Gali būti visi finansiniai ištekliai, kurie gali būti finansavimo šaltiniai augimui padengti apyvartinis kapitalas gali būti skirstomi į:

- nuosavas kapitalas, įskaitant pelną;

- stabilūs įsipareigojimai;

- mokėtinos sumos;

- paskolos iš bankų ir kitų kreditorių.

Iš pradžių, kuriant įmonę, apyvartinis kapitalas formuojamas kaip jos įstatinio kapitalo (kapitalo) dalis. Šiame etape įmonė turi pradėti gamybą, tačiau paprastai ji negali naudoti išorinių skolintų šaltinių, nes ji, kaip skolininkė, neturi kredito istorijos, darbo patirties ir pan. Šiuo atveju įmonės nuosavas kapitalas turi padengti bent pastovų (tai yra minimalų būtiną) apyvartinio turto poreikį.

Įmonė, vykdydama savo veiklą, dalį trumpalaikio turto gali finansuoti iš gauto pelno, kuris kartu yra ir pačios įmonės šaltinis. Iš apyvartinių lėšų formavimo šaltinių galima paminėti ir laikinai nepanaudotus tikslinės paskirties fondų likučius, suformuotus pelno sąskaita.

Prieš uždirbdama pelno, įmonė turi, kad gatavas produktas atkeliautų į sandėlį ir būtų išsiųstas vartotojui. Iki apmokėjimo momento gamintojas patiria lėšų poreikį, kuris gali atsirasti jau pirmajame gamybos cikle. Šio poreikio dydis priklauso ne tik nuo investuotų lėšų sumos, bet ir nuo būsimų mokėjimų dydžio, dėl įvairių priežasčių jis gali svyruoti ištisus metus.

Šiuo atžvilgiu įmonė gali naudoti stabilius įsipareigojimus kaip apyvartinio kapitalo šaltinius. Tiesą sakant, jie gali būti prilyginami savais šaltiniams, nes nuolat yra įmonės apyvartoje, naudojami jos ūkinei veiklai finansuoti, bet jai nepriklauso. Stabilius įsipareigojimus sudaro:

- minimalus perkeliamas darbo užmokesčio ir socialinio draudimo įmokų įsiskolinimas, į Pensijų fondas, sveikatos draudimas, užimtumo fondas;

- minimali skola iš rezervų būsimoms išlaidoms ir mokėjimams padengti;

- įsiskolinimai tiekėjams už neapmokėtus pristatymus ir priimtus atsiskaitymo dokumentus, kurių mokėjimo terminas nesuėjo;

- skola klientams už avansus ir dalinį apmokėjimą už gaminius;

- skola biudžetui už tam tikrų rūšių mokesčius.

Skaičiuojant minimalią skolą už darbo užmokesčio nustatomas laikotarpis dienomis nuo darbo užmokesčio priskaičiavimo iki išmokėjimo dienos. Tada apskaičiuojama vienos dienos darbo užmokesčio įsiskolinimo suma ir dauginama iš minimalaus dienų skaičiaus, per kurią jis įrašytas į įmonės apyvartą.

Minimali skolos suma iš atskaitymų už Socialinis draudimas, į pensijų fondą, sveikatos draudimas skaičiuojamas nustatytais procentais nuo minimalaus darbo užmokesčio įsiskolinimo (26 proc.).

Kaip rezervų dalis būsimoms išlaidoms ir mokėjimams padengti, sudaromas rezervas darbuotojų ir darbuotojų atostogoms apmokėti bei remonto fondui. Atskaitymų sumos lygiomis dalimis įtraukiamos į šiuos rezervus kas mėnesį, kas atitinkamai atsispindi apskaitos sąskaitose. Atostogų pašalpa panaudojama tuo metu, kai darbuotojai faktiškai išeina atostogų. Kadangi tarp sukaupimo ir atostoginių išmokėjimo yra laiko tarpas, susidaro balansas Pinigai, kurio vertė yra gana stabili. Šis likutis apskaičiuojamas minimalios skolos forma, atsižvelgiant į darbo užmokesčio augimą ateinančiu laikotarpiu.

Sprendimą dėl šio rezervo formavimo įmonė priima savarankiškai. Daugelis įmonių jo nesudaro, o atostogų išmokos kaupimo metu įtraukiamos į sąnaudas. Be to, gana sunku apskaičiuoti tikrąjį atostogų fondo dydį, nes pasikeitė atostogų išmokų apskaičiavimo tvarka (pagal paskutinių trijų darbo mėnesių darbo užmokesčio dydį). Tačiau jei nemaža dalis darbuotojų vienu metu išeina atostogų, tokio rezervo formavimas yra būtinas.

Remonto fondas taip pat formuojamas įmonės nuožiūra ir yra naudojamas mokant už pagrindinio remonto darbus. gamybos turtas... Prieš faktiškai išleidžiant sukauptas lėšas remontui, įmonė jas gali panaudoti kaip apyvartinį kapitalą.

Įsiskolinimo dydis tiekėjams už neapmokėtus pristatymus ir atsiskaitymo dokumentus, kurių mokėjimo terminas nesuėjo, gali būti nustatomas taip: pagal analitinės apskaitos duomenis už praėjusį ataskaitinį laikotarpį nustatoma vidutinė šios prekės suma, kuri yra padaugintas iš pagrindinės veiklos produkcijos augimo tempo artimiausiu laikotarpiu. Jei yra realios prielaidos sumažinti skolos dydį, atsižvelgiama į apyvartinių lėšų apyvartos pagreitį.

Minimalią skolą biudžetui lemia tos mokesčių mokėjimo rūšys, kurių mokėjimo terminas yra anksčiau nei sumokėjimo terminas. Tai taikoma įmonės, kaip ūkio subjekto, mokamiems mokesčiams (pelno turto mokestis, žemės mokestis, kelių naudotojo mokestis), taip pat pajamų mokestis nuo konkrečios įmonės darbuotojų ir darbuotojų darbo užmokesčio, kurį ji perveda į biudžetą.

Be nuosavų ir lygiaverčių lėšų, apyvartinio kapitalo formavimo šaltiniu gali būti įmonės mokėtinos sąskaitos (lėšos, kurios nepriklauso įmonei, bet laikinai yra jos apyvartoje). Jeigu galima planuoti stabilius įsipareigojimus, tai mokėtinos sumos yra neplanuotas apyvartinių lėšų formavimo šaltinis. Mokėtinos sumos skirstomos į normalias, atsirandančias dėl atsiskaitymų ypatumų, ir nenormalias, atsirandančias pirkėjams pažeidus atsiskaitymo dokumentų mokėjimo sąlygas. Pastaruoju atveju pirkėjas, gavęs iš tiekėjo inventorių ir laiku už juos neatsiskaitęs, savo apyvartoje naudoja jam nepriklausančias lėšas. Tuo tarpu mokėjimų tarp įmonių greitis vaidina svarbų vaidmenį. Mokėjimų vėlavimas lemia apyvartinių lėšų apyvartos sulėtėjimą ir tiekėjo finansinės būklės pablogėjimą.

Galiausiai įmonė gali pasitelkti skolintus mokamus apyvartinio kapitalo formavimo šaltinius. Skolintos lėšos, kaip taisyklė, padengia papildomą sezoninių materialinių vertybių atsargų formavimo poreikį ir gamybos sąnaudas, atsiradusias dėl rinkos sąlygų svyravimų.

Šiuo metu komerciniai bankai skolina įmonėms, kad papildytų apyvartines lėšas dėl turto saugumo. Šios paskolos yra trumpalaikės, tai yra iki vienerių metų (rečiau iki 1,5 metų) laikotarpiui.

Taip pat įmonė turi galimybę imti paskolas iš kitų įmonių, taip pat vykdyti paskolas išduodant skolinius įsipareigojimus – vekselius ar obligacijas.

Komercinė paskola taip pat išduodama vekseliu. Tai tiekėjo kreditas pirkėjui, kai už atsargas pirkėjas atsiskaito vėliau su tiekėju sutartomis sąlygomis.

Palūkanas už naudojimąsi banko ir komercinėmis paskolomis skolininkas įtraukia į gamybos savikainą. Iš pelno apmokamos palūkanos už pradelstas paskolas iš banko ir tiekėjų.

Trumpalaikio turto formavimo šaltiniai yra nuosavas, skolintas ir pasiskolintas (5.3 pav.). Į nuosavų šaltinių struktūrą minimaliam įmonės apyvartinio turto poreikiui formuoti įeina: įstatinis kapitalas, apyvartinio turto perteklius planuojamų metų pradžioje, pelnas, stabilūs įsipareigojimai, tikslinis finansavimas ir kiti nuosaviems prilyginami šaltiniai. .

Įmonės organizavimo metu trumpalaikis turtas formuojamas įmonės steigėjų investicinių fondų sąskaita, tai yra įstatinis kapitalas.

Apskaičiuojant minimalaus darbo užmokesčio įsiskolinimą, nustatomas laikotarpis dienomis nuo darbo užmokesčio kaupimo dienos iki darbo užmokesčio išmokėjimo dienos. Tada apskaičiuojama vienos dienos darbo užmokesčio įsiskolinimo suma ir dauginama iš dienų, per kurias jis įrašytas į organizacijos apyvartą, skaičiaus.

Mokėtinų sąskaitų formavimas taip pat siejamas su rezervu artėjančioms atostogoms, kreditorių lėšomis, gautomis kaip išankstinis mokėjimas už produktus (prekes, paslaugas) ir pan., tačiau finansų planavimas organizacijoms, kaip stabilūs įsipareigojimai, galima planuoti tik minimalaus darbo užmokesčio įsiskolinimą organizacijos darbuotojams.

Skolinamos lėšos – tai daugiausia trumpalaikės banko paskolos, kurių pagalba tenkinami laikini papildomi reikalavimai apyvartinėms lėšoms, taip pat paskolos iš kitų kreditorių ir komercinės paskolos.

Kiti skolintojai skolina organizacijai lėšas už sutartą palūkanų normą trumpesniam nei metų laikotarpiui su vekseliu ar kitu skoliniu įsipareigojimu.

Įregistruojant vekselį, sandoryje paprastai dalyvauja trys šalys: skolininkas (drawee), pradinis kreditorius (drawee) ir tas, kuriam turi būti sumokėta suma (pervedėjas). Paprastai gavėjas išreiškia savo sutikimą (sutinka) sumokėti skolą. Dėl šio sutikimo vekselis tampa teisėta mokėjimo priemone. Bankas veikia kaip pervedėjas. Gavėjas kreipiasi į banką su vekseliu, kuriame raštu įrašomas gavėjo akceptas, ir už vekselį gauna pinigus. Ši procedūra vadinama atsižvelgiant į sąskaitą... Paprastai pinigų suma, kurią bankas išduoda gavėjui, yra mažesnė nei nurodyta vekselyje. Šis skirtumas yra banko pajamos, tačiau ši kredito forma dar nėra tinkamai paskirstyta.

