Documente similare

Compoziția și sursele de formare a fondului de rulment. Rationarea fond de rulment... Metoda de numărare directă, analitică și coeficientă. Analiza duratei cifrei de afaceri a capitalului în SA „Ferma de păsări” Yubileinaya.Indicatori ai lichidității organizației.

hârtie de termen, adăugată 14.01.2015


Concept, compoziție și clasificare a fondului de rulment, rolul său în producție. Obiective, obiective și surse de informare analiza fondului de rulment. Analiza eficienței și intensității utilizării fondului de rulment, accelerând cifra de afaceri a acestuia.

hârtie pe termen adăugată la 12/09/2015


Conținutul economic și fundamentele organizării fondului de rulment. Circulația activelor circulante, surse de formare a acestora. Metode de determinare a nevoii planificate pentru acestea. Esența raționamentului, indicatori care caracterizează eficiența utilizării.

hârtie la termen, adăugată la 10.07.2014


Concept active circulante, de asemenea, principalele criterii și indicatori ai eficacității utilizării lor. Analiza volumului și structurii fondului de rulment al întreprinderii studiate, a cifrei de afaceri și a factorilor de schimbare a acestuia, calculul rezervelor pentru creșterea eficienței.

termen de hârtie, adăugat 04/07/2014


Esența și compoziția fondului de rulment. Surse de formare a fondului de rulment, determinarea nevoii acestuia. Agregatul Baniși circulă active de producție, sporind eficiența utilizării fondului de rulment al întreprinderii.

termen de hârtie adăugat 17.06.2011


Indicatori ai stării financiare a întreprinderii. Analiza lichidității și solvabilității. Analiza randamentului capitalului propriu și a rezultatului financiar al întreprinderii. Evaluarea calității compoziției fondului de rulment. Indicatori de activitate comercială.

termen de hârtie, adăugat 06/08/2009


Conceptul și structura fondului de rulment. Metode de determinare a necesității planificate de fond de rulment. Indicatori ai eficacității utilizării fondului de rulment. Metode de intensificare a producției, respectând în același timp principiul conservării resurselor.

hârtie la termen, adăugată la 01/10/2015


Conceptul, compoziția și structura fondului de rulment. Rationarea resurse materiale... Indicatori și modalități de îmbunătățire a utilizării fondului de rulment. Tipuri de strategii de finanțare a activelor circulante. Componentele fondului de rulment. Creanțe.

termen de hârtie adăugat 09/09/2008


Baza teoretica studierea fondului de rulment. Starea actuală a fondului de rulment, compoziția, structura, eficiența utilizării sale în ONO OPH „Yalga” din Saransk, optimizarea compoziției și structurii sale pentru a spori eficiența utilizării.

termen de hârtie, adăugat 13.01.2010


Capitalul de lucru al întreprinderii, compoziția și structura sa, sursele de formare. Evaluarea eficienței utilizării fondului de rulment, determinarea necesității acestuia. caracteristici generaleîntreprinderi, calculul compoziției și structurii fondului de rulment.

La stabilirea condițiilor pentru asigurarea întreprinderilor cu fondul de rulment necesar, se iau în considerare particularitățile ciclului de producție și vânzarea produselor, care determină natura modificărilor necesității de fonduri, precum și satisfacerea acestei nevoi în detrimentul a două surse: fond de rulment propriu și fonduri împrumutate furnizate sub formă de împrumuturi bancare pe termen scurt. Partea permanentă, ireductibilă a fondului de rulment constă din fonduri proprii, iar nevoile crescute temporar de fonduri sunt acoperite de un împrumut.

Fi atent la aspecte comuneși particularitățile inerente activelor proprii circulante ale întreprinderilor comerciale și fondurile împrumutate atrase sub formă de împrumuturi bancare. Fondurile proprii și împrumutate sunt obișnuite ca acestea să constituie baza activelor firmei. Fondul de rulment propriu poate fi utilizat pentru numeroase cifre de afaceri realizate succesiv.

Fondurile împrumutate sunt furnizate întreprinderilor pentru o anumită perioadă, după care sunt supuse returnării. Acordarea unui împrumut bancar permite, în special, să răspundă în mod flexibil nevoilor în schimbare de resurse materiale pentru formarea stocurilor de mărfuri, să asocieze suma fondurilor furnizate și situația actuală, să monitorizeze conformitatea cu parametrii planificați ai activităților de întreprinderi comerciale.

În plus față de fondurile proprii și de un împrumut bancar, întreprinderile au în circulație fonduri creditoare și alte fonduri (sume necheltuite din diferite fonduri, profit și amortizare - până când sunt transferate la destinația lor etc.).

Toate sursele de finanțare a fondului de rulment sunt împărțite în proprii, împrumutate și atrase. Fondurile proprii joacă rolul principalîn organizarea circulației fondurilor, întrucât întreprinderile care operează pe baza calculului comercial trebuie să aibă o anumită independență de proprietate și operațională pentru a desfășura activitatea în mod profitabil și pentru a fi responsabilă pentru deciziile luate.

Formarea fondului de rulment are loc în momentul organizării întreprinderii, când se creează capitalul său autorizat. Sursa de formare în acest caz ”sunt fondurile de investiții ale fondatorilor întreprinderii. În procesul de muncă, sursa de reaprovizionare a fondului de rulment este profitul primit, precum și echivalat cu fonduri proprii, așa-numitele datorii stabile. Acestea sunt fonduri care nu aparțin întreprinderii, dar sunt în mod constant în circulația sa. Astfel de fonduri servesc ca sursă de formare a fondului de rulment, în cuantumul soldului lor minim. Acestea includ: datoria minimă rulantă de la lună la lună privind salariile către angajații întreprinderii, rezervele pentru acoperirea cheltuielilor viitoare, datoria minimă rulantă la buget și fondurile extrabugetare, fondurile creditorilor primite ca plată în avans pentru produse (bunuri, servicii), fondurile cumpărătorilor pentru gajurile pentru ambalaje returnabile, soldurile reportate ale fondului de consum și altele.

Pentru a reduce nevoia generală a economiei de fond de rulment, precum și pentru a stimula utilizarea lor efectivă, este recomandabil să atrageți fonduri împrumutate.

Fondurile împrumutate sunt în principal împrumuturi bancare pe termen scurt, cu ajutorul cărora sunt îndeplinite cerințe suplimentare temporare pentru fondul de rulment.

Principalele direcții de atragere a împrumuturilor pentru formarea fondului de rulment sunt:

creditarea stocurilor sezoniere de materii prime, materiale și costuri asociate procesului de producție sezonier;

reaprovizionarea temporară a lipsei de active circulante proprii;

efectuarea decontărilor și medierea cifrei de afaceri a plăților.

Odată cu formarea sistemului băncilor comerciale, a crescut și creșterea creditului comercial, ponderea resurselor de credit în structura surselor de formare a fondului de rulment al întreprinderilor. Astfel, odată cu trecerea la un sistem de piață de management economic, cel puțin rolul creditului ca sursă de capital circulant nu s-a diminuat. Odată cu necesitatea obișnuită de a acoperi excesul de cerere de capital de rulment al întreprinderilor, au apărut noi factori care determină creșterea importanței împrumuturilor bancare. Acești factori sunt asociați în primul rând cu stadiul de tranziție de dezvoltare experimentat de economia internă... Una dintre ele a fost inflația. Impactul inflației asupra fondului de rulment al unei întreprinderi este foarte polivalent: are un impact direct și indirect. Impactul direct se caracterizează prin deprecierea activelor circulante în timpul cifrei de afaceri a acestora, adică după finalizarea cifrei de afaceri, întreprinderea nu primește efectiv suma avansată de fond de rulment ca parte a veniturilor din vânzarea de produse.

Un impact indirect este exprimat printr-o încetinire a cifrei de afaceri a fondurilor din cauza crizei de neplăți, în mare parte din cauza inflației.

Alte motive pentru apariția unei crize de neplată includ:

• 1) scăderea productivității muncii;
• 2) ineficiență extremă a producției;
• 3) incapacitatea liderilor individuali de a se adapta la noile condiții; căutați soluții noi, schimbați gama de produse, reduceți consumul de materiale și energie al producției, vândând active inutile și inutile;
• 4) imperfecțiunea legislației, care permite să nu se plătească impun datorii.

Pentru a combate neplățile și pentru a oferi sprijin financiar, sunt alocate fonduri semnificative pentru reaprovizionarea fondului de rulment al întreprinderilor. Cu toate acestea, fondurile alocate nu sunt întotdeauna utilizate în scopul propus, ceea ce are și un puternic efect inflaționist.

Aceste motive determină interesul crescut al întreprinderilor pentru fondurile împrumutate ca sursă de reaprovizionare a fondului de rulment înghețat în creanțele pe termen lung. În această situație, se pune problema limitelor utilizării creditului ca sursă de fond de rulment. Această problemă este legată de dubla influență pe care o are utilizarea creditului asupra poziției financiare a întreprinderii în ansamblu.

Pe de o parte, fără a atrage în circulație resurse de credit în lipsa fondurilor proprii, întreprinderea trebuie să reducă sau să suspende complet producția, ceea ce amenință cu dificultăți financiare grave până la faliment. Pe de altă parte, soluționarea problemelor care au apărut numai cu ajutorul împrumuturilor determină o creștere a dependenței companiei de resursele de credit datorită creșterii datoriilor împrumuturilor. Acest lucru duce la o creștere a instabilității stării financiare, activele circulante proprii se pierd, devenind proprietatea băncii, deoarece întreprinderile nu furnizează rata de rentabilitate a capitalului investit, specificată sub forma dobânzii bancare.

Conturile de plătit se referă la surse atrase neprogramate de formare a fondului de rulment. Prezența sa înseamnă participarea la cifra de afaceri a întreprinderii de fonduri de la alte întreprinderi și organizații. O parte din conturile de plătit este firească, după cum rezultă din procedura actuală de decontare. Odată cu aceasta, conturile de plătit pot apărea ca urmare a încălcării disciplinei de plată. Întreprinderile pot avea conturi de plătit furnizorilor pentru bunurile primite, contractanți pentru lucrările efectuate, inspectoratul fiscal pentru impozite și plăți și deduceri din fonduri extrabugetare. De asemenea, este necesar să se evidențieze alte surse de formare a fondului de rulment, care includ fondurile întreprinderii care nu sunt utilizate temporar în scopul propus (fonduri, rezerve etc.)

Gestionarea fondului de rulment este de a asigura continuitatea procesului de producție și a vânzărilor de produse cu cea mai mică cantitate de fond de rulment. Aceasta înseamnă că fondul de rulment al întreprinderilor trebuie distribuit în toate etapele circuitului în forma corespunzătoare și într-un volum minim, dar suficient.

V condiții moderne atunci când întreprinderile se autofinanțează pe deplin, determinarea corectă a necesității de fond de rulment este de o importanță deosebită.

Procesul de dezvoltare a valorilor justificate economic ale activelor circulante necesare organizării funcționării normale a unei întreprinderi se numește raționarea activelor circulante. Astfel, raționarea fondului de rulment este de a determina cantitatea de fond de rulment necesară pentru formarea stocurilor minime constante și în același timp suficiente de active materiale, solduri ireductibile de muncă în curs și alte fonduri de rulment. Rationarea fondului de rulment contribuie la identificarea rezervelor interne, la o reducere a duratei ciclului de producție și la o vânzare mai rapidă a produselor finite.

Activele circulante din stocurile de producție, lucrările în curs și soldurile produselor finite din depozitele companiei sunt normalizate. Acestea sunt capital de lucru standardizat. Restul elementelor de fond de rulment se numesc nestandardizate.

