कोई भी राज्य अपने कार्यों को पूरा करने और राज्य के कुछ सामाजिक-आर्थिक कार्यों को प्राप्त करने के लिए वित्त का उपयोग करता है। वित्तीय नीति निर्धारित लक्ष्यों को प्राप्त करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाती है। वित्तीय नीति के माध्यम से, जो राज्य की आर्थिक नीति का एक अभिन्न अंग है, समाज के आर्थिक और सामाजिक विकास पर वित्त के प्रभाव को अंजाम दिया जाता है।

इस प्रकार, वित्तीय नीति राज्य की गतिविधियों का एक विशेष क्षेत्र है जिसका उद्देश्य वित्तीय संसाधनों को जुटाना, उनके तर्कसंगत वितरण और राज्य के कार्यों को पूरा करने के लिए कुशल उपयोग करना है।

राज्य चालू वित्तीय नीति का मुख्य विषय है। यह भविष्य के लिए वित्तीय विकास की मुख्य दिशाओं के लिए एक रणनीति विकसित करता है, आने वाली अवधि के लिए कार्रवाई की रणनीति निर्धारित करता है, रणनीतिक लक्ष्यों को प्राप्त करने के साधनों और तरीकों को निर्धारित करता है।

वित्तीय रणनीति वित्तीय नीति का एक दीर्घकालिक पाठ्यक्रम है, जिसे दीर्घकालिक परिप्रेक्ष्य के लिए डिज़ाइन किया गया है और, एक नियम के रूप में, बड़े पैमाने पर कार्यों के समाधान के लिए प्रदान करता है।

वित्तीय नीति वित्तीय रणनीति के सबसे महत्वपूर्ण क्षेत्रों में वित्तीय समस्याओं को हल करने के तरीके हैं। वित्तीय नीति की रणनीति और रणनीति परस्पर संबंधित हैं।

उद्यम, व्यावसायिक संस्था होने के नाते, अपने स्वयं के वित्तीय संसाधन हैं और उन्हें अपनी वित्तीय नीति निर्धारित करने का अधिकार है।

एक उद्यम की वित्तीय नीति वित्तीय संसाधनों के गठन, तर्कसंगत और कुशल उपयोग के उद्देश्य से उद्यम के वित्तीय संसाधनों के प्रबंधन के तरीकों का एक समूह है।

उद्यमों को वास्तव में वास्तव में आर्थिक रूप से स्थिर, आर्थिक संरचनाएं बननी चाहिए जो प्रभावी रूप से बाजार के कानूनों के अनुसार संचालित होती हैं।

एक उद्यम की वित्तीय नीति विकसित करने का उद्देश्य उद्यम के रणनीतिक और सामरिक लक्ष्यों को प्राप्त करने के उद्देश्य से एक प्रभावी वित्तीय प्रबंधन प्रणाली का निर्माण करना है।

उद्यम में वित्तीय नीति के विकास में रणनीतिक उद्देश्य हैं:

1. पूंजी संरचना का अनुकूलन और उद्यम की वित्तीय स्थिरता सुनिश्चित करना;

2. लाभ अधिकतमकरण;

3. उद्यम की वित्तीय और आर्थिक गतिविधियों की पारदर्शिता (गोपनीयता नहीं) प्राप्त करना;

4. सुरक्षा निवेश आकर्षणउद्यम;

5. धन जुटाने के लिए बाजार तंत्र के उद्यम द्वारा उपयोग (वाणिज्यिक ऋण, चुकौती के आधार पर बजट ऋण, प्रतिभूतियां जारी करना, आदि)

प्रत्येक उद्यम के लिए सामरिक वित्तीय कार्य व्यक्तिगत होते हैं। वे रणनीतिक उद्देश्यों, कर नीति, उत्पादन के विकास के लिए कंपनी के मुनाफे का उपयोग करने के अवसरों आदि से उत्पन्न होते हैं।

उद्यम की वित्तीय नीति के विकास की मुख्य दिशाएँ:

1. उद्यम की वित्तीय और आर्थिक स्थिति का विश्लेषण;

2. लेखांकन और कर नीतियों का विकास;

3. उद्यम की ऋण नीति का विकास;

4. कार्यशील पूंजी, देय और प्राप्य खातों का प्रबंधन;

5. मूल्यह्रास का विकल्प, लाभांश नीति।

गहन वित्तीय विश्लेषण करने के लिए सूचना आधार उद्यम के वित्तीय और लेखा विवरणों का डेटा है (बैलेंस शीट एफ। नंबर 1; लाभ और हानि विवरण एफ। नंबर 2; पूंजी प्रवाह विवरण एफ। नंबर 3। , कैश फ्लो रिपोर्ट एफ। नंबर 4, बैलेंस शीट में परिशिष्ट एफ। नंबर 5) / 12, 5, 6, 9, 10 /।

उद्यम के वित्तीय और आर्थिक विश्लेषण के लिए संबंध का कार्यात्मक आरेख चित्र 1/11/ में दिखाया गया है।

चावल।

वित्तीय और आर्थिक विश्लेषण के परिणामों के आधार पर वित्तीय नीति दिशाओं के चयन के एक उदाहरण के रूप में, अचल संपत्तियों की लाभप्रदता के विश्लेषण के परिणामस्वरूप संपत्ति परिसर के पुनर्गठन का निर्णय सेवा कर सकता है। यदि अचल संपत्तियों की लाभप्रदता कम है, संपत्ति संरचना में अचल संपत्तियों का मूल्य अधिक है, तो परिसमापन या बिक्री (हस्तांतरण), अचल संपत्तियों के संरक्षण, अचल संपत्तियों के पुनर्मूल्यांकन की सलाह को ध्यान में रखते हुए निर्णय लिया जाना चाहिए। बाजार मूल्य, मूल्यह्रास तंत्र को बदलना, आदि।

लेखांकन नीतियों का विकास और कार्यान्वयन उद्यम में लेखांकन के व्यावहारिक कार्यान्वयन से जुड़ा है; उद्यमों की आर्थिक दक्षता काफी हद तक इसकी सही समझ और गठन पर निर्भर करती है। लेखांकन विधियों और तकनीकों की एक प्रणाली के रूप में एक लेखा नीति का विकास सभी उद्यमों के लिए विनियमन के अनुसार अनिवार्य है लेखांकन"उद्यम की लेखा नीति" (पीबीयू 1/98), रूसी संघ के वित्त मंत्रालय के 30 दिसंबर, 1999 नंबर 107-एम के आदेश द्वारा अनुमोदित। इस संबंध में, वित्तीय और आर्थिक स्थिति के विश्लेषण के आधार पर, लेखांकन नीति के कुछ प्रावधानों के लिए विकल्पों की गणना करने की सलाह दी जाती है, क्योंकि इस भाग में किए गए निर्णय सीधे हस्तांतरित करों की राशि और राशि को प्रभावित करते हैं। बजट और अतिरिक्त-बजटीय निधि, बैलेंस शीट की संरचना, कई प्रमुख वित्तीय और आर्थिक संकेतकों का मूल्य /1, 3, 7, 8, 11, 12/।

लेखांकन नीति का निर्धारण करते समय, उद्यम के पास एक विकल्प होता है, जो मुख्य रूप से कच्चे माल को उत्पादन में लिखने के तरीकों से संबंधित होता है, कम मूल्य वाले और जल्दी से खराब होने वाली वस्तुओं को लिखने के विकल्प, प्रगति पर काम का आकलन करने के तरीके, त्वरित उपयोग की संभावना मरम्मत और बीमा कोष आदि के गठन के लिए विकल्पों का मूल्यह्रास।