Organizacijos apyvartinių lėšų poreikį galima padengti skolintomis lėšomis, tai yra skolos vertybinių popierių ar obligacijų emisija į apyvartą. Obligacija patvirtina paskolos santykius tarp obligacijos turėtojo ir dokumentą išdavusio asmens. Šiuos klausimus valdybos patarimu sprendžia akcininkų susirinkimas. Organizacijos obligacijos yra labai pelningi vertybiniai popieriai, nors jų patikimumas yra mažesnis nei kitų vertybinių popierių rūšių.

Naudojimo efektyvumas

Apyvartinis kapitalas

Sudėtis ir struktūra, apyvartos greitis ir naudojimo efektyvumas apyvartinis kapitalas iš esmės nulemia organizacijos finansinę būklę ir jos padėties finansų rinkoje stabilumą.

V šiuolaikinėmis sąlygomis efektyvus apyvartinio kapitalo panaudojimas didelis vaidmuo užtikrinant organizacijos darbo normalizavimą, didinant gamybos pelningumo lygį, tačiau apyvartą įtakoja veiksniai krizinė būklė ekonomika:

Aukštas infliacijos lygis;

Ekonominių ryšių nutrūkimas;

Gamybos apimčių ir vartotojų paklausos mažėjimas;

Sutartinės ir mokėjimo bei atsiskaitymo drausmės pažeidimas;

Sumažėjusi galimybė gauti kreditą dėl didelių banko palūkanų normų.

Minėti veiksniai turi įtakos apyvartinių lėšų panaudojimui, nepriklausomai nuo organizacijos interesų, tačiau ji turi vidinių rezervų apyvartinių lėšų panaudojimo efektyvumui didinti. Tai racionalus atsargų organizavimas (resursų tausojimas, optimalus normavimas, tiesioginių ilgalaikių ekonominių ryšių naudojimas); sumažinti nebaigtų apyvartinių lėšų likimą; efektyvus apyvartos organizavimas.

Pagrindiniai apyvartinių lėšų panaudojimo efektyvumo rodikliai yra šie:

pelningumo rodiklis (Ros), kuris nustatomas pagal formulę:

,

kur Prp- pelnas iš produkcijos pardavimo ar kitoks finansinis rezultatas;

SOS- vidutinė apyvartinių lėšų vertė, kuri nustatoma kaip apyvartinių lėšų suma metų pradžioje ir pabaigoje, padalyta iš 2.

Šis rodiklis apibūdina pelno, gauto už kiekvieną apyvartinių lėšų rublį, dydį ir atspindi organizacijos finansinį efektyvumą, nes būtent apyvartinės lėšos užtikrina visų organizacijos išteklių apyvartą.

Apyvartinių lėšų apyvartos rodiklis(Obos) ir nustatoma pagal formulę:

,

kur Vрп - pardavimų apimtis;

D- laikotarpio trukmė dienomis (360 dienų).

Apyvartinių lėšų apyvartos vertė yra laiko veiksnys, t.y. vienos apyvartos trukmę sudaro apyvartinių lėšų buvimo gamybos sferoje ir apyvartos sferoje laikas, pradedant nuo atsargų įsigijimo momento ir baigiant pajamų gavimu iš organizacijos pagamintos produkcijos pardavimo.

Vienos apyvartos trukmė dienomis – tai laikas, per kurį apyvartoje esantis turtas pereina visus apyvartos etapus. ši įmonė... Kuo trumpesnė apyvartos laikotarpio trukmė, tuo mažiau, esant kitoms sąlygoms, organizacijai reikia mažiau apyvartinio turto, t.y. geriau ir efektyviau panaudojamos apyvartinės lėšos.

Tiesioginės apyvartos santykis(apsisukimų skaičius) tam tikrą laikotarpį - metus, ketvirtį ( Cob), kuris apskaičiuojamas pagal formulę:

;

Koeficiento vertė parodo parduotų (arba parduodamų) produktų vertę 1 rubliui. apyvartinis kapitalas. Jei koeficiento vertė didėja, tai kiekvieno investuoto apyvartinių lėšų rublio produkcijos produkcija arba pardavimų apimtys didėja arba tokiai pačiai gamybos apimčiai reikalingas mažesnis apyvartinių lėšų kiekis.

Atvirkštinis apyvartos koeficientas arba apkrovos (prisegimo) koeficientas (Kz) rodo apyvartinių lėšų sumą, išleistą kiekvienam parduotos (prekinės) produkcijos rubliui ir nustatoma taip:

.

Taip pat šis rodiklis yra apyvartinių lėšų prieinamumo santykis. Kuo mažesnė vertė, tuo racionaliai ir efektyviai naudojamas organizacijos apyvartoje esantis turtas.

Aukščiau išvardyti apyvartinių lėšų panaudojimo rodikliai vadinami privačiais apyvartos rodikliais.

Apyvartinio turto apyvartos spartėjimas prisideda prie absoliutaus ir santykinio jo išleidimo iš apyvartos, t.y. organizacijos mokumo ir finansinės būklės gerinimas.

Pagal absoliutų leidimą suprasti tiesioginį apyvartinių lėšų poreikio mažėjimą, kuris atsiranda tais atvejais, kai suplanuota gamybos apimtis įvykdoma su mažesniu apyvartinių lėšų kiekiu, palyginti su planuojamu poreikiu.

Santykinis išleidimas apyvartinės lėšos atsiranda tais atvejais, kai, esant numatytų reikalavimų apyvartinėms lėšoms, užtikrinamas gamybos plano perviršis.

Apyvartinių lėšų sutaupymų skaičiavimas ( Eos) atliekama taip:

Dėl apyvartinių lėšų panaudojimo efektyvumo augimo vyksta santykinis apyvartinių lėšų išsiskyrimas.

Taigi apyvartinių lėšų valdymas yra svarbus sprendžiant organizacijos finansinės būklės problemą.

Kaip finansavimo šaltiniai JAV, nuosavybės ir skolintų lėšų santykis yra 60:40, Japonijoje – 30:70, Rusijoje optimalus santykis – 50:50. Tačiau pastaraisiais metais padėtis aprūpinant nuosavą apyvartinį turtą dar labiau pablogėjo.

Taigi dėl nuosavo apyvartinio turto trūkumo didėja gautinos sumos, nemokėjimų krizė keičia apyvartinio turto formavimo šaltinių struktūrą ir galiausiai visa tai neigiamai veikia dauginimosi procesą.

KONTROLINIAI KLAUSIMAI

1. Koks yra organizacijos apyvartinis kapitalas?

2. Kokia apyvartinio turto apyvartos schema?

3. Kaip atliekamas organizacijos optimalaus apyvartinių lėšų poreikio nustatymas?

4. Kokie yra organizacijos apyvartinių lėšų didinimo finansavimo šaltiniai?

5. Kokie rodikliai apibūdina apyvartinių lėšų panaudojimo efektyvumą? Kokia jų skaičiavimo metodika?

Didžiausias neigiamas poveikis buvo trumpalaikio turto dydžiui, kurio mažėjimas faktiškai yra tiesiogiai proporcingas kredito išteklių mažėjimui.

Iš to, kas išdėstyta, galima daryti tokias išvadas, kad pagrindinis organizacijos trumpalaikio turto formavimo šaltinis yra skolintos lėšos, o didžiąją jų dalį sudaro kreditiniai ištekliai. Šiuo atžvilgiu finansavimo šaltinių struktūra nėra optimali.

Tuo pačiu metu LLC „Zolotaya Derzhava“ yra gana stabilioje finansinėje padėtyje ir turi finansinį savo veiklos rezultatą kaip pelną, kuris prisideda prie savo šaltinių augimo visų verslo finansavimo šaltinių struktūroje. veikla.

Apyvartinių lėšų formavimo šaltinių valdymas yra svarbi užduotis. Šios funkcijos LLC „Zolotaya Derzhava“ yra sutelktos planavimo skyriaus rankose. Pagrindinės trumpalaikio turto formavimo šaltinių valdymo funkcijos yra šios:

savų ir skolintų finansavimo šaltinių pritraukimo ir panaudojimo ankstesniais laikotarpiais analizė;

pagrindinių planuojamų rezultatų derinimas su finansavimo poreikio apskaičiavimu;

planuojamų kapitalo pritraukimo šaltinių kainos įvertinimas;

finansavimo šaltinių struktūros nustatymas;

pagrindinių kreditorių pritraukimo formų nustatymas ir atranka;

finansavimo šaltinių panaudojimo efektyvumo nustatymo kriterijų formavimas;

stebėti skolintų lėšų panaudojimo efektyvumą ir užtikrinti savalaikius atsiskaitymus už pasiskolintas lėšas, taip pat laiku grąžinti paskolas ir pasiskolintas lėšas.

Kadangi grynojo pelno apimtys nėra didelės, o įstatinio kapitalo plėtra didinant akcininkus nenaudojama, pagrindinis einamosios veiklos finansavimo būdas yra kreditinių išteklių pritraukimas.

Skolintas lėšas prekybos įmonė pritraukia griežtai tikslingai, o tai yra viena iš tolesnio efektyvaus jų panaudojimo sąlygų. Pagrindiniai LLC „Zolotaya Derzhava“ skolintų lėšų pritraukimo tikslai yra:

trumpalaikio turto nuolatinės dalies planuojamos apimties papildymas. Šiuo metu LLC "Zolotaya Derzhava" negali visiškai finansuoti šios trumpalaikio turto dalies. nuosavas kapitalas(t. y. naudoti nuosaikų turto finansavimo modelį). Todėl visa šio finansavimo dalis gaunama iš skolintų lėšų;

trumpalaikio turto kintamosios dalies formavimo užtikrinimas. Šiandien ši turto dalis yra visiškai finansuojama skolintomis lėšomis;

trūkstamos investicinių išteklių apimties formavimas. Skolintų lėšų pritraukimo tikslas šiuo atveju yra būtinybė paspartinti atskirų realių projektų įgyvendinimą komercinė įmonė(asortimento plėtimas, rekonstrukcija). UAB „Zolotaya Derzhava“ nuolat plečia ilgalaikį turtą, tačiau dėl nuosavo kapitalo trūkumo šiems tikslams reikia naudoti skolintas lėšas.

Šiuo atžvilgiu palyginsime finansavimo šaltinius ir nustatysime skolintų lėšų panaudojimo kryptis ir apimtis 2007 metais (9 lentelė). Kaip matote, mokėtinų sumų panaudojimą įmonė planuoja visiškai, o dalis trumpalaikio turto kintamosios dalies ir dalis ilgalaikio turto yra finansuojama paskolomis ir skolinimais.

