юридическо лице, което осигурява редовното функциониране на организиран пазар на борсови стоки, валути, ценни книжа и деривативни финансови инструменти. Търговията се извършва в стандартни договори или партиди (лотове), чийто размер се регулира от регулаторните документи на борсата.
Преди това борсата беше име за място или сграда, където търговци и посредници, борсови посредници, се събират в определени часове, за да сключват сделки с ценни книжа или стоки.
Преди ерата на компютъризацията страните договаряха сделките устно. В днешно време сделките се извършват предимно в електронен вид с помощта на специализирани програми. Брокерите, в свои интереси или в интерес на клиентите, подават поръчки за покупка или продажба на ценна книга (валута, стока) в системите за търговия. Тези поръчки се удовлетворяват от насрещни поръчки на други търговци. Борсата поддържа записи на извършени транзакции, изпълнява, организира и гарантира сетълменти (клиринг) и осигурява механизъм за взаимодействие между доставка и плащане.
Борсата получава комисионна за всяка сделка, която правят, което е основният им източник на доходи. Други източници могат да бъдат членски внос, такси за достъп до търговия и продажба на информация за акции.
В Съветска Русия борсите са закрити през 1917-1918 г. До 1917 г. в Руската империя работят седем стокови и фондови борси - в Санкт Петербург, Москва, Одеса, Киев, Харков, Варшава и Рига. Основният беше Петербург. През 90-те години те бяха отворени отново едва след разпадането на СССР.
От 1 януари 2014 г. руското законодателство не предвижда разделяне на борсите на фондови, валутни и стокови борси; за обозначаване на всички горепосочени видове се използва терминът "борса" (клауза 6 от член 29 от Федералния закон от 21 ноември 2011 г. N 325-FZ (изменен от 21 декември 2013 г.) "За организираната търговия"), и тяхната дейност се регулира от Федералния закон "За организирания търг "и други разпоредби.
Функции за обмен:
Осигуряване на място за търговия (място за срещи на купувачи и продавачи);
-организация на борсовата търговия;
- установяване на правила за търговия, включително стандарти за стоки, продавани чрез борсата;
-разработване на типови договори;
-кошарка;
-уреждане (арбитраж) на спорове;
-информационна дейност;
-предоставяне на определени гаранции за изпълнение на задълженията на участниците в търга.
Класификация на борсите:
В зависимост от търгуваните активи (инструменти), борсите се подразделят на:
-стока
- наличност
- валута
-фючърси
-по избор
Въпреки това винаги е имало универсални борси - борси, които съчетават организацията на търговията с различни инструменти в рамките на една и съща организационна структура (често в различни раздели).
Обмен в Русия:
В Русия има 7 борси (лицензирани търговски организатори):
-OJSC „Московска борса MICEX-RTS http://moex.com/
Най-голяматаот тях - най-големият борсов холдинг в Русия, образуван през декември 2011 г. в резултат на сливането на борсови групи: MICEX (Московска междубанкова валутна борса) и RTS (руска система за търговия).
Московската борса предоставя услуги за търговия с акции, облигации, деривати, валути, инструменти на паричния пазар и стоки.
Включва следното платформи за търговия:
Фондов пазар – търгуват се акции и облигации.
- Пазар на деривати – търгуват се финансови инструменти, като фючърси и опции върху акции, индекси, валутни двойки.
—Валутен пазар - сделки с валутни двойки долар / рубла, евро / долар, евро / рубла, китайски юан / рубла, както и беларуски рубли, украински гривни и казахстански тенге. На базата на платформата за търговия на валутния пазар се извършват и сделки със злато и сребро.
—Паричен пазар – РЕПО сделките се сключват с ДЦК, инструменти на паричния пазар.
-OJSC "Санкт Петербургска борса" http://spbexchange.ru/
през април 1997 г. е създадено дружество с нестопанска цел „Фондова борса „Санкт Петербург“, което получи лиценз № 1 за дейност като фондова борса, а през януари 2009 г. е реорганизирано в отворено акционерно дружество и борсата придоби ново име - OJSC" Санкт-Петербургска фондова борса ".
От 2010 г. Санкт Петербургската фондова борса и Московската борса (по това време Фондовата борса на РТС) си сътрудничат по проект за развитие на борсовата търговия със стокови фючърсни договори на фондовата борса в Санкт Петербург, в рамките на който фючърсите стартираха договори за дизелово гориво, газьол, пшеница, царевица., соя и памук.