În procesul de standardizare a fondului de rulment, se determină rata și standardul fondului de rulment.

Normele de fond de rulment caracterizează stocurile minime de stocuri la întreprindere, acestea sunt calculate în zile de stoc, norme pentru stocul de piese, ruble pe unitate de cont etc.

Rata fondului de rulment - produsul ratei fondului de rulment de către indicator, a cărui rată este determinată. Calculat în ruble.

Se utilizează următoarele metode de bază de standardizare a fondului de rulment:

Metoda de numărare directă. Această metodă constă în faptul că mai întâi se determină suma plății în avans a fondului de rulment pentru fiecare element, apoi prin însumare se determină valoare totală standard.

Metoda analitică. Se aplică în cazul în care în perioada de planificare nu există modificări semnificative în condițiile de funcționare ale întreprinderii în comparație cu cea anterioară. În acest caz, calculul raportului fondului de rulment se efectuează, consolidat, ținând seama de raportul dintre ratele de creștere a volumului de producție și mărimea fondului de rulment normalizat din perioada anterioară.

Metoda coeficientului. Cu această metodă, noul standard este determinat pe baza celui vechi prin modificarea acestuia, luând în considerare condițiile de producție, aprovizionare, vânzare a produselor (lucrări, servicii), calcule.

În practică, este cel mai oportun să se utilizeze metoda de numărare directă. Avantajul acestei metode este fiabilitatea sa, care face posibilă efectuarea celor mai exacte calcule ale standardelor individuale și totale. Standardele private includ standarde de fond de rulment în stocurile de producție: materii prime, materiale de bază și auxiliare, semifabricate achiziționate, componente, combustibil, containere, MBP, piese de schimb; în curs de desfășurare și semifabricate din propria noastră producție; în cheltuieli preplătite, produse finite. Particularitatea fiecărui element determină specificul raționamentului.

Norma fondului de rulment avansat în materii prime, materiale de bază și semifabricate achiziționate este determinată de formula (1)

unde H este standardul fondului de rulment în stocurile de materii prime, materiale de bază și produse semifabricate achiziționate;

Р - consumul mediu zilnic de materii prime, materiale și semifabricate achiziționate;

D - rata stocului în zile.

Consumul mediu zilnic pentru gama de materii prime consumate, materiale de bază și semifabricate achiziționate se calculează împărțind suma costurilor acestora pentru trimestrul corespunzător la numărul de zile din trimestru.

Rata stocului în zile pentru anumite tipuri de materii prime, materiale și semifabricate este stabilită pe baza timpului necesar pentru crearea stocurilor de transport, pregătitoare, tehnologice, de depozite curente și de siguranță.

Stocul de transport este necesar în cazurile în care timpul de deplasare a mărfii pe drum depășește timpul de deplasare a documentelor pentru plata acestuia. În special, stocul de transport este furnizat în cazul plăților pentru materiale pe bază de plată în avans. Stocul de transport în zile se determină ca diferență între numărul de zile de rulare a mărfii și numărul de zile de deplasare și plata documentelor pentru această marfă.

Stocul pregătitor este furnizat în legătură cu costurile de acceptare, descărcare și depozitare a materiilor prime. Se determină pe baza norme stabilite sau chiar a petrecut timp.

Stocul tehnologic este luat în considerare numai pentru acele tipuri de materii prime și materiale pentru care, în conformitate cu tehnologia de producție, este necesar pregătire preliminară producție (uscare, îmbătrânire a materiilor prime, încălzire, nămol și alte operații pregătitoare). Valoarea sa este calculată conform standardelor tehnologice stabilite.

Stocul actual al depozitului este conceput pentru a asigura continuitatea procesului de producție între livrările de materiale, prin urmare este principalul din industrie. Mărimea stocului depozitului depinde de frecvența și uniformitatea livrărilor, precum și de frecvența lansării materiilor prime și a materialelor în producție.

Stocul de siguranță este creat ca o rezervă care garantează un proces de producție neîntrerupt în caz de încălcare a condițiilor contractuale pentru furnizarea de materiale (primirea incompletă a lotului, încălcarea termenului de livrare, calitatea inadecvată a materialelor primite).

Prin urmare, norma generală stocul în zile pentru materiile prime, materialele de bază și semifabricatele achiziționate în ansamblu este format din cele cinci stocuri listate.

Raportul fondului de rulment pentru materialele auxiliare este stabilit în două grupe principale:

• - primul grup include materiale care sunt consumate regulat și în cantitati mari... Standardul este calculat în același mod ca și pentru materiile prime și materialele de bază;
• - al doilea grup include materiale auxiliare care sunt rareori utilizate în producție și în volume mici. Se calculează standardul metoda analitică pe baza datelor din anii precedenți.

Standardul general pentru fondul de rulment pentru materialele auxiliare este suma standardelor ambelor grupuri.

Raportul fondului de rulment pentru combustibil este calculat în același mod ca și pentru materiile prime și materialele. Standardul pentru combustibil gazos și electricitate nu este calculat. La calcularea consumului de combustibil, se ia în considerare nevoia de combustibil pentru nevoile de producție și neproducție. Pentru nevoile de producție, nevoia este determinată pe baza programului de producție și a ratelor de consum pe unitate de producție de către magazine; pentru neproducție - pe baza cantității de muncă prestată.

Rata fondului de rulment pentru un container este determinată în funcție de metoda de achiziție și depozitare a acestuia. Prin urmare, metodele de calcul al ambalajului în diferite industrii nu sunt aceleași. La întreprinderile care utilizează containere mari pentru ambalarea produselor, rata fondului de rulment este determinată în același mod ca și pentru materiile prime și materialele. Pentru containerele de producție proprie utilizate pentru ambalarea produselor finite și inclusiv prețul său cu ridicata, rata stocului în zile este determinată de momentul în care acest container se află în depozit de la momentul fabricării sale până la ambalarea produselor din acesta. Dacă costul containerelor de producție proprie nu este inclus în prețul cu ridicata al produselor finite, dar este inclus în costul produselor brute și comercializabile, standardul pentru acesta nu este stabilit, deoarece este luat în considerare în standardul pentru produse finite produse.

Pentru containerele returnabile primite de la furnizor cu materii prime și materiale, rata fondului de rulment depinde de durata medie a unei cifre de afaceri din container din momentul plății facturii pentru container împreună cu materia primă până la plata facturii pentru containerul returnat de către furnizor. Costul ambalajelor destinate depozitării materiilor prime, materialelor, pieselor și semifabricatelor în depozite și în prețuri nu este luat în considerare la stabilirea standardului fondului de rulment pentru ambalaje, deoarece face parte din mijloace fixe sau MBE.

Raportul fondului de rulment pentru piesele de schimb este stabilit pentru fiecare tip de piese de schimb separat, în funcție de momentul livrării acestora și de timpul de utilizare pentru reparații. Raportul poate fi calculat pe baza ratelor standard pe unitate a valorii contabile a mijloacelor fixe, utilizând metoda analitică bazată pe datele din anii precedenți.

Standardul pentru MBE (articole de purtare cu valoare redusă) este calculat separat pentru unelte și dispozitive, inventar cu valoare redusă, îmbrăcăminte și încălțăminte speciale, unelte și dispozitive speciale.

Pentru primul grup, standardul este determinat de metoda de calcul direct bazată pe un set de scule cu valoare redusă și uzură ridicată și costul acestora. Pentru al doilea grup, standardul este stabilit separat pentru birou, gospodărie și inventar de producție... Standardul pentru inventarul de birouri și gospodărie este determinat pe baza numărului de locuri și a costului unui set de inventar pentru un singur loc. Pentru inventarul producției, pe baza necesității unui set de inventar și a costului acestuia.

Raportul fondului de rulment pentru salopete și încălțăminte este determinat pe baza numărului de angajați pe care se bazează și a costului unui set. Rata pentru acest grup de fond de rulment din depozit este determinată de înmulțirea consumului de o zi cu rata stocului în zile, inclusiv stocurile de transport, curente și de siguranță.

Pentru inventar și dispozitive speciale, standardul este determinat pe baza setului de încredere, a costului și a duratei de viață.

La întreprinderile cu o pondere mică de MBE în structura fondului de rulment, standardul este calculat pe baza raportului dintre stocurile reale medii și valoarea costurilor de producție.

Raportul fondului de rulment în curs de desfășurare ar trebui să asigure un proces de producție ritmic și un flux uniform de produse finite către depozit. Standardul exprimă valoarea produselor începute, dar nefinisate, în diferite etape ale procesului de producție. Ca urmare a raționării, ar trebui calculată valoarea restanței minime, suficientă pentru funcționarea normală a producției. Raportul fondului de rulment în curs de desfășurare este determinat de formula (2)

H = p * t * K, (2)

unde Р - costurile de producție de o zi;

T este durata ciclului de producție în zile;

K este rata de creștere a costurilor.

Raportul fondului de rulment stabilește suma minimă estimată a acestora, constant necesară pentru ca întreprinderea să funcționeze. Stocuri efective de materii prime, numerar etc. pot fi mai mari sau mai mici decât standardul sau pot corespunde acestuia. Acesta este unul dintre cei mai volatili indicatori ai performanței financiare actuale. Nerespectarea standardului de fond de rulment poate duce la o reducere a producției, neîndeplinirea programului de producție din cauza întreruperilor producției și vânzărilor de produse.

Stocurile în exces deviază banii din circulație, indică lipsa de suport material și tehnic, neregularitatea proceselor de producție și vânzările de produse. Toate acestea duc la moartea resurselor, la utilizarea lor ineficientă.

Fondul de rulment este în continuu flux. În timpul unui ciclu de producție, ei completează un circuit format din trei etape.

În prima etapă, întreprinderile cheltuiesc bani pe plata facturilor pentru articolele de muncă furnizate (fond de rulment). În acest stadiu, activele circulante din forma monetară trec în forma mărfii, iar fondurile monetare din sfera circulației - în sfera producției.

În a doua etapă, activele circulante achiziționate intră direct în procesul de producție și se transformă mai întâi în stocuri de producție și produse semifabricate, iar după finalizarea procesului de producție - în produse finite (formă de marfă).

În a treia etapă, produsele finite sunt vândute, în urma cărora activele circulante din sfera producției intră în sfera circulației și iau din nou forma banilor. Aceste fonduri sunt direcționate către achiziționarea de noi obiecte de muncă și la care intră turn nou conform schemei

D-T-P-G-D ",

unde D - fonduri avansate de întreprindere;

T - stocuri solicitate de întreprindere;

P - producție;

Г - produse finite;

D - numerar primit din vânzarea de produse, inclusiv profit din vânzări

Astfel, fondul de rulment al întreprinderii este unul dintre cele mai importante elemente ale oricărei producții. Starea și eficiența utilizării lor este una dintre condițiile principale ale întreprinderii.