9 lentelė

LLC „Golden Derzhava“ turto finansavimo kryptys 2007 m. (tūkstantis rublių)

Remiantis 9 lentele, galima daryti išvadą, kad pagrindinė finansavimo schema yra agresyvus metodas. Šis finansavimo modelis sukuria rimtų problemų užtikrinant įmonės mokumą ir finansinį stabilumą, nors leidžia vykdyti prekybinę veiklą su minimaliu nuosavo kapitalo poreikiu. Atsižvelgiant į tai, šią apyvartinių lėšų formavimo schemą reikia gerokai patobulinti, o tokio tobulinimo tikslas turėtų būti perėjimas prie nuosakaus požiūrio į turto finansavimą 2008 m.

Išsamiau panagrinėkime LLC „Zolotaya Derzhava“ skolintų lėšų judėjimą 2006 m. (10 lentelė).

Pagal lentelę matome, kad pastoviausia dalis, nepaisant trumpalaikio pobūdžio, yra trumpalaikės paskolos.

Aktyvų banko paskolų judėjimą lemia trumpalaikis kreditavimas, o įmonė aktyviai skolina tiek atviros kredito linijos, tiek overdrafto būdu. Šios schemos žymiai sumažina skolos aptarnavimo išlaidas.

Taigi apyvartinio kapitalo formavimo valdymo sistema šioje įmonėje gali būti laikoma patenkinama.

10 lentelė

LLC „Zolotaya Derzhava“ skolintų lėšų judėjimas 2007 m.

Siekiant tobulinti ir planuoti 2008 metų finansavimo apimtis, patartina atsižvelgti į pritraukiamų finansinių išteklių efektyvumą finansinio stabilumo ir komercinės veiklos pelningumo užtikrinimo požiūriu.

Viena iš svarbiausių įmonės finansinės būklės savybių yra jos veiklos stabilumas ilgalaikėje perspektyvoje. Tai siejama su bendra organizacijos finansine struktūra, jos priklausomybės nuo išorinių kreditorių ir investuotojų laipsniu ir yra atstovaujama tokia sąvoka kaip finansinis stabilumas.

Finansinis stabilumas formuojasi visos ūkio subjekto gamybinės ir ekonominės veiklos procese ir yra pagrindinė jo bendro stabilumo sudedamoji dalis. Konkrečios datos finansinės būklės stabilumo analizė leidžia išsiaiškinti, kaip teisingai įmonė valdė finansinius išteklius laikotarpiu iki šios datos. Svarbu, kad finansinių išteklių būklė atitiktų rinkos reikalavimus ir įmonės plėtros poreikius, nes „nepakankamas finansinis stabilumas gali lemti ūkio subjekto nemokumą ir lėšų gamybos plėtrai trūkumą bei perteklinį finansavimą. ištekliai gali trukdyti plėtrai, apkrauti įmonės išlaidas perteklinėmis atsargomis ir rezervais. Taigi finansinio stabilumo esmę lemia efektyvus finansinių išteklių formavimas, paskirstymas ir panaudojimas.

Apibendrinantys rodikliai organizacijos finansiniam stabilumui įvertinti yra 11 lentelėje pateikti analitiniai koeficientai, kur - atitinkamai - SK - organizacijos nuosavas kapitalas (balanso III skyrius), A - visas kiekis jos turtas (iš viso balanso valiutos), VA - ilgalaikis turtas (balanso I skyrius), OA - trumpalaikis turtas (balanso II skyrius), ZK - skolintas kapitalas (balanso IV ir V skyriai). lapas), DP - ilgalaikiai įsipareigojimai (balanso IV skyrius).

Apskaičiuotos faktinės ataskaitinio laikotarpio koeficientų vertės bus palygintos su norma ir jų reikšmėmis metų pradžioje ir atskleisime tikrąją Zolotaya Derzhava LLC finansinę būklę.

11 lentelė

Finansinio stabilumo vertinimo rodiklių dinamika

Indeksas	Optimali vertė	Metai			Nuokrypis, (+, -)
		2005	2006	2007	2006–2005 m	2007–2006 m
1. Autonomijos (finansinės nepriklausomybės) koeficientas SK / A	>0,5	0,12	0,11	0,3	-0,01	0,19
2. Finansinio stabilumo koeficientas: (SK + DP) / А	>0,7	0,32	0,45	0,3	0,13	-0,15
3. Finansinės priklausomybės santykis: ЗК / А	<0,5	0,76	0,89	0,7	0,13	-0,19
4. Finansavimo koeficientas: SC / ZK	>1	0,24	0,12	0,43	-0,12	0,31

Savarankiškumo koeficientas (finansinis nepriklausomumas arba nuosavo kapitalo koncentracija) apibūdina nuosavo kapitalo dalį formuojant organizacijos turtą.

Lentelės duomenimis, per analizuojamą laikotarpį rodikliai kito, tačiau vis dar yra neoptimaliose ribose, augimas siekė 0,19 (0,30, kai optimali reikšmė didesnė nei 0,5).

Dėl to, kad einamaisiais metais organizacija pritraukė paskolas, finansinio stabilumo rodiklis sumažėjo (esant optimaliai reikšmei daugiau nei 0,7, buvo tik 0,30). Kalbama apie priklausomybės nuo išorinių šaltinių augimą.

Finansinės priklausomybės koeficiento reikšmė parodo skolinto kapitalo dalį formuojant įmonės turtą. Jo mažėjimas per pastaruosius metus nepadėjo pasiekti optimalios vertės, o tai liudija apie visuomenės priklausomybę nuo išorinių finansavimo šaltinių, o tai lemia nestabilią plėtrą ir nepriklausomybės praradimo riziką. Skolinto kapitalo finansavimo nuosavu kapitalu koeficientas ataskaitinio laikotarpio pabaigoje buvo 0,43, o tai yra žymiai mažesnis už rekomenduojamą vertę.

• Įvadas
• 2 skyrius. UAB "Golden Derzhava" apyvartinio turto formavimo šaltinių valdymo sistemos analizė
• 2.1 Trumpos LLC "Golden Derzhava" organizacinės ir ekonominės charakteristikos
• 2.2 Trumpalaikio turto formavimo šaltinių analizė
• 2.3 LLC "Golden Derzhava" apyvartinio turto formavimo šaltinių valdymo sistemos efektyvumo įvertinimas
• 3 skyrius. Apyvartinio turto formavimo šaltinių valdymo sistemos tobulinimas
• 3.1 Pagrindiniai būdai tobulinti apyvartinio turto formavimo šaltinių valdymo mechanizmą
• 3.2 Kredito išteklių pritraukimo trumpalaikiam turtui formuoti apskaičiavimas ir pagrindimas
• 3.3 Rezervai ir trumpalaikio turto formavimo šaltinių panaudojimo efektyvumo gerinimo būdai
• Išvada
• Naudotų šaltinių sąrašas
• Programos

Įvadas

Rinkos santykių plėtra taip įtempė įvairių organizacinių ir teisinių formų ūkio subjektus ekonominės sąlygos, kurioje tik subalansuota ekonominė politika gali sustiprinti organizacijos finansinę būklę, mokumą ir finansinį stabilumą. Yra šiuolaikinių mokslinių ir labai veiksmingi metodaiįmonių finansų valdymas, kurį vienija „finansų valdymo“ sąvoka. Šie metodai tapo vis svarbesni mūsų Rusijos praktikoje. Naujomis rinkos sąlygomis finansiniai ištekliai įgyja prioritetinę ir savarankišką reikšmę.

Finansiniai ištekliai yra ekonominio lėšų judėjimo pradžios taškas; juos pirmiausia reikia „užsidirbti“ ir tik po to paleisti tikrąjį kapitalą – gamybinį turtą. Fondai yra mobilūs, jų kryptis ir paskirtis lengvai keičiasi kas valandą besikeičiančiose situacijose. Tam reikia intuicijos, lankstumo, judrumo. Kartu su lėšų įplaukų ir nutekėjimo, pinigų santaupų, investicijų prognozavimu būtina nuolat stebėti (stebėti) finansinę, organizacijos būklę.

Tyrimo temos aktualumą lemia tai, kad apyvartinio turto (organizacijos turto) valdymas užima ypatingą vietą finansų valdyme, nes užtikrina esamą įmonės veiklą. Aprūpinimas apyvartiniu turtu ir jo finansavimo šaltiniais turėtų būti ne tik pakankamo dydžio, bet ir palankios struktūros. Apyvartinio turto „svertinė struktūra“ – jo likvidumo, pelningumo, investicijų proporcingumo požiūriu labai neigiamai veikia organizacijų efektyvumą net ir normaliai aprūpinant lėšas.

Formuojantis rinkos ekonomikai m Rusijos Federacijaįvyko labai neigiami įmonių trumpalaikio turto ir apyvartinių lėšų būklės pokyčiai, pvz reikšmingas sumažėjimas materialaus apyvartinio turto dalis šalies nacionaliniame turte, gautinų sumų augimas, gautinų sumų struktūros pablogėjimas; nepalankūs trumpalaikio turto formavimo šaltinių pokyčiai; daugelio verslo organizacijų nuosavo apyvartinio kapitalo praradimas. Šiuo atžvilgiu šiuo metu itin aktualūs kompetentingo apyvartinio turto valdymo ir jo formavimo šaltinių klausimai.

Įmonės finansinį pagrindą sudaro jos suformuotas nuosavas kapitalas. Akcinio kapitalo valdymas siejamas ne tik su efektyvaus jau sukauptos jo dalies panaudojimo užtikrinimu, bet ir su nuosavų finansavimo šaltinių formavimu.

Veiksmingas finansinė veiklaįmonė neįmanoma be nuolatinio skolintų finansinių išteklių pritraukimo. Skolintų verslumo finansavimo šaltinių naudojimas leidžia ženkliai išplėsti įmonės ekonominės veiklos apimtį, užtikrinti efektyvesnį nuosavo kapitalo panaudojimą, paspartinti įvairių tikslinių finansinių fondų formavimąsi, o galiausiai padidinti rinkos vertę. įmonės.

Nors bet kokio verslo pagrindas yra nuosavi šaltiniai, daugelio ūkio sektorių įmonėse panaudotų skolintų lėšų kiekis gerokai viršija nuosavo kapitalo dydį. Šiuo atžvilgiu skolintų lėšų pritraukimo ir efektyvaus panaudojimo valdymas yra viena iš svarbiausių funkcijų. finansų valdymas kuriais siekiama užtikrinti aukštų galutinių įmonės ekonominės veiklos rezultatų pasiekimą.

Darbo tikslas – ištirti priemones ir metodus efektyvus valdymas organizacijos trumpalaikio turto formavimo šaltiniai.

Darbo metu numatoma išspręsti šias užduotis:

pateikti bendrą organizacijos trumpalaikio turto aprašymą;

apsvarstykite sudėtį ir ekonominė esmė apyvartinio turto formavimo šaltiniai;

nubrėžti turto formavimo šaltinių valdymo tikslus, uždavinius ir būdus, siekiant padidinti veiklos efektyvumą;

analizuoti trumpalaikio turto formavimo šaltinius;

įvertinti apyvartinio turto formavimo šaltinių valdymo sistemos efektyvumą;

apibūdinti pagrindinius būdus, kaip tobulinti apyvartinio turto formavimo šaltinių valdymo mechanizmą;

Tyrimo objektas – LLC „Golden Derzhava“. Šio tyrimo objektas – trumpalaikio turto formavimo šaltinių valdymo procesas.

