una entidad legal que asegura el funcionamiento regular de un mercado organizado de intercambio de materias primas, divisas, valores e instrumentos financieros derivados. La negociación se realiza en contratos estándar o lotes (lotes), cuyo tamaño está regulado por los documentos regulatorios de la bolsa.
Anteriormente, un lugar o edificio se llamaba bolsa donde comerciantes e intermediarios, corredores de bolsa, se reúnen a ciertas horas para concluir transacciones con valores o bienes.
Antes de la era de la informatización, las partes negociaban las transacciones de forma oral. Hoy en día, las operaciones se realizan principalmente en forma electrónica utilizando programas especializados. Los corredores, en su propio interés o en el interés de los clientes, colocan órdenes para la compra o venta de un valor (moneda, materia prima) en los sistemas de negociación. Estas órdenes se satisfacen mediante contrardenes de otros comerciantes. El intercambio mantiene registros de las transacciones ejecutadas, implementa, organiza y garantiza las liquidaciones (compensación) y proporciona un mecanismo de interacción de entrega versus pago.
El intercambio recibe una comisión por cada comercio que realiza, que es su principal fuente de ingresos. Otras fuentes pueden ser las tarifas de membresía, las tarifas de acceso a la negociación y la venta de información bursátil.
En la Rusia soviética, las bolsas de valores se cerraron entre 1917 y 1918. Hasta 1917, siete bolsas de valores y productos básicos operaban en el Imperio ruso: en San Petersburgo, Moscú, Odessa, Kiev, Jarkov, Varsovia y Riga. El principal fue Petersburgo. En la década de 1990, se reabrieron solo después del colapso de la URSS.
Desde el 1 de enero de 2014, la legislación rusa no prevé la división de los intercambios en bolsas de valores, divisas y productos básicos; para designar todos los tipos anteriores, se utiliza el término "intercambio" (cláusula 6 del artículo 29 de la Ley Federal de 21 de noviembre de 2011 N 325-FZ (modificada el 21 de diciembre de 2013) "Sobre comercio organizado"), y sus actividades están reguladas por la Ley Federal "Sobre Subasta Organizada" y otros reglamentos.
Funciones de intercambio:
Proporcionar un lugar para el comercio (lugar de encuentro para compradores y vendedores);
-organización del intercambio comercial;
- el establecimiento de reglas comerciales, incluidas normas para los bienes vendidos a través del intercambio;
-desarrollo de contratos estándar;
-cotting;
-arreglo (arbitraje) de disputas;
-actividad de información;
-Provisión de ciertas garantías para el cumplimiento de obligaciones por parte de los oferentes.
Clasificación de intercambios:
Dependiendo de los activos negociados (instrumentos), los intercambios se subdividen en:
-mercancía
- existencias
- divisa
-futuros
-Opcional
Sin embargo, siempre ha habido intercambios universales - intercambios que combinan la organización del comercio en varios instrumentos dentro de la misma estructura organizativa (a menudo en diferentes secciones).
Intercambio en Rusia:
En Rusia hay 7 intercambios (organizadores comerciales autorizados):
-OJSC "Moscow Exchange MICEX-RTS http://moex.com/
El más largo de ellos, el mayor mercado de valores de Rusia, formado en diciembre de 2011 como resultado de la fusión de los grupos de cambio: MICEX (intercambio de divisas interbancario de Moscú) y RTS (sistema de comercio ruso).
La Bolsa de Moscú ofrece servicios para la negociación de acciones, bonos, derivados, divisas, instrumentos del mercado monetario y materias primas.
Incluye lo siguiente plataformas comerciales:
Bolsa de valores - Se negocian acciones y bonos.
- Mercado de derivados: se negocian instrumentos financieros, como futuros y opciones sobre acciones, índices, pares de divisas.
—Mercado de divisas: se ocupa de los pares de divisas extranjeras dólar / rublo, euro / dólar, euro / rublo, yuan / rublo chino, así como rublo bielorruso, hryvnia ucraniano y tenge kazajo. Sobre la base de la plataforma de negociación del mercado de divisas, también se realizan operaciones con oro y plata.
—Mercado monetario - Las transacciones REPO se concluyen con valores gubernamentales, instrumentos del mercado monetario.
