Çdo shtet përdor financat për të kryer funksionet e tij dhe për të arritur detyra të caktuara socio-ekonomike shtetërore. Politika financiare luan një rol të rëndësishëm në arritjen e qëllimeve të përcaktuara. Nëpërmjet politikës financiare, e cila është pjesë përbërëse e politikës ekonomike të shtetit, realizohet ndikimi i financave në zhvillimin ekonomik dhe social të shoqërisë.

Kështu, politika financiare është një fushë e veçantë e veprimtarisë shtetërore që synon mobilizimin e burimeve financiare, shpërndarjen racionale të tyre dhe përdorimin efikas për shtetin për të kryer funksionet e tij.

Shteti është subjekti kryesor i politikës financiare në vazhdim. Ai zhvillon një strategji për drejtimet kryesore të zhvillimit financiar për të ardhmen, përcakton taktikat e veprimit për periudhën e ardhshme, përcakton mjetet dhe mënyrat për të arritur objektivat strategjikë.

Strategjia financiare është një kurs afatgjatë i politikës financiare, i krijuar për një perspektivë afatgjatë dhe, si rregull, siguron zgjidhjen e detyrave në shkallë të gjerë.

Politika financiare është metoda e zgjidhjes së problemeve financiare në fushat më të rëndësishme të strategjisë financiare. Strategjia dhe taktikat e politikës financiare janë të ndërlidhura.

Ndërmarrjet, duke qenë subjekte afariste, kanë burimet e tyre financiare dhe kanë të drejtë të përcaktojnë politikën e tyre financiare.

Politika financiare e një ndërmarrje është një grup metodash për administrimin e burimeve financiare të një ndërmarrje që synojnë formimin, përdorimin racional dhe efikas të burimeve financiare.

Ndërmarrjet në fakt duhet të bëhen vërtet të qëndrueshme financiarisht, struktura ekonomike që funksionojnë efektivisht sipas ligjeve të tregut.

Qëllimi i zhvillimit të politikës financiare të një ndërmarrje është të ndërtojë një sistem efektiv të menaxhimit financiar që synon arritjen e qëllimeve strategjike dhe taktike të ndërmarrjes.

Objektivat strategjike në zhvillimin e politikës financiare në ndërmarrje janë:

1. optimizimi i strukturës së kapitalit dhe sigurimi i stabilitetit financiar të ndërmarrjes;

2. maksimizimi i fitimit;

3. arritjen e transparencës (jo sekretit) të veprimtarive financiare dhe ekonomike të ndërmarrjes;

4. siguria atraktiviteti i investimeve ndërmarrjet;

5. përdorimi nga ndërmarrja i mekanizmave të tregut për mbledhjen e fondeve (kredi komerciale, kredi buxhetore mbi baza të papagueshme, emetim i letrave me vlerë etj.)

Detyrat financiare taktike janë individuale për secilën ndërmarrje. Ato burojnë nga objektivat strategjikë, politika tatimore, mundësia e përdorimit të fitimeve të kompanisë për zhvillimin e prodhimit etj.

Drejtimet kryesore të zhvillimit të politikës financiare të ndërmarrjes:

1. analiza e gjendjes financiare dhe ekonomike të ndërmarrjes;

2. zhvillimi i politikave kontabël dhe tatimore;

3. zhvillimi i politikës kreditore të ndërmarrjes;

4. Menaxhimi i kapitalit qarkullues, llogarive të pagueshme dhe të arkëtueshme;

5. Zgjedhja e zhvlerësimit, politika e dividentit.

Baza e informacionit për kryerjen e një analize të thelluar financiare janë të dhënat e pasqyrave financiare dhe kontabël të ndërmarrjes (bilanci f. nr. 1; pasqyra e fitimit dhe humbjes f. nr. 2; pasqyra e fluksit të kapitalit f. nr. 3 , raporti i fluksit të parasë f. Nr 4 , shtojca e bilancit f. nr. 5) / 12, 5, 6, 9, 10 /.

Diagrami funksional i marrëdhënies për analizën financiare dhe ekonomike të ndërmarrjes është paraqitur në figurën 1 /11/.

Oriz.

Si shembull i zgjedhjes së drejtimeve të politikës financiare bazuar në rezultatet e analizës financiare dhe ekonomike, mund të shërbejë vendimi për ristrukturimin e kompleksit të pronave si rezultat i analizës së rentabilitetit të aktiveve fikse. Nëse përfitimi i aktiveve fikse është i ulët, vlera e aktiveve fikse në strukturën e pronës është e lartë, duhet të merret një vendim për likuidimin ose shitjen (transferimin), ruajtjen e aktiveve fikse, këshillueshmërinë e rivlerësimit të aktiveve fikse duke marrë parasysh vlera e tregut, ndryshimi i mekanizmit të amortizimit etj.

Zhvillimi dhe zbatimi i politikave të kontabilitetit shoqërohet me zbatimin praktik të kontabilitetit në ndërmarrje, efikasiteti ekonomik i ndërmarrjeve varet kryesisht nga kuptimi dhe formimi i saktë i tij. Zhvillimi i një politike kontabël si një sistem i metodave dhe teknikave të kontabilitetit është i detyrueshëm për të gjitha ndërmarrjet në përputhje me rregulloren mbi Kontabiliteti"Politika e kontabilitetit të ndërmarrjes" (PBU 1/98), miratuar me urdhër të Ministrisë së Financave të Federatës Ruse, datë 30 dhjetor 1999 Nr. 107-M. Në këtë drejtim, këshillohet që, në bazë të analizës së gjendjes financiare dhe ekonomike, të llogariten opsionet për disa dispozita të politikës së kontabilitetit, pasi vendimet e marra në këtë pjesë ndikojnë drejtpërdrejt në shumën dhe shumën e taksave të transferuara në buxheti dhe fondet jashtëbuxhetore, struktura e bilancit, vlera e një sërë treguesish kryesorë ekonomikë financiarë dhe financiarë /1, 3, 7, 8, 11, 12/.

Gjatë përcaktimit të politikës së kontabilitetit, ndërmarrja ka një zgjedhje, e cila kryesisht ka të bëjë me metodat e shlyerjes së lëndëve të para për prodhim, opsionet e shlyerjes së artikujve me vlerë të ulët dhe të konsumuar shpejt, metodat për vlerësimin e punës në vazhdim, mundësinë e përdorimit të përshpejtuar opsionet e amortizimit për formimin e fondeve të riparimit dhe sigurimit, etj.

Për të zhvilluar një politikë kredie për një ndërmarrje, rekomandohet të analizohet struktura e detyrimit të bilancit dhe niveli i raportit të fondeve të veta dhe të huazuara. Mbi bazën e këtyre të dhënave, ndërmarrja vendos për mjaftueshmërinë e mjeteve të veta qarkulluese ose mungesën e tyre. Në rastin e fundit, merret një vendim për tërheqjen e fondeve të huazuara dhe llogaritet efektiviteti i opsioneve të ndryshme. NË rastet individuale Këshillohet që një ndërmarrje të marrë kredi edhe nëse fondet e veta janë të mjaftueshme, pasi kthimi nga kapitali rritet si rezultat i faktit se efekti i investimit të fondeve mund të jetë dukshëm më i lartë se norma e interesit.

Kur vendosni të mbledhni fonde të marra hua, këshillohet që një ndërmarrje të hartojë një plan për kthimin e tyre, të llogarisë normën e interesit për periudhën e huasë dhe të përcaktojë shumën e interesit sipas kësaj marrëveshjeje kredie, si dhe burimet e pagesës së tyre. duke marrë parasysh procedurën dhe kushtet e tatimit mbi fitimin. Duhet të keni parasysh edhe procedurën e taksimit të diferencave të kursit të këmbimit në rast se një kredi merret në valutë.

Mund të jetë e dobishme për një ndërmarrje që të marrë një kambial dhe duhet të krahasohen normat e interesit të kambialit dhe të kredisë.

2. zgjidhni institucionin e duhur të kreditit (duke marrë parasysh disponueshmërinë e një licence, madhësinë e normës së interesit, metodat e llogaritjes së saj - interesi i përbërë ose interesi i thjeshtë, maturimet, forma e emetimit, reputacioni në tregun e letrave me vlerë, kushtet për zgjatjen e kredive etj.);

3. Harton planin e shlyerjes së fondeve të marra hua dhe llogaritjen e shumës së interesit, duke marrë parasysh veçoritë e tatimit mbi fitimin /1, 5, 8, 9, 10/.

Formimi i politikës tatimore është metodë e rëndësishme zbatimin e strategjisë financiare. Kompania ka mundësinë të ndikojë në legjislacionin tatimor vetëm në mënyrë indirekte: nëpërmjet mekanizmave lobues ose brenda një procedure gjyqësore. Për rrjedhojë, politika tatimore është veprimtaria e zhvillimit dhe zbatimit të vendimeve të menaxhimit që lidhen me llogaritjen dhe pagesën e taksave dhe tarifave, d.m.th. zgjedhja e një sistemi metodash për administrimin e marrëdhënieve monetare të kompanisë me palët e tjera të tregut, duke minimizuar shumën e të gjitha llojeve të taksave duke respektuar ligjet tatimore dhe duke siguruar, në përputhje me rrethanat, maksimizimin e fitimeve duke minimizuar kostot.

Kriteri kryesor për zgjedhjen e një opsioni të politikës tatimore është vlera optimale e planifikuar e pagesave tatimore. Arritja e optimizimit të taksave është e mundur përmes zbatimit të fushave të mëposhtme. Drejtimi i parë bazohet në përdorimin e mangësive në legjislacionin aktual, udhëzimet dhe shpjegimet për çështjet tatimore. Drejtimi i dytë i optimizimit të taksave është organizimi korrekt i transaksioneve ekonomike. Një fushë e rëndësishme e optimizimit të taksave është zgjedhja e një lokacioni më të favorshëm tatimor të organizatës, organeve të saj drejtuese, sektorëve kryesorë të prodhimit dhe tregtimit, zgjedhja e formës ligjore të organizatës, strukturës së saj, duke marrë parasysh specifikat. të aktivitetit. Një numër i madh stimujsh tatimorë të parashikuar nga ligji e bën atë të përshtatshme dhe një metodë të tillë si përdorimi efektiv i stimujve tatimorë në vlerësimin e të ardhurave të tatueshme dhe në llogaritjen e detyrimeve tatimore.

Zgjedhja e një ose një tjetër opsioni të optimizimit të taksave duhet të bazohet në llogaritjet e kujdesshme të opsioneve për taksat direkte dhe indirekte, taksat e qarkullimit bazuar në performancën në lidhje me një transaksion të caktuar, në varësi të ndryshme format juridike zbatimin e tij.

Politika e dividentit duhet të përputhet plotësisht me strategjinë e përgjithshme të zhvillimit ekonomik të ndërmarrjes dhe të korrelojë me potencialin e rritjes së ndërmarrjes, i cili është një faktor i rëndësishëm në tërheqjen e aksionarëve të rinj. Politika e dividendës duhet të ndërtohet në varësi të nevojave të ndërmarrjes. Prandaj, çdo ndërmarrje duhet të zgjedhë një politikë subjektive, bazuar kryesisht në karakteristikat e veta. Në praktikë, ekzistojnë dy detyra themelore të ndërlidhura që zgjidhen në procesin e zgjedhjes së politikës optimale të dividentit dhe konsistojnë në sigurimin e maksimizimit të pasurisë totale të aksionarëve. Këto detyra janë thelbësore kur merren parasysh të gjithë elementët kryesorë të politikës së dividentëve: burimet e dividentëve, procedura e pagesës së tyre, llojet e pagesave të dividentëve dhe të tjera. Një nga qëllimet e politikës së dividendit është gjetja e burimeve të financimit për zhvillimin e ndërmarrjes. Në rastin e parë, ajo bazohet në përdorimin e burimeve të veta të financimit dhe në rastin e dytë, në një rritje të primit të aksioneve të marra nga shitja e aksioneve mbi vlerën. Megjithatë, nuk ka asnjë algoritëm të vetëm për zhvillimin e një politike dividenti. Ajo përcaktohet nga shumë faktorë, përfshirë ata që janë të vështirë për t'u zyrtarizuar, për shembull, ata psikologjik. Prandaj, çdo ndërmarrje duhet të zgjedhë politikën e saj subjektive, bazuar kryesisht në veçoritë e saj të qenësishme.

Amortizimi është një mekanizëm ekonomik për transferimin gradual të vlerës së aktiveve fikse në produktin e përfunduar dhe akumulimin e një fondi monetar për të zëvendësuar kopjet e konsumuara. Fondet që rimbursojnë kostot e blerjes dhe krijimit të aktiveve fikse dhe të drejtuara për të zëvendësuar kopjet e vjetruara me të reja mund të merren vetëm nga të ardhurat për mallrat dhe shërbimet e shitura. Prandaj, kostoja e mallrave që hyjnë në qarkullim përfshin gjithashtu shlyerjen e pjesshme të kostos së aktiveve fikse ekzistuese.

Objektet për zhvlerësim janë aktive fikse që ndodhen në organizatë në bazë të pronësisë, menaxhimit ekonomik, menaxhimit operacional, si dhe të transferuara në bazë të një marrëveshje qiraje.

Amortizimi dhe të ardhurat neto janë burime të fondeve investuese të krijuara nga vetë aktiviteti ekonomik i ndërmarrjes. Në kushtet e një rënie të ndjeshme të përfitueshmërisë së biznesit dhe mundësisë së kreditimit afatgjatë, zhvlerësimi bëhet pothuajse burimi kryesor i investimeve.

Pra, amortizimi është një burim i rëndësishëm i brendshëm për investime në ndërmarrje. Faktori kryesor që ndikon në atraktivitetin e një burimi të caktuar investimi (metoda e amortizimit në këtë rast) është faktori kohë, i cili, siç e dini, ka çmimin e tij.

Gjatë zhvillimit të një politike amortizimi, kryhet një analizë e flukseve monetare nga amortizimi me metoda të ndryshme, dinamika e hyrjes dhe nxjerrjes jashtë përdorimit të aktiveve fikse, tatimi dhe modelohen opsione të ndryshme për gjendjen e ndërmarrjes në varësi të aplikimit të disa masat.

Kështu, amortizimi optimal duhet të përcaktohet në bazë të një qasjeje të integruar bazuar në kushtet specifike ekonomike të një ndërmarrje të caktuar (si aktuale ashtu edhe e parashikuar).

Pra, mund të konkludojmë: duke përdorur metodat e zhvlerësimit të aktiveve fikse të prodhimit të lejuara me ligj, një ndërmarrje mund të arrijë qëllimet e saj ekonomike. Të tilla si, për shembull, një rritje në fondin tarifat e amortizimit, fshirje e parakohshme e pajisjeve të vjetruara, ulje e taksimit dhe rinovim i aktiveve fikse.

Një nga mjetet më të rëndësishme për përmirësimin e efikasitetit të menaxhimit të kapitalit qarkullues është optimizimi i menaxhimit të inventarit. Për ta bërë këtë, është e nevojshme të planifikohen blerjet në atë mënyrë që të sigurohet dërgimi i porosive të klientëve në kohën e duhur me sasinë minimale të kërkuar të rezervave të sigurisë.

Një mjet i rëndësishëm për rritjen e efikasitetit të përdorimit të kapitalit qarkullues është kontrollin operacional statusi i të arkëtueshmeve. Këtu ju duhet të gjeni një mesatare të artë midis vëllimeve të shitjeve, përfitimit dhe likuiditetit. Për shembull, me klientët një herë ose debitorët e mëdhenj, ka kuptim të kontrollohen shlyerjet e ndërsjella për çdo dokument shlyerje (duke marrë parasysh madhësinë e parapagimit të detyrueshëm, numrin e lejuar të ditëve të borxhit, etj.). Me klientët e rregullt që nuk kanë borxhe të mëdha, mund të aplikohen forma më pak të rrepta të kontrollit.

Për të menaxhuar në mënyrë efektive borxhet e kompanisë, është e nevojshme, para së gjithash, të përcaktohet struktura e tyre optimale për një ndërmarrje të caktuar dhe në një situatë të veçantë: hartoni një buxhet për llogaritë e pagueshme, zhvilloni një sistem treguesish (koeficientësh) që karakterizojnë të dyja. një vlerësim sasior dhe cilësor i gjendjes dhe marrëdhënieve zhvillimore me kreditorët e shoqërisë dhe merr vlera të caktuara të treguesve të tillë siç është planifikuar. Hapi i dytë në procesin e optimizimit të llogarive të pagueshme duhet të jetë një analizë e pajtueshmërisë treguesit aktualë niveli i kornizës së tyre, si dhe një analizë e arsyeve të devijimeve që kanë lindur. Në fazën e tretë, në varësi të mospërputhjeve të identifikuara dhe arsyeve të shfaqjes së tyre, duhet të zhvillohen dhe zbatohen një sërë masash praktike për të sjellë strukturën e borxhit në përputhje me parametrat e planifikuar (optimal) /1, 6, 7, 9, 10/.

transkript

1 Departamenti i Financave dhe Kredive V.Ya. Ushakov POLITIKA FINANCIARE AFATGJATË Materiale mësimore Moskë

2 UDC LBC Përpiluar nga: Kandidati i Ekonomisë, Profesor V.Ya. Ushakov Politika financiare afatgjatë: Materiale edukative / Komp.: V.Ya. Ushakov. M.: MIEMP, f. Materialet edukative dhe metodologjike janë të destinuara për studentët e specialitetit “Financë dhe Kredi” të të gjitha formave të edukimit të Fakultetit Ekonomik MIEMP. Materialet edukative dhe metodologjike për lëndën "Politika financiare afatgjatë" pasqyrojnë përmbajtjen dhe qasjet kryesore metodologjike për studimin e lëndës me të njëjtin emër, të studiuar nga studentët e Fakultetit Ekonomik në specialitetin () "Financë dhe Kredi" të formave të ndryshme të edukimit. Kurrikula përfshin një përshkrim të bazave teorike dhe metodologjike të kursit, qëllimet dhe objektivat e tij, vendin e tij në sistemin e trajnimit specialistik, si dhe mbështetjen e nevojshme arsimore dhe metodologjike. Programi u zhvillua në bazë të standardit arsimor shtetëror të specialitetit () "Financa dhe Kredia", rekomandimet e Ministrisë së Arsimit dhe Shkencës të Federatës Ruse, si dhe duke marrë parasysh teorinë dhe praktikën moderne të politikës financiare. UDC BBK Ushakov V.Ya., 2007 Instituti i Ekonomisë, Menaxhimit dhe Ligjit në Moskë,

3 PËRMBAJTJA Hyrje...4 I. Seksioni organizativ dhe metodologjik...5 II. Plani tematik leksione dhe seminare...7 III.Programi i disiplinës...9 IV. Planet e seminarit...14 V. Teste...18 VI. Detyrat...25 VII. Lista e pyetjeve për vetëkontroll...29 VIII. Referencat ... 31 IX. Përgjigjet e detyrave dhe testeve

