PREZENTARE GENERALĂ A METODELOR CANTITATIVE ACTUALE DE EVALUAREA RISCURILOR
Paniagina Asya Evghenievna
Institutul Murom (filiala) din Vladimirsky universitate de stat numit după Alexandru Grigorievici și Nikolai Grigorievici Stoletov
adnotare
Rezultatele cercetării științifice în domeniul analizei riscurilor rămân, din păcate, insuficient solicitate în practica economică, în legătură cu care în articol se încearcă dezvăluirea specificului, evidențierea avantajelor și dezavantajele și dovedirea fezabilității utilizării statisticii, metode experte si computational-analitice de evaluare in domenii specifice de activitate.riscuri.
REVIZUIREA METODELOR MODERNE DE ESTIMARE CANTITATIVĂ A RISCURILOR
Paniagina Asya Evghenievna
Institutul Murom (filiala) a Universității de Stat Vladimir numele după Aleksandr Grigorevici și Nikolay Grigorevici Stoletovs
Abstract
Rezultatele cercetărilor științifice în domeniul analizei riscurilor rămân, din păcate, insuficiente solicitate în practica economică, prin urmare, autorul a încercat să dezvăluie specificul evidențiază avantajele și dezavantajele și să demonstreze oportunitatea aplicării lor în diverse sfere. de activitate expert statistic si metode analitice de evaluare a riscurilor.
Riscul este element integral activități ale oricărei organizații care operează într-o economie de piață, care necesită consolidarea legislativă a dreptului la risc economic, furnizarea de garanții legale, politice și economice și, în special, includerea de informații despre riscurile care afectează activitățile societății în cadrul emitentului; raportare, care este supusă dezvăluirii obligatorii în conformitate cu legislația Federației Ruse. Totuși, după cum arată analiza conținutului rapoartelor postate pe internet, aceste informații nu sunt suficient de complete. Adesea, emitentul se limitează la o scurtă listă a principalelor, cele mai frecvente, tipuri de riscuri: „concurență, creșteri de preț, riscuri de producție asociate cu conditiile meteo Al Nordului Îndepărtat”. Cel mai mare companiile rusești, în care sistemele corporative de management al riscului sunt introduse sau au fost deja implementate, oferă o descriere mai detaliată a factorilor de risc care influențează principalele lor grupuri, dar riscurile industriale, de țară și regionale, financiare, juridice asociate activităților emitentului sunt dezvăluite doar descriptiv, evaluarea lor cantitativă nu este efectuată...
În același timp teoria modernă managementul riscului are un întreg arsenal de metode cantitativeși metodologii pentru evaluarea și analiza riscurilor. În special, cercetările lui D.S. Goncharova, G.V. Davydova și A.Yu. Belikova, N.B. Yermasova, N.A. Kazakova, L.N. Korshunova și N.A. Prodanova, G.S. Tokarenko, V.N. Urodovskikh și alți oameni de știință. Din păcate, evoluțiile științifice din acest domeniu, aparent, rămân insuficient de solicitate în practică, ceea ce poate fi explicat prin ideea emergentă a complexității procedurilor de evaluare a riscurilor și obligația de a utiliza instrumente matematice serioase și software special. Într-adevăr, analiza riscului se bazează pe astfel de realizări la scară largă ale gândirii științifice, cum ar fi teoria probabilității, lucrări în domeniul managementului portofoliului de investiții, totuși aparat metodic evaluarea cantitativă a riscurilor include multe metode, metode și tehnici mai simple, dar și destul de precise, aplicabile economiei reale. În acest sens, pare posibil să se ofere o imagine de ansamblu asupra principalelor grupe de metode cantitative de analiză a riscurilor, evaluând avantajele și dezavantajele acestora, condițiile, domeniul de aplicare și aplicabilitatea.
V literatura internă dedicat studiului problemelor de evaluare și analiză a riscurilor și problemelor de management al riscurilor, metodele și tehnicile specifice de evaluare a riscurilor sunt clasificate diferit. Este comună împărțirea metodelor în cantitative și calitative; metode aplicabile în condiții de certitudine (absolute și relative) și metode aplicabile în condiții de incertitudine parțială (statistice și probabilistice).
Există o împărțire a metodelor pe grupe pe tipuri și tipuri de riscuri evaluate - metode de evaluare a riscurilor tehnice, de investiții, risc de faliment, risc de piață, de credit, risc operațional, metode de evaluare a riscului intra-societat, metode de evaluare a riscului activelor financiare și portofolii. În majoritatea covârșitoare a lucrărilor dedicate problemelor de evaluare și analiză a riscurilor, statistice (matematico-statistice, probabilistice), expert (euristice) și analitice (computațional-analitice), uneori metodele analogice sunt considerate grupuri independente. Potrivit autorului, alocarea metodelor analogice în grup independent deloc recomandabil, deoarece acestea sunt folosite mai degrabă ca o modalitate de a aproxima probabilitatea apariției riscului pe baza experienței anterioare.
Deja în cadrul fiecărui grup de metode (abordări universale ale studiului riscurilor, aplicabile indiferent de conținutul subiectului, specificul sferei economice și al situației), ar trebui să se distingă metode și tehnici specifice, adaptate la anumite condiții economice și tipuri de activitate. Mai mult, unele dintre aceste tehnici pot fi de natură restrânsă specializată, iar unele pot pretinde mai mult sau mai puțin generalitate, universalitate de aplicare, abordând astfel metodele de analiză.
Prima grupă selectată - metode statistice - se bazează pe studiul statisticilor pierderilor și câștigurilor care au avut loc în situații de producție și economice similare, stabilindu-se frecvența și probabilitatea anumitor tipuri de evenimente de risc.
Metodele statistice oferă cea mai precisă evaluare a gradului de risc, dar sunt aplicabile dacă sunt disponibile suficiente informații complete și de încredere. Gradul de universalism al metodelor statistice este ridicat, ceea ce este arătat clar în Fig. 1, în cadrul acestui grup, doar metodele de evaluare a riscurilor asociate cu funcționarea pieței valorilor mobiliare și a resurselor de credit se disting într-un subgrup independent; evaluarea riscului bazată pe indicatori statistici completează adesea evaluările experte sau matematice improbabile. Din păcate, aceste metode nu pot găsi o aplicare largă în analiza riscului operațiunilor financiare și economice ale întreprinderilor în sfera reală, deoarece sunt slab susceptibile de standardizare, iar evaluarea probabilității evenimentelor de risc este o problemă serioasă.
|
Metode matematice și statistice (probabilistice). Pe baza studiului statisticilor pierderilor și câștigurilor care au avut loc în situații similare, |
|||
|
Frecvență, |
Reguli |
Curba de risc, zone de risc |
|
|
Metode de evaluare a riscului activelor și portofoliilor financiare,riscuri de credit și operaționale Modele CAPM, CML, SML Metode de calcul VaR: covarianta, metoda Monte Carlo, metoda simularii istorice Metodologie de măsurători de risc, măsurători de credit, indicatori de credit +, model Merton, model KVM, modele de prag, modele mixte, modele abreviate Indicator de bază, metode standardizate, metoda schimbării extinse |
|||
|
Obiectiv, cel mai precis. Ele se bazează pe cele mai profund dezvoltate instrumente științifice și practice. Folosit atât independent, cât și în combinație cu metodele altor grupuri |
Aplicația necesită o bază de date extinsă de date fiabile, posibilitatea unei anumite standardizări a situațiilor economice. |
||
Figura 1 - Prezentare generală a metodelor statistice (probabilistice) de evaluare a riscurilor
Metodele expertizate presupun colectarea, studiul, acordul și generalizarea evaluărilor de risc realizate de specialiști cu înaltă calificare într-un domeniu dat în procesul muncii individuale sau colective.
Avantajul incontestabil al metodelor experte este capacitatea de a le folosi în aproape orice
sfere, situații și condiții. Cu toate acestea, această afirmație se referă în mod specific la obținerea opinia expertului ca metodă universală. Metodele specifice de evaluare a experților sunt specifice, complet diferite ca conținut, pentru a analiza riscul unei situații economice specifice, în multe cazuri, se impune elaborarea unei metodologii complet originale. Aducerea de experți cu nivelul adecvat de calificare și efectuarea procedurii de evaluare poate fi o investiție semnificativă de resurse și timp. Aceste circumstanțe și, în plus, subiectivitatea inevitabilă ar trebui recunoscute ca dezavantaje ale metodelor experte.
|
Metode și tehnici experte Bazat pe utilizarea cunoștințelor și experienței specialiștilor cu înaltă calificare în acest domeniu. |
|
|
Metode: Metoda Delphi, metode de „întâlniri”, „probă”, „brainstorming”, analogii, metoda PATTERN (arborele obiectivelor), metoda sinectică |
Metode de evaluare a riscului de faliment: Contul A al lui John Argenty; tehnici de predicție a riscurilor |
|
Metode de evaluare a riscului de proiect: Metodologie de evaluare pas cu pas a riscurilor investiționale |
Metode și tehnici de evaluare a riscului de credit: |
|
Metode și tehnici de evaluare a riscului de țară: Evaluări, modele și indici ai agențiilor internaționale: Moody’s, Standard and Poor’s, Fitch Ratings, Euromoney, Economist Intelligence Unit, Deutsche Bank, Institutional Investor (II) și altele. |
|
|
Aplicabil în toate sferele și domeniile pentru evaluarea riscurilor de orice tip și fel în condițiile în care nu există date statistice, modele matematice, sarcini |
Subiectiv, nu oferă întotdeauna un rezultat de încredere, |
Figura 2 - Revizuirea metodelor experților și a metodologiilor de evaluare a riscurilor
Așezarea metoda analitica Acestea permit cuantificarea riscurilor în absența unei baze de date statistice suficient de extinse. Toate metodele acestui grup sunt matematice, unele dintre ele se bazează pe relații funcționale între indicatori și, prin urmare, sunt aplicabile într-o situație apropiată de certitudinea deplină.