Pagrindiniai kūrinio rašymo šaltiniai yra rusų ir užsienio autorių darbai, periodiniai leidiniai, vadovėliai, praktinės LLC "Golden State" medžiagos.

Tyrimo laikotarpis apima tris finansiniais metais– 2005–2007 m

Sprendžiant užduotis buvo naudojami šie metodai: lyginamoji analizė, monografiniai, abstrakčiai-loginiai, grafiniai, ekonominiai-statistiniai ir kiti socialinio-ekonominio tyrimo metodai. Praktinė baigiamojo darbo reikšmė slypi tame, kad jame pateiktos nuostatos, išvados ir praktinės rekomendacijos yra mokslinės ir praktinės svarbos įmonės finansų politikos formavimo procesui.

Darbo struktūrą sudaro įvadas, 3 skyriai, 9 punktai, išvada, naudotų šaltinių sąrašas.

1 skyrius. Trumpalaikio turto teoriniai pagrindai ir jo formavimo šaltiniai

1.1 Trumpalaikio turto sudėtis, struktūra ir vaidmuo organizacijos ūkinės veiklos procese

Apyvartiniu (einamuoju, mobiliuoju) turtu įprasta vadinti į savo ūkinę veiklą investuotas organizacijų lėšas, kurias galima panaudoti, suvartoti ar parduoti per trumpą laiką. Šis laikotarpis daugumoje ūkio sektorių neviršija 12 mėnesių (metų), tačiau kai kuriais atvejais gali būti ir daugiau nei 12 mėnesių (pavyzdžiui, sunkiojoje inžinerijoje, statyboje). Taigi trumpalaikis turtas tarnauja einamajai ūkinei veiklai įprasto veiklos ciklo metu.

Apyvartinis kapitalas yra dvejopo pobūdžio. Viena vertus, jie atstovauja dalį organizacijos turto (turto). Kita vertus, tai yra jos apyvartinio kapitalo dalis, užtikrinanti ekonominę lėšų apyvartą ir formuojama nuosavų bei pritraukiamų išteklių (įsipareigojimų) sąskaita. Apyvartinio turto ir apyvartinio kapitalo visuma yra ūkinės organizacijos apyvartinis turtas.

Trumpalaikiam turtui, kaip įmonės turto daliai, taikomos trys pagrindinės charakteristikos: laikina, savikaina ir dauginimosi.

Laiko charakteristika lemia maksimalią trumpalaikio turto funkcionavimo ciklo trukmę. Šis ciklas neturėtų viršyti veikimo laikotarpio (dažniausiai iki metų). Išlaidų charakteristika daro prielaidą, kad yra vertės riba, atsargų vienetas, susijęs su darbo priemonėmis (įrankiais, inventoriumi).

Reprodukcinė charakteristika rodo, kad apyvartinio turto atnaujinimo šaltinis yra einamosios (ne investicinės) įmonės pajamos.

Verslo ciklas, apimantis trumpalaikį turtą, pramonėje pereina penkis iš eilės etapus (1 pav.).

Ryžiai. 1. Statinis organizacijos turto apyvartos modelis

„Pinigai“ yra pradiniai, pagrindiniai rinkos ekonomikos sąlygomis. Daroma prielaida, kad apyvartos pradžioje buvo išankstinis piniginio kapitalo mokėjimas arba grąža iš anksčiau investuotų lėšų apyvartos. Grynieji pinigai yra likvidžiausia apyvartinio turto forma, tačiau jie patys įmonei didelių pajamų neduoda. Todėl įprastomis rinkos sąlygomis verslo organizacijos siekia išlaikyti tik minimalų grynųjų pinigų likutį einamiesiems atsiskaitymams ir mokėjimams.

„Gamybos atsargų“ etapas apima laikotarpį nuo materialinių vertybių gavimo organizacijos žinioje iki jų perdavimo gamybai. Tokių atsargų tikslas – suformuoti „saugų buferį tarp žaliavų (prekių) pirkimo ir jų vartojimo gamyboje (pardavimo). Šio etapo trukmė nustatoma pagal optimalių pristatymo partijų dydį, remiantis pirkėjų (klientų) kaštų minimizavimu. Šiam verslo ciklo etapui lemiamą reikšmę turi tiekimo veiklos organizavimas, ryšiai su tiekėjais ir komerciniais bankais.

Pramonei ir statyboms būdingas nebaigtų darbų etapas. Ji priklauso nuo gamybos ciklo trukmės ir atitinka laikotarpį nuo medžiagų perdavimo į gamybą momento iki gaminių išleidimo, darbų atlikimo ir paslaugų atlikimo. Šiame etape investicijų tikslas – sukurti „saugos rezervą“ tarp nuoseklių gamybos operacijų. Čia lemiamą vaidmenį atlieka vidiniai, organizaciniai ir technologiniai veiksniai.

„Pagamintos prekės“ etapas apima laikotarpį nuo prekės atvežimo į organizacijos sandėlį iki jos išsiuntimo (išleidimo) klientams ir atsiskaitymo dokumentų išdavimo. Tuo pačiu metu susidaro atsargos tarp numatomos gamybos apimties ir produkcijos išsiuntimo, taip pat reguliuojamas tiekimo ritmas, - atsižvelgiama į paruošimo iš anksto ir transporto priemonių laukimo laiką, kitus pardavimo veiksnius. . Šiame etape išlaidos taip pat apima sandėliavimo išlaidas, skirtas produktų paruošimui išsiuntimui. Čia lemiamą reikšmę turi rinkodaros veiklos, skirtos produkcijos pardavimui, organizavimas.

Etapas „laukiami atsiskaitymai“ atspindi gautinų sumų sumą. Šio etapo trukmė nustatoma pagal laikotarpį nuo prekių išleidimo (išsiuntimo), darbų atlikimo, paslaugų suteikimo iki apmokėjimo už jas, tai yra pinigų gavimo įmonės kasoje, iki jos gavimo. einamoji sąskaita arba tarpusavio reikalavimų įskaitymas. Investicijų į gautinas sumas suma apima ne tik išsiųstų prekių savikainą, bet ir pelną.

Pagrindinis ir apibrėžiantis apyvartinio turto bruožas yra nuolatinis jo judėjimas, materialinės formos kaita, galiausiai pavertimas pinigais ir tolesnis apyvartos atsinaujinimas. Įmonės balanse rodomas trumpalaikis turtas yra tik konkrečios datos momentinė nuotrauka. Apskritai jie skirti užtikrinti įmonės veiklos tęstinumą ir nenutrūkstamą veiklą, atlikti „buferio“ vaidmenį tarp nuoseklių ekonominių ir finansinių ciklų etapų, išlyginti jų „neatitikimus“, įveikti skirtumus tarp pajamų laikotarpių. ir išlaidas. Tais atvejais, kai vyrauja ne rinkos santykiai (tiekėjų pirmenybė), ciklo trukmė priklauso nuo pristatymų pagal sudarytas sutartis dažnumo, atsiskaitymo formos ir pavėluotų pristatymų rizikos.

Svarbiausia trumpalaikio turto valdymo užduotis yra paspartinti jo apyvartą. Šiuo atžvilgiu pravartu pabrėžti ciklo (apyvartos laiko) sampratą – gamybinį, ekonominį ir finansinį.

Gamybos ciklą lemia gamybos technologija ir organizavimas įmonėje. Mokslo ir technologijų pažanga bei nauji gamybos valdymo metodai labai įtakoja jos trukmę. Verslo ciklas apima įmonės tiekimo, gamybos ir rinkodaros veiklą. Jis prasideda nuo medžiagų (prekių) gavimo įmonės dispozicijoje momento ir baigiasi gaminių, darbų, paslaugų išdavimu (išsiuntimu) klientams (nepriklausomai nuo apmokėjimo laiko).

Finansinis ciklas nustatomas nuo apmokėjimo už gautas medžiagas (prekes) iki pinigų gavimo kasoje, į banko sąskaitą ar tarpusavio reikalavimų įskaitymo momento. Skirtingai nuo verslo ciklo, finansiniame cikle atsižvelgiama kredito laikotarpis... Prasideda pinigų investavimu į gamybos atsargas ir baigiasi pinigų gavimu pardavus produkciją, darbus, paslaugas ir pasibaigus ekonominiam ciklui.

Gamybos ciklo trukmę daugiausia lemia pramonės specifika. Verslo ciklo trukmę pirmiausia lemia produkcijos gamybos ir pardavimo laikotarpio trukmė. Finansinio ciklo trukmė papildomai priklauso nuo grynųjų pinigų apyvartos laikotarpio. Ekonomikos ir finansų ciklai ūkio sektoriuose turi skirtingą trukmę ir struktūrą, kurią lemia pačių šių sektorių specifika.

Užbaigus vieną grandinę, apyvartoje esantis turtas pereina į naują. Būtent nuolatinis cirkuliuojančio turto judėjimas yra nenutrūkstamo gamybos ir apyvartos proceso pagrindas. Tai yra svarbiausia apyvartinių lėšų funkcija – gamyba.

Analizuojant apyvartines lėšas, būtina išskirti pagrindinius veiksnius, turinčius įtakos apyvartinių lėšų apyvartumo tempui. Svarbiausi iš jų parodyti 2 paveiksle.

Apyvartinis kapitalas yra viena iš pagrindinių finansinių kategorijų, kurios suteikia reikšmingą įtaką apie gamybos sferą, apyvartos sferą, gyvenviečių būklę in nacionalinė ekonomika taigi, pinigų apyvartai šalyje atlieka savo antrąją funkciją – atsiskaitymą ir atsiskaitymą.

Apyvartinio turto apibrėžimas kaip avansinės lėšos sukurtose apyvartinio gamybinio turto ir apyvartinių fondų atsargose neatskleidžia viso šios kategorijos ekonominio turinio. Neatsižvelgiama į tai, kad paankstinant tam tikrą pinigų sumą, vyksta ir gamybos procese susidariusio perteklinio produkto vertės avansu į šias atsargas procesas. Todėl pelningai dirbančioms įmonėms, pasibaigus lėšų apyvartai, avansinių apyvartinių lėšų suma padidėja tam tikra pelno dalimi. Nepelningose ​​įmonėse avansinių apyvartinių lėšų suma lėšų apyvartos pabaigoje sumažėja dėl patirtų nuostolių.