4 HYRJE Në kushtet e një sistemi ekonomik tregu, po bëhet gjithnjë e më i popullarizuar një vizion perspektiv i mënyrave të zhvillimit të ekonomisë së vendit dhe subjekteve ekonomike të tij, gjë që kërkon menaxhimin strategjik të burimeve financiare. Zhvillimi i një strategjie financiare kombëtare dhe një politikë financiare afatgjatë është baza për një menaxhim efektiv financiar. Kërkohet një qasje për marrjen e vendimeve financiare që do të lejojë reagimin ndaj ndryshimeve të vazhdueshme, menaxhimin e financave bazuar në një strategji financiare dhe politikë financiare afatgjatë në të gjitha nivelet e ekonomisë. Në nivelin e ndërmarrjes, zhvillimi i një strategjie financiare është funksion thelbësor Menaxhimi Financiar. Politika financiare afatgjatë siguron ndërveprimin e strategjisë dhe taktikave financiare. Ndërmarrjet me një politikë financiare afatgjatë të zhvilluar janë më të përgatitura për të punuar në një treg konkurrues dhe janë më të qëndrueshme financiarisht. Çështja e formimit të një politike financiare afatgjatë të një ndërmarrjeje është e rëndësishme për të gjitha ndërmarrjet, pavarësisht nga forma organizative dhe juridike dhe përkatësia e industrisë. Kursi i trajnimit "Politika financiare afatgjatë" është krijuar për studentët e degës "Financë dhe Kredi". Në procesin e studimit të tij, teorik dhe çështje praktike thelbi i strategjisë dhe taktikave financiare, parimet dhe metodat e zhvillimit, formimi dhe miratimi i vendimeve strategjike financiare, menaxhimi i zbatimit të politikës financiare afatgjatë. Lënda "Politika financiare afatgjatë" bazohet në njohuritë e disiplinave "Teoria ekonomike", "Financa", "Financa e ndërmarrjeve", " Menaxhimi Financiar", "Organizimi dhe financimi i investimeve". Ky kurs është i lidhur ngushtë me menaxhimin strategjik dhe analiza ekonomike. 4

5 I. SEKSIONI ORGANIZATIV DHE METODOLOGJIK Arsimi profesional degën Financë dhe Kredi. Kursi i trajnimit "Politika financiare afatgjatë" është i destinuar për studentët e specialitetit "Financë dhe kredit" të të gjitha formave të arsimit. Kjo disiplinë studion thelbin e politikës financiare afatgjatë të një ndërmarrje, marrëdhëniet midis strategjisë financiare dhe taktikave, ndikimin e faktorëve të jashtëm dhe të brendshëm në formimin e tyre. Programi i lëndës “Politika financiare afatgjatë” përfshin edhe pyetje që lidhen me parashikimin dhe rregullimin e proceseve financiare me karakter strategjik. Qëllimi i studimit të disiplinës është të zhvillojë njohuri në fushën e bazave teorike dhe metodologjike të menaxhimit financiar të një ndërmarrje bazuar në teorinë moderne të financave dhe menaxhimit financiar, për të kuptuar thelbin e strategjisë financiare të një ndërmarrje dhe afatgjatë. politika financiare si formë e zbatimit të saj në fushat kryesore aktivitetet financiare ndërmarrjeve. Si rezultat i studimit të kësaj lënde, studentët duhet të dinë: - bazat teorike të strategjisë financiare të një ndërmarrje dhe politikën financiare afatgjatë si formë e zbatimit të saj në kontekstin e aspekteve të caktuara të veprimtarisë financiare të një ndërmarrje; - qasjet ekzistuese në literaturën vendase dhe të huaj për këto çështje; - roli i politikës financiare afatgjatë në vendimmarrje në menaxhimin strategjik financiar; - përmbajtjen e drejtimeve kryesore të politikës financiare afatgjatë të ndërmarrjes; - procedura për formimin e qëllimeve strategjike të veprimtarisë financiare dhe miratimin e vendimeve strategjike financiare; - një mekanizëm për menaxhimin e zbatimit të strategjisë së zhvilluar financiare dhe politikës financiare afatgjatë, monitorimin e zbatimit të saj në ndërmarrje të formave të ndryshme organizative dhe ligjore dhe në faza të ndryshme të tyre cikli i jetes. Të jetë në gjendje të: - përdor njohuritë e marra në veprimtari praktike, të marrë vendime të pavarura për zhvillimin financiar strategjik të ndërmarrjes; pesë

6 - zotërojnë metodat e mbledhjes dhe përpunimit të informacionit, kryejnë një analizë financiare strategjike të faktorëve të jashtëm dhe të brendshëm që ndikojnë në formimin e një politike financiare afatgjatë të ndërmarrjes; - të formojë qëllime strategjike të veprimtarisë financiare; - të zbatojë mjete metodologjike në zhvillimin e drejtimeve kryesore të politikës financiare afatgjatë të ndërmarrjes; - përdorin metoda moderne të menaxhimit strategjik të zhvillimit financiar të ndërmarrjes; - të zbatojë kriteret e performancës së menaxhimit financiar për të vlerësuar vendimet strategjike financiare; - të ushtrojë kontroll mbi zbatimin e politikës financiare afatgjatë. Për të kontrolluar shkallën e asimilimit të njohurive të marra në procesin mësimor, kryhet testimi i ndërmjetëm dhe përfundimtar, si dhe zgjidhja e problemeve praktike. Kontrolli përfundimtar i përvetësimit të njohurive nga studentët kryhet në formë provimi. 6

7 II. PLAN TEMATIK LIGJERORE DHE SEMINARE Kohë e plotë trajnim Titulli i temave Ligjërata Seminare Sam. punë (praktike Tema 1. Bazat e politikës financiare të shtetit dhe ndërmarrjes Tema 2. Çmimet dhe struktura e kapitalit të ndërmarrjes Tema 3. Formimi i politikës së dividentit të ndërmarrjes Tema 4. Politika e mbështetjes financiare për veprimtaritë e sipërmarrja Tema 5. Komponentët e investimeve dhe inovacionit të politikës financiare afatgjatë të ndërmarrjes Tema 6. Planifikimi dhe parashikimi në menaxhimin financiar të një sipërmarrjeje Tema 7. Politika financiare dhe mundësitë për aktivitetet e ristrukturimit Gjithsej

8 Arsimi me kohë të pjesshme Emri i temave Ligjërata Sam. pune Tema 1. Bazat e politikes financiare te shtetit dhe 1 1 ndermarrjeve Tema 2. Struktura e çmimit dhe kapitalit te nje ndermarrjeje (kompanie) 1 1 Tema H. ​​Formimi i politikes se dividendit te nje ndermarrjeje 2 2 Tema 4. Politika e finances mbështetje për aktivitetet 2 2 ndërmarrje Tema 5. Komponentët e investimeve dhe inovacionit të politikës financiare afatgjatë të ndërmarrjes 2 2 Tema 6. Planifikimi dhe parashikimi në menaxhimin financiar të ndërmarrjes 2 2 Tema 7. Politika financiare dhe mundësitë për ristrukturimin e aktiviteteve 2 2 TOTALI Ekstramural trajnim Emri i temave Ligjërata Sam. pune Tema 1. Bazat e politikes financiare te shtetit dhe 1 1 ndermarrjeve Tema 2. Struktura e çmimit dhe kapitalit te nje ndermarrjeje (kompanie) 1 1 Tema H. ​​Formimi i politikes se dividendit te nje ndermarrjeje 2 2 Tema 4. Politika e finances mbështetje për aktivitetet 2 2 ndërmarrje Tema 5. Komponentët e investimeve dhe inovacionit të politikës financiare afatgjatë të ndërmarrjes 2 2 Tema 6. Planifikimi dhe parashikimi në menaxhimin financiar të ndërmarrjes 2 2 Tema 7. Politika financiare dhe mundësitë për ristrukturimin e aktiviteteve 2 2 TOTALI

9 III. PROGRAMI I DISIPLINËS Tema 1. Bazat e politikës financiare të shtetit dhe ndërmarrjes Thelbi i politikës financiare të shtetit dhe ndërmarrjes. Nivelet e zbatimit të politikës financiare dhe objektet e saj. Ndërlidhja e politikës financiare afatgjatë dhe afatshkurtër të shtetit (ndërmarrjes). Mbështetja informative e politikës financiare. Politika financiare afatgjatë e ndërmarrjes, elementët kryesorë të saj. Pyetje kontrolli 1. Përcaktoni politikën financiare të shtetit (ndërmarrjes), përcaktoni thelbin e saj. 2. Tregoni marrëdhënien ndërmjet politikës financiare afatgjatë dhe afatshkurtër të shtetit. 3. Përcaktoni thelbin e mbështetjes informative të politikës financiare. 4. Renditni drejtimet kryesore të politikës financiare afatgjatë të ndërmarrjes. Detyrat për punë të pavarur 1. Përshkruani drejtimet kryesore të politikës financiare të Federatës Ruse në fazën aktuale. 2. Zgjidhja e testeve për temën 1. Literatura bazë: 4, 5. literaturë shtesë: 1, 2, 3, 4, 6, 7. Tema 2. Çmimi dhe struktura e kapitalit të një ndërmarrje Kapitali i një ndërmarrje dhe çmimi i saj. Struktura e kapitalit të ndërmarrjes. Faktorët që ndikojnë në çmimin e kapitalit. Llogaritja e çmimit të kapitalit të ndërmarrjes. Çmimi mesatar i ponderuar i kapitalit. Peshimi i kapitalit të ndërmarrjes. pikë thyerjeje (pikë thyerjeje). levave financiare(levë). Modelet e strukturës së kapitalit. Vlera e tregut të ndërmarrjes. Pyetjet e kontrollit: 1. Jepni përkufizimin e çmimit të kapitalit të ndërmarrjes. 2. Si llogaritet çmimi i kapitalit të marrë hua të një ndërmarrje? 3. Si llogaritet çmimi i kapitalit aksionar të shoqërisë? nëntë

10 4. Si është peshimi i kapitalit të ndërmarrjes dhe pse është i nevojshëm? 5. Përcaktoni efektin e levës financiare dhe efektin e saj. 6. Përcaktoni modelet kryesore të strukturës së kapitalit të ndërmarrjes. 7. Si llogaritet vlera e tregut të një ndërmarrje? Detyrat për punë të pavarur 1. Zgjeroni metodat për përcaktimin e vlerës (çmimit) të ndërmarrjes. 2. Zgjidhja e testeve për temën 2. Literatura kryesore: 3, 5, 6. Literatura shtesë: 4, 13. Tema 3. Formimi i politikës së dividendit të ndërmarrjes Vlera e politikës së dividendit. Teoritë e pagesave të dividentëve. Fazat e formimit të politikës së dividentit të ndërmarrjes. Format e pagesës së dividentëve. Mekanizmi dhe procedura e pagimit të dividentëve. Llojet e politikës së dividentit të ndërmarrjes. Vlerësimi i efektivitetit të politikës së dividentit. Ndikimi i politikës së dividentit në vlerën e tregut të aksioneve. Pyetje kontrolli 1. Tregoni rëndësinë e politikës së dividendit në ekonominë e ndërmarrjes. 2. Rendisni teoritë kryesore të pagesave të dividentëve. 3. Përcaktoni fazat dhe faktorët që ndikojnë në politikën e vazhdueshme të dividendit të ndërmarrjes. 4. Emërtoni format e pagesës së dividentit, avantazhet dhe disavantazhet e tyre. 5. Përcaktoni aftësinë e menaxherit financiar për të menaxhuar vlerën e tregut të letrave me vlerë. Detyra për punë të pavarur: 1. Zgjeroni qasjet kryesore për zgjedhjen e politikës së dividentit. 2. Zgjidhja e testeve për temën 3. Literatura kryesore: 2, 5, 6. Literatura shtesë: 3, 4, 7, 9. Tema 4. Politika e mbështetjes financiare të aktiviteteve të ndërmarrjes Burimet afatgjata të financimit të ndërmarrjes. aktivitetet. Klasifikimi i burimeve të financimit. Menaxhimi i kolateralit 10

11 me fondet e veta. Fondet e tërhequra dhe roli i tyre. Format e huamarrjes. Optimizimi i strukturës së burimeve të financimit. Pyetjet e kontrollit 1. Jepni përkufizimin e mbështetjes financiare dhe renditni parimet e organizimit të saj në ndërmarrje. 2. Emërtoni burimet e financimit të ndërmarrjes dhe kriteret e klasifikimit të tyre. 3. Përcaktoni thelbin e menaxhimit të sigurisë financiare. 4. Përshkruani burimet afatgjata të financimit. Detyrat për punë të pavarur 1. Zgjeroni mekanizmin e menaxhimit të kapitalit të marrë hua. 2. Zgjidhja e testeve për temën 4. Literatura kryesore: 2, 5, 6. Literatura shtesë: 4, 7, 13. Tema 5. Komponentët e investimeve dhe inovacionit të politikës financiare afatgjatë të ndërmarrjes Koncepti i inovacionit dhe i tyre llojet. Cikli jetësor i inovacioneve. Përmbajtja e veprimtarisë inovative të ndërmarrjes. Treguesit kryesorë të një produkti inovativ dhe efekti i zbatimit të tyre. Koncepti dhe parimet e investimit. Metodat dhe llojet bazë të analizës së projekteve investive. Burimet kryesore të financimit të projekteve investuese. Karakteristikat e investimit të portofolit. Pyetje kontrolli 1. Përcaktoni një produkt inovativ dhe llojet e tij. 2. Përcaktoni fazat kryesore të analizës së inovacionit. 3. Listoni veçoritë e analizës së një projekti inovativ. 4. Përcaktoni konceptet e investimeve, investimeve kapitale dhe kapitalit sipërmarrës. 5. Cilat janë ndryshimet kryesore ndërmjet investimit direkt dhe atij portofoli. 6. Përcaktoni konceptin e "portofoli efikas". Detyrat për punë të pavarur 1. Përcaktoni marrëdhënien midis inovacionit dhe aktiviteteve investuese. njëmbëdhjetë

12 2. Zgjidhja e testeve për temën 5. Literatura bazë: 2, 5, 6. Literatura shtesë: 7, 8, 10, 13. Tema 6. Planifikimi dhe parashikimi në menaxhimin financiar të një ndërmarrjeje Qëllimet dhe objektivat kryesore të financës planifikimi. Llojet e planifikimit. Parashikimi në ndërmarrje. Roli i planifikimit dhe parashikimit financiar në zbatimin e politikës financiare. Buxhetimi si mjet planifikimi financiar. qendrat e përgjegjësisë financiare. Struktura e buxheteve. Pyetje kontrolli 1. Emërtoni llojet e planifikimit, qëllimin e tyre dhe detyrat kryesore. 2. Përcaktoni dallimin ndërmjet planifikimit dhe parashikimit dhe llojet e parashikimeve të zhvilluara në ndërmarrje. 3. Tregoni lidhjen ndërmjet politikës financiare dhe parashikimit. 4. Jepini karakteristikat sistemit të buxheteve në ndërmarrje. 5. Rendisni llojet kryesore të buxheteve të ndërmarrjeve. Detyrat për punë të pavarur 1. Zgjeroni përmbajtjen dhe mekanizmin e buxhetimit në ndërmarrje. 2. Zgjidhja e testeve për temën 6. Literatura kryesore: 1, 2, 5, 6. Literatura shtesë: 7, 11, 13. Tema 7. Politika financiare dhe mundësitë për ristrukturimin e inxhinierisë së biznesit. Inxhinieri dhe riinxhinieri. Inxhinieri financiare. Ristrukturimi i biznesit. Aspektet ligjore dhe financiare të riorganizimit të shoqërive aksionare në Rusi. Pyetjet e kontrollit 1. Përcaktoni detyrat kryesore të inxhinierisë së biznesit. 2. Cilat janë drejtimet kryesore të politikës së ristrukturimit të veprimtarive të ndërmarrjes. 3. Listoni rregullat bazë për riorganizimin dhe likuidimin e shoqërive aksionare në Rusi. 12

13 Detyrat për punë të pavarur 1. Zgjeroni përmbajtjen e drejtimeve kryesore të politikës së ristrukturimit të aktiviteteve të ndërmarrjes. 2. Zgjidhja e testeve për temën 7. Lexim bazë: 1, 5. Lexim i mëtejshëm: 3, 4, 5, 12, 13,

14 IV. PLANET E MËSIMIT SEMINARIK Seminari 1. Politika financiare e shtetit dhe ndërmarrjes. Pyetjet 1. Ndërlidhja e politikës financiare afatgjatë dhe afatshkurtër të shtetit (ndërmarrjes). 2. Mbështetja informative e politikës financiare. Udhëzime Gjatë përgatitjes për seminarin, kërkohet të tregohet marrëdhënia ndërmjet strategjisë financiare dhe taktikave. Të karakterizojë sistemin e mbështetjes së informacionit dhe politikës financiare. Këshillohet që të përdorni mesazhin buxhetor të Presidentit të Federatës Ruse, botimet e fundit të revistave ekonomike për çështjet në studim. Literatura bazë: 4, 5. Literatura shtesë: 1, 2, 3, 4, 6, 7. Seminari 2. Vlerësimi i kapitalit të ndërmarrjes Pyetjet 3. Çmimi i kapitalit dhe menaxhimi i strukturës së tij. 4. Vlerësimi i vlerës së tregut të ndërmarrjes bazuar në ndikimin e levës financiare. Udhëzime Folësit duhet të zbulojnë përmbajtjen e menaxhimit të kapitalit të vet dhe kapitalit të borxhit, të tregojnë se si raporti i borxhit dhe kapitalit të vet ndikon drejtpërdrejt në aktivitetet e ndërmarrjes. Vëmendje duhet t'i kushtohet çështjeve të tilla si peshimi i kapitalit të ndërmarrjes, përcaktimi i pikës së thyerjes në politikën financiare të ndërmarrjes, vlerësimi i fuqisë së ndikimit të levës financiare. Literatura bazë: 3, 5, 6. Literatura shtesë: 4, 13. Seminari 3. Strategjia e dividendit të ndërmarrjes dhe mundësitë për mbledhjen e fondeve Pyetjet 1. Formimi i strategjisë së dividendit të ndërmarrjes në kushte moderne. katërmbëdhjetë

15 2. Mundësitë që një menaxher financiar të përdorë letrat me vlerë si instrument financimi. 3. Llojet e veprimtarive financuese dhe veçoritë e tyre në kushtet moderne. Udhëzime Gjatë studimit të kësaj teme, është e nevojshme të vazhdohet nga fakti se politika e dividentit luan një rol të rëndësishëm në tërheqjen e burimeve financiare dhe formon atraktivitetin e investimeve të ndërmarrjes. Kërkohet të karakterizohen burimet financiare të tërhequra dhe burimet e tyre. Literatura bazë: 2, 5, 6. Literatura shtesë: 3, 4, 7, 9. Seminari 4. Politika e mbështetjes financiare të aktiviteteve të ndërmarrjes Pyetjet 1. Klasifikimi i burimeve afatgjata të financimit. 2. Menaxhimi i sigurimit të fondeve të veta. 4. Fondet e mbledhura dhe roli i tyre. Format e huamarrjes. 5. Optimizimi i strukturës së burimeve të financimit. Udhëzime Gjatë përgatitjes së fjalimeve, duhet të tregohet se cilat janë burimet e financimit të ndërmarrjes, cilat metoda përdoren për menaxhimin e këtyre burimeve. Vështirësia më e madhe është çështja e optimizimit të strukturës së burimeve të financimit. Është kjo çështje që duhet t'i kushtohet më shumë vëmendje. Literatura bazë: 2, 5, 6. Literatura shtesë: 4, 7, 13. Seminari 5. Rëndësia e inovacionit dhe aktivitetit investues për një ndërmarrje Pyetjet 1. Llojet kryesore të veprimtarisë inovative të një ndërmarrje. 2. Mundësitë e ndërmarrjes për veprimtari investive. 15