От 31 май 2013 г. организираната търговия със стоки, провеждана преди на Московската фондова борса, е изцяло прехвърлена на борсата в Санкт Петербург.
-OJSC "Московска енергийна борса" http://www.mosenex.ru/
Московската енергийна борса е предназначена за сключване на договори за свободен капацитет от търговски участници, както и фючърсни договори за енергийни индекси.
С решение на Надзорния съвет на НП Пазарен съвет от 28 ноември 2008 г. Борсата е включена в списъка на борсите, допуснати до търговия с електрическа енергия и мощност.
позволява:
- на участниците на пазара на електроенергия на едро ( Търговия на едро пазарелектрическа енергия и капацитет) за извършване на организирана търговия и формиране на пазарна цена за капацитет, сключване на безплатни договори;
- енергийните инженери и техните потребители на дребно да сключват финансови договори, които позволяват хеджиране (застраховане) на рисковете от промени в цените на електроенергията;
- професионалните борсови играчи да печелят от сключването на срочни договори за електроенергия, като не са неин производител и нямат договори за доставката й.
Предоставя услуги на оферентите в два раздела:
- Електрическа секция - за сключване на договори за безплатна електроенергия от участниците на пазара на електрическа енергия на едро.
- Раздел Деривати – за сключване на фючърсни договори върху енергийни индекси.
-CJSC "Международна борса за стоки и суровини Санкт Петербург" http://spimex.com/
През май 2008 г. беше регистрирано Закритото акционерно дружество Санкт Петербург международна борса за стоки и суровини, което получи лиценз от Федералната служба за финансови пазари на Русия през юни 2008 г. за организиране на борсова търговия.
На 22 ноември 2013 г. Службата за финансови пазари на Банката на Русия на CJSC SPIMEX издаде лиценз за обмен № 077-004.
На 23 септември 2008 г. в СПИМЕКС се проведоха първите търгове на дизелово гориво и авиационен керосин в раздел Нефтопродукти.
SPIMEXорганизира борсова търговия с реални стоки и фючърсни договори.
На спот пазара за петролни продукти СПИМЕКС се организира търговията за всички основни групи петролни продукти с широка география на бази за доставка и единни стандарти на работа за всички участници.
Фючърсните договори за доставка на лятно дизелово гориво с пратка от рафинерии в Централния федерален окръг се търгуват на пазара на деривати СПИМЕКС.
На базата на сделки, сключени в хода на борсовата търговия, SPIMEX ежедневно изчислява и публикува стойностите на индексите, покриващи цялата гама от нефтопродукти: Regular-92; Премиум-95; DT Лято; DT Извън сезона; DT Winter; TS (RT); Мазут.
Наред с борсовите индекси борсата регистрира сделки извън борсата на вътрешния пазар на петролни продукти на Руската федерация. Информация за цените на основните групи петролни продукти, формирани на пазара на извънборсовия пазар, е публично достъпна на уебсайта на SPIMEX и включва агрегирани показатели за 9 основни продуктови групи: Normal-80, Regular-92, Premium-95, DT Mezhsesezon, DT Zimnee, DT Letnee, Течно гориво, Гориво за реактивни двигатели (TC/RT), Морско гориво с нисък вискозитет.
-CJSC "Санкт Петербург Валутна борса" http://www.spcex.ru/
Създадена на 21 май 1992 г. от водещите банки на Санкт Петербург и Комитета за външни отношения на кметството на Санкт Петербург.
дейности:
- търговия с чуждестранна валута в секцията "щатски долар" и секцията "евро".
- търгове и вторична търговия с облигации на съставни образувания на Руската федерация
- търговия с корпоративни акции и облигации на руски емитенти
- провеждане на търгове и търгове за внасяне на средства по депозити в оторизирани банки
- търговия с междубанкови кредитни ресурси
- директни РЕПО сделки с Банката на Русия върху кошница от ценни книжа
-ЗАО "Борса" Санкт Петербург "http://www.spbex.ru/
АО "Фондова борса "Санкт Петербург" е създадена на 31 януари 1991 г. с решение на президиума на Ленинградския градски съвет на народните депутати.
Борсата в Санкт Петербург е най-старата руска борса с богат опит в провеждането на борсова търговия на стоковия пазар, пазара на ценни книжа, пазара на фючърсни и опционни договори, както и в провеждането на търгове и състезания.