एक उद्यम की क्रेडिट नीति विकसित करने के लिए, बैलेंस शीट देनदारियों की संरचना और स्वयं और उधार ली गई धनराशि के अनुपात के स्तर का विश्लेषण करने की सिफारिश की जाती है। इन आंकड़ों के आधार पर, उद्यम अपनी कार्यशील पूंजी की पर्याप्तता या उनकी कमी पर निर्णय लेता है। बाद के मामले में, उधार ली गई धनराशि को आकर्षित करने का निर्णय लिया जाता है, और विभिन्न विकल्पों की प्रभावशीलता की गणना की जाती है। पर व्यक्तिगत मामलेएक उद्यम के लिए यह सलाह दी जाती है कि भले ही उसके अपने फंड पर्याप्त हों, क्योंकि इक्विटी पर रिटर्न इस तथ्य के परिणामस्वरूप बढ़ता है कि निवेश फंड का प्रभाव ब्याज दर से काफी अधिक हो सकता है।

उधार ली गई धनराशि जुटाने का निर्णय लेते समय, उद्यम के लिए यह सलाह दी जाती है कि वह अपनी वापसी के लिए एक योजना तैयार करे, ऋण अवधि के लिए ब्याज दर की गणना करे और इस ऋण समझौते के तहत ब्याज की राशि, साथ ही साथ उनके भुगतान के स्रोतों का निर्धारण करे। मुनाफे पर कर लगाने की प्रक्रिया और शर्तों को ध्यान में रखते हुए। आपको विदेशी मुद्रा में ऋण लेने की स्थिति में विनिमय दर के अंतर पर कर लगाने की प्रक्रिया को भी ध्यान में रखना चाहिए।

एक उद्यम के लिए एक वचन पत्र लेना फायदेमंद हो सकता है, और वचन पत्र और ऋण पर ब्याज दरों की तुलना की जानी चाहिए।

2. सही क्रेडिट संस्थान चुनें (लाइसेंस की उपलब्धता को ध्यान में रखते हुए, ब्याज दर का आकार, इसकी गणना के तरीके - चक्रवृद्धि ब्याजया साधारण ब्याज, परिपक्वता, जारी करने का रूप, प्रतिभूति बाजार में प्रतिष्ठा, लंबे समय तक ऋण के लिए शर्तें, आदि);

3. लाभ कराधान की ख़ासियत को ध्यान में रखते हुए उधार ली गई धनराशि के पुनर्भुगतान और ब्याज राशि की गणना के लिए एक योजना तैयार करें /1, 5, 8, 9, 10/।

कर नीति का गठन है महत्वपूर्ण तरीकावित्तीय रणनीति का कार्यान्वयन। एक उद्यम के पास कर कानून को केवल अप्रत्यक्ष रूप से प्रभावित करने का अवसर होता है: लॉबिंग तंत्र के माध्यम से या न्यायिक प्रक्रिया के माध्यम से। नतीजतन, कर नीति करों और शुल्कों की गणना और भुगतान से संबंधित प्रबंधन निर्णयों को विकसित करने और लागू करने की गतिविधि है, अर्थात। अन्य बाजार प्रतिपक्षों के साथ कंपनी के मौद्रिक संबंधों के प्रबंधन के लिए तरीकों की एक प्रणाली का विकल्प, कर कानूनों का पालन करते हुए सभी प्रकार के करों की मात्रा को कम करना और तदनुसार, लागत को कम करते हुए मुनाफे को अधिकतम करना सुनिश्चित करना।

कर नीति विकल्प चुनने का मुख्य मानदंड कर भुगतान का इष्टतम नियोजित मूल्य है। निम्नलिखित क्षेत्रों के कार्यान्वयन के माध्यम से कर अनुकूलन प्राप्त करना संभव है। पहली दिशा कर मुद्दों पर मौजूदा कानून, निर्देशों और स्पष्टीकरण में अंतराल के उपयोग पर आधारित है। कर अनुकूलन की दूसरी दिशा आर्थिक लेनदेन का सही संगठन है। कर अनुकूलन का एक महत्वपूर्ण क्षेत्र संगठन के अधिक कर-अनुकूल स्थान का चुनाव है, इसके शासी निकाय, मुख्य उत्पादन और वाणिज्यिक प्रभाग, संगठन के कानूनी रूप का चुनाव, इसकी संरचना, बारीकियों को ध्यान में रखते हुए गतिविधि का। कानून द्वारा प्रदान की गई बड़ी संख्या में कर प्रोत्साहन इसे प्रासंगिक बनाते हैं और कर योग्य आय का आकलन करने और कर देनदारियों की गणना में कर प्रोत्साहन के प्रभावी उपयोग के रूप में इस तरह की एक विधि है।

कर अनुकूलन के एक या दूसरे विकल्प का चुनाव प्रत्यक्ष और अप्रत्यक्ष करों के विकल्पों की सावधानीपूर्वक गणना पर आधारित होना चाहिए, किसी विशेष लेनदेन के संबंध में प्रदर्शन के आधार पर टर्नओवर कर, विभिन्न पर निर्भर करता है कानूनी रूपइसका कार्यान्वयन।

लाभांश नीति को उद्यम की सामान्य आर्थिक विकास रणनीति का पूरी तरह से पालन करना चाहिए और उद्यम की विकास क्षमता के साथ सहसंबद्ध होना चाहिए, जो नए शेयरधारकों को आकर्षित करने का एक महत्वपूर्ण कारक है। उद्यम की जरूरतों के आधार पर लाभांश नीति बनाई जानी चाहिए। इसलिए, प्रत्येक उद्यम को प्राथमिक रूप से अपनी विशेषताओं के आधार पर एक व्यक्तिपरक नीति चुननी चाहिए। व्यवहार में, दो मौलिक परस्पर संबंधित कार्य हैं जो इष्टतम लाभांश नीति चुनने की प्रक्रिया में हल किए जाते हैं और शेयरधारकों की कुल संपत्ति को अधिकतम करने में शामिल होते हैं। लाभांश नीति के सभी मुख्य तत्वों पर विचार करते समय ये कार्य मौलिक हैं: लाभांश के स्रोत, उनके भुगतान की प्रक्रिया, लाभांश भुगतान के प्रकार और अन्य। लाभांश नीति के लक्ष्यों में से एक उद्यम के विकास के लिए वित्तपोषण के स्रोत खोजना है। पहले मामले में, यह वित्तपोषण के अपने स्रोतों के उपयोग पर आधारित है, और दूसरे मामले में, सममूल्य से ऊपर शेयरों की बिक्री से प्राप्त शेयर प्रीमियम में वृद्धि पर। हालांकि, लाभांश नीति विकसित करने के लिए कोई एकल एल्गोरिथम नहीं है। यह कई कारकों द्वारा निर्धारित किया जाता है, जिनमें वे भी शामिल हैं जिन्हें औपचारिक रूप देना मुश्किल है, उदाहरण के लिए, मनोवैज्ञानिक। इसलिए, प्रत्येक उद्यम को मुख्य रूप से अपनी अंतर्निहित विशेषताओं के आधार पर अपनी स्वयं की व्यक्तिपरक नीति चुननी चाहिए।

मूल्यह्रास अचल संपत्तियों के मूल्य को तैयार उत्पाद में क्रमिक हस्तांतरण और खराब हो चुकी प्रतियों को बदलने के लिए एक मौद्रिक निधि के संचय के लिए एक आर्थिक तंत्र है। फ़ंड जो अचल संपत्तियों को प्राप्त करने और बनाने की लागत की प्रतिपूर्ति करता है और पुरानी प्रतियों को नई के साथ बदलने का निर्देश देता है, केवल बेची गई वस्तुओं और सेवाओं के लिए आय से प्राप्त किया जा सकता है। इसलिए, संचलन में प्रवेश करने वाली वस्तुओं की लागत में मौजूदा अचल संपत्तियों की लागत का आंशिक मोचन भी शामिल है।

मूल्यह्रास की वस्तुएं अचल संपत्तियां हैं जो संगठन में स्वामित्व, आर्थिक प्रबंधन, परिचालन प्रबंधन के साथ-साथ एक पट्टा समझौते के तहत स्थानांतरित की जाती हैं।

मूल्यह्रास और शुद्ध आय उद्यम की आर्थिक गतिविधि द्वारा उत्पन्न निवेश निधि के स्रोत हैं। व्यापार लाभप्रदता में उल्लेखनीय गिरावट और लंबी अवधि के उधार की संभावना के संदर्भ में, मूल्यह्रास निवेश का लगभग मुख्य स्रोत बन रहा है।