16 3. Metodat bazë për vlerësimin e inovacionit dhe aktiviteteve investuese. Udhëzime Gjatë përgatitjes për seminarin, është e nevojshme të jepet një klasifikim i inovacioneve, cikli i jetës së një produkti inovativ dhe veçoritë e kostove për prodhimin e tij, për të vlerësuar produktin inovativ. Është e nevojshme të merren parasysh llojet kryesore të investimeve, për të treguar ndikimin e aktiviteteve inovative dhe investuese të ndërmarrjes në politikën financiare të ndërmarrjes. Literatura bazë: 2, 5, 6. Literatura shtesë: 7, 8, 10, 13. Seminari 6. Formimi i efektivit politikë afatgjatë Ndërmarrjet Pyetje 1. Planifikimi i aktiviteteve të ndërmarrjes. 2. Parashikimi i rezultateve financiare. 3. Buxhetimi në ndërmarrje. 4. Inxhinieri biznesi në ndërmarrje. 5. Menaxhimi antikrizë në ndërmarrje. 6. Politika e manovrimit tregtar. Udhëzime Gjatë studimit të kësaj teme, është e nevojshme të merret parasysh përmbajtja e planifikimit dhe parashikimit në ndërmarrje, për të karakterizuar format dhe metodat e planifikimit. Kërkohet të zbulohet mekanizmi dhe llojet e inxhinierisë së biznesit në kushte moderne, të merren parasysh mjetet e menaxhimit antikrizë të një ndërmarrje, të tregohen mundësitë për manovrim komercial. Literatura bazë: 1, 2, 5, 6. Literatura shtesë: 7, 11, 13. Seminari 7. Politika financiare dhe mundësitë për aktivitete ristrukturuese Pyetjet 1. Inxhinieri biznesi. Inxhinieri dhe riinxhinieri. 2. Inxhinieri financiare. Ristrukturimi i biznesit. 16

17 3. Aspektet ligjore dhe financiare të riorganizimit të shoqërive aksionare në Rusi. Udhëzime Gjatë studimit të kësaj teme, fokusi duhet të jetë në sqarimin e dallimeve në konceptet e inxhinierisë, riinxhinierisë, inxhinierisë financiare. Të rëndësishme janë çështjet e mbështetjes ligjore dhe financiare për riorganizimin e shoqërive aksionare. Leximi kryesor: 1, 5. Leximi i mëtejshëm: 3, 4, 5, 12, 13,

18 V. TESTET Tema 1. "Bazat e politikës financiare të shtetit dhe ndërmarrjeve" 1. Politika financiare, duke përfshirë rritjen e shpenzimeve publike dhe uljen e barrës tatimore, është: a) politikë stabilizuese; b) politikën e rritjes ekonomike; c) një politikë kufizuese të veprimtarisë së biznesit. 2. Menaxhimi i borxhit publik i referohet detyrave të: a) politikës së tregtisë së jashtme; b) politikën monetare; c) politika buxhetore. 3. Punët publike, programet sociale, prokurimet qeveritare, investimet publike janë mjetet kryesore: a) politika financiare diskrecionale; b) politikën financiare të investimeve; c) politikë financiare jodiskrecionale. 4. Zhvillimi i kredisë hipotekore është një nga drejtimet: a) politika monetare; b) politika sociale; c) politikën e investimeve. 5. Ristrukturimi, në raste të justifikuara, gjobave dhe gjobave për pagesat në buxhet dhe fondet jashtëbuxhetore të shtetit është detyrë e: a) politikës buxhetore; b) politikën tatimore; c) politikën e çmimeve. Tema 2. “Çmimi dhe struktura e kapitalit të një ndërmarrje (firmë) 1. Çmimi i kapitalit të një sipërmarrjeje është: a) tërësia e kapitalit të vet dhe atij qarkullues;18.

19 b) koston e tërheqjes së burimeve financiare; c) koston totale, e shprehur në përqindje të shumës së kapitalit; G) përqindje kapitalin e vet dhe të huazuar. 2. Çfarë nuk merret parasysh gjatë përcaktimit të çmimit të kapitalit të ndërmarrjes: a) kreditë afatshkurtra; b) kreditë afatgjata; c) kapitalin e autorizuar të ndërmarrjes; d) obligacionet. 3. Efekti i levës financiare tregon: a) mundësinë e përdorimit të fondeve të marra hua; b) fitimin e marrë nga ndërmarrja; c) rritja e rentabilitetit neto për shkak të kredisë; d) politikën investuese të ndërmarrjes. 4. Vlera e tregut e një ndërmarrje është: a) tërësia e shlyerjeve financiare ndërmjet ndërmarrjeve; b) flukset monetare ndërmarrjet; c) vlerën aktuale të aktiveve të shoqërisë; d) vlera aktuale neto e flukseve monetare të skontuara. 5. Në llogaritjen e çmimit të kapitalit të një sipërmarrjeje nuk marrin pjesë: a) kreditë afatgjata; b) kreditë afatshkurtra; c) aksionet e zakonshme; d) fitimet e pashpërndara. Tema 3. "Formimi i politikës së dividendit të ndërmarrjes" 1. Gjatë formimit të politikës së dividendit të ndërmarrjes mund të përdoret qasja e mëposhtme: a) socialdemokratike; b) liberale; c) konservatore; d) ekstremiste. 19

20 2. Dividentët nuk mund t'u paguhen: a) në para ose në mallra; b) në formën e aksioneve; c) dhënien e përfitimeve tatimore; d) me transfertë bankare në një llogari bankare personale. 3. Dividentët në para mund të paguhen nëse: a) kapitali i autorizuar nuk është paguar plotësisht; b) vlera e aktiveve neto është më e vogël se kapitali i autorizuar; c) nuk u janë paguar pagat punonjësve për muajin e kaluar; d) ndërmarrja korrespondon me shenjat formale të një falimentimi. 4. Të ardhurat totale të një aksionari përfshijnë: a) shumën pagat dhe ka marrë dividentë; b) shumën e pagave dhe rritjen e vlerës së tregut të aksioneve të shoqërisë; c) shumën e dividentëve të marrë dhe rritjen e vlerës së aksioneve të shoqërisë; d) vetëm shumën e dividentëve të marrë. 5. Termi "dividend likuidues" nënkupton se pagesa bëhet nga: a) kapitali; b) fitimi neto; c) fitimet e pashpërndara të viteve të mëparshme; d) një emetim obligacioni. Tema 4. “Politika e mbështetjes financiare të ndërmarrjes” 1. Çfarë fondesh nga burime të jashtme mund të tërheqë ndërmarrja për financimin e investimeve kapitale: a) fitimi i riinvestuar; b) tarifat e amortizimit; c) kapitali qarkullues; d) një kredi bankare. 2. Përcaktoni se çfarë nuk vlen për fondet e marra hua: a) faktoring; b) leasing; njëzet

21 c) kapital qarkullues; d) një kredi bankare. 3. Periudha e plotë e përdorimit të fondeve të marra hua nuk përfshin: a) datën e maturimit; b) jeta e dobishme; c) periudha mesatare e përdorimit; G) Periudha e mospagimit. 4. Avantazhi i një kredie me obligacione është se: a) emetimi i obligacioneve kërkon një kohë të gjatë; b) obligacionet kanë një nivel risku më të ulët se aksionet; c) obligacionet nuk mund të emetohen për të mbuluar humbjet; d) niveli i lartë i përgjegjësisë për shlyerjen në kohë të shumës së borxhit. 5. Operacioni i qiradhënies direkte kryhet ndërmjet: a) prodhuesit dhe blerësit; b) prodhuesi dhe ndërmjetësi; c) qiradhënësi dhe qiramarrësi; d) blerësi dhe qiradhënësi. Tema 5. "Përbërësit investues dhe inovativë të politikës financiare afatgjatë të ndërmarrjes" 1. Paratë dhe letrat me vlerë të investuara në objekte biznesi për qëllime fitimi, janë: a) faktoringu; b) një kredi bankare; c) leasing; d) investimi. 2. Cili tregues vlerëson pasojat socio-ekonomike të investimeve: a) faktoringu; b) operacionin e qiradhënies; c) efikasitetin publik; d) produktiviteti i kapitalit të aktiveve fikse. 21

22 3. Llogaritja e efiçencës financiare të një projekti novator kryhet duke përdorur metodën e mëposhtme: a) fluks monetar të skontuar; b) kthimin e investimit; c) përcaktimin e kthimit të aktiveve; d) norma e jashtme e kthimit. 4. Projekt investimi është: a) krijimi i stokut sezonal të materialeve; b) paradhënie e furnizuesit të komponentit; c) investimi i kapitalit për qëllime të marrjes së mëvonshme të të ardhurave; d) kontribut sponsorizimi për krijimin e monumentit. 5. Një nga kriteret për efektivitetin e vendimeve të investimit është kushti: a) fitimi neto të mos kalojë shumën e fitimit nga vendosja e një shume të ngjashme në një depozitë bankare; b) fitimi neto nuk duhet të jetë më i vogël se norma e inflacionit; c) kthimi ekonomik i aktiveve nuk duhet të kalojë normën mesatare të interesit për një kredi; d) fluksi i zbritur i parasë nuk duhet të kalojë daljen e skontuar të parasë. Tema 6. “Planifikimi dhe parashikimi në menaxhimin financiar të një sipërmarrjeje” 1. Planifikimi financiar specifikon perspektivat e zhvillimit të një sipërmarrjeje në formën e një sistemi: a) segmentet e tregut; b) treguesit sasiorë dhe cilësorë; c) rekrutimi; d) kontratat. 2. Planifikimi financiar zgjidh problemin e përdorimit efektiv të: a) segmenteve të tregut; b) rekrutimi; c) burimet financiare; d) marrëdhënie kontraktuale. 22

23 3. Varësisht nga qëllimi i ndërmarrjes dallohen llojet e planifikimit: a) perspektiva; b) negative; c) taktik; d) strategjike. 4. Veprimtaria e ndërmarrjes ndahet në fusha funksionale: a) operacionale; b) monetare; c) marketingu; d) investimi. 5. Zhvillimi i buxheteve të ndërmarrjeve përfshin fazën: a) përcjelljen; b) konfirmimet; c) marrëveshje; d) nxjerrja e të dhënave. Tema 7. "Politika financiare dhe mundësitë e veprimtarive ristrukturuese" 1. Inxhinieria e biznesit është: a) trajnimi i personelit inxhinierik dhe teknik të shoqërisë; b) një rritje në përqindjen e inxhinierëve në drejtimin e shoqërisë; c) një arsenal teknikash dhe metodash për të krijuar një biznes; d) një kurs për përmirësimin e pajisjeve. 2. Drejtimet e mundshme të politikës së ristrukturimit: a) rishikimi i sistemit të kontratave me furnitorët; b) reduktimin e personelit të punonjësve të lidhur me veprimtari jofitimprurëse; c) ndryshimi i parimeve të ndërmarrjes; d) mbajtjen e konkurseve për poste me pagesë të lartë. 3. Gjendja financiare e krizës e ndërmarrjes nënkupton: a) titullari i ndërmarrjes nuk ka përdorur pushimet për dy vjet; b) aktivet rrjedhëse nuk janë të mjaftueshme për të mbuluar llogaritë e pagueshme; 23

24 c) fitimi nuk mjafton për të përfunduar rindërtimin e shkollës së sponsorizuar; d) një vonesë e konsiderueshme në zhvillimin e një plani zhvillimi afatgjatë. 4. Shoqëria aksionare konsiderohet e riorganizuar nga momenti i: a) emërimit të një drejtuesi; b) miratimin e bordit të administrimit; c) përfundimi i ndërtimit të godinës së kontrollit; d) nga momenti i regjistrimit shtetëror të një personi juridik. 5. Likuidimi i shoqërive aksionare në Rusi rregullohet nga nenet e mëposhtme: a) Kodi Penal i Federatës Ruse; b) Kodin Tatimor të Federatës Ruse; c) Kodi Civil i Federatës Ruse; d) Kodi Civil i Federatës Ruse dhe Ligji Federal "Për shoqëritë aksionare". 24

25 YI. OBJEKTIVAT Detyra 1. Përcaktoni koston e kapitalit të mbledhur përmes kredisë bankare nëse: a) norma e interesit për një kredi bankare (P) është 15% me një nivel mesatar prej 16% në vit dhe një normë të tatimit mbi të ardhurat (T) prej 24%. ; b) norma e kredisë (P) është 20% me një normë mesatare kredie prej 16% dhe një normë të tatimit mbi të ardhurat (T) prej -24%. Detyra 2. Përcaktoni koston e kapitalit të tërhequr përmes kredive bankare, nëse: - norma e interesit për një kredi bankare (P) është 18%; - norma e rifinancimit të Bankës Qendrore të Federatës Ruse - 14%; - norma e tatimit mbi të ardhurat (T) - 24%; - nuk ka detyrime të ngjashme borxhi të emetuara gjatë periudhës së studimit në kushte të krahasueshme. Detyra 3. Kompania planifikon të emetojë obligacione me vlerë nominale prej 100 mijë rubla. me maturim 10 vjet dhe normë 9%. Kostot e vendosjes së obligacioneve do të jenë mesatarisht 3% të vlerës nominale. Për të rritur atraktivitetin e obligacioneve, ato shiten me një zbritje prej 2% të vlerës nominale. Tatimi mbi të ardhurat është 24%. Është e nevojshme të llogaritet kostoja e këtij burimi të fondeve. Detyra 4. Përcaktoni koston (çmimin) total të kapitalit nëse (mijë rubla): 1. Kredi bankare 2800 (duke përfshirë një normë 20% më të lartë se niveli mesatar 600; me një normë 10% më të lartë se norma e rifinancimit të Qendrës Banka e Federatës Ruse 200). 2. Obligacionet e emetuara Llogaritë e papagueshme të vonuara Kostoja e amortizimit të huave bankare: a) me një normë nën nivelin mesatar 15% b) me një normë 20% mbi nivelin mesatar prej 15.4%; c) me një normë 10% më të lartë se norma e rifinancimit prej 15.3%; 6. Çmimi i burimit “obligacione” 7.4%; 7. Çmimi i llogarive të papagueshme të vonuara 5.6%; 8. Çmimi i amortizimit 4.9%. 25

26 Detyra 5. Zgjidhni një opsion të strukturës së kapitalit që ofron efekt maksimal levave financiare. Opsioni p / p Treguesi A B C 1 Shuma e kapitalit, mijë rubla, duke përfshirë: 2 - vet, mijë rubla të huazuara, mijë rubla Fitimi operativ, mijë rubla. 5 Kthimi i aktiveve, % Interesi për një kredi Shuma e interesit për një kredi, mijë rubla. 8 Shuma e fitimit, përfshirë interesin, mijë rubla. 9 Shkalla e tatimit mbi të ardhurat, % shuma e tatimit mbi të ardhurat, mijë rubla. 11 Fitimi neto, mijë rubla. 12 Kthimi në kapital, % 13 Efekti i levës financiare, % Detyra 6. Kompania ka aftësinë të vendosë 900 mijë rubla. program investimi për një periudhë 3-vjeçare. Vlerësimi i arkëtimeve të parave të gatshme është paraqitur në tabelë: Viti i arkëtimeve të parave të gatshme, mijë rubla. 1 st 360 Total 1530 Norma e interesit 10%. Kërkohet të llogaritet vlera aktuale neto e vëllimit të fondeve për këtë projekt dhe të nxirren përfundime për efektivitetin e tij. 26

27 Detyra 7. Zgjidhni një opsion të strukturës së kapitalit që siguron efektin maksimal të levës financiare. Opsioni A B C D 1 Shuma e kapitalit, mijë rubla duke përfshirë: 2 - të vetat, mijë rubla të huazuara, mijë rubla Kthimi i aktiveve, % Interesi i rrezikut të kredisë Premium, % kredia duke marrë parasysh, 5 rrezik, % 8 Shuma e fitimit pa interes për kredi, mijëra rubla. 9 Shuma e interesit për kredinë, mijë rubla. 10 Shuma e fitimit, përfshirë interesin, mijë rubla. 11 Norma e tatimit mbi fitimin, % shuma e tatimit mbi fitimin, mijë rubla. 13 Fitimi neto, mijë rubla. 14 Efekti i levës financiare, % 15 Kthimi në kapital, % Detyra 8. Kompanisë do t'i duhen 90 milionë rubla në 2 vjet. Për këtë qëllim është planifikuar blerja e obligacioneve me yield vjetor prej 9%. Përcaktoni sa keni nevojë për të blerë bono sot? Detyra 9. Firma ka mundësinë të investojë 700 mijë rubla. për projektin, marrja e fondeve për të cilat do të arrijë në 260 mijë rubla. në vit për pesë vjet. Norma minimale e dëshiruar e kthimit është 12% në vit. Ju duhet të llogaritni vlerën aktuale neto. Detyra 10. Ndërmarrja kreu rikonstruksionin dhe ripajisjen teknike të prodhimit. Shuma e investimeve kapitale arriti në 7 milion rubla. Si rezultat, arkëtimet në para sipas viteve janë paraqitur në tabelë: 27

28 Vjet Pranimet vjetore të parave të gatshme, mijëra rubla. 1 th 2100 Totali Norma e skontimit është 15%. Është e nevojshme të përcaktohet periudha e kthimit të investimeve me metoda të ndryshme. 28

29 VII. LISTA E PYETJEVE PËR VETËKONTROLLIN 1. Përmbajtja e politikës financiare të shtetit. 2. Drejtimet e politikës financiare afatgjatë të shtetit. 3. Drejtimet e politikës financiare afatshkurtër të shtetit. 4. Drejtimet kryesore të mbështetjes informative të politikës financiare. 5. Politika financiare e ndërmarrjes, veçoritë e saj karakteristike. 6. Strategjia financiare e ndërmarrjes. 7. Çmimi i kapitalit të ndërmarrjes. 8. Metodat për vlerësimin e kapitalit të marrë hua të ndërmarrjes. 9. Metodat për vlerësimin e kapitalit të vetë shoqërisë. 10. Modelet e strukturës së kapitalit të ndërmarrjes. 11. Struktura e kapitalit dhe vlera e tregut të ndërmarrjes. 12. Efekti i levës financiare (levës). 13. Dividenti dhe rëndësia e tij në ekonominë e ndërmarrjes. 14. Teoritë bazë të pagesave të dividentëve. 15. Metodat e pagesës së dividentit, avantazhet dhe disavantazhet e tyre. 16. Mekanizmi i pagesës së dividentit dhe procedurat kryesore të tij. 17. Ndikimi i politikës së dividentit në vlerën e tregut të aksioneve të shoqërisë. 18. Përcaktoni konceptet "inovacion", "veprimtari novatore". 19. Cili është cikli jetësor i inovacionit? Cilat janë fazat e tij? 20. Emërtoni fazat kryesore të analizës së efiçencës ekonomike të inovacioneve. 21. Çfarë treguesish të efiçencës ekonomike të inovacioneve kanë vlera më e lartë? 22. Cilat janë veçoritë e analizës së projektit investues? 23. Çka janë investimet direkte dhe ato portofolio? 24. Cilat janë veçoritë e anuitetit si formë investimi? 25. Cili është thelbi i skontimit që përdoret në analizat ekonomike dhe financiare? 26. Çfarë tregon norma e brendshme e kthimit dhe si llogaritet? 27. Si përcaktohet efektiviteti i investimeve të portofolit? 28. Mbështetja financiare për veprimtarinë sipërmarrëse dhe parimet e organizimit të saj. 29