-OJSC "St. Petersburg Exchange" http://spbexchange.ru/
en abril de 1997, se creó la sociedad sin fines de lucro "Stock Exchange" San Petersburgo ", que recibió la licencia n. ° 1 para operar como bolsa de valores, y en enero de 2009 se reorganizó en una sociedad anónima abierta y la bolsa adquirió una nuevo nombre - OJSC "Bolsa de Valores de San Petersburgo".
Desde 2010, la Bolsa de Valores de San Petersburgo y la Bolsa de Moscú (en ese momento la Bolsa de Valores de RTS) han estado cooperando en un proyecto para el desarrollo de la negociación en la bolsa de contratos de futuros de productos básicos en la Bolsa de Valores de San Petersburgo, en el marco de donde se lanzaron contratos de futuros de diesel, gasoil, trigo, maíz., soja y algodón.
Desde el 31 de mayo de 2013, el comercio organizado de productos básicos, que anteriormente se realizaba en la Bolsa de Valores de Moscú, se ha transferido por completo a la Bolsa de Valores de San Petersburgo.
-OJSC "Moscow Energy Exchange" http://www.mosenex.ru/
La Bolsa de Energía de Moscú está destinada a la celebración de contratos de capacidad libre por parte de los participantes comerciales, así como contratos de futuros para índices de energía.
Por decisión del Consejo de Supervisión del Consejo de Mercado de NP de fecha 28 de noviembre de 2008, la Bolsa fue incluida en la lista de bolsas admitidas a negociación de electricidad y capacidad.
permite:
- a los participantes del mercado mayorista de electricidad ( Venta al por mayor mercado electricidad y capacidad) para realizar un comercio organizado y formar el precio de mercado de la capacidad, celebrando contratos libres;
- para que los ingenieros de energía y sus consumidores minoristas celebren contratos financieros que permitan cubrir (asegurar) los riesgos de cambios en los precios de la electricidad;
- para que los intercambiadores profesionales se beneficien de la celebración de contratos de duración determinada de electricidad, no siendo su productor y no teniendo contratos para su suministro.
Brinda servicios a los licitadores en dos secciones:
- Sección de electricidad: para la celebración de contratos gratuitos de capacidad por parte de los participantes del mercado mayorista de electricidad.
- Sección de derivados: para la celebración de contratos de futuros sobre índices de energía.
-CJSC "Intercambio internacional de productos básicos y materias primas de San Petersburgo" http://spimex.com/
En mayo de 2008, se registró la Bolsa internacional de productos básicos y materias primas de San Petersburgo, sociedad anónima cerrada, que recibió una licencia del Servicio Federal de Mercados Financieros de Rusia en junio de 2008 para organizar el intercambio comercial.
El 22 de noviembre de 2013, el Servicio de Mercados Financieros del Banco de Rusia de CJSC SPIMEX emitió una licencia de intercambio No. 077-004.
El 23 de septiembre de 2008 se llevó a cabo la primera comercialización de combustible diesel y queroseno de aviación en SPIMEX en la sección de Productos Petrolíferos.
SPIMEX organiza la negociación de cambios de bienes inmuebles y contratos de futuros.
En el mercado al contado de productos petrolíferos de SPIMEX, el comercio está organizado para todos los grupos principales de productos petrolíferos con una amplia geografía de bases de entrega y estándares de trabajo uniformes para todos los participantes.
Los contratos de futuros de entrega de combustible diesel de verano con envío desde refinerías del Distrito Federal Central se negocian en el mercado de derivados SPIMEX.
Sobre la base de las transacciones concluidas en el curso de la negociación de cambios, SPIMEX calcula y publica diariamente los valores de los índices que cubren toda la gama de productos petrolíferos: Regular-92; Premium-95; DT Summer; DT fuera de temporada; DT Winter; TS (RT); Gasolina.
Junto con los índices de cambio, la Bolsa registra transacciones extrabursátiles en el mercado interno de productos petrolíferos de la Federación de Rusia. La información sobre los precios de los principales grupos de productos petrolíferos formados en el mercado extrabursátil está disponible en el dominio público en el sitio web de SPIMEX e incluye indicadores agregados para 9 grupos principales de productos: Normal-80, Regular-92, Premium-95 , DT Mezhsesezon, DT Zimnee, DT Letnee, Fuel oil, Combustible para motores a reacción (TC / RT), Combustible marino de baja viscosidad.