इसलिए, उद्यम में निवेश के लिए मूल्यह्रास एक महत्वपूर्ण आंतरिक स्रोत है। निवेश के किसी विशेष स्रोत (इस मामले में मूल्यह्रास विधि) के आकर्षण को प्रभावित करने वाला मुख्य कारक समय कारक है, जैसा कि आप जानते हैं, इसकी कीमत है।

मूल्यह्रास नीति विकसित करते समय, विभिन्न तरीकों से मूल्यह्रास से नकदी प्रवाह का विश्लेषण किया जाता है, अचल संपत्तियों के इनपुट और निपटान की गतिशीलता, कराधान, और उद्यम की स्थिति के लिए विभिन्न विकल्पों को कुछ के आवेदन के आधार पर तैयार किया जाता है। पैमाने।

इस प्रकार, इष्टतम मूल्यह्रास किसी विशेष उद्यम (वर्तमान और पूर्वानुमान दोनों) की विशिष्ट आर्थिक स्थितियों के आधार पर एक एकीकृत दृष्टिकोण के आधार पर निर्धारित किया जाना चाहिए।

इसलिए, हम निष्कर्ष निकाल सकते हैं: कानून द्वारा अनुमत अचल उत्पादन संपत्तियों के मूल्यह्रास के तरीकों का उपयोग करके, एक उद्यम अपने आर्थिक लक्ष्यों को प्राप्त कर सकता है। जैसे, उदाहरण के लिए, फंड में वृद्धि मूल्यह्रास शुल्क, अप्रचलित उपकरणों का जल्दी बट्टे खाते में डालना, कराधान में कमी और अचल संपत्तियों का नवीनीकरण।

कार्यशील पूंजी प्रबंधन की दक्षता में सुधार के लिए सबसे महत्वपूर्ण उपकरणों में से एक इन्वेंट्री प्रबंधन का अनुकूलन है। ऐसा करने के लिए, इस तरह से खरीदारी की योजना बनाना आवश्यक है ताकि न्यूनतम आवश्यक मात्रा में सुरक्षा स्टॉक के साथ ग्राहक के आदेशों की डिलीवरी सुनिश्चित हो सके।

कार्यशील पूंजी के उपयोग की दक्षता बढ़ाने के लिए एक महत्वपूर्ण उपकरण है परिचालन नियंत्रणप्राप्य की स्थिति। यहां आपको बिक्री की मात्रा, लाभप्रदता और तरलता के बीच एक सुनहरा मतलब खोजने की जरूरत है। उदाहरण के लिए, एक बार के ग्राहकों या बड़े देनदारों के साथ, प्रत्येक निपटान दस्तावेज़ के लिए आपसी बस्तियों को नियंत्रित करना समझ में आता है (अनिवार्य पूर्व भुगतान के आकार को ध्यान में रखते हुए, ऋण के दिनों की स्वीकार्य संख्या, आदि)। नियमित ग्राहकों के साथ जिनके पास बड़े कर्ज नहीं हैं, नियंत्रण के कम कड़े रूप लागू किए जा सकते हैं।

कंपनी के ऋणों को प्रभावी ढंग से प्रबंधित करने के लिए, सबसे पहले, किसी विशेष उद्यम के लिए और किसी विशेष स्थिति में उनकी इष्टतम संरचना का निर्धारण करना आवश्यक है: देय खातों के लिए एक बजट तैयार करें, दोनों की विशेषता वाले संकेतक (गुणांक) की एक प्रणाली विकसित करें। कंपनी के लेनदारों के साथ राज्य और विकास संबंधों का मात्रात्मक और गुणात्मक मूल्यांकन और योजना के अनुसार ऐसे संकेतकों के कुछ मूल्यों को लेना। देय खातों के अनुकूलन की प्रक्रिया में दूसरा चरण अनुपालन विश्लेषण होना चाहिए वास्तविक संकेतकउनके ढांचे के स्तर के साथ-साथ उत्पन्न होने वाले विचलन के कारणों का विश्लेषण। तीसरे चरण में, पहचानी गई विसंगतियों और उनके होने के कारणों के आधार पर, ऋण संरचना को नियोजित (इष्टतम) मापदंडों के अनुरूप लाने के लिए व्यावहारिक उपायों का एक सेट विकसित और कार्यान्वित किया जाना चाहिए /1, 6, 7, 9, 10/.

प्रतिलिपि

1 वित्त और ऋण विभाग V.Ya. उशाकोव दीर्घकालिक वित्तीय नीति शिक्षण सामग्री मास्को

2 यूडीसी एलबीसी द्वारा संकलित: अर्थशास्त्र के उम्मीदवार, प्रोफेसर वी.वाई.ए. उशाकोव दीर्घकालिक वित्तीय नीति: शैक्षिक सामग्री / कॉम्प .: वी। वाई। उषाकोव। एम.: एमआईईएमपी, पी। शैक्षिक और कार्यप्रणाली सामग्री MIEMP अर्थशास्त्र के संकाय की शिक्षा के सभी रूपों की विशेषता "वित्त और ऋण" के छात्रों के लिए अभिप्रेत है। पाठ्यक्रम "दीर्घकालिक वित्तीय नीति" के लिए शैक्षिक और पद्धतिगत सामग्री, एक ही नाम के पाठ्यक्रम के अध्ययन के लिए सामग्री और मुख्य पद्धतिगत दृष्टिकोण को दर्शाती है, जो कि विशेषता () "वित्त और क्रेडिट" में अर्थशास्त्र के संकाय के छात्रों द्वारा अध्ययन किया जाता है। शिक्षा के विभिन्न रूपों की। पाठ्यक्रम में पाठ्यक्रम की सैद्धांतिक और पद्धतिगत नींव, इसके लक्ष्यों और उद्देश्यों, विशेषज्ञ प्रशिक्षण की प्रणाली में इसके स्थान के साथ-साथ आवश्यक शैक्षिक और पद्धति संबंधी सहायता का विवरण शामिल है। कार्यक्रम को विशेषता के राज्य शैक्षिक मानक () "वित्त और ऋण", रूसी संघ के शिक्षा और विज्ञान मंत्रालय की सिफारिशों के साथ-साथ वित्तीय नीति के आधुनिक सिद्धांत और व्यवहार को ध्यान में रखते हुए विकसित किया गया था। UDC BBK Ushakov V.Ya., 2007 मॉस्को इंस्टीट्यूट ऑफ इकोनॉमिक्स, मैनेजमेंट एंड लॉ,

3 सामग्री परिचय...4 I. संगठनात्मक और कार्यप्रणाली अनुभाग...5 II. विषयगत योजनाव्याख्यान और सेमिनार...7 III. अनुशासन का कार्यक्रम...9 IV. संगोष्ठी योजनाएं...14 वी. परीक्षण...18 VI. कार्य...25 VII. आत्म-नियंत्रण के लिए प्रश्नों की सूची...29 VIII. सन्दर्भ ... 31 IX. कार्यों और परीक्षणों के उत्तर