• Introducere
• Capitolul 2. Analiza sistemului de gestionare a surselor de formare a activelor circulante ale LLC "Golden Derzhava"
• 2.1 Scurtele caracteristici organizatorice și economice ale LLC "Golden Derzhava"
• 2.2 Analiza surselor de formare a activelor circulante
• 2.3 Evaluarea eficienței sistemului de management pentru sursele de formare a activelor circulante ale LLC "Golden Derzhava"
• Capitolul 3. Îmbunătățirea sistemului de gestionare a surselor de formare a activelor circulante
• 3.1 Principalele modalități de îmbunătățire a mecanismului de gestionare a surselor de formare a activelor circulante
• 3.2 Calculul și justificarea atragerii resurselor de credit pentru formarea activelor circulante
• 3.3 Rezerve și modalități de îmbunătățire a eficienței utilizării surselor de formare a activelor circulante
• Concluzie
• Lista surselor utilizate
• Aplicații

Introducere

Dezvoltarea relațiilor de piață a pus entitățile de afaceri cu diverse forme organizaționale și juridice în condiții economice atât de dure, în care doar o politică economică echilibrată poate consolida starea financiară, solvabilitatea și stabilitatea financiară a organizației. În lume există metode științifice moderne și foarte eficiente de gestionare a finanțării întreprinderilor, unite de conceptul de „management financiar”. Aceste metode au devenit din ce în ce mai importante în Practica rusă... În noile condiții de piață, resursele financiare capătă prioritate și importanță independentă.

Resursele financiare reprezintă punctul de plecare pentru circulația economică a fondurilor; ele trebuie mai întâi „câștigate” și numai după ce capitalul real - active de producție - este pus în mișcare. Activele financiare sunt mobile, direcția și scopul lor sunt ușor modificate în situații de schimbare orară. Necesită intuiție, flexibilitate și manevrabilitate. Odată cu prognozarea intrării și ieșirii de fonduri, economii de numerar, investiții, este necesar să se monitorizeze constant (să se monitorizeze) starea financiară a organizației.

Relevanța subiectului de cercetare se datorează faptului că gestionarea activelor circulante (proprietatea organizației) ocupă un loc special în managementul financiar, deoarece asigură activitățile curente ale întreprinderii. Furnizarea de active circulante și surse de finanțare a acestora ar trebui să fie nu numai suficientă ca dimensiune, ci și ca structură favorabilă. „Structura ponderată” a activelor circulante - în ceea ce privește lichiditatea, profitabilitatea, proporționalitatea investițiilor, are un efect foarte negativ asupra eficienței organizațiilor, chiar și în condițiile asigurării normale a fondurilor.

În timpul formării unei economii de piață în Federația Rusă au existat modificări foarte negative în starea activelor circulante și a fondului de rulment al întreprinderilor, cum ar fi scădere semnificativă ponderea activelor circulante corporale în bogăția națională a țării, creșterea creanțelor, deteriorarea structurii creanțelor; modificări nefavorabile în sursele de formare a activelor circulante; pierderea propriului fond de rulment de către multe organizații de afaceri. În acest sens, aspectele legate de gestionarea competentă a activelor circulante și sursele de formare a acestora sunt în prezent foarte relevante.

Baza financiară a întreprinderii este reprezentată de capitalul propriu format de aceasta. Managementul capitalului social este asociat nu numai cu asigurarea utilizării eficiente a părții deja acumulate a acestuia, ci și cu formarea unor surse proprii de finanțare.

Activitatea financiară eficientă a unei întreprinderi este imposibilă fără atragerea constantă a resurselor financiare împrumutate. Utilizarea surselor de finanțare a datoriilor activitate antreprenorială vă permite să măriți semnificativ volumul activitatea economicăîntreprinderilor, pentru a asigura o utilizare mai eficientă a capitalului propriu, pentru a accelera formarea diverselor fonduri financiare vizate și, în cele din urmă, pentru a crește valoarea de piață a întreprinderii.

Deși baza oricărei afaceri este propria sursă, la întreprinderile unui număr de sectoare ale economiei, suma fondurilor împrumutate utilizate depășește semnificativ suma capitalului propriu. În acest sens, gestionarea atragerii și utilizării eficiente a surselor de fonduri împrumutate este una dintre funcții esențiale management financiar, menit să asigure realizarea unor rezultate de ultimă generație ale activității economice a întreprinderii.

Scopul tezei este de a studia mijloacele și metodele management eficient surse de formare a activelor circulante ale organizației.

Pe parcursul lucrării, este planificată rezolvarea următoarelor sarcini:

să ofere o descriere generală a activelor curente ale organizației;

ia în considerare compoziția și esență economică surse de formare a activelor circulante;

să contureze scopurile, obiectivele și metodele de gestionare a surselor de formare a activelor pentru a spori eficiența activităților;

să analizeze sursele de formare a activelor circulante;

să evalueze eficacitatea sistemului de management pentru sursele de formare a activelor circulante;

evidențiați principalele modalități de îmbunătățire a mecanismului de gestionare a surselor de formare a activelor circulante;

Obiectul cercetării este „Golden Derzhava” LLC. Obiectul cercetării este procesul de gestionare a surselor de formare a activelor circulante.

Principalele surse pentru scrierea unei opere sunt operele autorilor ruși și străini, periodice, tutoriale, materiale practice ale LLC „Golden State”.

Perioada de cercetare include trei exerciții financiare - 2005-2007.

La rezolvarea sarcinilor s-au folosit următoarele metode: analiza comparativă, monografică, abstract-logică, grafică, economic-statistică și alte metode de cercetare socio-economică. Semnificația practică a lucrării de absolvire constă în faptul că dispozițiile, concluziile și recomandările practice conținute în aceasta sunt de interes științific și practic pentru procesul de formare a unei politici financiare la o întreprindere.

Structura tezei include o introducere, 3 capitole, 9 puncte, o concluzie, o listă a surselor utilizate.

Capitolul 1. Fundamentele teoretice ale activelor circulante și sursele de formare a acestora

1.1 Componența, structura și rolul activelor circulante în procesul activităților economice ale organizației

Se obișnuiește să numim active circulante (curente, mobile) fondurile organizațiilor investite în activitățile lor economice, care pot fi utilizate, consumate sau vândute pe termen scurt. Această perioadă în majoritatea sectoarelor economiei nu depășește 12 luni (an), dar în unele cazuri poate dura mai mult de 12 luni (de exemplu, în ingineria grea, construcții). Astfel, activele circulante deservesc activitatea economică curentă în timpul ciclului normal de funcționare.

Fondul de rulment este de dublă natură. Pe de o parte, ele reprezintă o parte a proprietății (activelor) organizației. Pe de altă parte, aceasta este o parte din capitalul său operațional, care asigură circulația economică a fondurilor și se formează în detrimentul resurselor proprii și atrase (pasive). Totalitatea activelor circulante și a capitalului circulant reprezintă activele circulante ale unei organizații economice.

Pentru activele circulante, ca parte a proprietății unei întreprinderi, se aplică trei caracteristici principale: temporar, cost și reproducere.

Caracteristica de timp determină durata maximă a ciclului de funcționare a activelor circulante. Acest ciclu nu trebuie să depășească perioada de funcționare (de obicei până la un an). Caracteristica costului presupune prezența unei limite de valoare, o unitate de stocuri legate de mijloacele de muncă (instrumente, inventar).

Caracteristica reproductivă indică faptul că sursa reînnoirii activelor circulante este venitul curent (nu de investiții) al întreprinderii.

Ciclul de afaceri, care include active curente, în industrie trece prin cinci etape succesive (Fig. 1).

Orez. 1. Model static al circulației activelor organizației

Etapa „banii” este cea inițială, de bază, într-o economie de piață. Se presupune că la începutul circulației a existat o plată în avans a capitalului în bani sau o revenire din circulația fondurilor investite anterior. Numerarul reprezintă cea mai lichidă formă de fond de rulment, dar în sine nu aduce venituri semnificative întreprinderii. Prin urmare, în condiții normale de piață, organizațiile economice se străduiesc să mențină doar un sold minim de numerar pentru decontările și plățile curente.

Etapa „stocuri de producție” include perioada de la primirea activelor materiale la dispoziția organizației până la transferul acestora în producție. Scopul acestor stocuri este de a forma un „tampon de siguranță între achiziționarea de materii prime (mărfuri) și consumul acestora în producție (vânzare). Durata acestei etape este determinată de mărimea loturilor optime de livrare, pe baza minimizării costurilor cumpărătorilor (clienților). O importanță decisivă pentru această etapă a ciclului de afaceri este organizarea activităților de aprovizionare, precum și relațiile cu furnizorii și băncile comerciale.

Etapa de lucru în curs este tipică pentru industrie și construcții. Depinde de durata ciclului de producție și corespunde perioadei din momentul în care materialele sunt transferate în producție până la lansarea produselor, performanța lucrărilor și serviciilor. Scopul investițiilor în această etapă este de a crea o „rezervă de siguranță” între operațiuni succesive de producție. Factorii interni, organizaționali și tehnologici joacă un rol decisiv aici.

Etapa „produs finit” include perioada din momentul în care produsul ajunge la depozitul organizației până la expedierea (eliberarea) către clienți și emiterea documentelor de decontare. În același timp, se creează un stoc între volumul de producție estimat și livrarea produselor, iar ritmul livrărilor este, de asemenea, reglementat, - timpul de pregătire înainte de vânzare și de așteptare Vehicul, se iau în calcul și alți factori de marketing. Costurile din această etapă includ, de asemenea, costurile de depozitare pentru pregătirea produselor pentru expediere. Organizarea activităților de marketing pentru vânzarea produselor are o importanță decisivă aici.

Etapa „decontări în așteptare” reflectă suma creanțelor. Durata acestei etape este determinată de perioada din momentul eliberării (expedierii) mărfurilor, implementarea lucrărilor, prestarea serviciilor până la plata acestora, adică primirea banilor în casieria întreprinderii, în contul său curent sau compensarea creanțelor reciproce. Suma investițiilor în creanțe include nu numai costul bunurilor expediate, ci și profitul.

Caracteristica principală și definitorie a activelor circulante este a lor mișcare constantă, schimbându-și forma materială, transformându-se în cele din urmă în bani și reînnoirea circulației. Activele curente prezentate în bilanțul companiei sunt doar un instantaneu de la o anumită dată. În general, acestea sunt concepute pentru a asigura continuitatea și activitatea neîntreruptă a întreprinderii, joacă rolul de „tampon” între etapele succesive ale ciclurilor economice și financiare, netezesc „neconcordanțele” lor, depășesc discrepanța dintre perioadele de venit și cheltuieli. În cazurile în care predomină relațiile non-piață (prioritatea furnizorilor), durata ciclului depinde de frecvența livrărilor în cadrul contractelor încheiate, de forma plăților și de riscul de livrări întârziate.

Sarcina principală a gestionării activelor circulante este de a accelera cifra de afaceri a acestora. În acest sens, este util să subliniem conceptul de ciclu (timpul de rulare) - producție, economic și financiar.

Ciclul de producție este determinat de tehnologia și organizarea producției la întreprindere. Progresul științific și tehnologic și noile metode de gestionare a producției îi afectează în mod semnificativ durata. Ciclul de afaceri include furnizarea, producția și activitățile de marketing ale întreprinderii. Începe din momentul primirii materialelor (mărfurilor) la dispoziția întreprinderii și se încheie cu eliberarea (expedierea) produselor, lucrărilor, serviciilor către clienți (indiferent de momentul plății).

Ciclul financiar este determinat din momentul plății materialelor primite (bunuri) până la primirea banilor la casierie, la un cont bancar sau compensarea creanțelor reciproce. Spre deosebire de ciclul economic, ciclul financiar ia în considerare perioada de creditare. Începe cu investiția de fonduri în stocuri de producție și se termină cu primirea de bani după vânzarea de produse, lucrări, servicii și finalizarea ciclului economic.

Durata ciclului de producție este determinată în principal de specificul industriei. Durata ciclului de afaceri este determinată în primul rând de durata perioadei de producție și vânzare a produselor. Durata ciclului financiar depinde în plus de perioada de rulare a numerarului. Ciclurile economice și financiare din sectoarele economiei au o durată și o structură diferite, care sunt determinate de specificul acestor sectoare.