ЗАО Борса Санкт Петербург притежава Лиценз за борса № 078-006 от 13.12.2013 г.
Основните предмети на търговия на борсата в Санкт Петербург са борсови стоки (нефтопродукти, метали, дървен материал и дървен материал, минерални торове, зърно, захар, въглища, неметални материали, строителни материали, водни биологични ресурси). През април 2010 г. на борсата започна първата търговия с дизелови фючърси без доставка в Русия.
От 1994 г. Санкт Петербургската борса търгува на пазара на фючърси и опции. През септември 2001 г. Борсата се присъедини към проекта RTS за организиране на пазара на деривати, предоставяйки на RTS своите методи и технологии на пазара на деривати. Съвместният проект на борсите е наречен FORTS, в който RTS е организатор на търговията, а борсата в Санкт Петербург е резервен технически център. Днес FORTS, който се превърна в наследник на фючърсната платформа на Санкт Петербургската борса, е водещата платформа за търговия с деривати на руски акции и борсови индекси.
-ЗАО "Национална стокова борса" http://moex.com/s953
Националната стокова борса е създадена през юли 2002 г. Основната посока на развитие на NTB е организирането на борсов пазар на стоки (парични стоки, деривати) в Русия.
Националната стокова борса има лиценз от Централната банка на Руската федерация № 077-008 от 25 декември 2013 г. за организиране на борсова търговия.
Пазари на ЗАО НТБ:
От 2002 г. ЗАО НТБ участва в провеждането на интервенции на държавни стоки и поръчки на пазара на зърно и е оторизирана борса на Министерството на земеделието на Русия.
Намеса на правителството
В ЗАО НТБ беше организирана борсова спот търговия за покупко-продажба на селскостопански продукти, суровини и хранителни продукти.
Пазар на зърно
През 2015 г. се планира стартиране на търговия с финансови деривати за доставка (форуърдни договори за обмен – при започване на търговията и суапове – като част от развитието на проекта). Пазарът на зърно предвижда клиринг с централния контрагент въз основа на резултатите от търговията, както и доставка на стоки (базовия актив на форуърдните договори) от продавача до купувача.
Спот пазар на зърно
Доставимите фючърсни договори циркулират в NTB CJSC:
- за пшеница: фючърсни договори за пшеница от 3,4,5 класа (обем на договора 65 тона) с условията на доставка EXW (франко склада) - EXW в елеваторите на района на доставка на Южен федерален окръг и Северен Кавказ федерален окръг;
- в ориз: фючърсен договор за ориз (обем на договора 5 тона) с условия за доставка EXW - складове от региона на доставка на Южен федерален окръг и Севернокавказки федерален окръг.
- за оризови крупи: фючърсни договори за оризови крупи в съответствие с GOST и TU (обем на договора 5 тона) с условия за доставка EXW - складове на региона на доставка на Южен федерален окръг и Севернокавказки федерален окръг.
16.09.16 433 120 0
Как да печелите пари на Московската борса
Аз съм частен инвеститор. През последните три години инвестирам собствени пари на Московската фондова борса.
В поредица от статии ще ви разкажа какви възможности предлага руският пазар на ценни книжа на частния инвеститор.
Артем Куроптев
частен инвеститор
Много хора се страхуват, че борсата е казино със случайни печалби и гарантирани загуби. Всъщност борсата е старателна работа с финансови инструменти. Ако работите съзнателно, ще получите добър резултат. Ако купите нещо на случаен принцип, тогава наистина няма да има резултат.
Борсата за частни инвеститори не е филм от Вълкът от Уолстрийт. Това е спокойна, обмислена работа.
Какво е обмен
По отношение на начина, по който работи, борсата може да се сравни с пазара на хранителни стоки. Разликата е, че вместо зеленчуци, те продават ценни книжа, валути и сключват договори. Но това би било много условно сравнение, тъй като търговията на съвременните борси се извършва по електронен път. И вместо обикновени купувачи на борсата работят професионални участници на пазара на ценни книжа: банки и брокери. Иначе всичко е същото: едни продават, други купуват, борсата се грижи за всички.
Инвеститорите се нуждаят от обмен, за да инвестират и да увеличат парите. Компаниите могат да дойдат на борсата, за да получат пари за развитие. Банките действат като посредници и за двете. Основният руски пазар е Московската борса.