4 परिचय एक बाजार आर्थिक प्रणाली की स्थितियों में, देश की अर्थव्यवस्था और इसकी आर्थिक संस्थाओं के विकास के तरीकों की एक परिप्रेक्ष्य दृष्टि मांग में अधिक से अधिक होती जा रही है, जिससे वित्तीय संसाधनों के रणनीतिक प्रबंधन की आवश्यकता होती है। एक राष्ट्रीय वित्तीय रणनीति और दीर्घकालिक वित्तीय नीति का विकास प्रभावी वित्तीय प्रबंधन का आधार है। वित्तीय निर्णय लेने के लिए एक दृष्टिकोण की आवश्यकता होती है जो चल रहे परिवर्तनों का जवाब देने, वित्तीय रणनीति के आधार पर वित्त प्रबंधन और अर्थव्यवस्था के सभी स्तरों पर दीर्घकालिक वित्तीय नीति की अनुमति देगा। उद्यम स्तर पर, एक वित्तीय रणनीति विकसित करना है आवश्यक कार्यवित्तीय प्रबंधन। लंबी अवधि की वित्तीय नीति वित्तीय रणनीति और रणनीति की बातचीत सुनिश्चित करती है। एक विकसित दीर्घकालिक वित्तीय नीति वाले उद्यम प्रतिस्पर्धी बाजार में काम करने के लिए बेहतर तरीके से तैयार होते हैं और आर्थिक रूप से अधिक स्थिर होते हैं। एक उद्यम की दीर्घकालिक वित्तीय नीति बनाने का मुद्दा सभी उद्यमों के लिए प्रासंगिक है, संगठनात्मक और कानूनी रूप और उद्योग संबद्धता की परवाह किए बिना। प्रशिक्षण पाठ्यक्रम "दीर्घकालिक वित्तीय नीति" "वित्त और क्रेडिट" में पढ़ाई करने वाले छात्रों के लिए डिज़ाइन किया गया है। अपने अध्ययन की प्रक्रिया में, सैद्धांतिक और व्यावहारिक मामलेवित्तीय रणनीति और रणनीति का सार, सिद्धांत और विकास के तरीके, रणनीतिक वित्तीय निर्णयों का गठन और गोद लेना, दीर्घकालिक वित्तीय नीति के कार्यान्वयन का प्रबंधन। पाठ्यक्रम "दीर्घकालिक वित्तीय नीति" विषयों के ज्ञान पर आधारित है "आर्थिक सिद्धांत", "वित्त", "उद्यमों का वित्त", " वित्तीय प्रबंधन", "निवेश का संगठन और वित्तपोषण"। यह पाठ्यक्रम रणनीतिक प्रबंधन से निकटता से संबंधित है और आर्थिक विश्लेषण. 4

5 I. संगठनात्मक और पद्धति अनुभाग इन शिक्षण सामग्री को उच्च शिक्षा के लिए राज्य शैक्षिक मानक के अनुसार विकसित किया गया है व्यावसायिक शिक्षावित्त और ऋण में पढ़ाई। प्रशिक्षण पाठ्यक्रम "दीर्घकालिक वित्तीय नीति" शिक्षा के सभी रूपों की विशेषता "वित्त और ऋण" के छात्रों के लिए है। यह अनुशासन एक उद्यम की दीर्घकालिक वित्तीय नीति के सार, वित्तीय रणनीति और रणनीति के बीच संबंध, उनके गठन पर बाहरी और आंतरिक कारकों के प्रभाव का अध्ययन करता है। "दीर्घकालिक वित्तीय नीति" पाठ्यक्रम के कार्यक्रम में रणनीतिक प्रकृति की वित्तीय प्रक्रियाओं के पूर्वानुमान और विनियमन से संबंधित मुद्दे भी शामिल हैं। अनुशासन का अध्ययन करने का उद्देश्य वित्त और वित्तीय प्रबंधन के आधुनिक सिद्धांत के आधार पर एक उद्यम के वित्तीय प्रबंधन के सैद्धांतिक और पद्धतिगत नींव के क्षेत्र में ज्ञान विकसित करना है, एक उद्यम की वित्तीय रणनीति के सार को समझने के लिए और दीर्घकालिक मुख्य क्षेत्रों में इसके कार्यान्वयन के रूप में वित्तीय नीति वित्तीय गतिविधियांउद्यम। इस पाठ्यक्रम का अध्ययन करने के परिणामस्वरूप, छात्रों को पता होना चाहिए: - एक उद्यम की वित्तीय रणनीति के सैद्धांतिक आधार और एक उद्यम की वित्तीय गतिविधि के कुछ पहलुओं के संदर्भ में इसके कार्यान्वयन के रूप में दीर्घकालिक वित्तीय नीति; - इन मुद्दों पर घरेलू और विदेशी साहित्य में मौजूदा दृष्टिकोण; - रणनीतिक वित्तीय प्रबंधन में निर्णय लेने में दीर्घकालिक वित्तीय नीति की भूमिका; - उद्यम की दीर्घकालिक वित्तीय नीति की मुख्य दिशाओं की सामग्री; - वित्तीय गतिविधि के रणनीतिक लक्ष्यों के गठन और रणनीतिक वित्तीय निर्णयों को अपनाने की प्रक्रिया; - विकसित वित्तीय रणनीति और दीर्घकालिक वित्तीय नीति के कार्यान्वयन के प्रबंधन के लिए एक तंत्र, विभिन्न संगठनात्मक और कानूनी रूपों के उद्यमों में इसके कार्यान्वयन की निगरानी और उनके विभिन्न चरणों में जीवन चक्र. सक्षम हो: - व्यावहारिक गतिविधियों में अर्जित ज्ञान का उपयोग करें, स्वतंत्र रूप से उद्यम के रणनीतिक वित्तीय विकास पर निर्णय लें; 5

6 - जानकारी एकत्र करने और संसाधित करने के तरीकों के मालिक हैं, उद्यम की दीर्घकालिक वित्तीय नीति के गठन को प्रभावित करने वाले बाहरी और आंतरिक कारकों का रणनीतिक वित्तीय विश्लेषण करते हैं; - वित्तीय गतिविधि के रणनीतिक लक्ष्य बनाना; - उद्यम की दीर्घकालिक वित्तीय नीति की मुख्य दिशाओं के विकास में कार्यप्रणाली उपकरण लागू करें; - उद्यम के वित्तीय विकास के रणनीतिक प्रबंधन के आधुनिक तरीकों का उपयोग करें; - रणनीतिक वित्तीय निर्णयों का मूल्यांकन करने के लिए वित्तीय प्रबंधन प्रदर्शन मानदंड लागू करें; - दीर्घकालिक वित्तीय नीति के कार्यान्वयन पर नियंत्रण रखना। सीखने की प्रक्रिया में अर्जित ज्ञान के आत्मसात की डिग्री की जाँच करने के लिए, मध्यवर्ती और अंतिम परीक्षण किया जाता है, और व्यावहारिक समस्याओं का समाधान किया जाता है। छात्रों द्वारा ज्ञान में महारत हासिल करने का अंतिम नियंत्रण एक परीक्षा के रूप में किया जाता है। 6

7 द्वितीय। व्याख्यान और संगोष्ठियों की विषयगत योजना पूरा समयप्रशिक्षण विषयों का शीर्षक व्याख्यान संगोष्ठी सैम। कार्य (व्यावहारिक विषय 1. राज्य और उद्यम की वित्तीय नीति के मूल तत्व विषय 2. उद्यम की कीमत और पूंजी संरचना विषय 3. उद्यम की लाभांश नीति का गठन विषय 4. की गतिविधियों के लिए वित्तीय सहायता की नीति उद्यम विषय 5. उद्यम की दीर्घकालिक वित्तीय नीति के निवेश और नवाचार घटक विषय 6. उद्यम के वित्तीय प्रबंधन में योजना और पूर्वानुमान विषय 7. वित्तीय नीति और पुनर्गठन गतिविधियों के अवसर कुल

8 अंशकालिक शिक्षा विषयों का नाम व्याख्यान सैम। कार्य विषय 1. राज्य की वित्तीय नीति की मूल बातें और 1 1 उद्यम विषय 2. एक उद्यम (कंपनी) की कीमत और पूंजी संरचना 1 1 विषय एच। एक उद्यम की लाभांश नीति का गठन 2 2 विषय 4. वित्तीय नीति गतिविधियों के लिए समर्थन 2 2 उद्यम विषय 5. उद्यम की दीर्घकालिक वित्तीय नीति के निवेश और नवाचार घटक 2 2 विषय 6. उद्यम के वित्तीय प्रबंधन में योजना और पूर्वानुमान 2 2 विषय 7. वित्तीय नीति और पुनर्गठन गतिविधियों के अवसर 2 2 कुल बाह्यप्रशिक्षण विषयों का नाम व्याख्यान सैम। कार्य विषय 1. राज्य की वित्तीय नीति की मूल बातें और 1 1 उद्यम विषय 2. एक उद्यम (कंपनी) की कीमत और पूंजी संरचना 1 1 विषय एच। एक उद्यम की लाभांश नीति का गठन 2 2 विषय 4. वित्तीय नीति गतिविधियों के लिए समर्थन 2 2 उद्यम विषय 5. उद्यम की दीर्घकालिक वित्तीय नीति के निवेश और नवाचार घटक 2 2 विषय 6. उद्यम के वित्तीय प्रबंधन में योजना और पूर्वानुमान 2 2 विषय 7. वित्तीय नीति और पुनर्गठन गतिविधियों के अवसर 2 2 कुल