După finalizarea unui circuit, activele circulante intră într-unul nou. Mișcarea constantă a activelor circulante este baza unui proces neîntrerupt de producție și circulație. Aceasta este cea mai importantă funcție a fondului de rulment - producția.

Atunci când se analizează fondul de rulment, este necesar să se evidențieze principalii factori care afectează rata cifrei de afaceri a fondului de rulment. Cele mai semnificative dintre ele sunt prezentate în Figura 2.

Fondul de rulment este una dintre principalele categorii financiare care oferă influenta semnificativa pe sfera producției, sfera circulației, starea așezărilor din economie nationalași, astfel, pentru circulația banilor în țară, aceștia își îndeplinesc a doua funcție - plata și decontarea.

Definiția activelor circulante ca fonduri avansate în stocurile create de active circulante de producție și fonduri de circulație nu relevă conținutul economic complet al acestei categorii. Nu ține cont de faptul că odată cu avansarea unei anumite sume de bani are loc și procesul de avansare a valorii produsului surplus creat în procesul de producție în aceste stocuri. Prin urmare, pentru întreprinderile profitabile, după finalizarea cifrei de afaceri a fondurilor, suma fondului de rulment avansat crește cu o anumită sumă de profit. La întreprinderile neprofitabile, valoarea capitalului circulant avansat la sfârșitul cifrei de afaceri a fondurilor scade, din cauza pierderilor suportate.

Compoziția materială a activelor circulante este diversă și modificabilă, este mobilă și fluidă. Activele circulante pot fi manevrate cu un grad suficient de libertate, căutare rezultat mai bun... Prin urmare, gestionarea activelor circulante necesită un control constant, zilnic, în modul de monitorizare. În ciuda diversității compoziției activelor circulante, toate sunt conectate în ciclul economic și se deplasează constant de la o formă la alta. Acest lucru face posibilă combinarea acestora în categoria „fond de rulment”.

Structura activelor circulante este raportul dintre diferitele elemente (elemente) ale acestora, exprimat în valori relative (procente). Pe baza studiului structurii activelor circulante, puteți face constatări importante despre utilizarea lor rațională. Clasificarea activelor circulante pe elemente poate fi vizualizată din diferite poziții:

1. Pe domenii de activitate economică.

2. În funcție de lichiditatea fondurilor, riscul de a nu le include în circulație.

3. Prin proporționalitatea investițiilor.

Amplasarea activelor circulante în domenii de activitate economică (de exemplu, în sfera producției sau sfera circulației) este o caracteristică importantă în analiza economică. Deci, în funcție de ponderea specifică a stocurilor de lucrări în curs, a bunurilor finite, a bunurilor, a decontărilor cu debitorii, a investițiilor financiare pe termen scurt, a disponibilității fondurilor, este posibil să se identifice industria și să se determine schimbările în activitățile sale.

Structura activelor circulante în ceea ce privește lichiditatea acestora, adică capacitatea de a se transforma în numerar în cel mai scurt timp și fără pierderi financiare semnificative, ne permite să tragem concluzii despre solvabilitatea companiei și riscul de neplată.

Analiza structurală a activelor circulante este utilizată în mod eficient în determinarea nevoilor planificate ale întreprinderii în fond de rulment. Vă permite să organizați gestionarea elementelor individuale ale fondului de rulment, care vor fi discutate mai detaliat în secțiunile următoare.

Analiza structurală poate fi continuată în cadrul fiecărui element al activelor circulante pentru elementele lor individuale și adusă la un grad suficient de detaliu. O creștere a ponderii stocurilor cu tendințe favorabile indică de obicei o creștere a volumului activității economice a întreprinderii. Pentru a verifica fiabilitatea acestei concluzii, este necesar să se compare creșterea stocurilor cu creșterea veniturilor din vânzări (la prețuri comparabile). Creșterea stocurilor în cadrul ratei de creștere a veniturilor din vânzări este justificată din punct de vedere economic și, dincolo de aceste limite, poate însemna crearea de stocuri în exces și utilizarea risipitoare a fondului de rulment.

O situație nefavorabilă este atunci când fondurile sunt imobilizate în active cu lichiditate scăzută din cauza unor decizii economice prost considerate. Este posibil ca astfel de decizii să fi fost luate pentru a proteja activele de deprecierea inflaționistă.

Creșterea sumei absolute și a ponderii lucrărilor în curs poate fi o consecință a prelungirii ciclului de producție, a costurilor mai mari, a anulării comenzilor pentru fabricarea produselor. În general, tendința către o creștere a ponderii lucrărilor în curs în structura activelor circulante nu este de dorit.

Creșterea stocurilor de produse finite și bunuri în limitele creșterii vânzărilor (efective sau anticipate) este destul de justificată. Cu toate acestea, o astfel de creștere poate fi rezultatul altor motive nefavorabile, și anume: o scădere a cererii pentru produsele companiei, acumularea de produse cu mișcare lentă și de calitate scăzută, apariția dificultăților cu livrarea produselor, lipsa vehicule și o organizație de marketing nesatisfăcătoare.

Evaluarea ponderii creanțelor în structura activelor circulante rezultă din ideea ca o formă necesară de deviere a fondurilor din cifra de afaceri a organizației într-o sumă acceptabilă. Creșterea gradului de îndatorare a unor elemente precum „cumpărători și clienți”, „facturi de primit”, „avansuri emise” în perioada de plată convenită, indică mai degrabă o creștere a activității de marketing a întreprinderii decât o diversiune de fonduri. În cazul în care plata în avans și împrumuturile comerciale către cumpărători și clienți sunt însoțite de o creștere a nevoii companiei pentru un împrumut bancar cu mai puțin termeni favorabili, este mai oportun să-și limiteze domeniul de aplicare.

Este legitim să se adopte o abordare diferită a creanțelor restante, care durează mai mult de trei luni, în special îndoielnice sau fără speranță. Atunci când se evaluează starea creanțelor, principiul „conservatorismului” ar trebui să se manifeste pe deplin. Acest principiu presupune realitatea datoriei reflectată în bilanț. Decontările cu debitorii (precum și cu creditorii) sunt reflectate de fiecare parte în sumele care rezultă din evidența contabilă, recunoscute de ambele părți ca fiind corecte. Datoriile pentru care a expirat termenul de prescripție, precum și datoriile care sunt considerate incasabile, nu ar trebui înregistrate ca un activ al organizației. Acestea sunt imputate pierderilor (scăderea profitului) sau amortizate din rezerva datoriilor îndoielnice. Informațiile privind compoziția și dinamica conturilor de primit sunt conținute în Formularul 5 al raportării OKUD.

Investițiile financiare pe termen scurt și creșterea lor structurală, în general, pot fi considerate un fenomen pozitiv. Cu toate acestea, în contextul crizei financiare și al subdezvoltării bursa, este necesar să se evalueze cu atenție lichiditatea acestor investiții, precum și venitul pe care îl aduc și rata cifrei de afaceri, în comparație cu rata inflației.

Numerarul este cea mai lichidă parte a activelor unei organizații. Creșterea soldurilor de numerar și a ponderii acestora este de obicei evaluată pozitiv, dar cu anumite rezerve. Sumele excesive de bani în casieria întreprinderii nu respectă normele legii. Fondurile excesive din conturile bancare indică nu numai bunăstarea financiară dar și despre preferințele care se acordă lichidității fondurilor față de rentabilitatea acestora. Această politică duce la o scădere a eficienței utilizării numerarului gratuit.

Creșterea activelor curente ale companiei, indiferent de factorii acestei creșteri, duce la o creștere a ratelor de lichiditate, creează iluzia bunăstării și solvabilității vizibile. În realitate, creșterea nejustificată a stocurilor și a restanțelor, a creanțelor încă înrăutățește starea financiară a întreprinderii. Este necesară o anumită precauție în abordările indicatorilor de lichiditate și poate că metodologia de calculare a acestora ar trebui modificată semnificativ. Pare rezonabil să se excludă din valoarea activelor circulante pentru calcularea lichidității, cel puțin active nelichide și datorii îndoielnice.

1.2 Caracteristicile generale ale surselor de formare a activelor circulante

Sursele formării fondului de rulment sunt fonduri proprii, împrumutate și împrumutate suplimentar. Informațiile privind mărimea surselor proprii de fonduri sunt prezentate în principal în secțiunea bilanțului „Capital și rezerve” și în secțiunea I f. Nr. 5 din anexa la bilanțul anual. Informațiile privind sursele de fonduri împrumutate și atrase sunt prezentate în secțiunea V a pasivului bilanțului, precum și în secțiunile 2, 3, 8 f. Nr. 5 din anexa la bilanțul anual.

De regulă, partea stabilă minimă a activelor circulante se formează în detrimentul propriilor surse. Având propriile active circulante, permite companiei să manevreze liber, să crească eficiența și durabilitatea activităților sale.

Formarea fondului de rulment are loc în momentul creării organizației și formării fondului său statutar în detrimentul fondurilor de investiții ale fondatorilor. În viitor, nevoia minimă a organizației de fond de rulment este acoperită de surse proprii: profit, capital autorizat, capital de rezervă, fond de acumulare și finanțare țintită. Cu toate acestea, din cauza mai multor motive obiective (inflație, creșterea producției, întârzieri în plata facturilor clienților), organizația are nevoi suplimentare temporare de fond de rulment, care nu pot fi acoperite din surse proprii. În astfel de cazuri, pentru securitate financiara activitatea economică atrage surse împrumutate: împrumuturi bancare și comerciale, împrumuturi, credite fiscale pentru investiții, depozite de investiții ale angajaților organizației, împrumuturi obligatorii, precum și surse echivalate cu fonduri proprii, așa-numitele datorii stabile. Acestea din urmă nu aparțin întreprinderii, dar sunt în mod constant în circulația sa și servesc drept sursă de formare a fondului de rulment în cuantumul soldului lor minim. Acestea includ: restanța salarială minimă lunară pentru angajații întreprinderii; rezerve pentru cheltuieli viitoare; datoria minimă reportată la buget și la fondurile extrabugetare; fondurile creditorilor primite ca plată în avans pentru produse (lucrări, servicii); fondurile cumpărătorilor pe gajuri pentru ambalaje returnabile; soldurile reportate ale fondului de consum etc.

Fondurile împrumutate sunt în principal împrumuturi bancare pe termen scurt, cu ajutorul cărora sunt îndeplinite cerințe suplimentare temporare pentru fondul de rulment. Principalele direcții de atragere a împrumuturilor pentru formarea fondului de rulment sunt: ​​împrumutarea stocurilor sezoniere de materii prime, materiale și costuri asociate procesului sezonier de producție; reaprovizionarea temporară a lipsei de active circulante proprii; efectuarea decontărilor și medierea cifrei de afaceri a plăților.

Împrumuturile bancare sunt acordate sub formă de împrumuturi de investiții (pe termen lung) sau împrumuturi pe termen scurt. Scopul împrumuturilor bancare este de a finanța cheltuielile legate de achiziționarea de active fixe și circulante, precum și de a finanța nevoile sezoniere ale organizației, creșterea temporară a stocurilor, creșterea temporară a creanțelor, plățile de impozite și cheltuielile extraordinare.

Împrumuturile pe termen scurt pot fi acordate de: agenții guvernamentale; companii financiare; banci comerciale; companii de factoring.

Acordarea creditului este reglementată de următoarele reglementări - articolele 819-821 ale Comitetului de stat pentru Federația Rusă și legea federală din 2 decembrie 1990 nr. 395-1 „Despre bănci și activități bancare”.