Борсата е мястото, където се купуват и продават ценни книжа
Всеки може да стане инвеститор в акции: инвестирайте и печелете от своите инвестиции. Въпреки това, не можете просто да влезете в борсата, размахвайки пари и да започнете да търгувате. Борсата работи само с професионални участници. За достъп до търговия се нуждаете от посредник: борсов брокер или банка. Вие им казвате какво да правят с вашите пари и ценни книжа и те изпълняват поръчките ви за процент. Тук всичко е точно като във филма "Вълкът от Уолстрийт".
Ще ви кажа как да изберете брокер в отделна статия. Засега е достатъчно да знаете, че имате нужда от паспорт и малко пари, за да започнете. Има брокери, които нямат изисквания за минимален депозит, но е по-добре да разчитате на начална сума от 30 000 рубли.
На Московската борса има много различни пазари (четете: отдели): валута, пари, деривати, стоки и други. За средносрочни и дългосрочни инвестиции е предназначен фондовият пазар, където се търгуват облигации, акции и други ценни книжа. Да започнем с тях.
Облигации
Облигациие дългов инструмент с фиксиран доход. Чрез издаването на облигации компанията заема пари и след това ги връща с лихва. Колко и кога ще се върне - се знае предварително.
Когато купувате облигация, вие сякаш изкупувате нечие право да получи пари от длъжника. Грубо казано, купих облигация на Министерството на финансите за 1000 рубли, сякаш съм му дал пари назаем. Министерството на финансите ми дължи тези хиляда. Купуваш от мен облигация на Министерството на финансите за 1000 рубли - сега Министерството на финансите дължи не на мен, а на теб. Когато му дойде времето, Министерството на финансите ще ви плати. Или на когото препродадете облигацията в процеса.
Облигацията има емитент, номинална стойност, падеж, купони.
Издателе този, който е издал облигацията: корпорацията или правителството. Някак си даваш пари на емитента.
Зрелост- това е моментът, в който компанията или държавата обещава да използва парите ви и когато съответно ще ви ги върне. Терминът е един и същ за всеки, който реши да закупи определена облигация от определена емисия.
Грубо казано, днес казвам: „Момчета, имаме нужда от милион за пет години“. 1000 души ми дават по 1000 рубли. Давам на всеки от тях облигация - общо 1000 облигации. От пет години използвам милион, а в същото време притежателите на моите облигации могат да ги търгуват помежду си. На всеки шест месеца плащам на настоящите облигационери процент, който договорихме. Минават пет години, казвам: „Е, който има облигации, ела тук, аз ще върна парите“. И тези, които по това време ще имат тези облигации, ще получат хилядата си обратно.
Купони- Това са периодични лихвени плащания, като плащането на лихва по депозит. Графикът за изплащане на купони е известен предварително, дори когато облигациите са емитирани на фондовата борса. Ако в момента, в който условното Министерство на финансите трябва да изплати купони, вие притежавате неговата облигация, тогава ще получите сумата на този купон. Това е като плащане за използване на парите ви.
Вземете например емисия облигации на федерален заем, която беше поставена на 25 април 2012 г. и ще бъде изплатена на 19 април 2017 г. Параметрите на облигациите от емисия OFZ № 25080 RMFS са публикувани на уебсайта на Министерството на финансите:
- Номиналната стойност на една облигация е 1000 рубли.
- Срокът на падежа е 19 април 2017 г.
- Купонната лихва е 7,4% годишно.
- Всяка облигация от тази емисия има 10 полугодишни купона от 36,90 рубли.
В резултат на това OFZ № 25 080 RMFS ще генерира купонна доходност от 36,90 рубли на всеки шест месеца:
Облигациите могат да бъдат закупени в момента на тяхното пласиране или чрез борсова търговия от тези, които вече са закупили облигацията и сега препродават. Частен инвеститор с малък капитал трябва да разчита на последното.
На 16 август 2016 г. можете да закупите OFZ 25 080 на цена от 98,84%. Въпросът е, че цените на облигациите се определят като процент от номинала. Защо 98,84%, а не 100%? Тъй като пазарните цени сега са по-високи, отколкото са били по време на пласирането, и за да заинтересува купувача, продавачът трябва да компенсира тази разлика с отстъпка.
Облигациите са, когато давате заем на голяма компания или правителство
В допълнение към цената, вие също ще трябва да платите натрупан купонен доход (ACI) на продавача. Ако не навлизате в подробности, значи това е част от купона, който все още не е платен. Борсата ще изчисли и задържи това вместо вас. В резултат на това за една OFZ облигация № 25080 на 16 август 2016 г. бихте платили 988,4 рубли от нетната цена и 24,13 рубли от NKD.
