Բոլոր ֆինանսական միջոցները կարող են, որոնք կարող են լինել ֆինանսավորման աղբյուրներ աճը ծածկելու համար աշխատանքային կապիտալկարելի է բաժանել.

- սեփական կապիտալը, ներառյալ շահույթը.

- կայուն պարտավորություններ;

- կրեդիտորական պարտքեր;

- վարկեր բանկերից և այլ պարտատերերից.

Սկզբում, երբ ստեղծվում է ձեռնարկություն, շրջանառու միջոցները ձևավորվում են որպես նրա կանոնադրական կապիտալի (կապիտալի) մաս: Այս փուլում ձեռնարկությունը պետք է սկսի արտադրությունը, սակայն, որպես կանոն, չի կարող օգտվել արտաքին փոխառու աղբյուրներից, քանի որ որպես վարկառու չունի վարկային պատմություն, աշխատանքային փորձ և այլն։ Այս դեպքում ընկերության սեփական կապիտալը պետք է ծածկի շրջանառվող ակտիվների առնվազն հաստատուն (այսինքն՝ նվազագույն անհրաժեշտ) կարիքը:

Ընկերությունն իր գործունեության ընթացքում կարող է ստացված շահույթից ֆինանսավորել ընթացիկ ակտիվների մի մասը, որը հանդիսանում է նաև ընկերության սեփական աղբյուրը։ Շրջանառու միջոցների ձևավորման աղբյուրներից կարելի է նշել նաև շահույթի հաշվին գոյացած հատուկ նշանակության հիմնադրամների ժամանակավոր չօգտագործված մնացորդները։

Նախքան շահույթ ստանալը ձեռնարկությանը անհրաժեշտ է, որ պատրաստի արտադրանքը հասնի պահեստ և առաքվի սպառողին: Մինչև վճարման պահը արտադրողը զգում է միջոցների կարիք, որը կարող է հայտնվել արդեն առաջին արտադրական ցիկլում։ Այս անհրաժեշտության չափը կախված է ոչ միայն ներդրված միջոցների չափից, այլև առաջիկա վճարումների չափից, այն կարող է տատանվել ամբողջ տարվա ընթացքում՝ տարբեր պատճառներով։

Այս առումով ձեռնարկությունը կարող է օգտագործել կայուն պարտավորությունները որպես շրջանառու միջոցների աղբյուրներ: Իրականում դրանք կարելի է նույնացնել սեփական աղբյուրների հետ, քանի որ դրանք մշտապես գտնվում են ձեռնարկության շրջանառության մեջ, օգտագործվում են նրա տնտեսական գործունեությունը ֆինանսավորելու համար, բայց չեն պատկանում նրան։ Կայուն պարտավորությունները ներառում են.

- աշխատավարձերի և սոցիալական ապահովության վճարների նվազագույն փոխանցման պարտքերը, Թոշակային ֆոնդ, առողջության ապահովագրություն, զբաղվածության ֆոնդ;

- պահուստների նվազագույն պարտքը ապագա ծախսերն ու վճարումները ծածկելու համար.

- չվճարված առաքումների և ընդունված հաշվարկային փաստաթղթերի դիմաց մատակարարների նկատմամբ պարտքեր, որոնց ժամկետը չի եկել.

- հաճախորդների նկատմամբ կանխավճարների և ապրանքների մասնակի վճարման պարտքը.

- որոշակի հարկատեսակների գծով բյուջեի պարտքը.

համար նվազագույն պարտքը հաշվարկելիս աշխատավարձերըորոշվում է հաշվեգրման ամսաթվի և աշխատավարձի վճարման օրվա միջև ընկած ժամանակահատվածը օրերով: Այնուհետև հաշվարկվում է աշխատավարձի պարտքի մեկ օրվա չափը և բազմապատկում այն ​​օրերի նվազագույն քանակով, որոնց ընթացքում այն ​​նշված է ընկերության շրջանառության մեջ:

Պարտքի նվազագույն չափը նվազեցումների համար հասարակական Ապահովագրություն, կենսաթոշակային ֆոնդի նկատմամբ առողջության ապահովագրությունը հաշվարկվում է նվազագույն աշխատավարձի պարտքի սահմանված տոկոսով (26%):

Որպես ապագա ծախսերի և վճարումների ծածկման պահուստների մաս, ձևավորվում է պահուստ՝ աշխատողների և աշխատողների արձակուրդների վճարման և վերանորոգման ֆոնդի համար: Հավասար մասնաբաժիններով պահումների գումարները ամսական մուտքագրվում են այդ պահուստներում, որոնք համապատասխանաբար արտացոլվում են հաշվապահական հաշիվներում: Արձակուրդի նպաստն օգտագործվում է այն ժամանակ, երբ աշխատակիցները փաստացի գնում են արձակուրդ: Քանի որ արձակուրդային վճարների հաշվարկման և վճարման միջև ժամանակային բաց կա, ձևավորվում է հաշվեկշիռ Փող, որի արժեքը համեմատաբար կայուն է։ Այս մնացորդը հաշվարկվում է նվազագույն պարտքի տեսքով՝ հաշվի առնելով առաջիկա ժամանակահատվածում աշխատավարձի աճը։

Ձեռնարկությունն այդ արգելոցի ստեղծման մասին որոշումն ընդունում է ինքնուրույն։ Շատ ձեռնարկություններ չեն ձևավորում այն, և արձակուրդային վճարումները ներառվում են ծախսերի մեջ հաշվեգրման պահին: Բացի այդ, արձակուրդային ֆոնդի իրական չափը հաշվարկելը բավականին դժվար է արձակուրդային վարձատրության հաշվարկման կարգի փոփոխության պատճառով (ելնելով վերջին երեք աշխատանքային ամիսների աշխատավարձի չափից): Սակայն եթե աշխատակիցների զգալի մասը միաժամանակ մեկնում է արձակուրդ, ապա նման ռեզերվի ձեւավորումն անհրաժեշտ է։

Վերանորոգման ֆոնդը ձևավորվում է նաև ձեռնարկության հայեցողությամբ և օգտագործվում է հիմնական վերանորոգման համար վճարման պահին: արտադրական ակտիվներ... Մինչև վերանորոգման համար կուտակված միջոցների փաստացի ծախսումը, դրանք ընկերության կողմից կարող են օգտագործվել որպես շրջանառու միջոցներ:

Չվճարված առաքումների և հաշվարկային փաստաթղթերի համար մատակարարների նկատմամբ պարտքի չափը, որի ժամկետը չի հասել, կարող է որոշվել հետևյալ կերպ. բազմապատկած գալիք ժամանակահատվածում արտադրության հիմնական գործունեության աճի տեմպերով։ Եթե ​​կան իրական նախադրյալներ պարտքի չափը նվազեցնելու համար, ապա հաշվի է առնվում շրջանառու միջոցների շրջանառության արագացումը։

Բյուջեի նկատմամբ նվազագույն պարտքը որոշվում է հարկային վճարումների այն տեսակներով, որոնց վճարման ժամկետը հասնում է մինչև վճարման վերջնաժամկետը: Սա վերաբերում է ընկերության՝ որպես տնտեսվարող սուբյեկտի վճարած հարկերին (կորպորատիվ գույքահարկ, հողի հարկ, ճանապարհներից օգտվողի հարկ), ինչպես նաև. եկամտահարկտվյալ ձեռնարկության աշխատողների և աշխատողների աշխատավարձից, որը փոխանցում է բյուջե։

Բացի սեփական և համարժեք միջոցներից, շրջանառու միջոցների ձևավորման աղբյուր կարող են լինել ձեռնարկության կրեդիտորական պարտքերը (միջոցներ, որոնք չեն պատկանում ձեռնարկությանը, բայց ժամանակավորապես գտնվում են նրա շրջանառության մեջ): Եթե ​​կարելի է ծրագրել կայուն պարտավորություններ, ապա կրեդիտորական պարտքերը շրջանառու միջոցների ձևավորման չպլանավորված աղբյուր են: Կրեդիտորական պարտքերը բաժանվում են նորմալ, որոնք առաջանում են հաշվարկների առանձնահատկությունների հետ կապված և աննորմալ, որոնք բխում են գնորդների կողմից հաշվարկային փաստաթղթերի վճարման պայմանների խախտմամբ: Վերջին դեպքում գնորդը, մատակարարից ստանալով գույքագրում և ժամանակին չվճարելով դրանց դիմաց, օգտագործում է իր շրջանառության մեջ իրեն չպատկանող միջոցները։ Մինչդեռ ձեռնարկությունների միջև վճարումների արագությունը կարևոր դեր է խաղում։ Վճարումների ուշացումը հանգեցնում է շրջանառու միջոցների շրջանառության դանդաղմանը և նպաստում մատակարարի ֆինանսական վիճակի վատթարացմանը:

Վերջապես, ընկերությունը կարող է դիմել շրջանառու միջոցների ձևավորման փոխառու վճարովի աղբյուրներին: Փոխառու միջոցները, որպես կանոն, ծածկում են նյութական ակտիվների սեզոնային պաշարների ձևավորման լրացուցիչ անհրաժեշտությունը և ծածկում շուկայական պայմանների տատանումներից առաջացած արտադրական ծախսերը:

Ներկայումս առևտրային բանկերը ձեռնարկություններին վարկ են տրամադրում գույքի ապահովման համար շրջանառու միջոցները համալրելու համար: Այդ վարկերը կարճաժամկետ են, այսինքն՝ մինչև մեկ տարի ժամկետով (ավելի հազվադեպ՝ մինչև 1,5 տարի)։

Ընկերությունն ունի նաև այլ ընկերություններից վարկեր վերցնելու, ինչպես նաև վարկեր իրականացնելու հնարավորություն՝ թողարկելով պարտքային պարտավորություններ՝ մուրհակներ կամ պարտատոմսեր։

Առևտրային վարկ է տրվում նաև մուրհակով։ Սա վարկ է մատակարարից գնորդին, երբ գույքագրման համար վճարումը գնորդը կատարում է ավելի ուշ՝ մատակարարի հետ համաձայնեցված պայմաններով:

Բանկային և առևտրային վարկերից օգտվելու տոկոսները վարկառուի կողմից ներառվում են արտադրության ինքնարժեքում: Շահույթն օգտագործվում է բանկից և մատակարարներից ժամկետանց վարկերի տոկոսները վճարելու համար:

Ընթացիկ ակտիվների ձևավորման աղբյուրները սեփական, փոխառու և փոխառու են (նկ. 5.3): Շրջանառու ակտիվների համար ձեռնարկության նվազագույն կարիքի ձևավորման համար սեփական աղբյուրների կառուցվածքը ներառում է կանոնադրական կապիտալ, պլանավորված տարվա սկզբի շրջանառու ավելցուկային ակտիվներ, շահույթ, կայուն պարտավորություններ, նպատակային ֆինանսավորում և այլ աղբյուրներ, որոնք համարժեք են իրենց սեփականին: .

Ձեռնարկության կազմակերպման պահին ընթացիկ ակտիվների ձևավորումը տեղի է ունենում ձեռնարկության հիմնադիրների ներդրումային ֆոնդերի հաշվին, այսինքն. կանոնադրական կապիտալ.

Նվազագույն աշխատավարձի ապառքները հաշվարկելիս որոշվում է հաշվեգրման օրվա և աշխատավարձի վճարման օրվա միջև ընկած ժամանակահատվածը օրերով: Այնուհետև հաշվարկվում է աշխատավարձի պարտքի մեկ օրվա չափը և բազմապատկում այն ​​օրերի քանակով, որոնց ընթացքում այն ​​նշված է կազմակերպության շրջանառության մեջ:

Կրեդիտորական պարտքերի ձևավորումը կապված է նաև գալիք արձակուրդների պահուստի, ապրանքների (ապրանքների, ծառայությունների) համար որպես կանխավճար ստացված պարտատերերի միջոցների հետ, սակայն ֆինանսական պլանավորումկազմակերպությունները, որպես կայուն պարտավորություններ, կարող են նախատեսվել միայն կազմակերպության աշխատակիցների նկատմամբ նվազագույն աշխատավարձի պարտքերը:

Փոխառու միջոցները հիմնականում կարճաժամկետ բանկային վարկերն են, որոնց օգնությամբ բավարարվում են շրջանառու միջոցների ժամանակավոր հավելյալ պահանջները, ինչպես նաև այլ վարկատուներից և առևտրային վարկերը։

Այլ վարկատուներ կազմակերպությանը միջոցներ են տրամադրում համաձայնեցված տոկոսադրույքով մեկ տարուց պակաս ժամկետով՝ մուրհակով կամ այլ պարտքային պարտավորությամբ:

Փոխանակման մուրհակը գրանցելիս գործարքին սովորաբար մասնակցում են երեք կողմ՝ պարտապանը (դրայվին), սկզբնական պարտատերը (դրվին) և նա, ում պետք է վճարվի գումարը (փոխանցող): Սովորաբար դրամարկուն արտահայտում է պարտքը վճարելու իր համաձայնությունը (ընդունումը): Այս համաձայնությունը օրինագիծը դարձնում է օրինական վճարում: Բանկը հանդես է գալիս որպես փոխանցող: Փոխառուն դիմում է բանկ մուրհակով, որի վրա գրավոր արձանագրվում է առարկուի ընդունումը, և մուրհակի դիմաց ստանում է գումար: Այս ընթացակարգը կոչվում է հաշվի առնելով մի օրինագիծ... Որպես կանոն, բանկի կողմից դրամարկղին տրված գումարը պակաս է թղթադրամում նշված գումարից: Այս տարբերությունը բանկի եկամուտն է, սակայն վարկավորման այս ձևը դեռ պատշաճ բաշխում չի ստացել։

Կազմակերպության շրջանառու միջոցների կարիքը կարող է ծածկվել փոխառու միջոցներով, այսինքն՝ պարտքային արժեթղթերի կամ պարտատոմսերի թողարկումը շրջանառության մեջ։ Պարտատոմսը հավաստում է պարտատոմսի սեփականատիրոջ և փաստաթուղթը թողարկած անձի փոխառու հարաբերությունները: Այս հարցերը լուծվում են բաժնետերերի ժողովի կողմից, ինչպես խորհուրդ է տալիս տնօրենների խորհուրդը: Կազմակերպության պարտատոմսերը բարձր շահութաբեր արժեթղթեր են, թեև դրանց հուսալիությունն ավելի ցածր է, քան մյուս տեսակի արժեթղթերինը:

Օգտագործման արդյունավետությունը

Աշխատանքային կապիտալ

Կազմը և կառուցվածքը, շրջանառության մակարդակը և օգտագործման արդյունավետությունը աշխատանքային կապիտալմեծապես կանխորոշում է կազմակերպության ֆինանսական վիճակը և նրա դիրքի կայունությունը ֆինանսական շուկայում:

Վ ժամանակակից պայմաններշրջանառու միջոցների արդյունավետ օգտագործումը խաղում մեծ դերկազմակերպության աշխատանքի նորմալացումն ապահովելու, արտադրության եկամտաբերության մակարդակի բարձրացման գործում, սակայն շրջանառության վրա ազդում են գործոններ. ճգնաժամային վիճակտնտեսագիտություն:

գնաճի բարձր տեմպեր;

Տնտեսական կապերի խզում;

Արտադրության ծավալների և սպառողների պահանջարկի նվազում;

Պայմանագրային և վճարահաշվարկային կարգապահության խախտում.