În cazul finanțării datoriei, creditorul, în orice caz, înainte de deschiderea finanțării, determină bonitatea împrumutatului. Bonitate - capacitatea unei persoane de a-și achita obligațiile datoriei în totalitate și la timp. Bonitatea nu trebuie confundată cu solvabilitatea, care înregistrează neplata. Bonitate - prognozarea solvabilității viitoare.

Bonitatea este determinată de următorii factori:

calitățile morale ale împrumutatului, onestitate;

arta împrumutatului de a lucra cu finanțele, fiabilitatea decontărilor;

ocupație, dobândă accesibilă așteptată la împrumut;

prezența investițiilor în imobiliare, gradul de imobilitate al capitalului, o garanție a rambursării împrumutului.

Bonitatea este determinată utilizând următorii indicatori:

lichiditatea companiei;

cifra de afaceri a capitalului;

stabilitatea companiei;

profitabilitate.

Împrumuturile bancare acordate întreprinderilor pot fi diferite în următoarele moduri.

1. După termenul împrumutului:

un împrumut pe termen scurt este emis pentru o perioadă mai mică de 1 an;

un împrumut pe termen mediu este emis pentru o perioadă de 1 până la 3 ani;

un împrumut pe termen lung este emis pentru o perioadă mai mare de 3 ani.

2. Prin realitatea împrumuturilor:

împrumuturi emise - aceasta este primirea de către împrumutat de la bancă a creditului de sume reale de bani;

împrumuturile ovale sunt garanții (garanții) ale băncilor pentru obligațiile clientului față de terți; în cazul nerespectării obligațiilor clientului, banca plătește către o terță parte obligațiile clientului, iar între ea și client întocmește tranzacția ca un împrumut cu o anumită taxă.

3. Conform condițiilor de creditare:

un împrumut obișnuit are condiții obișnuite;

împrumutul concesional are condiții favorabile și se acordă anumitor categorii de împrumutați sau pentru anumite proiecte; în principiu, dacă o bancă este interesată de un client și are o dispoziție specială față de acesta, atunci putem vorbi despre condiții preferențiale de creditare.

4. Prin metoda (metoda) de calcul al sumei împrumutului:

valoarea împrumutului este calculată pe baza unei anumite cifre de afaceri. Un astfel de calcul se face atunci când principala sursă de rambursare a împrumutului este fluxul de numerar client. În acest caz, în Rusia, în medie, regula este că băncile dau în medie o cifră de afaceri lunară pe an. Dar, de multe ori, abordează și luarea în considerare a condițiilor de împrumut în mod individual;

valoarea împrumutului este calculată pe baza unui anumit sold. Un astfel de calcul se face atunci când împrumutul are o garanție excelentă, pe care se poate conta ferm ca sursă de rambursare a împrumutului. Valoarea maximă a împrumutului este de 50-70% din suma la care se evaluează garanția;

suma împrumutului este calculată în mod mixt. În general, este important ca banca să știe că împrumutul va fi rambursat. Aceasta înseamnă că, în orice caz, banca analizează fluxurile financiare - dacă împrumutatul are suficiente fonduri pentru a rambursa împrumutul.

5. Prin emiterea unei sume de împrumut:

un împrumut integral implică emiterea sumei totale a împrumutului;

linia de credit - o modalitate de limitare împrumut maximși debursarea fondurilor, după cum este necesar. O linie de credit este folosită mai des pentru dezvoltarea afacerii. Avantajul pentru client este că nu poate plăti dobândă suplimentară, refuzând temporar să primească o anumită sumă, adică poate contracta un împrumut la discreția sa, în limită. Creșterea sumei împrumutului în limită nu necesită un acord separat.

6. Prin metoda de rambursare a împrumutului:

rambursarea sumei împrumutului la sfârșitul termenului;

rambursarea lunară uniformă a sumei împrumutului pe termen;

rambursarea în conformitate cu graficul aprobat (neuniform, posibil cu o perioadă de grație).

Precum și imprumuturi bancare sursele de finanțare pentru fondul de rulment sunt împrumuturile comerciale de la alte organizații, emise sub formă de împrumuturi, cambii, credit pentru mărfuri și plăți în avans.

Un împrumut comercial este acordat unei companii pe o bază contractuală de către alte companii, în detrimentul fondurilor disponibile temporar, în mod obligatoriu, pe bază de returnare și taxare.

Un împrumut pentru mărfuri este un împrumut comercial oferit de vânzători cumpărătorilor sub formă de marfă sub forma unei plăți amânate pentru bunurile vândute. În cazul unui împrumut comercial pentru mărfuri, sursa de finanțare este fondurile companiei vânzătoare.

Un împrumut comercial este garantat de obligația debitorului (cumpărătorului) de a rambursa, într-o anumită perioadă, atât suma principală, cât și dobânda acumulată (dacă există). Utilizarea unui împrumut comercial necesită ca vânzătorul să aibă rezerve de capital adecvate în cazul încetinirii încasărilor debitorului.

Acordarea de împrumuturi comerciale și de mărfuri este reglementată de articolele 822, 823 din Codul civil al Federației Ruse.

Oricare dintre abordări poate fi cea mai eficientă în condiții specifice... Alegerea abordării este principala sarcină a politicii de credit a companiei. Sunt posibile combinații de abordări.

1. Ordinea obișnuită de implementare. Conform schemei obișnuite, cumpărătorul comandă mărfurile, mărfurile sunt expediate, iar plata acestora se face în intervalul de timp specificat după primirea facturii.

2. Metoda facturii. Se folosește o cambie (proiect) - un ordin scris al împrumutatului către împrumutat pentru ca acesta din urmă să plătească o anumită sumă unei terțe părți (remitent). După livrarea bunurilor, vânzătorul (creditorul) emite o cambie cumpărătorului (împrumutatului), care, după ce a primit documente comerciale, îl acceptă, adică acceptă plata în termenul indicat pe acesta.

3. Reducere la condiția de plată la un anumit moment. Pentru cumpărător, în contract sau în alt mod, se stabilesc 2 termene de plată: primul (preferențial) - pentru plata cu reducere, al doilea (final) - termenul de rambursare a datoriei. Esența metodei este de a stimula cumpărătorul să plătească în primul termen. Dacă plata se face de către cumpărător la prima dată, reducerea va fi dedusă din preț. În caz contrar, întreaga sumă trebuie plătită în al doilea termen specificat.

4. Deschideți contul. Se încheie un acord conform căruia cumpărătorul poate face achiziții periodice fără a solicita un împrumut în fiecare caz individual în limita sumei stabilite a împrumutului.

5. Împrumut sezonier. Abordarea este de obicei aplicată în sectoare specifice ale economiei, de exemplu, în producția de jucării, suveniruri și alte bunuri de consum calculate pentru o anumită dată. Comercianții cu amănuntul au permisiunea de a achiziționa articole cu mult înainte de data țintă pentru a organiza inventarul necesar înainte de vârful vânzărilor sezoniere și a amâna plata pentru articol până la sfârșitul vânzării.

Această abordare permite producătorului să fabrice produse și să le livreze imediat, fără a împovăra cumpărătorul necesitatea unei plăți urgente. Pentru producător, aceasta înseamnă că nu costuri adiționale pentru depozitare, depozitare etc., deoarece volumul necesar de produse este expediat imediat după producție, care începe cu mult înainte de vârful vânzărilor sezoniere.

De exemplu, producătorii de jucării permit comercianților să cumpere jucării cu câteva luni înainte de sărbătorile de Anul Nou și să plătească bunurile în ianuarie-februarie.

6. Expediere. La expediere, comerciantul cu amănuntul poate primi mărfurile fără plată. În cazul în care mărfurile sunt vândute, va exista obligația de a plăti, iar dacă mărfurile nu sunt vândute, atunci comerciantul cu amănuntul poate returna marfa producătorului fără a plăti o penalitate.

Transportul este de obicei utilizat pentru vânzarea de bunuri noi, atipice, a căror cerere este dificil de previzionat. Comercianții nu doresc să își asume riscuri și, prin urmare, oferă furnizorilor doar astfel de condiții de muncă. De exemplu, atunci când vând manuale noi către institute, editorii de cărți își trimit cărțile către punctele de vânzare cu amănuntul, cu condiția să fie returnate dacă nu sunt achiziționate.

Creditul fiscal pentru investiții este furnizat întreprinderii de către autorități puterea statuluiși reprezintă o amânare temporară a plăților fiscale ale organizației. Pentru a obține un credit fiscal pentru investiții, organizația încheie un contract de credit cu Autoritatea taxelor la locul înregistrării lor.

Contribuția investiției (contribuția) angajaților este contribuția în numerar a unui angajat la dezvoltarea unei entități economice la un anumit procent. Interesele părților sunt formalizate printr-un acord sau regulament privind un depozit de investiții.

Nevoile organizației de circulație a activelor pot fi, de asemenea, satisfăcute prin emiterea de titluri de creanță sau obligațiuni. Garanția certifică relația de împrumut dintre titularul obligațiunii și persoana care a emis documentul. Obligațiunile oferă scadență, răscumpărare și plată cu o rată a cuponului fix, variabil sau în creștere constantă, precum și un cupon zero (obligațiuni fără dobândă). Randamentul obligațiunilor care nu poartă dobândă este plătit o dată la rambursarea valorilor mobiliare la prețul de răscumpărare.

În condițiile împrumutului, obligațiunile sunt clasificate pe termen scurt (1-3 ani), pe termen mediu (3-7 ani) și pe termen lung (7-30 ani). Obligațiunile pentru întreprinderi au, în general, randament ridicat valori mobiliare, deși fiabilitatea lor este mai mică decât cea a altor valori mobiliare.

Alte surse de formare a fondului de rulment includ fonduri de întreprindere care nu sunt primite temporar în scopul propus (fonduri, rezerve etc.).

Raportul corect dintre sursele proprii, împrumutate și atrase de formare a fondurilor de rulment joacă rol importantîn consolidarea stării financiare a organizației.

Pe parcursul analizei, se evaluează nevoia organizației de fond de rulment, care este apoi comparată cu suma surselor financiare disponibile. În același timp, analiza surselor de formare a fondului de rulment include nu numai o evaluare a dinamicii acestora, ci luarea în considerare a structurii în ansamblu pe tipuri de surse și detaliere - de către componentele structurii interne.

Determinarea oportunității atragerii uneia sau altei surse financiare se realizează pe baza comparării indicatorilor de rentabilitate a investițiilor de acest tip și a costului (prețului) sursei. Această problemă este relevantă în special pentru fondurile împrumutate.

În procesul de circulație a activelor circulante, sursele formării lor, de regulă, nu diferă. Cu toate acestea, acest lucru nu înseamnă că sistemul de formare a fondului de rulment nu afectează viteza și eficiența utilizării fondului de rulment. Un surplus de capital de lucru înseamnă că o parte din capitalul organizației este inactiv și nu generează venituri. Lipsa fondului de rulment încetinește cursul procesului de producție, încetinind rata cifrei de afaceri economice a mijloacelor organizației.

Întrebarea surselor de formare a fondului de rulment este importantă dintr-o altă poziție. Condițiile pieței se schimbă în mod constant, astfel încât nevoile organizației de fond de rulment sunt instabile. De obicei, este aproape imposibil să le acoperim numai din sursele noastre. Atractivitatea muncii organizației din surse proprii se estompează în fundal. Experiența arată că, în majoritatea cazurilor, eficiența utilizării fondurilor împrumutate este mai mare decât eficiența utilizării fondurilor proprii. Prin urmare, sarcina principală a gestionării procesului de formare a fondului de rulment este asigurarea eficienței strângerii de fonduri împrumutate.