Trumpalaikio turto materialinė sudėtis yra įvairi ir kintanti, ji yra mobili ir sklandi. Trumpalaikis turtas gali būti manevruojamas pakankamai laisvai, ieškant geresnis rezultatas... Todėl trumpalaikio turto valdymas reikalauja nuolatinės, kasdienės kontrolės stebėjimo režimu. Nepaisant apyvartoje esančio turto sudėties įvairovės, jie visi yra susiję ekonominiame cikle ir nuolat pereina iš vienos formos į kitą. Tai leidžia juos sujungti „apyvartinių lėšų“ kategorijoje.

Trumpalaikio turto struktūra yra santykis tarp įvairių jo elementų (straipsnių), išreikštas santykinėmis vertėmis (procentais). Ištyrus trumpalaikio turto struktūrą, galima daryti svarbias išvadas apie racionalų jo panaudojimą. Trumpalaikio turto klasifikaciją pagal elementus galima peržiūrėti iš įvairių pozicijų:

1. Pagal ekonominės veiklos sritis.

2. Pagal lėšų likvidumą jų neįtraukimo į apyvartą rizika.

3. Pagal investicijų proporcingumą.

Trumpalaikio turto išdėstymas ekonominės veiklos srityse (pavyzdžiui, gamybos ar apyvartos sferoje) yra svarbi ekonominės analizės savybė. Taigi pagal savitąjį nebaigtos gamybos, pagamintos produkcijos, prekių, atsiskaitymų su skolininkais, trumpalaikių finansinių investicijų, lėšų atsargų svorį galima identifikuoti ūkio šaką ir nustatyti jos veiklos pokyčius.

Trumpalaikio turto struktūra pagal jo likvidumą, tai yra galimybė per trumpiausią laiką ir be didelių finansinių nuostolių virsti pinigais, leidžia daryti išvadas apie įmonės mokumą ir neatsiskaitymo riziką.

Trumpalaikio turto struktūrinė analizė efektyviai naudojama nustatant planuojamus įmonės apyvartinio kapitalo poreikius. Tai leidžia organizuoti atskirų apyvartinio kapitalo elementų valdymą, kuris bus išsamiau aptartas tolesniuose skyriuose.

Struktūrinė analizė gali būti tęsiama kiekvienam trumpalaikio turto elementui, atsižvelgiant į jo atskirus elementus, ir pateikiama pakankamai išsamiai. Atsargų dalies padidėjimas su palankiomis tendencijomis dažniausiai rodo įmonės ekonominės veiklos apimčių didėjimą. Norint patikrinti šios išvados patikimumą, būtina palyginti atsargų augimą su pardavimo pajamų augimu (palyginamomis kainomis). Atsargų didinimas pardavimo pajamų augimo tempo ribose yra ekonomiškai pagrįstas, o peržengus šias ribas gali susidaryti atsargų perteklius ir apyvartinio kapitalo naudojimas.

Nepalanki situacija yra tada, kai dėl neapgalvotų ekonominių sprendimų lėšos imobilizuojamos į mažo likvidumo turtą. Gali būti, kad tokie sprendimai buvo priimti siekiant apsaugoti turtą nuo infliacinio nuvertėjimo.

Absoliučios nebaigtos produkcijos kiekio ir dalies padidėjimas gali būti gamybos ciklo pailgėjimo, padidėjusių sąnaudų, produkcijos gamybos užsakymų atšaukimo pasekmė. Apskritai tendencija didinti nebaigtos produkcijos dalį trumpalaikio turto struktūroje yra nepageidautina.

Pagamintos produkcijos ir prekių atsargų augimas neperžengiant pardavimų augimo (faktinio ar numatomo) ribos yra visiškai pagrįstas. Tačiau tokį augimą gali lemti ir kitos nepalankios priežastys, būtent: sumažėjusi įmonės produkcijos paklausa, lėtai judančios ir nekokybiškos produkcijos kaupimasis, sunkumai gabenant produkciją, transporto priemonių trūkumas, nepatenkinama rinkodaros organizacija.

Gautinų sumų dalies trumpalaikio turto struktūroje vertinimas grindžiamas mintimi, kad tai būtina priimtina suma lėšų nukreipimui iš organizacijos apyvartos. Įsiskolinimo augimas tokioms prekėms kaip „pirkėjai ir klientai“, „gautinos sąskaitos“, „išrašyti avansai“ per sutartą mokėjimo laikotarpį veikiau rodo įmonės rinkodaros aktyvumo didėjimą, o ne lėšų nukreipimą. Jei kartu su avansu ir komerciniu kreditavimu pirkėjams bei klientams išaugs įmonės banko paskolos poreikis mažiau palankiomis sąlygomis, tikslingiau apriboti jo taikymo sritį.

Teisėtas požiūris į pradelstas gautinas sumas, trunkančias ilgiau nei tris mėnesius, ypač abejotinas ar beviltiškas, yra teisėta. Vertinant gautinų sumų būklę, turėtų visiškai pasireikšti „konservatyvumo“ principas. Šis principas reiškia, kad skola atsispindi balanse. Atsiskaitymus su skolininkais (taip pat ir su kreditoriais) kiekviena šalis atspindi sumomis, atsirandančiomis iš buhalterinių dokumentų, abiejų šalių pripažintomis teisingomis. Skola, kuriai suėjo senaties terminas, taip pat skolos, kurios laikomos neatgautinomis išieškoti, neturėtų būti apskaitomos kaip organizacijos turtas. Jos priskiriamos nuostoliams (sumažėjus pelnui) arba nurašomos į abejotinų skolų rezervą. Informacija apie gautinų sumų sudėtį ir dinamiką pateikiama OKUD ataskaitos 5 formoje.

Trumpalaikės finansinės investicijos ir jų struktūrinis augimas apskritai gali būti vertinamas kaip teigiamas reiškinys. Tačiau finansų krizės ir nepakankamo išsivystymo sąlygomis akcijų birža, būtina atidžiai įvertinti šių investicijų likvidumą, jų atnešamas pajamas ir apyvartos tempą, lyginant su infliacijos lygiu.

Grynieji pinigai yra likvidžiausia organizacijos turto dalis. Pinigų likučių ir jų dalies augimas dažniausiai vertinamas teigiamai, tačiau su tam tikromis išlygomis. Per didelės pinigų sumos įmonės kasoje neatitinka įstatymo normų. Perteklinės lėšos už banko sąskaitos liudija ne tik finansinė gerovė bet ir apie pirmenybes, kurios teikiamos fondų likvidumui prieš jų pelningumą. Ši politika sumažina laisvų pinigų naudojimo efektyvumą.

Įmonės trumpalaikio turto augimas, nepaisant šio augimo veiksnių, lemia likvidumo rodiklių didėjimą, sukuria matomos gerovės ir mokumo iliuziją. Realiai nepateisinamas atsargų augimas ir neapmokėtos sumos, gautinos sumos vis dar blogina įmonės finansinę būklę. Likvidumo rodiklių požiūriu reikia tam tikro atsargumo ir galbūt reikėtų gerokai pakeisti jų apskaičiavimo metodiką. Atrodo pagrįsta iš trumpalaikio turto sumos neįtraukti likvidumo skaičiavimo, atsižvelgiant į bent jau, nelikvidus turtas ir abejotinos skolos.

1.2 bendrosios charakteristikos trumpalaikio turto formavimo šaltiniai

Apyvartinių lėšų formavimo šaltiniai yra nuosavos, skolintos ir papildomai skolintos lėšos. Informacija apie nuosavų lėšų šaltinių dydį daugiausia pateikiama balanso skiltyje „Kapitalas ir rezervai“ ir I f skyriuje. Metinio balanso priedo Nr.5 Nr. Informacija apie skolintus ir pritrauktus lėšų šaltinius pateikiama balanso įsipareigojimų V skyriuje, taip pat 2, 3, 8 f skyriuose. Metinio balanso priedo Nr.5 Nr.

Paprastai minimali stabili apyvartinio kapitalo dalis formuojama savo šaltinių sąskaita. Turėdama nuosavą apyvartinį turtą įmonei leidžia laisvai manevruoti, didinti veiklos efektyvumą ir tvarumą.

Apyvartinis kapitalas formuojamas organizacijos steigimo metu ir jos įstatinio fondo formavimas steigėjų investicinių fondų sąskaita. Ateityje organizacijos minimalus apyvartinių lėšų poreikis yra padengiamas iš savo šaltinių: pelno, įstatinio kapitalo, rezervinio kapitalo, kaupimo fondo ir tikslinio finansavimo. Tačiau dėl daugybės objektyvių priežasčių (infliacijos, gamybos apimčių augimo, klientų sąskaitų apmokėjimo vėlavimo) organizacija turi laikinų papildomų apyvartinių lėšų poreikių, kurių neįmanoma padengti iš savo šaltinių. Tokiais atvejais už finansinis saugumasūkinė veikla pritraukia skolintus šaltinius: bankų ir komercines paskolas, paskolas, investicijų mokesčio kreditą, organizacijos darbuotojų investicinius indėlius, obligacijų paskolas, taip pat nuosavoms lėšoms prilygintus šaltinius, vadinamuosius stabilius įsipareigojimus. Pastarieji nepriklauso įmonei, bet nuolat yra jos apyvartoje ir yra apyvartinio kapitalo formavimo šaltinis minimalaus likučio sumai. Tai: minimalios mėnesinės algos įsiskolinimas įmonės darbuotojams; rezervai būsimoms išlaidoms; minimali perkeliama skola į biudžetą ir nebiudžetinius fondus; kreditorių lėšos, gautos kaip išankstinis mokėjimas už gaminius (darbus, paslaugas); pirkėjų lėšos už grąžinamos pakuotės įkeitimą; vartojimo fondo perkeliami likučiai ir kt.

Skolintos lėšos – tai daugiausia trumpalaikės banko paskolos, kurių pagalba tenkinami laikini papildomi reikalavimai apyvartinėms lėšoms. Pagrindinės paskolų apyvartiniam kapitalui formuoti pritraukimo kryptys yra: sezoninių žaliavų, medžiagų atsargų ir kaštų, susijusių su sezoniniu gamybos procesu, skolinimas; laikinas nuosavo apyvartinio turto trūkumo papildymas; atsiskaitymai ir mokėjimo apyvartos tarpininkavimas.

Banko paskolos teikiamos investicinių (ilgalaikių) paskolų arba trumpalaikių paskolų forma. Banko paskolų paskirtis – finansuoti išlaidas, susijusias su ilgalaikio ir trumpalaikio turto įsigijimu, taip pat finansuoti sezoninius organizacijos poreikius, laikiną atsargų augimą, laikiną gautinų sumų augimą, mokesčių mokėjimus, ypatingas išlaidas.

Trumpalaikes paskolas gali suteikti: valstybinės įstaigos; finansines bendroves; komerciniai bankai; faktoringo įmonės.

Paskolos suteikimą reglamentuoja šie dalykai reglamentas- Rusijos Federacijos valstybinio komiteto 819-821 straipsniai ir 1990 m. gruodžio 2 d. federalinis įstatymas Nr. 395-1 „Dėl bankų ir bankinės veiklos“.