30 29. Klasifikimi i burimeve të financimit të veprimtarisë sipërmarrëse. 30. Menaxhimi i sigurimit të burimeve të veta financiare. 31. Tërhequr fonde të veprimtarisë sipërmarrëse. 32. Fondet e marra hua. 33. Qëllimet dhe objektivat e planifikimit financiar në ndërmarrje. 34. Parashikimi financiar në ndërmarrje. 35. Vlera e planifikimit financiar në zbatimin e politikës financiare. 36. Përcaktoni buxhetimin si një mjet planifikimi financiar. 37. Organizimi i politikës financiare të buxhetimit. 38. Inxhinieria e biznesit në politikën financiare. 39. Politika financiare dhe ristrukturimi i biznesit. 40. Politika financiare dhe menaxhimin e krizave. 41. Politika mbrojtëse dhe sulmuese e ndërmarrjes. 42. Politika në inxhinieri financiare. tridhjetë

31 VIII. REFERENCAT REFERENCAT THEMELORE 1. Vakhrushina M.A. Analiza e menaxhimit. Moskë: Omega-L, f. 2. Selezneva N.N., Ionova A.F. Analiza financiare. Menaxhimi financiar: Proc. kompensim për universitetet. - Botimi i 2-të, i rishikuar. dhe shtesë .. M .: UNITET-DANA, f. 3. Menaxhimi financiar: teori dhe praktikë: Teksti mësimor / Ed. E.S. Stoyanova. Botimi i 5-të, i rishikuar. dhe shtesë M.: Shtëpia botuese "Perspektiva", f. 4. Politika financiare e Rusisë: tekst shkollor / ed. R.A. Nabiev, G.A. Taktarova. M.: Financa dhe statistika, f. : i sëmurë. 5. Likhacheva O.N., Shchurov S.A. Politika financiare afatgjatë dhe afatshkurtër e ndërmarrjes: Teksti mësimor / Ed. I.Ya.Lukasevich. M.: Teksti i shkollës së mesme, f. 6. Ionova A.F., Selezneva N.N. Analiza financiare: tekst shkollor. M.: TK Velby, Shtëpia Botuese Prospekt, f. LITERATURA E MËTEJSHME 1. Kushtetuta e Federatës Ruse. M.: Shtëpia informative dhe botuese "Filin", f. 2. Mesazh buxhetor i Presidentit të Federatës Ruse drejtuar Asamblesë Federale të Federatës Ruse "Për politikën buxhetore në 2007" // Financa me Kodin e Buxhetit të Federatës Ruse. M: "Perspektiva", f. 4. Kodi Civil RF. Pjesët 1,2,3 M.: Omega-L, f. 5. Kodi Tatimor i Federatës Ruse. Pjesa e parë dhe e dytë. M.: OOO "TK Velby", f. 6. Kodi Doganor i Federatës Ruse. (Botim i ri). Moskë: TD Elite, f. 7. ligji federal datë 26 dhjetor 1995 208-FZ "Për shoqëritë aksionare". M.: INFRA-M, f. 8. Ligji Federal Nr. 39-FZ i datës 22 Prill 1996 "Për tregun e letrave me vlerë". SZ RF Ligji Federal Nr. 14-FZ i 8 shkurtit 1998 "Për shoqëritë me përgjegjësi të kufizuar". M.: INFRA-M, f. 10. Ligji Federal Nr. 164-FZ i 29 tetorit 1998 "Për qiranë financiare (qira)". 2nd ed. M.: OS-89, f. 31

32 11. Ligji Federal Nr. 39-FZ i 25 shkurtit 1999 "Për veprimtaritë investuese në Federatën Ruse të kryera në formën e investimeve kapitale"// Ligji Federal i Ekonomisë dhe Jetës i Federatës Ruse Nr. 127-FZ i tetorit 26, 2002 "Për paaftësinë paguese (falimentimin)" / / Rossiyskaya Gazeta Nov. 13. Enciklopedia e ekonomisë së tregut. Financat e një ekonomie tregu / Redkol. vëllime. M.: "Shtëpia botuese "Letërsia ekonomike", f. 14. Bocharov V.V., Leontiev V.E. Financat e korporatave. Shën Petersburg: Peter, f. 32

33IX. PËRGJIGJE TESTEVE DHE DETYRAVE TESTE Për temën 1. 1c; 2c; 3b; 4c; 5 g Te tema 2. 1c; 2a; 3a; 4c; 5 g Te tema 3. 1c; 2c; 3 g; 4c; 5a. Te tema 4. 1d; 2c; 3c; 4b; shekulli i 5-të Te tema 5. 1d; 2c; 3b; 4c; 5 B. Te tema 6. 1b; 2c; 3 g; 4a; shekulli i 5-të Te tema 7. 1c; 2c; 3b; 4 g; 5 g DETYRAT 1. a) 0,114; b) 0, Duke përjashtuar komponentin tatimor 9,74%. Duke marrë parasysh komponentin tatimor prej 7.41%, 8 mijë rubla. ose 7.23%. 5. A=0; B=0,15; B=0,38. Opsioni më i mirë - në rubla. 7. Leva financiare А=0; B=0.4; B=0; G = -0,6. Opsioni më i mirë B. Kthimi nga kapitali A=15.2; B=15,6; B=15,2; G=14.6. Opsioni më i mirë B fshij. 10. Pa zbritje a) 2.82 3 vjet; b) 3 vjet. Duke marrë parasysh zbritjen a) 4.28 4 vjet; b) 3.92 4 vjet. 33

34 SHËNIME 34

35 SHËNIME 35

36 USHAKOV Vladimir Yakovlevich POLITIKA FINANCIARE AFATGJATË Materiale mësimore Kryeredaktor A.Yu. Lavrinenko Redaktori teknik O.L. Troshkin Redaktor-korrektues R.V. Pronina Paraqitja e redaksisë kompjuterike M.G. Cherepanov Nënshkruar për printim Formati 60 x 90 1/16. Letër printimi. Printim ofset. Konv. furrë l. 2.3 Uch.-ed. l. 2.5 Tirazhi 500 kopje. Urdhri 38/2.07 Shtypur nga OOO IPK Otis-Media, Rusi, Moskë, rr. Kablloja e 5-të, 2B, tel.: Departamenti metodik dhe editorial dhe botues i Institutit të Ekonomisë, Menaxhimit dhe Ligjit të Moskës, Rusi, Moskë, 2 Kozhukhovsky proezd, 12, tel.:

37 37

MINISTRIA E ARSIMIT DHE SHKENCËS SË RUSISË Dega Votkinsk e Institucionit Arsimor Buxhetor të Shtetit Federal të Arsimit të Lartë Profesional "Universiteti Teknik Shtetëror Izhevsk me emrin M.T. Kalashnikov"

MINISTRIA E ARSIMIT DHE SHKENCËS E FEDERATËS RUSE institucion arsimor arsimi i lartë profesional "UNIVERSITETI SHTETËROR TEKNIK ULYANOVSK"

PËRMBAJTJA Parathënie... 3 Pjesa I. BURIMET FINANCIARE TË NDËRMARRJES Kapitulli 1. Dispozitat e përgjithshme... 5 1.1. Elementet kryesore të procesit të menaxhimit ... 5 1.2. Ndërmarrja dhe financat e saj... 6 1.3. Organizative dhe ligjore

MINISTRIA E ARSIMIT E FEDERATES RUSE Universiteti Shtetëror ekonomi, statistikë dhe informatikë Ronova G.N. Udhëzues për studimin e disiplinës "Menaxhimi financiar" Përmbajtja

2 3 1. QËLLIMI DHE DETYRAT E DISIPLINËS Qëllimi i studimit të disiplinës është t'u japë studentëve një grup njohurish teorike dhe aftësi praktike në fushën e menaxhimit financiar të një ndërmarrje, financiare.

Temat e rekomanduara për punët e vërtetimit përfundimtar për studentët e rikualifikimit profesional "Menaxhment Financiar" 1. Financimi i inovacioneve teknologjike në ndërmarrje. 2. Financimi i sipërmarrjes.

I. QËLLIMET DHE OBJEKTIVAT E DISIPLINËS

Bazat e menaxhimit financiar konsiderohen: parimet, thelbi dhe funksionet, elementet kryesore, bazën e informacionit(informacion financiar në lidhje me aktivitetet e ndërmarrjes, bilancin e saj, metodat për vlerësimin e likuiditetit),

Shënim për programin e punës të disiplinës "Menaxhment Financiar" (profili "Financë dhe Kredi") 1. Objektivat e zotërimit të disiplinës (modulit)

Testet me normën "Investimet" Pyetja e bërë: shënoni pikat e sakta të opsioneve të përgjigjes, të cilat mund të jenë më shumë se një: Seksioni 1 Përmbajtja kryesore e konceptit të investimit Investimet janë çdo investim i parave

Ministria e Bujqësisë e Federatës Ruse Institucioni Arsimor Buxhetor i Shtetit Federal i Arsimit të Lartë Profesional "Akademia Shtetërore Bujqësore Perm me emrin

Ministria e Arsimit dhe Shkencës e Federatës Ruse Universiteti Shtetëror Siberian i Hapësirës Ajrore me emrin Akademik M.F. Reshetnev

Institucion arsimor joshtetëror i arsimit të lartë profesional "Instituti i Menaxhimit" Fakulteti Ekonomik Departamenti i Ekonomisë

INSTITUCIONI ARSIMOR JOSHTETËROR I ARSIMIT TË LARTË PROFESIONAL AKADEMIA NDËRKOMBËTARE E BIZNESIT DHE TEKNOLOGJIVE TË REJA /MUBINT/ MIRATUAR nga Prorektori i Parë i Akademisë MUBINT M.I. Irodov 201_

Tabela e përmbajtjes Hyrje... 9 Pjesa 1. Vlerësimi i vendimeve financiare Kapitulli 1. Roli i sistemit financiar në ekonomi... 12 1.1. Struktura e sistemit financiar... 12 1.2. Konceptet bazë... 21 1.3. Financiare

PYETJE DHE DETYRA PËR PËRGATITJE PËR PROVIMIN E SHTETIT 2012-2013 vit akademik specialiteti 080105.65 Specializimi Financë dhe krediti Menaxhimi financiar Disiplina "Financa e organizatave (ndërmarrjeve)"

Bogolyubov B. C. Menaxhimi financiar në industrinë e turizmit dhe hotelierisë: libër shkollor. kompensim për studentët. më të larta teksti shkollor institucionet / V. S. Bogolyubov, S. A. Bystrov. M.: Qendra Botuese "Akademia", 2008. - 400

MENAXHIMI FINANCIAR Nën redaksinë e profesorit e.i. Shokhin Miratuar nga Ministria e Arsimit dhe Shkencës së Federatës Ruse si një libër shkollor për studentët e institucioneve të arsimit të lartë që studiojnë në specialitete

MINISTRIA E ARSIMIT DHE SHKENCËS E FEDERATËS RUSE Dega e Institucionit Buxhetor Federal të Arsimit të Arsimit të Lartë Profesional "Universiteti Shtetëror i Kemerovës"

UNIVERSITETI SHTETËROR I MENAXHIMIT PROGRAMI I PROVIMIT HYRJES PAS diplomuar 38.06.01 "Ekonomi", specialiteti 08.00.10 Financë, qarkullim parash dhe krediti Seksioni 1. Financa Tema 1. Financa

Agjencia Federale e Arsimit Glazov Instituti i Inxhinierisë dhe Ekonomisë (dega) e Institucionit Arsimor Shtetëror të Arsimit të Lartë Profesional "Teknik Shtetëror Izhevsk

Seksioni II VENDIMET PËR INVESTIMET Kapitulli 6 KOSTOT E KAPITALEVE PËR VENDIMET PËR INVESTIMET 6.1 Kostoja mesatare dhe marxhinale e kapitalit. Parimet e përgjithshme për vlerësimin e kostos së kapitalit Investimi është një investim

Universiteti Shtetëror Rus për Shkenca Humane (RGGU) Instituti i Ekonomisë, Menaxhimit dhe Fakultetit Juridik të Ekonomisë Departamenti i Financave dhe Kredive I MIRATUAR Drejtues. Departamenti “Financë dhe Kredi” Doktor i Ekonomisë, Profesor

Galitskaya SV Menaxhimi financiar. Analiza financiare. Financat e ndërmarrjes: tekst shkollor / SV Galitskaya. M.: Eksmo, 2008. 652 f. (Arsimi i lartë ekonomik). Një tipar dhe avantazh i rëndësishëm

PËRMBAJTJA Parathënie...3 Hyrje...6 Tema 1. THËNIA EKONOMIKE DHE FUNKSIONET E FINANCAVE...... 7 1.1. Koncepti i financave, shenjat e tyre ... 7 1.2. Funksionet kryesore të financës .......... 8 1.3. Burimet financiare.

TEMA E diplomimit punët kualifikuese bachelor ne drejtimin 080100 "Ekonomi", profili trajnimi: "Finance dhe kredite" per studentet e Departamentit te Kontabilitetit, Disiplina Financiare dhe Statistikore me kohe te plote dhe

Temat e punimeve kualifikuese perfundimtare ne drejtimin 38.03.01 "Ekonomi" Profili: "Kontabiliteti, analiza dhe auditimi" 1. Kontabiliteti i levizjes se te arketueshmeve dhe te pagueshmeve dhe formimi i treguesve te tij.

MINISTRIA E ARSIMIT DHE SHKENCËS E FEDERATËS RUSE Institucioni Buxhetor Federal i Shtetit Arsimor i Arsimit të Lartë "Universiteti Shtetëror Tver" Programi i punës së Fakultetit Ekonomik

VËLLIMI I SHITJEVE 01.06.2013 1 muaj 2 muaj 3 muaj 4 muaj 5 muaj 6 muaj 7 muaj 8 muaj 9 muaj 1 0 0 0 0 0 1,850 2,648 3,217 3,217 ÇMIME SHITJE (PA TVSH DHE AKCIZA) 01/06/2013 1 muaj 2 muaj 3 muaj 4 muaj

B3.DV2 Vlerësimi ekonomik investim ne banim dhe sherbime komunale Drejtimi 38.03.01 Ekonomik Profili i trajnimit Ekonomia e ndermarrjeve dhe organizatave te sherbimeve urbane dhe banesore dhe komunale Diploma Bachelor Fondi i vleresimit

Komisioni formohet nga mësues të departamentit që ofron trajnim në drejtimin master 080100.68 “Ekonomi” i programit të masterit “Financë”. 6. Kalimi i hyrjes në mënyrë ndërdisiplinore

Institucioni Buxhetor Arsimor Federal Shtetëror i Arsimit të Lartë "UNIVERSITETI FINANCIARE NËN QEVERISË TË FEDERATËS RUSE" (Universiteti Financiar) dega Krasnodar e Universitetit Financiar

MINISTRIA E ARSIMIT DHE SHKENCËS SË RUSISË Institucioni Arsimor Buxhetor i Shtetit Federal i Arsimit të Lartë Profesional UNIVERSITETI SHTETËROR RUS PËR SHKURTËN HUMANITETIKE (RSUH) Dega në Balashikha

PËRMBAJTJA HYRJE... 11 Kapitulli 1. ESENCA EKONOMIKE DHE LLOJET E INVESTIMEVE. PROCESI I INVESTIMEVE... 15 1.1. Thelbi ekonomik dhe llojet e investimeve... 15 1.2. Procesi i investimit... 17 1.3. Financiare

INSTITUCIONI ARSIMOR PRIVAT I ARSIMIT TË LARTË "AKADEMIA E ARSIMIT SOCIALE" Fakulteti i Shkencave Humane dhe Ekonomike Departamenti i Menaxhimit VLERËSIM FONDET E DISIPLINËS B3.V.DV.1.2 Korporata

Instituti i Menaxherëve Financiar Profesionistë Plani i kursit "Menaxhimi Financiar i Kompanisë" Programi i Institutit të Menaxherëve Financiar Profesionistë (IPFM, MB) Temat Emri i temës Klasë

Analiza e flukseve të parasë Burimi kryesor i rrjedhës së parasë së ndërmarrjes janë të ardhurat nga shitja e produkteve dhe fitimet. Vlera absolute e këtyre treguesve, si dhe dinamika e tyre për raportimin

2 QËLLIMET DHE DETYRAT E MJETËSISË SË DISIPLINËS 1.1. Objektivat e zotërimit të disiplinës: formimi i një sistemi integral të njohurive teorike dhe aftësive praktike në fushën e organizimit dhe financimit të investimeve.

Temat e përafërta të punimeve të diplomës për studentët e specialitetit “Financë dhe Kredi” 1. Burimet financiare të një sipërmarrjeje, shoqate. 2. Fitimi si burim i burimeve financiare të organizatës. 3. Financiare

FSBEI HPE "Mari State University" Instituti i Ekonomisë, Menaxhimit dhe Financave MIRATUAR Drejtor i Institutit /_I.A. Lebedev_/ (nënshkrimi/ Emri i plotë) 201_ PROGRAMI I PUNËS Disiplinë akademike

Miratuar në mbledhjen e Këshillit Akademik të Fakultetit Ekonomik Procesverbali 8, datë 24.02.2010. Temat e punimeve te kualifikimit perfundimtar ne specialitetin 080105.65 Finance dhe kredite me kohe te plote, part-time, part-time

R.I. Naidenova, A.F. Vinokhodova, A.I. Naydenov Menaxhimi Financiar

NOUVPO "INSTITUTI I NDËRMARRJES SË VERIUT" Kursi i 4-të Departamenti i korrespondencës MENAXHIM BACHELOR STUDIES GROUP SPO SPO URIME FILLIMIN E NJË VITI TË RI AKADEMIK! JU UROJMË SUKSES NË MISTRIM TË SHKENCAVE, DURIM,

1. Politika e amortizimit të organizatës (për materialet e çdo organizate 2. Operacionet valutore të bankave tregtare. 3. Politika e dividendit të organizatës dhe drejtimet kryesore për përmirësimin e saj (për materialet

ORGANIZATA AUTONOME JOFITIMTARE E ARSIMIT TË LARTË "UNIVERSITETI I RI RUS" ANO VO "Universiteti i Ri Rus" Fakulteti i Ekonomisë, Menaxhimit dhe Financës PYETJE TË FINALIT NDËRDISIPLINAR

PËRMBLEDHJE E PROGRAMIT TË PUNËS TË DISIPLINËS ARSIMORE Disiplina B3.V.DV.8. Financat e korporatave Semestri: 7 Numri i orëve: 72 Numri i krediteve: 2 Vërtetimi i ndërmjetëm: krediti Vendi i disiplinës

Korchagin Yu. A., Malichenko I. P. Investimet: teori dhe praktikë / Yu. A. Korchagin, I. P. Malichenko. Rostov n/a: Phoenix, 2008. 509 f. ( Arsimi i lartë). Në tekstin shkollor në përputhje me gjendjen

2 1. QËLLIMI DHE DETYRAT E DISIPLINËS Qëllimi i studimit të disiplinës është t'u japë studentëve një grup njohurish teorike në fushën e menaxhimit financiar të ndërmarrjeve, organizatave, individëve.