Վարկերի հասանելիության նվազեցում բանկային բարձր տոկոսադրույքների պատճառով:

Վերոնշյալ գործոնները ազդում են շրջանառու միջոցների օգտագործման վրա՝ անկախ կազմակերպության շահերից, սակայն այն ունի ներքին պահուստներ՝ բարձրացնելու շրջանառու միջոցների օգտագործման արդյունավետությունը։ Պաշարների այս ռացիոնալ կազմակերպումը (ռեսուրսների պահպանում, օպտիմալ ռացիոնալացում, ուղղակի երկարաժամկետ տնտեսական կապերի օգտագործում); շրջանառու միջոցների մնացորդների կրճատում ընթացիկ աշխատանքում. շրջանառության արդյունավետ կազմակերպում.

Շրջանառու միջոցների օգտագործման արդյունավետության հիմնական ցուցանիշները ներառում են.

շահութաբերության ցուցանիշ (Ռոս), որը որոշվում է բանաձևով.

,

որտեղ Պրպ- ապրանքների վաճառքից կամ այլ ֆինանսական արդյունքից ստացված շահույթ.

SOS- շրջանառու միջոցների միջին արժեքը, որը որոշվում է որպես տարեսկզբի և վերջի շրջանառու միջոցների գումար՝ բաժանված 2-ի.

Այս ցուցանիշը բնութագրում է շրջանառու միջոցների յուրաքանչյուր ռուբլու համար ստացված շահույթի չափը և արտացոլում է կազմակերպության ֆինանսական արդյունավետությունը, քանի որ դա շրջանառու կապիտալն է, որն ապահովում է կազմակերպության բոլոր ռեսուրսների շրջանառությունը:

Շրջանառու կապիտալի շրջանառության ցուցիչ(Obos), և որոշվում է բանաձևով.

,

որտեղ VRP -վաճառքի ծավալը;

Դ- ժամանակահատվածի տեւողությունը օրերով (360 օր):

Շրջանառու միջոցների շրջանառության արժեքը ժամանակի գործոն է, այսինքն. Մեկ շրջանառության տևողությունը բաղկացած է արտադրության և շրջանառության ոլորտում շրջանառու միջոցների բնակության ժամանակից՝ սկսած պաշարների ձեռքբերման պահից և ավարտվում կազմակերպության կողմից արտադրված արտադրանքի իրացումից ստացված հասույթի ստացմամբ։

Մեկ շրջանառության տեւողությունը օրերով այն ժամանակն է, որն անհրաժեշտ է շրջանառվող ակտիվների շրջանառության բոլոր փուլերն անցնելու համար: այս ձեռնարկությունը... Որքան կարճ է շրջանառության ժամկետը, այնքան քիչ, այլ հավասար են, կազմակերպությունը պահանջում է ավելի քիչ շրջանառվող ակտիվներ, այսինքն. շրջանառու միջոցներն ավելի լավ և արդյունավետ օգտագործվում են:

Ուղղակի շրջանառության հարաբերակցությունը(հեղափոխությունների քանակը) որոշակի ժամանակահատվածի համար՝ տարի, եռամսյակ ( Կոբ), որը հաշվարկվում է բանաձևով.

;

Գործակիցի արժեքը ցույց է տալիս վաճառվող (կամ վաճառվող) ապրանքների արժեքը 1 ռուբլու դիմաց: աշխատանքային կապիտալ. Եթե ​​գործակիցի արժեքը մեծանում է, ապա ավելանում է արտադրանքի արտադրանքը կամ վաճառքի ծավալը յուրաքանչյուր ներդրված շրջանառու ռուբլու համար, կամ արտադրության նույն ծավալի համար պահանջվում է շրջանառու միջոցների ավելի փոքր քանակություն։

Հակադարձ շրջանառության հարաբերակցությունը կամ ծանրաբեռնվածության (կցման) հարաբերակցությունը (Կզ) ցույց է տալիս վաճառվող (շուկայական) արտադրանքի յուրաքանչյուր ռուբլու վրա ծախսված շրջանառու միջոցների չափը և որոշվում է հետևյալ կերպ.

.

Նաև այս ցուցանիշը շրջանառու միջոցների առկայության հարաբերակցությունն է: Որքան ցածր է արժեքը, այնքան ռացիոնալ և արդյունավետ են օգտագործվում կազմակերպության շրջանառվող ակտիվները:

Շրջանառու միջոցների օգտագործման վերը թվարկված ցուցանիշները կոչվում են շրջանառության մասնավոր ցուցանիշներ։

Շրջանառվող ակտիվների շրջանառության արագացումը նպաստում է շրջանառությունից դրանց բացարձակ և հարաբերական ազատմանը, այսինքն. կազմակերպության վճարունակության և ֆինանսական վիճակի բարելավում.

Բացարձակ թողարկման տակհասկանալ շրջանառու միջոցների անհրաժեշտության ուղղակի նվազումը, որը տեղի է ունենում այն ​​դեպքերում, երբ արտադրության պլանավորված ծավալը կատարվում է շրջանառու միջոցների ավելի փոքր քանակությամբ՝ պլանավորված կարիքի համեմատ:

Հարաբերական թողարկումշրջանառու միջոցները առաջանում են այն դեպքերում, երբ նախատեսված պահանջների սահմաններում շրջանառու միջոցների առկայության դեպքում ապահովվում է արտադրական պլանի գերակատարումը:

շրջանառու միջոցների խնայողությունների հաշվարկ ( Էոս) կատարվում է հետևյալ կերպ.

Շրջանառու միջոցների օգտագործման արդյունավետության աճի արդյունքում տեղի է ունենում շրջանառու միջոցների հարաբերական ազատում։

Այսպիսով, շրջանառու միջոցների կառավարումը կարևոր է կազմակերպության ֆինանսական վիճակի խնդրի լուծման համար։

Որպես ԱՄՆ-ում ֆինանսավորման աղբյուրներ՝ սեփական կապիտալի և փոխառու միջոցների հարաբերակցությունը 60:40 է, Ճապոնիայում՝ 30:70, Ռուսաստանում օպտիմալ հարաբերակցությունը 50:50 է։ Սակայն վերջին տարիներին ավելի է վատթարացել սեփական շրջանառվող ակտիվների տրամադրման հետ կապված իրավիճակը։

Այսպիսով, սեփական շրջանառվող ակտիվների բացակայությունը առաջացնում է դեբիտորական պարտքերի ավելացում, չվճարումների ճգնաժամը փոխում է շրջանառու ակտիվների ձևավորման աղբյուրների կառուցվածքը և, ի վերջո, բացասաբար է անդրադառնում վերարտադրության գործընթացի վրա:

ՎԵՐԱՀՍԿՈՂԱԿԱՆ ՀԱՐՑԵՐ

1. Որքա՞ն է կազմակերպության շրջանառու միջոցները:

2. Ո՞րն է շրջանառվող ակտիվների շրջանառության սխեման:

3. Ինչպե՞ս է իրականացվում կազմակերպության շրջանառու միջոցների օպտիմալ կարիքի որոշումը:

4. Որո՞նք են կազմակերպության շրջանառու միջոցների ավելացման ֆինանսավորման աղբյուրները:

5. Ի՞նչ ցուցանիշներով է բնութագրվում շրջանառու միջոցների օգտագործման արդյունավետությունը: Ո՞րն է դրանց հաշվարկման մեթոդաբանությունը:

Ամենամեծ բացասական ազդեցությունը թողարկվել է ընթացիկ ակտիվների ծավալի վրա, որի նվազումն իրականում ուղիղ համեմատական ​​է վարկային ռեսուրսների նվազմանը։

Վերոնշյալից կարելի է եզրակացնել, որ կազմակերպության ընթացիկ ակտիվների ձևավորման հիմնական աղբյուրը փոխառու միջոցներն են, մինչդեռ դրանց մեծ մասը բաղկացած է վարկային միջոցներից: Այս առումով ֆինանսավորման աղբյուրների կառուցվածքը օպտիմալ չէ։

Միևնույն ժամանակ, «Զոլոտայա Դերժավա» ՍՊԸ-ն գտնվում է բավականին կայուն ֆինանսական վիճակում և ունի իր գործունեության ֆինանսական արդյունք՝ շահույթի տեսքով, ինչը նպաստում է ձեռնարկատիրության ֆինանսավորման բոլոր աղբյուրների կառուցվածքում սեփական աղբյուրների աճին։ գործունեություն։

Կարևոր խնդիր է շրջանառու միջոցների ձևավորման աղբյուրների կառավարումը։ Այս գործառույթները «Զոլոտայա Դերժավա» ՍՊԸ-ում կենտրոնացված են պլանավորման բաժնի ձեռքում։ Ընթացիկ ակտիվների ձևավորման աղբյուրների կառավարման հիմնական գործառույթներն են.

նախորդ ժամանակաշրջաններում ֆինանսավորման սեփական և փոխառու աղբյուրների ներգրավման և օգտագործման վերլուծություն.

հիմնական պլանավորված արդյունքների համաձայնեցումը ֆինանսավորման պահանջի հաշվարկի հետ.

կապիտալի ներգրավման պլանավորված աղբյուրների արժեքի գնահատում.

ֆինանսավորման աղբյուրների կառուցվածքի որոշում;

հիմնական պարտատերերի ներգրավման և ընտրության ձևերի որոշում.

ֆինանսավորման աղբյուրների օգտագործման արդյունավետությունը որոշելու չափորոշիչների ձևավորում.

փոխառու միջոցների օգտագործման արդյունավետության մոնիտորինգ և փոխառու միջոցների ժամանակին հաշվարկների ապահովում, ինչպես նաև փոխառությունների և փոխառությունների ժամանակին մարում.

Հաշվի առնելով այն հանգամանքը, որ զուտ շահույթի ծավալները մեծ չեն, և կանոնադրական կապիտալի ընդլայնումը բաժնետերերի ավելացման միջոցով չի օգտագործվում, ընթացիկ գործունեության ֆինանսավորման հիմնական միջոցը վարկային ռեսուրսների ներգրավումն է։

Փոխառու միջոցները ներգրավվում են առևտրային ընկերության կողմից խիստ նպատակային հիմունքներով, ինչը դրանց հետագա արդյունավետ օգտագործման պայմաններից մեկն է: «Զոլոտայա Դերժավա» ՍՊԸ-ի փոխառու միջոցների ներգրավման հիմնական նպատակներն են.

ընթացիկ ակտիվների մշտական ​​մասի պլանավորված ծավալի համալրում. Ներկայումս «Զոլոտայա Դերժավա» ՍՊԸ-ն չի կարողանում ամբողջությամբ ֆինանսավորել ընթացիկ ակտիվների այս մասը. սեփական կապիտալ(այսինքն՝ օգտագործել ակտիվների ֆինանսավորման չափավոր մոդել): Հետևաբար, այս ֆինանսավորման ամբողջ մասը գոյանում է փոխառու միջոցներից.

ընթացիկ ակտիվների փոփոխական մասի ձևավորման ապահովում. Այսօր և ակտիվների այս մասն ամբողջությամբ ֆինանսավորվում է փոխառու միջոցներով.

ներդրումային ռեսուրսների պակասող ծավալի ձևավորում. Փոխառու միջոցների ներգրավման նպատակն այս դեպքում անհատական ​​իրական նախագծերի իրականացումն արագացնելու անհրաժեշտությունն է. առևտրային ձեռնարկություն(տեսականու ընդլայնում, վերակառուցում): «Զոլոտայա Դերժավա» ՍՊԸ-ն մշտապես ընդլայնում է ոչ ընթացիկ ակտիվները, սակայն սեփական կապիտալի բացակայությունը հանգեցնում է այդ նպատակների համար փոխառու միջոցներն օգտագործելու անհրաժեշտությանը:

Այս առումով կհամեմատենք ֆինանսավորման աղբյուրները և կորոշենք փոխառու միջոցների օգտագործման ուղղություններն ու ծավալները 2007 թվականին (Աղյուսակ 9): Ինչպես տեսնում եք, կրեդիտորական պարտքերի օգտագործումը ձեռնարկությունը պլանավորում է ամբողջությամբ, իսկ ընթացիկ ակտիվների փոփոխական մասի մի մասը և ոչ ընթացիկ ակտիվների մի մասը ֆինանսավորվում են փոխառությունների և փոխառությունների միջոցով:

Աղյուսակ 9

«Գոլդեն Դերժավա» ՍՊԸ-ի 2007 թվականի ակտիվների ֆինանսավորման ուղղությունները (հազար ռուբլի)

Համաձայն աղյուսակ 9-ի՝ կարելի է եզրակացնել, որ հիմքում ընկած ֆինանսավորման սխեման ագրեսիվ մոտեցում է: Ֆինանսավորման այս մոդելը ստեղծում է լուրջ խնդիրներձեռնարկության վճարունակության և ֆինանսական կայունության ապահովման գործում, թեև դա թույլ է տալիս առևտրային գործունեություն իրականացնել սեփական կապիտալի նվազագույն անհրաժեշտությամբ: Այս առումով շրջանառու միջոցների ձևավորման այս սխեման զգալի բարելավման կարիք ունի, մինչդեռ նման բարելավման նպատակը պետք է լինի 2008 թվականին ակտիվների ֆինանսավորման չափավոր մոտեցման անցումը:

Ավելի մանրամասն քննարկենք «Զոլոտայա Դերժավա» ՍՊԸ-ի 2006թ. փոխառու միջոցների շարժը (աղյուսակ 10):

Ըստ աղյուսակի՝ մենք տեսնում ենք, որ ամենակայուն մասը, չնայած կարճաժամկետ բնույթին, կարճաժամկետ վարկերն են։

Բանկային վարկերի ակտիվ շարժը պայմանավորված է վարկավորման կարճաժամկետ բնույթով, մինչդեռ ընկերությունն ակտիվորեն օգտագործում է վարկավորում ինչպես բաց վարկային գծի, այնպես էլ օվերդրաֆտի տեսքով։ Այս սխեմաները զգալիորեն նվազեցնում են պարտքի սպասարկման ծախսերը:

Այսպիսով, այս ձեռնարկությունում շրջանառու միջոցների ձևավորման կառավարման համակարգը կարելի է բավարար համարել։

Աղյուսակ 10

«Զոլոտայա Դերժավա» ՍՊԸ-ի կողմից փոխառու միջոցների շարժը 2007թ.