După cum sa menționat mai sus, există multe modalități, scheme și surse pentru formarea activelor organizației, în legătură cu acestea, problema gestionării competente a acestor surse la întreprindere este destul de acută.

1.3 Caracteristicile procesului de gestionare a surselor de formare a activelor întreprinderii

Formarea activelor întreprindere comercială efectuate în detrimentul capitalului investit în acestea. Capitalul investit este resurse financiareîntreprinderilor care vizează formarea activelor sale.

Gestionarea surselor de formare a activelor este una dintre sarcinile principale ale managementului comerțului. Figura 3 prezintă conținutul principal al funcțiilor managementului comerțului în gestionarea surselor de formare a activelor.

Prima sarcină a managementului este de a optimiza structura financiară a surselor de finanțare pentru întreprinderea comercială.

Principalele etape de optimizare a structurii financiare a surselor sunt:

1. Analiza capitalului întreprinderii. Scopul principal al acestei analize este de a identifica tendințele din dinamica volumului și compoziției capitalului în perioada preplanificată și impactul acestora asupra stabilității financiare și eficienței utilizării capitalului;

2. Determinarea cerinței totale de capital. Cerința totală de capital a unei întreprinderi comerciale se bazează pe determinarea valorii planificate a activelor sale curente și imobilizate (metodele de calculare a acestor indicatori au fost discutate anterior). Suma acestor active va reprezenta necesarul total de capital al întreprinderii comerciale în perioada de planificare;

3. Optimizarea structurii capitalului în conformitate cu criteriul politicii de finanțare a activelor. Această metodă de optimizare a structurii capitalului este asociată cu procesul de selecție diferențiată a surselor de finanțare pentru diverse părți componente activele întreprinderii. În acest scop, toate activele unei întreprinderi comerciale sunt împărțite în următoarele trei grupe:

mijloace fixe;

o parte constantă a activelor circulante. Este o parte constantă a dimensiunii lor, care nu depinde de fluctuațiile sezoniere și de alte fluctuații ale cifrei de afaceri a mărfurilor și nu este asociată cu formarea stocurilor de depozitare sezonieră, livrarea timpurie și scopul preconizat. Cu alte cuvinte, este considerat un minim ireductibil de active circulante, necesare pentru întreprindere să desfășoare activități economice curente;

parte variabilă a activelor circulante. Reprezintă o parte variabilă a acestora, care este asociată cu o creștere sezonieră a volumului vânzărilor de mărfuri, necesitatea de a forma, în anumite perioade de activitate ale unei întreprinderi comerciale, stocuri de mărfuri de depozitare sezonieră, livrare timpurie și scopul preconizat. Ca parte a acestei părți variabile a activelor circulante, se disting nevoia maximă și medie pentru acestea.

Există trei abordări principale pentru finanțarea diferitelor grupuri de active ale unei întreprinderi comerciale.

Abordarea conservatoare a finanțării activelor presupune că activele imobilizate, partea constantă a activelor circulante și jumătate din partea variabilă a activelor circulante ar trebui finanțate în detrimentul capitalului propriu și pe termen lung împrumutat. A doua jumătate a părții variabile a activelor circulante ar trebui finanțată din capitalul datoriei pe termen scurt. Acest model de finanțare a activelor asigură un nivel ridicat de stabilitate financiară a întreprinderii în procesul de dezvoltare a acesteia;

O abordare moderată a finanțării activelor presupune că activele imobilizate și o parte constantă a activelor circulante ar trebui finanțate din capitaluri proprii și capital împrumutat pe termen lung, în timp ce întregul volum al părții variabile a activelor circulante ar trebui finanțat din împrumuturi pe termen scurt capital. Acest model de finanțare a activelor oferă un nivel acceptabil de stabilitate financiară a întreprinderii;

O abordare agresivă a finanțării activelor presupune că numai activele imobilizate ar trebui finanțate din capitaluri proprii și capital împrumutat pe termen lung, în timp ce toate activele circulante ar trebui finanțate din capital împrumutat pe termen scurt (conform principiului: activele circulante ar trebui să fie acoperite de datorii curente). Acest model de finanțare a activelor creează probleme serioase în asigurarea solvabilității și stabilității financiare a întreprinderii, deși permite acest lucru activități comerciale cu nevoie minimă de capital de capital.

În funcție de atitudinea lor față de riscurile financiare, proprietarii sau managerii unei întreprinderi comerciale aleg una dintre opțiunile luate în considerare pentru finanțarea activelor. Având în vedere că în etapa actuală, împrumuturile pe termen lung și împrumuturile acordate întreprinderilor comerciale practic nu sunt furnizate, modelul ales de finanțare a activelor va reprezenta raportul dintre capitalul propriu și capitalul împrumutat (pe termen scurt), adică optimizează-i structura din aceste poziții.

Gestionarea formării resurselor financiare proprii este un proces de asigurare a atragerii acestora din diverse surse, în conformitate cu nevoile dezvoltării unei întreprinderi comerciale în perioada următoare. Scopul principal al acestui departament este de a forma nivelul necesar de autofinanțare pentru dezvoltarea producției întreprinderii.

Procesul de gestionare a formării resurselor financiare proprii include următoarele etape principale:

1. Analiza formării resurselor financiare proprii în perioada preplanificată. Scopul acestei analize este de a identifica potențialul pentru formarea resurselor financiare proprii și conformitatea acestuia cu ritmul de dezvoltare al unei întreprinderi comerciale;

2. Determinarea nevoii generale de resurse financiare proprii. Ținând cont de indicatorii planificați anterior calculați, această nevoie este determinată de următoarea formulă:

Psfr = Pk * Usk / 100-SKN + Pr, (1)

unde Psfr este necesitatea totală a resurselor financiare proprii ale întreprinderii comerciale în perioada de planificare;

Pk este necesarul total de capital la sfârșitul perioadei de planificare;

Usk - cota planificată de capital propriu în suma sa totală (în conformitate cu valoarea optimizată structura financiară capital);

SKN - valoarea capitalului propriu la începutul perioadei de planificare;

Pr este suma profitului îndreptat către consum în perioada de planificare.

Nevoia totală calculată acoperă cantitatea necesară de resurse financiare proprii, generate atât din surse interne, cât și externe;

3. Asigurarea volumului maxim de atragere a resurselor financiare proprii în detrimentul surse interne... Înainte de a apela la surse externe pentru formarea propriilor resurse financiare, trebuie realizate toate posibilitățile formării lor în detrimentul surselor interne. Deoarece principalele surse interne planificate pentru formarea resurselor financiare proprii ale unei societăți comerciale sunt suma profitului net și a deducerilor din depreciere, în primul rând, în procesul de planificare a acestor indicatori, este necesar să se prevadă posibilitatea creșterii acestora la cheltuiala diverselor rezerve;

4. Asigurarea volumului necesar de atragere a resurselor financiare proprii din surse externe. Volumul de atragere a resurselor financiare proprii din surse externe este destinat să furnizeze acea parte a acestora care nu a putut fi formată în detrimentul surselor interne de finanțare. Dacă suma resurselor financiare proprii atrase din surse interne satisface pe deplin nevoia totală a acestora în perioada de planificare, atunci nu este nevoie să atragă aceste resurse din surse externe.

Necesitatea de a atrage resurse financiare proprii din surse externe este calculată utilizând următoarea formulă:

SFRvnesh = Psfr - SFRvnut, (2)

unde SFRvnesh este nevoia de a atrage resurse financiare proprii din surse externe;

Psfr - necesitatea totală de resurse financiare proprii a unei întreprinderi comerciale în perioada de planificare;

SFRvnut - cantitatea de resurse financiare proprii planificate să fie atrase din surse interne.

Este planificat să se asigure satisfacerea nevoii de resurse financiare proprii din surse externe prin atragerea de capital social suplimentar (proprietari sau alți investitori), emisiune suplimentară de acțiuni sau din alte surse.

5. Optimizarea raportului surselor interne și externe de formare a resurselor financiare proprii. Acest proces de optimizare se bazează pe următoarele două criterii:

asigurarea costului minim minim de atragere a resurselor financiare proprii. Dacă costul atragerii resurselor financiare proprii din surse externe depășește costul planificat de atragere a fondurilor împrumutate, atunci această formare a resurselor proprii ar trebui abandonată;

asigurarea păstrării managementului întreprinderii de către fondatorii săi originali. Creșterea acțiunii suplimentare sau a capitalului social în detrimentul fondurilor de investitori terți poate duce la pierderea unei astfel de gestionabilități.

Eficacitatea planului dezvoltat pentru formarea resurselor financiare proprii este evaluată utilizând coeficientul de autofinanțare a dezvoltării întreprinderii în perioada următoare. Nivelul său ar trebui să corespundă obiectivului stabilit.

Activitatea economică eficientă a unei întreprinderi comerciale este imposibilă fără atragerea constantă a fondurilor împrumutate. Utilizarea acestor fonduri face posibilă extinderea semnificativă a volumului de vânzări de bunuri și stocuri de mărfuri formate, pentru a asigura o utilizare mai eficientă a capitalului propriu, pentru a accelera formarea diverselor fonduri țintă și, în cele din urmă, pentru a crește valoarea de piață a afacere.

Deși punctul de plecare al oricărei afaceri este capitalul propriu, în întreprinderile comerciale suma fondurilor împrumutate depășește semnificativ suma capitalului propriu. În acest sens, gestionarea atragerii de fonduri împrumutate este una dintre cele mai importante funcții ale managementului comerțului, care vizează obținerea de rezultate finale ridicate ale întreprinderii.

Managementul împrumuturilor este proces intenționat formarea lor din diverse surse și în diferite formeîn conformitate cu nevoile unei întreprinderi comerciale în diferite etape ale dezvoltării acesteia. Scopul principal al acestui departament este de a oferi cel mai mult condiții eficienteși formele de atragere a acestor fonduri și utilizarea rațională a acestora.

Procesul de gestionare a atragerii fondurilor împrumutate la o întreprindere comercială include următoarele etape principale:

1. Analiza atragerii și utilizării fondurilor împrumutate în perioada de planificare. Scopul acestei analize este de a identifica compoziția și formele de atragere a fondurilor împrumutate de către o întreprindere, precum și eficacitatea utilizării acestora. Rezultatele acestei analize servesc la evaluarea fezabilității utilizării fondurilor împrumutate la întreprindere în volumele și formularele existente.

2. Determinarea obiectivelor de atragere a fondurilor împrumutate în perioada de planificare. Fondurile împrumutate sunt atrase de o societate comercială pe o bază strict vizată, care este una dintre condițiile pentru utilizarea lor efectivă ulterioară. Principalele scopuri ale atragerii de fonduri împrumutate de către întreprinderile comerciale sunt:

reaprovizionarea volumului planificat al părții permanente a activelor circulante. În prezent, majoritatea întreprinderilor comerciale nu au capacitatea de a finanța integral această parte a activelor circulante din propriul capital (adică, utilizează un model moderat de finanțare a activelor). O mare parte din această finanțare provine din fonduri împrumutate. În sistemul scopurilor de atragere a fondurilor împrumutate de către întreprinderile comerciale, acest obiectiv în etapa actuală este o prioritate;

asigurarea formării părții variabile a activelor circulante. Indiferent de modelul de finanțare a activelor pe care societatea comercială îl folosește, în toate cazurile partea variabilă a activelor circulante este parțial sau integral finanțată din fonduri împrumutate;

formarea volumului lipsă de resurse de investiții. Scopul atragerii de fonduri împrumutate în acest caz este necesitatea de a accelera implementarea proiectelor reale individuale ale unei întreprinderi comerciale (construcție nouă, reconstrucție). În acest scop, fondurile împrumutate sunt de obicei atrase termen lung;

asigurarea nevoilor sociale și gospodărești ale angajaților săi. În aceste cazuri, fondurile împrumutate sunt atrase să acorde împrumuturi angajaților lor pentru construcția individuală de locuințe, amenajarea grădinilor și a grădinilor de legume și în alte scopuri similare;

alte nevoi temporare. Principiul atragerii țintite a fondurilor împrumutate este asigurat în acest caz, deși o astfel de atracție se realizează în continuare timp scurtși într-o cantitate mică.