На 19 октомври за всяка закупена от вас облигация ще получите девети купон в размер на 36,90 рубли - това е записано в графика на Министерството на финансите. Пропуснахте предишните осем купона - Министерството на финансите вече се е уредило с тях и вие знаехте това, когато купихте облигацията.
На 19 април 2017 г. ще ви бъде изплатен десетият купон в размер на 36,90 RUB. И тъй като десетият купон е последният, заедно с него ще ви бъде върната цялата номинална стойност на облигацията в размер на 1000 рубли.
Общо: похарчихте 1 012,73 рубли, а осем месеца по-късно получихте 1 073,8 рубли - 61,07 рубли повече. За осем месеца сте спечелили 6,03%. Това е 8,95% годишно.
OFZ 25 080 е облигация с постоянен размер на купона. Съществуват и облигации с купони, обвързани с междубанковите лихвени проценти или инфлацията - тези облигации осигуряват на купувача защита срещу промени в лихвените проценти в икономиката. Има амортизирани облигации, при които главницата се изплаща не в края на срока, а постепенно, заедно с купони.
В сравнение с депозитите, облигациите са по-гъвкав, макар и по-сложен инструмент. За частен инвеститор облигациите ви позволяват да фиксирате лихвите за дълго време, да правите по-гъвкави депозити и теглене на пари и да получите доходност, по-висока от депозита в държавни банки.
Доходността на облигациите е малко по-висока от депозита
Например, нека сравним доходността от OFZ 25 080 с депозити в държавни банки, без реинвестиране на купони и без капитализиране на лихвите по депозитите. Ще вземем сумата на депозита, равна на цената на 600 облигации към 16 август 2016 г. - 607 638 рубли. Ще вземем срока на депозита, равен на броя дни преди падежа на облигациите - 246 дни.
Доходност на ОФЗ и банкови депозити
Принос / брой
OFZ 25 080
% годишно
36 642 R
VTB 24
Принос / брой
"печеливши"
% годишно
28 668 RUB
Сбербанк
Принос / брой
"Запазване"
% годишно
26 824 RUB
VTB 24
Принос / брой
"удобно"
% годишно
18 429 рубли
„Печелившият“ депозит във VTB 24 ще донесе 28 668 рубли до края на срока. "Удобен" депозит в същата банка - 18 429 рубли. Депозитът „Запазване“ в Сбербанк е 26 824 рубли. Купуването и задържането на OFZ 25 080 до падежа ще донесе 36 642 RUB. Подобно на лихвите по депозити, купоните на OFZ не се облагат с данък върху доходите на физическите лица (ДДФЛ).
Що се отнася до надеждността, теоретично облигациите на Министерството на финансите са дори по-надеждни от депозитите в държавни банки. На практика всичко зависи от надеждността на брокера, чрез който купувате тези ОФЗ. Точно както собствениците на банки крадат „парите на клиентите“, собствениците на брокери могат да откраднат пари и ценни книжа на клиенти от брокерски сметки. Решението тук е същото като в банковия сектор: трябва да изберете доверен брокер.
Наличност
Купувайки дял, вие ставате съсобственик на дружеството и получавате правото на част от имуществото и печалбата му. Въпреки това, компанията може да няма печалби, компанията може да има много дългове и дори да фалира.
Като акционер вие сте кредиторът от последна инстанция и най-рисковият: повече служители, доставчици или облигационери на компанията. Това означава, че в случай на фалит може да не получите нищо, а акциите ви ще бъдат на стойност нула. Купуването на акции е по-рисков инструмент от купуването на облигации.
Когато купува акция, инвеститорът може да разчита на възвръщаемост на капитала и дохода чрез един от двата механизма: дивиденти или капитализация.
дивиденте делът от печалбата, който дружеството разпределя на акционерите. Те могат да бъдат изплащани въз основа на резултатите от годината, полугодие, тримесечие или при специални поводи. Или изобщо да не се изплаща, ако такава е политиката на дивиденти или такова решение е взето от акционерите по препоръка на съвета на директорите. Законът не е забранен.
Купувайки дял, вие купувате част от компанията - с печалба и дълг
Ако сте закупили акции чрез руски брокер, тогава дивидентите обикновено просто се кредитират във вашата брокерска сметка без никакви допълнителни действия от ваша страна.