Grupul include și metode dezvoltate pe baza analizei relațiilor stocastice (în special, conturile Z, coeficientul Chesser), dar utilizate pentru analiza dependențelor funcționale, și metode care permit o evaluare subiectivă sau aproximativă a probabilității evenimentelor (analiza scenariului, modele de evaluare a riscurilor de faliment, nelivrări și neplăți de către D.S. Goncharova, arbore de decizie).
|
Metode și tehnici de calcul și analitice Vizează studiul indicatorilor economici, a căror relație se bazează pe funcțional |
|
|
Metode de evaluare a riscului de proiect Analiza de sensibilitate (test de stres), analiză |
Metode de evaluare a riscurilorobiecte tehnice Arborele evenimentelor, arborele defectelor, metoda „evenimente – consecințe”. |
|
Metode și tehnici de evaluare a riscului de faliment Z-counts: modele ale lui E. Altman, R. Tuffler, R. Lees, D. Fulmer, G. Springate, J. Lego, J. Conan și M. Golder; R-modelele G.V. Davydova și A.Yu. Belikova, R.S. Sayfullin și G.G. Kadykov, coeficientul de prognoză a falimentului A.D. Sheremet, modelul Ya.D. Vishnyakova, O.P. Zaitseva și A.I. Savina; Modele de cont Z propuse pentru evaluarea riscului de faliment al întreprinderilor, băncilor și companiilor de asigurări de către D.S. Goncharov. Coeficientul lui Chesser, sistemul de indicatori al lui W. Biver Metodologia de evaluare a structurii satisfăcătoare a bilanţului, elaborată de FUDN |
|
|
Metode și tehnici de evaluare a riscurilor intra-societate(financiar, comercial, comercial) Analiza de risc în termeni de indicatori absoluti și relativi: gruparea activelor și pasivelor organizației în funcție de gradul de lichiditate și urgența plății, diagnosticarea situației financiare după modelul de bilanț, indicator cu trei componente, tipul lichidității bilanțului , analiza stabilității financiare și a ratelor de lichiditate a activelor, analiza efectului de levier. Raportul de risc, un indice al eficienței pieței unei operațiuni de afaceri. Analiza pragului de rentabilitate, analiza marjelor. Arborele de decizie, arborele de evenimente. Modele de evaluare a riscului de nelivrări și neplăți D.S. Goncharova |
|
|
Aplicabil în multe domenii și domenii de activitate. Ele vă permit să cuantificați |
Unele dintre metode sunt aplicabile numai într-o situație apropiată de certitudinea completă. În unele metode, aproximativ este permis, |
Figura 3 - Prezentare generală a metodelor de calcul și analitice și a tehnicilor de evaluare a riscurilor
Astfel, în ciuda anumitor deficiențe inerente metodelor de calcul și analitice, metodele acestui grup ar trebui recunoscute ca fiind cele mai adecvate pentru utilizare în munca practica organizaţii din sfera reală. Chiar revizuire generală arată posibilitatea de a evalua cu ajutorul acestora cele mai importante tipuri de riscuri care afectează activitățile financiare și economice ale organizațiilor - comerciale, financiare, de investiții și alte relații funcționale între indicatori și, prin urmare, este aplicabilă într-o situație apropiată de certitudinea deplină.
Riscurile financiare sunt asociate cu probabilitatea pierderii resurselor financiare (de ex. Bani).
Sub riscuri financiare se înțelege probabilitatea apariției unor pierderi financiare neprevăzute (scăderea profiturilor, a veniturilor, pierderea capitalului etc.) într-o situație de incertitudine a condițiilor. activitati financiare organizatii.
Riscurile financiare sunt clasificate în trei tipuri:
1. riscurile asociate puterii de cumpărare a banilor; Riscurile asociate cu puterea de cumpărare a banilor includ următoarele tipuri de riscuri: riscuri inflaționiste și deflaționiste, riscuri valutare, riscuri de lichiditate.
2. riscuri asociate investițiilor de capital (riscuri de investiții); Riscul investițional exprimă posibilitatea unor pierderi financiare neprevăzute în procesul activităților de investiții ale întreprinderii. În conformitate cu tipurile acestei activități, se disting și tipurile de risc investițional: riscul investiției reale; riscul investițiilor financiare (riscul de portofoliu); riscul investiției în inovare . Deoarece aceste tipuri de riscuri de investiții sunt asociate cu o posibilă pierdere de capital a întreprinderii, ele sunt incluse în grupul celor mai periculoase riscuri.
3. riscuri asociate formei de organizare a activităţilor economice ale organizaţiei. Riscurile asociate formei de organizare a activității economice includ:
- avans
- riscuri curente.
Există două etape de evaluare a riscului: calitativă și cantitativă.
Sarcina analiza calitativă a riscului este identificarea surselor și cauzelor de risc, etapelor și lucrării, în timpul efectuării cărora există un risc, adică:
Identificarea zonelor de risc potential;
Identificarea riscurilor asociate cu activitățile întreprinderii;
Prognoza beneficiilor practice și a posibilelor consecințe negative ale riscurilor identificate.
Scopul principal al acestei etape evaluări - pentru a identifica principalele tipuri de riscuri care afectează activitățile financiare și economice. Avantajul acestei abordări este că, deja în etapa inițială a analizei, șeful întreprinderii poate evalua vizual gradul de risc în ceea ce privește compoziția cantitativă a riscurilor și deja în acest stadiu refuză să pună în aplicare o anumită decizie.
Rezultatele finale de calitate analiza de risc, la rândul său, servește ca informație inițială pentru analiza cantitativă, adică sunt evaluate doar acele riscuri care sunt prezente în implementarea unei operațiuni specifice a algoritmului decizional.
În stadiul analizei cantitative riscul sunt calculate valori numerice valorile riscurilor individuale și riscul obiectului în ansamblu. De asemenea, se identifică eventualele daune și se dă o estimare a costurilor din manifestarea riscului și, în final, etapa finală a unei evaluări cantitative este elaborarea unui sistem de măsuri anti-risc și calcularea echivalentului costului acestora.
Se poate formaliza analiza cantitativă, pentru care se folosesc instrumentele teoriei probabilităților, statisticii matematice și teoria cercetării operaționale. Cele mai comune metode de analiză cantitativă a riscului sunt statistică, analitică, metoda evaluărilor experților, metoda analogilor.
Metode statistice... Esența metodelor statistice de evaluare a riscului este de a determina probabilitatea pierderilor pe baza datelor statistice din perioada anterioară și de a stabili zona (zona) de risc, coeficientul de risc etc. Meritele metodele statistice reprezintă capacitatea de a analiza și evalua diverse opțiuni de desfășurare a evenimentelor și de a lua în considerare diferiți factori riscuri într-o singură abordare. Principalul dezavantaj aceste metode iau în considerare necesitatea utilizării în ele a caracteristicilor probabilistice. Se pot utiliza următoarele metode statistice: evaluarea probabilității de executare, analiza distribuției probabile a fluxului de plăți, e arbori de decizie, simulare de risc și tehnologie Indicatori de risc”.
Metoda de evaluare a probabilității de executare vă permite să oferiți o evaluare statistică simplificată a probabilității de executare a oricărei decizii prin calcularea proporției deciziilor finalizate și neîndeplinite în suma totală a deciziilor luate.
Metodă de analiză a distribuțiilor probabilistice ale fluxurilor de plățipermite o distribuție de probabilitate cunoscută pentru fiecare element al fluxului de plăți pentru a estima posibilele abateri ale valorilor fluxului de plăți față de cel așteptat. Fluxul cu cea mai mică variație este considerat mai puțin riscant.Arbori de deciziesunt de obicei folosite pentru a analiza riscurile evenimentelor care au un număr previzibil sau rezonabil de scenarii. Ele sunt utile în special în situațiile în care deciziile luate la momentul t = n sunt foarte dependente de deciziile luate mai devreme și, la rândul lor, determină scenarii. dezvoltare ulterioară evenimente.Modelare prin simulareeste una dintre cele mai puternice metode de analiză a sistemului economic; în cazul general, este înțeles ca procesul de realizare a experimentelor pe un computer cu modele matematice ale sistemelor complexe ale lumii reale. Modelarea prin simulare este utilizată în cazurile în care experimente reale, de exemplu, cu sisteme economice, nerezonabil, costisitor și/sau nu este fezabil în practică. În plus, este adesea imposibil sau costisitor să colectezi informațiile necesare pentru luarea deciziilor; în astfel de cazuri, datele efective lipsă sunt înlocuite cu valorile obținute în cursul unui experiment de simulare (adică, generate de un computer).