2008 թվականի ֆինանսավորման ծավալը բարելավելու և պլանավորելու համար նպատակահարմար է դիտարկել ներգրավված ֆինանսական միջոցների արդյունավետությունը ֆինանսական կայունության և առևտրային գործունեության շահութաբերության ապահովման տեսանկյունից:

Ձեռնարկության ֆինանսական վիճակի կարևորագույն բնութագրիչներից մեկը նրա գործունեության կայունությունն է երկարաժամկետ հեռանկարի լույսի ներքո: Այն կապված է կազմակերպության ընդհանուր ֆինանսական կառուցվածքի, արտաքին վարկատուներից և ներդրողներից նրա կախվածության աստիճանի հետ և ներկայացված է այնպիսի հասկացությամբ, ինչպիսին է ֆինանսական կայունությունը:

Ֆինանսական կայունությունը ձևավորվում է տնտեսվարող սուբյեկտի բոլոր արտադրական և տնտեսական գործունեության գործընթացում և հանդիսանում է նրա ընդհանուր կայունության հիմնական բաղադրիչը: Ֆինանսական վիճակի կայունության վերլուծությունը որոշակի ամսաթվով թույլ է տալիս պարզել, թե որքան ճիշտ է ընկերությունը տնօրինել ֆինանսական ռեսուրսները այս ամսաթվին նախորդող ժամանակահատվածում: Կարևոր է, որ ֆինանսական ռեսուրսների վիճակը բավարարի շուկայի պահանջները և բավարարի ձեռնարկության զարգացման կարիքները, քանի որ «անբավարար ֆինանսական կայունությունը կարող է հանգեցնել տնտեսվարող սուբյեկտի անվճարունակության և արտադրության զարգացման համար միջոցների բացակայությանը և չափից ավելի. ռեսուրսները կարող են խոչընդոտել զարգացմանը՝ ծանրաբեռնելով ձեռնարկության ծախսերը չափազանց մեծ պաշարներով և պաշարներով»։ Այսպիսով, ֆինանսական կայունության էությունը որոշվում է ֆինանսական ռեսուրսների արդյունավետ ձևավորման, բաշխման և օգտագործման միջոցով:

Կազմակերպության ֆինանսական կայունության գնահատման ընդհանրացնող ցուցանիշներն են Աղյուսակ 11-ում ներկայացված վերլուծական գործակիցները, որտեղ, համապատասխանաբար, SK- կազմակերպության սեփական կապիտալը (հաշվեկշռի III բաժին), Ա. ընդհանուր գումարընրա ակտիվները (հաշվեկշռային արժույթի ընդհանուր գումարը), VA - ոչ ընթացիկ ակտիվներ (հաշվեկշռի I բաժին), OA - ընթացիկ ակտիվներ (հաշվեկշռի II բաժին), ZK - փոխառու կապիտալ (մնացորդի IV և V բաժիններ): թերթ), DP - երկարաժամկետ պարտավորություններ (հաշվեկշռի IV բաժին):

Հաշվետու ժամանակաշրջանի գործակիցների հաշվարկված փաստացի արժեքները կհամեմատվեն տարեսկզբի նորմայի և դրանց արժեքների հետ, և մենք կբացահայտենք «Զոլոտայա Դերժավա» ՍՊԸ-ի իրական ֆինանսական վիճակը:

Աղյուսակ 11

Ֆինանսական կայունության գնահատման ցուցանիշների դինամիկան

Ցուցանիշ	Օպտիմալ արժեք	Տարիներ			Շեղում, (+, -)
		2005	2006	2007	2006-ից 2005 թթ	2007-ից 2006 թթ
1. Ինքնավարության (ֆինանսական անկախության) գործակիցը ՍԿ / Ա	>0,5	0,12	0,11	0,3	-0,01	0,19
2. Ֆինանսական կայունության գործակից՝ (SK + DP) / А	>0,7	0,32	0,45	0,3	0,13	-0,15
3. Ֆինանսական կախվածության հարաբերակցությունը` ЗК / А	<0,5	0,76	0,89	0,7	0,13	-0,19
4. Ֆինանսավորման հարաբերակցությունը` SC / ZK	>1	0,24	0,12	0,43	-0,12	0,31

Ինքնավարության հարաբերակցությունը (ֆինանսական անկախություն կամ սեփական կապիտալի կենտրոնացում) բնութագրում է սեփական կապիտալի մասնաբաժինը կազմակերպության ակտիվների ձևավորման մեջ:

Ըստ աղյուսակային տվյալների՝ վերլուծված ժամանակահատվածում ցուցանիշները փոխվել են, սակայն դրանք դեռ գտնվում են ոչ օպտիմալ սահմաններում, աճը կազմել է 0,19 (0,30՝ 0,5-ից ավելի օպտիմալ արժեքով):

Ընթացիկ տարում կազմակերպությունը վարկեր ներգրավելու պատճառով ֆինանսական կայունության գործակիցը նվազել է (0,7-ից ավելի օպտիմալ արժեքով՝ ընդամենը 0,30): Խոսում է արտաքին աղբյուրներից կախվածության աճի մասին։

Ֆինանսական կախվածության գործակցի արժեքը ցույց է տալիս փոխառու կապիտալի մասնաբաժինը ձեռնարկության ակտիվների ձևավորման մեջ: Վերջին տարվա ընթացքում դրա անկումը չի հանգեցրել օպտիմալ արժեքի ձեռքբերմանը, ինչը վկայում է ֆինանսավորման արտաքին աղբյուրներից հասարակության կախվածության մասին, որն առաջացնում է անկայուն զարգացում և անկախության կորստի վտանգի առկայություն։ Փոխառու կապիտալի սեփական կապիտալի ֆինանսավորման գործակիցը հաշվետու ժամանակաշրջանի վերջում կազմել է 0,43, ինչը զգալիորեն ցածր է առաջարկված արժեքից:

• Ներածություն
• Գլուխ 2. «Գոլդեն Դերժավա» ՍՊԸ-ի շրջանառու ակտիվների ձևավորման աղբյուրների կառավարման համակարգի վերլուծություն.
• 2.1 «Գոլդեն Դերժավա» ՍՊԸ-ի համառոտ կազմակերպատնտեսական բնութագրերը.
• 2.2 Ընթացիկ ակտիվների ձևավորման աղբյուրների վերլուծություն
• 2.3 «Գոլդեն Դերժավա» ՍՊԸ-ի շրջանառու ակտիվների ձևավորման աղբյուրների կառավարման համակարգի արդյունավետության գնահատում.
• Գլուխ 3. Շրջանառու ակտիվների ձևավորման աղբյուրների կառավարման համակարգի կատարելագործում
• 3.1 Շրջանառու ակտիվների ձևավորման աղբյուրների կառավարման մեխանիզմի կատարելագործման հիմնական ուղիները
• 3.2 Ընթացիկ ակտիվների ձևավորման համար վարկային ռեսուրսների ներգրավման հաշվարկ և հիմնավորում
• 3.3 Պահուստներ և ընթացիկ ակտիվների ձևավորման աղբյուրների օգտագործման արդյունավետության բարելավման ուղիներ
• Եզրակացություն
• Օգտագործված աղբյուրների ցանկը
• Դիմումներ

Ներածություն

Շուկայական հարաբերությունների զարգացումը նման կոշտության մեջ է դրել տարբեր կազմակերպչական և իրավական ձևերի տնտեսվարող սուբյեկտներին տնտեսական պայմանները, որի դեպքում միայն հավասարակշռված տնտեսական քաղաքականությունը կարող է ամրապնդել կազմակերպության ֆինանսական վիճակը, վճարունակությունը և ֆինանսական կայունությունը։ Կան ժամանակակից գիտական ​​և շատ արդյունավետ մեթոդներձեռնարկությունների ֆինանսական կառավարում, որը միավորված է «ֆինանսական կառավարում» հասկացությամբ։ Այս մեթոդները գնալով ավելի կարևոր են դառնում մեր ռուսական պրակտիկայում: Նոր շուկայական պայմաններում ֆինանսական ռեսուրսները ձեռք են բերում առաջնահերթ և ինքնուրույն նշանակություն։

Ֆինանսական միջոցները միջոցների տնտեսական շրջանառության մեկնարկային կետն են. դրանք նախ պետք է «վաստակել» և միայն դրանից հետո գործի դրվի իրական կապիտալը՝ արտադրական ակտիվները։ Ֆոնդերը շարժական են, դրանց ուղղությունն ու նպատակը հեշտությամբ փոխվում են ամենժամյա փոփոխվող իրավիճակներում: Այն պահանջում է ինտուիցիա, ճկունություն, ճարպկություն։ Ֆոնդերի ներհոսքի և արտահոսքի, կանխիկ խնայողությունների, ներդրումների կանխատեսման հետ մեկտեղ անհրաժեշտ է մշտապես վերահսկել (վերահսկել) կազմակերպության ֆինանսական, վիճակը։

Հետազոտության թեմայի արդիականությունը պայմանավորված է նրանով, որ շրջանառվող ակտիվների (կազմակերպության գույքի) կառավարումը առանձնահատուկ տեղ է զբաղեցնում ֆինանսական կառավարման մեջ, քանի որ այն ապահովում է ձեռնարկության ընթացիկ գործունեությունը: Շրջանառու ակտիվներով և դրանց ֆինանսավորման աղբյուրներով տրամադրումը պետք է լինի ոչ միայն չափով, այլև կառուցվածքով բարենպաստ: Շրջանառու ակտիվների «կշռված կառուցվածքը»՝ իրենց իրացվելիության, շահութաբերության, ներդրումների համաչափության առումով, խիստ բացասաբար է անդրադառնում կազմակերպությունների արդյունավետության վրա՝ նույնիսկ միջոցների նորմալ տրամադրման պայմաններում։

Մ–ում շուկայական տնտեսության ձևավորման ժամանակ Ռուսաստանի Դաշնությունձեռնարկությունների ընթացիկ ակտիվների և շրջանառու միջոցների վիճակի մեջ եղել են խիստ բացասական փոփոխություններ, ինչպիսիք են զգալի նվազումերկրի ազգային հարստության մեջ նյութական շրջանառվող ակտիվների մասնաբաժինը, դեբիտորական պարտքերի աճը, դեբիտորական պարտքերի կառուցվածքի վատթարացումը. ընթացիկ ակտիվների ձևավորման աղբյուրների անբարենպաստ փոփոխություններ. բազմաթիվ բիզնես կազմակերպությունների կողմից սեփական շրջանառու միջոցների կորուստ: Այս առումով ներկայումս խիստ արդիական են շրջանառվող ակտիվների իրավասու կառավարման և դրանց ձևավորման աղբյուրների հարցերը։

Ձեռնարկության ֆինանսական հիմքը ներկայացված է նրա կողմից ձևավորված սեփական կապիտալով: Սեփական կապիտալի կառավարումը կապված է ոչ միայն դրա արդեն կուտակված մասի արդյունավետ օգտագործման ապահովման, այլ նաև ֆինանսավորման սեփական աղբյուրների ձևավորման հետ։

Արդյունավետ ֆինանսական գործունեությունձեռնարկությունն անհնար է առանց փոխառու ֆինանսական ռեսուրսների մշտական ​​ներգրավման: Ձեռնարկատիրական գործունեության ֆինանսավորման փոխառու աղբյուրների օգտագործումը թույլ է տալիս զգալիորեն ընդլայնել ձեռնարկության տնտեսական գործունեության ծավալը, ապահովել սեփական կապիտալի ավելի արդյունավետ օգտագործում, արագացնել տարբեր նպատակային ֆինանսական հիմնադրամների ձևավորումը և, ի վերջո, բարձրացնել շուկայական արժեքը: ձեռնարկության։

Չնայած ցանկացած բիզնեսի հիմքը սեփական աղբյուրներն են, տնտեսության մի շարք ոլորտների ձեռնարկություններում օգտագործվող փոխառու միջոցների չափը զգալիորեն գերազանցում է սեփական կապիտալի չափը: Այս առումով փոխառու միջոցների ներգրավման և արդյունավետ օգտագործման կառավարումը կարևորագույն գործառույթներից է։ ֆինանսական կառավարումուղղված ձեռնարկության տնտեսական գործունեության բարձր վերջնական արդյունքների ձեռքբերման ապահովմանը:

Ատենախոսության նպատակն է ուսումնասիրել միջոցները և մեթոդները արդյունավետ կառավարումկազմակերպության ընթացիկ ակտիվների ձևավորման աղբյուրները.

Աշխատանքի ընթացքում նախատեսվում է լուծել հետևյալ խնդիրները.

տալ կազմակերպության ընթացիկ ակտիվների ընդհանուր նկարագրությունը.

հաշվի առեք կազմը և տնտեսական էությունըշրջանառվող ակտիվների ձևավորման աղբյուրները.

ուրվագծել ակտիվների ձևավորման աղբյուրների կառավարման նպատակները, խնդիրները և մեթոդները՝ գործունեության արդյունավետությունը բարձրացնելու նպատակով.

վերլուծել ընթացիկ ակտիվների ձևավորման աղբյուրները.

գնահատել շրջանառու ակտիվների ձևավորման աղբյուրների կառավարման համակարգի արդյունավետությունը.