DEPARTAMENTI I EKONOMIKE DHE PLANE MENAXHIMI I MËSIMET SEMINARE PËR DISIPLINËN "Menaxhimi financiar" Smolensk 1 Planet e seminareve dhe klasave praktike. Mësimi seminarik 1. Menaxhimi financiar, baza e tij

1. Qëllimet dhe objektivat e disiplinës 1.1. Qëllimi i disiplinës është të prezantojë bazat teorike formimi i një politike financiare afatgjatë dhe përkatëse kushte moderne metodat e menaxhimit të strukturës

Ligjërata: Përmbajtja dhe parimet e organizimit të financave të ndërmarrjes Pyetja 1 Thelbi dhe funksionet e financave të ndërmarrjes Pyetja 2 Parimet e organizimit të financave të ndërmarrjes Pyetja 3 Mekanizmi financiar i një ndërmarrjeje

NAN CHOU VO Akademia e Marketingut dhe Teknologjive të Informacionit Social SHËNIM I DISIPLINËS AKADEMIKE Drejtimi i trajnimit 38.03.01 "Ekonomia" fokusi (profili) i programit "Financë dhe kredi" Kualifikimi

Seksioni 1 Temat e punëve dhe pyetjeve të kualifikimit përfundimtar provimin e shtetit diplomë bachelor në drejtimin "Ekonomi" profili "Financë dhe kredi" dhe drejtimi "Menaxhment" profili Menaxhim financiar.

Ministria e Arsimit dhe Shkencës e Federatës Ruse Institucioni Arsimor Buxhetor Shtetëror Federal i Arsimit të Lartë Profesional "Pedagogjik Shtetëror Yaroslavl

Plani financiar i projektit. fluksin e parave të projektit. Treguesit kryesorë integralë ekonomikë të projektit. Amelchenko N.G. Novosibirsk 2004 Plani financiar i projektit Kostoja totale e projektit Fondet e veta

PROGRAMI I ÇERTIFIKIMIT SHTETËROR, specialiteti 080105 “Financë dhe Kredi”, kualifikim ekonomist PYETJE PËR PROVIMIN E ÇERTIFIKIMIT SHTETËROR (pyetje të përgjithshme për të gjitha specializimet) Financë,

Universiteti Shtetëror GOU Bryansk. I.G. Petrovsky

Departamenti i Financave dhe Kredive

Politika financiare afatgjatë e ndërmarrjes

Bryansk - 2009

Tema 1. Thelbi dhe klasifikimi i politikës financiare afatgjatë të ndërmarrjes

Tema 2. Planifikimi dhe parashikimi financiar

Tema 3. Formimi dhe përdorimi i burimeve financiare të organizatave tregtare

Tema 4. Politika investuese dhe strategjia e ndërmarrjes

Tema 5. Çmimi (vlera) dhe struktura e kapitalit të shoqërisë

Tema 6. Politika dividente e ndërmarrjes

Testet sipas disiplinës

TEMA 1. THËNIA DHE KLASIFIKIMI I POLITIKËS FINANCIARE AFATGJATË TË NDËRMARRJES

1. Politika financiare nga pikëpamja e teorisë ekonomike

E rëndësishme në kushtet e tregut për ndërmarrjen është menaxhimi financiar. FM - procesi i menaxhimit të fluksit të parave, formimi i burimeve financiare të organizatës.

Detyrat e saj janë

Planifikimi dhe parashikimi anën financiare aktivitetet e ndërmarrjes;

Marrja e vendimeve të informuara për investimin e fondeve;

Koordinimi i aktiviteteve financiare të të gjitha departamenteve;

Kryerja e operacioneve në tregun financiar me qëllim mobilizimin e burimeve financiare.

Koncepti i "menaxhimit financiar", ose "menaxhimi financiar" bashkon dy kategori - "financa" dhe "menaxhimi".

Financa është një sistem i marrëdhënieve monetare, i shprehur në formimin e të ardhurave (fondet e parave, burimet), zbatimin e shpenzimeve (shpërndarja dhe rishpërndarja e fondeve, burimet) dhe kontrolli i efektivitetit të këtyre proceseve.

Menaxhimi është procesi i zhvillimit dhe zbatimit të veprimeve të kontrollit nga subjekti i menaxhimit.

Ndikimi kontrollues - ndikimi në objektin e kontrollit, që synon arritjen e qëllimit të kontrollit. Zhvillimi i veprimeve të kontrollit përfshin mbledhjen, përpunimin, transferimin e informacionit të nevojshëm, vendimmarrjen.

Sistemi i kontrollit është një proces i mbyllur (Fig. 1).

Oriz. 1. Procesi i menaxhimit (standardi i menaxhimit)

Menaxhimi financiar i një ndërmarrje është një aktivitet që lidhet me zbatimin e politikës së përgjithshme financiare të një ndërmarrje, që synon të balancojë të gjitha marrëdhëniet e saj financiare.

Menaxhimi financiar në ndërmarrje kryhet nga departamentet financiare dhe shërbimet e ndërmarrjeve.

Specifikimi i qeverisjes së korporatës është se objekti i menaxhimit është një grup ndërmarrjesh të pavarura që ndërveprojnë me njëra-tjetrën.

Qëllimet e kombinimit të ndërmarrjeve në korporata:

Qëllimet financiare	Qëllimet Strategjike
Rritja e të ardhurave	Rritja e pjesës së tregut
Rritja e dividentëve	Përmirësimi i cilësisë së mallrave
Rritja e kthimit të investimit	Kosto më të ulëta në krahasim me konkurrentët
Përmirësimi i vlerësimeve të kredisë dhe obligacioneve	Zgjerimi i gamës së produkteve dhe rritja e atraktivitetit të tyre
Rritja e flukseve monetare	Ndërtimi i reputacionit me konsumatorët
Rritja e çmimeve të aksioneve	Rritja e nivelit (cilësisë) së shërbimit
Përmirësimi dhe optimizimi i strukturës së burimeve të të ardhurave	Zgjerimi i aplikimit të inovacionit
Forcimi i pozicioneve konkurruese në nivel ndërkombëtar

Fillimisht, kryekontabiliteti i "riemërtuar" u quajt CFO. Kryente kryesisht funksione kontabiliteti: mbante evidencë, kontaktonte organet tatimore etj. Vitet e fundit janë rritur ndjeshëm kërkesat për drejtorë financiarë dhe roli i tij në organizatë është rritur.

CFO është personi i dytë në kompani pas CEO. Ai është përgjegjës për planifikimin strategjik, menaxhimin e sistemeve të informacionit, kontrollin e kostos dhe raportimin. Ai gjithashtu merr pjesë në planifikimin e taksave, duke përfshirë optimizimin e taksimit, dhe vendos kontrollin e brendshëm në kompani.

Në mënyrë që sistemi i kontabilitetit dhe kontrollit financiar të funksionojë, drejtorët financiarë merren me çështjet e personelit. Ata identifikojnë jo vetëm punonjësit kryesorë, por gjithashtu hartojnë një plan për zëvendësimin e tyre. Kështu që nëse ndonjëri prej tyre vendos të largohet, nuk do të jetë një fatkeqësi për ndërmarrjen. Për më tepër, ZKF kryen një funksion publik, domethënë ai flet në emër të kompanisë, jep intervista dhe komente për mediat.

Politika financiare e një ndërmarrje është një grup metodash për administrimin e burimeve financiare të një ndërmarrje që synojnë formimin, përdorimin racional dhe efikas të burimeve financiare.

Politika financiare e ndërmarrjes - Sistemi i parimeve dhe metodave të ndërmarrjes me qëllim të formimit të burimeve financiare dhe përdorimit efektiv të tyre për arritjen e qëllimeve strategjike dhe taktike.

Qëllimi i politikës financiare është të ndërtojë një sistem efektiv të menaxhimit financiar për ndërmarrjen.

Qëllimi i zhvillimit të politikës financiare të një ndërmarrje është të ndërtojë një sistem efektiv të menaxhimit financiar që synon arritjen e qëllimeve strategjike dhe taktike të aktiviteteve të saj.

Politika financiare e një ndërmarrje është përdorimi i qëllimshëm i financave për të arritur objektivat strategjikë dhe taktikë, për shembull:

Forcimi i pozitës së prodhuesit në tregun e mallrave;

Arritja e një vëllimi të pranueshëm të shitjeve, fitimi dhe rentabiliteti (përfitueshmëria) e aktiveve;

rritja e kapitalit të vet;

Ruajtja e aftësisë paguese dhe likuiditetit të bilancit.

Këto detyra janë individuale për çdo subjekt biznesi, pasi ndërmarrjet mund të kenë interesa të ndryshme në formimin dhe përdorimin e fitimeve, pagesën e dividentëve, rregullimin e kostove të prodhimit, rritjen e pasurisë dhe vëllimit të shitjeve (të ardhurat nga shitjet).

Karakteristikat e elementeve përbërës të politikës financiare afatgjatë dhe afatshkurtër.

Zhvillimi i një koncepti optimal të menaxhimit financiar të ndërmarrjes, duke ofruar një kombinim të përfitimit të lartë dhe rrezikut të ulët të biznesit;

Përcaktimi i drejtimeve kryesore për përdorimin e burimeve financiare për periudhën aktuale (muaj, tremujor) dhe për të ardhmen (një vit ose më shumë), duke marrë parasysh planet për aktivitetet prodhuese dhe tregtare, gjendjen dhe parashikimet e situatës makroekonomike. (tatimet, normat e skontimit bankare, normat e amortizimit për fondet kryesore, etj.);

Arritja praktike e qëllimeve të përcaktuara (analiza dhe kontrolli financiar, zgjedhja e mënyrave të financimit të ndërmarrjes, vlerësimi i projekteve investive etj.).

Zhvillimi i politikës financiare të ndërmarrjes kryhet në bazë të Udhëzimeve për zhvillimin e politikës financiare të ndërmarrjes, të miratuar me urdhër të Ministrisë së Ekonomisë të Federatës Ruse, datë 1 tetor 1997 nr. 118. Sipas këtij dokumenti, drejtimet kryesore për zhvillimin e politikës financiare të ndërmarrjes përfshijnë:

1) analiza e gjendjes financiare dhe ekonomike;

2) zhvillimi i një politike kontabël;

3) menaxhimi i kapitalit qarkullues;

4) menaxhimi i shpenzimeve aktuale të ndërmarrjes;

5) politika investuese;

6) politikën e dividentit të organizatës;

7) menaxhimi financiar operacional (buxhetimi).

Komponentët kryesorë të politikës financiare

1. Analiza e gjendjes financiare dhe ekonomike të ndërmarrjes (perspektivë, operacionale, strategjike, retrospektive)

2. Zhvillimi i një politike financiare afatshkurtër (çmimi, kontabiliteti, përfshirë planifikimin operacional të taksave, politikën e kostos, politikat për menaxhimin e kapitalit qarkullues të një ndërmarrje, duke përfshirë të arkëtueshmet dhe të pagueshmet, si dhe planifikimin financiar dhe buxhetimin afatshkurtër)

3. Zhvillimi i një politike financiare afatgjatë (taksimi afatgjatë, politika e dividendit, investimi dhe politika në fushën e menaxhimit të kapitalit të ndërmarrjes, duke përfshirë vlerën e tij, si dhe planifikimin dhe parashikimin afatgjatë financiar).

POR) Analiza e gjendjes financiare dhe ekonomike të ndërmarrjes

Është e vështirë të mbivlerësohet vlera e analizës së gjendjes financiare dhe ekonomike të ndërmarrjes, pasi ajo është baza mbi të cilën ndërtohet zhvillimi i politikës financiare të ndërmarrjes. Komponentët kryesorë të analizës financiare dhe ekonomike të aktiviteteve të ndërmarrjes janë: analiza horizontale, vertikale, e trendit; analiza e pasqyrave financiare; llogaritja e raporteve financiare.

Analiza e pasqyrave financiare është studimi i treguesve absolut të paraqitur në pasqyrat financiare. Analiza horizontale konsiston në krahasimin e pasqyrave financiare me ato të periudhave të mëparshme. Analiza vertikale kryhet me qëllim që të identifikohet përqindja e zërave individualë të raportimit në treguesin përfundimtar dhe më pas të krahasohet rezultati me të dhënat e periudhës së mëparshme. Metoda e trendit bazohet në llogaritjen e devijimeve relative të treguesve të raportimit për një numër vitesh nga niveli i vitit bazë. Gjatë kryerjes së një analize, duhet të merren parasysh faktorë të ndryshëm, si efektiviteti i aplikimit të metodave të planifikimit, besueshmëria e pasqyrave financiare, përdorimi i metodave të ndryshme të kontabilitetit (politika kontabël), niveli i diversifikimit të aktiviteteve të të tjerëve. ndërmarrjet, natyra statike e koeficientëve të përdorur.

Kalimi i një ndërmarrje në menaxhim financiar bazuar në një analizë të gjendjes financiare dhe ekonomike, duke marrë parasysh përcaktimin e qëllimeve strategjike për ndërmarrjen, të përshtatshme me kushtet e tregut dhe kërkimin e mënyrave për t'i arritur ato, e ndihmon ndërmarrjen të rezistojë.

1. Koncepti, synimet e politikës financiare afatgjatë…………………………3

2. Kostoja e burimeve kryesore të kapitalit……………………………………9

3. Politika e dividendit të ndërmarrjes…………………………………………….15

4. Metodat dhe modelet e planifikimit financiar……………………………20

Lista e burimeve të përdorura…………………………………………25

1. Koncepti, synimet e politikës financiare afatgjatë

Politika financiare e ndërmarrjes- një grup masash për formimin, organizimin dhe përdorimin e qëllimshëm të financave për të arritur qëllimet e ndërmarrjes.

Politika financiare është komponenti më i rëndësishëm i politikës së përgjithshme të zhvillimit të një ndërmarrje, e cila përfshin gjithashtu politikën e investimeve, inovacionin, prodhimin, personelin, marketingun, etj. Nëse kemi parasysh termin « politikë » më gjerësisht janë “veprime që synojnë arritjen e një qëllimi”. Pra, arritja e çdo detyre me të cilën përballet ndërmarrja, në një shkallë apo në një tjetër, lidhet domosdoshmërisht me financat: kostot, të ardhurat, flukset e parave dhe zbatimi i çdo zgjidhjeje, para së gjithash, kërkon mbështetje financiare. Kështu, politika financiare nuk kufizohet në zgjidhjen e çështjeve lokale, të izoluara, si analiza e tregut, zhvillimi i një procedure për kalimin dhe marrëveshjen e kontratave, organizimi i kontrollit mbi proceset e prodhimit, por është gjithëpërfshirëse.

Baza e politikës financiare afatgjatë- një përkufizim i qartë i një koncepti të vetëm për zhvillimin e një ndërmarrje në afat të gjatë, zgjedhjen e mekanizmave optimalë për arritjen e qëllimeve të vendosura nga e gjithë shumëllojshmëria, si dhe zhvillimin e mekanizmave efektivë të kontrollit.

1. Treguesit që karakterizojnë zhvillimin e përgjithshëm ekonomik

shteti:

Norma e rritjes së produktit të brendshëm bruto dhe të ardhurave kombëtare, vëllimi i parasë së emetuar në periudhën në shqyrtim; të ardhurat në para të popullsisë; depozitat e popullatës në banka; indeksi i inflacionit; norma e skontimit të bankës qendrore.

Ky lloj i treguesve informues shërben si bazë për analizimin dhe parashikimin e kushteve të mjedisit të jashtëm për funksionimin e një ndërmarrje gjatë marrjes së vendimeve strategjike në aktivitetet financiare. Formimi i një sistemi treguesish për këtë grup bazohet në statistikat e publikuara shtetërore.

2. Treguesit që karakterizojnë situatën e tregut financiar:

Llojet e instrumenteve bazë të aksioneve (aksione, obligacione etj.) që qarkullojnë në bursë dhe në bursat jashtë bursës; çmimet e kuotuara të ofertës dhe kërkesës për llojet kryesore të instrumenteve të aksioneve; norma e kreditimit të bankave tregtare individuale.

Sistemi i treguesve normativë të këtij grupi shërben për marrjen e vendimeve të menaxhimit kur formohet një portofol investimesh financiare afatgjata, kur zgjedh opsionet për investimin e parave të gatshme, etj. Formimi i një sistemi treguesish për këtë grup bazohet në publikimet periodike të Bankës Qendrore, publikimet tregtare, si dhe në publikimet zyrtare statistikore.

3. Treguesit që karakterizojnë aktivitetet e kontraktorëve dhe konkurrentëve.

Sistemi i treguesve informues të këtij grupi është i nevojshëm kryesisht për marrjen e vendimeve të menaxhimit operacional për aspekte të caktuara të formimit dhe përdorimit të burimeve financiare.

4. Treguesit rregullator.

Sistemi i këtyre treguesve merret parasysh kur përgatiten vendime financiare në lidhje me veçoritë e rregullimit shtetëror të veprimtarive financiare të ndërmarrjeve. Burime për formimin e treguesve të këtij grupi janë aktet ligjore të miratuara nga organe të ndryshme qeveritare.

Nga burimet e brendshme ndahen në dy grupe.

1. Informacioni parësor:

Format e pasqyrave financiare;

Kontabiliteti operativ financiar dhe menaxhues.

Sistemi i treguesve informues të këtij grupi përdoret gjerësisht nga përdoruesit e jashtëm dhe të brendshëm. Është i zbatueshëm në analizën financiare, planifikimin, zhvillimin e strategjisë dhe politikës financiare mbi aspektet kryesore të aktivitetit financiar, jep pamjen më të përmbledhur të performancës financiare të ndërmarrjes.

2. Informacioni i marrë nga analiza financiare:

Analiza horizontale (krahasimi i treguesve financiarë me periudhën e mëparshme dhe për disa periudha të mëparshme); - analiza vertikale (analiza strukturore e aktiveve, detyrimeve dhe flukseve monetare);

Analiza krahasuese (me treguesit financiarë mesatarë të industrisë, treguesit e konkurrentëve, raportimin dhe treguesit e planifikuar);

Analiza e raporteve financiare (stabiliteti financiar, aftësia paguese, qarkullimi, rentabiliteti);

Analiza e integruar financiare, etj.

Kështu, për zbatimin e suksesshëm të politikës financiare afatgjatë të ndërmarrjes, menaxhmenti duhet së pari të ketë informacion të besueshëm për mjedisin e jashtëm dhe të parashikojë ndryshimet e mundshme të tij; së dyti, të ketë informacion për parametrat aktualë të situatës së brendshme financiare; së treti, për të kryer sistematikisht një analizë që ju lejon të merrni një vlerësim të rezultateve të aktivitetit ekonomik të aspekteve të tij individuale, si në statikë ashtu edhe në dinamikë.