Tehnologia Risc Metrics dezvoltat de J.P. Morgan ”să evalueze riscul pieței valorilor mobiliare. Metodologia presupune determinarea gradului de influență a riscului asupra unui eveniment prin calcularea „măsurii riscului”, adică modificarea potențială maximă posibilă a prețului unui portofoliu format dintr-un set diferit de instrumente financiare, cu o probabilitate dată și pe o perioadă de timp. perioadă de timp dată.
Metode de analiză. Acestea vă permit să determinați probabilitatea pierderilor pe baza modelelor matematice și sunt utilizate în principal pentru a analiza riscul proiectelor de investiții. Este posibil să se utilizeze metode precum analiza de sensibilitate, metoda de ajustare a ratei de actualizare tinand cont de risc, metoda echivalentelor, metoda scenariilor.
Analiza de sensibilitatese reduce la studiul dependenței unui anumit indicator rezultat de variația valorilor indicatorilor implicați în determinarea acestuia. Cu alte cuvinte, această metodă vă permite să obțineți răspunsuri la întrebări de forma: ce se va întâmpla cu valoarea rezultată dacă valoarea unei valori inițiale se schimbă?
Metoda ratei de actualizare ajustată la risceste cel mai simplu și deci cel mai folosit în practică. Ideea sa principală este de a ajusta o rată de actualizare de bază, care este considerată fără riscuri sau minim acceptabilă. Ajustarea se face prin adăugarea valorii primei de risc necesare.
Prin intermediulmetoda echivalentelor adevăratevalorile așteptate ale fluxului de plăți sunt ajustate prin introducerea de coeficienți descrescători speciali (a) pentru a aduce încasările așteptate la valorile plăților, a căror încasare este practic fără îndoială și ale căror valori poate fi determinat în mod fiabil.
Metoda de scriptarevă permite să combinați studiul sensibilității indicatorului rezultat cu analiza estimărilor probabilistice ale abaterilor acestuia. Folosind această metodă, puteți obține o imagine suficient de clară pentru diferite opțiuni evenimente. Reprezintă o dezvoltare a tehnicii de analiză a sensibilității, deoarece implică modificarea simultană a mai multor factori.
Metoda evaluărilor experților. Este un complex de metode și proceduri logice și matematice - statistice de prelucrare a rezultatelor unui sondaj al unui grup de experți, iar rezultatele sondajului sunt singura sursă de informații. În acest caz, devine posibil să se folosească intuiția, viața și experiența profesională a participanților la sondaj. Metoda este folosită atunci când lipsa sau absența completă a informațiilor nu permite utilizarea altor posibilități. Metoda se bazează pe intervievarea mai multor experți independenți, de exemplu, pentru a evalua nivelul de risc sau a determina influența diverșilor factori asupra nivelului de risc. Apoi, informațiile primite sunt analizate și utilizate pentru atingerea scopului stabilit. Principala limitare în utilizarea sa este dificultatea de a selecta grupul de experți necesar.
Metoda analogică este utilizat atunci când utilizarea altor metode este inacceptabilă dintr-un anumit motiv. Metoda folosește o bază de date cu obiecte similare pentru a identifica dependențe comune și pentru a le transfera la obiectul studiat.
Sarcina principală a evaluării riscurilor antreprenoriale este sistematizarea acestora și dezvoltarea unei abordări integrate pentru determinarea gradului de risc care afectează activitățile unui antreprenor.
În general, sistemul de metode de evaluare a riscurilor antreprenoriale este împărțit în două grupe:
1) metode calitative de evaluare a riscurilor de afaceri - cu ajutorul acestora se identifică riscurile inerente implementării soluției propuse; determinarea structurii cantitative a riscurilor; identificarea celor mai riscante zone din algoritmul de decizie dezvoltat;
2) metode cantitative de evaluare a riscurilor antreprenoriale - aplicarea acestora se bazează pe datele obținute în cadrul unei evaluări calitative, adică se evaluează doar acele riscuri care sunt prezente în implementarea unei operațiuni specifice a algoritmului deciziei.
Cel mai important set de instrumente de analiză cantitativă este considerat a fi indicatori relativi(ratii) - calculul relațiilor de raportare, determinarea relației indicatorilor. În plus, pentru a compara valorile absolute, relative sau medii, se utilizează analiza orizontală (timp) - o comparație a fiecărui element de raportare cu perioada anterioară. Dezvoltarea orizontalei este analiza tendințelor - compararea poziției de raportare cu un număr de perioade anterioare și determinarea tendinței (tendința principală în dinamica indicatorului, curățată de influențele aleatoare și caracteristicile perioadelor individuale). Metoda comparativă presupune și compararea indicatorilor subiectului studiat cu indicatorii întreprinderilor concurente, industrie, regiune etc. Analiza verticală (structurală) determină structura indicatorilor financiari cu identificarea impactului fiecărui element de raportare asupra rezultatului în ansamblu. În acest sens, metoda grupării este de neînlocuit, ceea ce presupune o oarecare clasificare a fenomenelor și proceselor, cauzelor și factorilor care le determină. Instrumente mai puternice care determină gradul de influență a anumitor factori asupra indicatorilor de performanță sunt metoda indexului, metoda substituțiilor în lanț și altele.
Toate metodele de mai sus sunt combinate într-un grup de metode logice tradiționale. În prezent, s-au răspândit metodele matematice, care reprezintă o pârghie importantă pentru îmbunătățirea analizei financiare. În plus, există o clasificare consolidată alternativă a metodelor de analiză a stării financiare a unei întreprinderi, care presupune repartizarea acestora la una dintre următoarele patru grupuri:
metodele transformaționale vizează transformarea raportării într-o formă mai ușor de utilizat (agregarea articolelor, transformarea în forme străine).
metodele calitative de evaluare a stării financiare sunt împărțite în metodele descrise mai sus de analiză verticală, orizontală, analiza lichidității bilanțului; precum și scheme de chestionare formalizate, presupunând un punctaj al răspunsurilor la un anumit set de întrebări.
analiza coeficienților este cel mai comun instrument în practica analitică de evaluare a stării financiare a unei firme.
metodele integrale de evaluare a stării financiare presupun sinteza indicatorilor financiari în structuri complexe.
Principala sursă de informații pentru analiza stabilității financiare și a lichidității unei firme antreprenoriale este situațiile financiare... În ceea ce privește practica economică rusă, principalele forme extrase contabile utilizate în scopuri de analiză financiară includ: f. Nr. 1 „Bilanț”; f. Nr. 2 „Declarația de profit și pierdere”; f. Nr. 3 „Situația modificărilor capitalurilor proprii”; f. nr. 4 „Situația fluxurilor de numerar”; f. Nr. 5 „Anexe la bilanţ”; raportul auditorului (dacă organizația este supusă auditului prin lege).
Aceste metode fac posibilă evaluarea, în primul rând, a componentei financiare a riscurilor antreprenoriale și sunt adesea folosite în practică, cu toate acestea, sunt incomplete și ar trebui folosite doar pentru a analiza riscurile curente ale întreprinderii (de exemplu, atunci când o bancă decide asupra cuantumului şi condiţiilor descoperirii de cont curent).
De aceea, în practica internațională a managementului de proiect și a creării de noi întreprinderi, se utilizează un set de metode mai ample în evaluarea riscurilor.
Cele mai comune dintre ele sunt:
metoda de ajustare a ratei de actualizare;
metoda echivalentelor de încredere (coeficienți de fiabilitate);
analiza de sensibilitate a criteriilor de performanță (valoarea actuală netă (VAN), rata internă de rentabilitate (IRR) etc.);
metoda de scriptare;
analiza distribuțiilor probabilistice ale fluxurilor de plăți;
arbori de decizie;
Metoda Monte Carlo (simulare), etc.
Metoda de ajustare a ratei de reducere. Avantajele acestei metode sunt simplitatea calculelor, care pot fi efectuate chiar și folosind un calculator obișnuit, precum și claritatea și accesibilitatea. Cu toate acestea, metoda are dezavantaje semnificative.
Metoda ajustării ratei de actualizare aduce fluxurile viitoare de numerar în momentul prezent (adică actualizarea normală la o rată mai mare), dar nu oferă nicio informație despre gradul de risc (posibile abateri ale rezultatelor). Mai mult, rezultatele obținute depind în esență doar de valoarea primei de risc.