3. Determinarea sumei maxime a fondurilor împrumutate. Suma maximă a fondurilor împrumutate este dictată de două condiții principale:

efectul marginal al pârghiei financiare. Deoarece valoarea resurselor financiare proprii se formează în etapa anterioară, suma totală a capitalului propriu utilizat poate fi determinată în avans. În raport cu acesta, se calculează raportul de levier financiar, la care efectul său va fi maxim. Luând în considerare suma planificată a capitalului propriu și raportul de levier financiar calculat, se calculează suma maximă a fondurilor împrumutate, care asigură utilizarea eficientă a capitalului propriu;

asigurarea unei stabilități financiare suficiente a întreprinderii. În cadrul valorii maxime a fondurilor împrumutate, care formează cel mai mare efect al pârghiei financiare, se determină raportul dintre capitalul propriu și capitalul împrumutat, ceea ce asigură o stabilitate financiară suficientă a întreprinderii în perioada următoare, nu numai din punctul de vedere al întreprinderea comercială însăși, dar și din punctul de vedere al posibililor creditori ai acesteia (ceea ce va reduce ulterior costul atragerii banilor împrumutați).

Ținând cont de aceste cerințe și de indicatorul anterior stabilit al structurii financiare a capitalului, societatea comercială

Stabilește o limită a utilizării fondurilor împrumutate în activitățile sale economice.

4. Determinarea raportului fondurilor împrumutate, atrase pe termen scurt și lung. Calculul necesității fondurilor împrumutate pe termen scurt și lung se bazează pe scopul utilizării lor în perioada următoare. Pentru o perioadă pe termen lung (peste 1 an), fondurile împrumutate sunt atrase, de regulă, pentru a extinde volumul de active fixe proprii și pentru a forma volumul lipsă de resurse de investiții (deși cu o abordare conservatoare a finanțării activelor, fondurile împrumutate sunt atrase și pe termen lung pentru a asigura formarea fondului de rulment). Pentru o perioadă pe termen scurt, fondurile împrumutate sunt atrase în toate celelalte scopuri ale utilizării lor.

Raportul dintre fondurile împrumutate atrase pe termen scurt și lung poate fi, de asemenea, optimizat luând în considerare costul atracției lor.

5. Determinarea formelor de atragere a fondurilor împrumutate. Fondurile împrumutate sunt atrase pentru a deservi activitățile economice ale unei întreprinderi comerciale sub următoarele forme de bază: a) sub forma unui împrumut de marfă; b) sub forma unui împrumut financiar; c) sub alte forme.

Documente similare

Fundamente teoretice ale analizei cifrei de afaceri a activelor circulante, metode de implementare a acestuia pe exemplul SEC "Yakovlevskoe". Dinamica și structura activelor curente ale întreprinderii, surse de formare a acestora. Principalele modalități de accelerare a cifrei de afaceri a activelor circulante.

hârtie pe termen adăugată la 04/06/2015


Componența și valoarea gestionării activelor circulante. Surse de formare a activelor circulante. Analiza sistemului de gestionare a activelor curente pe exemplul Axel-Travel LLC. Structura și dinamica schimbării și eficiența utilizării activelor circulante.

teză, adăugată 02/11/2014


Esența, conceptul și clasificarea activelor circulante ale unei întreprinderi, o metodologie pentru analiza eficacității utilizării acestora. Analiza sistemului financiar, dinamicii și structurii utilizării activelor circulante. Calculul valorii anticipate a activelor circulante la întreprindere.

teză, adăugată 04/07/2014


Conținutul economic al gestionării activelor curente. Principalele surse ale formării lor. Analiza compoziției și structurii activelor circulante ale fermei colective SPK „Ural”. Evaluarea eficacității utilizării lor. Modalități de creștere a cifrei de afaceri a capitalului de lucru al fermei colective.

termen de hârtie, adăugat 03/09/2012


Analiza situației financiare, formarea și utilizarea fondului de rulment al companiei pe exemplul SA BKF „Zeya”. Componența și structura activelor circulante, cifra de afaceri a acestora. Principalii indicatori ai eficienței utilizării fondului de rulment al întreprinderii.

termen de hârtie, adăugat 31.12.2012


Conceptul de fond de rulment. Clasificarea activelor circulante. Componența și structura fondului de rulment. Modele de formare a fondului de rulment. Analiza gestionării activelor circulante ale SA VPO "Tochmash". Identificarea problemelor financiare la întreprindere și soluționarea acestora.

hârtie la termen, adăugată la 08.08.2014


Teoria cercetării și experienta practica gestionarea activelor circulante. Analiza surselor de formare a fondului de rulment. Dezvoltarea de măsuri pentru îmbunătățirea stării financiare a întreprinderii pe baza utilizării efective a activelor circulante.

teză, adăugată 27.11.2011


Esența analizei activelor circulante, compoziția și structura acestora. Caracteristicile activității economice a SA "Planta de materiale de perete". Starea financiară a întreprinderii. Analiza cifrei de afaceri a activelor circulante. Evaluarea eficacității utilizării lor.

hârtie la termen, adăugată 14.05.2011


Condiții prealabile și indicatori ai unei creșteri accentuate a activelor curente ale companiei. Analiza modificărilor valorii proprietății. Analiza modificărilor activelor circulante din perioada anterioară, eficienței utilizării. Evaluarea aspectelor pozitive și negative ale întreprinderii.

test, adăugat 16/10/2010


Conceptul, esența și clasificarea activelor circulante ale întreprinderii. Metodologie și bază de informații pentru analiza elementelor materiale ale proprietății, fondurilor și investițiilor financiare. Îmbunătățirea activităților firmei pe baza evaluării activelor circulante.

Cel mai mare impact negativ a fost exercitat asupra cantității activelor circulante - scăderea în care este de fapt direct proporțională cu scăderea resurselor de credit.

Din cele de mai sus, puteți face următoarele concluzii că principala sursă de formare a activelor circulante ale organizației sunt fondurile împrumutate, în timp ce cele mai multe dintre ele constau în resurse de credit. În acest sens, structura surselor de finanțare nu este optimă.

În același timp, LLC „Zolotaya Derzhava” se află într-o zonă destul de stabilă situatie financiarași are un rezultat financiar al activității sub formă de profit, care contribuie la creșterea surselor proprii în structura tuturor surselor de finanțare a activității antreprenoriale.

Gestionarea surselor de formare a fondului de rulment este o sarcină importantă. Aceste funcții în LLC „Zolotaya Derzhava” sunt concentrate în mâinile departamentului de planificare. Principalele funcții pentru gestionarea surselor de formare a activelor circulante sunt:

analiza atragerii și utilizării surselor proprii și împrumutate de finanțare în perioadele anterioare;

coordonarea principalelor rezultate planificate cu calcularea cerințelor de finanțare;

evaluarea costului surselor planificate de atracție a capitalului;

determinarea structurii surselor de finanțare;

determinarea formelor de atracție și selecție a principalilor creditori;

formarea criteriilor pentru determinarea eficacității utilizării surselor de finanțare;

monitorizarea eficienței utilizării fondurilor împrumutate și asigurarea decontărilor la timp asupra fondurilor împrumutate, precum și a rambursării la timp a împrumuturilor și împrumuturilor.

Datorită faptului că volumele profitului net nu sunt mari, iar extinderea capitalului autorizat prin creșterea acționarilor nu este utilizată, principala modalitate de finanțare a activităților curente este atragerea de resurse de credit.

Fondurile împrumutate sunt atrase de o societate comercială pe o bază strict vizată, care este una dintre condițiile pentru utilizarea lor efectivă ulterioară. Principalele obiective ale atragerii de fonduri împrumutate ale LLC Zolotaya Derzhava sunt:

reaprovizionarea volumului planificat al părții permanente a activelor circulante. În prezent, LLC „Golden Derzhava” nu este capabilă să finanțeze integral această parte a activelor circulante în detrimentul capitalului propriu (de exemplu, utilizați un model moderat de finanțare a activelor). Prin urmare, partea completă a acestei finanțări provine din fonduri împrumutate;

asigurarea formării părții variabile a activelor circulante. Până în prezent, această parte a activelor este finanțată integral din fonduri împrumutate;

formarea volumului lipsă de resurse de investiții. Scopul atragerii fondurilor împrumutate în acest caz este necesitatea de a accelera implementarea proiectelor reale individuale ale unei întreprinderi comerciale (extinderea gamei, reconstrucția). LLC „Zolotaya Derzhava” este în continuă expansiune a activelor imobilizate, dar lipsa capitalului propriu duce la necesitatea utilizării fondurilor împrumutate în aceste scopuri.

În acest sens, vom compara sursele de finanțare și vom determina direcțiile și volumele de utilizare a fondurilor împrumutate în 2007 (Tabelul 9). După cum puteți vedea, utilizarea conturilor de plătit este planificată de întreprindere în totalitate, iar o parte din partea variabilă a activelor circulante și o parte a activelor imobilizate este finanțată prin împrumuturi și împrumuturi.

Tabelul 9

Instrucțiuni de finanțare a activelor LLC "Golden Derzhava" în 2007 (mii de ruble)

Conform tabelului 9, se poate concluziona că schema de finanțare subiacentă este o abordare agresivă. Acest model de finanțare creează probleme serioase în asigurarea solvabilității și stabilității financiare a întreprinderii, deși permite activități de tranzacționare cu o nevoie minimă de capital propriu. Din cauza asta această schemă formarea fondului de rulment necesită îmbunătățiri semnificative, în timp ce obiectivul unei astfel de îmbunătățiri ar trebui să fie o tranziție la o abordare moderată a finanțării activelor în 2008.

Să luăm în considerare mai detaliat mișcarea fondurilor împrumutate în 2006 pentru LLC „Zolotaya Derzhava” (tabelul 10).

Conform tabelului, vedem că cea mai constantă parte, în ciuda naturii pe termen scurt, sunt împrumuturile pe termen scurt.

Mișcarea activă a împrumuturilor bancare se datorează naturii pe termen scurt a împrumuturilor, în timp ce compania utilizează activ împrumuturile atât sub forma unei linii de credit deschise, cât și prin descoperire de cont. Aceste scheme reduc semnificativ costurile serviciului datoriei.

Astfel, sistemul de management pentru formarea fondului de rulment la această întreprindere poate fi considerat satisfăcător.

Tabelul 10

Mișcarea fondurilor împrumutate în 2007 de către LLC „Zolotaya Derzhava”

Pentru a îmbunătăți și planifica volumul de finanțare pentru 2008, este recomandabil să se ia în considerare eficacitatea resurselor financiare atrase din punctul de vedere al asigurării stabilității financiare și a profitabilității activităților comerciale.

Una dintre caracteristici critice starea financiară a unei întreprinderi este stabilitatea activităților sale în lumina perspectivei pe termen lung. Este legat de structura financiară generală a organizației, de gradul de dependență al acesteia de creditorii și investitorii externi și este reprezentat de un astfel de concept ca stabilitatea financiară.