2. Kostoja e burimeve kryesore të kapitalit

Shpesh termi "kapital" përdoret në lidhje me të dy burimet

fondet si dhe asetet. Me këtë qasje, kur përshkruajnë burimet, ata flasin për "kapital pasiv", dhe kur karakterizojnë aktivet, ata flasin për "kapital aktiv", duke e ndarë atë në kapital fiks (aktive afatgjata, duke përfshirë ndërtimin në vazhdim) dhe kapital qarkullues (kjo përfshin të gjithë kapitalin qarkullues).

Kapitali- këto janë fondet që ka një subjekt afarist për të kryer aktivitetet e tij me qëllim të fitimit.
Kapitali i ndërmarrjes formohet si në kurriz të tij ( vendase), dhe në kurriz të huazuar ( e jashtme) burimet.

Burimi kryesor i financimit është kapitali neto. Përbërja e tij përfshin statutore kapitali, akumuluar kapitali (kapitali rezervë dhe i shtuar, fondi i akumulimit, fitimet e pashpërndara) dhe të ardhurat e tjera (financimi i synuar, donacionet bamirëse, etj.).

Kapitali i autorizuar- kjo është shuma e fondeve të themeluesve për të siguruar aktivitetet statutore. Në ndërmarrjet shtetërore, kjo është vlera e pasurisë që shteti i cakton ndërmarrjes në bazë të menaxhimit të plotë ekonomik; në ndërmarrjet aksionare - vlera nominale e të gjitha llojeve të aksioneve; për shoqëritë me përgjegjësi të kufizuar - shuma e aksioneve të pronarëve; për një ndërmarrje me qira - shuma e kontributeve të punonjësve të saj.

Kapitali i autorizuar formohet në procesin e investimit fillestar të fondeve. Kontributet e themeluesve në kapitalin e autorizuar mund të jenë në formën e parave të gatshme, pronës dhe aktiveve jomateriale. Vlera e kapitalit të autorizuar shpallet gjatë regjistrimit të ndërmarrjes dhe gjatë rregullimit të vlerës së saj kërkohet riregjistrimi i dokumenteve përbërës.

Kapitali i shtuar si burim i fondeve të ndërmarrjes formohet si rezultat i rivlerësimit të pasurisë ose shitjes së aksioneve mbi vlerën e tyre nominale.
fondi i akumulimit krijohet në kurriz të fitimit të ndërmarrjes, zbritjeve të amortizimit dhe shitjes së një pjese të pasurisë.

Burimi kryesor i rimbushjes së kapitalit të vet- është fitimi i ndërmarrjes, për shkak të të cilit krijohen fondet e akumulimit, konsumit dhe rezervës. Mund të ketë një bilanc të fitimeve të pashpërndara, i cili para shpërndarjes së tij përdoret në qarkullimin e ndërmarrjes, si dhe emetimi i aksioneve shtesë.

Objektet qëllim të veçantë dhe financim të dedikuar- këto janë vlera të marra falas, si dhe alokime buxhetore të pakthyeshme dhe të rimbursueshme për mirëmbajtjen e objekteve sociale dhe kulturore dhe për rivendosjen e aftësisë paguese të ndërmarrjeve që janë në financim buxhetor.

Kapitali i huazuar- këto janë kredi nga bankat dhe shoqëritë financiare, hua, llogari të pagueshme, leasing, letra tregtare etj. Ato ndahen në afatgjata (më shumë se një vit) dhe afatshkurtra (deri në një vit).
Çdo organizatë financon aktivitetet e saj, duke përfshirë investimet, nga burime të ndryshme. Si pagesë për përdorimin e burimeve financiare të avancuara në aktivitetet e organizatës, ajo paguan interes, dividentë, shpërblim, etj., d.m.th. bën disa kosto të arsyeshme për të ruajtur potencialin e saj ekonomik. Si rezultat, çdo burim i fondeve ka vlerën e vet si shuma e kostove të sigurimit të këtij burimi.

Në procesin e vlerësimit të kostos së kapitalit, fillimisht vlerësohet kostoja e elementeve individuale të kapitalit të vet dhe kapitalit të borxhit, më pas përcaktohet kostoja mesatare e ponderuar e kapitalit.

Përcaktimi i kostos së kapitalit të organizatës kryhet në disa faza: 1) kryhet identifikimi i përbërësve kryesorë që janë burimet e formimit të kapitalit të organizatës; 2) çmimi i çdo burimi llogaritet veçmas; 3) çmimi mesatar i ponderuar i kapitalit përcaktohet në bazë të pjesëmarrjes së secilit komponent në shumën totale kapitali i investuar; 4) po zhvillohen masa për të optimizuar strukturën e kapitalit dhe për të formuar strukturën e saj të synuar.

Një pikë e rëndësishme në përcaktimin e kostos së kapitalit të një organizate

është zgjedhja e bazës mbi të cilën duhet të kryhen të gjitha llogaritjet: para tatimit ose pas tatimit. Meqenëse qëllimi i menaxhimit të një organizate është të maksimizojë fitimin neto, analiza merr parasysh ndikimin e taksave.

Është po aq e rëndësishme të përcaktohet se cili çmim i burimit të fondeve duhet të merret parasysh: historik (në kohën e tërheqjes së burimit) ose i ri.

(margjinale që karakterizon kostot marxhinale të tërheqjes së burimeve të financimit). Kostot marxhinale japin një vlerësim real të kostove të mundshme të organizatës që kërkohen për të përpiluar buxhetin e saj të investimeve.

Kostoja e kapitalit varet nga burimi (pronari) i tij dhe përcaktohet nga tregu i kapitalit, d.m.th. oferta dhe kërkesa (nëse kërkesa tejkalon ofertën, atëherë çmimi vendoset në një nivel më të lartë). Kostoja e kapitalit varet gjithashtu nga shuma e kapitalit të mbledhur. Faktorët kryesorë nën ndikimin e të cilëve formohet kostoja e kapitalit të një organizate janë:

Gjendja e përgjithshme e mjedisit financiar, përfshirë tregjet financiare; kushtet e tregut të mallrave; norma mesatare e interesit të kredisë që mbizotëron në treg; disponueshmëria e burimeve të ndryshme të financimit për organizatat; përfitimi i aktiviteteve operative të organizatës;) niveli i levës operative; niveli i përqendrimit të kapitalit të vet; raporti i vëllimit të aktiviteteve operative dhe investuese; shkalla e rrezikut të operacioneve të kryera; veçoritë specifike të industrisë të aktiviteteve të organizatës, duke përfshirë kohëzgjatjen e ciklit operativ, etj.

Niveli i kostos së kapitalit ndryshon ndjeshëm për elementët e tij individualë (përbërësit). Një element i kapitalit në procesin e vlerësimit të vlerës së tij kuptohet si secila prej varieteteve të tij sipas burimeve individuale të formimit (tërheqjes). Elementë të tillë janë kapitali i tërhequr nga: 1) riinvestimi i fitimit të marrë nga organizata (fitimet e pashpërndara); 2) emetimi i aksioneve të preferuara; 3) emetimi i aksioneve të zakonshme; 4) marrja e një kredie bankare; 4) emetimi i obligacioneve; 5) qira financiare etj.

Për një vlerësim të krahasueshëm, vlera e secilit element të kapitalit shprehet si një normë vjetore interesi. Niveli i vlerës së secilit element të kapitalit nuk është një vlerë konstante dhe luhatet ndjeshëm me kalimin e kohës nën ndikimin e faktorëve të ndryshëm.

Një analizë e strukturës së detyrimit të bilancit që karakterizon burimet e fondeve tregon se llojet kryesore të tyre janë: burimet e veta (kapitali i autorizuar, fondet e veta, fitimet e pashpërndara); fondet e marra hua (kredi bankare (afatgjata dhe afatshkurtra), emetimet e obligacioneve); fondet e përkohshme të huazuara (llogaritë e pagueshme).

Llogaritë afatshkurtra të pagueshme për mallra (punë, shërbime), paga dhe taksa nuk përfshihen në llogaritje, pasi organizata nuk paguan interes për të dhe është rezultat i operacioneve aktuale gjatë vitit, ndërsa llogaritja e kostos e kapitalit kryhet për vitin për të marrë vendime afatgjata.

Kreditë bankare afatshkurtra, si rregull, tërhiqen përkohësisht për të financuar nevojat aktuale të prodhimit në kapital qarkullues, kështu që ato gjithashtu nuk merren parasysh gjatë llogaritjes së kostos së kapitalit.

Kështu, për të përcaktuar koston e kapitalit, më të rëndësishmet janë burimet e mëposhtme: fondet e marra hua, të cilat përfshijnë huatë afatgjata dhe emetimet e obligacioneve; kapitali neto, i cili përfshin aksione të zakonshme dhe të preferuara dhe

fitimet e pashpërndara. Në varësi të kohëzgjatjes së ekzistencës në këtë formë të veçantë, asetet e organizatës, si dhe burimet e fondeve, ndahen në afatshkurtër (aktual) dhe afatgjatë. Si rregull, supozohet se mjetet rrjedhëse financohen nga fonde afatshkurtra dhe jo të shpenzueshme. nga burimet afatgjata të fondeve; kjo optimizon koston totale të mbledhjes së fondeve.

Kapitali i marrë hua vlerësohet nga elementët e mëposhtëm: 1) kostoja

kredi financiare (bankare dhe leasing); 2) kostoja e kapitalit të mbledhur nga emetimi i obligacioneve; 3) kostoja e një kredie të mallrave (komerciale) (në formën e një pagese të shtyrë afatshkurtër dhe afatgjatë); 4) kostoja e detyrimeve aktuale të shlyerjes.

Elementet kryesore të kapitalit të marrë hua janë huatë bankare dhe obligacionet e emetuara nga organizata. Në disa raste, kur një sasi e konsiderueshme fondesh nevojiten për investim në një kohë

(blerja e pajisjeve të reja), përdorimi i qirasë financiare dhe kredisë komerciale (mallrave) (konfiskimi), kredi nga organizata të tjera. Kostoja e kapitalit të marrë hua varet nga shumë faktorë: lloji i normave të interesit të përdorura (fikse, luhatëse); një skemë e zhvilluar për grumbullimin e interesit dhe shlyerjen e borxhit afatgjatë; nevoja për të formuar një fond për shlyerjen e borxhit etj.

3. Politika e dividentit të ndërmarrjes

Së bashku me zgjidhjen e problemeve të investimit që lidhen me rritjen e aktiveve të organizatës dhe përcaktimin e burimeve të mbulimit të tyre, procesi i formimit të pjesës së pronarit në fitimin e marrë në përputhje me kontributin e tij është i rëndësishëm në menaxhimin e fitimit, ose politikën e dividentit . Qëllimi i tij është të përcaktojë raportin optimal midis pjesëve të konsumuara dhe të kapitalizuara të fitimit. Në të ardhmen, kjo do të sigurojë zhvillimin strategjik të organizatës, do të maksimizojë vlerën e saj të tregut dhe do të përcaktojë masa specifike që synojnë rritjen e vlerës së tregut të aksioneve.

Dividentët janë pagesa në para që një aksionar merr si rezultat i shpërndarjes së fitimit neto të një korporate në proporcion me numrin e aksioneve. Koncepti më i gjerë i dividentëve përdoret për çdo pagesë të drejtpërdrejtë nga një korporatë për aksionarët e saj.

Politika e dividentit të kompanisë përfshin marrjen e vendimeve për çështjet e mëposhtme:

1. A duhet që biznesi t'u paguajë aksionerëve të gjithë ose një pjesë të të ardhurave të tij neto në vitin aktual, apo t'i investojë ato për rritjen e ardhshme? Kjo nënkupton zgjedhjen e raportit në fitimin neto të pjesës që shkon në pagesën e dividentëve, dhe pjesës që riinvestohet në aktivet e korporatës.

2. Në çfarë kushtesh duhet të ndryshohet vlera e prodhimit të dividendit? A duhet t'i përmbahemi një politike të dividentit në afat të gjatë, apo mund të ndryshohet shpesh?

3. Në çfarë forme do t'u paguhet aksionerëve fitimi neto i përfituar (në para në proporcion me aksionet e mbajtura, në formën e aksioneve shtesë ose nëpërmjet riblerjes së aksioneve)?

4. Sa duhet të jetë shpeshtësia e pagesave dhe vlera e tyre absolute?

5. Si të ndërtohet një politikë e pagesës së dividentëve për aksionet që nuk janë paguar plotësisht (në proporcion me pjesën e paguar ose plotësisht)?

1) kufizime të natyrës juridike. Qëllimi i kufizimeve të tilla është mbrojtja e të drejtave të kreditorëve. Për të kufizuar aftësinë e kompanisë për të "ngrënë" kapitalin e saj, legjislacioni i shumicës së vendeve specifikon qartë burimet e pagesave të politikës së dividentëve dhe gjithashtu ndalon pagesën e dividentëve në para në dorë nëse kompania është e paaftë;

2) kufizime për shkak të likuiditetit të pamjaftueshëm. Dividentët mund të paguhen me para në dorë nëse kompania ka para në llogarinë e saj rrjedhëse ose ekuivalente të saj në një shumë të mjaftueshme për pagesë;

3) kufizimet për shkak të zgjerimit të prodhimit. Ndërmarrjet që janë në fazën e zhvillimit intensiv kanë nevojë të madhe për burime financimi për aktivitetet e tyre. Në një situatë të tillë, këshillohet kufizimi i pagesës së dividentëve dhe riinvestimi i fitimeve në prodhim;

4) kufizime për shkak të interesave të aksionarëve. Të ardhurat totale të aksionarëve përbëhen nga shumat e dividentëve të pranuar dhe nga rritja e vlerës së tregut të aksioneve. Përcaktimi i madhësisë optimale të dividentit, është e nevojshme të vlerësohet se si shuma e dividentëve do të ndikojë në çmimin e ndërmarrjes në tërësi;

Në përputhje me Kodin Tatimor të Federatës Ruse, Pjesa I, Art. 43 çdo e ardhur e marrë nga një aksionar (pjesëmarrës) nga një organizatë në shpërndarjen e fitimit të mbetur pas tatimit (përfshirë në formën e interesit për aksionet e preferuara) mbi aksionet (pjesëmarrësit) në pronësi të një aksionari (pjesëmarrës) njihet si dividend.

Vendimet për pagesat e dividentëve nga subjektet ruse prekin aksionet e zakonshme dhe ato të preferuara.

Nëse niveli i dividentëve për aksionet e zakonshme varet nga performanca financiare e organizatës dhe përcaktohet mbledhjen e përgjithshme aksionarëve (me rekomandimin e bordit të drejtorëve), atëherë pagesa për aksionet e preferuara është një pagesë fikse e detyrueshme e përcaktuar në njësi monetare ose si përqindje e dividendit ndaj vlerës nominale të aksionit të preferuar.

Në praktikë, dallohen metodat kryesore të mëposhtme të formimit të një politike dividenti:

Konservatore;

Kompromis, ose i moderuar;

Agresive.

Secila prej këtyre metodave ju lejon të zhvilloni llojin tuaj të politikës së dividentit:

Politika e dividentit të mbetur pagesat supozon se fondi i pagesës së dividentit krijohet pasi të plotësohet nevoja për formimin e burimeve të veta financiare në kurriz të fitimit, duke siguruar realizimin e plotë të mundësive të investimit të kompanisë. Është më e përshtatshme të zbatohet kjo politikë kur norma e brendshme e kthimit për projektet në vazhdim është më e lartë se kostoja mesatare e ponderuar e kapitalit ose niveli i përfitueshmërisë financiare. Në këtë rast, përdorimi i fitimit siguron një normë të lartë të rritjes së kapitalit, zhvillim të mëtejshëm të organizatës dhe rritje të stabilitetit financiar të saj. Megjithatë, potenciali nivel i ulët Pagesat e dividentëve mund të ndikojnë negativisht në formimin e nivelit të çmimeve të tregut për aksionet.

Politika e një shume të qëndrueshme të pagesave të dividentëve supozon pagesën e një shume konstante për një periudhë të gjatë (me norma të larta inflacioni, shuma e pagesave të dividentit rregullohet për indeksin e inflacionit). Avantazhi i një politike të tillë është besueshmëria e saj dhe pandryshueshmëria e madhësisë së të ardhurave aktuale të aksionerëve për aksion, gjë që çon në kuotime të qëndrueshme të këtyre aksioneve në treg. Disavantazhi i kësaj politike është një marrëdhënie e dobët me performancën financiare të organizatës.

Një politikë dividenti minimale e qëndrueshme me një prim për periudha të caktuara ka avantazhin e sigurimit të një pagese të qëndrueshme të garantuar të dividentit të shumës minimale të përcaktuar me një korrelacion të lartë me performancën financiare të organizatës. Kjo marrëdhënie ju lejon të rritni sasinë e dividentëve gjatë periudhave të kushteve të favorshme ekonomike, pa ulur nivelin e aktivitetit investues. Pengesë kryesore e kësaj politike është se me pagesën e vazhdueshme të dividentit minimal, atraktiviteti i investimit të aksioneve të organizatës zvogëlohet dhe, në përputhje me rrethanat, vlera e tyre e tregut bie.

Politika e normës së qëndrueshme të dividentit pagesat parashikon vendosjen e një norme afatgjatë të pagesave të tilla në lidhje me shumën e fitimit neto. Avantazhi i kësaj politike është thjeshtësia e zhvillimit të saj, dhe lidhja e ngushtë me madhësinë e fitimit të krijuar. Disavantazhi kryesor është paqëndrueshmëria e madhësisë së pagesave të dividentëve për aksion, e përcaktuar nga paqëndrueshmëria e shumës së fitimit të gjeneruar. Kjo shkakton luhatje në vlerën e tregut të aksioneve në periudha të caktuara dhe pengon maksimizimin e vlerës së tregut të organizatës.

Politika e rritjes së vazhdueshme të madhësisë së dividentëve parashikon një rritje të qëndrueshme të nivelit të pagesave të dividentëve për aksion. Rritja e dividentëve ndodh, si rregull, në një përqindje të vendosur fort të rritjes në lidhje me madhësinë e tyre në periudhën e mëparshme. Avantazhi i një politike të tillë është të sigurojë një vlerë të lartë tregu të aksioneve të kompanisë dhe formimin e imazhit të saj pozitiv midis investitorëve të mundshëm. Disavantazhi është mungesa e fleksibilitetit në zbatimin e kësaj politike dhe rritja e vazhdueshme e tensionit financiar.

Praktika e formimit të politikës së dividentit të një kompanie përbëhet nga një sërë fazash:

Hapi i parë - vlerësimi i faktorëve kryesorë që përcaktojnë formimin e politikës së dividentit. Në këtë rast, të gjithë faktorët zakonisht ndahen në katër grupe.

1. Faktorët që karakterizojnë mundësitë e investimit të organizatës: faza e ciklit jetësor të kompanisë; nevoja për të zgjeruar programet e investimeve të firmës; shkalla e gatishmërisë së projekteve investuese shumë efektive për zbatim.