նախանշել շրջանառվող ակտիվների ձևավորման աղբյուրների կառավարման մեխանիզմի կատարելագործման հիմնական ուղիները.

Հետազոտության օբյեկտը «Գոլդեն Դերժավա» ՍՊԸ-ն է։ Այս հետազոտության առարկան ընթացիկ ակտիվների ձևավորման աղբյուրների կառավարման գործընթացն է:

Ստեղծագործություն գրելու հիմնական աղբյուրներն են ռուս և արտասահմանյան հեղինակների ստեղծագործությունները, պարբերականները, ձեռնարկներ, «Գոլդեն Սթեյթ» ՍՊԸ-ի գործնական նյութեր.

Հետազոտության ժամանակահատվածը ներառում է երեք ֆինանսական տարիներ- 2005-2007 թթ

Առաջադրանքները լուծելիս օգտագործվել են հետևյալ մեթոդները. համեմատական ​​վերլուծություն, սոցիալ-տնտեսական հետազոտության մենագրական, վերացական-տրամաբանական, գրաֆիկական, տնտեսական-վիճակագրական և այլ մեթոդներ։ Ավարտական ​​աշխատանքի գործնական նշանակությունը կայանում է նրանում, որ դրանում պարունակվող դրույթները, եզրակացությունները և գործնական առաջարկությունները գիտական ​​և գործնական հետաքրքրություն են ներկայացնում ձեռնարկությունում ֆինանսական քաղաքականության ձևավորման գործընթացի համար:

Ատենախոսության կառուցվածքը ներառում է ներածություն, 3 գլուխ, 9 միավոր, եզրակացություն, օգտագործված աղբյուրների ցանկ:

Գլուխ 1. Ընթացիկ ակտիվների տեսական հիմունքները և դրանց ձևավորման աղբյուրները

1.1 Ընթացիկ ակտիվների կազմը, կառուցվածքը և դերը կազմակերպության տնտեսական գործունեության գործընթացում

Շրջանառու (ընթացիկ, շարժական) ակտիվներ ընդունված է անվանել իրենց տնտեսական գործունեության մեջ ներդրված կազմակերպությունների միջոցները, որոնք կարող են օգտագործվել, սպառվել կամ վաճառվել կարճ ժամկետում։ Տնտեսության ոլորտների մեծ մասում այդ ժամանակահատվածը չի գերազանցում 12 ամիսը (տարին), սակայն որոշ դեպքերում այն ​​կարող է լինել ավելի քան 12 ամիս (օրինակ՝ ծանր ճարտարագիտության, շինարարության ոլորտում): Այսպիսով, ընթացիկ ակտիվները սպասարկում են ընթացիկ տնտեսական ակտիվությունը սովորական գործառնական ցիկլի ընթացքում:

Շրջանառու կապիտալը երկակի բնույթ է կրում. Նրանք մի կողմից ներկայացնում են կազմակերպության գույքի (ակտիվների) մի մասը։ Մյուս կողմից, սա նրա գործառնական կապիտալի մի մասն է, որն ապահովում է միջոցների տնտեսական շրջանառությունը և ձևավորվում է սեփական և ներգրավված միջոցների (պարտավորությունների) հաշվին։ Շրջանառու ակտիվների և շրջանառվող կապիտալի ամբողջությունը ներկայացնում են տնտեսական կազմակերպության շրջանառվող ակտիվները:

Ընթացիկ ակտիվների համար, որպես ձեռնարկության սեփականության մաս, կիրառելի են երեք հիմնական բնութագրեր՝ ժամանակավոր, ինքնարժեք և վերարտադրողական:

Ժամանակային բնութագրիչը որոշում է ընթացիկ ակտիվների գործունեության ցիկլի առավելագույն տևողությունը: Այս ցիկլը չպետք է գերազանցի գործառնական ժամանակահատվածը (սովորաբար մինչև մեկ տարի): Ծախսերի բնութագիրը ենթադրում է արժեքային սահմանաչափի առկայություն, աշխատանքային միջոցների (գործիքներ, գույքագրում) հետ կապված պաշարների միավոր:

Վերարտադրողական բնութագիրը ցույց է տալիս, որ շրջանառվող ակտիվների նորացման աղբյուրը ձեռնարկության ընթացիկ (ոչ ներդրումային) եկամուտն է:

Գործարար ցիկլը, որը ներառում է ընթացիկ ակտիվները, արդյունաբերության մեջ անցնում է հինգ հաջորդական փուլերով (նկ. 1):

Բրինձ. 1. Կազմակերպության ակտիվների շրջանառության ստատիկ մոդել

«Փող» փուլը շուկայական տնտեսության մեջ սկզբնական, հիմնականն է։ Այն ենթադրում է, որ շրջանառության սկզբում եղել է դրամական կապիտալի կանխավճար կամ վերադարձ նախկինում ներդրված միջոցների շրջանառությունից։ Կանխիկ միջոցները ներկայացնում են շրջանառվող ակտիվների առավել իրացվելի ձևը, բայց դրանք ինքնին ձեռնարկությանը որևէ նշանակալի եկամուտ չեն բերում: Հետևաբար, նորմալ շուկայական պայմաններում բիզնես կազմակերպությունները ձգտում են պահպանել միայն կանխիկի նվազագույն մնացորդը ընթացիկ վճարումների և վճարումների համար:

«Արտադրական պաշարներ» փուլը ներառում է կազմակերպության տրամադրության տակ գտնվող նյութական ակտիվների ստացումից մինչև դրանք արտադրություն տեղափոխելու ժամանակահատվածը: Նման պաշարների նպատակն է ստեղծել «անվտանգության բուֆեր հումքի (ապրանքների) գնման և արտադրության մեջ դրանց սպառման (վաճառքի) միջև: Այս փուլի տեւողությունը որոշվում է օպտիմալ առաքման լոտերի չափերով՝ գնորդների (հաճախորդների) ծախսերը նվազագույնի հասցնելու հիման վրա: Բիզնես ցիկլի այս փուլի համար որոշիչ նշանակություն ունի մատակարարման գործունեության կազմակերպումը, ինչպես նաև մատակարարների և առևտրային բանկերի հետ հարաբերությունները:

Աշխատանքի ընթացքի փուլը բնորոշ է արդյունաբերությանը և շինարարությանը։ Այն կախված է արտադրական ցիկլի տևողությունից և համապատասխանում է այն ժամանակահատվածին, երբ նյութերը տեղափոխվում են արտադրություն մինչև արտադրանքի թողարկումը, աշխատանքների և ծառայությունների կատարումը: Ներդրումների նպատակն այս փուլում արտադրական հաջորդական գործողությունների միջև «անվտանգության պահուստ» ստեղծելն է։ Այստեղ որոշիչ դեր են խաղում ներքին, կազմակերպչական և տեխնոլոգիական գործոնները։

«Պատրաստի արտադրանք» փուլը ներառում է ապրանքի կազմակերպության պահեստ հասնելու պահից մինչև հաճախորդներին առաքումը (բացթողումը) և հաշվարկային փաստաթղթերի տրամադրումը: Միևնույն ժամանակ, արտադրության գնահատված ծավալի և ապրանքների առաքման միջև ստեղծվում է պաշար, և կարգավորվում է նաև մատակարարումների ռիթմը, - հաշվի են առնվում նախավաճառքի պատրաստման և տրանսպորտային միջոցների սպասման ժամանակը, վաճառքի այլ գործոններ: . Ծախսերն այս փուլում ներառում են նաև ապրանքների առաքման համար պահեստավորման ծախսերը: Այստեղ որոշիչ նշանակություն ունի ապրանքների վաճառքի մարքեթինգային գործունեության կազմակերպումը։

«Սպասող հաշվարկներ» փուլը արտացոլում է դեբիտորական պարտքերի գումարը: Այս փուլի տևողությունը որոշվում է ապրանքների թողարկման (առաքման) պահից, աշխատանքի կատարման, ծառայությունների մատուցման պահից մինչև դրանց վճարումը, այսինքն՝ ձեռնարկության դրամարկղում գումար ստանալը մինչև իր. ընթացիկ հաշիվ կամ փոխադարձ պահանջների հաշվանցում: Դեբիտորական պարտքերում ներդրումների գումարը ներառում է ոչ միայն առաքված ապրանքների արժեքը, այլև շահույթը:

Շրջանառվող ակտիվների հիմնական և որոշիչ հատկանիշը նրանց մշտական ​​տեղաշարժն է, նյութական ձևի փոփոխությունը, ի վերջո դրամի վերածումը և շրջանառության հետագա թարմացումը: Ընկերության հաշվեկշռում ցուցադրված ընթացիկ ակտիվները ընդամենը ակնթարթ են կոնկրետ ամսաթվի դրությամբ: Ընդհանուր առմամբ, դրանք նախատեսված են ձեռնարկության շարունակականությունն ու անխափան բիզնեսն ապահովելու, տնտեսական և ֆինանսական ցիկլերի հաջորդական փուլերի միջև «բուֆերի» դեր խաղալու, դրանց «անհամապատասխանությունները» հարթելու, եկամտի ժամանակաշրջանների միջև անհամապատասխանությունը հաղթահարելու համար: և ծախսեր։ Ոչ շուկայական հարաբերությունների (մատակարարների առաջնահերթություն) գերակշռության դեպքում ցիկլի ժամանակը կախված է կնքված պայմանագրերով առաքումների հաճախականությունից, վճարումների ձևից և ժամանակին մատակարարումների ռիսկից:

Ընթացիկ ակտիվների կառավարման գերակա խնդիրն է արագացնել դրանց շրջանառությունը: Այս առումով օգտակար է ընդգծել ցիկլի (շրջանառության ժամանակի) հայեցակարգը՝ արտադրական, տնտեսական և ֆինանսական:

Արտադրության ցիկլը որոշվում է ձեռնարկությունում արտադրության տեխնոլոգիայով և կազմակերպմամբ: Գիտատեխնիկական առաջընթացը և արտադրության կառավարման նոր մեթոդները էապես ազդում են դրա տևողության վրա։ Բիզնես ցիկլը ներառում է ձեռնարկության մատակարարման, արտադրական և շուկայավարման գործունեությունը: Այն սկսվում է ձեռնարկության տրամադրության տակ գտնվող նյութերի (ապրանքների) ստացման պահից և ավարտվում է ապրանքների, աշխատանքների, ծառայությունների հաճախորդներին թողարկմամբ (առաքումով) (անկախ վճարման ժամանակից):

Ֆինանսական ցիկլը որոշվում է ստացված նյութերի (ապրանքների) վճարման պահից մինչև դրամարկղում, բանկային հաշվի վրա գումարի ստացումը կամ փոխադարձ պահանջների հաշվանցումը: Ի տարբերություն բիզնես ցիկլի, ֆինանսական ցիկլը հաշվի է առնում վարկային ժամկետ... Այն սկսվում է արտադրական բաժնետոմսերում գումար ներդնելուց և ավարտվում ապրանքների, աշխատանքների, ծառայությունների վաճառքից և տնտեսական ցիկլի ավարտից հետո գումարի ստացմամբ։

Արտադրության ցիկլի տևողությունը հիմնականում որոշվում է արդյունաբերության առանձնահատկություններով: Բիզնես ցիկլի տևողությունը որոշվում է հիմնականում արտադրանքի արտադրության և վաճառքի ժամանակաշրջանի տեւողությամբ: Ֆինանսական ցիկլի տեւողությունը լրացուցիչ կախված է դրամական շրջանառության ժամանակաշրջանից: Տնտեսական և ֆինանսական ցիկլերը տնտեսության ոլորտներում ունեն տարբեր տեւողություն և կառուցվածք, որը որոշվում է հենց այդ ոլորտների առանձնահատկություններով:

Մեկ շրջան ավարտելուց հետո շրջանառվող ակտիվները մտնում են նորի մեջ: Շրջանառվող ակտիվների մշտական ​​տեղաշարժն է, որ հիմք է հանդիսանում արտադրության և շրջանառության անխափան գործընթացի։ Սա շրջանառու միջոցների ամենակարեւոր գործառույթն է՝ արտադրությունը։

Վերլուծելով շրջանառու միջոցները, անհրաժեշտ է առանձնացնել այն հիմնական գործոնները, որոնք ազդում են շրջանառու միջոցների շրջանառության մակարդակի վրա: Դրանցից առավել նշանակալիցները ներկայացված են Նկար 2-ում:

Շրջանառու կապիտալը հիմնական ֆինանսական կատեգորիաներից մեկն է, որն ապահովում է նշանակալի ազդեցությունարտադրության ոլորտի, շրջանառության ոլորտի, բնակավայրերի վիճակի մասին ազգային տնտեսությունև, այսպիսով, երկրում դրամաշրջանառության համար նրանք կատարում են իրենց երկրորդ գործառույթը՝ վճարում և հաշվարկում։

Շրջանառվող ակտիվների սահմանումը որպես կանխավճարային միջոցներ շրջանառու արտադրական ակտիվների և շրջանառության ֆոնդերի ստեղծված պաշարներում չի բացահայտում այս կատեգորիայի ամբողջական տնտեսական բովանդակությունը: Հաշվի չի առնվում, որ որոշակի գումարի առաջխաղացումով տեղի է ունենում նաև արտադրական գործընթացում ստեղծված հավելյալ արտադրանքի արժեքն այդ պաշարներ տեղափոխելու գործընթաց։ Հետևաբար, շահութաբեր ձեռնարկությունների համար, միջոցների շրջանառության ավարտից հետո, կանխավճարային շրջանառու միջոցների չափն ավելանում է որոշակի չափով շահույթով։ Շահութաբեր ձեռնարկություններում կանխավճարային շրջանառու միջոցների գումարը միջոցների շրջանառության վերջում նվազում է կրած վնասների պատճառով:

Ընթացիկ ակտիվների նյութական կազմը բազմազան է և փոփոխական, շարժական է և հոսուն։ Ընթացիկ ակտիվները կարող են մանևրվել ազատության բավարար աստիճանով, փնտրելով ավելի լավ արդյունք... Հետևաբար, ընթացիկ ակտիվների կառավարումը պահանջում է մշտական, ամենօրյա վերահսկողություն մոնիտորինգի ռեժիմում: Չնայած շրջանառվող ակտիվների կազմի բազմազանությանը, դրանք բոլորը կապված են տնտեսական ցիկլում և անընդհատ անցնում են մի ձևից մյուսը: Սա հնարավորություն է տալիս դրանք համատեղել «շրջանառու միջոցներ» կատեգորիայում։

Ընթացիկ ակտիվների կառուցվածքը նրանց տարբեր տարրերի (կետերի) հարաբերակցությունն է՝ արտահայտված հարաբերական արժեքներով (տոկոսներով): Ընթացիկ ակտիվների կառուցվածքի ուսումնասիրության հիման վրա կարելի է կարևոր եզրակացություններ անել դրանց ռացիոնալ օգտագործման վերաբերյալ: Ընթացիկ ակտիվների դասակարգումն ըստ տարրերի կարելի է դիտարկել տարբեր դիրքերից.