-CJSC "Cambio de divisas de San Petersburgo" http://www.spcex.ru/
Establecido el 21 de mayo de 1992 por los principales bancos de San Petersburgo y el Comité de Relaciones Exteriores del Ayuntamiento de San Petersburgo.
Ocupaciones:
- comercio de moneda extranjera en la sección "dólar estadounidense" y la sección "euro"
- subastas y negociación secundaria de bonos de entidades constitutivas de la Federación de Rusia
- negociación de acciones y bonos corporativos de emisores rusos
- Realización de subastas y licitaciones para la colocación de fondos en depósitos en bancos autorizados.
- negociación de recursos crediticios interbancarios
- transacciones REPO directas con el Banco de Rusia por una canasta de valores
-ZAO "Intercambio" San Petersburgo "http://www.spbex.ru/
JSC "Bolsa de Valores" de San Petersburgo "se estableció el 31 de enero de 1991 por decisión del Presidium del Consejo de Diputados del Pueblo de la ciudad de Leningrado.
La Bolsa de San Petersburgo es la bolsa rusa más antigua con una gran experiencia en la realización de operaciones bursátiles en el mercado de productos básicos, el mercado de valores, el mercado de contratos de futuros y opciones, así como en la celebración de subastas y concursos.
CJSC Exchange Saint Petersburg tiene la licencia de Exchange No. 078-006 con fecha 13.12.2013.
Los principales temas de negociación en la Bolsa de Valores de San Petersburgo son los productos bursátiles (productos petrolíferos, metales, madera y madera, fertilizantes minerales, cereales, azúcar, carbón, materiales no metálicos, materiales de construcción, recursos biológicos acuáticos). En abril de 2010, se inició en la Bolsa la primera negociación de futuros de diésel no entregables en Rusia.
Desde 1994, la Bolsa de San Petersburgo cotiza en el mercado de contratos de futuros y opciones. En septiembre de 2001, la Bolsa se unió al proyecto RTS para la organización del mercado de derivados, proporcionando a RTS su metodología y tecnologías de mercado de derivados. El proyecto conjunto de los intercambios se denominó FORTS, en el que RTS es el organizador de los intercambios y el intercambio de San Petersburgo es el centro técnico de reserva. Hoy, FORTS, que se ha convertido en el sucesor de la plataforma de futuros de la Bolsa de San Petersburgo, es la plataforma líder para negociar derivados sobre acciones e índices bursátiles rusos.
-ZAO "Bolsa Nacional de Productos Básicos" http://moex.com/s953
La Bolsa Nacional de Productos Básicos se estableció en julio de 2002. La dirección principal del desarrollo de las BNA es la organización del mercado de intercambio de productos básicos (bienes en efectivo, derivados) en Rusia.
La Bolsa Nacional de Productos Básicos tiene una licencia del Banco Central de la Federación de Rusia No. 077-008 con fecha del 25 de diciembre de 2013 para organizar el intercambio comercial.
Mercados de CJSC NTB:
Desde 2002, NTB CJSC ha estado participando en la realización de intervenciones estatales de compras y productos básicos en el mercado de granos, y es un intercambio autorizado del Ministerio de Agricultura de Rusia.
Intervención gubernamental
En ZAO NTB, se organizó el intercambio spot para la compra y venta de productos agrícolas, materias primas y alimentos.
Mercado de cereales
En 2015, está previsto lanzar la negociación de derivados financieros entregables (contratos de intercambio a plazo, cuando se inician las operaciones y los canjes, como parte del desarrollo del proyecto). El mercado de cereales prevé la compensación con la contraparte central en función de los resultados de la negociación, así como la entrega de bienes (el activo subyacente de los contratos a plazo) del vendedor al comprador.
