រូបមន្តធនាគារអានុភាពហិរញ្ញវត្ថុ។ អានុភាពហិរញ្ញវត្ថុ (អានុភាព)

នៅពេលប្រៀបធៀបសហគ្រាសចំនួន 2 ដែលមានកម្រិតដូចគ្នានៃប្រាក់ចំណេញសេដ្ឋកិច្ច (ប្រាក់ចំណេញពីការលក់ / ទ្រព្យសកម្មទាំងអស់) ភាពខុសគ្នានៃ m / d រវាងពួកគេអាចជាការខ្វះខាតប្រាក់កម្ចីនៅក្នុងមួយក្នុងចំណោមពួកគេខណៈពេលដែលមួយទៀតកំពុងទាក់ទាញមូលនិធិខ្ចីយ៉ាងសកម្ម (NP / SK)។ នោះ។ ភាពខុសគ្នាស្ថិតនៅក្នុងកម្រិតខុសគ្នានៃផលចំណេញលើសមធម៌ ដែលទទួលបានតាមរយៈរចនាសម្ព័ន្ធផ្សេងគ្នានៃប្រភពហិរញ្ញវត្ថុ។ ភាពខុសគ្នា m / d ពីរកម្រិតនៃប្រាក់ចំណេញគឺជាកម្រិតនៃឥទ្ធិពលនៃអានុភាពហិរញ្ញវត្ថុ។ អេកអេហ្វមានការបង្កើនដល់ប្រាក់ចំណេញសុទ្ធនៃមូលនិធិផ្ទាល់ខ្លួនដែលទទួលបានជាលទ្ធផលនៃការប្រើប្រាស់ប្រាក់កម្ចី ទោះបីជាមានការបង់ប្រាក់ក៏ដោយ។

EFR \u003d (1-T) * (ER - St%) * ZK / SK ដែល T ជាអត្រាពន្ធលើប្រាក់ចំណូល (ជាភាគហ៊ុន) ER-ek ។ ប្រាក់ចំណេញ (%), St% - អត្រាការប្រាក់ជាមធ្យមលើប្រាក់កម្ចី,

ER = ប្រាក់ចំណេញពីការលក់/ទ្រព្យសម្បត្តិទាំងអស់។ លក្ខណៈ ER ភាពទាក់ទាញនៃការវិនិយោគសហគ្រាស។ វាគឺជាប្រសិទ្ធភាពនៃការប្រើប្រាស់ដើមទុនទាំងមូល ទោះបីជាអ្នកនៅតែត្រូវបង់%សម្រាប់ប្រាក់កម្ចីក៏ដោយ។

សមាសធាតុដំបូងនៃ EGF ត្រូវបានគេហៅថា ឌីផេរ៉ង់ស្យែលនិងកំណត់លក្ខណៈខុសគ្នារវាងប្រាក់ចំណេញសេដ្ឋកិច្ចលើទ្រព្យសកម្ម និងអត្រាការប្រាក់ដែលបានគណនាជាមធ្យមលើមូលនិធិដែលបានខ្ចី (ER - SIRT)។

សមាសភាគទីពីរ - អានុភាពនៃអានុភាពហិរញ្ញវត្ថុ (សមាមាត្រសកម្មភាពហិរញ្ញវត្ថុ) - ឆ្លុះបញ្ចាំងពីសមាមាត្ររវាងមូលនិធិដែលបានខ្ចីនិងផ្ទាល់ខ្លួន (LC / SK) ។ វាកាន់តែធំ ហានិភ័យហិរញ្ញវត្ថុកាន់តែធំ។

ឥទ្ធិពលនៃអានុភាពហិរញ្ញវត្ថុអនុញ្ញាតឱ្យ៖

កំណត់ហានិភ័យហិរញ្ញវត្ថុ និងវាយតម្លៃហានិភ័យហិរញ្ញវត្ថុ។

ច្បាប់ដែលកើតចេញពីរូបមន្ត EGF:

ប្រសិនបើការខ្ចីថ្មីនាំមកនូវការកើនឡើងនៃកម្រិត EGF នោះវាមានប្រយោជន៍សម្រាប់អង្គការ។ វាត្រូវបានផ្ដល់អនុសាសន៍ឱ្យតាមដានដោយប្រុងប្រយ័ត្ននូវស្ថានភាពនៃឌីផេរ៉ង់ស្យែល៖ នៅពេលបង្កើនអានុភាពនៃអានុភាពហិរញ្ញវត្ថុ វាជារឿងធម្មតាសម្រាប់ធនាគារដើម្បីទូទាត់សងសម្រាប់ការកើនឡើងនៃហានិភ័យផ្ទាល់ខ្លួនដោយការបង្កើនតម្លៃប្រាក់កម្ចី។

ឌីផេរ៉ង់ស្យែល (d) កាន់តែធំ ហានិភ័យកាន់តែទាប (រៀងគ្នា ឃតូចជាង ហានិភ័យកាន់តែធំ)។ ក្នុងករណីនេះហានិភ័យរបស់ម្ចាស់បំណុលត្រូវបានបង្ហាញដោយតម្លៃនៃឌីផេរ៉ង់ស្យែល។ ប្រសិនបើ d>0 អ្នកអាចខ្ចីប្រសិនបើ d<0, то высокие риск - не рекомендуется занимать, эффект от использования ЗК меньше суммы % за кредит; если d=0, то весь эффект от использования ЗК пойдет на уплату % за кредит.

EGF គឺជាគោលគំនិតដ៏សំខាន់មួយដែលស្ថិតក្រោមលក្ខខណ្ឌជាក់លាក់ អនុញ្ញាតឱ្យអ្នកវាយតម្លៃផលប៉ះពាល់នៃបំណុលលើប្រាក់ចំណេញរបស់អង្គការ។ អានុភាពហិរញ្ញវត្ថុគឺជាតួយ៉ាងសម្រាប់ស្ថានភាពដែលរចនាសម្ព័ន្ធនៃប្រភពនៃការបង្កើតមូលធនមានកាតព្វកិច្ចជាមួយនឹងអត្រាការប្រាក់ថេរ។ ក្នុងករណីនេះ ឥទ្ធិពលស្រដៀងគ្នាទៅនឹងការប្រើប្រាស់អានុភាពប្រតិបត្តិការត្រូវបានបង្កើតឡើង ពោលគឺប្រាក់ចំណេញបន្ទាប់ពីការប្រាក់កើនឡើង / ធ្លាក់ចុះក្នុងល្បឿនលឿនជាងការផ្លាស់ប្តូរទិន្នផល។

អត្ថប្រយោជន៍ហ្វាំងឡង់។ ដងថ្លឹង៖ដើមទុនដែលខ្ចីដោយអង្គការក្នុងអត្រាការប្រាក់ថេរអាចប្រើក្នុងដំណើរការអាជីវកម្មតាមរបៀបដែលវានឹងនាំមកនូវប្រាក់ចំណេញខ្ពស់ជាងការប្រាក់ដែលបានបង់។ ភាពខុសគ្នាប្រមូលផ្តុំជាប្រាក់ចំណេញរបស់អង្គការ។

ឥទ្ធិពលនៃអានុភាពប្រតិបត្តិការប៉ះពាល់ដល់លទ្ធផលមុនពេលចំណាយហិរញ្ញវត្ថុ និងពន្ធ។ EGF កើតឡើងនៅពេលដែលស្ថាប័នមួយជំពាក់បំណុលគេ ឬមានប្រភពនៃមូលនិធិដែលតម្រូវឱ្យបង់ប្រាក់ចំនួនថេរ។ វាប៉ះពាល់ដល់ប្រាក់ចំណូលសុទ្ធ ហើយដូច្នេះប្រាក់ចំណេញ។ សមធម៌. EGF បង្កើនផលប៉ះពាល់នៃចំណូលប្រចាំឆ្នាំលើការត្រឡប់មកវិញលើសមធម៌។

ឥទ្ធិពលអានុភាពសរុប = ឥទ្ធិពលអានុភាពប្រតិបត្តិការ * ឥទ្ធិពលអានុភាពហិរញ្ញវត្ថុ។

ជាមួយនឹងតម្លៃខ្ពស់នៃ levers ទាំងពីរ ការកើនឡើងតិចតួចនៃចំណូលប្រចាំឆ្នាំរបស់អង្គការនឹងជះឥទ្ធិពលយ៉ាងខ្លាំងដល់តម្លៃនៃការត្រឡប់មកវិញលើសមធម៌របស់ខ្លួន។

ឥទ្ធិពលនៃអានុភាពប្រតិបត្តិការគឺវត្តមាននៃទំនាក់ទំនងរវាងការផ្លាស់ប្តូរនៅក្នុងដំណើរការលក់ និងការផ្លាស់ប្តូរប្រាក់ចំណេញ។ ភាពខ្លាំងនៃអានុភាពប្រតិបត្តិការត្រូវបានគណនាជាកូតានៃប្រាក់ចំណូលពីការលក់បន្ទាប់ពីទទួលបានការចំណាយអថេរចំពោះប្រាក់ចំណូល។ អានុភាពប្រតិបត្តិការបង្កើតហានិភ័យសហគ្រិន។

ការវាយតម្លៃហិរញ្ញវត្ថុនៃសូចនាករស្ថិរភាពរបស់ក្រុមហ៊ុនគឺចាំបាច់សម្រាប់អង្គការជោគជ័យ និងការរៀបចំផែនការសកម្មភាពរបស់ខ្លួន។ អានុភាពហិរញ្ញវត្ថុនៅក្នុងការវិភាគនេះ ត្រូវបានគេប្រើជាញឹកញាប់។ វាអនុញ្ញាតឱ្យអ្នកវាយតម្លៃរចនាសម្ព័ន្ធដើមទុនរបស់អង្គការនិងបង្កើនប្រសិទ្ធភាពវា។

ការវាយតម្លៃនៃការវិនិយោគរបស់សហគ្រាស លទ្ធភាពនៃការអភិវឌ្ឍន៍ និងការកើនឡើងនៃចំនួនប្រាក់ចំណេញអាស្រ័យលើនេះ។ ដូច្នេះនៅក្នុងដំណើរការនៃការរៀបចំផែនការការងាររបស់វត្ថុដែលបានវិភាគសូចនាករនេះដើរតួយ៉ាងសំខាន់។ វិធីសាស្រ្តនៃការគណនារបស់វាការបកស្រាយលទ្ធផលនៃការសិក្សាសមនឹងទទួលបានការយកចិត្តទុកដាក់ជាពិសេស។ ព័ត៌មានដែលទទួលបានក្នុងអំឡុងពេលវិភាគត្រូវបានប្រើប្រាស់ដោយអ្នកគ្រប់គ្រង ស្ថាបនិក និងវិនិយោគិនរបស់ក្រុមហ៊ុន។