9 III. अनुशासन कार्यक्रम विषय 1. राज्य और उद्यम की वित्तीय नीति के मूल तत्व राज्य और उद्यम की वित्तीय नीति का सार। वित्तीय नीति और उसके उद्देश्यों के आवेदन के स्तर। राज्य (उद्यम) की दीर्घकालिक और अल्पकालिक वित्तीय नीति का अंतर्संबंध। वित्तीय नीति का सूचना समर्थन। उद्यम की दीर्घकालिक वित्तीय नीति, इसके मुख्य तत्व। नियंत्रण प्रश्न 1. राज्य (उद्यम) की वित्तीय नीति को परिभाषित करें, इसका सार निर्धारित करें। 2. राज्य की दीर्घकालीन एवं अल्पकालीन वित्तीय नीति के मध्य सम्बन्ध दर्शाइए। 3. वित्तीय नीति के सूचना समर्थन का सार निर्धारित करें। 4. उद्यम की दीर्घकालिक वित्तीय नीति की मुख्य दिशाओं की सूची बनाएं। स्वतंत्र कार्य के लिए कार्य 1. वर्तमान चरण में रूसी संघ की वित्तीय नीति की मुख्य दिशाओं का वर्णन करें। 2. विषय पर परीक्षण हल करें 1. मूल साहित्य: 4, 5। अतिरिक्त साहित्य: 1, 2, 3, 4, 6, 7. विषय 2. एक उद्यम की कीमत और पूंजी संरचना एक उद्यम की पूंजी और उसकी कीमत। उद्यम की पूंजी की संरचना। पूंजी की कीमत को प्रभावित करने वाले कारक। उद्यम की पूंजी की कीमत की गणना। पूंजी का भारित औसत मूल्य। उद्यम की पूंजी का वजन। ब्रेकिंग पॉइंट (ब्रेकिंग पॉइंट)। वित्तीय लाभ उठाएं(फ़ायदा उठाना)। पूंजी संरचना मॉडल। उद्यम का बाजार मूल्य। नियंत्रण प्रश्न: 1. उद्यम की पूंजी की कीमत की परिभाषा दें। 2. किसी उद्यम की उधार ली गई पूंजी की कीमत की गणना कैसे की जाती है? 3. कंपनी की इक्विटी पूंजी की कीमत की गणना कैसे की जाती है? 9

10 4. उद्यम की पूंजी का भार कैसे होता है और यह क्यों आवश्यक है? 5. वित्तीय उत्तोलन के प्रभाव और उसके प्रभाव का निर्धारण करें। 6. उद्यम की पूंजी संरचना के मुख्य मॉडल निर्धारित करें। 7. किसी उद्यम के बाजार मूल्य की गणना कैसे की जाती है? स्वतंत्र कार्य के लिए कार्य 1. उद्यम के मूल्य (मूल्य) को निर्धारित करने के तरीकों का विस्तार करें। 2. विषय पर परीक्षण हल करें 2. मुख्य साहित्य: 3, 5, 6. अतिरिक्त साहित्य: 4, 13. विषय 3. उद्यम की लाभांश नीति का गठन लाभांश नीति का मूल्य। लाभांश भुगतान के सिद्धांत। उद्यम की लाभांश नीति के गठन के चरण। लाभांश के भुगतान के रूप। लाभांश भुगतान के लिए तंत्र और प्रक्रिया। उद्यम की लाभांश नीति के प्रकार। लाभांश नीति की प्रभावशीलता का मूल्यांकन। शेयरों के बाजार मूल्य पर लाभांश नीति का प्रभाव। नियंत्रण प्रश्न 1. उद्यम की अर्थव्यवस्था में लाभांश नीति के महत्व को दिखाएं। 2. लाभांश भुगतान के प्रमुख सिद्धांतों की सूची बनाइए। 3. उद्यम की चल रही लाभांश नीति को प्रभावित करने वाले चरणों और कारकों का निर्धारण करें। 4. लाभांश भुगतान के रूपों, उनके लाभ और हानियों के नाम लिखिए। 5. प्रतिभूतियों के बाजार मूल्य का प्रबंधन करने के लिए वित्तीय प्रबंधक की क्षमता का निर्धारण करें। स्वतंत्र कार्य के लिए कार्य: 1. लाभांश नीति चुनने के मुख्य तरीकों का विस्तार करें। 2. विषय पर परीक्षण हल करें 3. मुख्य साहित्य: 2, 5, 6. अतिरिक्त साहित्य: 3, 4, 7, 9. विषय 4. उद्यम की गतिविधियों के वित्तीय समर्थन की नीति उद्यम के वित्तपोषण के दीर्घकालिक स्रोत गतिविधियां। वित्त पोषण स्रोतों का वर्गीकरण। संपार्श्विक प्रबंधन 10

11 अपने स्वयं के धन के साथ। आकर्षित धन और उनकी भूमिका। उधार के रूप। वित्त पोषण स्रोतों की संरचना का अनुकूलन। नियंत्रण प्रश्न 1. वित्तीय सुरक्षा की परिभाषा दीजिए और उद्यम में इसके संगठन के सिद्धांतों की सूची बनाइए। 2. उद्यम के वित्तपोषण के स्रोतों और उनके वर्गीकरण के मानदंडों के नाम बताइए। 3. वित्तीय सुरक्षा प्रबंधन का सार निर्धारित करें। 4. वित्त पोषण के दीर्घकालिक स्रोतों का वर्णन करें। स्वतंत्र कार्य के लिए कार्य 1. उधार ली गई पूंजी के प्रबंधन के लिए तंत्र का विस्तार करें। 2. विषय पर परीक्षण हल करें 4. मुख्य साहित्य: 2, 5, 6. अतिरिक्त साहित्य: 4, 7, 13. विषय 5. उद्यम की दीर्घकालिक वित्तीय नीति के निवेश और नवाचार घटक नवाचार की अवधारणा और उनके प्रकार। नवाचारों का जीवन चक्र। उद्यम की अभिनव गतिविधि की सामग्री। एक अभिनव उत्पाद के मुख्य संकेतक और उनके कार्यान्वयन का प्रभाव। निवेश की अवधारणा और सिद्धांत। निवेश परियोजनाओं के विश्लेषण के बुनियादी तरीके और प्रकार। निवेश परियोजनाओं के वित्तपोषण के मुख्य स्रोत। पोर्टफोलियो निवेश की विशेषताएं। नियंत्रण प्रश्न 1. एक अभिनव उत्पाद और उसके प्रकारों को परिभाषित करें। 2. नवाचार विश्लेषण के मुख्य चरणों को परिभाषित करें। 3. एक अभिनव परियोजना के विश्लेषण की विशेषताओं की सूची बनाएं। 4. निवेश, पूंजी निवेश और उद्यम पूंजी की अवधारणाओं को परिभाषित करें। 5. प्रत्यक्ष और पोर्टफोलियो निवेश के बीच मुख्य अंतर क्या हैं। 6. "कुशल पोर्टफोलियो" की अवधारणा को परिभाषित करें। स्वतंत्र कार्य के लिए कार्य 1. नवाचार और निवेश गतिविधियों के बीच संबंध निर्धारित करें। ग्यारह