Mercado al contado de granos
Los contratos de futuros entregables circulan en NTB CJSC:
- para trigo: contratos de futuros para trigo de 3,4,5 clases (volumen de contrato 65 toneladas) con plazos de entrega EXW (ex almacén) - EXW en ascensores en la región de entrega del Distrito Federal Sur y el Distrito Federal del Cáucaso Norte ;
- sobre arroz: contrato de futuros de arroz (volumen de contrato 5 toneladas) con plazos de entrega EXW - almacenes de la región de suministro del Distrito Federal Sur y el Distrito Federal del Cáucaso Norte.
- para granos de arroz: contratos de futuros para granos de arroz de acuerdo con GOST y TU (volumen de contrato 5 toneladas) con condiciones de entrega EXW - almacenes de la región de suministro del Distrito Federal Sur y el Distrito Federal del Cáucaso Norte.
16.09.16 433 120 0
Cómo ganar dinero en la Bolsa de Moscú
Soy un inversor privado. Durante los últimos tres años he estado invirtiendo mi propio dinero en la Bolsa de Valores de Moscú.
En una serie de artículos, le diré qué oportunidades ofrece el mercado de valores ruso a un inversor privado.
Artem Kuroptev
inversionista privado
Mucha gente teme que el intercambio sea un casino con ganancias aleatorias y pérdidas garantizadas. De hecho, un intercambio es un trabajo minucioso con instrumentos financieros. Si trabaja de forma deliberada, obtendrá un buen resultado. Si compras algo al azar, entonces realmente no habrá resultado.
El intercambio de inversores privados no es una película de El lobo de Wall Street. Este es un trabajo tranquilo y reflexivo.
Que es un intercambio
En términos de la forma en que funciona, el intercambio podría compararse con el mercado de abarrotes. La diferencia es que en lugar de verduras, venden valores, divisas y celebran contratos. Pero esta sería una comparación muy condicional, porque la negociación en las bolsas modernas se realiza de forma electrónica. Y en lugar de compradores ordinarios en la bolsa, trabajan participantes profesionales en el mercado de valores: bancos y corredores. Por lo demás, todo es igual: unos venden, otros compran, la bolsa se ocupa de todos.
Los inversores necesitan un intercambio para invertir y aumentar el dinero. Las empresas pueden acudir a la bolsa de valores para recibir dinero para el desarrollo. Los bancos actúan como intermediarios para ambos. El principal mercado ruso es la Bolsa de Moscú.
El intercambio es el lugar donde se compran y venden valores.
Todo el mundo puede convertirse en inversor en acciones: invierta y gane con sus inversiones. Sin embargo, no puede simplemente ingresar a un intercambio agitando dinero y comenzar a operar. El intercambio funciona solo con participantes profesionales. Para acceder a la negociación, necesita un intermediario: un corredor de bolsa o un banco. Les dices qué hacer con tu dinero y valores, y ejecutan tus órdenes por un porcentaje. Todo aquí es como en la película "El lobo de Wall Street".
Le diré cómo elegir un corredor en un artículo separado. Por ahora, es suficiente saber que necesita un pasaporte y algo de dinero para comenzar. Hay corredores que no tienen requisitos mínimos de depósito, pero es mejor contar con una cantidad inicial de 30.000 rublos.
Hay muchos mercados diferentes en la Bolsa de Moscú (lea: departamentos): moneda, dinero, derivados, productos básicos y otros. Para inversiones a medio y largo plazo, está destinado el mercado de valores, donde se negocian bonos, acciones y otros valores. Empecemos por ellos.
Cautiverio
Cautiverio es un instrumento de deuda de renta fija. Al emitir bonos, la empresa toma dinero prestado y luego lo devuelve con intereses. Cuánto y cuándo volverá, se sabe de antemano.
Cuando compra un bono, está, por así decirlo, comprando el derecho de alguien a recibir dinero del deudor. En términos generales, compré un bono del Ministerio de Finanzas por 1000 rublos, como si le hubiera prestado dinero. El Ministerio de Finanzas me debe estos mil. Me compras un bono del Ministerio de Finanzas por 1000 rublos; ahora el Ministerio de Finanzas no me debe a mí, sino a ti. Cuando llegue el momento, el Ministerio de Finanzas te pagará. O a quien sea a quien revenda el bono en el proceso.
Un bono tiene emisor, valor nominal, vencimiento, cupones.
Editor es quien emitió el bono: la corporación o el gobierno. Le das dinero al emisor.