Finansuodamas skolą, skolintojas bet kuriuo atveju, prieš atidarydamas finansavimą, nustato skolininko kreditingumą. Kreditingumas – asmens gebėjimas visiškai ir laiku apmokėti savo skolinius įsipareigojimus. Kreditingumas neturėtų būti painiojamas su mokumu, kuris apima nemokėjimą. Kreditingumas – būsimo mokumo prognozavimas.

Kreditingumas nustatomas pagal šiuos veiksnius:

skolininko moralinės savybės, sąžiningumas;

skolininko menas dirbti su finansais, atsiskaitymų patikimumas;

profesija, numatomos prieinamos paskolos palūkanos;

investicijų į nekilnojamąjį turtą buvimas, kapitalo nejudrumo laipsnis, paskolos grąžinimo garantija.

Kreditingumas nustatomas naudojant šiuos rodiklius:

įmonės likvidumas;

kapitalo apyvarta;

įmonės stabilumas;

pelningumas.

Banko paskolos įmonėms gali skirtis šiais būdais.

1. Pagal paskolos terminą:

trumpalaikė paskola išduodama trumpesniam nei 1 metų laikotarpiui;

vidutinės trukmės paskola išduodama nuo 1 iki 3 metų laikotarpiui;

ilgalaikė paskola išduodama ilgesniam nei 3 metų laikotarpiui.

2. Pagal skolinimo realybę:

išduotos paskolos - tai paskolos gavėjo gavimas iš banko už kreditą realias pinigų sumas;

ovalios paskolos – tai bankų laidavimas (garantijos) už kliento įsipareigojimus tretiesiems asmenims; nevykdant kliento įsipareigojimų, bankas sumoka trečiajai šaliai už kliento įsipareigojimus, o tarp savęs ir kliento surašo sandorį kaip paskolą su tam tikru atlyginimu.

3. Pagal skolinimo sąlygas:

įprastos paskolos sąlygos yra įprastos;

lengvatinė paskola turi palankias sąlygas ir yra teikiama tam tikroms skolininkų kategorijoms arba tam tikriems projektams; iš esmės, jei bankas yra suinteresuotas klientu ir turi ypatingą nusiteikimą jo atžvilgiu, tada galime kalbėti apie lengvatines skolinimo sąlygas.

4. Pagal paskolos sumos apskaičiavimo būdą (būdą):

paskolos suma apskaičiuojama pagal tam tikrą apyvartą. Toks skaičiavimas atliekamas tada, kai pagrindinis paskolos grąžinimo šaltinis yra pinigų srautas klientas. Šiuo atveju Rusijoje vidutiniškai galioja taisyklė, kad bankai duoda vidutiniškai 1 mėnesio apyvartą per metus. Tačiau dažnai jie taip pat vertina paskolos sąlygas individualiai;

paskolos suma apskaičiuojama pagal tam tikrą likutį. Toks skaičiavimas atliekamas tada, kai paskola suteikiama su puikiu užstatu, kurį galima tvirtai laikyti paskolos grąžinimo šaltiniu. Didžiausia paskolos suma yra 50-70% sumos, kuria vertinamas užstatas;

paskolos suma skaičiuojama mišriu būdu. Apskritai bankui svarbu žinoti, kad paskola bus grąžinta. Tai reiškia, kad bet kuriuo atveju bankas žiūri į finansinius srautus – ar paskolos gavėjas turi pakankamai lėšų paskolai grąžinti.

5. Išduodant paskolos sumą:

visa paskola reiškia visos paskolos sumos išdavimą;

kredito linija – būdas apriboti maksimalų kreditą ir pagal poreikį išmokėti lėšas. Kredito linija dažniau naudojama verslo plėtrai. Privalumas klientui yra tas, kad jis negali mokėti papildomų palūkanų, laikinai atsisakydamas gauti tam tikrą sumą, tai yra, gali imti paskolą savo nuožiūra neviršydamas limito. Paskolos sumos padidinimui neviršijant atskiro susitarimo nereikia.

6. Pagal paskolos grąžinimo būdą:

paskolos sumos grąžinimas termino pabaigoje;

vienodas mėnesinis paskolos sumos grąžinimas per terminą;

grąžinimas pagal patvirtintą grafiką (netolygus, galbūt su lengvatiniu laikotarpiu).

Taip pat kaip banko paskolos apyvartinių lėšų finansavimo šaltiniai yra kitų organizacijų komercinės paskolos, išduodamos paskolų, vekselių, prekių kreditų ir avansinių mokėjimų forma.

Komercinę paskolą įmonei sutarties pagrindu suteikia kitos įmonės laikinai laisvų lėšų sąskaita privalomo grąžinimo ir mokėjimo pagrindu.

Prekės paskola yra komercinė paskola, kurią pardavėjai suteikia pirkėjams prekių forma kaip atidėtą mokėjimą už parduotas prekes. Prekės komercinės paskolos atveju finansavimo šaltinis yra parduodančios įmonės lėšos.

Komercinė paskola užtikrinama skolininko (pirkėjo) įsipareigojimu per tam tikrą laikotarpį grąžinti tiek pagrindinę sumą, tiek priskaičiuotas palūkanas (jei tokių yra). Naudojant komercinę paskolą, pardavėjas turi turėti pakankamai kapitalo atsargų, jei sulėtėtų skolininko įplaukos.

Komercinių ir prekių paskolų teikimą reglamentuoja Rusijos Federacijos civilinio kodekso 822, 823 straipsniai.

Bet kuris metodas gali būti veiksmingiausias konkrečioje aplinkoje. Požiūrio pasirinkimas yra pagrindinė įmonės kredito politikos užduotis. Galimi požiūrių deriniai.

1. Įprasta įgyvendinimo tvarka. Pagal įprastą schemą pirkėjas užsako prekes, prekės išsiunčiamos, o už jas apmokama laiku, gavus sąskaitą faktūrą.

2. Sąskaitos metodas. Naudojamas vekselis (vekselis) - rašytinis paskolos davėjo nurodymas paskolos gavėjui, kad pastarasis sumokėtų tam tikrą sumą trečiajam asmeniui (perdavėjui). Pardavėjas (kreditorius) po prekių pristatymo pirkėjui (paskolos gavėjui) išrašo vekselį, kuris, gavęs komercinius dokumentus, jį priima, tai yra sutinka su apmokėjimu per jame nurodytą terminą.

3. Sumokėjus laiku nuolaida. Pirkėjui sutartyje ar kitu būdu yra nustatomi 2 mokėjimo terminai: pirmasis (preferencinis) - atsiskaitymui su nuolaida, antrasis (galutinis) - skolos grąžinimo terminas. Metodo esmė – paskatinti pirkėją atsiskaityti per pirmąjį terminą. Jei pirkėjas atsiskaito pirmą datą, nuolaida bus išskaičiuota iš kainos. Kitu atveju visa suma turi būti sumokėta per nurodytą antrąjį terminą.

4. Atidarykite sąskaitą. Sudaroma sutartis, pagal kurią pirkėjas gali periodiškai apsipirkti nesikreipdamas paskolos kiekvienu konkrečiu atveju neviršydamas nustatytos paskolos sumos.

5. Sezoninė paskola. Metodas dažniausiai taikomas konkrečiuose ūkio sektoriuose, pavyzdžiui, gaminant žaislus, suvenyrus ir kitas plataus vartojimo prekes, apskaičiuotas konkrečiai datai. Mažmenininkams leidžiama pirkti prekes gerokai anksčiau nei numatyta data, kad būtų galima sutvarkyti reikiamas atsargas iki piko. sezoniniai išpardavimai ir atidėti apmokėjimą už prekę iki pardavimo pabaigos.

Šis metodas leidžia gamintojui pagaminti gaminius ir nedelsiant juos išsiųsti, neapkraunant pirkėjo būtinybe skubiai sumokėti. Gamintojui tai reiškia, kad nėra papildomos išlaidos sandėliavimui, sandėliavimui ir pan., nes reikiamas kiekis produkcijos išsiunčiamas iš karto po pagaminimo, kuri prasideda dar gerokai prieš sezoninių išpardavimų piką.

Pavyzdžiui, žaislų gamintojai leidžia mažmenininkams žaislus įsigyti likus keliems mėnesiams iki Naujųjų metų švenčių, o už prekes atsiskaityti sausio–vasario mėnesiais.

6. Siunta. Siuntimo metu mažmenininkas gali gauti prekes be mokėjimo. Pardavus prekę atsiras prievolė atsiskaityti, o nepardavus prekę pardavėjas gali grąžinti prekes gamintojui nemokėdamas netesybų.

Siunta dažniausiai naudojama parduodant naujas, netipiškas prekes, kurių paklausa sunkiai prognozuojama. Prekybininkai nenori rizikuoti, todėl tokias darbo sąlygas siūlo tik tiekėjams. Pavyzdžiui, parduodant naujus vadovėlius institutams, knygų leidėjai siunčia savo knygas į mažmeninės prekybos vietas su sąlyga, kad jos bus grąžintos, jei jos nebus nupirktos.

Investicinio mokesčio kreditą įmonei suteikia vyriausybės institucijos ir tai yra laikinas mokesčių mokėjimo organizacijai atidėjimas. Norėdama gauti investicijų mokesčio kreditą, organizacija sudaro kredito sutartį su mokesčių institucija jų registracijos vietoje.

Darbuotojų investicinis įnašas (įnašas) – tai tam tikro procento darbuotojo piniginis įnašas į ūkio subjekto plėtrą. Šalių interesai įforminami sutartimi ar reglamentu dėl investicinio indėlio.

Organizacijos poreikiai apyvartiniam turtui gali būti patenkinti ir išleidžiant skolos vertybinius popierius ar obligacijas. Obligacija patvirtina paskolos santykius tarp obligacijos turėtojo ir dokumentą išdavusio asmens. Obligacijos siūlo terminą, išpirkimą ir apmokėjimą su fiksuota, kintama arba nuolat didėjančia atkarpos norma, taip pat su nuliniu kuponu (obligacijos be palūkanų). Nepalūkaningų obligacijų pajamingumas mokamas vieną kartą išpirkus vertybinius popierius išpirkimo kaina.

Pagal paskolos sąlygas obligacijos skirstomos į trumpalaikes (1-3 metų), vidutines (3-7 metų) ir ilgalaikes (7-30 metų). Įmonės obligacijos, kaip taisyklė, yra labai pelningi vertybiniai popieriai, nors jų patikimumas yra mažesnis nei kitų vertybinių popierių.

Kiti apyvartinio kapitalo formavimo šaltiniai – laikinai ne pagal paskirtį gautos įmonės lėšos (lėšos, rezervai ir kt.).

Tinkamas nuosavų, skolintų ir pritraukiamų apyvartinių lėšų formavimo šaltinių santykis vaidina svarbų vaidmenį stiprinant organizacijos finansinę būklę.