12 2. विषय पर परीक्षण हल करें 5. मूल साहित्य: 2, 5, 6. अतिरिक्त साहित्य: 7, 8, 10, 13. विषय 6. उद्यम के वित्तीय प्रबंधन में योजना और पूर्वानुमान वित्तीय के मुख्य लक्ष्य और उद्देश्य योजना। योजना के प्रकार। उद्यम में पूर्वानुमान। वित्तीय नीति के कार्यान्वयन में वित्तीय नियोजन और पूर्वानुमान की भूमिका। वित्तीय नियोजन उपकरण के रूप में बजट बनाना। वित्तीय जिम्मेदारी केंद्र। बजट की संरचना। नियंत्रण प्रश्न 1. नियोजन के प्रकार, उनके उद्देश्य और मुख्य कार्यों के नाम बताइए। 2. योजना और पूर्वानुमान और उद्यम में विकसित पूर्वानुमानों के प्रकारों के बीच अंतर का निर्धारण करें। 3. वित्तीय नीति और पूर्वानुमान के बीच संबंध दिखाएं। 4. उद्यम में बजट प्रणाली की विशेषता बताएं। 5. उद्यम बजट के मुख्य प्रकारों की सूची बनाएं। स्वतंत्र कार्य के लिए कार्य 1. उद्यम में बजट की सामग्री और तंत्र का विस्तार करें। 2. विषय पर परीक्षण हल करें 6. मुख्य साहित्य: 1, 2, 5, 6. अतिरिक्त साहित्य: 7, 11, 13. विषय 7. वित्तीय नीति और व्यवसाय इंजीनियरिंग के पुनर्गठन के अवसर। इंजीनियरिंग और रीइंजीनियरिंग। वित्तीय इंजीनियरिंग। व्यापार पुनर्गठन। रूस में संयुक्त स्टॉक कंपनियों के पुनर्गठन के कानूनी और वित्तीय पहलू। नियंत्रण प्रश्न 1. व्यवसाय इंजीनियरिंग के मुख्य कार्यों को परिभाषित करें। 2. उद्यम की गतिविधियों के पुनर्गठन की नीति की मुख्य दिशाएँ क्या हैं। 3. रूस में संयुक्त स्टॉक कंपनियों के पुनर्गठन और परिसमापन के लिए बुनियादी नियमों की सूची बनाएं। 12

13 स्वतंत्र कार्य के लिए कार्य 1. उद्यम की गतिविधियों के पुनर्गठन की नीति की मुख्य दिशाओं की सामग्री का विस्तार करें। 2. विषय पर प्रश्नों को हल करें 7. मूल पठन: 1, 5. आगे पढ़ने: 3, 4, 5, 12, 13,

14 चतुर्थ। संगोष्ठी पाठों की योजनाएँ संगोष्ठी 1. राज्य और उद्यम की वित्तीय नीति। प्रश्न 1. राज्य (उद्यम) की दीर्घकालिक और अल्पकालिक वित्तीय नीति का अंतर्संबंध। 2. वित्तीय नीति का सूचना समर्थन। दिशानिर्देश संगोष्ठी की तैयारी करते समय, वित्तीय रणनीति और रणनीति के बीच संबंध दिखाना आवश्यक है। सूचना समर्थन और वित्तीय नीति की प्रणाली को चिह्नित करना। अध्ययन के तहत मुद्दों पर रूसी संघ के राष्ट्रपति के बजट संदेश, आर्थिक पत्रिकाओं के हालिया प्रकाशनों का उपयोग करना उचित है। बुनियादी साहित्य: 4, 5. अतिरिक्त साहित्य: 1, 2, 3, 4, 6, 7. संगोष्ठी 2. उद्यम पूंजी का मूल्यांकन प्रश्न 3. पूंजी की कीमत और इसकी संरचना का प्रबंधन। 4. वित्तीय उत्तोलन के प्रभाव के आधार पर उद्यम के बाजार मूल्य का अनुमान। दिशानिर्देश वक्ताओं को इक्विटी और ऋण पूंजी के प्रबंधन की सामग्री का खुलासा करना चाहिए, यह दिखाना चाहिए कि ऋण और इक्विटी पूंजी का अनुपात सीधे उद्यम की गतिविधियों को कैसे प्रभावित करता है। उद्यम की पूंजी का वजन, उद्यम की वित्तीय नीति पर विराम बिंदु का निर्धारण, वित्तीय उत्तोलन के प्रभाव की ताकत का आकलन करने जैसे मुद्दों पर ध्यान दिया जाना चाहिए। बुनियादी साहित्य: 3, 5, 6. अतिरिक्त साहित्य: 4, 13. संगोष्ठी 3. उद्यम की लाभांश रणनीति और धन जुटाने के अवसर प्रश्न 1. आधुनिक परिस्थितियों में उद्यम की लाभांश रणनीति का गठन। चौदह

15 2. एक वित्तीय प्रबंधक के लिए एक वित्तीय साधन के रूप में प्रतिभूतियों का उपयोग करने के अवसर। 3. आधुनिक परिस्थितियों में वित्तीय गतिविधियों के प्रकार और उनकी विशेषताएं। दिशानिर्देश इस विषय का अध्ययन करते समय, इस तथ्य से आगे बढ़ना आवश्यक है कि लाभांश नीति वित्तीय संसाधनों को आकर्षित करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाती है, उद्यम के निवेश आकर्षण का निर्माण करती है। आकर्षित वित्तीय संसाधनों और उनके स्रोतों को चिह्नित करना आवश्यक है। मूल साहित्य: 2, 5, 6. अतिरिक्त साहित्य: 3, 4, 7, 9. संगोष्ठी 4. उद्यम की गतिविधियों के वित्तीय समर्थन की नीति प्रश्न 1. वित्तपोषण के दीर्घकालिक स्रोतों का वर्गीकरण। 2. स्वयं की निधियों के प्रावधान का प्रबंध करना। 4. जुटाई गई धनराशि और उनकी भूमिका। उधार के रूप। 5. फंडिंग स्रोतों की संरचना का अनुकूलन। दिशानिर्देश भाषण तैयार करते समय, किसी को यह दिखाना चाहिए कि उद्यम के वित्तपोषण के स्रोत क्या हैं, इन स्रोतों के प्रबंधन के लिए किन तरीकों का उपयोग किया जाता है। सबसे बड़ी कठिनाई फंडिंग स्रोतों की संरचना के अनुकूलन का मुद्दा है। इस मुद्दे पर अधिक ध्यान दिया जाना चाहिए। बुनियादी साहित्य: 2, 5, 6. अतिरिक्त साहित्य: 4, 7, 13. संगोष्ठी 5. उद्यम के लिए नवाचार और निवेश गतिविधि का महत्व प्रश्न 1. उद्यम की मुख्य प्रकार की नवीन गतिविधि। 2. निवेश गतिविधियों के लिए उद्यम के अवसर। पंद्रह

16 3. नवाचार और निवेश गतिविधियों का आकलन करने के लिए बुनियादी तरीके। दिशानिर्देश संगोष्ठी की तैयारी करते समय, किसी को नवाचारों का वर्गीकरण, एक अभिनव उत्पाद का जीवन चक्र और इसके उत्पादन के लिए लागत की विशेषताएं देनी चाहिए, और अभिनव उत्पाद का मूल्यांकन करना चाहिए। उद्यम की वित्तीय नीति पर उद्यम की नवीन और निवेश गतिविधियों के प्रभाव को दिखाने के लिए, मुख्य प्रकार के निवेशों पर विचार करना आवश्यक है। मूल साहित्य: 2, 5, 6. अतिरिक्त साहित्य: 7, 8, 10, 13. संगोष्ठी 6. प्रभावी का गठन लंबी अवधि की नीतिउद्यम प्रश्न 1. उद्यम की गतिविधियों की योजना बनाना। 2. वित्तीय परिणामों का पूर्वानुमान। 3. उद्यम में बजट बनाना। 4. उद्यम में बिजनेस इंजीनियरिंग। 5. उद्यम में संकट-विरोधी प्रबंधन। 6. वाणिज्यिक पैंतरेबाज़ी की राजनीति। दिशानिर्देश इस विषय का अध्ययन करते समय, उद्यम में नियोजन और पूर्वानुमान की सामग्री पर विचार करना आवश्यक है, योजना के रूपों और विधियों को चिह्नित करना। व्यावसायिक पैंतरेबाज़ी की संभावनाओं को दिखाने के लिए, किसी उद्यम के संकट-विरोधी प्रबंधन के साधनों पर विचार करने के लिए, आधुनिक परिस्थितियों में व्यवसाय इंजीनियरिंग के तंत्र और प्रकारों को प्रकट करना आवश्यक है। बुनियादी साहित्य: 1, 2, 5, 6. अतिरिक्त साहित्य: 7, 11, 13. संगोष्ठी 7. वित्तीय नीति और पुनर्गठन गतिविधियों के अवसर प्रश्न 1. बिजनेस इंजीनियरिंग। इंजीनियरिंग और रीइंजीनियरिंग। 2. वित्तीय इंजीनियरिंग। व्यापार पुनर्गठन। 16