De asemenea, presupune o creștere a riscului în timp cu un coeficient constant, ceea ce cu greu poate fi considerat corect, întrucât multe proiecte se caracterizează prin prezența riscurilor în perioadele inițiale cu scăderea treptată a acestora spre finalul implementării. Astfel, proiectele profitabile care nu implică o creștere semnificativă a riscului în timp pot fi apreciate greșit și respinse.
Această metodă nu conține nicio informație despre distribuțiile de probabilitate ale fluxurilor de plăți viitoare și nu oferă o estimare.
In cele din urma, partea din spate Simplitatea metodei constă în limitări semnificative ale posibilităților de modelare a diverselor opțiuni, ceea ce se rezumă la analiza dependenței criteriilor VAN (IRR, PI etc.) de modificările unui singur indicator - rata de actualizare.
În ciuda deficiențelor observate, metoda de ajustare a ratei de actualizare este utilizată pe scară largă în practică.
Metoda echivalentelor de încredere. Dezavantajele acestei metode trebuie recunoscute:
complexitatea calculării coeficienților de fiabilitate adecvați riscului în fiecare etapă a proiectului;
imposibilitatea analizei distribuţiilor de probabilitate ale parametrilor cheie.
Analiza de sensibilitate. Această metodă este o ilustrare bună a influenței factorilor de intrare individuali asupra rezultatului final al proiectului.
Principalul dezavantaj al acestei metode este premisa că modificarea unui factor este considerată izolat, în timp ce în practică toți factorii economici sunt corelați într-o măsură sau alta.
Din acest motiv, aplicarea acestei metode în practică ca instrument independent de analiză a riscurilor este foarte limitată, dacă este deloc posibilă.
Metoda de scriptare. În general, metoda vă permite să obțineți o imagine destul de vizuală pentru diferite opțiuni pentru implementarea proiectelor și, de asemenea, oferă informații despre sensibilitatea și posibilele abateri și despre utilizarea software-ului tip Excel vă permite să creșteți semnificativ eficiența unei astfel de analize prin creșterea numărului de scenarii aproape nelimitat și introducerea de variabile suplimentare.
Metoda este o dezvoltare a metodologiei de analiză a sensibilității proiectului în sensul că întregul grup de variabile suferă simultan o schimbare consistentă (realistă). Se calculează o variantă (scenariu) pesimistă a unei posibile modificări a variabilelor, o variantă optimistă și cea mai probabilă. În conformitate cu aceste calcule, sunt determinate noi valori ale criteriilor NPV și IRR. Acești indicatori sunt comparați cu valorile de referință și se fac recomandările necesare. Recomandările se bazează pe o anumită „regulă”: chiar și în versiunea optimistă, nu există nicio modalitate de a lăsa proiectul pentru o analiză ulterioară dacă VAN al unui astfel de proiect este negativ, și invers: scenariul pesimist, dacă VAN pozitiv. este obținut, permite unui expert să judece acceptabilitatea a acestui proiectîn ciuda celor mai rele așteptări.
Analiza distribuțiilor probabilistice ale fluxurilor de plăți. În general, aplicarea acestei metode de analiză a riscurilor face posibilă obținerea Informatii utile asupra valorilor așteptate ale VAN și a încasărilor nete, precum și să analizeze distribuțiile de probabilitate ale acestora.
Cu toate acestea, utilizarea acestei metode presupune că probabilitățile pentru toate variantele de fluxuri de numerar sunt cunoscute sau pot fi determinate cu precizie. De fapt, în unele cazuri, distribuția probabilității poate fi dată cu grad înalt fiabilitatea bazată pe o analiză a experienței trecute în prezența volume mari date reale. Cu toate acestea, de cele mai multe ori, astfel de date nu sunt disponibile, prin urmare distribuțiile sunt stabilite pe baza ipotezelor experților și poartă o mare parte a subiectivității.
Arbori de decizie. O limitare a utilizării practice a acestei metode este premisa inițială că proiectul ar trebui să aibă un număr previzibil sau rezonabil de opțiuni de dezvoltare. Metoda este utilă în special în situațiile în care deciziile luate în fiecare moment depind puternic de deciziile luate anterior și, la rândul lor, determină scenarii pentru dezvoltarea ulterioară a evenimentelor.
Modelare prin simulare (metoda Monte Carlo). Uz practic Această metodă a demonstrat posibilitățile largi de utilizare a acesteia în proiectarea investițiilor, mai ales în condiții de incertitudine și risc. Această metodă este deosebit de convenabilă pentru aplicarea practică, deoarece este combinată cu succes cu alte metode economice și statistice, precum și cu teoria jocurilor și alte metode de cercetare operațională. Aplicarea practică a acestei metode de către autor a arătat că deseori oferă estimări mai optimiste decât alte metode, de exemplu, analiza scenariilor, care se datorează, evident, unei enumerări de opțiuni intermediare.
Varietatea situațiilor de incertitudine face posibilă utilizarea oricăreia dintre metodele descrise ca instrument de analiză a riscurilor, dar cele mai promițătoare pentru utilizare practică sunt metodele de analiză a scenariilor și de simulare, care pot fi completate sau integrate în alte tehnici.
Evaluarea riscurilor este una dintre cele repere critice analiză economică deoarece managementul riscului necesită în primul rând să fie definit, analizat și evaluat.
Analiza de risc - este aplicarea unui sistem de cunoștințe speciale pentru studiul fenomenelor și proceselor economice în condiții de incertitudine și conflict în vederea obținerii de informații calitative și cantitative necesare luării deciziilor de management.
Scopul analizei de risc este de a obține informațiile necesare pentru luarea deciziilor de management pe cât posibil pentru a prevedea și protejarea corespunzătoare a companiei de consecințele evenimentelor de risc.
De obicei analiza riscului se efectuează în următoarea secvență:
1) determinarea factorilor interni și externi care cresc sau scad gradul unui anumit tip de risc;
2) analiza factorilor identificați;
3) evaluări ale unui anumit tip de risc;
4) stabilirea unui grad acceptabil de risc;
5) analiza operațiunilor individuale în raport cu gradul de risc selectat;
6) dezvoltarea măsurilor de reducere a gradului de risc.
Pentru analiza riscului sunt utilizate metode cantitative și calitative. Analiza calitativă a riscului presupune identificarea surselor și cauzelor de risc ale proceselor și lucrărilor, identificarea zonelor și tipurilor de risc, identificarea beneficiilor practice și a posibilelor consecințe negative care pot apărea în procesul de implementare a proiectelor (lucrări, procese) care conțin risc. Majoritatea oamenilor de știință care se ocupă de problema evaluării riscurilor afirmă că analiza calitativă este etapa cea mai dificilă. analiza generala gradul de risc.
Evaluarea calitativă a riscului este procesul de identificare și identificare a riscurilor care necesită răspuns rapid... Această evaluare a riscului determină severitatea riscului și alege un răspuns. Disponibilitatea informațiilor care le însoțesc ajută la prioritizarea diferitelor categorii de riscuri. O evaluare calitativă a riscurilor este o evaluare a condițiilor de apariție a riscurilor și determinarea impactului acestora asupra unui obiect folosind metode și mijloace standard. Obiectivul principal al unei evaluări calitative este determinarea unor posibile tipuri de riscuri, precum și a factorilor care afectează nivelul riscurilor în implementarea unui anumit tip de activitate. În această etapă, este important să se identifice toate circumstanțele posibile și descriere detaliata toate riscurile posibile.
Cel mai schema de analiza a riscurilor prevede:
Identificare anumite tipuri risc;
Alegerea unei tehnici de analiză a riscurilor;
Stabilirea factorilor de risc și semnificația acestora;
Crearea unui model al mecanismului de acțiune a riscului;
Stabilirea relației dintre riscurile individuale și efectul cumulativ al acțiunii acestora;
Formarea unui portofoliu comun de riscuri economice.
Ca rezultat al analizei, este necesar să se facă o idee clară a tuturor riscurilor posibile, sunt identificate zonele de risc potențial și Consecințe negative sau beneficii suplimentare care pot apărea din implementarea unei anumite soluții.
Evaluarea calitativă a riscurilor unei întreprinderi este efectuată în următoarele domenii:
Natura afacerii;
Mediul extern;
Calitatea managementului;
Natura activității;
Stabilitatea muncii, stabilitate;
Starea financiară a organizației etc.
De obicei, o analiză calitativă a riscului este efectuată în două etape. Prima etapă presupune compararea rezultatelor pozitive așteptate (venituri) ale alegerii direcție specifică activitate antreprenorială cu posibile consecințe (pierderi, pierderi), printre care se numără: financiare, materiale, temporare, sociale, de implementare, de mediu și morale și psihologice. se compară cu rezultatele scontate pe care le va primi întreprinderea în desfăşurarea unei anumite direcţii de activitate.
În a doua etapă, se determină influența deciziilor luate de managerii întreprinderii în etapa de elaborare a unei strategii, interesele și comportamentul altor entități de afaceri, deoarece acestea nu funcționează izolat, ci sunt elemente ale pieței. În această etapă a analizei, ei determină și acei subiecți care vor beneficia de apariția unui anumit tip de risc.