គំនិតទូទៅ

អានុភាពហិរញ្ញវត្ថុគឺជាសូចនាករដែលកំណត់កម្រិតនៃហានិភ័យរបស់ក្រុមហ៊ុនជាមួយនឹងសមាមាត្រជាក់លាក់នៃប្រភពហិរញ្ញប្បទានដែលបានខ្ចី និងផ្ទាល់ខ្លួន។ បកប្រែពីភាសាអង់គ្លេស "leverage" មានន័យថា " lever" ។ នេះបង្ហាញថានៅពេលដែលកត្តាមួយផ្លាស់ប្តូរ សូចនាករផ្សេងទៀតដែលទាក់ទងនឹងវាត្រូវបានប៉ះពាល់។ សមាមាត្រនេះគឺសមាមាត្រដោយផ្ទាល់ទៅនឹងហានិភ័យហិរញ្ញវត្ថុរបស់អង្គការ។ នេះគឺជាបច្ចេកទេសផ្តល់ព័ត៌មានណាស់។

នៅក្នុងសេដ្ឋកិច្ចទីផ្សារ សូចនាករ អានុភាពហិរញ្ញវត្ថុគួរតែត្រូវបានចាត់ទុកថាមិនមែនមកពីទស្សនៈនៃការវាយតម្លៃតារាងតុល្យការនៃសមធម៌ទេ ប៉ុន្តែតាមទស្សនៈនៃការវាយតម្លៃពិតប្រាកដរបស់វា។ សម្រាប់សហគ្រាសធំ ៗ ដែលដំណើរការដោយជោគជ័យក្នុងឧស្សាហកម្មរបស់ពួកគេអស់រយៈពេលជាយូរមកហើយសូចនាករទាំងនេះគឺខុសគ្នាខ្លាំង។ នៅពេលគណនាសមាមាត្រអានុភាពហិរញ្ញវត្ថុវាមានសារៈសំខាន់ខ្លាំងណាស់ក្នុងការយកទៅក្នុងគណនី nuances ទាំងអស់។

អត្ថន័យទូទៅ

ការអនុវត្តបច្ចេកទេសស្រដៀងគ្នានៅសហគ្រាស គេអាចកំណត់ទំនាក់ទំនងរវាងសមាមាត្រនៃដើមទុនផ្ទាល់ខ្លួន និងខ្ចី និងហានិភ័យហិរញ្ញវត្ថុ។ ដោយប្រើប្រភពជំនួយអាជីវកម្មឥតគិតថ្លៃ អ្នកអាចកាត់បន្ថយហានិភ័យ។

ស្ថេរភាពរបស់ក្រុមហ៊ុនគឺខ្ពស់បំផុត។ ដោយប្រើដើមទុនបំណុលដែលបានបង់ ក្រុមហ៊ុនអាចបង្កើនប្រាក់ចំណេញរបស់ខ្លួន។ ឥទ្ធិពលនៃអានុភាពហិរញ្ញវត្ថុពាក់ព័ន្ធនឹងការកំណត់កម្រិតនៃគណនីដែលត្រូវបង់ ដែលផលត្រឡប់មកវិញលើដើមទុនសរុបនឹងមានអតិបរមា។

ម្យ៉ាងវិញទៀត ការប្រើប្រាស់តែប្រភពហិរញ្ញវត្ថុរបស់ខ្លួន ក្រុមហ៊ុនបាត់បង់ឱកាសក្នុងការពង្រីកផលិតកម្មរបស់ខ្លួន ប៉ុន្តែម្យ៉ាងវិញទៀត កម្រិតនៃធនធានដែលបានបង់ខ្ពស់ពេកនៅក្នុងរចនាសម្ព័ន្ធទាំងមូលនៃរូបិយប័ណ្ណតារាងតុល្យការនឹងនាំឱ្យអសមត្ថភាពក្នុងការ សងបំណុលរបស់ខ្លួន និងកាត់បន្ថយស្ថិរភាពរបស់សហគ្រាស។ ដូច្នេះ ឥទ្ធិពលអានុភាពគឺមានសារៈសំខាន់ខ្លាំងណាស់នៅពេលបង្កើនប្រសិទ្ធភាពរចនាសម្ព័ន្ធតារាងតុល្យការ។

ការទូទាត់

Kfr \u003d (1 - H) (KRA - K) Z / S,

ដែល H ជាមេគុណពន្ធលើប្រាក់ចំណូល KRA គឺជាផលចំណេញលើទ្រព្យសកម្ម K គឺជាអត្រាសម្រាប់ការប្រើប្រាស់ប្រាក់កម្ចី Z គឺជាដើមទុនដែលបានខ្ចី ហើយ C គឺជាភាគហ៊ុន។

KPA = ប្រាក់ចំណេញដុល/ទ្រព្យសកម្ម

នៅក្នុងបច្ចេកទេសនេះកត្តាបីត្រូវបានតភ្ជាប់។ (1 - H) - អ្នកកែតម្រូវពន្ធ។ វាមិនអាស្រ័យលើសហគ្រាសទេ។ (KRA - K) - ឌីផេរ៉ង់ស្យែល។ C/S គឺជាអានុភាពហិរញ្ញវត្ថុ។ បច្ចេកទេសនេះអនុញ្ញាតឱ្យអ្នកយកទៅក្នុងគណនីលក្ខខណ្ឌទាំងអស់ទាំងខាងក្រៅនិងខាងក្នុង។ លទ្ធផលត្រូវបានទទួលជាតម្លៃដែលទាក់ទង។

ការពិពណ៌នាអំពីសមាសធាតុ

អ្នកកែតម្រូវពន្ធឆ្លុះបញ្ចាំងពីកម្រិតនៃឥទ្ធិពលនៃការផ្លាស់ប្តូរភាគរយពន្ធលើប្រាក់ចំណូលលើប្រព័ន្ធទាំងមូល។ សូចនាករនេះអាស្រ័យលើប្រភេទនៃសកម្មភាពរបស់ក្រុមហ៊ុន។ វាមិនអាចទាបជាង 13.5% សម្រាប់ស្ថាប័នណាមួយឡើយ។

ឌីផេរ៉ង់ស្យែលកំណត់ថាតើវានឹងមានផលចំណេញក្នុងការប្រើប្រាស់ដើមទុនសរុបដោយគិតគូរពីការទូទាត់អត្រាការប្រាក់លើប្រាក់កម្ចី។ អានុភាពហិរញ្ញវត្ថុកំណត់កម្រិតនៃឥទ្ធិពលនៃប្រភពហិរញ្ញវត្ថុដែលបានបង់លើឥទ្ធិពលនៃអានុភាពហិរញ្ញវត្ថុ។

ជាមួយនឹងផលប៉ះពាល់ជារួមនៃធាតុទាំងបីនៃប្រព័ន្ធនេះ វាត្រូវបានគេរកឃើញថាតម្លៃថេរនៃមេគុណត្រូវបានកំណត់ក្នុងចន្លោះពី 0.5 ដល់ 0.7 ។ ចំណែកនៃមូលនិធិឥណទានក្នុងរចនាសម្ព័ន្ធសរុបនៃរូបិយប័ណ្ណតារាងតុល្យការមិនគួរលើសពី 70% បើមិនដូច្នេះទេហានិភ័យនៃបំណុលកើនឡើង ហើយស្ថិរភាពហិរញ្ញវត្ថុមានការថយចុះ។ ប៉ុន្តែនៅពេលដែលវាតិចជាង 50% ក្រុមហ៊ុនបាត់បង់ឱកាសក្នុងការបង្កើនចំនួនប្រាក់ចំណេញ។

វិធីសាស្រ្តនៃការគណនា

អានុភាពប្រតិបត្តិការ និងហិរញ្ញវត្ថុគឺជាផ្នែកសំខាន់មួយក្នុងការកំណត់ប្រសិទ្ធភាពនៃដើមទុនរបស់ក្រុមហ៊ុន។ ដូច្នេះការគណនាតម្លៃទាំងនេះគឺជាកាតព្វកិច្ច។ ដើម្បីគណនាអានុភាព អ្នកអាចប្រើរូបមន្តខាងក្រោម៖

FR \u003d KRA - RSK ដែល RSK - ត្រឡប់មកវិញលើភាគហ៊ុន។

សម្រាប់ការគណនានេះ ចាំបាច់ត្រូវប្រើទិន្នន័យដែលត្រូវបានបង្ហាញក្នុងតារាងតុល្យការ (ទម្រង់លេខ 1) និងរបាយការណ៍ចំណូល (ទម្រង់លេខ 2) ។ ដោយផ្អែកលើនេះអ្នកត្រូវស្វែងរកសមាសធាតុទាំងអស់នៃរូបមន្តខាងលើ។ ទ្រព្យសកម្មត្រឡប់មកវិញមានដូចខាងក្រោម៖

KRA = ប្រាក់ចំណេញសុទ្ធ / តារាងតុល្យការ

KRA = s ។ 2400 (f. លេខ 2)/s ។ 1700 (f. លេខ 1)

ដើម្បីស្វែងរកការត្រឡប់មកវិញលើសមធម៌ អ្នកត្រូវប្រើសមីការខាងក្រោម៖

RSK = ប្រាក់ចំណេញសុទ្ធ / សមធម៌

RSK = s ។ 2400 (f. លេខ 2)/s ។ 1300 (f. លេខ 1)

ការគណនានិងការបកស្រាយលទ្ធផល

ដើម្បីយល់ពីវិធីសាស្រ្តគណនាដែលបានបង្ហាញខាងលើវាចាំបាច់ត្រូវពិចារណាវាជាមួយនឹងឧទាហរណ៍ជាក់លាក់មួយ។ ដើម្បីធ្វើដូចនេះអ្នកអាចយកទិន្នន័យនៃរបាយការណ៍ហិរញ្ញវត្ថុរបស់សហគ្រាសហើយវាយតម្លៃពួកគេ។

ឧទាហរណ៍ប្រាក់ចំណេញសុទ្ធរបស់ក្រុមហ៊ុនក្នុងរយៈពេលរាយការណ៍មានចំនួន 39,350 ពាន់រូប្លិ៍។ ក្នុងពេលជាមួយគ្នានោះរូបិយប័ណ្ណតារាងតុល្យការត្រូវបានជួសជុលនៅកម្រិត 816,265 rubles ហើយដើមទុនភាគហ៊ុននៅក្នុងសមាសភាពរបស់វាឈានដល់កម្រិត 624,376 rubles ។ ផ្អែកលើទិន្នន័យខាងលើ គេអាចស្វែងរកអានុភាពហិរញ្ញវត្ថុបាន៖

CRA = 39,350/816,265 = 4.8%

RSK = 39,350/624,376 = 6.3%

RF = 6.3 - 4.8 = 1.5%

ផ្អែកលើការគណនាខាងលើ យើងអាចនិយាយបានថា ក្រុមហ៊ុននេះដោយសារការប្រើប្រាស់មូលនិធិឥណទាន អាចបង្កើនប្រាក់ចំណេញក្នុងរយៈពេលរាយការណ៍បាន 50% ។ អានុភាពហិរញ្ញវត្ថុនៃការត្រឡប់មកវិញលើសមធម៌គឺ 50% ដែលល្អបំផុតសម្រាប់ការគ្រប់គ្រងប្រកបដោយប្រសិទ្ធភាពនៃមូលនិធិដែលបានខ្ចី។