Analizės metu įvertinamas organizacijos apyvartinių lėšų poreikis, kuris vėliau lyginamas su turimų finansinių šaltinių dydžiu. Tuo pačiu metu apyvartinio kapitalo formavimo šaltinių analizė apima ne tik jų dinamikos vertinimą, bet ir visos struktūros įvertinimą pagal šaltinių tipus, o detalizavimą – pagal vidinės struktūros komponentus.

Konkretaus finansinio šaltinio pritraukimo tikslingumo nustatymas atliekamas palyginus šios rūšies investicijų pelningumo rodiklius su šaltinio savikaina (kaina). Ši problema ypač aktuali skolintoms lėšoms.

Apyvartinio turto cirkuliacijos procese jo formavimo šaltiniai, kaip taisyklė, nesiskiria. Tačiau tai nereiškia, kad apyvartinių lėšų formavimo sistema neturi įtakos apyvartinių lėšų panaudojimo greičiui ir efektyvumui. Apyvartinių lėšų perteklius reiškia, kad dalis organizacijos kapitalo nenaudojama ir negauna pajamų. Trūkstant apyvartinių lėšų, sulėtėja gamybos proceso eiga, lėtėja organizacijos lėšų ekonominės apyvartos tempai.

Apyvartinių lėšų formavimo šaltinių klausimas svarbus iš kitos pozicijos. Rinkos sąlygos nuolat kinta, todėl organizacijos apyvartinių lėšų poreikiai yra nestabilūs. Paprastai jų aprėpti vien iš mūsų pačių šaltinių beveik neįmanoma. Organizacijos darbo patrauklumas iš savo šaltinių nublanksta į antrą planą. Patirtis rodo, kad dažniausiai skolintų lėšų panaudojimo efektyvumas yra didesnis nei nuosavų lėšų panaudojimo efektyvumas. Todėl pagrindinis apyvartinių lėšų formavimo proceso valdymo uždavinys – užtikrinti skolintų lėšų pritraukimo efektyvumą.

Kaip minėta aukščiau, yra daug būdų, schemų ir šaltinių, kaip formuoti organizacijos turtą, su jais klausimas dėl kompetentingo šių šaltinių valdymo įmonėje yra gana aštrus.

1.3 Įmonės turto formavimo šaltinių valdymo proceso ypatumai

Prekybos įmonės turtas formuojamas į jį investuoto kapitalo sąskaita. Investuotas kapitalas – tai įmonės finansiniai ištekliai, skirti jos turtui formuoti.

Turto formavimo šaltinių valdymas yra vienas pagrindinių prekybos valdymo uždavinių. 3 paveiksle parodytas pagrindinis prekybos valdymo funkcijų turinys valdant turto formavimo šaltinius.

Pirmoji valdymo užduotis yra optimizuoti finansinė struktūra komercinės įmonės finansavimo šaltiniai.

Pagrindiniai šaltinių finansinės struktūros optimizavimo etapai yra šie:

1. Įmonės kapitalo analizė. Pagrindinis šios analizės tikslas – nustatyti kapitalo apimties ir sudėties dinamikos tendencijas iš anksto suplanuotu laikotarpiu ir jų įtaką finansiniam stabilumui ir kapitalo panaudojimo efektyvumui;

2. Bendrojo kapitalo poreikio nustatymas. Prekybos įmonės bendras kapitalo poreikis yra pagrįstas planuojamo trumpalaikio ir ilgalaikio turto sumos nustatymu (šių rodiklių apskaičiavimo būdai buvo aptarti anksčiau). Šio turto suma sudarys bendrą prekybos įmonės kapitalo poreikį planavimo laikotarpiu;

3. Kapitalo struktūros optimizavimas pagal turto finansavimo politikos kriterijų. Šis kapitalo struktūros optimizavimo būdas siejamas su diferencijuoto įvairių įmonės turto komponentų finansavimo šaltinių parinkimo procesu. Šiuo tikslu visas prekybos įmonės turtas skirstomas į tris grupes:

ilgalaikis turtas;

pastovi trumpalaikio turto dalis. Tai yra nepakeičiama jų dydžio dalis, kuri nepriklauso nuo sezoninių ir kitų prekių apyvartos svyravimų ir nėra susijusi su sezoninio sandėliavimo atsargų formavimu, ankstyvu pristatymu ir pagal paskirtį. Kitaip tariant, jis laikomas nesumažinamu trumpalaikio turto minimumu, reikalingos įmonei vykdyti einamąją ūkinę veiklą;

kintamoji trumpalaikio turto dalis. Tai yra kintama jų dalis, kuri yra susijusi su sezoniniu prekių pardavimo apimties padidėjimu, poreikiu tam tikrais prekybos įmonės veiklos laikotarpiais formuoti sezoninio sandėliavimo prekių atsargas, išankstinį pristatymą ir paskirtį. Kaip šios kintamosios trumpalaikio turto dalies dalis išskiriamas didžiausias ir vidutinis jo poreikis.

Yra trys pagrindiniai skirtingų komercinės įmonės turto grupių finansavimo būdai.

Konservatyvus požiūris į turto finansavimą reiškia, kad ilgalaikis turtas, pastovi trumpalaikio turto dalis ir pusė trumpalaikio turto kintamosios dalies turėtų būti finansuojami iš nuosavo kapitalo ir ilgalaikio skolinto kapitalo. Antroji trumpalaikio turto kintamosios dalies pusė turėtų būti finansuojama trumpalaikiu skoliniu kapitalu. Šis turto finansavimo modelis užtikrina aukštą įmonės finansinio stabilumo lygį jos plėtros procese;

Nuosaikus požiūris į turto finansavimą reiškia, kad ilgalaikis turtas ir pastovi trumpalaikio turto dalis turi būti finansuojami iš nuosavo kapitalo ir ilgalaikio skolinto kapitalo, o visa trumpalaikio turto kintamoji dalis turi būti finansuojama iš trumpalaikio skolinto. kapitalo. Šis turto finansavimo modelis užtikrina priimtiną įmonės finansinio stabilumo lygį;

Agresyvus požiūris į turto finansavimą daro prielaidą, kad iš nuosavo ir ilgalaikio skolinto kapitalo turėtų būti finansuojamas tik ilgalaikis turtas, o visas trumpalaikis turtas – iš trumpalaikio skolinto kapitalo (pagal principą: trumpalaikis turtas turi būti dengiamas 2010 m. dabartiniai įsipareigojimai). Toks turto finansavimo modelis kelia rimtų problemų užtikrinant įmonės mokumą ir finansinį stabilumą, nors leidžia vykdyti prekybą su minimaliu nuosavo kapitalo poreikiu.

Priklausomai nuo jūsų požiūrio į finansinės rizikos prekybos įmonės savininkai ar vadovai pasirenka vieną iš svarstomų turto finansavimo variantų. Atsižvelgiant į tai dabartinis etapas Ilgalaikės paskolos ir paskolos prekybos įmonėms praktiškai neteikiamos, pasirinktas turto finansavimo modelis reprezentuos nuosavo kapitalo ir skolinto (trumpalaikio) kapitalo santykį, t.y. optimizuoti savo struktūrą iš šių pozicijų.

Nuosavų finansinių išteklių formavimo valdymas – tai procesas, užtikrinantis jų pritraukimą iš įvairių šaltinių atsižvelgiant į artimiausio laikotarpio prekybos įmonės plėtros poreikius. Pagrindinis šio valdymo tikslas – suformuoti reikiamą savo finansavimo lygį įmonės gamybos plėtrai.

Nuosavų finansinių išteklių formavimo valdymo procesas apima šiuos pagrindinius etapus:

1. Nuosavų finansinių išteklių formavimosi iš anksto numatytu laikotarpiu analizė. Šios analizės tikslas – nustatyti nuosavų finansinių išteklių formavimo potencialą ir jo atitiktį prekybos įmonės plėtros tempams;

2. Bendrojo savo finansinių išteklių poreikio nustatymas. Atsižvelgiant į anksčiau apskaičiuotus planuojamus rodiklius, šis poreikis nustatomas pagal šią formulę:

Psfr = Pk * Usk / 100-SKn + Pr, (1)

kur Psfr – bendras prekybos įmonės nuosavų finansinių išteklių poreikis planavimo laikotarpiu;

Pk – bendras kapitalo poreikis planavimo laikotarpio pabaigoje;

Usk - planuojama akcinio kapitalo dalis bendrame jo sumoje (pagal optimizuotą kapitalo finansinę struktūrą);

SKN – nuosavo kapitalo suma planavimo laikotarpio pradžioje;

Pr – pelno suma, nukreipta į vartojimą planavimo laikotarpiu.

Skaičiuojamas bendras poreikis apima reikiamą nuosavų finansinių išteklių sumą, formuojamą tiek iš vidinių, tiek iš išorės šaltinių;

3. Maksimalios apimties nuosavų finansinių išteklių pritraukimo iš vidinių šaltinių užtikrinimas. Prieš kreipiantis į išorinius šaltinius savo finansinių išteklių formavimui, turi būti realizuotos visos jų formavimo vidaus šaltinių sąskaita galimybės. Kadangi pagrindiniai planuojami vidiniai komercinės įmonės nuosavų finansinių išteklių formavimo šaltiniai yra grynojo pelno suma ir nusidėvėjimo mokesčiai, tuomet visų pirma šių rodiklių planavimo procese būtina numatyti jų augimo galimybę įvairių rezervų sąskaita;

4. Reikalingos apimties nuosavų finansinių išteklių pritraukimo iš išorės šaltinių užtikrinimas. Nuosavų finansinių išteklių pritraukimo iš išorės šaltinių apimtis numatoma užtikrinti tą jų dalį, kurios nebūtų galima suformuoti vidinių finansavimo šaltinių sąskaita. Jeigu iš vidinių šaltinių pritraukiama nuosavų finansinių išteklių suma visiškai atitinka bendrą jų poreikį planavimo laikotarpiu, tai šių išteklių pritraukti iš išorės šaltinių nereikia.

Poreikis pritraukti nuosavus finansinius išteklius iš išorės šaltinių apskaičiuojamas pagal šią formulę:

SFRvnesh = Psfr - SFRvnut, (2)

kur SFRvnesh yra poreikis pritraukti nuosavų finansinių išteklių iš išorės šaltinių;

Psfr - bendras prekybos įmonės nuosavų finansinių išteklių poreikis planavimo laikotarpiu;

SFRvnut - nuosavų finansinių išteklių suma, kurią planuojama pritraukti iš vidinių šaltinių.

Savo finansinių išteklių poreikio tenkinimą planuojama užtikrinti iš išorės šaltinių, pritraukiant papildomą įstatinį kapitalą (savininkus ar kitus investuotojus), papildomai išleidžiant akcijas ar iš kitų šaltinių.