1. Ըստ տնտեսական գործունեության ոլորտների.

2. Ըստ միջոցների իրացվելիության՝ դրանք շրջանառության մեջ չներառելու ռիսկը.

3. Ներդրումների համաչափությամբ.

Ընթացիկ ակտիվների տեղաբաշխումը տնտեսական գործունեության ոլորտներում (օրինակ՝ արտադրության կամ շրջանառության ոլորտում) կարևոր հատկանիշ է տնտեսական վերլուծության մեջ։ Այսպիսով, ըստ ընթացիկ աշխատանքների պաշարների, պատրաստի ապրանքների, ապրանքների, պարտապանների հետ հաշվարկների, կարճաժամկետ ֆինանսական ներդրումների, միջոցների առկայության տեսակարար կշռի, հնարավոր է բացահայտել արդյունաբերությունը և որոշել դրա գործունեության փոփոխությունները:

Ընթացիկ ակտիվների կառուցվածքը իրենց իրացվելիության առումով, այսինքն՝ ամենակարճ ժամկետում և առանց էական ֆինանսական կորուստների կանխիկի վերածվելու հնարավորությունը թույլ է տալիս եզրակացություններ անել ընկերության վճարունակության և չվճարման ռիսկի մասին:

Ընթացիկ ակտիվների կառուցվածքային վերլուծությունը արդյունավետորեն օգտագործվում է ձեռնարկության շրջանառու միջոցների պլանավորված կարիքները որոշելու համար: Այն թույլ է տալիս կազմակերպել շրջանառու միջոցների առանձին տարրերի կառավարումը, որն ավելի մանրամասն կքննարկվի հաջորդ բաժիններում:

Կառուցվածքային վերլուծությունը կարող է շարունակվել ընթացիկ ակտիվների յուրաքանչյուր տարրի շրջանակներում դրանց առանձին հոդվածների համար և հասցնել բավականաչափ մանրամասնության: Բարենպաստ միտումներով պաշարների մասնաբաժնի աճը սովորաբար ցույց է տալիս ձեռնարկության տնտեսական գործունեության ծավալի աճը: Այս եզրակացության հավաստիությունը ստուգելու համար անհրաժեշտ է համեմատել պաշարների աճը վաճառքից ստացված հասույթի աճի հետ (համեմատելի գներով): Պաշարների ավելացումը վաճառքից եկամտի աճի տեմպերի շրջանակներում տնտեսապես արդարացված է, և այդ սահմաններից դուրս կարող է նշանակել ավելցուկային պաշարների ստեղծում և շրջանառու միջոցների վատնման օգտագործում:

Անբարենպաստ իրավիճակ է, երբ միջոցները անշարժանում են ցածր իրացվելիություն ունեցող ակտիվներում՝ չմտածված տնտեսական որոշումների պատճառով: Հնարավոր է, որ նման որոշումներ են կայացվել ակտիվները գնաճային արժեզրկումից պաշտպանելու նպատակով։

Ընթացվող աշխատանքների բացարձակ քանակի և մասնաբաժնի ավելացումը կարող է լինել արտադրության ցիկլի երկարացման, ավելի բարձր ծախսերի և ապրանքների արտադրության պատվերների չեղարկման հետևանք: Ընդհանուր առմամբ, ընթացիկ ակտիվների կառուցվածքում ընթացքի մեջ գտնվող աշխատանքների մասնաբաժնի ավելացման միտումը անցանկալի է:

Պատրաստի արտադրանքի և ապրանքների պաշարների աճը վաճառքի (փաստացի կամ ակնկալվող) աճի սահմաններում միանգամայն արդարացված է։ Այնուամենայնիվ, նման աճը կարող է լինել այլ անբարենպաստ պատճառների հետևանք, մասնավորապես՝ ընկերության արտադրանքի պահանջարկի անկում, դանդաղաշարժ և անորակ ապրանքների կուտակում, ապրանքների առաքման դժվարություններ, տրանսպորտային միջոցների բացակայություն և շուկայավարման անբավարար կազմակերպում:

Ընթացիկ ակտիվների կառուցվածքում դեբիտորական պարտքերի մասնաբաժնի գնահատումը բխում է դրա գաղափարից՝ որպես կազմակերպության շրջանառությունից միջոցները ընդունելի չափով շեղելու անհրաժեշտ ձև: Պարտքի աճը այնպիսի ապրանքների գծով, ինչպիսիք են «գնորդները և հաճախորդները», «դեբիտորական պարտքերը», «տրված կանխավճարները» համաձայնեցված վճարման ժամկետում, ավելի շուտ ցույց է տալիս ձեռնարկության մարքեթինգային գործունեության աճ, քան միջոցների շեղում: Եթե ​​գնորդների և հաճախորդների կանխավճարը և առևտրային վարկավորումն ուղեկցվում է ընկերության բանկային վարկի կարիքի ավելի քիչ աճով. բարենպաստ պայմաններ, ավելի նպատակահարմար է սահմանափակել դրա շրջանակը։

Իրավաչափ է այլ մոտեցում ցուցաբերել երեք ամսից ավելի ժամկետանց դեբիտորական պարտքերի նկատմամբ, հատկապես կասկածելի կամ անհույս: Դեբիտորական պարտքերի կարգավիճակը գնահատելիս պետք է ամբողջությամբ դրսեւորվի «պահպանողականության» սկզբունքը։ Այս սկզբունքը ենթադրում է հաշվեկշռում արտացոլված պարտքի իրականությունը։ Պարտապանների (ինչպես նաև պարտատերերի) հետ հաշվարկները յուրաքանչյուր կողմի կողմից արտացոլվում են հաշվապահական հաշվառումներից բխող գումարներով՝ երկու կողմերի կողմից ճիշտ ճանաչված: Պարտքը, որի համար վաղեմության ժամկետը լրացել է, ինչպես նաև գանձման համար անվերականգնելի համարվող պարտքերը չպետք է գրանցվեն որպես կազմակերպության ակտիվ: Դրանք վերագրվում են վնասների (շահույթի նվազման) կամ դուրս գրվում կասկածելի պարտքերի պահուստի դիմաց: Դեբիտորական պարտքերի կազմի և դինամիկայի մասին տեղեկատվությունը պարունակվում է OKUD հաշվետվության Ձև 5-ում:

Կարճաժամկետ ֆինանսական ներդրումները և ընդհանուր առմամբ դրանց կառուցվածքային աճը կարելի է դիտարկել որպես դրական երևույթ։ Սակայն ֆինանսական ճգնաժամի ու թերզարգացման պայմաններում ֆոնդային շուկա, անհրաժեշտ է ուշադիր գնահատել այդ ներդրումների իրացվելիությունը, ինչպես նաև դրանց բերած եկամուտները և շրջանառության տեմպերը՝ համեմատած գնաճի մակարդակի հետ։

Կանխիկ միջոցները կազմակերպության ակտիվների ամենաիրացվելի մասն են: Դրամական մնացորդների և դրանց մասնաբաժնի աճը սովորաբար գնահատվում է դրական, բայց որոշակի վերապահումներով։ Ձեռնարկության դրամարկղում գտնվող չափից ավելի գումարները չեն համապատասխանում օրենքի նորմերին։ Ավելորդ միջոցների համար բանկային հաշիվներվկայում են ոչ միայն ֆինանսական բարեկեցությունայլ նաև այն արտոնությունների մասին, որոնք տրվում են միջոցների իրացվելիությանը` ընդդեմ դրանց շահութաբերության: Այս քաղաքականությունը հանգեցնում է անվճար կանխիկ դրամի օգտագործման արդյունավետության նվազմանը:

Ընկերության ընթացիկ ակտիվների աճը, անկախ այդ աճի գործոններից, հանգեցնում է իրացվելիության գործակիցների ավելացման, ստեղծում տեսանելի բարեկեցության և վճարունակության պատրանք։ Իրականում պաշարների և կուտակումների, դեբիտորական պարտքերի չհիմնավորված աճը դեռևս վատթարացնում է ձեռնարկության ֆինանսական վիճակը: Իրացվելիության ցուցանիշների նկատմամբ որոշակի զգուշավորություն է պետք, և գուցե էականորեն փոխվի դրանց հաշվարկման մեթոդաբանությունը։ Խելամիտ է թվում իրացվելիության հաշվարկման համար ընթացիկ ակտիվների քանակից բացառելը, ըստ գոնե, ոչ իրացվելի ակտիվներ և կասկածելի պարտքեր։

1.2 ընդհանուր բնութագրերըընթացիկ ակտիվների ձևավորման աղբյուրները

Շրջանառու միջոցների ձևավորման աղբյուրները սեփական, փոխառու և լրացուցիչ փոխառու միջոցներն են։ Ֆինանսական միջոցների սեփական աղբյուրների չափի մասին տեղեկատվությունը ներկայացված է հիմնականում հաշվեկշռի «Կապիտալ և պահուստներ» բաժնում և I զ. Տարեկան հաշվեկշռի հավելվածի թիվ 5: Փոխառված և ներգրավված միջոցների աղբյուրների մասին տեղեկատվությունը ներկայացված է հաշվեկշռային պարտավորության V բաժնում, ինչպես նաև 2, 3, 8 զ բաժիններում: Տարեկան հաշվեկշռի հավելվածի թիվ 5:

Որպես կանոն, շրջանառու միջոցների նվազագույն կայուն մասը ձևավորվում է սեփական աղբյուրների հաշվին։ Սեփական շրջանառվող ակտիվների առկայությունը ընկերությանը թույլ է տալիս ազատորեն մանևրել, բարձրացնել իր գործունեության արդյունավետությունն ու կայունությունը:

Շրջանառու միջոցների ձևավորումը տեղի է ունենում կազմակերպության ստեղծման և նրա կանոնադրական հիմնադրամի ձևավորման պահին՝ հիմնադիրների ներդրումային ֆոնդերի հաշվին: Ապագայում կազմակերպության շրջանառու միջոցների նվազագույն կարիքը ծածկվում է սեփական աղբյուրներով՝ շահույթով, կանոնադրական կապիտալով, պահուստային կապիտալով, կուտակային ֆոնդով և նպատակային ֆինանսավորմամբ: Այնուամենայնիվ, մի շարք օբյեկտիվ պատճառներով (գնաճ, արտադրության ծավալների աճ, հաճախորդների հաշիվների վճարման ուշացում) կազմակերպությունն ունի շրջանառու միջոցների ժամանակավոր լրացուցիչ կարիքներ, որոնք հնարավոր չէ ծածկել սեփական աղբյուրներից: Նման դեպքերում, համար ֆինանսական ապահովությունՏնտեսական գործունեությունը ներգրավում է փոխառու աղբյուրներ՝ բանկային և առևտրային վարկեր, վարկեր, ներդրումային հարկային վարկեր, կազմակերպության աշխատակիցների ներդրումային ավանդներ, պարտատոմսային վարկեր, ինչպես նաև սեփական միջոցներին համարժեք աղբյուրներ, այսպես կոչված, կայուն պարտավորություններ: Վերջիններս չեն պատկանում ձեռնարկությանը, այլ մշտապես գտնվում են նրա շրջանառության մեջ և իրենց նվազագույն մնացորդի չափով ծառայում են որպես շրջանառու միջոցների ձևավորման աղբյուր։ Դրանք ներառում են. նվազագույն ամսական աշխատավարձի պարտքը ձեռնարկության աշխատակիցներին. պահուստներ ապագա ծախսերի համար; բյուջե և արտաբյուջետային միջոցներ փոխանցվող նվազագույն պարտքը. ապրանքների (աշխատանքների, ծառայությունների) համար որպես կանխավճար ստացված պարտատերերի միջոցները. գնորդների միջոցները վերադարձվող փաթեթավորման գրավի վերաբերյալ. սպառման ֆոնդի տեղափոխման մնացորդներ և այլն:

Փոխառու միջոցները հիմնականում կարճաժամկետ բանկային վարկեր են, որոնց օգնությամբ բավարարվում են շրջանառու միջոցների ժամանակավոր լրացուցիչ պահանջները։ Շրջանառու կապիտալի ձևավորման համար վարկերի ներգրավման հիմնական ուղղություններն են. սեզոնային արտադրության հումքի, նյութերի և սեզոնային արտադրության գործընթացի հետ կապված ծախսերի սեզոնային պաշարների վարկավորում. սեփական շրջանառվող ակտիվների բացակայության ժամանակավոր համալրում. հաշվարկներ և վճարային շրջանառության միջնորդություն.

Բանկային վարկերը տրամադրվում են ներդրումային (երկարաժամկետ) կամ կարճաժամկետ վարկերի տեսքով: Բանկային վարկերի նպատակն է ֆինանսավորել հիմնական և ընթացիկ ակտիվների ձեռքբերման հետ կապված ծախսերը, ինչպես նաև կազմակերպության սեզոնային կարիքների ֆինանսավորումը, պաշարների ժամանակավոր աճը, դեբիտորական պարտքերի ժամանակավոր աճը, հարկային վճարումները և արտասովոր ծախսերը:

Կարճաժամկետ վարկեր կարող են տրամադրել՝ պետական ​​մարմինները. ֆինանսական ընկերություններ; առևտրային բանկեր; ֆակտորինգային ընկերություններ.