ដោយបានស្គាល់គំនិតបែបនេះដូចជាអានុភាពហិរញ្ញវត្ថុ មនុស្សម្នាក់អាចសន្និដ្ឋានថាវិធីសាស្ត្រនៃការគណនារបស់វាអនុញ្ញាតឱ្យគេកំណត់សមាមាត្រដ៏មានប្រសិទ្ធភាពបំផុតនៃមូលនិធិឥណទាន និងបំណុលផ្ទាល់ខ្លួន។ នេះអនុញ្ញាតឱ្យអង្គការទទួលបានប្រាក់ចំណេញកាន់តែច្រើនដោយការបង្កើនប្រសិទ្ធភាពដើមទុនរបស់ខ្លួន។ ដូច្នេះបច្ចេកទេសនេះមានសារៈសំខាន់ខ្លាំងណាស់សម្រាប់ដំណើរការរៀបចំផែនការ។

អានុភាពហិរញ្ញវត្ថុ(ឬអានុភាព) គឺជាវិធីសាស្រ្តនៃឥទ្ធិពលលើសូចនាករប្រាក់ចំណេញរបស់អង្គការដោយការផ្លាស់ប្តូរបរិមាណ និងសមាសភាពនៃបំណុលរយៈពេលវែង។

អានុភាពហិរញ្ញវត្ថុគ្រាន់តែបង្ហាញពីខ្លឹមសារនៃបាតុភូតនេះ ចាប់តាំងពី "អានុភាព" (អានុភាព) ត្រូវបានបកប្រែពីភាសាអង់គ្លេសថាជា "ឧបករណ៍សម្រាប់លើកទម្ងន់"។

សកម្មភាពនៃអានុភាពហិរញ្ញវត្ថុបង្ហាញថាតើវាចាំបាច់ខ្លាំងណាស់នៅពេលនេះដើម្បីទាក់ទាញមូលនិធិដែលបានខ្ចីទេ ពីព្រោះការកើនឡើងនៃចំណែករបស់ពួកគេនៅក្នុងរចនាសម្ព័ន្ធនៃបំណុលនឹងនាំទៅរកការកើនឡើងនៃប្រាក់ចំណេញត្រឡប់មកវិញ។

តើឥទ្ធិពលហិរញ្ញវត្ថុគឺជាអ្វី?

ដើម្បីគណនាផលប៉ះពាល់ដែលឥទ្ធិពលហិរញ្ញវត្ថុមាន រូបមន្តសេដ្ឋកិច្ចត្រូវបានប្រើប្រាស់ ដែលផ្អែកលើសមាសធាតុបី៖

• អ្នកកែតម្រូវពន្ធ. វាកំណត់លក្ខណៈនៃការផ្លាស់ប្តូរឥទ្ធិពលនៃអានុភាពហិរញ្ញវត្ថុជាមួយនឹងការកើនឡើងក្នុងពេលដំណាលគ្នានៃបរិមាណនៃបន្ទុកពន្ធ។ សូចនាករនេះមិនអាស្រ័យលើសកម្មភាពរបស់សហគ្រាសទេ ដោយសារអត្រាពន្ធត្រូវបានគ្រប់គ្រងដោយរដ្ឋ ប៉ុន្តែអ្នកផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានរបស់ក្រុមហ៊ុនអាចលេងលើការផ្លាស់ប្តូរអ្នកកែតម្រូវពន្ធ ប្រសិនបើក្រុមហ៊ុនបុត្រសម្ព័ន្ធអនុវត្តគោលនយោបាយពន្ធផ្សេងៗគ្នាអាស្រ័យលើទឹកដី ឬប្រភេទនៃសកម្មភាព។ .
• សមាមាត្រអានុភាពហិរញ្ញវត្ថុ. ប៉ារ៉ាម៉ែត្រមួយទៀតនៃអានុភាពហិរញ្ញវត្ថុត្រូវបានគណនាដោយការបែងចែកមូលនិធិដែលបានខ្ចីដោយសមធម៌។ ដូច្នោះហើយ វាគឺជាសមាមាត្រនេះដែលបង្ហាញថាតើអានុភាពហិរញ្ញវត្ថុនឹងជះឥទ្ធិពលជាវិជ្ជមានដល់សកម្មភាពរបស់ក្រុមហ៊ុន អាស្រ័យលើសមាមាត្រអ្វីដែលនឹងទទួលបាន។
• ភាពខុសគ្នានៃឥទ្ធិពលហិរញ្ញវត្ថុ។រង្វាស់ចុងក្រោយនៃអានុភាពអាចទទួលបានដោយការដកការប្រាក់ជាមធ្យមដែលបានបង់លើប្រាក់កម្ចីទាំងអស់ពីការត្រឡប់មកវិញលើទ្រព្យសកម្ម។ តម្លៃនៃសមាសភាគនេះកាន់តែច្រើន លទ្ធភាពនៃផលប៉ះពាល់ជាវិជ្ជមាននៃអានុភាពផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុលើអង្គការកាន់តែមានលទ្ធភាពកាន់តែច្រើន។ តាមរយៈការគណនាឡើងវិញជានិច្ចនូវសូចនាករនេះ ហិរញ្ញប្បទានអាចតាមដានពេលវេលាដែលការត្រឡប់មកវិញលើទ្រព្យសកម្មនឹងចាប់ផ្តើមធ្លាក់ចុះ និងធ្វើអន្តរាគមន៍ក្នុងស្ថានភាពបច្ចុប្បន្នទាន់ពេល។

ផលបូកនៃធាតុផ្សំទាំងបីនឹងបង្ហាញពីចំនួនមូលនិធិដែលបានលើកឡើងពីខាងក្រៅ ដែលចាំបាច់ដើម្បីទទួលបានការកើនឡើងនៃប្រាក់ចំណេញដែលត្រូវការ។

តើអានុភាពហិរញ្ញវត្ថុត្រូវបានគណនាដោយរបៀបណា? រូបមន្តគណនា

ពិចារណាវិធីបីយ៉ាងដើម្បីវាយតម្លៃផលប៉ះពាល់នៃឥទ្ធិពលនៃអានុភាពហិរញ្ញវត្ថុ(ឬអានុភាព)៖

1. វិធីទីមួយគឺជារឿងធម្មតាបំផុត។នៅទីនេះ ឥទ្ធិពលត្រូវបានគណនាតាមគ្រោងការណ៍ខាងក្រោម៖ ភាពខុសគ្នារវាងឯកតា និងអត្រាពន្ធក្នុងលក្ខខណ្ឌភាគហ៊ុនត្រូវបានគុណនឹងភាពខុសគ្នានៃអត្រានៃការត្រឡប់មកវិញលើទ្រព្យសកម្មគិតជាភាគរយ និងការប្រាក់ជាមធ្យមលើប្រាក់កម្ចីសងវិញ។ ចំនួនលទ្ធផលត្រូវបានគុណនឹងសមាមាត្រនៃការខ្ចី និងមូលនិធិផ្ទាល់ខ្លួន។ តាមព្យញ្ជនៈ រូបមន្តមើលទៅដូចនេះ៖

EFL \u003d (1- Snp) x (KVRa - PC) x ZS / SS ។

ដូច្នេះមានជម្រើសបី ផលប៉ះពាល់នៃអានុភាពហិរញ្ញវត្ថុលើសកម្មភាពរបស់អង្គការ៖

• ឥទ្ធិពលវិជ្ជមាន- CVR គឺខ្ពស់ជាងអត្រាប្រាក់កម្ចីជាមធ្យម។
• ប្រសិទ្ធភាពសូន្យ- ផលចំណេញលើទ្រព្យសកម្ម និងអត្រាស្មើគ្នា។
• ឥទ្ធិពលអវិជ្ជមានប្រសិនបើការប្រាក់ជាមធ្យមលើប្រាក់កម្ចីគឺទាបជាង KVR ។

1. វិធីសាស្រ្តទីពីរត្រូវបានបង្កើតឡើងនៅលើគោលការណ៍ដូចគ្នានឹង lever ប្រតិបត្តិការ. ឥទ្ធិពលនៃអានុភាពហិរញ្ញវត្ថុត្រូវបានពិពណ៌នានៅទីនេះ តាមរយៈអត្រានៃការកើនឡើង ឬថយចុះនៃប្រាក់ចំណេញសុទ្ធ និងអត្រានៃការផ្លាស់ប្តូរប្រាក់ចំណេញសរុប។ ដើម្បីទទួលបានតម្លៃនៃភាពខ្លាំងនៃអានុភាពហិរញ្ញវត្ថុសូចនាករទីមួយត្រូវបានបែងចែកដោយទីពីរ។ តម្លៃនេះនឹងបង្ហាញថាតើប្រាក់ចំណេញប៉ុន្មានបន្ទាប់ពីការបង់ពន្ធ និងការរួមចំណែកអាស្រ័យលើប្រាក់ចំណេញសរុប។
2. វិធីមួយទៀតដើម្បីកំណត់ផលប៉ះពាល់នៃអានុភាពហិរញ្ញវត្ថុគឺជាសមាមាត្រនៃការផ្លាស់ប្តូរភាគរយនៃប្រាក់ចំណូលសុទ្ធក្នុងមួយភាគហ៊ុនធម្មតា ដោយសារការផ្លាស់ប្តូរលទ្ធផលប្រតិបត្តិការសុទ្ធនៃការវិនិយោគ។

លទ្ធផលសុទ្ធនៃការកេងប្រវ័ញ្ចនៃការវិនិយោគ- នេះគឺជាសូចនាករមួយនៃការអនុវត្តហិរញ្ញវត្ថុរបស់ក្រុមហ៊ុន ដែលត្រូវបានប្រើក្នុងការគ្រប់គ្រងហិរញ្ញវត្ថុនៅបរទេស។ នៅក្នុងពាក្យសាមញ្ញ នេះគឺជាប្រាក់ចំណូលមុនពន្ធ និងថ្លៃសេវា និងការប្រាក់ផ្សេងទៀត ឬប្រាក់ចំណូលប្រតិបត្តិការ។

វិធីសាស្រ្តទីបីកំណត់ឥទ្ធិពលនៃអានុភាពហិរញ្ញវត្ថុដោយកំណត់ចំនួនការប្រាក់ដែលប្រាក់ចំណេញសុទ្ធរបស់អង្គការក្នុងមួយភាគហ៊ុនទូទៅនឹងកើនឡើងឬថយចុះប្រសិនបើប្រាក់ចំណេញប្រតិបត្តិការផ្លាស់ប្តូរមួយភាគរយ។

មេគុណនៃការពឹងផ្អែកផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុ។ តើត្រូវគណនាយ៉ាងដូចម្តេច?