В зависимост от стабилността на плащанията и прозрачността на политиката за дивиденти, акциите могат да придобият характеристиките на облигация, давайки предвидим поток от плащания. Например, през април тази година MTS обяви целта си да плаща 25 рубли на акция годишно от 2016 до 2018 г. В такава ситуация, купувайки акции на MTS на цена от около 250 рубли, можете да разчитате на дивидентна доходност в рубли от около 8%. Това е, ако MTS спази обещанието си.
Изписване с главни букви- това е увеличение на стойността на акциите поради увеличение на стойността на самото дружество.
Обикновено стойността на младите компании, които работят на обещаващи пазари, расте бързо и този растеж може да бъде няколко пъти или дори десетки пъти по-висок от доходността на облигациите. Такива компании обикновено не изплащат дивиденти, а всички печалби се инвестират в развитието на бизнеса и завземането на пазара.
Най-голямата и значима платформа за търговия в Руската федерация се счита за най-голямата в Руската федерация и за една от най-големите в Европа Московска борса - MICEX-RTS (официален уебсайт - http://moex.com/), която възникна на края на 2011 г., когато се конкурираха по това време, борсите RTS и MICEX (Руската система за търговия и Московската междубанкова валутна борса).
Универсалната борса, която се появи от единната платформа MICEX-RTS и започна да предоставя достъп до търговия с всеки борсов инструмент, без изключение, в момента е лидер по обем на търговския оборот в държавата (с търгове стремящи се към нула на други платформи) и удовлетворява нуждите на шест пазара: валутен, извънборсов, паричен, спешен, стоков и наличност.
Санкт Петербург фондова борса FBSPb
Санкт Петербургската фондова борса (FBSB) предоставя достъп основно до търговията със стокови фючърси, където се формират руските цени на пшеница, царевица, дизелово гориво, памук, соя и др. Адресът на официалния сайт на борсата е www.spbex.ru.
Ликвидността на други борси за търговия на Руската федерация има тенденция към нула в сравнение с изброените по-горе платформи, въпреки че те продължават да работят.
Обмяна на валута в Санкт Петербург
Тук се извършва търговия с щатски долари и евро и вторично обръщение на облигации на съставните образувания на Руската федерация, търговия с междубанкови кредитни фондове и др.
Сайтът се хоства на www.spcex.ru.
Москва FB
В допълнение към други търгове и състезания, той осигурява търговия със стокови и фондови инструменти и търговия с несъстоятелност. Сайтът се намира на www.mse.ru.
Сибирска междубанкова валутна борса SMEX
Като център на борсовата търговия в Сибирския федерален окръг, той е част от общоруската борсова система. В рамките на Сибирския регион той се представлява от MICEX, като е и негов технически център.
Преди появата на онлайн търговията ИТ отделът на борсата разработи системата за онлайн търговия QUIK, която се използва широко сред руските брокери. Развитието на онлайн търговията с концентрацията на борсовата търговия в Москва елиминира необходимостта от регионални борси, чиято инфраструктура се използва за търговия на Московската борса, а през 2000 г. платформата за търговия QUIK беше обединена в автономна компания SMEX - Информационни технологии , обслужван от специалисти ИТ отдели на SMEX.
Валутна и фондова борса на Нижни Новгород NVSE
Тази борса е представителство на MICEX на територията на окръг Волга, което не функционира самостоятелно.
Борсовият свят винаги следи отблизо промените в индексите на RTS и MICEX - те са основните индикатори за състоянието на фондовия пазар на Московската борса. Но какви са тези индекси и как могат да се прилагат в процеса на борсова търговия? Каква е разликата между индекса MICEX и индекса RTS? Отговорите са в тази статия.
RTS индекс: какво е това
Първо, нека дефинираме какво представляват фондовите индекси. Така че е обичайно да се наричат обобщени показатели, които се изчисляват на базата на цени и други допълнителни критерии за определен набор от ценни книжа.
Индексът RTS започва своята история на изчисляване от 1 септември 1995 г. със стойност 100 п. Изчислението е извършено от руската търговска система, която тогава е независима борса. Базата за изчисляване на индекса на RTS включва 30 акции на най-големите компании, търгувани на вътрешния фондов пазар. В същото време самият индекс на RTS показа промяната в капитализацията на компаниите от базата за изчисление спрямо нивото от 1995 г., като се вземе предвид коефициентът на free float (делът на акциите в free float), изразен в САЩ долара.