17 3. रूस में संयुक्त स्टॉक कंपनियों के पुनर्गठन के कानूनी और वित्तीय पहलू। दिशानिर्देश इस विषय का अध्ययन करते समय, इंजीनियरिंग, पुनर्रचना, वित्तीय इंजीनियरिंग की अवधारणाओं में अंतर को स्पष्ट करने पर ध्यान केंद्रित किया जाना चाहिए। संयुक्त स्टॉक कंपनियों के पुनर्गठन के लिए कानूनी और वित्तीय सहायता के मुद्दे महत्वपूर्ण हैं। मुख्य पढ़ना: 1, 5. आगे पढ़ना: 3, 4, 5, 12, 13,

18 वी। टेस्ट थीम 1. "राज्य और उद्यमों की वित्तीय नीति के मूल तत्व" 1. सार्वजनिक खर्च की वृद्धि और कर बोझ में कमी सहित वित्तीय नीति है: ए) स्थिरीकरण नीति; ख) आर्थिक विकास नीति; ग) व्यावसायिक गतिविधि को प्रतिबंधित करने की नीति। 2. सार्वजनिक ऋण प्रबंधन निम्नलिखित कार्यों को संदर्भित करता है: क) विदेश व्यापार नीति; बी) मौद्रिक नीति; ग) बजटीय नीति। 3. सार्वजनिक कार्य, सामाजिक कार्यक्रम, सरकारी खरीद, सार्वजनिक निवेश मुख्य उपकरण हैं: क) विवेकाधीन वित्तीय नीति; बी) निवेश वित्तीय नीति; ग) गैर-विवेकाधीन वित्तीय नीति। 4. गिरवी ऋण देने का विकास एक दिशा है: क) मौद्रिक नीति; बी) सामाजिक नीति; ग) निवेश नीति। 5. पुनर्गठन, न्यायोचित मामलों में, बजट और राज्य अतिरिक्त-बजटीय निधियों के भुगतान पर दंड और जुर्माना का कार्य है: a) बजट नीति; बी) कर नीति; ग) मूल्य निर्धारण नीति। विषय 2. "एक उद्यम (फर्म) की पूंजी की कीमत और संरचना 1. एक उद्यम की पूंजी की कीमत है: ए) अपनी और कार्यशील पूंजी की समग्रता; 18

19 बी) वित्तीय संसाधनों को आकर्षित करने की लागत; ग) कुल लागत, पूंजी की राशि के प्रतिशत के रूप में व्यक्त; जी) प्रतिशतखुद की और उधार ली गई पूंजी। 2. उद्यम की पूंजी की कीमत निर्धारित करते समय क्या ध्यान में नहीं रखा जाता है: ए) अल्पकालिक ऋण; बी) लंबी अवधि के ऋण; ग) उद्यम की अधिकृत पूंजी; डी) बांड। 3. वित्तीय उत्तोलन का प्रभाव दर्शाता है: क) उधार ली गई निधियों के उपयोग की संभावना; बी) उद्यम द्वारा प्राप्त लाभ; ग) ऋण के कारण शुद्ध लाभ में वृद्धि; डी) उद्यम की निवेश नीति। 4. एक उद्यम का बाजार मूल्य है: क) उद्यमों के बीच वित्तीय निपटान की समग्रता; बी) नकदी प्रवाहउद्यम; ग) कंपनी की संपत्ति का वर्तमान मूल्य; डी) रियायती नकदी प्रवाह का शुद्ध वर्तमान मूल्य। 5. निम्नलिखित उद्यम की पूंजी की कीमत की गणना में भाग नहीं लेते हैं: ए) दीर्घकालिक ऋण; बी) अल्पकालिक ऋण; ग) साधारण शेयर; d) प्रतिधारित आय। विषय 3. "उद्यम की लाभांश नीति का गठन" 1. उद्यम की लाभांश नीति बनाते समय, निम्नलिखित दृष्टिकोण का उपयोग किया जा सकता है: ए) सामाजिक लोकतांत्रिक; बी) उदारवादी; ग) रूढ़िवादी; डी) चरमपंथी। 19

20 2. शेयरधारकों को लाभांश का भुगतान नहीं किया जा सकता है: ए) नकद या माल में; बी) शेयरों के रूप में; ग) कर लाभ प्रदान करना; डी) एक व्यक्तिगत बैंक खाते में बैंक हस्तांतरण द्वारा। 3. लाभांश का नकद भुगतान किया जा सकता है यदि: क) अधिकृत पूंजी का पूरा भुगतान नहीं किया जाता है; बी) शुद्ध संपत्ति का मूल्य अधिकृत पूंजी से कम है; ग) पिछले एक महीने से कर्मचारियों को मजदूरी का भुगतान नहीं किया गया है; डी) उद्यम दिवालिया होने के औपचारिक संकेतों से मेल खाता है। 4. एक शेयरधारक की कुल आय में शामिल हैं: a) राशि वेतनऔर लाभांश प्राप्त किया; बी) मजदूरी की राशि और कंपनी के शेयरों के बाजार मूल्य में वृद्धि; ग) प्राप्त लाभांश की राशि और कंपनी के शेयरों के मूल्य में वृद्धि; डी) केवल प्राप्त लाभांश की राशि। 5. "परिसमापन लाभांश" शब्द का अर्थ है कि भुगतान निम्न से किया गया है: क) पूंजी; बी) शुद्ध लाभ; ग) पिछले वर्षों की प्रतिधारित आय; डी) एक बांड मुद्दा। विषय 4. "उद्यम की गतिविधियों के लिए वित्तीय सहायता की नीति" 1. बाहरी स्रोतों से उद्यम पूंजी निवेश के लिए कौन से धन को आकर्षित कर सकता है: ए) पुनर्निवेश लाभ; बी) मूल्यह्रास शुल्क; ग) कार्यशील पूंजी; डी) एक बैंक ऋण। 2. निर्धारित करें कि उधार ली गई निधियों पर क्या लागू नहीं होता है: क) फैक्टरिंग; बी) पट्टे; बीस

21 ग) कार्यशील पूंजी; डी) एक बैंक ऋण। 3. उधार ली गई निधियों के उपयोग की पूरी अवधि में शामिल नहीं है: क) परिपक्वता तिथि; बी) उपयोगी जीवन; ग) उपयोग की औसत अवधि; जी) मुहलत. 4. बांड ऋण का लाभ यह है कि: क) बांड जारी करने में लंबा समय लगता है; बी) बांड में स्टॉक की तुलना में जोखिम का स्तर कम होता है; ग) नुकसान को कवर करने के लिए बांड जारी नहीं किए जा सकते हैं; घ) ऋण की राशि के समय पर भुगतान के लिए उच्च स्तर की जिम्मेदारी। 5. प्रत्यक्ष पट्टे का संचालन किसके बीच किया जाता है: क) निर्माता और खरीदार; बी) निर्माता और मध्यस्थ; ग) पट्टेदार और पट्टेदार; डी) खरीदार और पट्टेदार। विषय 5. "उद्यम की दीर्घकालिक वित्तीय नीति के निवेश और नवाचार घटक" 1. लाभ कमाने के उद्देश्य से व्यावसायिक वस्तुओं में निवेश की गई नकद और प्रतिभूतियां, ये हैं: ए) फैक्टरिंग; बी) एक बैंक ऋण; ग) पट्टे पर देना; घ) निवेश। 2. कौन सा संकेतक निवेश के सामाजिक-आर्थिक परिणामों का मूल्यांकन करता है: क) फैक्टरिंग; बी) लीजिंग ऑपरेशन; ग) सार्वजनिक दक्षता; डी) अचल संपत्तियों की पूंजी उत्पादकता। 21