2. Faktorët që karakterizojnë mundësinë e gjenerimit të burimeve financiare nga burime alternative: mjaftueshmëria e rezervave të kapitalit neto, shuma e fitimeve të pashpërndara të viteve të mëparshme; kostoja e rritjes së kapitalit shtesë; kostoja e tërheqjes së kapitalit shtesë të huazuar; disponueshmëria e kredive në tregun financiar; vlerësimi i kredisë së firmës.

3. Faktorët që lidhen me kufizimet objektive: niveli i taksimit të dividentëve; niveli i taksimit të pasurisë së organizatave; efekti i arritur i levës financiare; shumën aktuale të fitimit të marrë dhe nivelin e kthimit nga kapitali.

4. Faktorë të tjerë: cikli i tregut të tregut të mallrave, në të cilin kompania është pjesëmarrëse; nivelin e pagesave të dividentëve nga kompanitë konkurruese; urgjenca e pagesave për kreditë e marra më parë; mundësia e humbjes së kontrollit mbi menaxhimin e firmës;

faza e dytë - zgjedhja e llojit të politikës që do të ishte në përputhje me strategjinë e firmës;

faza e tretë - përcaktimi i mekanizmit të shpërndarjes së fitimit që korrespondon me strategjinë e kompanisë.

Politika e dividentit të organizatës merr parasysh të gjithë gamën e interesave: marrjen e burimeve shtesë për investime përmes emetimit të aksioneve, sigurimin e dividentëve të mjaftueshëm për zotëruesit e tyre, optimizimin e raportit "fitim - investime - divident" duke marrë parasysh. kushte reale zhvillimin e organizatës. Politika e dividentit ndërthur interesat e firmës në tërësi dhe interesat e aksionarëve. Kombinimi efektiv i këtyre interesave është një nga detyrat e rëndësishme të strategjisë financiare të kompanisë.

4. Metodat dhe modelet e planifikimit financiar

Planifikimi financiar është një nënsistem i planifikimit brenda ndërmarrjes. Objektet e planifikimit financiar:

1) burimet financiare - këto janë të ardhura në para dhe të ardhura në dispozicion të një organizate tregtare dhe të destinuara për kryerjen e shpenzimeve për riprodhimin e zgjeruar, stimujt ekonomikë, përmbushjen e detyrimeve ndaj shtetit, financimin e shpenzimeve të tjera;

2) marrëdhëniet financiare - marrëdhëniet monetare që lindin në procesin e riprodhimit të zgjeruar;

3) proporcionet e kostos - proporcionet që formohen gjatë shpërndarjes së burimeve financiare. Këto përmasa duhet të justifikohen ekonomikisht, pasi ato ndikojnë në efikasitetin e organizatës tregtare;

4) plani financiar i ndërmarrjes - një dokument që pasqyron vëllimin e arkëtimeve dhe shpenzimeve të fondeve, duke fiksuar bilancin e të ardhurave dhe drejtimet e shpenzimeve të ndërmarrjes, duke përfshirë pagesat në buxhet për periudhën e planifikuar.

Qëllimet e planifikimit financiar të një organizate tregtare varen nga kriteret e zgjedhura për marrjen e vendimeve financiare, të cilat përfshijnë maksimizimin e shitjeve; maksimizimi i fitimit; maksimizimi i pasurisë së pronarëve të kompanive, etj.

Detyrat kryesore të planifikimit financiar janë sigurimi i burimeve financiare për prodhimin, investimet dhe aktivitetet financiare të ndërmarrjes; përcaktimi i mënyrave të investimit efektiv të kapitalit, vlerësimi i shkallës së përdorimit racional të tij; identifikimi i rezervave në fermë për rritjen e fitimeve; vendosja e marrëdhënieve racionale financiare me buxhetin, bankat, kontraktorët; respektimi i interesave të investitorëve; kontroll mbi gjendjen financiare të ndërmarrjes.

Vlera e planifikimit financiar qëndron në faktin se ai mishëron qëllimet strategjike të zhvilluara në formën e treguesve specifikë financiarë; siguron burime financiare për përmasat ekonomike të zhvillimit të përcaktuara në planin e prodhimit; ofron një mundësi për të përcaktuar qëndrueshmërinë (efikasitetin) e një projekti të ndërmarrjes në një mjedis konkurrues; shërben si bazë për vlerësimin e atraktivitetit të investimeve për investitorët.

Planifikimi financiar në ndërmarrje përfshin tre nënsisteme kryesore: planifikimin financiar afatgjatë, planifikimin aktual financiar, planifikimin financiar operacional.

Planifikimi strategjik financiar përcakton treguesit, përmasat dhe shkallët më të rëndësishme të riprodhimit të zgjeruar, është forma kryesore e arritjes së qëllimeve të ndërmarrjes. Mbulon një periudhë 3-5 vjeçare. Periudha nga 1 vit në 3 vjet kushtëzuar, pasi varet nga stabiliteti ekonomik dhe aftësia për të parashikuar vëllimin e burimeve financiare dhe drejtimet për përdorimin e tyre. Në kuadrin e planifikimit strategjik, udhëzimeve afatgjata të zhvillimit dhe qëllimeve të ndërmarrjes, përcaktohet një kurs veprimi afatgjatë për arritjen e qëllimit dhe ndarjen e burimeve. Po kërkohen opsione alternative, po bëhet zgjidhja më e mirë dhe mbi të bazohet strategjia e ndërmarrjes.

Planifikimi financiar afatgjatë është planifikim “duke bërë”. Mbulon një periudhë 1-2 vjet. Ai bazohet në strategjinë e zhvilluar financiare dhe politikën financiare për aspekte të caktuara të aktivitetit financiar. Ky lloj planifikimi financiar është për të zhvilluar lloje specifike të rrymës planet financiare të cilat i mundësojnë ndërmarrjes të përcaktojë për periudhën e ardhshme të gjitha burimet e financimit për zhvillimin e saj, të formojë strukturën e të ardhurave dhe kostove të saj, të sigurojë aftësinë paguese të saj të vazhdueshme, si dhe të përcaktojë strukturën e aktiveve dhe kapitalit të ndërmarrjes në fund të vitit. periudhën e planifikimit.

Rezultati i planifikimit aktual financiar është zhvillimi i tre dokumenteve kryesore: plani i rrjedhës së parasë; plani i fitimit dhe humbjes; plani i bilancit.

Qëllimi kryesor i ndërtimit të këtyre dokumenteve është vlerësimi i gjendjes financiare të ndërmarrjes në fund të periudhës së planifikimit. Plani aktual financiar hartohet për një periudhë të barabartë me 1 vit. Kjo shpjegohet me faktin se luhatjet sezonale të kushteve të tregut janë të niveluara kryesisht gjatë 1 viti. Plani financiar vjetor ndahet çdo tremujor ose mujor, pasi gjatë vitit mund të ndryshojë nevoja për fonde dhe në ndonjë tremujor (muaj) mund të mungojnë burimet financiare.

Planifikimi financiar afatshkurtër (operativ) plotëson afatin afatgjatë, është i nevojshëm për të kontrolluar marrjen e të ardhurave aktuale në llogarinë rrjedhëse dhe shpenzimin e burimeve financiare në para. Planifikimi financiar përfshin përgatitjen dhe ekzekutimin e kalendarit të pagesave, planit të cash-it dhe llogaritjen e nevojës për një kredi afatshkurtër.

Lista e burimeve të përdorura

1. Financat e ndërmarrjeve: Proc. manual për universitetet / ed. Kolçinë. - M.: UNITI, 2001 - 447 f.

2. Bazat e menaxhimit financiar. Kapitulli 1: Proc. kompensim / Kaliningr. Univ. - Kaliningrad, 2000 - 120 f.

3. Krasnova S.V. Mekanizmi financiar për rregullimin e flukseve monetare të një ndërmarrje në kuadrin e grupit financiar dhe industrial / S.V. Krasnova / Financë. - 2003. - Nr. 1. – fq.73-74.

4. Molyakov D.S., Shokhin E.I. Teoria e financës së ndërmarrjes: Proc. kompensim. - M.: Financa dhe statistika, 2002. - 112 f.

5. Financa dhe krediti: Libër mësuesi për universitetet / A.M. Kovaleva, N.P. Barannikova; Ed. JAM. Kovaleva. - M.: Financa dhe statistika, 2002. - 512 f.

6. Financë, para, kredi: Libër mësuesi për universitetet / S.I. Dolgov, S.A. Bartenev dhe të tjerët; Ed. O.V. Sokolova. - M.: Avokat, 2000. - 783 f.

7. Basovsky L.E. Menaxhimi financiar: Teksti mësimor - M. INFRA - M, 2003. - 240 f.

Faqja kryesore > Dokument

Disipline: "Politika financiare afatgjatë"

Përmbajtja e politikës financiare afatgjatë.

Politika financiare afatgjatë është mjeti kryesor për zbatimin e strategjisë bazë të kompanisë. Strategjia financiare e kompanisë është një sistem i qëllimeve afatgjata të veprimtarisë financiare të ndërmarrjes dhe mënyrave më efektive për t'i arritur ato, të përcaktuara nga ideologjia financiare e kompanisë. Ideologjia financiare karakterizon sistemin e parimeve themelore për zbatimin e aktiviteteve financiare, të përcaktuara nga misioni i kompanisë dhe mentaliteti i themeluesve dhe drejtuesve. Strategjia financiare është pjesë e strategjisë ekonomike të shoqërisë dhe ka karakter të dyfishtë. Nga njëra anë, strategjia financiare është në varësi të asaj ekonomike, nga ana tjetër, strategjia financiare ndikon në formimin e strategjisë ekonomike. Kjo për faktin se qëllimi i strategjisë së përgjithshme - të sigurojë ritme të larta të zhvillimit ekonomik dhe të rrisë pozicionin konkurrues të ndërmarrjes është i lidhur me trendet e zhvillimit të tregut përkatës të produktit (faktorët e konsumatorit ose prodhimit). Nëse tendencat në zhvillimin e tregjeve të mallrave dhe financiare nuk përkojnë, mund të lindë një situatë kur qëllimet e strategjisë së përgjithshme të zhvillimit të ndërmarrjes nuk mund të realizohen për shkak të kufizimeve financiare. Në këtë rast, strategjia financiare bën rregullime të caktuara në strategjinë e përgjithshme të zhvillimit të ndërmarrjes. Politika financiare e një ndërmarrje nuk mund të konsiderohet e izoluar nga politika financiare e shtetit - një grup masash që synojnë grumbullimin dhe përdorimin e financave për të zgjidhur problemet sociale, sociale, ekonomike dhe politike. Mjedisi i jashtëm makroekonomik i një organizate ka gjithmonë një ndikim më të fortë në aktivitetin ekonomik sesa mjedisi i brendshëm, mikroekonomik. Prandaj, politika financiare e ndërmarrjes në masë të madhe varet nga prioritetet e politikës financiare shtetërore, vlefshmëria dhe realiteti i saj. Politika financiare e shtetit mund të krijojë kushte pak a shumë të favorshme për procesin ekonomik. Politika financiare mund të përfaqësohet nga 3 lloje: 1) Politika financiare afatgjatë; 2) Politika financiare afatshkurtër; 3) Menaxhimi aktual operacional.

Qëllimet strategjike të politikës financiare afatgjatë.

Objektivat strategjike në zhvillimin e politikës financiare në ndërmarrje janë: - optimizimi i strukturës së kapitalit dhe sigurimi i stabilitetit financiar të ndërmarrjes; - maksimizimi i fitimit; - arritja e transparencës (jo fshehtësisë) e aktiviteteve financiare dhe ekonomike të ndërmarrjes; - sigurimin e atraktivitetit të investimeve të ndërmarrjes; - optimizimi i strukturës së burimeve të financimit bazuar në përdorimin nga ndërmarrja të mekanizmave të tregut për tërheqjen e burimeve financiare (kredi tregtare, kredi buxhetore mbi baza të ripagueshme, emetim i letrave me vlerë, etj.). Përdorimi nga ndërmarrja i mekanizmave të tregut për tërheqjen e burimeve financiare (kredi komerciale, kredi buxhetore mbi baza të ripagueshme, emetim i letrave me vlerë, etj.).

Parimet e formimit të strategjisë financiare.

Zhvillimi i strategjisë financiare të një kompanie përfshin disa faza kryesore. Para së gjithash, është e nevojshme të përcaktohet periudha e strategjisë, qëllimet e aktivitetit financiar, të formohet një politikë financiare dhe të detajohen treguesit financiarë sipas periudhave të zbatimit të strategjisë. Strategjia financiare ndahet në të përgjithshme dhe operative. E para mbulon, për shembull, ndërlidhjen e buxheteve të të gjitha niveleve, parimet e formimit dhe përdorimit të të ardhurave të kompanisë, nevojën për burime financiare dhe burimet e formimit të tyre për periudhën afatmesme (afatgjatë). Strategjia financiare operacionale ndikon në menaxhimin e përditshëm të burimeve financiare. Ai zhvillohet në kuadër të strategjisë së përgjithshme financiare, duke e detajuar atë për një periudhë të caktuar kohore. Periudha e vlefshmërisë së strategjisë së përgjithshme financiare të kompanisë nuk duhet të kalojë periudhën për të cilën po zhvillohet strategjia e përgjithshme e zhvillimit të korporatës. Në varësi të parashikueshmërisë së situatës në tregje (financiare dhe mallra), kohëzgjatja e strategjisë së përgjithshme financiare mund të ndryshojë nga tre deri në pesë vjet. Në një mjedis të jashtëm që ndryshon me shpejtësi, kjo periudhë mund të reduktohet në një vit kalendarik. Një strategji financiare operacionale është zakonisht afatshkurtër; ajo formohet për një vit, tremujor, muaj dhe, nëse është e nevojshme, për një periudhë më të shkurtër. Strategjia financiare zhvillohet duke marrë parasysh rrezikun e mospagesave, inflacionit dhe rrethanave të tjera të forcës madhore. Kështu, strategjia financiare duhet të korrespondojë me objektivat e prodhimit dhe, nëse është e nevojshme, të rregullohet dhe ndryshohet. Kontrolli mbi zbatimin e strategjisë financiare siguron verifikimin e të ardhurave, përdorimin e tyre ekonomik dhe racional, pasi kontrolli financiar i vendosur mirë ndihmon në identifikimin e rezervave të brendshme, rritjen e rentabilitetit të ekonomisë, rritjen e kursimeve në para. Një pjesë e rëndësishme e strategjisë financiare është zhvillimi i standardeve të brendshme, të cilat përcaktojnë, për shembull, drejtimin e shpërndarjes së fitimit. Kjo qasje përdoret me sukses në praktikën e kompanive të huaja. Kështu, suksesi i strategjisë financiare të një ndërmarrje është i garantuar në këto kushte: 1) me balancimin e ndërsjellë të teorisë dhe praktikës së strategjisë financiare; 2) nëse qëllimet strategjike financiare korrespondojnë me mundësitë reale ekonomike dhe financiare përmes centralizimit të rreptë të menaxhimit strategjik financiar dhe fleksibilitetit të metodave të tij me ndryshimin e situatës financiare dhe ekonomike.

Korrelacioni ndërmjet politikës financiare afatgjatë dhe politikës financiare afatshkurtër.

Fazat e politikës financiare ndahen në afatgjata dhe afatshkurtra. Dallimi më i rëndësishëm është në kohën e flukseve të parasë. Politika financiare afatgjatë i referohet marrjes së vendimeve që ndikojnë në aktivitetet e ndërmarrjes për një periudhë të gjatë kohore, zakonisht më shumë se një vit. Për shembull, planifikimi strategjik përfshin një vendim për blerjen e pajisjeve që do të kreditohen në rezultatet financiare gjatë disa viteve. Në të kundërt, brenda politikë afatshkurtër vendimet synojnë marrjen e vendimeve aktuale për një periudhë deri në një vit, ose kohëzgjatjen e ciklit operativ, nëse është më shumë se 12 muaj. Kështu merren vendimet financiare afatshkurtra kur një kompani porosit inventarin, paguan dhe planifikon shitjen e produkteve të gatshme, sinkronizon flukset monetare etj.

Politika financiare është krijuar për të marrë parasysh menaxhimin financiar shumëfaktorial, shumëkomponent dhe shumëvariant për të arritur qëllimet e synuara dhe përmbushur detyrat e vendosura. Kështu, politika financiare afatgjatë përcakton direktivat për ndryshimin dhe rritjen e firmës dhe fokusohet në pamjen e madhe të ngjarjeve, pa shqyrtuar në detaje komponentët individualë të kësaj politike. Politika financiare afatshkurtër ka të bëjë kryesisht me analizën e çështjeve që ndikojnë në aktivet rrjedhëse dhe detyrimet korrente.

Zhvillimi dhe zbatimi i politikës financiare duhet të monitorohet vazhdimisht. Në këtë drejtim, është shumë e vështirë t'i atribuohet faza e kontrollit një ose një lloji tjetër të politikës financiare. Kontrolli është që të kombinohen këto dy lloje në strategjinë e përgjithshme financiare të firmës.

Format e ndërveprimit ndërmjet politikës financiare afatgjatë të shtetit dhe politikës financiare afatgjatë të ndërmarrjeve.

Ndërmarrja Fin Polit është vetëm sipërfaqësisht e pavarur nga fin polit gosud. Ndërmarrjet financiare kanë vetëm ato mundësi për vetëzhvillim që i jep ose i lejon të ekzistojnë nga ekonomia shtetërore dhe politika financiare. Në të njëjtën kohë, financat janë parësore, pasi ato përcaktojnë produktivitetin e masave shtetërore nga ndryshimet e situatës financiare në ekonomi. Ndërveprimi i DFP ndërmjet ndërmarrjes dhe shtetit kryhet me anë të: 1. ujitjes nga shteti ndaj ndërmarrjes; 2. zhvillimi, miratimi dhe zbatimi i urdhrave përkatës; 3. rregullimi i investimeve klimatike; 4. ndikimi i shtetit në menaxhimin e financave të ndërmarrjes; 5. Rregullimi i çështjeve të regjistrit shtetëror të ndërmarrjeve, kapitalit themeltar të tyre, fondeve rezervë, procedurave të falimentimit.

Problemet kryesore të politikës financiare afatgjatë.