មេគុណនៃការពឹងផ្អែកផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុ (Kfz) បង្ហាញថាតើក្រុមហ៊ុនពឹងផ្អែកលើប្រភពហិរញ្ញប្បទានពីខាងក្រៅ ហើយប្រសិនបើពឹងផ្អែក នោះចំនួនប៉ុន្មាន។ លើសពីនេះ សមាមាត្រជួយមើលឃើញរចនាសម្ព័ន្ធនៃដើមទុនទាំងមូល ពោលគឺទាំងខ្ចី និងផ្ទាល់ខ្លួន។

មេគុណត្រូវបានគណនាតាមរូបមន្តខាងក្រោម៖

សមាមាត្រពឹងផ្អែកផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុ = ផលបូកនៃបំណុលរយៈពេលខ្លី និងរយៈពេលវែង / ផលបូកនៃទ្រព្យសកម្ម

បន្ទាប់ពីការគណនាក្រោមលក្ខខណ្ឌធម្មតាមេគុណគឺស្ថិតនៅក្នុងជួរ 0.5 ÷ 0.7 ។ តើ​វា​មានន័យ​យ៉ាង​ដូចម្តេច:

• Kfz = 0,5. នេះគឺជាលទ្ធផលល្អបំផុត ដែលបំណុលស្មើនឹងទ្រព្យសកម្ម ហើយស្ថិរភាពហិរញ្ញវត្ថុរបស់ក្រុមហ៊ុនមានកម្រិតខ្ពស់។
• Kfz ស្មើនឹងតម្លៃ 0.6 ÷ 0.7 ។នេះនៅតែជាជួរតម្លៃដែលអាចទទួលយកបានសម្រាប់មេគុណនៃការពឹងផ្អែកផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុ។
• Kfz< 0,5. តម្លៃបែបនេះបង្ហាញពីឱកាសដែលមិនប្រើរបស់ក្រុមហ៊ុនដោយសារតែការពិតដែលថាវាភ័យខ្លាចក្នុងការទាក់ទាញប្រាក់កម្ចីដូច្នេះបង្កើនប្រាក់ចំណេញនៃដើមទុនរបស់វា។
• Kfz > 0.7. ស្ថិរភាព​ហិរញ្ញវត្ថុ​របស់​ក្រុមហ៊ុន​នៅ​ខ្សោយ​ព្រោះ​វា​ពឹង​ផ្អែក​ពេក​លើ​កម្ចី​ពី​ខាង​ក្រៅ។

ឥទ្ធិពលនៃឥទ្ធិពលហិរញ្ញវត្ថុ។ ការគណនាឥទ្ធិពល

អានុភាពហិរញ្ញវត្ថុ ឬឥទ្ធិពលនៃផលប៉ះពាល់របស់វាកំណត់ដោយចំនួនភាគរយនៃប្រាក់ចំណេញនៃទ្រព្យសម្បត្តិផ្ទាល់ខ្លួនរបស់ក្រុមហ៊ុននឹងកើនឡើងប្រសិនបើ សាច់ប្រាក់នឹងត្រូវបាននាំមកពីខាងក្រៅ។

ឥទ្ធិពលនៃឥទ្ធិពលហិរញ្ញវត្ថុគឺជាភាពខុសគ្នារវាងទ្រព្យសកម្មសរុបរបស់ក្រុមហ៊ុន និងប្រាក់កម្ចីទាំងអស់។

រូបមន្តសម្រាប់គណនាឥទ្ធិពលនៃឥទ្ធិពលនៃអានុភាពហិរញ្ញវត្ថុត្រូវបានបង្ហាញខាងលើរួចហើយ។ វារួមបញ្ចូលសូចនាករនៃអត្រាពន្ធ (NT) ត្រឡប់មកវិញលើទ្រព្យសកម្ម (Rakt) តម្លៃមធ្យមដែលមានទម្ងន់នៃដើមទុនដែលបានខ្ចី (Wcs) ការចំណាយនៃការខ្ចី (LC) និងផ្ទាល់ខ្លួន (SS) មូលនិធិហើយមើលទៅដូចនេះ៖

EFL \u003d (1- NP) x (Ract - Zs) x ZS / SS ។

តម្លៃ EFL គួរតែស្ថិតនៅក្នុងចន្លោះពី 0.33 ដល់ 0.5។

អានុភាពហិរញ្ញវត្ថុ និងប្រាក់ចំណេញ

ទំនាក់ទំនងរវាងគំនិតនៃ "អានុភាពហិរញ្ញវត្ថុ" និង "ប្រាក់ចំណេញរបស់អង្គការ" កាន់តែច្បាស់ "ការត្រឡប់មកវិញលើសមធម៌" ត្រូវបានពិពណ៌នារួចហើយ។

ដើម្បីបង្កើនប្រាក់ចំណេញនៃមូលនិធិរបស់ខ្លួន ក្រុមហ៊ុនមិនត្រឹមតែត្រូវការទាក់ទាញប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែថែមទាំងបោះចោលដើមទុនដែលបានខ្ចីបានត្រឹមត្រូវផងដែរ។ ហើយ​តើ​ការ​គ្រប់​គ្រង​របស់​សហគ្រាស​ធ្វើ​បែប​នេះ​បាន​ល្អ​ប៉ុណ្ណា​ហើយ​នឹង​បង្ហាញ​ពី​ឥទ្ធិពល​នៃ​អានុភាព​ហិរញ្ញវត្ថុ។

សមាមាត្រអានុភាព

នៅពីក្រោយឈ្មោះដែលហាក់ដូចជាស្មុគស្មាញ គឺគ្រាន់តែជាសមាមាត្រនៃចំនួនមូលនិធិដែលបានខ្ចី និងមូលនិធិផ្ទាល់ខ្លួនប៉ុណ្ណោះ។ មានឈ្មោះផ្សេងទៀតជាច្រើនសម្រាប់តម្លៃនេះ ឧទាហរណ៍ អានុភាពនៃអានុភាពហិរញ្ញវត្ថុ ឬសមាមាត្របំណុល (ពីភាសាអង់គ្លេស "សមាមាត្របំណុល") ។

តាមនាមត្រកូល វាច្បាស់ណាស់ថាសមាមាត្រឆ្លុះបញ្ចាំងពីចំណែកដែលមូលនិធិទាក់ទាញពីខាងក្រៅកាន់កាប់ក្នុងចំណោមប្រភពទាំងអស់នៃមូលនិធិរបស់ក្រុមហ៊ុន។

មានរូបមន្តសម្រាប់គណនាសមាមាត្រអានុភាពហិរញ្ញវត្ថុ៖

កន្លែងណា

• បណ្ឌិត- សមាមាត្រអានុភាព;
• CL- កាតព្វកិច្ចរយៈពេលខ្លី;
• អិលធីអិល- ភារកិច្ចរយៈពេលវែង;
• សហភាពអឺរ៉ុប- សមធម៌;
• LC- ដើមទុនទាក់ទាញសរុប (ផលបូកនៃមូលនិធិខ្ចីរយៈពេលខ្លី និងរយៈពេលវែង)។

តម្លៃធម្មតានៃមេគុណនេះគឺស្ថិតនៅក្នុងចន្លោះពី 0.5 ទៅ 0.8 ។

មានរឿងមួយចំនួនដែលត្រូវចងចាំនៅពេលគណនាសមាមាត្រអានុភាព៖

• នៅពេលគណនា វាជាការប្រសើរជាងក្នុងការយកទៅក្នុងគណនីមិនមែនទិន្នន័យ របាយការណ៍​ហិរញ្ញវត្ថុ, និងតម្លៃទីផ្សារនៃទ្រព្យសកម្ម។ នេះគឺដោយសារតែការពិតដែលថា សហគ្រាសធំៗមានតម្លៃទីផ្សារភាគហ៊ុនខ្ពស់ជាងតម្លៃសៀវភៅ។ ប្រសិនបើអ្នកប្រើសូចនាករសមតុល្យក្នុងការគណនា នោះមេគុណនឹងប្រែទៅជាមិនត្រឹមត្រូវ។
• សមាមាត្រអានុភាពហិរញ្ញវត្ថុខ្ពស់ពេកត្រូវបានទទួលដោយសហគ្រាសជាញឹកញាប់ដែលជាកន្លែងដែលភាគហ៊ុនធំបំផុតនៅក្នុងទ្រព្យសកម្មត្រូវបានកាន់កាប់ដោយវត្ថុរាវ ឧទាហរណ៍ ឥណទាន និង អង្គការពាណិជ្ជកម្ម. តម្រូវការ និងការលក់មានស្ថេរភាពធានាឱ្យពួកគេនូវលំហូរប្រាក់ដែលមានស្ថិរភាព ពោលគឺការកើនឡើងឥតឈប់ឈរនៅក្នុងចំណែកនៃមូលនិធិផ្ទាល់ខ្លួនរបស់ពួកគេ។

សមាមាត្រអានុភាពហិរញ្ញវត្ថុ

សូចនាករនេះអនុញ្ញាតឱ្យអ្នកស្វែងយល់ថាតើដើមទុនខ្ចីប៉ុន្មានភាគរយនៅក្នុងមូលនិធិផ្ទាល់ខ្លួនរបស់ក្រុមហ៊ុន ហើយនិយាយម្យ៉ាងទៀតបង្ហាញពីសមាមាត្រនៃមូលនិធិខ្ចីរបស់សហគ្រាស និងដើមទុនផ្ទាល់ខ្លួនរបស់វា។

មេគុណត្រូវបានគណនាយោងតាមរូបមន្តខាងក្រោម៖

KFR = ប្រាក់កម្ចីសុទ្ធ / បរិមាណសមធម៌

ក្នុង​ន័យ​ផ្សេងទៀត, ការខ្ចីប្រាក់សុទ្ធគឺជាបំណុលសរុបរបស់ក្រុមហ៊ុនដកទ្រព្យសកម្មរាវរបស់ខ្លួន។

ក្នុងករណីនេះ មូលនិធិផ្ទាល់ខ្លួនត្រូវបានតំណាងដោយចំនួននៅលើតារាងតុល្យការដែលម្ចាស់ភាគហ៊ុនបានបណ្តាក់ទុននៅក្នុងអង្គការ៖ នេះ ដើមទុនដែលមានការអនុញ្ញាតឬតម្លៃបន្ទាប់បន្សំនៃភាគហ៊ុន ក៏ដូចជាទុនបំរុងដែលប្រមូលបានក្នុងដំណើរការនៃសកម្មភាពរបស់ក្រុមហ៊ុន។

ប្រាក់ចំណូលរក្សាទុករបស់សហគ្រាសពីមូលដ្ឋានគ្រឹះរបស់វា និងការវាយតម្លៃឡើងវិញនៃវត្ថុអចលនទ្រព្យ - នេះគឺជាការប្រមូលផ្តុំបម្រុង។