Madurez- este es el momento en que la empresa o el estado se compromete a utilizar su dinero y cuando, en consecuencia, se lo devolverá. El plazo es el mismo para todo aquel que decida comprar un determinado bono de una determinada emisión.
A grandes rasgos, hoy les digo: "Chicos, necesitamos un millón para cinco años". 1000 personas me dan 1000 rublos cada una. Le doy a cada uno de ellos un vínculo: 1000 bonos en total. Durante cinco años he estado usando un millón y, al mismo tiempo, los tenedores de mis bonos pueden intercambiarlos entre ellos. Cada seis meses, pago a los tenedores de bonos actuales un porcentaje que acordamos. Pasan cinco años, digo: "Entonces, el que tenga bonos, ven aquí, te devolveré el dinero". Y aquellos que tengan estos bonos en ese momento recuperarán sus mil.
Cupones- Son pagos de intereses periódicos, como el pago de intereses sobre un depósito. El calendario de pago del cupón se conoce de antemano, incluso cuando los bonos se emiten en la bolsa de valores. Si en el momento en que el Ministerio de Hacienda condicional debe pagar cupones, usted es dueño de su bono, entonces recibirá el monto de este cupón. Es como un pago por usar su dinero.
Tomemos, por ejemplo, la emisión de bonos de préstamos federales, que se colocó el 25 de abril de 2012 y se reembolsará el 19 de abril de 2017. Los parámetros de los bonos de la emisión OFZ # 25080 RMFS se encuentran publicados en el sitio web del Ministerio de Hacienda:
- El valor nominal de un bono es de 1000 rublos.
- La fecha de vencimiento es el 19 de abril de 2017.
- La tasa de interés del cupón es del 7,4% anual.
- Cada bono de esta emisión tiene 10 cupones semestrales de 36,90 rublos.
Como resultado, OFZ No. 25.080 RMFS generará un rendimiento de cupón de 36.90 rublos cada seis meses:
Los bonos se pueden comprar en el momento de su colocación o mediante operaciones de cambio de aquellos que ya han comprado el bono y ahora lo están revendiendo. Un inversor privado con un capital reducido debe contar con este último.
El 16 de agosto de 2016, se podían comprar 25.080 OFZ a un precio del 98,84%. El punto es que los precios de los bonos se establecen como un porcentaje del valor nominal. ¿Por qué 98,84% y no 100%? Debido a que las tasas de mercado son ahora más altas que en el momento de la colocación, y para interesar al comprador, el vendedor debe compensar esta diferencia con un descuento.
Los bonos son cuando le prestas a una gran empresa o al gobierno.
Además del precio, también tendrá que pagar el rendimiento del cupón acumulado (ACI) al vendedor. Si no entra en detalles, entonces esto es parte del cupón que aún no se ha pagado. El intercambio lo calculará y lo guardará por usted. Como resultado, por un bono OFZ No. 25080 el 16 de agosto de 2016, habría pagado 988,4 rublos del precio neto y 24,13 rublos del NKD.
El 19 de octubre, por cada bono que compre, recibirá un noveno cupón por un monto de 36,90 rublos; esto está escrito en el cronograma del Ministerio de Finanzas. Se perdió los ocho cupones anteriores: el Ministerio de Finanzas ya los ha aceptado y usted lo sabía cuando compró el bono.
El 19 de abril de 2017, se le pagará el décimo cupón por la cantidad de RUB 36,90. Y dado que el décimo cupón es el último, junto con él se le devolverá el valor nominal total del bono en la cantidad de 1000 rublos.
Total: gastó 1.012,73 rublos y ocho meses después recibió 1.073,8 rublos, 61,07 rublos más. En ocho meses, ganó 6.03%. Esto es 8,95% anual.
OFZ 25.080 es un bono con un tamaño de cupón constante. También hay bonos con cupones vinculados a las tasas interbancarias o la inflación: estos bonos brindan al comprador protección contra los cambios en las tasas de interés en la economía. Hay bonos depreciables en los que el monto principal no se paga al final del plazo, sino gradualmente, junto con los cupones.