Pentru o evaluare calitativă a riscului în practică, este cel mai des folosit metode experte, pe baza unei evaluări subiective a parametrilor de performanţă aşteptaţi. Cea mai comună metodă folosită în procesul de analiză este metoda de evaluare a expertilor, a căror esență este obținerea informațiilor necesare despre riscurile care pot amenința activitățile organizației, pe baza prelucrării opiniilor specialiștilor și experților cu experiență.
Este recomandabil să se folosească această metodă atunci când se rezolvă probleme care nu se pretează formalizării, când incompletitudinea și inexactitatea informațiilor nu permit utilizarea unor metode precise de evaluare a nivelului de risc.
Nivel de risc - Aceasta este o evaluare a raportului dintre amploarea pierderilor așteptate și valoarea proprietății întreprinderii, precum și probabilitatea ca aceste pierderi să apară. De exemplu, experții pot evalua situația financiară a unei întreprinderi împărțind-o în niveluri de risc ridicat, mediu și scăzut în contextul următoarelor componente:
Utilizarea creditelor:
A. nivelul de risc este ridicat dacă societatea nu își poate desfășura activitățile curente fără utilizarea fondurilor împrumutate;
b. nivelul de risc este mediu, dacă firma are nevoie de împrumuturi de investiții pentru dezvoltare, extindere a afacerii;
v. nivel scăzut risc atunci când firma nu ia împrumuturi sau le folosește rar.
Nivelul capitalului de lucru propriu:
A. riscul este mare dacă există probleme (lips) de active proprii circulante;
b. riscul este mediu dacă raportul capitalurilor proprii capital de lucru egal cu normativul;
v. riscul este scăzut dacă raportul provizionului cu active proprii circulante este mai mare decât standardul.
Lichiditatea activelor:
A. un nivel ridicat de risc asociat cu stocuri mari în exces de materii prime și materiale, produse terminateîntr-un depozit, creanțe restante.
Probabilitatea falimentului: a. înalt;
b. există; v. scăzut.
Rentabilitatea:
A. profitabilitate scăzută în comparație cu media industriei înseamnă risc ridicat.
Nivelul conturi de încasat:
a.60% din activele circulante, o perioada de rulaj mai mare de 180 de zile - risc ridicat;
6,40-60% din activele circulante, perioada de cifra de afaceri 30-60 zile - risc mediu;
v. mai puțin de 40% din activele circulante, perioada de rulaj mai mică de 30 de zile - scăzută.
Investiții financiare ale întreprinderii:
A. dacă se distribuie investitii financiareîn active este mare, iar profitabilitatea activelor este mai mică decât rentabilitatea activității principale, respectiv, compania a fost angajată în speculații riscante, nu a îndeplinit așteptările de rentabilitate ridicată.
Principalele scopuri ale utilizării evaluărilor experților în analiza calitativă a riscurilor sunt:
Prognoza cursului dezvoltării unui eveniment sau fenomen astăzi și în viitor. Prin analiza și evaluarea riscului, aceasta este identificarea surselor și cauzelor riscului, prezicerea acțiunilor concurenților, identificarea tuturor riscurilor posibile, evaluarea probabilității apariției evenimentelor de risc, atribuirea de coeficienți de importanță relativă și ierarhizarea riscurilor, identificarea modalităților de reducere a riscului, etc.;
Elaborarea scenariilor de acțiuni;
Formarea unui set complet și evaluarea calitativă a opțiunilor de utilizare căi diferite reducerea riscului sau o combinație a acestora și altele asemenea.
Avantajele acestei metode sunt eficiența obținerii de informații pentru decizii de management la timp și costuri relativ mici. Dezavantajul este relativ nivel inalt subiectivitatea și, în consecință, lipsa de încredere în fiabilitatea estimărilor obținute.
Așadar, principalele rezultate ale unei analize calitative a riscurilor sunt: identificarea riscurilor specifice și a cauzelor care le dau naștere, analiza și echivalentul de cost al consecințelor ipotetice ale posibilei implementări a anumitor riscuri, propuneri de măsuri de minimizare a pagubelor și, în final, a acestora. evaluarea costurilor.
Trebuie remarcat faptul că o analiză calitativă a riscului implică și rezultatul său cantitativ, adică procesul de analiză ar trebui să includă nu doar o descriere a speciilor specifice, identificarea motive posibile producerea acestora, analiza consecintelor preconizate ale implementarii lor si propuneri de minimizare a riscurilor identificate, dar si estimarea costurilor eventualelor pierderi si toate masurile de minimizare a riscurilor identificate.
Creșterea fiabilității evaluărilor experților necesită proceduri adecvate de selectare a experților în funcție de numeroase criterii și metode cantitative de procesare a concluziilor acestora.
Rezultatele analizei servesc drept informații inițiale importante pentru implementarea unei analize cantitative a riscului, care prevede determinarea numerică a riscurilor individuale, precum și a riscului total al activităților unei întreprinderi.
Necesitatea identificării și evidențierii factorilor de risc semnificativi, creșterea eficienței procesului de management, existența posibilității de a alege o decizie economică specifică pe baza unui set de opțiuni alternative impune completarea analizei cu cele cantitative.
Scopul analizei cantitative este de a obţine o expresie numerică a riscurilor individuale cu definirea caracteristicilor de probabilitate şi posibile pierderi... Valoarea cantitativă a nivelului de risc este adesea definită ca o funcție a produsului indicatorilor consecințelor unei situații de risc și probabilitatea apariției acesteia. Pentru aceasta se formează un set de scenarii și pentru anumite tipuri de risc se poate construi funcția de distribuție a probabilității de apariție a pierderilor în funcție de mărimea acestora.
Metode cantitative prevede o evaluare a riscului în termeni absoluti și relativi. În termeni absoluti, riscul este măsurat prin frecvența sau mărimea pierderilor potențiale în termeni monetari.
În termeni relativi, riscul este măsurat prin diverși indicatori adimensionali, este raportul dintre doi sau mai mulți indicatori.
Frecvență apariția unui anumit nivel de pierderi este determinată de formula:
Unde R - frecvenţa de apariţie a unui anumit nivel de pierderi; P - numărul de cazuri de apariție a unui anumit nivel de pierderi; Pzag - numărul total de cazuri din eșantionul statistic, care acoperă totul, inclusiv conturile și tranzacțiile reușite.
Determinarea gradului de risc în termeni absoluti este recomandabil de utilizat în raport cu caracteristicile anumitor tipuri de pierderi, iar în termeni relativi - atunci când se compară nivelul prognozat de pierderi cu real, media industriei, media pentru segmentul de piață și ca.
Facand analiza cantitativa risc, cele mai comune și universale sunt metode:
Metoda statistica;
Metoda analogică;
Metoda arborelui de decizie;
Metoda analitica.
Să luăm în considerare mai detaliat metodele.
Metoda statistica se bazează pe studiul statisticilor pierderilor și profiturilor care au avut loc în această întreprindere sau într-o întreprindere similară, pentru a determina probabilitatea unui eveniment, pentru a stabili amploarea riscului. Probabilitatea se referă la posibilitatea de a obține un anumit rezultat.
Sarcina principală a metodelor statistice de evaluare a riscurilor este de a determina probabilitatea unui eveniment advers individual pe baza unui studiu statistic al datelor disponibile privind activitățile unui anumit obiect de risc (organizație) în trecut. În cel mai simplu caz, riscurile cantitative ale unei activități sunt evaluate folosind indicatori de varianță, abatere standard și coeficient de variație.
În termeni absoluti, gradul (gradul) de risc (gradul de eșec așteptat în atingerea scopului) poate fi definit ca produsul probabilității de eșec (consecințe nedorite) cu valoarea acestor consecințe nedorite (pierderi, plăți etc. .):
Unde EU SUNT, - amploarea riscului;
B, - valoarea pierderilor (pierderilor)
G., - probabilitatea unor riscuri nedorite.
Probabilitate (R) sunt calculate cu un grad suficient de exactitate pe baza datelor statistice. Pentru a evalua datele reale, se consideră că toate probabilitățile sunt aceleași și se determină după cum urmează:
Valoarea medie așteptată este asociată cu incertitudinea situației, este exprimată ca o medie ponderată a tuturor rezultatelor posibile V, unde probabilitatea fiecărui rezultat (R) utilizată ca frecvență sau pondere a valorii corespunzătoare (V).
Atunci valoarea așteptată, cea mai probabilă a pierderilor (pierderi, venituri, profituri) va fi:
Unde P - numărul de cazuri;
In si - cuantumul pierderilor (pierderilor, veniturilor, profiturilor) în /" al-lea caz; re - probabilitatea de apariție a /"-ului caz.