5. Vidinių ir išorinių nuosavų finansinių išteklių formavimo šaltinių santykio optimizavimas. Šis optimizavimo procesas pagrįstas šiais dviem kriterijais:

minimalių bendrųjų nuosavų finansinių išteklių pritraukimo išlaidų užtikrinimas. Jeigu nuosavų finansinių išteklių pritraukimo iš išorės šaltinių kaina viršija planuojamas skolintų lėšų pritraukimo išlaidas, tuomet tokio nuosavų išteklių formavimo reikėtų atsisakyti;

užtikrinant, kad įmonės valdymas būtų išsaugotas pirminių jos steigėjų. Papildomo akcijų ar akcinio kapitalo padidėjimas trečiųjų šalių investuotojų sąskaita gali lemti tokio valdymo praradimą.

Parengto nuosavų finansinių išteklių formavimo plano efektyvumas vertinamas naudojant ateinančio laikotarpio įmonės plėtros savo finansavimo koeficientą. Jo lygis turi atitikti užsibrėžtą tikslą.

Prekybos įmonės efektyvi ekonominė veikla neįmanoma be nuolatinio skolintų lėšų pritraukimo. Šių lėšų panaudojimas leidžia ženkliai išplėsti prekių ir suformuotų atsargų pardavimo apimtis, užtikrinti efektyvesnį akcinio kapitalo panaudojimą, paspartinti įvairių tikslinių fondų formavimąsi, o galiausiai – padidinti įmonės rinkos vertę.

Nors bet kokio verslo išeities taškas yra nuosavas kapitalas, prekybos įmonėse skolintų lėšų suma gerokai viršija nuosavo kapitalo dydį. Šiuo atžvilgiu skolintų lėšų pritraukimo valdymas yra viena iš svarbiausių prekybos valdymo funkcijų, kurios tikslas – pasiekti aukštų galutinių įmonės rezultatų.

Finansinio sverto pritraukimo valdymas yra kryptingas procesas jų susidarymas iš įvairių šaltinių ir in skirtingos formos atsižvelgiant į komercinės įmonės poreikius įvairiuose jos vystymosi etapuose. Pagrindinis šio skyriaus tikslas – užtikrinti efektyviausias šių lėšų pritraukimo ir racionalaus panaudojimo sąlygas bei formas.

Skolintų lėšų pritraukimo valdymo procesas prekybos įmonėje apima šiuos pagrindinius etapus:

1. Skolintų lėšų pritraukimo ir panaudojimo planavimo laikotarpiu analizė. Šios analizės tikslas – nustatyti įmonės skolintų lėšų pritraukimo sudėtį ir formas, taip pat jų panaudojimo efektyvumą. Šios analizės rezultatai padeda įvertinti galimybes panaudoti įmonėje skolintas lėšas esamais kiekiais ir formomis.

2. Planavimo laikotarpio skolintų lėšų pritraukimo tikslų nustatymas. Skolintas lėšas prekybos įmonė pritraukia griežtai tikslingai, o tai yra viena iš tolesnio efektyvaus jų panaudojimo sąlygų. Pagrindiniai prekybos įmonių skolintų lėšų pritraukimo tikslai yra:

trumpalaikio turto nuolatinės dalies planuojamos apimties papildymas. Šiuo metu dauguma prekybos įmonių neturi galimybių pilnai finansuoti šios trumpalaikio turto dalies iš savo kapitalo (t. y. naudoti nuosaikų turto finansavimo modelį). Didžioji šio finansavimo dalis gaunama iš skolintų lėšų. Prekybos įmonių skolintų lėšų pritraukimo tikslų sistemoje šis tikslas šiuo metu yra prioritetinis;

trumpalaikio turto kintamosios dalies formavimo užtikrinimas. Kad ir kokį turto finansavimo modelį taikytų prekybos įmonė, visais atvejais trumpalaikio turto kintamoji dalis iš dalies arba visiškai finansuojama iš skolintų lėšų;

trūkstamos investicinių išteklių apimties formavimas. Skolintų lėšų pritraukimo tikslas šiuo atveju – būtinybė paspartinti individualių realių komercinės įmonės projektų (naujos statybos, rekonstrukcijos) įgyvendinimą. Tam dažniausiai pritraukiamos skolintos lėšos ilgas terminas;

savo darbuotojų socialinių ir buitinių poreikių užtikrinimas. Tokiais atvejais pritraukiamos skolintos lėšos, suteikiančios paskolas savo darbuotojams individualaus būsto statybai, sodo ir daržų sutvarkymui ir kitiems panašiems tikslams;

kiti laikini poreikiai. Šiuo atveju užtikrinamas tikslinio skolintų lėšų pritraukimo principas, nors toks pritraukimas ir vykdomas trumpą laiką ir nedideliu kiekiu.

3. Maksimalios skolinamų lėšų sumos nustatymas. Didžiausią skolintų lėšų sumą lemia dvi pagrindinės sąlygos:

ribinis efektas finansinis svertas... Kadangi nuosavų finansinių išteklių dydis formuojamas ankstesniame etape, bendra panaudoto nuosavo kapitalo suma gali būti nustatoma iš anksto. Jo atžvilgiu apskaičiuojamas finansinio sverto koeficientas, kuriam esant jo poveikis bus didžiausias. Atsižvelgiant į planuojamą nuosavo kapitalo dydį ir apskaičiuotą finansinio sverto koeficientą, apskaičiuojama maksimali skolintų lėšų suma, užtikrinanti efektyvų nuosavo kapitalo panaudojimą;

užtikrinti pakankamą įmonės finansinį stabilumą. Didžiausią skolintų lėšų sumą, kuri sudaro didžiausią finansinio sverto efektą, yra nustatomas nuosavo ir skolinto kapitalo santykis, užtikrinantis pakankamą įmonės finansinį stabilumą ateinančiu laikotarpiu, ne tik finansinio sverto požiūriu. pati prekybos įmonė, bet ir galimų jos kreditorių požiūriu (tai vėliau užtikrins skolintų pinigų pritraukimo kaštų mažėjimą).

Atsižvelgiant į šiuos reikalavimus ir anksčiau nustatytą kapitalo finansinės struktūros rodiklį, prekybos įmonė

Nustato skolintų lėšų panaudojimo savo ūkinėje veikloje limitą.

4. Skolintų lėšų, pritraukiamų trumpalaikiu ir ilgalaikiu pagrindu, santykio nustatymas. Skaičiuojant trumpalaikį ir ilgalaikį skolintų lėšų poreikį, atsižvelgiama į jų panaudojimo tikslą artimiausiu laikotarpiu. Ilgalaikiam laikotarpiui (daugiau nei 1 metams) skolintos lėšos paprastai pritraukiamos nuosavo ilgalaikio turto apimčiai plėsti ir trūkstamai investicinių išteklių apimčiai formuoti (nors konservatyviai vertinant turto finansavimą, skolintos lėšos yra taip pat pritraukiama ilgalaikiu pagrindu apyvartinių lėšų formavimui užtikrinti). Trumpam laikotarpiui skolintos lėšos pritraukiamos visiems kitiems jų naudojimo tikslams.

Taip pat galima optimizuoti trumpalaikiu ir ilgalaikiu pritrauktų skolintų lėšų santykį, atsižvelgiant į jų pritraukimo kaštus.

5. Skolintų lėšų pritraukimo formų nustatymas. Prekybos įmonės ūkinei veiklai aptarnauti skolintos lėšos pritraukiamos šiomis pagrindinėmis formomis: a) paskolos prekėms forma; b) finansinės paskolos forma; c) kitomis formomis.

Panašūs dokumentai

Trumpalaikio turto apyvartos analizės teoriniai pagrindai, jos įgyvendinimo metodai SEC "Yakovlevskoe" pavyzdžiu. Įmonės trumpalaikio turto dinamika ir struktūra, jo formavimo šaltiniai. Pagrindiniai trumpalaikio turto apyvartos paspartinimo būdai.

Kursinis darbas pridėtas 2015-04-06


Trumpalaikio turto valdymo sudėtis ir vertė. Trumpalaikio turto formavimo šaltiniai. Trumpalaikio turto valdymo sistemos analizė Axel-Travel LLC pavyzdžiu. Pokyčių struktūra ir dinamika bei trumpalaikio turto panaudojimo efektyvumas.

baigiamasis darbas, pridėtas 2014-11-02


Įmonės trumpalaikio turto esmė, samprata ir klasifikacija, jo panaudojimo efektyvumo analizės metodika. Finansų sistemos analizė, apyvartinio turto panaudojimo dinamika ir struktūra. Numatomos trumpalaikio turto vertės įmonėje apskaičiavimas.

baigiamasis darbas, pridėtas 2014-07-04


Trumpalaikio turto valdymo ekonominis turinys. Pagrindiniai jų susidarymo šaltiniai. SPK kolūkio „Uralas“ trumpalaikio turto sudėties ir struktūros analizė. Jų naudojimo efektyvumo įvertinimas. Kolūkio apyvartinių lėšų apyvartos didinimo būdai.

Kursinis darbas, pridėtas 2012-03-09


Analizė finansinė situacija, įmonės apyvartinių lėšų formavimas ir panaudojimas UAB BKF „Zeya“ pavyzdžiu. Trumpalaikio turto sudėtis ir struktūra, jo apyvarta. Pagrindiniai įmonės apyvartinių lėšų panaudojimo efektyvumo rodikliai.

kursinis darbas, pridėtas 2012-12-31


Apyvartinio kapitalo koncepcija. Trumpalaikio turto klasifikacija. Apyvartinių lėšų sudėtis ir struktūra. Apyvartinių lėšų formavimo modeliai. UAB VPO „Tochmash“ apyvartinio turto valdymo analizė. Finansinių problemų įmonėje nustatymas ir jų sprendimas.

Kursinis darbas pridėtas 2014-09-08


Trumpalaikio turto valdymo teorijos ir praktinės patirties tyrinėjimas. Apyvartinių lėšų formavimo šaltinių analizė. Priemonių įmonės finansinei būklei gerinti, remiantis efektyviu trumpalaikio turto naudojimu, parengimas.

baigiamasis darbas, pridėtas 2011-11-27


Trumpalaikio turto analizės esmė, jo sudėtis ir struktūra. UAB „Sienų medžiagų gamykla“ ūkinės veiklos aprašas. Įmonės finansinė būklė. Trumpalaikio turto apyvartumo analizė. Jų naudojimo efektyvumo įvertinimas.

Kursinis darbas, pridėtas 2011-05-14


Būtinos sąlygos ir rodikliai staigus augimas trumpalaikis įmonės turtas. Turto vertės pokyčių analizė. Praėjusio laikotarpio trumpalaikio turto pokyčių analizė, panaudojimo efektyvumas. Vertinimas teigiamų ir neigiamos pusėsįmonių.

testas, pridėtas 2010-10-16


Įmonės trumpalaikio turto samprata, esmė ir klasifikacija. Metodika ir informacinė bazė materialinių turto, pinigų ir finansinių investicijų elementų analizė. Firmos veiklos tobulinimas remiantis trumpalaikio turto vertinimu.