En comparación con los depósitos, los bonos son un instrumento más flexible, aunque más complejo. Para un inversor privado, los bonos le permiten fijar la tasa durante mucho tiempo, realizar depósitos y retiros de dinero más flexibles y obtener un rendimiento superior a un depósito en bancos estatales.
El rendimiento de los bonos es ligeramente superior al depósito.
Por ejemplo, comparemos el rendimiento de 25.080 OFZ con los depósitos en bancos estatales, sin reinvertir cupones y sin capitalizar los intereses de los depósitos. Tomamos el monto del depósito igual al precio de 600 bonos al 16 de agosto de 2016: 607,638 rublos. Tomaremos el plazo del depósito igual al número de días antes del vencimiento de los bonos: 246 días.
Rendimiento de OFZ y depósitos bancarios
Contribución / problema
OFZ 25.080
% anualmente
36 642 R
VTB 24
Contribución / problema
"Rentable"
% anualmente
28 668 RUB
Sberbank
Contribución / problema
"Ahorrar"
% anualmente
26 824 RUB
VTB 24
Contribución / problema
"Cómodo"
% anualmente
18 429 RUB
El depósito "Rentable" en VTB 24 traerá 28.668 rublos al final del plazo. Depósito "cómodo" en el mismo banco - 18 429 rublos. El depósito "Guardar" en Sberbank es de 26.824 rublos. Comprar y mantener OFZ 25.080 hasta el vencimiento traerá RUB 36.642. Al igual que los intereses de los depósitos, los cupones OFZ no están sujetos al impuesto sobre la renta de las personas físicas (PIT).
En cuanto a la confiabilidad, teóricamente, los bonos del Ministerio de Finanzas son incluso más confiables que los depósitos en los bancos estatales. En la práctica, todo depende de la fiabilidad del corredor a través del cual compre estos OFZ. Así como los propietarios de los bancos roban el dinero de los clientes, los propietarios de los corredores pueden robar el dinero y los valores de los clientes de las cuentas de corretaje. La solución aquí es la misma que en el sector bancario: debe elegir un corredor de confianza.
Existencias
Al comprar una acción, se convierte en copropietario de la empresa y recibe el derecho a una parte de su propiedad y ganancias. Sin embargo, la empresa puede no tener ganancias, la empresa puede tener muchas deudas e incluso ir a la quiebra.
Como accionista, usted es el prestamista de última instancia y el que más arriesga: más empleados, proveedores o bonistas de la empresa. Esto significa que, en caso de quiebra, es posible que no reciba nada y sus acciones valdrán cero. Comprar acciones es un instrumento más riesgoso que comprar bonos.
Al comprar una acción, un inversor puede contar con un rendimiento del capital y los ingresos a través de uno de dos mecanismos: dividendos o capitalización.
Dividendos es la parte de las ganancias que la empresa distribuye a los accionistas. Se pueden pagar en función de los resultados del año, medio año, trimestre o en ocasiones especiales. O no recibir ningún pago, si esa es la política de dividendos o si los accionistas tomaron una decisión por recomendación del consejo de administración. La ley no está prohibida.
Cuando compra una acción, compra una parte de la empresa, con ganancias y deudas.
Si compró acciones a través de un corredor ruso, los dividendos generalmente se abonan simplemente en su cuenta de corretaje sin ninguna acción adicional de su parte.
Dependiendo de la estabilidad de los pagos y la transparencia de la política de dividendos, una acción puede adquirir las características de un bono, dando un flujo de pagos predecible. Por ejemplo, en abril de este año, MTS anunció su objetivo de pagar 25 rublos por acción anualmente de 2016 a 2018. En tal situación, al comprar acciones de MTS a un precio de aproximadamente 250 rublos, puede contar con un rendimiento de dividendos en rublos de aproximadamente el 8%. Esto es así si MTS mantiene su promesa.
Capitalización- se trata de un aumento en el valor de las acciones debido a un aumento en el valor de la propia empresa.
Por lo general, el valor de las empresas jóvenes que operan en mercados prometedores crece rápidamente, y este crecimiento puede ser varias veces o incluso docenas de veces superior al rendimiento de los bonos. Por lo general, estas empresas no pagan dividendos y todas las ganancias se invierten en el desarrollo comercial y la captura de mercado.