Какво влияе върху индекса на RTS днес? Понастоящем изчислителната база (индексна кошница) на индекса RTS съответства на индексната кошница на индекса MICEX и включва 50 акции на компании с максимална капитализация. Индексът RTS се изчислява за ценни книжа от индексната кошница в реално време от началото на търговията на фондовия пазар до нейното приключване.
Ориз. 1. База за изчисляване на RTS индекс
Трябва да се отбележи, че индексът е изчислена стойност, а самият индекс се изчислява само, но не се търгува. Въпреки това, в индекса RTS има деривативни финансови инструменти - фючърси и опции, които дават възможност за монетизиране на промените в динамиката на индекса, както и извършване на различни арбитражни операции и хеджиране на портфейлни рискове. Всеки ден се извършват около 200 хиляди транзакции на стойност десетки милиарди рубли с фючърси на индекса RTS. Фючърсите на индекса RTS са един от най-популярните инструменти за търговия в рамките на деня, а опциите за фючърси на индекса RTS са сред най-ликвидните. Доскоро фючърсите на индекса RTS бяха най-ликвидният актив на пазара на деривати (напоследък лидер по оборот са фючърсите върху щатския долар).
Ориз. 2. Деривативни инструменти за индекси
Индексът на MICEX: какво е това
От 22 септември 1997 г. индексът на MICEX се изчислява от едноименната платформа - Московската междубанкова валутна борса и по същия начин като индекса на RTS, от стойност от 100 пункта. За разлика от RTS, индексът на MICEX първоначално включваше в базата за изчисление 30 акции на най-капитализираните компании, търгувани на фондовия пазар на MICEX (по-ликвидни от фондовия пазар на RTS, специализиран в пазара на деривати). Индексът на MICEX показва промяната на рублата в капитализацията на компаниите от базата за изчисление, като се вземе предвид дела на акциите в свободно търгуване. Индексът на ММВБ се изчислява в реално време – от отварянето до затварянето на фондовия пазар при извършване на сделки с ценни книжа от индексната кошница.
Сега - за това какво засяга индекса на MICEX днес. В момента индексът на MICEX се изчислява от Московската борса и неговата база за изчисление включва 50 акции на компании с максимална капитализация, точно като индекса RTS. Трябва да се отбележи, че като част от тримесечната ревизия на двата индекса, теглата на акциите, включени в него, могат да се променят, емитентите могат да бъдат добавяни или изключени. Максималното тегло на една компания и в двата индекса е ограничено до 15%, дори ако дружеството е включено в изчисляването на индексите както с обикновени, така и с привилегировани акции.
Ориз. 3. Базата за изчисляване на индекса на ММВБ
Индексът на ММВБ също е изчислена стойност, която в същото време не е актив за търговия. В индекса на MICEX обаче има както фючърси, така и опции. Освен това има два фючърси наведнъж - фючърси на индекса MICEX и фючърси на индекса MICEX (мини), който е 100 пъти по-евтин. Въпреки това, ликвидността на тези фючърси е значително по-ниска от ликвидността на фючърсите на индекса на RTS (виж фиг. 2). Опциите на индекса MICEX също имат по-ниска ликвидност в сравнение с опциите на индекса RTS.
В момента Московската борса е направила една и съща база за изчисляване на двата индекса, включвайки ги в групата на основните борсови индекси. Той също така включва индекса на „второ ниво“ (изчислен за следващите 50 акции на компании по отношение на капитализация след индексите на MICEX и RTS), индекса на широкия пазар (изчислен за общо 100 акции на компании от MICEX, RTS и индекси на „второ ниво“) и „сини чипове“ (16 най-ликвидни и значими акции). Индексите MICEX и RTS играят ролята на еталон за индексни фондове (дублиране на състава * на индекса в техните портфейли), поради което професионалните участници внимателно следят ребалансирането на индекса, тъй като от мениджърите ще се изисква да извършват подходящи транзакции, когато структурата на промените в индексите.
Заключение
Казано по-просто, индексите на MICEX и RTS са основните индикатори на руския фондов пазар. Следователно инвеститорите трябва да проследят тяхната динамика и състав, като не забравят за използването на деривативни финансови инструменти, които могат значително да намалят рисковете на инвестиционния портфейл.