Valoarea medie așteptată este o caracteristică cantitativă generalizată și nu permite o decizie în favoarea vreunei opțiuni. Pentru o decizie finală, este necesar să se măsoare fluctuațiile indicatorilor, adică să se determine gradul de fluctuații într-un posibil rezultat. Fluctuația unui rezultat posibil este gradul în care valoarea așteptată se abate de la medie. Pentru a o determina, de obicei se calculează varianța sau abaterea standard.
Dispersia (<т) - это взвешенное среднее из квадратов отклонений действительных результатов от среднего значения:
Abaterea medie se calculează atunci când se efectuează teste statistice ale diferitelor ipoteze, precum și pentru a identifica relațiile dintre variabile aleatoare. Această statistică este cel mai frecvent tip de varianță utilizat în calcularea scorurilor de risc.
Abatere medie determinat de formula:
Coeficientul de variație (d) este raportul dintre abaterea standard a venitului și valoarea relativă a veniturilor (cheltuielilor) așteptate:
Coeficientul de variație vă permite să comparați fluctuațiile caracteristicilor care au unități de măsură diferite. Cu cât coeficientul de variație este mai mare, cu atât fluctuațiile semnelor sunt mai puternice. Pe baza valorii coeficientului de variație, se poate utiliza următoarea scală pentru evaluarea riscului:
0,0-0,1 - risc minim;
0,1-0,25 - risc scăzut;
0,25-0,50 - risc acceptabil;
0,50-0,75 - risc critic;
0,75-1,0 este un risc catastrofal.
Metodele statistice pentru cuantificarea riscului sunt considerate a fi printre cele mai comune. Avantajele lor includ simplitatea calculelor matematice, iar dezavantajele - necesitatea unui număr mare de observații (cu cât matricea de date este mai mare, cu atât evaluarea riscului este mai fiabilă).
Metoda evaluărilor experților. Această metodă presupune analiza de către experți a două grupe de factori - cantitativi și calitativi. Evaluările experților reprezintă o prezentare logică și concluzii ale specialiștilor cu privire la un anumit fenomen sau proces economic. Spre deosebire de metoda statistică, această metodă poate fi utilizată în condiții de deficit și chiar absență completă a informațiilor. Acesta este avantajul său semnificativ față de alte metode.
Un alt avantaj al metodei evaluărilor experților este posibilitatea utilizării experienței experților în procesul de analiză a situațiilor și luarea în considerare a influenței diferiților factori calitativi. În mod oficial, procedura de evaluare inter pares constă cel mai adesea în următoarele. Conducerea organizației elaborează o listă de criterii de evaluare sub formă de fișe de experți (chestionar). Pentru fiecare criteriu sunt atribuiți factori de ponderare corespunzători, aceștia nu sunt notificați experților. În plus, pentru fiecare criteriu, există opțiuni de răspuns, ale căror ponderi sunt, de asemenea, necunoscute experților. Experții, efectuând analiza, analizează obiectul cercetării și marchează varianta de răspuns aleasă. Fișele de expertiză completate sunt prelucrate în consecință (folosind pachete de prelucrare a informațiilor statistice (calculatoare), și se obține rezultatul (sau rezultatele) examinării efectuate).
În practică, sunt utilizate atât evaluări individuale, cât și evaluări ale experților de grup.
Avantajul unei examinări individuale este promptitudinea obținerii de informații pentru luarea unei decizii și costuri relativ mici. Un dezavantaj este un nivel ridicat de subiectivitate și, în consecință, o scădere a fiabilității evaluărilor experților obținute.
Evaluările inter pares sunt, în general, mai puțin subiective, iar deciziile luate pe baza acestora sunt mai susceptibile de a fi implementate. Se crede că în cazul rezolvării unei probleme în condiții de incertitudine, opinia unui grup de experți este mai rezonabilă decât a unui expert.
Pentru a asigura condiții favorabile formării de opinii obiective de către experți, este recomandabil să se respecte următoarele principii:
Independența formării de către experți a propriilor judecăți cu privire la obiectul cercetării;
Comoditatea lucrului cu chestionarul (întrebările trebuie formulate în termeni general acceptați, exclude orice ambiguitate semantică etc.);
Corespondența logică a întrebărilor cu structura obiectului de cercetare;
Timp acceptabil petrecut cu răspunsul la chestionar, timp convenabil pentru evaluare;
Păstrarea anonimatului răspunsurilor;
Oferă experților toate informațiile de care au nevoie.
În funcție de specificul anchetei de experți, de obiectul cercetării și de metoda de utilizare a datelor experților, evaluările experților pot avea o scară diferită de măsurare.
Atunci când se efectuează diagnosticarea datelor experților colectate, în conformitate cu scopul studiului și modelele adoptate, este necesar să se prezinte informațiile primite de la experți într-o formă convenabilă pentru luarea unei decizii de management (pentru aranjarea obiectelor, indicatorilor, factorilor). , etc.), precum și pentru a determina coerența acțiunilor experților și fiabilitatea evaluărilor experților. Deci, de exemplu, riscurile identificate în procesul de diagnosticare trebuie prezentate în ordinea importanței lor (gradul de impact), a opțiunilor de reducere a riscului - în ordinea preferinței lor. Cele mai comune metode de clasare sunt clasarea, scorul direct, compararea secvenţială, compararea în perechi.
Pentru a evalua consecvența opiniilor experților, cel mai des este utilizat coeficientul de concordanță, a cărui valoare ne permite să tragem concluzii cu privire la fiabilitatea estimărilor.
Factorul de concordanță determinat de formula:
Unde <Уф - varianţa reală a estimărilor finale (ordonate) date de experţi;
° max este varianța devizelor finale (ordonate), cu condiția ca opiniile experților să coincidă complet;
A - punctajul total primit de obiectul G "-;
T - numărul de obiecte studiate;
P - numarul de experti.
Valoarea coeficientului de concordanță variază de la 0 la 1. Dacă valoarea coeficientului este zero, nu există nicio legătură între aprecierile diverșilor experți, adică nu există consistența opiniilor. Dacă valoarea este egală cu unu, atunci există un acord complet al opiniilor experților. Pentru o evaluare simplificată, se obișnuiește ca opiniile experților să fie consecvente, dacă] ¥> 0,5 și bine potrivit dacă al ¥> 0,7.
Caracteristicile intuitive bazate pe cunoștințele și experiența unui expert oferă, în majoritatea cazurilor, estimări destul de precise. Metodele experte vă permit să obțineți rapid și fără costuri mari de timp și forță de muncă informațiile necesare pentru elaborarea și adoptarea deciziilor de management.
Eficacitatea aplicării și fiabilitatea diagnosticării riscurilor prin metoda evaluărilor experților depind în mare măsură de competența și numărul de experți selectați, de calitatea factorilor (criteriilor) de acuratețe și neambiguitate a formulărilor. Aceste circumstanțe limitează adesea utilizarea pe scară largă a acestei metode.
Sisteme de coeficienți de estimare și, dacă este cazul, scale de ponderi ale acestor coeficienți;
Scale de evaluare a valorilor indicatorilor obținuți;
În procesul de dezvoltare a unui sistem de evaluare a ratingului, apare problema alegerii unui standard pentru comparație (compararea cu o întreprindere de referință condiționată este destul de posibilă, dar alegerea unui astfel de standard necesită clarificare pentru fiecare tip de risc). Nu este necesar să alegeți cel mai bun dintr-un număr mare de întreprinderi; este mai convenabil să selectați pur și simplu cele mai bune întreprinderi din lista de indicatori ai întreprinderilor și să formați un standard din ele pentru comparație.
Atunci când se folosește această metodă, scara de rating trebuie să fie preformată și să fie formată dintr-un minim de valori de clasare, de regulă, pe o scară de „bine” sau „rău”. Evident, un astfel de sistem de clasare a metodei de evaluare a riscului nu permite determinarea gradului acestuia cu suficientă acuratețe. Cu toate acestea, această metodă a găsit o aplicare largă în evaluarea practică a riscurilor din următoarele motive. În primul rând, această metodă nu prevede analiza unor seturi mari de date. În al doilea rând, aplicarea acestei metode presupune o ierarhizare paralelă a rezultatului obţinut pe o anumită scară. În al treilea rând, metoda de evaluare nu necesită o pregătire matematică specială din partea utilizatorului, ci doar abilități în cadrul calculelor financiare elementare. Pentru a crește gradul de adecvare a acestei metode, în unele cazuri, este recomandabil să se utilizeze parametri de corectare, diverse ponderi, precum și recalcularea, ținând cont de riscul anumitor tranzacții financiare, la calcularea coeficienților.
Destul de eficientă în evaluarea ratingului este prezența anumitor valori de referință pentru comparație, presupune calcularea ratingului prin metoda distanțelor sau diferențelor dintre valorile reale și de referință. Atunci când se determină evaluarea finală, o anumită valoare și distanță sunt clasate.
Cu toate acestea, după cum arată studiile, această metodă nu face posibilă luarea în considerare a tuturor subtilităților unei anumite situații și adesea duce la rezultate eronate, ceea ce se explică prin gama coeficienților estimați, posibilitatea aplicării lor numai în anumite condițiile, efectul instantaneu al factorilor necontabiliați și posibilitatea alegerii greșite a standardului.