La plataforma comercial más grande e importante de la Federación de Rusia se considera la más grande de la Federación de Rusia y una de las más grandes de Europa Moscow Exchange - MICEX-RTS (sitio web oficial - http://moex.com/), que surgió en el finales de 2011 cuando competían en ese momento, los intercambios RTS y MICEX (el Sistema de Comercio Ruso y el Cambio de Moneda Interbancario de Moscú).
El intercambio universal, resultado de la plataforma unificada MICEX-RTS y procediendo a brindar acceso a la negociación con cualquier instrumento de intercambio, sin excepción, es actualmente el líder en términos de volumen de facturación comercial en el estado (con licitaciones que tienden a cero en otros plataformas) y satisface las necesidades de seis mercados: moneda, venta libre, efectivo, urgente, materias primas y acciones.
Bolsa de Valores de San Petersburgo FBSPb
La Bolsa de Valores de San Petersburgo (FBSB) proporciona acceso principalmente al comercio de futuros de materias primas, donde se forman los precios rusos del trigo, maíz, combustible diesel, algodón, soja, etc. La dirección del sitio web oficial de la bolsa es www.spbex.ru.
La liquidez de otras bolsas comerciales de la Federación de Rusia tiende a cero en comparación con las plataformas enumeradas anteriormente, aunque continúan funcionando.
Casa de cambio de San Petersburgo
El comercio de dólares estadounidenses y euros se lleva a cabo aquí, y la circulación secundaria de bonos de las entidades constituyentes de la Federación de Rusia, el comercio de fondos de crédito interbancarios, etc.
El sitio está alojado en www.spcex.ru.
Moscú FB
Además de otras subastas y concursos, ofrece negociación de instrumentos bursátiles y de materias primas y negociación de quiebras. El sitio se encuentra en www.mse.ru.
Cambio de divisas interbancario siberiano SMEX
Como centro de intercambio comercial en el Distrito Federal de Siberia, forma parte del sistema de intercambio de toda Rusia. Dentro de la región de Siberia, está representado por el MICEX, siendo también su centro técnico.
Antes de la llegada del comercio en línea, el departamento de TI del intercambio desarrolló el sistema de comercio en línea QUIK, que se usa ampliamente entre los corredores rusos. El desarrollo del comercio en línea con la concentración del comercio de intercambio en Moscú eliminó la necesidad de intercambios regionales, cuya infraestructura se utilizó para el comercio en la Bolsa de Moscú, y en 2000 la plataforma de comercio QUIK se fusionó en una empresa autónoma SMEX - Tecnologías de la información , atendido por departamentos de TI especialistas de la SMEX.
Nizhny Novgorod Currency and Stock Exchange NVSE
Este intercambio es una oficina de representación del MICEX en el territorio del distrito del Volga, que no funciona de forma independiente.
El mundo de la bolsa siempre sigue de cerca los cambios en los índices RTS y MICEX: son los principales indicadores del estado del mercado de valores de la Bolsa de Moscú. Pero, ¿qué son estos índices y cómo se pueden aplicar en el proceso de negociación de cambios? ¿Cuál es la diferencia entre el índice MICEX y el índice RTS? Las respuestas están en este artículo.
Índice RTS: que es
Primero, definamos qué son los índices bursátiles. Por eso es habitual llamar a los indicadores de resumen, que se calculan sobre la base de precios y otros criterios adicionales para un determinado conjunto de valores.
El índice RTS comienza su historial de cálculo a partir del 1 de septiembre de 1995 con un valor de 100 p. El cálculo fue realizado por el sistema de comercio ruso, que entonces era un intercambio independiente. La base de cálculo del índice RTS incluyó 30 acciones de las empresas más grandes que cotizan en el mercado de valores nacional. Al mismo tiempo, el propio índice RTS mostró el cambio en la capitalización de las empresas a partir de la base de cálculo en relación al nivel de 1995, teniendo en cuenta el coeficiente de libre flotación (la participación de las acciones en libre circulación), expresado en EE. UU. dolares.
¿Qué influye hoy en el índice RTS? En la actualidad, la base de cálculo (canasta índice) del índice RTS corresponde a la canasta índice del índice MICEX e incluye 50 acciones de empresas con la máxima capitalización. El índice RTS se calcula para los valores de la canasta de índices en tiempo real desde el inicio de la negociación en el mercado de valores hasta su finalización.