ពេលខ្លះ អនុបាតអានុភាពហិរញ្ញវត្ថុអាចឈានដល់តម្លៃសំខាន់៖

• Kfr ≥ 100% ។នេះមានន័យថាចំនួនមូលនិធិដែលបានខ្ចីគឺយ៉ាងហោចណាស់ស្មើនឹងរបស់ពួកគេ ហើយអាចលើសពីពួកគេ ដែលមានន័យថាម្ចាស់បំណុលនាំយកប្រាក់ទៅឱ្យសហគ្រាសដែលមានទំហំធំជាងម្ចាស់ភាគហ៊ុនរបស់ខ្លួន។
• ជាង 200% ។មានករណីនៅពេលដែល KFR លើសពី 250% ។ ស្ថានភាពនេះនិយាយអំពីការកាន់កាប់ក្រុមហ៊ុនទាំងស្រុងដោយម្ចាស់បំណុលរបស់ខ្លួនរួចហើយ ពីព្រោះ ភាគច្រើនប្រភពនៃមូលនិធិរួមមានប្រាក់កម្ចី។

វាមិនងាយស្រួលទេក្នុងការចេញពីស្ថានភាពបែបនេះហើយអាចត្រូវបានគេយក វិធានការខ្លាំងដើម្បីកាត់បន្ថយតម្លៃនៃអនុបាតអានុភាព ហើយអាស្រ័យហេតុនេះ បំណុល ឧទាហរណ៍ ការលក់សកម្មភាពសំខាន់ៗជាច្រើនរបស់ក្រុមហ៊ុន។

សូចនាករនៃអានុភាពហិរញ្ញវត្ថុ

ខ្លឹមសារនៃសូចនាករនៃអានុភាពហិរញ្ញវត្ថុគឺវាគឺជារង្វាស់នៃហានិភ័យហិរញ្ញវត្ថុរបស់ក្រុមហ៊ុន។ ដងថ្លឹងនឹងកាន់តែយូរ ប្រសិនបើអានុភាពរបស់ក្រុមហ៊ុនកើនឡើង ហើយនេះក៏ធ្វើ ស្ថានភាពហិរញ្ញវត្ថុមិនស្ថិតស្ថេរ និងអាចគំរាមកំហែងក្រុមហ៊ុនជាមួយនឹងការខាតបង់ធ្ងន់ធ្ងរ។

ប៉ុន្តែក្នុងពេលជាមួយគ្នានេះ ការកើនឡើងនៃចំណែកនៃមូលនិធិដែលទាក់ទាញពីខាងក្រៅក៏បង្កើនប្រាក់ចំណេញផងដែរ មានតែមូលនិធិផ្ទាល់ខ្លួនរួចទៅហើយ។

ការវិភាគហិរញ្ញវត្ថុដឹង វិធីពីរយ៉ាងដើម្បីគណនាសមាមាត្រអានុភាពហិរញ្ញវត្ថុ(ដងថ្លឹង)៖

1. ឈានដល់ម៉ែត្រ។

ក្រុមនៃសូចនាករនេះអនុញ្ញាតឱ្យអ្នកវាយតម្លៃឧទាហរណ៍ការគ្របដណ្តប់នៃការប្រាក់លើការទូទាត់បំណុល។ ជាមួយនឹងសូចនាករនេះ ប្រាក់ចំណេញសរុប និងថ្លៃដើមនៃការទូទាត់សងលើប្រាក់កម្ចីត្រូវបានទាក់ទងគ្នា ហើយពួកគេពិនិត្យមើលថាតើចំនួនប្រាក់ចំណេញនៅក្នុង ករណីនេះគ្របដណ្តប់លើការចំណាយ។

1. ការប្រើប្រាស់ការសន្យាប្រាក់កម្ចីជាមធ្យោបាយផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានដល់ទ្រព្យសម្បត្តិរបស់ក្រុមហ៊ុន។

សមាមាត្របំណុលដែលត្រូវបានគណនាដោយបែងចែកបរិមាណនៃបំណុលទាំងអស់ដោយបរិមាណនៃទ្រព្យសកម្មទាំងអស់បង្ហាញថាតើក្រុមហ៊ុនមានលទ្ធភាពសងប្រាក់កម្ចីដែលមានស្រាប់និងទទួលបានបំណុលថ្មីប៉ុន្មាននាពេលអនាគត។

អនុបាតបំណុលខ្ពស់ពេកបង្ហាញពីភាពបត់បែនផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុតិចតួចពេករបស់ក្រុមហ៊ុន និងទ្រព្យសម្បត្តិមួយចំនួនតូចដែលមានបំណុលធំ។

ទិន្នផល

ដូច្នេះអានុភាពហិរញ្ញវត្ថុ- នេះជាឱកាសសម្រាប់ក្រុមហ៊ុនក្នុងការគ្រប់គ្រងប្រាក់ចំណេញដែលទទួលបាន ផ្លាស់ប្តូរបរិមាណ និងរចនាសម្ព័ន្ធនៃដើមទុន ទាំងផ្ទាល់ខ្លួន និងខ្ចី។

សហគ្រិន ងាកទៅរកសកម្មភាពនៃឥទ្ធិពលនៃអានុភាពហិរញ្ញវត្ថុ នៅពេលដែលពួកគេមានគម្រោងបង្កើនប្រាក់ចំណូលរបស់សហគ្រាស។

ក្នុងករណី​នេះ ពួកគេទាក់ទាញប្រាក់ក្រេឌីត ជំនួសមូលនិធិផ្ទាល់ខ្លួនរបស់ពួកគេ។.

ប៉ុន្តែកុំភ្លេចថា ការកើនឡើងនៃកាតព្វកិច្ចរបស់ក្រុមហ៊ុនតែងតែធ្វើឱ្យមានការកើនឡើងនូវកម្រិតនៃហានិភ័យហិរញ្ញវត្ថុរបស់អង្គការ។

អានុភាពហិរញ្ញវត្ថុត្រូវបានចាត់ទុកថាជាឱកាសដ៏មានសក្តានុពលក្នុងការគ្រប់គ្រងប្រាក់ចំណេញរបស់អង្គការដោយការផ្លាស់ប្តូរបរិមាណ និងធាតុផ្សំនៃដើមទុន។

ផ្ទាល់ខ្លួន និងខ្ចី។
អានុភាពហិរញ្ញវត្ថុ (អានុភាព) ត្រូវបានប្រើដោយសហគ្រិននៅពេលដែលគោលដៅកើតឡើងដើម្បីបង្កើនប្រាក់ចំណូលរបស់សហគ្រាស។ យ៉ាងណាមិញ វាគឺជាអានុភាពផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុ ដែលត្រូវបានចាត់ទុកថាជាយន្តការសំខាន់មួយសម្រាប់ការគ្រប់គ្រងប្រាក់ចំណេញរបស់សហគ្រាស។
ក្នុងករណីប្រើប្រាស់ឧបករណ៍ហិរញ្ញវត្ថុបែបនេះ ក្រុមហ៊ុនទាក់ទាញប្រាក់ដែលខ្ចីដោយធ្វើប្រតិបត្តិការឥណទាន ដើមទុននេះជំនួសដើមទុនមូលធន និងទាំងអស់ សកម្មភាពហិរញ្ញវត្ថុអនុវត្តតែជាមួយការប្រើប្រាស់ឥណទាន។
ប៉ុន្តែវាគួរតែត្រូវបានចងចាំក្នុងចិត្តថាតាមរបៀបនេះសហគ្រាសបង្កើនហានិភ័យផ្ទាល់ខ្លួនយ៉ាងខ្លាំងពីព្រោះដោយមិនគិតពីថាតើមូលនិធិដែលបានវិនិយោគនាំមកនូវប្រាក់ចំណេញឬអត់នោះវាចាំបាច់ត្រូវបង់កាតព្វកិច្ចបំណុល។
នៅពេលប្រើអានុភាពហិរញ្ញវត្ថុ មនុស្សម្នាក់មិនអាចព្រងើយកន្តើយនឹងឥទ្ធិពលនៃអានុភាពហិរញ្ញវត្ថុបានទេ។ សូចនាករនេះគឺជាការឆ្លុះបញ្ចាំងពីកម្រិតនៃប្រាក់ចំណេញបន្ថែមលើដើមទុនភាគហ៊ុនរបស់សហគ្រាសដោយគិតគូរពីចំណែកផ្សេងគ្នានៃការប្រើប្រាស់មូលនិធិឥណទាន។ ជាញឹកញាប់នៅពេលគណនាវា រូបមន្តត្រូវបានប្រើ៖

EFL \u003d (1 - Cnp) x (KBRa - PC) x ZK / SK,
កន្លែងណា

• EFL- ឥទ្ធិពលនៃអានុភាពហិរញ្ញវត្ថុ, %;
• Cnp- អត្រាពន្ធលើប្រាក់ចំណូលដែលត្រូវបានបញ្ជាក់ជាប្រភាគទសភាគ;
• KBPa- សមាមាត្រប្រាក់ចំណេញសរុបនៃទ្រព្យសកម្ម (កំណត់ដោយសមាមាត្រនៃប្រាក់ចំណេញសរុបទៅ ការចំណាយជាមធ្យមទ្រព្យសកម្ម), %;
• កុំព្យូទ័រ - ទំហំមធ្យមការប្រាក់លើប្រាក់កម្ចីដែលក្រុមហ៊ុនបង់សម្រាប់ការប្រើប្រាស់ដើមទុនទាក់ទាញ,%;
• ZK- ចំនួនមធ្យមនៃដើមទុនទាក់ទាញដែលបានប្រើ;
• SC- ចំនួនមធ្យមនៃដើមទុនផ្ទាល់ខ្លួនរបស់សហគ្រាស។