Problemet kryesore të politikës financiare afatgjatë të shtetit janë: sistemi i organeve të menaxhimit financiar dhe të kredisë; sistemi buxhetor dhe strukturën buxhetore të vendit; sistemin e kreditimit të vendit dhe rrjetin e tij; përmasat e shpërndarjes së vlerës së krijuar rishtazi dhe zëvendësimi i burimeve të zhvillimit ekonomik kombëtar; forcimi i sigurisë kombëtare të rublës dhe përgatitja e reformave; politika në fushën e rublave kombëtare dhe rezervave valutore, arit, metaleve të çmuara dhe gurëve; përzgjedhja dhe rregullimi i raportit të madhësisë së ekonomisë shtetërore ndaj ekonomisë kombëtare; përzgjedhjen dhe rregullimin e politikës në fushën e kredisë publike. Politika afatgjatë financiare e shtetit është krijuar për të siguruar në të ardhmen një zgjerim të vazhdueshëm të bazës ekonomike të shpërndarjes monetare në vend.Pavarësia e politikës financiare shtetërore shpesh manifestohet në propozimin dhe zgjedhjen e mënyrave dhe mjeteve specifike për arritjen e qëllimeve. dhe objektivat e vendosura në krye. Politika financiare varet nga struktura e shtetit, faza e zhvillimit, qëndrueshmëria sistemi politik. Pothuajse nuk ka vendime thjesht ekonomike në drejtimin e politikës financiare, pa elemente administrative. Ju nuk mund të merrni vendime në ekonomi dhe financa që nuk ndikojnë në financat politike, sociale, ekonomike të dikujt tjetër. Imperativiteti është komponenti më i rëndësishëm i politikës financiare të shtetit. Për shkak të kushteve të ndryshme, mund të intensifikohet dhe dobësohet, por nuk zhduket kurrë. Imperativi publik është një komponent i rëndësishëm që merret parasysh gjatë formimit dhe zbatimit të politikës financiare të decentralizuar.Me rritjen e borxhit publik të jashtëm dhe të brendshëm, pavarësia e politikës financiare publike po ngushtohet për shkak të nevojës për të përmbushur një sërë kushtet, për shembull, kreditë e jashtme për ristrukturimin e borxhit dhe marrjen e kredive të reja. Në të njëjtën kohë, pavarësia reale e politikës financiare të shtetit jashtë detyrimeve të jashtme është shkalla e lirisë për të rishpërndarë brenda kuadrit të vendimeve politike të miratuara dhe situatës veçanërisht ekzistuese financiare dhe ekonomike. Për shembull, buxheti federal i paraqitur dhe miratuar nga Duma e Shtetit mund të hartohet dhe ekzekutohet në mënyra të ndryshme. Mund të përfshihet në projekt plotësimi i njërës nevojë nga ajo ekzistuese me 50%, dhe tjetra me 30%, dhe realisht të financohen këto nevoja për 90 ose të gjitha 100% të takimeve. Kombinime të tilla janë të shumta. një nga problemet kryesore në raport me Rusinë është rinovimi i flotës së aseteve fikse. Pas rënies së BRSS, nuk ka asnjë zë rezervë, zbritje për restaurimin e aktiveve fikse; * Problemi i kredive afatgjata (5-7 vjet) nuk është zgjidhur plotësisht; * tregu i aksioneve është i pazhvilluar, si rezultat, nuk ka formim të kapitalit të vet; * nuk është fitimprurëse për kompaninë të tregojë kosto reale, që do të thotë se kostoja mesatare e ponderuar e kapitalit nuk është reale.

Politika financiare afatgjatë dhe burimet afatgjata të financimit.

Kur një ndërmarrje realizon projekte afatgjata, ajo përdor burime të jashtme dhe të brendshme financimi. Burimet e brendshme përfshijnë: shitjen nga ndërmarrja e aseteve të veta dhe riinvestimin e fitimeve të marra. Të jashtme përfshijnë: huatë afatgjatë, leasing, obligacione dhe aksione. Një kredi afatgjatë është borxhi që ka një afat maturimi më shumë se një vit. Lloji më i zakonshëm i huasë afatgjatë është hipoteka, domethënë përdorimi i disa pronave (zakonisht pasurive të paluajtshme) si kolateral. Burimi kryesor i kredive afatgjata janë bankat komerciale, por ato mund të sigurohen edhe nga Kompanitë e sigurimit dhe fondet e pensioneve. Meqenëse rreziku rritet në afat të gjatë, normat e interesit për kreditë afatgjata janë të larta. Gjithashtu, kompania mund të përdorë qira afatgjatë me të drejtë blerjeje (leasing). Leasing-u përdoret më shpesh gjatë blerjes së pajisjeve të ndryshme, mjeteve të transportit etj. Një ndërmarrje mund të marrë shumën e nevojshme të parave nga investitorë të ndryshëm nëse emeton obligacionet e saj. Ato janë detyrime borxhi të ndërmarrjes për t'i paguar mbajtësit të kësaj obligacioni koston e saj plus interesin. Vlera nominale e një obligacioni quhet emërtimi i saj. Një obligacion zakonisht ka një maturim prej dhjetë vjet ose më shumë. Obligacionet gjithashtu mund të jenë të siguruara ose të pasigurta. Për obligacionet e siguruara, garancia është prona. Obligacionet e pasigurta (obligacionet) garantohen vetëm nga reputacioni i ndërmarrjes. Norma e interesit për obligacionet varet nga besueshmëria e ndërmarrjes. Një kompani më pak e besueshme zakonisht ofron norma më të larta interesi për obligacionet. Obligacionet e kompanive të tilla quhen bono junk. Dhe obligacionet e kompanive që përfshihen në kategorinë tërheqëse për investime janë më të besueshmet. Obligacionet janë gjithashtu serike dhe urgjente. Borxhi për obligacionet serike shlyhet në seri në intervale të rregullta, ndërsa obligacionet me afat maturohen në të njëjtën kohë. Për të lehtësuar shlyerjen e borxhit të tyre, kompanitë krijojnë fond special shëlbimi, nga i cili ndahet një shumë e caktuar çdo vit për të shlyer borxhin në obligacione. Nëse kompania rezervon të drejtën për të shlyer obligacionet përpara maturimit të tyre, atëherë këto obligacione quhen të thirrshme. Shoqëria mund të përcaktojë gjithashtu mundësinë e riblerjes së obligacioneve për aksionet e saj. Obligacionet e tilla quhen të konvertueshme. Pronarët e aksioneve të shoqërisë janë ligjërisht bashkëpronarët e saj, pronarë. Secili prej aksionarëve ka të drejtë të marrë pjesë në fitimet e shoqërisë. Kur një aksionar hyn në një aksion, ai merr një certifikatë aksioni, d.m.th. një dokument që konfirmon pronësinë e aksionarit. Çmimi nominal nominal i një aksioni quhet vlera nominale e tij. Quhet tërësia e të gjitha aksioneve që janë nxjerrë në shitje kapitali i autorizuar. Fitimi shpërndahet midis aksionarëve në formën e dividentëve. Shoqëria mund të emetojë dy lloje aksionesh: të preferuara dhe të zakonshme. Zotëruesit e aksioneve të preferuara kanë të drejtë të marrin dividentë në radhë të parë. Megjithatë, aksionet e preferuara nuk janë aksione "me të drejtë vote", d.m.th. pronarët e tyre nuk luajnë asnjë rol në marrjen e vendimeve në lidhje me kompaninë. Zotëruesit e aksioneve të zakonshme janë të fundit që marrin dividentë, por ata kanë të drejtë të marrin pjesë në punët e shoqërisë, për shembull, në zgjedhjen e bordit të drejtorëve, marrjen e vendimeve për blerjet kryesore, etj. Çmimi i aksioneve të preferuara është zakonisht i qëndrueshëm, ndërsa çmimi i aksioneve të zakonshme mund të ndryshojë në mënyrë dramatike dhe zotëruesi i një aksioni të zakonshëm, në rrethana të favorshme, mund ta shesë atë për një çmim shumë më të lartë se sa e ka blerë.

Llogaritë bazë të politikës financiare afatgjatë të ndërmarrjes.

Në një llogari aktive të përdorur #06 "Afatgjatë investimet financiare Investimet (investimet) e ndërmarrjes në llojet e mëposhtme të aktiveve pasqyrohen: në aksione të shoqërive aksionare (të hapura dhe të mbyllura); në aksione dhe aksione të organizatave të krijuara në baza jo të kapitalit; në letrat me vlerë të borxhit me maturim. mbi 1 vit, letrat me vlerë të qeverisë me afat maturimi mbi 1 vit, letrat me vlerë të qeverisjes vendore me afat maturimi mbi 1 vit, depozitat në banka me afat maturimi mbi 1 vit, kreditë e lëshuara për sipërmarrje të tjera me afat maturimi. me shume se 1 vit.me cmimin e blerjes se ketyre letrave me vlere duke patur parasysh kostot shtese per blerjen e tyre (komisione, regjistrim transaksioni etj.) Ne llogarine aktive nr.56 "Dokumente parash" ne zerin "Financiare afatgjate investimet" janë aksionet e veta të shlyera nga ndërmarrja nga aksionerët e saj për një periudhë më shumë se 12 muaj. Artikulli "Investimet financiare afatgjata" pasqyron rezervat e krijuara nga ndërmarrja në kurriz të fitimeve në letrat me vlerë afatgjatë.

Sfera e zbatimit të politikës financiare afatgjatë të ndërmarrjes.

Parimet e formimit të stabilitetit financiar afatgjatë të ndërmarrjes.

Mbështetja financiare e sipërmarrjes bazohet në këto parime bazë: - Vetëmjaftueshmëria - rimbursimi i kostove korrente nga të ardhurat e marra - Vetëfinancimi - Menaxhimi i fondeve në para të kompanisë për të rimbushur kapitalin e mjaftueshëm për riprodhim të zgjeruar - Fleksibilitet - ju Nevoja për të rindërtuar shpejt, për t'iu përgjigjur ndryshimeve - Efikasiteti - për të bërë ndryshime të shpejta në aktivitetet tona - Efikasiteti - për të tërhequr një kapital të tillë nga burime të tilla që kjo tërheqje të mbetet fitimprurëse për ne Një karakteristikë e rëndësishme e qëndrueshmërisë gjendjen financiareështë koeficienti i fleksibilitetit të kapitalit të vet, i barabartë me raportin e fondeve të veta korente dhe afatgjata të huazuara të ndërmarrjes me shumën e burimeve të fondeve të veta. Ai llogaritet me formulën: R=SOS/SK, (3.6) ku R është koeficienti i manovrimit të kapitalit të vet; SOS - shuma e fondeve të veta aktuale dhe afatgjata të huazuara; SC - burimet e fondeve të veta. Raporti tregon se cila pjesë e kapitalit të vet përdoret për financimin e aktiviteteve aktuale, d.m.th. investuar në aktive rrjedhëse, dhe cila pjesë është kapitalizuar, d.m.th. investuar në aktive afatgjata. Ky raport pasqyron pjesën e fondeve të veta të ndërmarrjes në formë të lëvizshme, duke lejuar pak a shumë manovrim të lirë të këtyre fondeve. Vlera e ulët e këtij treguesi nënkupton që një pjesë e konsiderueshme e mjeteve të veta të ndërmarrjes fiksohen në vlera të palëvizshme, të cilat janë më pak likuide, d.m.th. nuk mund të konvertohet në para mjaft shpejt. Nga pikëpamja financiare, rritja e faktorit të shkathtësisë dhe e saj nivel të lartë karakterizojnë pozitivisht ndërmarrjen: në të njëjtën kohë, fondet e veta janë të lëvizshme, shumica e tyre nuk investohen në aktive fikse dhe aktive të tjera afatgjata, por në kapital qarkullues. Sidoqoftë, vlera e këtij treguesi mund të ndryshojë ndjeshëm në varësi të llojit të veprimtarisë së ndërmarrjes dhe strukturës së aktiveve të saj: sa më e lartë të jetë pjesa e aktiveve afatgjata, aq më i ulët është niveli i koeficientit dhe anasjelltas. Në të njëjtën kohë, në industritë me intensitet kapital, niveli i koeficientit të manovrimit do të jetë më i ulët se në industritë me intensitet material. Si vlerë optimale mund të merret koeficienti i manovrimit në masën 50%. Kjo do të thotë se duhet të respektohet parimi i barazisë së investimit të fondeve të veta në aktive të lëvizshme dhe të palëvizshme, gjë që do të sigurojë likuiditet të mjaftueshëm të bilancit.

Karakteristikat e elementeve kryesore të menaxhimit strategjik financiar.

Strategjia - një model i integruar i veprimeve të krijuara për të arritur qëllimet e ndërmarrjes. Përmbajtja e strategjisë është një grup rregullash vendimi që përdoren për të përcaktuar drejtimet kryesore të veprimtarisë.

Në literaturë ka dy pikëpamje të kundërta për të kuptuarit e strategjisë. Në rastin e parë, një strategji është një plan specifik afatgjatë për të arritur një qëllim, dhe zhvillimi i strategjisë është procesi i gjetjes së një qëllimi dhe hartimit të një plani afatgjatë. Kjo qasje bazohet në faktin se të gjitha ndryshimet në zhvillim janë të parashikueshme, proceset që ndodhin në mjedis janë deterministe dhe mund të kontrollohen dhe menaxhohen plotësisht.

Në rastin e dytë, strategjia kuptohet si një drejtim afatgjatë i përcaktuar cilësisht i zhvillimit të ndërmarrjes, në lidhje me qëllimin, mjetet dhe formën e aktiviteteve të saj, sistemin e marrëdhënieve brenda prodhimit, si dhe pozicionin e sipërmarrja në mjedis. Me këtë kuptim, strategjia mund të karakterizohet si një drejtim i zgjedhur i veprimtarisë, funksionimi dhe brenda të cilit duhet të çojë organizata në arritjen e qëllimeve të saj.

Një ndërmarrje mund të zhvillojë dhe zbatojë katër lloje kryesore të strategjive:

Strategjitë e rritjes së përqendruar - një strategji për forcimin e pozicioneve në treg, një strategji për zhvillimin e tregut, një strategji të zhvillimit të produktit.

Strategjitë e integruara të rritjes – strategjia e kundërt e integrimit vertikal, strategjia e integrimit vertikal përpara.

Strategjitë e rritjes së diversifikimit – strategjia e diversifikimit të përqendruar, strategjia e diversifikimit horizontal.

Strategjitë e reduktimit – strategjia e eliminimit, strategjia e korrjes, strategjia e reduktimit, strategjia e reduktimit të kostos.

Ndër tiparet e klasifikimit, më të rëndësishmet janë këto:

niveli i vendimmarrjes;

koncepti bazë i arritjes së avantazheve konkurruese;

faza e ciklit jetësor të industrisë;

fuqia relative e pozicionit të industrisë së organizatës;

shkalla e "agresivitetit" të sjelljes së organizatës në konkurs.

Për shembull, klasifikimi i strategjive të ndërmarrjes sipas nivelit të vendimmarrjes ka pamje tjetër:

korporative;

funksionale;

operacionale (kjo e fundit mund të përfshihet në funksionale).

Strategjia për formimin e rezervave kapitale dhe financiare të ndërmarrjes.

Qëllimi kryesor i formimit të kapitalit të një ndërmarrje është të plotësojë nevojën për të blerë aktivet e nevojshme dhe të optimizojë strukturën e saj nga pikëpamja e sigurimit të kushteve për përdorimin efektiv të saj. 1. Kontabilizimi i perspektivave për zhvillimin e veprimtarisë ekonomike të ndërmarrjes. Procesi i formimit të vëllimit dhe strukturës së kapitalit i nënshtrohet detyrave të sigurimit të aktivitetit të tij ekonomik jo vetëm në fazën fillestare të funksionimit të ndërmarrjes, por edhe në afat të shkurtër. Sigurimi i kësaj perspektive të formimit të kapitalit të një ndërmarrje arrihet duke përfshirë të gjitha llogaritjet që lidhen me formimin e saj në planin e biznesit të projektit për krijimin e një ndërmarrje të re. 2. Sigurimi që vëllimi i kapitalit të tërhequr të korrespondojë me vëllimin e aktiveve të formuara të ndërmarrjes. Kërkesa totale për kapital të një ndërmarrje bazohet në nevojën e saj për aktive rrjedhëse dhe afatgjata. Kjo nevojë totale për kapitalin e nevojshëm për të krijuar një ndërmarrje të re përfshin dy grupe të kostove të ardhshme: 1) kostot para fillimit; 2) kapitali fillestar. Kostoja fillestare e krijimit të një sipërmarrjeje të re është shuma relativisht e vogël e parave që nevojiten për të zhvilluar një plan biznesi dhe financuar kërkime të lidhura me to. Këto shpenzime janë të natyrës së njëhershme dhe megjithëse kërkojnë shpenzime të caktuara kapitale, zakonisht zënë një pjesë të parëndësishme në nevojën totale për të. Kapitali fillestar është i destinuar për formimin e drejtpërdrejtë të aktiveve të një ndërmarrje të re për të filluar aktivitetin e saj ekonomik (akumulimi i mëvonshëm i kapitalit konsiderohet si një formë e zgjerimit të aktiviteteve të ndërmarrjes dhe shoqërohet me formimin e aktiviteteve shtesë. burimet financiare). 3. Sigurimi i strukturës optimale të kapitalit nga pikëpamja e funksionimit efektiv të tij. Kushtet për formimin e rezultateve të larta përfundimtare të veprimtarisë së ndërmarrjes varen kryesisht nga struktura e kapitalit të përdorur. Struktura e kapitalit është raporti i fondeve të veta dhe të huazuara të përdorura nga ndërmarrja gjatë aktiviteteve të saj afariste. Struktura e kapitalit të përdorur nga një ndërmarrje përcakton shumë aspekte jo vetëm financiare, por edhe të veprimtarisë së saj operative dhe investuese dhe ka një ndikim aktiv në rezultatet përfundimtare të këtij aktiviteti. Ai ndikon në kthimin e aktiveve dhe kapitalit (d.m.th., në nivelin e përfitueshmërisë ekonomike dhe financiare të ndërmarrjes), përcakton sistemin e stabilitetit financiar dhe raportet e aftësisë paguese (d.m.th. niveli i rreziqeve kryesore financiare) dhe në fund formon raportin e shkallës së rentabilitetit dhe rrezikut në procesin e zhvillimit të ndërmarrjes. Një nga format kryesore të planifikimit të formimit dhe përdorimit të burimeve financiare është përgatitja e një plani për formimin dhe përdorimin e burimeve financiare. Ai përpilohet në bazë të bilancit të planifikuar të ndërmarrjes dhe planeve të tjera financiare. Nga njëra anë, ky plan pasqyron burimet e formimit të burimeve financiare (balanca e bartjes së fondeve dhe burime të tjera financiare). Nga ana tjetër, plani tregon se si do të shpërndahen burimet financiare (për pagat dhe format e tjera të konsumit). Plani i formimit dhe përdorimit të burimeve financiare përdoret gjatë përpilimit të bilancit të financimit të aktiveve, gjë që tregon nevojën e rritjes së aktiveve afatgjata dhe rrjedhëse në përgjithësi dhe të tyre. elementet strukturore, si dhe burimet vetanake dhe të huazuara të financimit të kësaj rritjeje.

Kompleksi i trajnimit dhe metodologjisë

Kompleksi arsimor dhe metodologjik "Politika financiare afatgjatë" u përpilua në përputhje me kërkesat e Standardit Arsimor Shtetëror të Arsimit të Lartë Profesional në specialitetin 080105 "Financë dhe Kredi".

1. Kompleksi arsimor dhe metodologjik M. L. Sirunyan i disiplinës "Politika financiare afatgjatë" Rostov-on-Don 2010 Kompleksi arsimor dhe metodologjik

   Kompleksi i trajnimit dhe metodologjisë

   Kompleksi arsimor dhe metodologjik për disiplinën "Politika financiare afatgjatë" u zhvillua në përputhje me kërkesat e Standardit Arsimor Shtetëror të Arsimit të Lartë Profesional.