Arroz. 1. Base para calcular el índice RTS
Cabe señalar que el índice es un valor calculado, y el índice en sí solo se calcula, pero no se negocia. Sin embargo, existen instrumentos financieros derivados sobre el índice RTS, futuros y opciones, que permiten monetizar cambios en la dinámica del índice, así como realizar diversas operaciones de arbitraje y cobertura de riesgos de cartera. Cada día, se realizan alrededor de 200 mil transacciones por valor de decenas de miles de millones de rublos con los futuros del índice RTS. Los futuros sobre el índice RTS son una de las herramientas más populares para el comercio intradía, y las opciones sobre futuros sobre el índice RTS se encuentran entre las más líquidas. Hasta hace poco, los futuros sobre el índice RTS eran el activo más líquido en el mercado de derivados (recientemente, el líder en términos de facturación son los futuros sobre el dólar estadounidense).
Arroz. 2. Derivados de índices
El índice MICEX: que es
Desde el 22 de septiembre de 1997, el índice MICEX ha sido calculado por la plataforma del mismo nombre, el Cambio de Divisas Interbancario de Moscú, y de la misma manera que el índice RTS, a partir de un valor de 100 puntos. A diferencia del RTS, el índice MICEX incluyó inicialmente en la base de cálculo 30 acciones de las empresas más capitalizadas que cotizan en la Bolsa de Valores de MICEX (más líquida que la Bolsa de Valores de RTS, especializada en el mercado de derivados). El índice MICEX muestra la variación del rublo en la capitalización de las empresas a partir de la base de cálculo, teniendo en cuenta la participación de las acciones en free float. El índice MICEX se calcula en tiempo real, desde la apertura hasta el cierre del mercado de valores cuando se realizan transacciones con valores de la canasta del índice.
Ahora, sobre lo que afecta al índice MICEX hoy. En la actualidad, el índice MICEX es calculado por la Bolsa de Moscú, la base de su cálculo incluye 50 acciones de empresas con capitalización máxima, lo mismo que para el índice RTS. Cabe destacar que como parte de la revisión trimestral de ambos índices, se pueden cambiar las ponderaciones de las acciones incluidas en el mismo, se pueden agregar o excluir emisores. La ponderación máxima de una empresa en ambos índices está limitada al 15%, incluso si la empresa está incluida en el cálculo de los índices tanto con acciones ordinarias como preferentes.
Arroz. 3. La base para calcular el índice MICEX
El índice MICEX también es un valor calculado, que al mismo tiempo no es un activo comercial. Sin embargo, existen contratos de futuros y opciones en el índice MICEX. Además, hay dos futuros a la vez: futuros sobre el índice MICEX y futuros sobre el índice MICEX (mini), que es 100 veces más barato. Sin embargo, la liquidez de estos futuros es significativamente inferior a la liquidez de los futuros del índice RTS (ver Fig. 2). Las opciones del índice MICEX también tienen menos liquidez en comparación con las opciones del índice RTS.
En la actualidad, la Bolsa de Moscú ha hecho la misma base para calcular ambos índices, incluyéndolos en el grupo de índices bursátiles principales. También incluye el índice de "segundo nivel" (calculado sobre las siguientes 50 acciones de empresas en términos de capitalización después de los índices MICEX y RTS), el índice de mercado amplio (calculado para un total de 100 acciones de empresas de MICEX, RTS y Índices de “segundo nivel”) y los “blue chips” (16 acciones más líquidas y significativas). Los índices MICEX y RTS desempeñan el papel de un punto de referencia para los fondos indexados (duplicando la composición * del índice en sus carteras), por lo tanto, los participantes profesionales monitorean cuidadosamente el reequilibrio del índice, ya que los administradores deberán realizar las transacciones apropiadas cuando la estructura de los índices cambia.
Producción
En términos simples, los índices MICEX y RTS son los principales indicadores del mercado de valores ruso. Por lo tanto, los inversores deben realizar un seguimiento de su dinámica y composición, sin olvidar el uso de instrumentos financieros derivados que pueden reducir significativamente los riesgos de la cartera de inversiones.