ធាតុផ្សំនៃឥទ្ធិពលហិរញ្ញវត្ថុ

រូបមន្តនេះមានសមាសធាតុសំខាន់បី៖
1. អ្នកកែតម្រូវពន្ធ (1-Cnp)- តម្លៃដែលបង្ហាញពីរបៀបដែល EFL នឹងផ្លាស់ប្តូរនៅពេលដែលកម្រិតនៃការផ្លាស់ប្តូរពន្ធ។ សហគ្រាសអនុវត្តមិនមានឥទ្ធិពលលើតម្លៃនេះទេ អត្រាពន្ធត្រូវបានកំណត់ដោយរដ្ឋ។ ប៉ុន្តែអ្នកគ្រប់គ្រងផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុអាចប្រើប្រាស់ការផ្លាស់ប្តូរនៅក្នុងអ្នកកែតម្រូវពន្ធដើម្បីទទួលបានប្រសិទ្ធភាពដែលចង់បានប្រសិនបើសាខាមួយចំនួន (សាខា) នៃសហគ្រាសត្រូវទទួលរងនូវគោលនយោបាយពន្ធផ្សេងៗគ្នាដោយសារទីតាំងទឹកដី ប្រភេទសកម្មភាព។
2.ឌីផេរ៉ង់ស្យែលអានុភាពហិរញ្ញវត្ថុ (KBRa-PC) ។តម្លៃរបស់វាបង្ហាញយ៉ាងពេញលេញនូវភាពខុសគ្នារវាងផលចំណេញសរុបលើទ្រព្យសកម្ម និងអត្រាការប្រាក់ជាមធ្យមលើប្រាក់កម្ចី។ តម្លៃនៃឌីផេរ៉ង់ស្យែលកាន់តែខ្ពស់ លទ្ធភាពនៃឥទ្ធិពលវិជ្ជមានកាន់តែច្រើនពីផលប៉ះពាល់ហិរញ្ញវត្ថុលើសហគ្រាស។ សូចនាករនេះគឺថាមវន្តខ្លាំងណាស់ ការត្រួតពិនិត្យថេរនៃឌីផេរ៉ង់ស្យែលនឹងអនុញ្ញាតឱ្យអ្នកគ្រប់គ្រងស្ថានភាពហិរញ្ញវត្ថុនិងមិនខកខានពេលកាត់បន្ថយប្រាក់ចំណេញនៃទ្រព្យសម្បត្តិ។
3. សមាមាត្រអានុភាពហិរញ្ញវត្ថុ (LC/LC)ដែលកំណត់លក្ខណៈនៃចំនួនដើមទុនឥណទានដែលទាក់ទាញដោយសហគ្រាស ក្នុងមួយឯកតានៃសមធម៌។ វាគឺជាតម្លៃនេះដែលបណ្តាលឱ្យមានឥទ្ធិពលនៃអានុភាពហិរញ្ញវត្ថុ៖ វិជ្ជមាន ឬអវិជ្ជមាន ដែលទទួលបានដោយសារឌីផេរ៉ង់ស្យែល។ នោះគឺការកើនឡើងជាវិជ្ជមានឬអវិជ្ជមាននៅក្នុងមេគុណនេះបណ្តាលឱ្យមានការកើនឡើងនៃឥទ្ធិពល។
ការរួមបញ្ចូលគ្នានៃធាតុផ្សំទាំងអស់នៃឥទ្ធិពលនៃអានុភាពហិរញ្ញវត្ថុនឹងអនុញ្ញាតឱ្យអ្នកកំណត់យ៉ាងជាក់លាក់នូវចំនួនមូលនិធិដែលបានខ្ចីដែលនឹងមានសុវត្ថិភាពសម្រាប់សហគ្រាស ហើយនឹងអនុញ្ញាតឱ្យអ្នកទទួលបានការកើនឡើងនៃប្រាក់ចំណេញដែលចង់បាន។

សមាមាត្រអានុភាពហិរញ្ញវត្ថុ

សមាមាត្រអានុភាពបង្ហាញពីភាគរយនៃមូលនិធិដែលបានខ្ចីទាក់ទងនឹងមូលនិធិផ្ទាល់ខ្លួនរបស់ក្រុមហ៊ុន។
ប្រាក់កម្ចីសុទ្ធគឺជាកម្ចីធនាគារ និងប្រាក់លើសលុប ដកសាច់ប្រាក់ និងធនធានរាវផ្សេងទៀត។
សមធម៌ត្រូវបានតំណាងដោយតម្លៃតារាងតុល្យការនៃមូលនិធិរបស់ម្ចាស់ភាគហ៊ុនដែលបានវិនិយោគនៅក្នុងក្រុមហ៊ុន។ នេះ​ជា​ដើមទុន​ដែល​បាន​ចេញ និង​បង់​ក្នុង​ការ​អនុញ្ញាត​ដែល​គិត​ជា​តម្លៃ​បន្ទាប់បន្សំ​នៃ​ភាគហ៊ុន បូក​នឹង​ទុន​បម្រុង​បង្គរ។ ទុនបំរុងគឺជាប្រាក់ចំណូលដែលបានរក្សាទុករបស់ក្រុមហ៊ុនចាប់តាំងពីការបញ្ចូល ក៏ដូចជាការកើនឡើងណាមួយដែលកើតចេញពីការវាយតម្លៃឡើងវិញនៃអចលនទ្រព្យ និងដើមទុនបន្ថែមនៅពេលដែលមាន។
វាកើតឡើងថាសូម្បីតែក្រុមហ៊ុនដែលបានចុះបញ្ជីមានសមាមាត្រអានុភាពលើសពី 100% ។ នេះមានន័យថាម្ចាស់បំណុលផ្តល់ធនធានហិរញ្ញវត្ថុច្រើនជាងសម្រាប់ប្រតិបត្តិការរបស់ក្រុមហ៊ុនជាងម្ចាស់ភាគហ៊ុន។ តាមពិតមានករណីពិសេសដែលក្រុមហ៊ុនដែលបានចុះបញ្ជីមានសមាមាត្រអានុភាពប្រហែល 250% - ជាបណ្តោះអាសន្ន! នេះប្រហែលជាលទ្ធផលនៃការកាន់កាប់ដ៏ធំមួយដែលតម្រូវឱ្យខ្ចីប្រាក់យ៉ាងសំខាន់ដើម្បីចំណាយលើការទិញយក។

ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ ក្នុងកាលៈទេសៈបែបនេះ វាទំនងជាខ្ពស់ដែលរបាយការណ៍របស់ប្រធានក្រុមប្រឹក្សាភិបាលដែលបានបង្ហាញនៅក្នុងរបាយការណ៍ប្រចាំឆ្នាំមានព័ត៌មានអំពីអ្វីដែលបានធ្វើរួចហើយ និងអ្វីដែលត្រូវធ្វើ ដើម្បីកាត់បន្ថយកម្រិតនៃអានុភាពហិរញ្ញវត្ថុយ៉ាងច្រើន។ តាមពិតទៅ វាប្រហែលជាចាំបាច់ក្នុងការលក់ខ្សែអាជីវកម្មមួយចំនួន ដើម្បីកាត់បន្ថយអានុភាពទៅកម្រិតដែលអាចទទួលយកបានក្នុងលក្ខណៈទាន់ពេលវេលា។
ផលវិបាកនៃអានុភាពហិរញ្ញវត្ថុខ្ពស់គឺជាបន្ទុកដ៏ធ្ងន់នៃការប្រាក់លើប្រាក់កម្ចី និងប្រាក់លើសដើម ដែលត្រូវបានគិតទៅលើគណនីប្រាក់ចំណេញ និងការបាត់បង់។ ប្រឈមមុខនឹងស្ថានភាពសេដ្ឋកិច្ចកាន់តែយ៉ាប់យ៉ឺន ប្រាក់ចំណេញអាចស្ថិតនៅក្រោមនឹមទ្វេ។ ប្រហែលជាមិនត្រឹមតែមានការកាត់បន្ថយប្រាក់ចំណូលពីការជួញដូរប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែក៏មានការកើនឡើងនៃអត្រាការប្រាក់ផងដែរ។
វិធីមួយដើម្បីកំណត់ពីឥទ្ធិពលនៃអានុភាពហិរញ្ញវត្ថុលើប្រាក់ចំណេញគឺត្រូវគណនាសមាមាត្រការធានារ៉ាប់រងការប្រាក់។
ច្បាប់នៃមេដៃគឺថា អនុបាតនៃការធានារ៉ាប់រងការប្រាក់គួរតែមានយ៉ាងហោចណាស់ 4.0 និងនិយម 5.0 ឬច្រើនជាងនេះ។ ច្បាប់នេះមិនគួរត្រូវបានធ្វេសប្រហែសទេព្រោះការបាត់បង់សុខុមាលភាពហិរញ្ញវត្ថុអាចក្លាយជាការសងសឹក។

អនុបាតអានុភាព (សមាមាត្របំណុល)

អនុបាតអានុភាព (អនុបាតបំណុល សមាមាត្របំណុលទៅសមធម៌)- សូចនាករ ទីតាំងហិរញ្ញវត្ថុសហគ្រាស កំណត់លក្ខណៈសមាមាត្រនៃដើមទុនខ្ចី និងទ្រព្យសម្បត្តិទាំងអស់របស់អង្គការ។
ពាក្យ "អានុភាពហិរញ្ញវត្ថុ" ក៏ត្រូវបានគេប្រើដើម្បីកំណត់លក្ខណៈជាវិធីសាស្រ្តជាគោលការណ៍មួយចំពោះហិរញ្ញប្បទានអាជីវកម្ម នៅពេលដែលដោយមានជំនួយពីមូលនិធិដែលបានខ្ចី សហគ្រាសបង្កើតនូវអានុភាពហិរញ្ញវត្ថុដើម្បីបង្កើនការត្រឡប់មកវិញលើមូលនិធិរបស់ខ្លួនដែលបានវិនិយោគក្នុងអាជីវកម្ម។
អានុភាព(អានុភាព - "ដងថ្លឹង" ឬ "សកម្មភាពដងថ្លឹង") គឺជាកត្តារយៈពេលវែង ការផ្លាស់ប្តូរដែលអាចនាំឱ្យមានការផ្លាស់ប្តូរគួរឱ្យកត់សម្គាល់នៅក្នុងសូចនាករការអនុវត្តមួយចំនួន។ ពាក្យនេះ។ប្រើក្នុងការគ្រប់គ្រងហិរញ្ញវត្ថុដើម្បីកំណត់លក្ខណៈទំនាក់ទំនងដែលបង្ហាញពីរបៀបដែលការកើនឡើង ឬការថយចុះនៃចំណែកនៃក្រុមនៃការចំណាយពាក់កណ្តាលថេរប៉ះពាល់ដល់សក្ដានុពលនៃប្រាក់ចំណូលរបស់ម្ចាស់ក្រុមហ៊ុន។
ឈ្មោះពាក្យខាងក្រោមក៏ត្រូវបានគេប្រើផងដែរ៖ មេគុណស្វ័យភាព មេគុណការពឹងផ្អែកហិរញ្ញវត្ថុ មេគុណអានុភាពហិរញ្ញវត្ថុ បន្ទុកបំណុល។
ខ្លឹមសារនៃបន្ទុកបំណុលមានដូចខាងក្រោម។ ដោយប្រើមូលនិធិដែលបានខ្ចី ក្រុមហ៊ុននឹងបង្កើន ឬបន្ថយការត្រឡប់មកវិញលើសមធម៌។ នៅក្នុងវេន ការថយចុះ ឬការកើនឡើងនៃ ROE អាស្រ័យលើការចំណាយជាមធ្យមនៃដើមទុនដែលបានខ្ចី (អត្រាការប្រាក់ជាមធ្យម) និងធ្វើឱ្យវាអាចវិនិច្ឆ័យពីប្រសិទ្ធភាពរបស់ក្រុមហ៊ុនក្នុងការជ្រើសរើសប្រភពហិរញ្ញប្បទាន។

វិធីសាស្រ្តគណនាមេគុណនៃការពឹងផ្អែកផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុ

សូចនាករនេះពិពណ៌នាអំពីរចនាសម្ព័ន្ធដើមទុនរបស់ក្រុមហ៊ុន និងកំណត់លក្ខណៈនៃការពឹងផ្អែករបស់វាលើ . វាត្រូវបានសន្មត់ថាចំនួននៃបំណុលទាំងអស់មិនគួរលើសពីបរិមាណនៃមូលធនកម្មទេ។
រូបមន្តគណនាសមាមាត្រភាពអាស្រ័យហិរញ្ញវត្ថុមើលទៅដូចនេះ៖
បំណុល / ទ្រព្យសកម្ម
បំណុលត្រូវបានចាត់ទុកទាំងរយៈពេលវែង និងរយៈពេលខ្លី (អ្វីដែលនៅសេសសល់បន្ទាប់ពីដកចេញពីសមតុល្យភាគហ៊ុន)។ សមាសធាតុទាំងពីរនៃរូបមន្តត្រូវបានយកចេញពីតារាងតុល្យការរបស់អង្គការ។ ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ វាត្រូវបានណែនាំឱ្យធ្វើការគណនាដោយផ្អែកលើការវាយតម្លៃទីផ្សារនៃទ្រព្យសកម្ម មិនមែនរបាយការណ៍ហិរញ្ញវត្ថុទេ។ ដោយសារសហគ្រាសដែលកំពុងដំណើរការដោយជោគជ័យ តម្លៃទីផ្សារនៃមូលធនភាគហ៊ុនអាចលើសពីតម្លៃសៀវភៅ ដែលមានន័យថាតម្លៃទាបជាងសូចនាករ និងច្រើនទៀត។ កំរិត​ទាបហានិភ័យហិរញ្ញវត្ថុ។
ជា​លទ្ធផល តម្លៃធម្មតា។មេគុណគួរតែស្មើនឹង 0.5-0.7 ។

• មេគុណ 0.5 គឺល្អបំផុត (សមាមាត្រស្មើគ្នានៃដើមទុនផ្ទាល់ខ្លួន និងខ្ចី)។
• 0.6-0.7 - ត្រូវបានចាត់ទុកថាជាមេគុណធម្មតានៃការពឹងផ្អែកផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុ។
• មេគុណខាងក្រោម 0.5 បង្ហាញពីវិធីសាស្រ្តប្រុងប្រយ័ត្នពេករបស់អង្គការក្នុងការបង្កើនដើមទុនបំណុល និងខកខានឱកាសដើម្បីបង្កើនប្រាក់ចំណូលលើសមធម៌ តាមរយៈការប្រើប្រាស់ឥទ្ធិពលនៃអានុភាពហិរញ្ញវត្ថុ។
• ប្រសិនបើកម្រិតនៃសូចនាករនេះលើសពីចំនួនដែលបានណែនាំនោះ ក្រុមហ៊ុនមានការពឹងផ្អែកខ្លាំងលើម្ចាស់បំណុល ដែលបង្ហាញពីការខ្សោះជីវជាតិនៃស្ថិរភាពហិរញ្ញវត្ថុ។ សមាមាត្រកាន់តែខ្ពស់ ហានិភ័យរបស់ក្រុមហ៊ុនកាន់តែច្រើនទាក់ទងនឹងសក្តានុពលនៃការក្ស័យធន ឬកង្វះសាច់ប្រាក់។

ការសន្និដ្ឋានពីតម្លៃនៃសមាមាត្របំណុល
សមាមាត្រអានុភាពហិរញ្ញវត្ថុត្រូវបានប្រើដើម្បី៖
1) ការប្រៀបធៀបជាមួយនឹងកម្រិតមធ្យមនៅក្នុងឧស្សាហកម្ម ក៏ដូចជាជាមួយនឹងសូចនាករពីក្រុមហ៊ុនផ្សេងទៀត។ តម្លៃនៃសមាមាត្រអានុភាពហិរញ្ញវត្ថុត្រូវបានជះឥទ្ធិពលដោយឧស្សាហកម្ម មាត្រដ្ឋាននៃសហគ្រាស ក៏ដូចជាវិធីសាស្រ្តនៃការរៀបចំផលិតកម្ម (ផលិតកម្មដែលពឹងផ្អែកលើដើមទុន ឬពឹងផ្អែកលើកម្លាំងពលកម្ម)។ ដូច្នេះលទ្ធផលចុងក្រោយគួរតែត្រូវបានវាយតម្លៃដោយថាមវន្តហើយប្រៀបធៀបជាមួយសូចនាករនៃសហគ្រាសស្រដៀងគ្នា។
2) ការវិភាគលទ្ធភាពនៃការប្រើប្រាស់ប្រភពហិរញ្ញប្បទានដែលបានខ្ចីបន្ថែម ប្រសិទ្ធភាពនៃសកម្មភាពផលិតកម្ម និងទីផ្សារ។ ដំណោះស្រាយល្អបំផុតអ្នកគ្រប់គ្រងហិរញ្ញវត្ថុនៅក្នុងបញ្ហានៃការជ្រើសរើសវត្ថុ និងប្រភពនៃការវិនិយោគ។
3) ការវិភាគលើរចនាសម្ព័ន្ធបំណុល ពោលគឺចំណែកនៃបំណុលរយៈពេលខ្លីនៅក្នុងវា ក៏ដូចជាបំណុលពន្ធ។ ប្រាក់ឈ្នួល, ការកាត់ផ្សេងៗ។
4) ការកំណត់ដោយម្ចាស់បំណុលនៃឯករាជ្យភាពហិរញ្ញវត្ថុស្ថេរភាពនៃទីតាំងហិរញ្ញវត្ថុរបស់អង្គការដែលមានគម្រោងទាក់ទាញប្រាក់កម្ចីបន្ថែម។

តំណភ្ជាប់

នេះគឺជាដើមសម្រាប់អត្ថបទសព្វវចនាធិប្បាយលើប្រធានបទនេះ។ អ្នកអាចរួមចំណែកក្នុងការអភិវឌ្ឍន៍គម្រោងដោយការកែលម្អ និងបំពេញបន្ថែមអត្ថបទនៃការបោះពុម្ពផ្សាយស្របតាមច្បាប់នៃគម្រោង។ អ្នកអាចស្វែងរកសៀវភៅណែនាំអ្នកប្រើប្រាស់

ឥទ្ធិពលនៃឥទ្ធិពលហិរញ្ញវត្ថុនេះ​ជា​សូចនាករ​ដែល​ឆ្លុះ​បញ្ចាំង​ពី​ការ​ផ្លាស់​ប្តូ​រ​នៃ​ការ​ត្រឡប់​មក​វិញ​លើ​សមធម៌​ដែល​ទទួល​បាន​តាម​រយៈ​ការ​ប្រើ​ប្រាស់​មូលនិធិ​ដែល​បាន​ខ្ចី ហើយ​ត្រូវ​បាន​គណនា​ដោយ​ប្រើ​រូបមន្ត​ដូច​ខាង​ក្រោម៖

កន្លែងណា
DFL - ឥទ្ធិពលនៃអានុភាពហិរញ្ញវត្ថុគិតជាភាគរយ;
t - អត្រាពន្ធលើប្រាក់ចំណូលក្នុងលក្ខខណ្ឌទាក់ទង;
ROA - ត្រឡប់មកវិញលើទ្រព្យសកម្ម (ការត្រឡប់មកវិញសេដ្ឋកិច្ចនៅលើ EBIT) ក្នុង%;

ឃ - ដើមទុនខ្ចី;
អ៊ី - សមធម៌។

ឥទ្ធិពលនៃអានុភាពហិរញ្ញវត្ថុត្រូវបានបង្ហាញនៅក្នុងភាពខុសគ្នារវាងតម្លៃនៃដើមទុនដែលបានខ្ចី និងបែងចែក ដែលអនុញ្ញាតឱ្យអ្នកបង្កើនប្រាក់ចំណេញលើសមធម៌ និងកាត់បន្ថយហានិភ័យហិរញ្ញវត្ថុ។

ឥទ្ធិពលវិជ្ជមាននៃអានុភាពហិរញ្ញវត្ថុគឺផ្អែកលើការពិតដែលថា អត្រាធនាគារនៅក្នុងបរិយាកាសសេដ្ឋកិច្ចធម្មតាគឺទាបជាងការត្រឡប់មកវិញលើការវិនិយោគ។ ឥទ្ធិពលអវិជ្ជមាន (ឬផ្នែកបញ្ច្រាសនៃអានុភាពហិរញ្ញវត្ថុ) កើតឡើងនៅពេលដែលការត្រឡប់មកវិញលើទ្រព្យសកម្មធ្លាក់ចុះក្រោមអត្រាប្រាក់កម្ចី ដែលនាំទៅរកការខាតបង់កើនឡើង។

ចៃដន្យ ទ្រឹស្ដីទូទៅគឺថា វិបត្តិកម្ចីទិញផ្ទះរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកគឺជាការបង្ហាញពីឥទ្ធិពលអវិជ្ជមាននៃអានុភាពហិរញ្ញវត្ថុ។ នៅពេលដែលកម្មវិធីកម្ចីទិញផ្ទះមិនស្តង់ដារត្រូវបានចាប់ផ្តើម អត្រាការប្រាក់លើប្រាក់កម្ចីមានកម្រិតទាប ខណៈពេលដែលតម្លៃអចលនទ្រព្យកំពុងកើនឡើង។ កម្រិតដែលមានប្រាក់ចំណូលទាបនៃប្រជាជនត្រូវបានចូលរួមនៅក្នុងការរំពឹងទុកផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុ ចាប់តាំងពីស្ទើរតែមធ្យោបាយតែមួយគត់សម្រាប់ពួកគេក្នុងការសងប្រាក់កម្ចីគឺការលក់លំនៅដ្ឋានដែលមានតម្លៃកើនឡើង។ នៅពេលដែលតម្លៃផ្ទះធ្លាក់ចុះ ហើយអត្រាប្រាក់កម្ចីបានកើនឡើងដោយសារតែការកើនឡើងហានិភ័យ (អានុភាពចាប់ផ្តើមបង្កើតការខាតបង់ មិនមែនប្រាក់ចំណេញ) ពីរ៉ាមីតបានដួលរលំ។

សមាសធាតុ ឥទ្ធិពលនៃឥទ្ធិពលហិរញ្ញវត្ថុត្រូវបានបង្ហាញក្នុងរូបខាងក្រោម៖

ដូចដែលអាចមើលឃើញពីតួលេខ ឥទ្ធិពលនៃអានុភាពហិរញ្ញវត្ថុ (DFL) គឺជាផលិតផលនៃសមាសភាគពីរ ដែលកែសម្រួលដោយមេគុណពន្ធ (1 - t) ដែលបង្ហាញពីវិសាលភាពដែលឥទ្ធិពលនៃអានុភាពហិរញ្ញវត្ថុត្រូវបានបង្ហាញដោយសារភាពខុសគ្នា។ កម្រិតនៃពន្ធលើប្រាក់ចំណូល។