Metoda analogiei. Esența metodei analogiei constă în analiza tuturor datelor disponibile asupra obiectelor care au un grad ridicat de similitudine cu cea evaluată. Acest lucru se face în scopul calculării probabilităților de apariție a pierderilor. Metoda folosește o bază de date cu obiecte similare pentru a identifica dependențe comune și pentru a le transfera la obiectul studiat.
Metoda analogiei este cea mai utilizată în evaluarea riscului proiectelor care se repetă frecvent, de exemplu, în construcții, afaceri de asigurări etc.
Această metodă este utilizată atunci când toate celelalte metode de evaluare a riscurilor sunt inacceptabile. Sursele de informații pot fi foarte diverse: rapoarte statistice și contabile, rapoarte publicate ale întreprinderilor partenere și ale concurenților, informații de la agențiile guvernamentale și altele asemenea.
Oportunitatea utilizării metodei analogiei constă în faptul că aceasta poate fi aplicată în cazul identificării gradului de risc al noilor domenii de activitate antreprenorială, atunci când nu există informații statistice.
Dezavantajele metodei includ lipsa de luare în considerare a factorului timp în evaluarea riscului și nevoia doar de informații complete și de încredere. În cazul utilizării metodei analogiilor, este întotdeauna necesară corectarea rezultatelor evaluării riscurilor pentru gradul de similitudine a fenomenelor sau proceselor.
Metoda arborelui de decizie. „Arborele de decizie” este o reprezentare schematică a problemei luării unei decizii manageriale, are forma unui grafic, ale cărui vârfuri reprezintă anumite stări în care apare o alegere, iar ramurile arborelui reprezintă diverse evenimente (decizii, consecinţe, operaţii) care pot avea loc în fiecare condiţie individuală. Fiecărei ramuri a „arborei” i se atribuie caracteristici numerice individuale. Sucursalele sunt luate în considerare, de exemplu, mărimea plății (fluxul financiar) și probabilitatea implementării acesteia, care caracterizează nivelul riscului acesteia.
Un arbore de decizie permite unui lider să evalueze diferite domenii de activitate, să coreleze rezultatele financiare cu acestea, să ajusteze în funcție de probabilitatea lor și apoi să compare alternativele. În procesul de pregătire a unei decizii se iau în considerare diverse opțiuni care pot fi adoptate, precum și pentru fiecare opțiune - situații care pot apărea. În aproape toate cazurile de luare a deciziilor, managerul evaluează probabilitatea sau posibilitatea unui eveniment. Probabilitatea variază de la 1, dacă evenimentul va avea loc, la 0, dacă cu siguranță nu se va întâmpla.
Metoda se bazează pe ipoteza că fluxurile financiare ale fiecărei ramuri a „arborei” nu sunt corelate între ele. Conceptul central al metodei „arborele de decizie” este de a determina valoarea așteptată pentru fiecare dintre alternative sau opțiuni, care este suma valorilor posibile înmulțită cu probabilitățile lor.
În analiza bazată pe determinarea probabilității unui rezultat pozitiv pe fiecare „ramură”, acțiunile sunt selectate cu cea cu cea mai bună caracteristică, adică cea mai pozitivă valoare așteptată.
Se recomandă utilizarea acestei metode în următoarele cazuri:
Există un număr limitat de alternative sau opțiuni pentru strategii din care să aleagă cu anumite probabilități de apariție;
Rezultatele deciziei luate depind de ce alternativă este aleasă și de ce evenimente au loc de fapt.
Dezavantajele metodei includ posibilitatea alegerii unui scenariu greșit pentru desfășurarea evenimentelor, nevoia de informații complete și de încredere cu privire la fiecare dintre alternative.
Metoda analitica. Metoda analitică de evaluare a riscurilor este o combinație specifică a evaluării statistice și a principiilor analizei experților. De obicei, se realizează în mai multe etape.
În prima etapă, se realizează pregătirea pentru prelucrarea analitică a informațiilor, aceasta include:
1) determinarea unui parametru cheie în raport cu care se evaluează o direcție specifică a activității afacerii (de exemplu, volumul vânzărilor, marja de profit, rentabilitatea etc.);
2) selecția factorilor care influențează activitățile organizației și, în consecință, parametrul cheie (de exemplu, rata inflației, stabilitatea politică, gradul de implementare a contractelor etc.);
3) calculul valorilor parametrului cheie în toate etapele procesului de producție (dezvoltare, introducere în producție, producție, lichidare a acestui domeniu de activitate).
Secvențele de cheltuieli și încasări astfel formate fac posibilă determinarea nu numai a eficienței economice generale a zonei de activitate studiate, ci și dezvăluirea valorii acesteia în fiecare dintre etape.
În a doua etapă, sunt construite diagrame ale dependenței indicatorilor rezultați selectați de valoarea parametrilor inițiali. Comparând diagramele obținute între ele, este posibil să evidențiem acei indicatori principali care afectează cel mai mult un anumit tip (sau grup de tipuri) de activitate antreprenorială.
În a treia etapă, se determină valorile critice ale parametrilor cheie. În acest caz, se poate calcula un prag de rentabilitate, arătând volumul minim admisibil de vânzări pentru a acoperi costurile întreprinderii, rata minimă sau masa profitului și altele asemenea.
În cursul celei de-a patra etape, pe baza valorilor critice obținute ale parametrilor cheie și ale factorilor care îi influențează, sunt posibile modalități de îmbunătățire a eficienței și stabilității întreprinderii și, în consecință, modalități de reducere a gradului de risc. analizate.
Avantajul metodei analitice este că îmbină atât posibilitatea unei analize factoriale a parametrilor care afectează riscul, cât și identificarea posibilelor modalități de reducere a gradului acestuia prin influențarea acestora.
Metodele analitice includ, de asemenea, analiza senzitivității, metoda de ajustare a ratelor de actualizare în funcție de risc, metoda echivalentelor, metoda scenariilor și altele.
Analiza de sensibilitate se reduce la studiul dependenței unui anumit indicator inițial de variația valorilor indicatorilor implicați în determinarea acestuia. Utilizarea acestei metode oferă răspunsuri la următoarele întrebări:
Cât de mult se poate abate valoarea uneia sau mai multor cantități de intrare de la valorile specificate, cu condiția ca indicatorul inițial să nu depășească limitele admise?
Cât de mult se va schimba valoarea indicatorului efectiv pentru o anumită abatere a uneia sau mai multor valori de intrare de la valorile lor predeterminate?
Metoda de ajustare a ratei de reducere luarea în considerare a riscului este cea mai simplă și deci cea mai utilizată în practică. Ideea sa principală este de a ajusta o rată de actualizare de bază, care este considerată fără riscuri sau minim acceptabilă. Ajustarea se face prin creșterea valorii recompensei de risc.
Prin intermediul metoda echivalentelor adevărate valorile așteptate ale fluxului de plăți sunt ajustate prin introducerea de coeficienți descrescători speciali pentru a aduce încasările așteptate în valorile plăților, a căror primire este practic fără îndoială și a căror valoare poate fi determinată în mod fiabil .
Metoda de scriptare vă permite să combinați studiul sensibilității indicatorului efectiv cu analiza estimărilor probabilistice ale abaterilor acestuia. Folosind această metodă, puteți obține o imagine destul de vizuală pentru diferite scenarii de evenimente. Este o dezvoltare logică a metodei de analiză a sensibilității, deoarece ține cont de modificarea simultană a mai multor factori.
Deoarece fiecare dintre metodele luate în considerare nu este lipsită de dezavantaje, este necesar să se utilizeze mai multe metode diferite în practică. Desigur, rezultatele obținute prin diferite metode vor diferi, dar analiza diferențelor dintre ele va releva factorii care sunt luați în considerare în unele metode și nu sunt luați în considerare în altele, afectează acuratețea evaluării și fiabilitatea. a rezultatelor. O analiză a diferențelor de rezultate, în comparație cu factorii de risc luați în considerare, va scoate la iveală tendințele existente în desfășurarea evenimentelor viitoare în ceea ce privește riscul anumitor tipuri de activități, iar acest lucru va face posibilă o predicție mai precisă. gradul de risc al atingerii rezultatelor planificate.
Sarcina principală a abordării calitative este de a identifica și identifica posibilele tipuri de riscuri ale proiectului în cauză, precum și de a identifica și descrie sursele și factorii care afectează acest tip de risc. În plus, o analiză calitativă presupune o descriere a eventualelor pagube, estimarea costului acesteia și măsurile de reducere sau prevenire a riscului (asigurarea riscurilor, crearea de rezerve etc.). O abordare calitativă care nu permite determinarea valorii numerice a riscului unui proiect de investiții stă la baza cercetărilor ulterioare folosind metode cantitative folosind aparatul matematic al teoriei probabilităților și statisticii matematice. Sarcina principală a abordării cantitative este de a măsura numeric impactul factorilor de risc asupra parametrilor de performanță.