Վարկի տրամադրումը կարգավորվում է հետևյալով կանոնակարգերը- Ռուսաստանի Դաշնության Պետական ​​կոմիտեի 819-821 հոդվածներ և 1990 թվականի դեկտեմբերի 2-ի թիվ 395-1 «Բանկերի և բանկային գործունեության մասին» Դաշնային օրենքը:

Պարտքի ֆինանսավորմամբ վարկատուն, ամեն դեպքում, նախքան ֆինանսավորումը բացելը, որոշում է վարկառուի վարկունակությունը։ Վարկունակություն - անձի կարողությունն ամբողջությամբ և ժամանակին մարելու իր պարտքային պարտավորությունները: Վարկունակությունը չպետք է շփոթել վճարունակության հետ, որը ներառում է չվճարումը: Վարկունակություն - ապագա վճարունակության կանխատեսում:

Վարկունակությունը որոշվում է հետևյալ գործոններով.

վարկառուի բարոյական որակները, ազնվությունը;

ֆինանսների հետ աշխատելու վարկառուի արվեստը, հաշվարկների հուսալիությունը.

զբաղմունք, վարկի դիմաց ակնկալվող մատչելի տոկոսներ.

անշարժ գույքում ներդրումների առկայությունը, կապիտալի անշարժության աստիճանը, վարկի մարման երաշխիքը.

Վարկունակությունը որոշվում է հետևյալ ցուցանիշներով.

ընկերության իրացվելիություն;

կապիտալի շրջանառություն;

ընկերության կայունությունը;

շահութաբերություն։

Բիզնեսին տրվող բանկային վարկերը կարող են տարբեր լինել հետևյալ կերպ.

1. Վարկի ժամկետով.

կարճաժամկետ վարկ է տրվում 1 տարուց պակաս ժամկետով.

միջնաժամկետ վարկ է տրվում 1-ից 3 տարի ժամկետով.

երկարաժամկետ վարկ է տրվում 3 տարուց ավելի ժամկետով։

2. Վարկավորման իրականությամբ.

տրված վարկեր - սա վարկառուի կողմից բանկից իրական գումարների վարկի ստացումն է.

օվալ վարկերը հանդիսանում են բանկերի երաշխիքներ (երաշխիքներ) երրորդ անձանց նկատմամբ հաճախորդի պարտավորությունների համար. Հաճախորդի պարտավորությունները չկատարելու դեպքում բանկը հաճախորդի պարտավորությունների համար վճարում է երրորդ անձին, իսկ իր և հաճախորդի միջև գործարքը կնքում է որպես վարկ՝ որոշակի վճարով:

3. Վարկավորման պայմաններով.

սովորական վարկն ունի սովորական պայմաններ.

արտոնյալ վարկն ունի բարենպաստ պայմաններ և տրամադրվում է որոշակի կատեգորիաների վարկառուների կամ որոշակի նախագծերի համար. սկզբունքորեն, եթե բանկը հետաքրքրված է հաճախորդով և առանձնահատուկ տրամադրվածություն ունի նրա նկատմամբ, ապա կարելի է խոսել վարկավորման արտոնյալ պայմանների մասին։

4. Վարկի գումարի հաշվարկման մեթոդի (մեթոդի) համաձայն.

վարկի գումարը հաշվարկվում է որոշակի շրջանառության հիման վրա: Նման հաշվարկ է կատարվում, երբ վարկի մարման հիմնական աղբյուրն է դրամական հոսքհաճախորդ. Այս դեպքում Ռուսաստանում միջինում գործում է կանոնը, որ բանկերը տարեկան միջինը տալիս են 1 ամսական շրջանառություն։ Բայց հաճախ նրանք նաև անհատական ​​հիմունքներով են մոտենում վարկի պայմանների քննարկմանը.

վարկի գումարը հաշվարկվում է որոշակի մնացորդի հիման վրա: Նման հաշվարկ է կատարվում, երբ վարկը տրամադրվում է գերազանց գրավադրմամբ, որի վրա կարելի է վստահորեն հաշվել որպես վարկի մարման աղբյուր։ Վարկի առավելագույն գումարը կազմում է այն գումարի 50-70%-ը, որով գնահատվում է գրավը.

վարկի գումարը հաշվարկվում է խառը եղանակով. Ընդհանուր առմամբ, բանկի համար կարևոր է իմանալ, որ վարկը մարվելու է։ Սա նշանակում է, որ ամեն դեպքում բանկը նայում է ֆինանսական հոսքերին՝ արդյոք վարկառուն ունի բավարար միջոցներ վարկը մարելու համար։

5. Վարկի գումար տրամադրելով.

լրիվ վարկը ենթադրում է վարկի ամբողջ գումարի տրամադրում.

վարկային գիծ՝ առավելագույն վարկը սահմանափակելու և անհրաժեշտության դեպքում միջոցներ տրամադրելու միջոց: Վարկային գիծն ավելի հաճախ օգտագործվում է բիզնեսի զարգացման համար: Հաճախորդի համար առավելությունն այն է, որ նա չի կարող հավելյալ տոկոսներ վճարել՝ ժամանակավորապես հրաժարվելով որոշակի գումար ստանալուց, այսինքն՝ կարող է իր հայեցողությամբ վարկ վերցնել սահմանաչափի սահմաններում։ Վարկի գումարը սահմանաչափի սահմաններում ավելացնելու համար առանձին պայմանագիր չի պահանջվում:

6. Վարկի մարման եղանակով.

վարկի գումարի մարում ժամկետի վերջում.

ժամկետի ընթացքում վարկի գումարի ամսական միատեսակ մարում.

մարումը հաստատված ժամանակացույցին համապատասխան (անհավասար, հնարավոր է արտոնյալ ժամկետով):

Ինչպես նաեւ բանկային վարկերՇրջանառու միջոցների ֆինանսավորման աղբյուրներն են այլ կազմակերպությունների առևտրային վարկերը՝ տրված փոխառությունների, օրինագծերի, ապրանքային վարկերի և կանխավճարների տեսքով:

Առևտրային վարկը պայմանագրային հիմունքներով ընկերությանը տրամադրվում է այլ ընկերությունների կողմից՝ ժամանակավորապես ազատ միջոցների հաշվին՝ պարտադիր վերադարձման և վճարման հիմունքներով:

Ապրանքային վարկը առևտրային վարկ է, որը վաճառողների կողմից տրամադրվում է ապրանքային ձևով գնորդներին վաճառված ապրանքների համար հետաձգված վճարման տեսքով: Ապրանքային առևտրային վարկի դեպքում ֆինանսավորման աղբյուրը վաճառող ընկերության միջոցներն են։

Առևտրային վարկն ապահովվում է պարտապանի (գնորդի) պարտավորությամբ՝ որոշակի ժամկետում մարելու ինչպես մայր գումարը, այնպես էլ հաշվեգրված տոկոսները (առկայության դեպքում): Առևտրային վարկի օգտագործումը պահանջում է, որ վաճառողը ունենա համապատասխան կապիտալի պահուստներ՝ պարտապանների մուտքերի դանդաղման դեպքում:

Առևտրային և ապրանքային վարկերի տրամադրումը կարգավորվում է Ռուսաստանի Դաշնության Քաղաքացիական օրենսգրքի 822, 823 հոդվածներով:

Ցանկացած մոտեցում կարող է առավել արդյունավետ լինել կոնկրետ միջավայրում: Մոտեցման ընտրությունը ընկերության վարկային քաղաքականության հիմնական խնդիրն է։ Հնարավոր են մոտեցումների համակցություններ։

1. Կատարման սովորական կարգը. Սովորական սխեմայով գնորդը պատվիրում է ապրանքը, ապրանքը առաքվում է, և դրանց դիմաց վճարումը կատարվում է ժամանակին հաշիվը ստանալուց հետո:

2. Հաշիվների մեթոդ. Օգտագործվում է օրինագիծ (դրամագիր)՝ փոխատուի գրավոր հանձնարարականը վարկառուին, որպեսզի վերջինս որոշակի գումար վճարի երրորդ անձին (փոխանցողին): Ապրանքների առաքումից հետո վաճառողը (պարտատերը) գնորդին (վարկառուին) տալիս է փոխանակում, որը, ստանալով առևտրային փաստաթղթեր, ընդունում է այն, այսինքն՝ համաձայնում է վճարել դրա վրա նշված ժամկետում:

3. Զեղչ, եթե վճարվի ժամանակին: Գնորդի համար պայմանագրով կամ այլ կերպ սահմանվում է վճարման 2 ժամկետ՝ առաջինը (արտոնյալ)՝ զեղչով վճարման համար, երկրորդը (վերջնական)՝ պարտքի մարման վերջնաժամկետը։ Մեթոդի էությունը գնորդին խթանելն է վճարել առաջին ժամկետում։ Եթե ​​վճարումը կատարվում է գնորդի կողմից առաջին իսկ օրվանից, ապա զեղչը կհանվի գնից: Հակառակ դեպքում ամբողջ գումարը պետք է վճարվի նշված երկրորդ ժամկետում։

4. Բացեք հաշիվը: Կնքվում է պայմանագիր, ըստ որի գնորդը կարող է պարբերաբար գնումներ կատարել առանց վարկի համար դիմելու յուրաքանչյուր առանձին դեպքում վարկի սահմանված չափի սահմաններում։

5. Սեզոնային վարկ. Մոտեցումը սովորաբար կիրառվում է տնտեսության որոշակի ոլորտներում, օրինակ՝ խաղալիքների, հուշանվերների և սպառողական այլ ապրանքների արտադրության մեջ, որոնք հաշվարկվում են որոշակի ամսաթվի համար: Մանրածախ առևտրով զբաղվողներին թույլատրվում է ապրանքներ գնել նպատակային ամսաթվից շատ շուտ, որպեսզի կազմակերպեն անհրաժեշտ պաշարները մինչև գագաթնակետը: սեզոնային վաճառքև ապրանքի վճարումը հետաձգել մինչև վաճառքի ավարտը:

Այս մոտեցումը թույլ է տալիս արտադրողին արտադրել ապրանքներ և անմիջապես առաքել դրանք՝ առանց գնորդին հրատապ վճարման անհրաժեշտությամբ ծանրաբեռնելու: Արտադրողի համար դա նշանակում է բացակայություն լրացուցիչ ծախսերպահեստավորման, պահեստավորման և այլնի համար, քանի որ ապրանքների պահանջվող ծավալը առաքվում է արտադրությունից անմիջապես հետո, որը սկսվում է սեզոնային վաճառքի գագաթնակետից շատ առաջ:

Օրինակ, խաղալիք արտադրողները մանրածախ առեւտրով զբաղվողներին թույլ են տալիս ամանորյա տոներից մի քանի ամիս առաջ խաղալիքներ գնել, իսկ ապրանքների համար վճարել հունվար-փետրվար ամիսներին։

6. Բեռ: Առաքումից հետո մանրածախ վաճառողը կարող է ապրանքը ստանալ առանց վճարման: Եթե ​​ապրանքը վաճառվի, ապա վճարելու պարտավորություն կլինի, իսկ եթե ապրանքը չվաճառվի, մանրածախ վաճառողը կարող է ապրանքը վերադարձնել արտադրողին առանց տույժ վճարելու։

Բեռը սովորաբար օգտագործվում է նոր, անտիպ ապրանքների վաճառքի համար, որոնց պահանջարկը դժվար է կանխատեսել։ Առևտրականները չեն ցանկանում ռիսկի դիմել և, հետևաբար, մատակարարներին առաջարկում են միայն նման աշխատանքային պայմաններ։ Օրինակ՝ ինստիտուտներին նոր դասագրքեր վաճառելիս գրահրատարակիչները իրենց գրքերն ուղարկում են մանրածախ առևտրի կետեր՝ չգնվելու դեպքում դրանք վերադարձնելու պայմանով:

Ներդրումների հարկային վարկը տրամադրվում է ձեռնարկությանը պետական ​​մարմինների կողմից և ներկայացնում է կազմակերպությանը հարկային վճարումների ժամանակավոր հետաձգում: Ներդրումային հարկային վարկ ստանալու համար կազմակերպությունը կնքում է վարկային պայմանագիր հարկային մարմիննրանց գրանցման վայրում։

Աշխատակիցների ներդրումային ներդրումը (ներդրումը) որոշակի տոկոսով աշխատողի դրամական ներդրումն է տնտեսվարող սուբյեկտի զարգացմանը: Կողմերի շահերը ձևակերպվում են ներդրումային ավանդի վերաբերյալ պայմանագրով կամ կանոնակարգով:

Շրջանառվող ակտիվների վերաբերյալ կազմակերպության կարիքները կարող են ծածկվել նաև պարտքային արժեթղթերի կամ պարտատոմսերի թողարկմամբ: Պարտատոմսը հավաստում է պարտատոմսի սեփականատիրոջ և փաստաթուղթը թողարկած անձի փոխառու հարաբերությունները: Պարտատոմսերն առաջարկում են մարման ժամկետ, մարում և վճարում արժեկտրոնի ֆիքսված, լողացող կամ կայուն աճող տոկոսադրույքով, ինչպես նաև զրոյական արժեկտրոնով (անտոկոս պարտատոմսեր): Անտոկոս պարտատոմսերի եկամտաբերությունը վճարվում է մեկ անգամ՝ արժեթղթերը մարելիս՝ մարման գնով:

Ըստ վարկի պայմանների՝ պարտատոմսերը դասակարգվում են կարճաժամկետ (1-3 տարի), միջնաժամկետ (3-7 տարի) և երկարաժամկետ (7-30 տարի): Ձեռնարկության պարտատոմսերը, որպես կանոն, բարձր եկամտաբեր արժեթղթեր են, թեև դրանց հուսալիությունն ավելի ցածր է, քան մյուս արժեթղթերինը։

Շրջանառու միջոցների ձևավորման այլ աղբյուրներ ներառում են ձեռնարկության միջոցները, որոնք ժամանակավորապես չեն ստացվել իրենց նպատակային նպատակներով (միջոցներ, պահուստներ և այլն):

Կազմակերպության ֆինանսական վիճակի ամրապնդման գործում կարևոր դեր է խաղում շրջանառու միջոցների ձևավորման սեփական, փոխառու և ներգրավված աղբյուրների ճիշտ հարաբերակցությունը:

Վերլուծության ընթացքում գնահատվում է կազմակերպության շրջանառու միջոցների կարիքը, որն այնուհետ համեմատվում է առկա ֆինանսական աղբյուրների քանակի հետ: Միևնույն ժամանակ, շրջանառու միջոցների ձևավորման աղբյուրների վերլուծությունը ներառում է ոչ միայն դրանց դինամիկայի գնահատումը, այլև կառուցվածքի դիտարկումը որպես ամբողջություն ըստ աղբյուրների տեսակների և մանրամասնումը՝ ըստ ներքին կառուցվածքի բաղադրիչների:

Ֆինանսական որոշակի աղբյուր ներգրավելու նպատակահարմարության որոշումը կատարվում է այս տեսակի ներդրումների շահութաբերության և աղբյուրի ինքնարժեքի (գների) ցուցանիշների համեմատության հիման վրա: Այս խնդիրը հատկապես արդիական է փոխառու միջոցների համար։

Շրջանառու ակտիվների շրջանառության ընթացքում դրանց ձևավորման աղբյուրները, որպես կանոն, չեն տարբերվում։ Սակայն դա չի նշանակում, որ շրջանառու միջոցների ձևավորման համակարգը չի ազդում շրջանառու միջոցների օգտագործման արագության և արդյունավետության վրա։ Շրջանառու միջոցների ավելցուկը նշանակում է, որ կազմակերպության կապիտալի մի մասը պարապուրդի է մատնված և եկամուտ չի ստեղծում: Շրջանառու միջոցների բացակայությունը դանդաղեցնում է արտադրական գործընթացի ընթացքը՝ դանդաղեցնելով կազմակերպության միջոցների տնտեսական շրջանառության տեմպերը։

Շրջանառու միջոցների ձևավորման աղբյուրների հարցը կարևոր է մեկ այլ դիրքից։ Շուկայի պայմանները մշտապես փոփոխվում են, հետևաբար կազմակերպության կարիքները շրջանառու միջոցների նկատմամբ անկայուն են: Սովորաբար դրանք գրեթե անհնար է լուսաբանել միայն մեր սեփական աղբյուրներից։ Կազմակերպության աշխատանքի գրավչությունը սեփական աղբյուրներից հետին պլան է մղվում: Փորձը ցույց է տալիս, որ շատ դեպքերում փոխառու միջոցների օգտագործման արդյունավետությունն ավելի բարձր է, քան սեփական միջոցների օգտագործման արդյունավետությունը։ Ուստի շրջանառու միջոցների ձևավորման գործընթացի կառավարման հիմնական խնդիրը փոխառու միջոցների ներգրավման արդյունավետության ապահովումն է։

Կազմակերպության ակտիվների ձևավորման բազմաթիվ եղանակներ և սխեմաներ և աղբյուրներ կան, ինչպես նշվեց վերևում, դրանց կապակցությամբ ձեռնարկությունում այդ աղբյուրների իրավասու կառավարման հարցը բավականին սուր է:

1.3 Ձեռնարկության ակտիվների ձևավորման աղբյուրների կառավարման գործընթացի առանձնահատկությունները

Առևտրային ձեռնարկության ակտիվների ձևավորումն իրականացվում է դրանցում ներդրված կապիտալի հաշվին: Ներդրված կապիտալը ընկերության ֆինանսական միջոցներն են, որոնք ուղղված են նրա ակտիվների ձևավորմանը:

Ակտիվների ձևավորման աղբյուրների կառավարումը առևտրի կառավարման հիմնական խնդիրներից մեկն է: Գծապատկեր 3-ում ներկայացված են ակտիվների ձևավորման աղբյուրների կառավարման գործում առևտրի կառավարման գործառույթների հիմնական բովանդակությունը:

Առաջին հսկողության խնդիրը օպտիմալացումն է ֆինանսական կառուցվածքըառևտրային ձեռնարկության ֆինանսավորման աղբյուրները.

Աղբյուրների ֆինանսական կառուցվածքի օպտիմալացման հիմնական փուլերն են.

1. Ձեռնարկության կապիտալի վերլուծություն. Այս վերլուծության հիմնական նպատակն է բացահայտել նախապես պլանավորված ժամանակահատվածում կապիտալի ծավալի և կազմի դինամիկայի միտումները և դրանց ազդեցությունը ֆինանսական կայունության և կապիտալի օգտագործման արդյունավետության վրա.

2. Ընդհանուր կապիտալի պահանջի որոշում. Առևտրային ձեռնարկության ընդհանուր կապիտալի պահանջը հիմնված է նրա ընթացիկ և ոչ ընթացիկ ակտիվների պլանավորված գումարի որոշման վրա (այդ ցուցանիշների հաշվարկման մեթոդները քննարկվել են ավելի վաղ): Այս ակտիվների հանրագումարը կներկայացնի առևտրային ձեռնարկության ընդհանուր կապիտալի պահանջը պլանավորման ժամանակաշրջանում.

3. Կապիտալի կառուցվածքի օպտիմալացում՝ ըստ ակտիվների ֆինանսավորման քաղաքականության չափանիշի. Կապիտալի կառուցվածքի օպտիմալացման այս մեթոդը կապված է ընկերության ակտիվների տարբեր բաղադրիչների ֆինանսավորման աղբյուրների տարբերակված ընտրության գործընթացի հետ: Այդ նպատակով առևտրային ձեռնարկության բոլոր ակտիվները բաժանվում են հետևյալ երեք խմբերի.

հիմնական միջոցներ;

ընթացիկ ակտիվների մշտական ​​մասը: Այն ներկայացնում է դրանց չափի անփոփոխ մասը, որը կախված չէ ապրանքաշրջանառության սեզոնային և այլ տատանումներից և կապված չէ սեզոնային պահեստավորման, վաղաժամկետ առաքման և նախատեսված օգտագործման պաշարների ձևավորման հետ: Այլ կերպ ասած, այն դիտարկվում է որպես ընթացիկ ակտիվների անկրճատելի նվազագույն, ձեռնարկության համար անհրաժեշտիրականացնել ընթացիկ տնտեսական գործունեություն.

ընթացիկ ակտիվների փոփոխական մասը. Այն ներկայացնում է դրանց տարբեր մասը, որը կապված է ապրանքների վաճառքի ծավալի սեզոնային աճի, առևտրային ձեռնարկության որոշակի ժամանակահատվածներում սեզոնային պահեստավորման, վաղաժամկետ առաքման և նախատեսված նպատակային պաշարների ձևավորման անհրաժեշտության հետ: Ընթացիկ ակտիվների այս փոփոխական մասի կազմում առանձնանում են դրանց առավելագույն և միջին կարիքները:

Առևտրային ձեռնարկության ակտիվների տարբեր խմբերի ֆինանսավորման երեք հիմնական մոտեցում կա:

Ակտիվների ֆինանսավորման պահպանողական մոտեցումը ենթադրում է, որ ոչ ընթացիկ ակտիվները, ընթացիկ ակտիվների մշտական ​​մասը և ընթացիկ ակտիվների փոփոխական մասի կեսը պետք է ֆինանսավորվեն սեփական և երկարաժամկետ փոխառու կապիտալի հաշվին: Ընթացիկ ակտիվների փոփոխական մասի երկրորդ կեսը պետք է ֆինանսավորվի կարճաժամկետ պարտքային կապիտալով: Ակտիվների ֆինանսավորման այս մոդելը ապահովում է ձեռնարկության ֆինանսական կայունության բարձր մակարդակ նրա զարգացման գործընթացում.

Ակտիվների ֆինանսավորման չափավոր մոտեցումը ենթադրում է, որ ոչ ընթացիկ ակտիվները և ընթացիկ ակտիվների մշտական ​​մասը պետք է ֆինանսավորվեն սեփական կապիտալից և երկարաժամկետ փոխառու կապիտալից, մինչդեռ ընթացիկ ակտիվների փոփոխական մասի ողջ ծավալը պետք է ֆինանսավորվի կարճաժամկետ փոխառված միջոցներից: կապիտալ։ Ակտիվների ֆինանսավորման այս մոդելը ապահովում է ձեռնարկության ֆինանսական կայունության ընդունելի մակարդակ.

Ակտիվների ֆինանսավորման ագրեսիվ մոտեցումը ենթադրում է, որ միայն ոչ ընթացիկ ակտիվները պետք է ֆինանսավորվեն սեփական կապիտալից և երկարաժամկետ փոխառու կապիտալից, մինչդեռ բոլոր ընթացիկ ակտիվները պետք է ֆինանսավորվեն կարճաժամկետ փոխառու կապիտալից (ըստ սկզբունքի. ընթացիկ ակտիվները պետք է ծածկվեն. ընթացիկ պարտավորություններ). Ակտիվների ֆինանսավորման այս մոդելը լուրջ խնդիրներ է ստեղծում ձեռնարկության վճարունակության և ֆինանսական կայունության ապահովման հարցում, թեև այն թույլ է տալիս առևտրային գործունեություն իրականացնել սեփական կապիտալի նվազագույն կարիքով:

Կախված ձեր վերաբերմունքից ֆինանսական ռիսկերԱռևտրային ձեռնարկության սեփականատերերը կամ ղեկավարներն ընտրում են ակտիվների ֆինանսավորման դիտարկված տարբերակներից մեկը: Հաշվի առնելով, որ ներկա փուլըԱռևտրային ձեռնարկություններին երկարաժամկետ վարկեր և վարկեր գործնականում չեն տրամադրվում, ընտրված ակտիվների ֆինանսավորման մոդելը կներկայացնի սեփական կապիտալի և փոխառու (կարճաժամկետ) կապիտալի հարաբերակցությունը, այսինքն. օպտիմալացնել դրա կառուցվածքը այս դիրքերից:

Սեփական ֆինանսական ռեսուրսների ձևավորման կառավարումը դրանց ներգրավումն ապահովելու գործընթաց է տարբեր աղբյուրներառաջիկա ժամանակահատվածում առևտրային ձեռնարկության զարգացման կարիքներին համապատասխան: Այս ղեկավարության հիմնական նպատակը ձեռնարկության արտադրության զարգացման համար ինքնաֆինանսավորման անհրաժեշտ մակարդակի ձևավորումն է:

Սեփական ֆինանսական միջոցների ձևավորման կառավարման գործընթացը ներառում է հետևյալ հիմնական փուլերը.

1. Նախապես պլանավորված ժամանակահատվածում սեփական ֆինանսական միջոցների ձևավորման վերլուծություն. Այս վերլուծության նպատակն է բացահայտել սեփական ֆինանսական ռեսուրսների ձևավորման ներուժը և դրա համապատասխանությունը առևտրային ձեռնարկության զարգացման տեմպերին.

2. Սեփական ֆինանսական միջոցների ընդհանուր կարիքի որոշում. Հաշվի առնելով նախապես հաշվարկված պլանավորված ցուցանիշները՝ այս անհրաժեշտությունը որոշվում է հետևյալ բանաձևով.

Psfr = Pk * Usk / 100-SKn + Pr, (1)

որտեղ Psfr-ն առևտրային ձեռնարկության սեփական ֆինանսական միջոցների ընդհանուր կարիքն է պլանավորման ժամանակաշրջանում.

Pk-ն ընդհանուր կապիտալի պահանջն է պլանավորման ժամանակաշրջանի վերջում.

Usk - սեփական կապիտալի պլանավորված մասնաբաժինը իր ընդհանուր չափով (համաձայն կապիտալի օպտիմալացված ֆինանսական կառուցվածքի).

SKN - սեփական կապիտալի գումարը պլանավորման ժամանակաշրջանի սկզբում.

Pr-ը պլանավորման ժամանակաշրջանում սպառմանն ուղղված շահույթի չափն է:

Հաշվարկված ընդհանուր կարիքը ներառում է սեփական ֆինանսական ռեսուրսների պահանջվող ծավալը՝ ձևավորված ինչպես ներքին, այնպես էլ արտաքին աղբյուրներից.

3. Ներքին աղբյուրներից սեփական ֆինանսական միջոցների ներգրավման առավելագույն ծավալի ապահովում. Սեփական ֆինանսական ռեսուրսների ձևավորման համար արտաքին աղբյուրներին դիմելուց առաջ պետք է իրացվեն ներքին աղբյուրների հաշվին դրանց ձևավորման բոլոր հնարավորությունները։ Քանի որ առևտրային ձեռնարկության սեփական ֆինանսական ռեսուրսների ձևավորման հիմնական պլանավորված ներքին աղբյուրները զուտ շահույթի չափն են և ամորտիզացիոն վճարներ, ապա, առաջին հերթին, այդ ցուցանիշների պլանավորման գործընթացում անհրաժեշտ է նախատեսել տարբեր պահուստների հաշվին դրանց աճի հնարավորությունը.

4. Արտաքին աղբյուրներից սեփական ֆինանսական միջոցների ներգրավման անհրաժեշտ ծավալի ապահովում. Արտաքին աղբյուրներից սեփական ֆինանսական միջոցների ներգրավման ծավալը նախատեսված է ապահովելու դրանց այն մասը, որը չէր կարող ձևավորվել ֆինանսավորման ներքին աղբյուրների հաշվին։ Եթե ​​ներքին աղբյուրներից ներգրավված սեփական ֆինանսական միջոցների ծավալը պլանավորման ժամանակաշրջանում լիովին բավարարում է դրանց ընդհանուր կարիքը, ապա արտաքին աղբյուրներից այդ միջոցները ներգրավելու կարիք չկա:

Արտաքին աղբյուրներից սեփական ֆինանսական միջոցներ ներգրավելու անհրաժեշտությունը հաշվարկվում է հետևյալ բանաձևով.

SFRvnesh = Psfr - SFRvnut, (2)

որտեղ SFRvnesh-ը արտաքին աղբյուրներից սեփական ֆինանսական միջոցներ ներգրավելու անհրաժեշտությունն է.

Psfr - առևտրային ձեռնարկության սեփական ֆինանսական ռեսուրսների ընդհանուր կարիքը պլանավորման ժամանակահատվածում.

SFRvnut - սեփական ֆինանսական միջոցների չափը, որը նախատեսվում է ներգրավել ներքին աղբյուրներից:

Նախատեսվում է ապահովել արտաքին աղբյուրներից սեփական ֆինանսական միջոցների անհրաժեշտության բավարարումը լրացուցիչ բաժնետիրական կապիտալի ներգրավմամբ (սեփականատերեր կամ այլ ներդրողներ), բաժնետոմսերի լրացուցիչ թողարկում կամ այլ աղբյուրներից։

5. Սեփական ֆինանսական միջոցների ձևավորման ներքին և արտաքին աղբյուրների հարաբերակցության օպտիմալացում. Այս օպտիմալացման գործընթացը հիմնված է հետևյալ երկու չափանիշների վրա.