សមាសធាតុសំខាន់មួយនៃរូបមន្តគឺអ្វីដែលគេហៅថា ឌីផេរ៉ង់ស្យែលអានុភាពហិរញ្ញវត្ថុ (Dif) ឬភាពខុសគ្នារវាងការត្រឡប់មកវិញលើទ្រព្យសម្បត្តិរបស់ក្រុមហ៊ុន (ប្រាក់ចំណេញសេដ្ឋកិច្ច) ដែលគណនាលើ EBIT និងអត្រាការប្រាក់លើដើមទុនដែលបានខ្ចី៖

Dif = ROA - r

កន្លែងណា
r - អត្រាការប្រាក់លើដើមទុនដែលបានខ្ចីគិតជា%;
ROA - ត្រឡប់មកវិញលើទ្រព្យសកម្ម (ការត្រឡប់មកវិញសេដ្ឋកិច្ចនៅលើ EBIT) ក្នុង% ។

ឌីផេរ៉ង់ស្យែលនៃអានុភាពហិរញ្ញវត្ថុគឺជាលក្ខខណ្ឌចម្បងដែលបង្កើតបានជាកំណើននៃប្រាក់ចំណេញលើសមធម៌។ ចំពោះបញ្ហានេះវាចាំបាច់ថាប្រាក់ចំណេញសេដ្ឋកិច្ចលើសពីអត្រាការប្រាក់នៃការទូទាត់សម្រាប់ការប្រើប្រាស់ប្រភពហិរញ្ញប្បទានដែលបានខ្ចីពោលគឺឧ។ ឌីផេរ៉ង់ស្យែលអានុភាពហិរញ្ញវត្ថុត្រូវតែមានភាពវិជ្ជមាន។ ប្រសិនបើឌីផេរ៉ង់ស្យែលក្លាយជា តិចជាងសូន្យបន្ទាប់មក ឥទ្ធិពលនៃអានុភាពផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុនឹងធ្វើសកម្មភាពតែលើការបង្អាក់ដល់អង្គភាពប៉ុណ្ណោះ។

សមាសធាតុទីពីរនៃឥទ្ធិពលនៃអានុភាពហិរញ្ញវត្ថុគឺជាមេគុណនៃអានុភាពហិរញ្ញវត្ថុ (ស្មានៃអានុភាពហិរញ្ញវត្ថុ - FLS) ដែលកំណត់លក្ខណៈនៃភាពខ្លាំងនៃឥទ្ធិពលនៃអានុភាពហិរញ្ញវត្ថុ ហើយត្រូវបានកំណត់ថាជាសមាមាត្រនៃដើមទុនខ្ចី (D) ទៅសមធម៌ (E ):

ដូច្នេះ ឥទ្ធិពលនៃអានុភាពហិរញ្ញវត្ថុមានធាតុផ្សំពីរយ៉ាង៖ ឌីផេរ៉ង់ស្យែលនិង ដៃចង្កូត.

ដៃឌីផេរ៉ង់ស្យែល និងដៃចង្កូតមានទំនាក់ទំនងគ្នាយ៉ាងជិតស្និទ្ធ។ ដរាបណាការត្រឡប់មកវិញលើការវិនិយោគលើទ្រព្យសកម្មលើសពីតម្លៃនៃមូលនិធិដែលបានខ្ចី, i.e. ឌីផេរ៉ង់ស្យែលគឺវិជ្ជមាន ការត្រឡប់មកវិញលើសមធម៌នឹងកើនឡើងកាន់តែលឿន សមាមាត្រនៃការខ្ចី និងមូលនិធិផ្ទាល់ខ្លួនកាន់តែខ្ពស់។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ នៅពេលដែលចំណែកនៃមូលនិធិដែលបានខ្ចីកើនឡើង តម្លៃរបស់ពួកគេកើនឡើង ប្រាក់ចំណេញចាប់ផ្តើមធ្លាក់ចុះ ជាលទ្ធផល ផលចំណេញលើទ្រព្យសកម្មក៏ធ្លាក់ចុះផងដែរ ហើយដូច្នេះវាមានការគំរាមកំហែងនៃការទទួលបានឌីផេរ៉ង់ស្យែលអវិជ្ជមាន។

យោងតាមអ្នកសេដ្ឋកិច្ចដោយផ្អែកលើការសិក្សាអំពីសម្ភារៈជាក់ស្តែងរបស់ក្រុមហ៊ុនបរទេសដែលទទួលបានជោគជ័យ ឥទ្ធិពលដ៏ល្អប្រសើរនៃអានុភាពហិរញ្ញវត្ថុគឺស្ថិតក្នុងរង្វង់ 30-50% នៃកម្រិតនៃការត្រឡប់មកវិញសេដ្ឋកិច្ចលើទ្រព្យសកម្ម (ROA) ជាមួយនឹងអានុភាពហិរញ្ញវត្ថុ 0.67-0.54 ។ ក្នុងករណីនេះ ការកើនឡើងនៃការត្រឡប់មកវិញលើភាគហ៊ុនត្រូវបានធានាមិនទាបជាងការកើនឡើងនៃប្រាក់ចំណេញនៃការវិនិយោគនៅក្នុងទ្រព្យសកម្មនោះទេ។

ឥទ្ធិពលនៃអានុភាពហិរញ្ញវត្ថុរួមចំណែកដល់ការបង្កើតរចនាសម្ព័ន្ធសមហេតុផលនៃប្រភពមូលនិធិរបស់សហគ្រាស ដើម្បីផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានដល់ការវិនិយោគចាំបាច់ និងទទួលបានកម្រិតដែលចង់បាននៃសមធម៌ ដែលស្ថិរភាពហិរញ្ញវត្ថុរបស់សហគ្រាសមិនត្រូវបានរំលោភបំពាន។

ដោយប្រើរូបមន្តខាងលើ យើងនឹងគណនាឥទ្ធិពលនៃអានុភាពហិរញ្ញវត្ថុ។

សូចនាករ	អេដ។ វិវរណៈ	តម្លៃ
សមធម៌	ពាន់រូប្លិ៍។	45 879,5
ដើមទុនខ្ចី	ពាន់រូប្លិ៍។	35 087,9
ដើមទុនសរុប	ពាន់រូប្លិ៍។	80 967,4
ប្រាក់ចំណេញប្រតិបត្តិការ	ពាន់រូប្លិ៍។	23 478,1
អត្រាការប្រាក់លើដើមទុនខ្ចី	%	12,5
ចំនួនការប្រាក់លើដើមទុនដែលបានខ្ចី	ពាន់រូប្លិ៍។	4 386,0
អត្រាពន្ធលើប្រាក់ចំណូល	%	24,0
ប្រាក់ចំណូលជាប់ពន្ធ	ពាន់រូប្លិ៍។	19 092,1
ចំនួនពន្ធលើប្រាក់ចំណូល	ពាន់រូប្លិ៍។	4 582,1
ប្រាក់​ចំណេញ​សុទ្ធ	ពាន់រូប្លិ៍។	14 510,0
ត្រឡប់មកវិញលើភាគហ៊ុន	%	31,6%
ឥទ្ធិពលនៃអានុភាពហិរញ្ញវត្ថុ (DFL)	%	9,6%

លទ្ធផលនៃការគណនាដែលបង្ហាញក្នុងតារាងបង្ហាញថា តាមរយៈការទាក់ទាញដើមទុនដែលបានខ្ចី អង្គការអាចបង្កើនផលត្រឡប់មកវិញលើសមធម៌បាន 9.6% ។

កម្រិតហិរញ្ញវត្ថុបង្ហាញពីលទ្ធភាពនៃការបង្កើនការត្រឡប់មកវិញលើសមធម៌ និងហានិភ័យនៃការបាត់បង់ស្ថិរភាពហិរញ្ញវត្ថុ។ ចំណែកនៃដើមទុនខ្ចីកាន់តែខ្ពស់ ភាពប្រែប្រួលនៃប្រាក់ចំណូលសុទ្ធកាន់តែខ្ពស់ចំពោះការផ្លាស់ប្តូរប្រាក់ចំណេញតារាងតុល្យការ។ ដូច្នេះ ជាមួយនឹងការខ្ចីប្រាក់បន្ថែម ការត្រឡប់មកវិញលើសមធម៌អាចកើនឡើង បានផ្តល់៖

ប្រសិនបើ ROA > i នោះ ROE > ROA និង ΔROE = (ROA - i) * D/E

ដូច្នេះ គួរតែបង្កើនមូលនិធិដែលបានខ្ចី ប្រសិនបើការទទួលបានមកវិញនូវទ្រព្យសកម្ម ROA លើសពី អត្រា​ការ​ប្រាក់សម្រាប់ប្រាក់កម្ចី, អ៊ី។ បន្ទាប់មកការកើនឡើងនៃចំណែកនៃមូលនិធិដែលបានខ្ចីនឹងបង្កើនការត្រឡប់មកវិញលើសមធម៌។ ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយ ចាំបាច់ត្រូវត្រួតពិនិត្យឌីផេរ៉ង់ស្យែល (ROA - i) ដោយហេតុថា ជាមួយនឹងការកើនឡើងនៃអានុភាពហិរញ្ញវត្ថុ (D/E) អ្នកផ្តល់ប្រាក់កម្ចីមានទំនោរនឹងទូទាត់សងសម្រាប់ហានិភ័យរបស់ពួកគេដោយការបង្កើនអត្រាប្រាក់កម្ចី។ ឌីផេរ៉ង់ស្យែលឆ្លុះបញ្ចាំងពីហានិភ័យរបស់អ្នកឱ្យខ្ចី៖ កាន់តែធំ ហានិភ័យកាន់តែទាប។ ឌីផេរ៉ង់ស្យែលមិនគួរជាអវិជ្ជមានទេ ហើយឥទ្ធិពលនៃអានុភាពហិរញ្ញវត្ថុគួរតែស្មើនឹង 30 - 50% នៃផលចំណេញលើទ្រព្យសកម្ម ព្រោះឥទ្ធិពលនៃអានុភាពហិរញ្ញវត្ថុកាន់តែខ្ពស់ ហានិភ័យហិរញ្ញវត្ថុការពន្យាពេលកម្ចី ការធ្លាក់ចុះភាគលាភ និងតម្លៃភាគហ៊ុន។

កម្រិតនៃហានិភ័យដែលពាក់ព័ន្ធកំណត់លក្ខណៈនៃអានុភាពប្រតិបត្តិការ និងហិរញ្ញវត្ថុ។ អានុភាពផ្នែកប្រតិបត្តិការ និងហិរញ្ញវត្ថុ រួមជាមួយនឹងឥទ្ធិពលវិជ្ជមាននៃការកើនឡើងនៃប្រាក់ចំណូលលើទ្រព្យសកម្ម និងសមធម៌ ដែលជាលទ្ធផលនៃកំណើននៃការលក់ និងប្រាក់កម្ចី ក៏ឆ្លុះបញ្ចាំងពីហានិភ័យនៃប្រាក់ចំណេញទាប និងការខាតបង់ដែលកើតឡើងផងដែរ។