Dintre metodele calitative de evaluare a riscului investițional, sunt cele mai frecvent utilizate următoarele:
Analiza relevanței costurilor; - metoda analogiilor; - metoda de evaluare a expertilor.
Motivul din spatele analizei de relevanță a costurilor este ipoteza că depășirile de costuri pot fi cauzate de unul sau mai mulți dintre următorii factori:
Subestimarea inițială a costului proiectului în ansamblu sau a fazelor și componentelor sale individuale; - modificări ale limitelor de proiectare din cauza unor circumstanțe neprevăzute; - diferența de productivitate a mașinilor și mecanismelor față de cea prevăzută de proiect; - o creștere a costului proiectului în comparație cu originalul din cauza inflației sau modificărilor legislației fiscale.
În procesul de analiză, factorii specificați sunt detaliați și se întocmește o listă de verificare a posibilelor creșteri de costuri pe articol pentru fiecare opțiune de proiect. Procesul de finanțare este defalcat în etape legate de fazele de implementare a proiectului. În același timp, este necesar să se țină cont și de informații suplimentare despre proiect care vine pe măsură ce acesta este dezvoltat. Alocarea în etape a fondurilor permite investitorului, la primul semn că riscul investiției este în creștere, sau să înceteze finanțarea unui proiect, sau să înceapă să caute măsuri de reducere a costurilor.
Metoda analogiei nu este mai puțin frecventă atunci când se efectuează o evaluare calitativă a riscului investiției. Esența sa constă în analiza tuturor datelor disponibile privind proiecte similare nu mai puțin riscante, studiul consecințelor expunerii la factori nefavorabili pentru a determina riscul potențial în implementarea unui nou proiect. Sursa de informații poate fi evaluările de fiabilitate ale proiectării, contractării, investițiilor și altor companii publicate în mod regulat de companiile de asigurări occidentale, analize ale tendințelor cererii pentru produse specifice, prețurile materiilor prime, combustibilului, terenurilor etc. În prezent, organizațiile ruse de proiectare au început să creeze baze de date cu date despre proiecte riscante prin studierea literaturii de specialitate, efectuarea de cercetări și intervievarea managerilor de proiect.
Principala dificultate în utilizarea acestei metode constă în selectarea corectă a unui analog, deoarece nu există criterii formale pentru a stabili gradul de similitudine a situațiilor. Dar chiar dacă este posibil să găsiți un analog, atunci, de regulă, este foarte dificil să formulați condițiile preliminare pentru analiză, un set exhaustiv și realist de scenarii posibile pentru eșecul proiectului. Motivul este că majoritatea acestor situații sunt calitativ diferite, complicațiile care apar sunt adesea stratificate una peste alta, iar efectul lor se manifestă ca urmare a unei interacțiuni complexe.
De asemenea, este extrem de dificil de evaluat gradul de acuratețe cu care nivelul de risc al unui proiect similar poate fi luat ca risc al celui considerat. Mai mult, nu există evoluții metodologice care să descrie în detaliu logica și detaliile unei astfel de proceduri de evaluare a riscurilor. Cele de mai sus indică faptul că metoda analizei relevanței costurilor și metoda analogiei sunt mai potrivite pentru descrierea unor posibile situații de risc decât pentru obținerea unei evaluări mai mult sau mai puțin precise a riscului unui proiect de investiții.
Metodele experților de evaluare a riscurilor sunt metode de prognoză și analiză a riscurilor, care se bazează pe concluziile experților cu experiență în implementarea proiectelor inovatoare.
Analiza începe cu întocmirea unei liste exhaustive de riscuri pentru toate etapele proiectului. Fiecare expert care lucrează separat primește o listă de riscuri primare sub formă de chestionare și este invitat să evalueze probabilitatea apariției acestora la o scară specială. Cele mai comune metode de evaluare a riscurilor de către experți includ metoda Delphi, clasarea, compararea în perechi, metoda de scor și altele.
Metoda Delphi este o metodă de prognoză în care în procesul cercetării se exclude comunicarea directă între membrii grupului și se efectuează un sondaj individual al experților folosind chestionare pentru a afla părerile acestora asupra evenimentelor ipotetice viitoare.
Fiabilitatea estimărilor obținute depinde de calificarea experților, de independența judecăților acestora, precum și de suportul metodologic al examinării. Unul dintre indicatorii fiabilității valorilor obținute este coeficientul de concordanță (acord) al opiniilor experților.
Principala problemă care apare la utilizarea metodei evaluărilor experților este asociată cu obiectivitatea și acuratețea rezultatelor obținute. Acest lucru se datorează unor factori precum selecția slabă a experților, posibilitatea unei discuții în grup, dominația oricărei opinii (opinia unui „lider autorizat”) etc.
Această metodă este utilizată pe scară largă în activitățile agențiilor de rating și analitice în evaluarea riscurilor regionale, politice și de credit.
Metode de portofoliu este denumirea generală a unui grup de metode de analiză și management al investițiilor, care, pe baza metodelor economice, matematice, statistice și de altă natură, pot fi dezvoltate ținând cont de risc:
Principii de lucru pe piața financiară (direcții de investiții pe segment, industrie și/sau piață); - condiţiile de modificare a structurii portofoliului de inovare (cumpărarea sau vânzarea de titluri specifice etc.). Metodele de portofoliu sunt dezvoltate de analiștii financiari pentru participanții profesioniști de pe piața financiară și, de regulă, sunt know-how.
Acestea și alte metode de analiză vă permit să evaluați riscurile. Evaluarea riscului este una dintre etapele analizei riscului, care constă într-o evaluare calitativă sau cantitativă a posibilelor pierderi (daune, pierderi) și a posibilității apariției acestora. Se desfășoară în principal prin metode experte în condiții de incertitudine și este utilizată atunci când se compară un număr limitat de alternative la deciziile luate.
O evaluare calitativă a riscurilor se realizează în principal prin intermediul unui rating. Ratingul este o metodă de evaluare calitativă a riscurilor în orice domeniu de activitate bazată pe formalizarea metodelor expertizate. Una dintre primele și cele mai simple forme de evaluare a ratingului a fost așa-numita clasare, adică clasamentul.
Clasificarea presupune ordonarea obiectelor evaluate în ordinea crescătoare sau descrescătoare a calităților lor. Clasificarea se poate face prin mai multe metode, dar fiecare dintre ele se bazează pe metode experte. Să luăm în considerare doar câteva dintre ele.
Un rating soft este cea mai comună formă de rating. Potrivit acestei metode, experții lasă în listă, fără a indica prioritatea, cele mai bune, din punctul lor de vedere, obiectele evaluate. Cel mai mare rang este acordat obiectului cu cel mai mare număr de voturi experților.
Clasamentul direct este cel mai simplu mod de a se clasa. Esența acestei metode constă în faptul că experții aranjează obiectele evaluate într-o anumită ordine (de regulă, calități crescătoare sau descrescătoare), apoi se calculează media aritmetică a fiecărui obiect și în conformitate cu această valoare este o listă ordonată definitiv. întocmit. Fiabilitatea rezultatelor examinării se verifică prin valoarea coeficientului de concordanță - consistența metodelor experților.
Comparația în perechi este o versiune mai complexă a clasamentului, conform căreia experții, comparând pe rând fiecare două obiecte evaluate, determină care dintre ele este mai bun, apoi se face media acestor opinii și se întocmește evaluarea finală conform regulii; „Dacă A este mai bun decât B, B este mai bun decât C, atunci A este mai bun decât C.” Problema utilizării acestei metode este legată de faptul că experții trebuie să analizeze un număr mare de perechi, în timp ce media poate duce la un blocaj logic: „A este mai bun decât B, B este mai bun decât C, C este mai bun decât A” . În plus, clasarea directă nu poate fi aplicată dacă lista articolelor clasificate rămâne deschisă.
Clasamentul bazat pe punctaj combină avantajele ierarhării directe și ale corelării rangului. În acest caz, lista obiectelor evaluate poate fi nelimitată. Experții înșiși numesc numărul de obiecte și le evaluează în puncte sau le aranjează într-o anumită ordine. În acest caz, numărul corespunzător de puncte este atribuit numărului ordinal. Se adună scorurile și obiectele sunt ordonate în ordine crescătoare sau descrescătoare pentru a obține lista finală ordonată a articolelor clasate. Clasificarea punctelor a devenit una dintre cele mai populare metode de evaluare în rândul agențiilor de analiză ruse.
Principala problemă a clasamentului este legată de faptul că comparațiile de obiecte sunt efectuate în funcție de mai mulți indicatori, iar rezultatele pot fi ambigue: un lider într-un indicator poate deveni un outsider în altul.
Pentru a reduce influența subiectivă a experților, ratingul include caracteristici obiective ale obiectelor care pot fi măsurate de fapt fără participarea experților. Evaluarea în această formă a primit denumirea de scoring, care este evaluată pe baza unui sistem de indicatori și scoruri.