սեփական ֆինանսական միջոցների ներգրավման նվազագույն ընդհանուր ծախսերի ապահովումը. Եթե ​​արտաքին աղբյուրներից սեփական ֆինանսական ռեսուրսների ներգրավման ծախսերը գերազանցում են փոխառու միջոցներ ներգրավելու պլանավորված ծախսերը, ապա պետք է հրաժարվել ձեր սեփական միջոցների նման ձևավորումից.

ձեռնարկության ղեկավարության պահպանումն իր սկզբնական հիմնադիրների կողմից. Լրացուցիչ բաժնետիրական կամ բաժնետիրական կապիտալի աճը երրորդ կողմի ներդրողների հաշվին կարող է հանգեցնել նման կառավարելիության կորստի:

Սեփական ֆինանսական ռեսուրսների ձևավորման համար մշակված պլանի արդյունավետությունը գնահատվում է ձեռնարկության զարգացման ինքնաֆինանսավորման գործակիցով առաջիկա ժամանակահատվածում: Դրա մակարդակը պետք է համապատասխանի սահմանված նպատակին։

Առևտրային ձեռնարկության արդյունավետ տնտեսական գործունեությունն անհնար է առանց փոխառու միջոցների մշտական ​​ներգրավման: Այս միջոցների օգտագործումը հնարավորություն է տալիս զգալիորեն ընդլայնել ապրանքների և ձևավորված բաժնետոմսերի վաճառքի ծավալը, ապահովել սեփական կապիտալի ավելի արդյունավետ օգտագործում, արագացնել տարբեր թիրախային ֆոնդերի ձևավորումը և, ի վերջո, բարձրացնել ձեռնարկության շուկայական արժեքը:

Չնայած ցանկացած բիզնեսի մեկնարկային կետը սեփական կապիտալն է, առևտրային ձեռնարկություններում փոխառու միջոցների չափը զգալիորեն գերազանցում է սեփական կապիտալի չափը: Այս առումով փոխառու միջոցների ներգրավման կառավարումը առևտրի կառավարման կարևորագույն գործառույթներից է, որն ուղղված է ձեռնարկության բարձր վերջնական արդյունքների հասնելուն:

Լծակներով դրամահավաքի կառավարումն է նպատակային գործընթացդրանց ձևավորումը տարբեր աղբյուրներից և ներս տարբեր ձևերառևտրային ձեռնարկության զարգացման տարբեր փուլերում առկա կարիքներին համապատասխան: Այս գերատեսչության հիմնական նպատակն է ապահովել այդ միջոցների ներգրավման և դրանց ռացիոնալ օգտագործման առավել արդյունավետ պայմաններն ու ձևերը։

Առևտրային ձեռնարկությունում փոխառու միջոցների ներգրավման կառավարման գործընթացը ներառում է հետևյալ հիմնական փուլերը.

1. Պլանավորման ժամանակաշրջանում փոխառու միջոցների ներգրավման և օգտագործման վերլուծություն. Այս վերլուծության նպատակն է բացահայտել ձեռնարկության կողմից փոխառու միջոցների ներգրավման կազմը և ձևերը, ինչպես նաև դրանց օգտագործման արդյունավետությունը: Այս վերլուծության արդյունքները ծառայում են գնահատելու ձեռնարկությունում փոխառու միջոցների օգտագործման իրագործելիությունը առկա ծավալներով և ձևերով:

2. Պլանավորման ժամանակաշրջանում փոխառու միջոցների ներգրավման նպատակների որոշում. Փոխառու միջոցները ներգրավվում են առևտրային ընկերության կողմից խիստ նպատակային հիմունքներով, ինչը դրանց հետագա արդյունավետ օգտագործման պայմաններից մեկն է: Առևտրային ձեռնարկությունների կողմից փոխառու միջոցներ ներգրավելու հիմնական նպատակներն են.

ընթացիկ ակտիվների մշտական ​​մասի պլանավորված ծավալի համալրում. Ներկայումս առևտրային ձեռնարկությունների մեծ մասը հնարավորություն չունի ամբողջությամբ ֆինանսավորել ընթացիկ ակտիվների այս մասը սեփական կապիտալից (այսինքն՝ օգտագործել ակտիվների ֆինանսավորման չափավոր մոդել): Այս ֆինանսավորման մեծ մասը ստացվում է փոխառու միջոցներից: Առևտրային ձեռնարկությունների կողմից փոխառու միջոցների ներգրավման նպատակների համակարգում այս նպատակն այս փուլում առաջնահերթ է.

ընթացիկ ակտիվների փոփոխական մասի ձևավորման ապահովում. Ակտիվների ֆինանսավորման ինչպիսի մոդել էլ որ օգտագործի առևտրային ընկերությունը, բոլոր դեպքերում ընթացիկ ակտիվների փոփոխական մասը մասամբ կամ ամբողջությամբ ֆինանսավորվում է փոխառու միջոցներից.

ներդրումային ռեսուրսների պակասող ծավալի ձևավորում. Փոխառու միջոցների ներգրավման նպատակն այս դեպքում առևտրային ձեռնարկության առանձին իրական նախագծերի (նոր շինարարություն, վերակառուցում) իրականացումն արագացնելու անհրաժեշտությունն է։ Այդ նպատակով սովորաբար ներգրավվում են փոխառու միջոցներ երկարաժամկետ;

ապահովելով իր աշխատողների սոցիալական և կենցաղային կարիքները. Այդ դեպքերում փոխառու միջոցներ են ներգրավվում իրենց աշխատակիցներին անհատական ​​բնակարանաշինության, այգիների և բանջարանոցների կազմակերպման և նմանատիպ այլ նպատակներով վարկեր տրամադրելու համար.

այլ ժամանակավոր կարիքներ: Փոխառու միջոցների նպատակային ներգրավման սկզբունքն այս դեպքում ապահովված է, թեև նման ներգրավումն իրականացվում է ս.թ. կարճ ժամանակև փոքր քանակությամբ:

3. Փոխառու միջոցների առավելագույն չափի որոշում. Փոխառու միջոցների առավելագույն չափը թելադրվում է երկու հիմնական պայմանով.

մարգինալ ազդեցություն ֆինանսական լծակներ... Քանի որ սեփական ֆինանսական միջոցների չափը ձևավորվել է նախորդ փուլում, օգտագործված սեփական կապիտալի ընդհանուր գումարը կարող է նախապես որոշվել: Դրա հետ կապված հաշվարկվում է ֆինանսական լծակի հարաբերակցությունը, որի դեպքում դրա ազդեցությունը կլինի առավելագույնը։ Հաշվի առնելով սեփական կապիտալի պլանավորված մեծությունը և հաշվարկված ֆինանսական լծակի հարաբերակցությունը, հաշվարկվում է փոխառու միջոցների առավելագույն չափը՝ ապահովելով սեփական կապիտալի արդյունավետ օգտագործումը.

ձեռնարկության բավարար ֆինանսական կայունության ապահովում. Փոխառու միջոցների առավելագույն չափի շրջանակներում, որը կազմում է ֆինանսական լծակների ամենամեծ ազդեցությունը, որոշվում է սեփական կապիտալի և փոխառու կապիտալի հարաբերակցությունը, որն ապահովում է ձեռնարկության բավարար ֆինանսական կայունությունը առաջիկա ժամանակահատվածում, ոչ միայն ընկերության տեսանկյունից: ինքը՝ առևտրային ձեռնարկությունը, այլև նրա հնարավոր պարտատերերի տեսանկյունից (որը հետագայում կապահովի փոխառու գումար ներգրավելու ծախսերի նվազում) ։

Հաշվի առնելով այս պահանջները և կապիտալի ֆինանսական կառուցվածքի նախապես որոշված ​​ցուցանիշը, առևտրային ընկերությունը

Սահմանում է փոխառու միջոցների օգտագործման սահմանափակում իր տնտեսական գործունեության մեջ.

4. Կարճաժամկետ և երկարաժամկետ հիմունքներով ներգրավված փոխառու միջոցների հարաբերակցության որոշում. Կարճաժամկետ և երկարաժամկետ փոխառու միջոցների անհրաժեշտության հաշվարկը հիմնված է առաջիկա ժամանակահատվածում դրանց օգտագործման նպատակի վրա: Երկարաժամկետ (ավելի քան 1 տարի) փոխառու միջոցները ներգրավվում են, որպես կանոն, սեփական հիմնական միջոցների ծավալն ընդլայնելու և ներդրումային ռեսուրսների բացակայող ծավալը ձևավորելու համար (չնայած ակտիվների ֆինանսավորման պահպանողական մոտեցմամբ փոխառու միջոցները. ներգրավվել է նաև երկարաժամկետ հիմունքներով՝ ապահովելու շրջանառու միջոցների ձևավորումը): Կարճաժամկետ ժամկետով փոխառու միջոցները ներգրավվում են դրանց օգտագործման բոլոր այլ նպատակներով:

Կարճաժամկետ և երկարաժամկետ հիմունքներով ներգրավված փոխառու միջոցների հարաբերակցությունը նույնպես կարող է օպտիմալացվել՝ հաշվի առնելով դրանց ներգրավման ծախսերը:

5. Փոխառու միջոցների ներգրավման ձևերի որոշում. Փոխառու միջոցները ներգրավվում են առևտրային ձեռնարկության տնտեսական գործունեության սպասարկման համար հետևյալ հիմնական ձևերով. ա) ապրանքային վարկի տեսքով. բ) ֆինանսական վարկի տեսքով. գ) այլ ձևերով:

Նմանատիպ փաստաթղթեր

Ընթացիկ ակտիվների շրջանառության վերլուծության տեսական հիմունքները, դրա իրականացման մեթոդները «Յակովլևսկոե» SEC-ի օրինակով: Ձեռնարկության ընթացիկ ակտիվների դինամիկան և կառուցվածքը, դրանց ձևավորման աղբյուրները: Ընթացիկ ակտիվների շրջանառությունն արագացնելու հիմնական ուղիները.

կուրսային աշխատանք ավելացվել է 04.06.2015թ


Ընթացիկ ակտիվների կառավարման կազմը և արժեքը: Ընթացիկ ակտիվների ձևավորման աղբյուրները. Ընթացիկ ակտիվների կառավարման համակարգի վերլուծություն Axel-Travel ՍՊԸ-ի օրինակով: Փոփոխությունների կառուցվածքն ու դինամիկան և ընթացիկ ակտիվների օգտագործման արդյունավետությունը:

թեզ, ավելացվել է 02/11/2014 թ


Ձեռնարկության ընթացիկ ակտիվների էությունը, հայեցակարգը և դասակարգումը, դրանց օգտագործման արդյունավետության վերլուծության մեթոդաբանությունը: Ֆինանսական համակարգի, շրջանառվող ակտիվների օգտագործման դինամիկայի և կառուցվածքի վերլուծություն: Ձեռնարկությունում ընթացիկ ակտիվների կանխատեսված արժեքի հաշվարկ:

թեզ, ավելացվել է 04/07/2014 թ


Ընթացիկ ակտիվների կառավարման տնտեսական բովանդակությունը: Դրանց ձևավորման հիմնական աղբյուրները. SPK «Ուրալ» կոլտնտեսության ընթացիկ ակտիվների կազմի և կառուցվածքի վերլուծություն: Դրանց օգտագործման արդյունավետության գնահատում. Կոլտնտեսության շրջանառու միջոցների շրջանառության ավելացման ուղիները.

կուրսային աշխատանք, ավելացվել է 09.03.2012թ


Վերլուծություն ֆինանսական վիճակը, ձեռնարկության շրջանառու միջոցների ձևավորում և օգտագործում ԲԿՖ «Զեյա» ԲԲԸ-ի օրինակով։ Ընթացիկ ակտիվների կազմը և կառուցվածքը, դրանց շրջանառությունը. Ձեռնարկության շրջանառու միջոցների օգտագործման արդյունավետության հիմնական ցուցանիշները.

կուրսային աշխատանք, ավելացվել է 31.12.2012թ


Շրջանառու կապիտալի հայեցակարգ. Ընթացիկ ակտիվների դասակարգում. Շրջանառու միջոցների կազմը և կառուցվածքը. Շրջանառու կապիտալի ձևավորման մոդելներ. ՎՊՕ «Տոչմաշ» ԲԲԸ-ի շրջանառու ակտիվների կառավարման վերլուծություն. Ձեռնարկությունում ֆինանսական խնդիրների բացահայտում և դրանց լուծում:

կուրսային աշխատանք ավելացվել է 09.08.2014թ


Ընթացիկ ակտիվների կառավարման տեսության և գործնական փորձի ուսումնասիրություն: Շրջանառու միջոցների ձևավորման աղբյուրների վերլուծություն. Ընթացիկ ակտիվների արդյունավետ օգտագործման հիման վրա ձեռնարկության ֆինանսական վիճակի բարելավմանն ուղղված միջոցառումների մշակում:

թեզ, ավելացվել է 27.11.2011թ


Ընթացիկ ակտիվների վերլուծության էությունը, դրանց կազմը և կառուցվածքը: «Պատերի նյութերի գործարան» ԲԸ-ի տնտեսական գործունեության նկարագրությունը. Ձեռնարկության ֆինանսական վիճակը. Ընթացիկ ակտիվների շրջանառության վերլուծություն. Դրանց օգտագործման արդյունավետության գնահատում.

կուրսային աշխատանք, ավելացվել է 14.05.2011թ


Նախադրյալներ և ցուցանիշներ արագ աճձեռնարկության ընթացիկ ակտիվները. Գույքի արժեքի փոփոխությունների վերլուծություն. Նախորդ ժամանակաշրջանում ընթացիկ ակտիվների փոփոխությունների վերլուծություն, օգտագործման արդյունավետություն. Գնահատումը դրական և բացասական կողմերըձեռնարկություններ։

թեստ, ավելացվել է 16/10/2010


Ձեռնարկության ընթացիկ ակտիվների հայեցակարգը, էությունը և դասակարգումը: Մեթոդաբանություն և տեղեկատվական բազանգույքի, դրամական միջոցների և ֆինանսական ներդրումների նյութական տարրերի վերլուծություն. Ընթացիկ ակտիվների գնահատման հիման վրա ընկերության գործունեության բարելավում.