Stabilitatea financiară se formează în procesul tuturor activităților de producție și economice ale unei entități economice și este componenta principală a stabilității sale generale. Analiza stabilității situației financiare la o anumită dată vă permite să aflați cât de corect a gestionat compania resursele financiare în perioada anterioară acestei date. Este important ca starea resurselor financiare să îndeplinească cerințele pieței și să răspundă nevoilor dezvoltării întreprinderii, deoarece „stabilitatea financiară insuficientă poate duce la insolvența unei entități economice și la lipsa fondurilor pentru dezvoltarea producției, și excesivă resursele pot împiedica dezvoltarea, împovărând costurile întreprinderii cu stocuri și rezerve excesive. " Astfel, esența stabilității financiare este determinată de formarea, distribuția și utilizarea efectivă a resurselor financiare.

Indicatorii generalizatori pentru evaluarea stabilității financiare a unei organizații sunt coeficienții analitici prezentați în tabelul 11, unde - respectiv - SK - capitalul propriu al organizației (secțiunea III a bilanțului), A - suma totală a activelor sale (totalul moneda bilanțului), VA - active imobilizate (secțiunea I a bilanțului), ОА - active circulante (secțiunea II a bilanțului), ZK - capital împrumutat (secțiunile IV și V ale bilanțului), DP - pasive pe termen lung (secțiunea IV a bilanțului).

Calculat valorile efective coeficienți pentru perioadă de raportare comparați-vă cu norma și valorile lor la începutul anului și dezvăluiți starea financiară reală a LLC „Golden State”.

Tabelul 11

Dinamica indicatorilor pentru evaluarea stabilității financiare

Index	Valoare optimă	Ani			Abatere, (+, -)
		2005	2006	2007	2006 - 2005	2007-2006
1. Raportul de autonomie (independență financiară) SK / A	>0,5	0,12	0,11	0,3	-0,01	0,19
2. Raportul stabilității financiare: (SK + DP) / А	>0,7	0,32	0,45	0,3	0,13	-0,15
3. Raportul dependenței financiare: ЗК / А	<0,5	0,76	0,89	0,7	0,13	-0,19
4. Raport de finanțare: SC / ZK	>1	0,24	0,12	0,43	-0,12	0,31

Raportul de autonomie (independența financiară sau concentrarea capitalului propriu) caracterizează ponderea capitalului propriu în formarea activelor unei organizații.

Conform datelor tabulare, în perioada analizată indicatorii s-au schimbat, dar se află încă în limite neoptimale, creșterea s-a ridicat la 0,19 (0,30 cu valoarea optimă mai mare de 0,5).

Datorită faptului că organizația a atras împrumuturi în anul curent, raportul stabilității financiare a scăzut (cu o valoare optimă mai mare de 0,7, a fost doar 0,30). Vorbește despre creșterea dependenței de surse externe.

Valoarea coeficientului de dependență financiară arată ponderea capitalului împrumutat în formarea activelor întreprinderii. Declinul său în ultimul an nu a dus la realizarea valorii optime, ceea ce dovedește dependența societății de sursele externe de finanțare, ceea ce determină o dezvoltare instabilă și prezența unui risc de pierdere a independenței. Raportul de finanțare a capitalului împrumutat la sfârșitul perioadei de raportare a fost de 0,43, ceea ce este semnificativ mai mic decât valoarea recomandată.

Sursele de formare a activelor circulante sunt proprii, împrumutate și împrumutate (Fig. 5.3). Structura surselor proprii pentru formarea necesității minime a întreprinderii de circulație a activelor include: capital autorizat, surplus de fond de rulment la începutul anului planificat, profit, datorii stabile, finanțare țintită și alte surse echivalate cu propriile sale .

În momentul organizării întreprinderii, formarea activelor circulante are loc în detrimentul fondurilor de investiții ale fondatorilor întreprinderii, adică în detrimentul capitalului autorizat.

La calcularea datoriei minime pentru salarii se determină perioada în zile cuprinsă între data acumulării și data plății salariilor. Apoi, suma restanțelor salariale de o zi este calculată și înmulțită cu numărul de zile în care este listată în cifra de afaceri a organizației.

Formarea conturilor de plătit este, de asemenea, asociată cu rezerva pentru vacanțe viitoare, fondurile creditorilor primite ca plată în avans pentru produse (bunuri, servicii) etc., dar în planificarea financiară a organizației, numai restanțele salariului minim pentru angajați organizației pot fi planificate ca datorii stabile.

Fondurile împrumutate sunt în principal împrumuturi bancare pe termen scurt, cu ajutorul cărora sunt îndeplinite cerințe suplimentare temporare pentru fondul de rulment, precum și împrumuturi de la alți creditori și împrumuturi comerciale.

Alți creditori împrumută organizații la o rată a dobânzii convenită pentru o perioadă mai mică de un an cu o cambie sau o altă obligație de creanță.

Atunci când se înregistrează o cambie, de obicei sunt implicate trei părți în tranzacție: debitorul (trasul), creditorul original (trasorul) și cel căruia i se va plăti suma (remiterea). De obicei, trasul își exprimă consimțământul (acceptarea) de a plăti datoria. Acest consimțământ face ca moneda de schimb să fie mijloc legal. Banca acționează ca un emitent. Tragătorul se aplică băncii cu o factură, pe care acceptul trasului este înregistrat în scris și primește bani în schimbul facturii. Această procedură se numește ținând cont de o factură... De regulă, suma de bani emisă de bancă trasului este mai mică decât suma indicată pe factură. Această diferență este venitul băncii, dar această formă de credit nu a primit încă o distribuție adecvată.

Nevoia organizației de fond de rulment poate fi acoperită de fonduri împrumutate, adică emiterea de titluri de creanță sau obligațiuni în circulație. Garanția certifică relația de împrumut dintre titularul obligațiunii și persoana care a emis documentul. Aceste chestiuni sunt soluționate de adunarea acționarilor, conform recomandărilor consiliului de administrație. Obligațiunile organizației sunt valori mobiliare extrem de profitabile, deși fiabilitatea lor este mai mică decât cea a altor tipuri de valori mobiliare.

Eficiența utilizării

Fondul de rulment

Compoziția și structura, rata cifrei de afaceri și eficiența utilizării fondului de rulment determină în mare măsură starea financiară a organizației și stabilitatea poziției acesteia pe piața financiară.

În condițiile moderne, utilizarea eficientă a fondului de rulment joacă rol mareîn asigurarea normalizării muncii organizației, creșterea nivelului de rentabilitate a producției, dar cifra de afaceri este influențată de factori starea de criză economie:

Ratele ridicate ale inflației;

Ruperea legăturilor economice;

Scăderea volumelor de producție și a cererii consumatorilor;

Încălcarea disciplinei contractuale și de plată și decontare;

Acces redus la credit datorită ratelor ridicate ale dobânzii bancare.

Factorii de mai sus afectează utilizarea fondului de rulment, indiferent de interesele organizației, dar are rezerve interne pentru a spori eficiența utilizării fondului de rulment. Această organizare rațională a inventarelor (conservarea resurselor, raționarea optimă, utilizarea legăturilor economice directe pe termen lung); reducerea șederii fondului de rulment în curs de desfășurare; organizarea eficientă a circulației.

Principalii indicatori ai eficacității utilizării fondului de rulment includ:

indicator de rentabilitate (Ros), care este determinată de formula:

,

Unde Prp- profit din vânzarea de produse sau alt rezultat financiar;

SOS- valoarea medie a fondului de rulment, care este determinată ca suma fondului de rulment la începutul și la sfârșitul anului, împărțită la 2.

Acest indicator caracterizează suma profitului primit pentru fiecare rublă de fond de rulment și reflectă eficiența financiară munca organizației, deoarece fondul de rulment este cel care asigură cifra de afaceri a tuturor resurselor din organizație.

Indicator de rulaj al fondului de rulment(Obos), și este determinat de formula:

,

Unde Vрп - volumul vânzărilor;

D- durata perioadei în zile (360 de zile).

Valoarea cifrei de afaceri a fondului de rulment este un factor de timp, adică durata unei cifre de afaceri constă în timpul de ședere al fondului de rulment în sfera producției și în sfera circulației, începând din momentul dobândirii stocurilor și terminând cu primirea veniturilor din vânzarea produselor fabricate de organizație.

Durata unei cifre de afaceri în zile este timpul necesar circulației activelor pentru a trece prin toate etapele circulației la o anumită întreprindere. Cu cât durata perioadei de circulație este mai scurtă, cu atât mai puțin, celelalte lucruri fiind egale, organizația necesită mai puține active circulante, adică fondul de rulment este mai bun și mai eficient utilizat.

Raportul cifrei de afaceri directe(numărul de revoluții) pentru o anumită perioadă de timp - an, trimestru ( Ştiulete), care se calculează prin formula:

;

Valoarea coeficientului indică valoarea produselor vândute (sau comercializabile) la 1 rublă. fond de rulment. Dacă valoarea coeficientului crește, atunci crește producția sau volumul vânzărilor pentru fiecare rublă investită de fond de rulment sau este necesară o cantitate mai mică de fond de rulment pentru același volum de producție.

Raportul invers al cifrei de afaceri sau raportul de încărcare (fixare) (Kz) arată cantitatea de fond de rulment cheltuită pentru fiecare rublă de produse vândute (comercializabile) și se determină după cum urmează:

.

De asemenea, acest indicator este raportul dintre disponibilitatea fondului de rulment. Cum mai puțină valoare astfel, fondul de rulment al organizației este utilizat rațional și eficient.

Indicatorii enumerați mai sus ai utilizării fondului de rulment sunt numiți indicatori privați ai cifrei de afaceri.

Accelerarea cifrei de afaceri a activelor circulante contribuie la eliberarea lor absolută și relativă din circulație, adică îmbunătățirea solvabilității și a situației financiare a organizației.

Sub eliberare absolută să înțeleagă scăderea directă a necesității de fond de rulment, care are loc în cazurile în care volumul de producție planificat este îndeplinit cu o cantitate mai mică de fond de rulment în comparație cu nevoia planificată.

Eliberare relativă fondul de rulment apare în acele cazuri în care, în prezența fondului de rulment în cadrul cerințelor planificate, este asigurată supra-îndeplinirea planului de producție.

Calculul economiilor în fondul de rulment ( Eos) se face după cum urmează:

Ca urmare a creșterii eficienței utilizării fondului de rulment, există o relativă eliberare a fondului de rulment.

Astfel, gestionarea fondului de rulment este importantă în rezolvarea problemei stării financiare a organizației.

Ca surse de finanțare în Statele Unite, raportul dintre capitalurile proprii și fondurile împrumutate este de 60:40, în Japonia este de 30:70, iar în Rusia raportul optim este de 50:50. Cu toate acestea, în ultimii ani, situația cu furnizarea de active circulante proprii s-a deteriorat și mai mult.

Astfel, lipsa activelor circulante proprii dă naștere la creșterea creanțelor, criza neplăților modifică structura surselor de formare a activelor circulante și în cele din urmă toate acestea afectează negativ procesul de reproducere.

ÎNTREBĂRI DE CONTROL

1. Care este fondul de rulment al organizației?

2. Care este schema de circulație a activelor circulante?

3. Cum se realizează determinarea nevoii optime a organizației de fond de rulment?

4. Care sunt sursele de finanțare a creșterii fondului de rulment al organizației?

5. Ce indicatori caracterizează eficiența utilizării fondului de rulment? Care este metodologia de calcul al acestora?