22 3. एक नवीन परियोजना की वित्तीय दक्षता की गणना निम्नलिखित पद्धति का उपयोग करके की जाती है: क) रियायती नकदी प्रवाह; बी) निवेश पर वापसी; ग) परिसंपत्तियों पर प्रतिफल का निर्धारण; डी) वापसी की बाहरी दर। 4. एक निवेश परियोजना है: क) सामग्री के मौसमी स्टॉक का निर्माण; बी) घटक आपूर्तिकर्ता का अग्रिम भुगतान; ग) बाद में आय की प्राप्ति के प्रयोजन के लिए पूंजी का निवेश; घ) स्मारक के निर्माण के लिए प्रायोजन योगदान। 5. निवेश निर्णयों की प्रभावशीलता के मानदंडों में से एक शर्त यह है: ए) शुद्ध लाभ बैंक जमा पर समान राशि रखने से लाभ की राशि से अधिक नहीं होना चाहिए; बी) शुद्ध लाभ मुद्रास्फीति की दर से कम नहीं होना चाहिए; ग) संपत्ति पर आर्थिक लाभ ऋण के लिए औसत ब्याज दर से अधिक नहीं होना चाहिए; डी) डिस्काउंटेड कैश इनफ्लो डिस्काउंटेड कैश आउटफ्लो से अधिक नहीं होना चाहिए। विषय 6. "एक उद्यम के वित्तीय प्रबंधन में योजना और पूर्वानुमान" 1. वित्तीय नियोजन एक प्रणाली के रूप में एक उद्यम के विकास की संभावनाओं को निर्दिष्ट करता है: ए) बाजार खंड; बी) मात्रात्मक और गुणात्मक संकेतक; ग) भर्ती; डी) अनुबंध। 2. वित्तीय नियोजन निम्नलिखित के प्रभावी उपयोग की समस्या का समाधान करता है: क) बाजार खंड; बी) भर्ती; ग) वित्तीय संसाधन; डी) संविदात्मक संबंध। 22

23 3. उद्यम के उद्देश्य के आधार पर, नियोजन के प्रकार हैं: क) परिप्रेक्ष्य; बी) नकारात्मक; ग) सामरिक; डी) रणनीतिक। 4. उद्यम की गतिविधि को कार्यात्मक क्षेत्रों में विभाजित किया गया है: ए) परिचालन; बी) मौद्रिक; ग) विपणन; घ) निवेश। 5. उद्यम बजट के विकास में चरण शामिल है: ए) अग्रेषण; बी) पुष्टि; ग) समझौता; डी) डेटा जारी करना। विषय 7. "वित्तीय नीति और पुनर्गठन गतिविधियों के अवसर" 1. बिजनेस इंजीनियरिंग है: ए) कंपनी के इंजीनियरिंग और तकनीकी कर्मियों का प्रशिक्षण; बी) कंपनी के प्रबंधन में इंजीनियरों के अनुपात में वृद्धि; ग) एक व्यवसाय को डिजाइन करने के लिए तकनीकों और विधियों का एक शस्त्रागार; डी) उपकरणों के उन्नयन के लिए एक कोर्स। 2. पुनर्गठन नीति के संभावित निर्देश: क) आपूर्तिकर्ताओं के साथ अनुबंधों की प्रणाली में संशोधन; बी) लाभहीन गतिविधियों से जुड़े कर्मचारियों के कर्मचारियों में कमी; ग) उद्यम के सिद्धांतों को बदलना; d) उच्च-भुगतान वाले पदों के लिए प्रतियोगिता आयोजित करना। 3. उद्यम की संकट वित्तीय स्थिति का अर्थ है: क) उद्यम के प्रमुख ने दो साल से छुट्टी का उपयोग नहीं किया है; बी) चालू परिसंपत्तियां देय खातों को कवर करने के लिए पर्याप्त नहीं हैं; 23

24 ग) प्रायोजित स्कूल के पुनर्निर्माण को पूरा करने के लिए लाभ पर्याप्त नहीं है; डी) दीर्घकालिक विकास योजना के विकास में एक महत्वपूर्ण देरी। 4. एक संयुक्त स्टॉक कंपनी को इस क्षण से पुनर्गठित माना जाता है: क) एक प्रबंधक की नियुक्ति; बी) निदेशक मंडल का अनुमोदन; ग) नियंत्रण भवन के निर्माण का पूरा होना; d) कानूनी इकाई के राज्य पंजीकरण के क्षण से। 5. रूस में संयुक्त स्टॉक कंपनियों के परिसमापन को निम्नलिखित लेखों द्वारा नियंत्रित किया जाता है: ए) रूसी संघ का आपराधिक संहिता; बी) रूसी संघ का टैक्स कोड; ग) रूसी संघ का नागरिक संहिता; d) रूसी संघ का नागरिक संहिता और संघीय कानून "संयुक्त स्टॉक कंपनियों पर"। 24

25 वाई. उद्देश्य कार्य 1. बैंक ऋणों के माध्यम से जुटाई गई पूंजी की लागत निर्धारित करें यदि: ए) बैंक ऋण के लिए ब्याज दर (पी) प्रति वर्ष 16% के औसत स्तर के साथ 15% है और 24% की आयकर दर (टी) है ; बी) ऋण दर (पी) 16% की औसत ऋण दर और -24% की आयकर दर (टी) के साथ 20% है। कार्य 2. बैंक ऋणों के माध्यम से आकर्षित पूंजी की लागत निर्धारित करें, यदि: - बैंक ऋण (पी) के लिए ब्याज दर 18% है; - रूसी संघ के सेंट्रल बैंक की पुनर्वित्त दर - 14%; - आयकर दर (टी) - 24%; - अध्ययन अवधि के दौरान तुलनीय शर्तों पर कोई समान ऋण दायित्व जारी नहीं किया गया है। टास्क 3. कंपनी की योजना 100 हजार रूबल के अंकित मूल्य के साथ बांड जारी करने की है। 10 साल की परिपक्वता और 9% की दर के साथ। बॉन्ड प्लेसमेंट लागत अंकित मूल्य का औसतन 3% होगी। बांड के आकर्षण को बढ़ाने के लिए, उन्हें अंकित मूल्य के 2% की छूट पर बेचा जाता है। इनकम टैक्स 24 फीसदी है। धन के इस स्रोत की लागत की गणना करना आवश्यक है। कार्य 4. पूंजी की कुल लागत (कीमत) निर्धारित करें यदि (हजार रूबल): 1. बैंक ऋण 2800 (औसत स्तर 600 से 20% अधिक दर सहित; केंद्रीय पुनर्वित्त दर से 10% अधिक दर पर) रूसी संघ का बैंक 200)। 2. जारी किए गए बांड अतिदेय खाते देय बैंक ऋणों की परिशोधन लागत: ए) 15% के औसत स्तर से नीचे की दर पर बी) 15.4% के औसत स्तर से ऊपर 20% की दर से; ग) 15.3% की पुनर्वित्त दर से 10% अधिक दर पर; 6. स्रोत मूल्य "बॉन्ड" 7.4%; 7. देय अतिदेय खातों की कीमत 5.6%; 8. मूल्यह्रास मूल्य 4.9%। 25

26 कार्य 5. पूंजी संरचना विकल्प चुनें जो प्रदान करता है अधिकतम प्रभाववित्तीय लाभ उठाएं। विकल्प पी / पी संकेतक ए बी सी 1 पूंजी की राशि, हजार रूबल, जिसमें शामिल हैं: 2 - खुद, हजार रूबल उधार, हजार रूबल परिचालन लाभ, हजार रूबल। 5 संपत्ति पर वापसी, ऋण पर% ब्याज ऋण पर ब्याज की राशि, हजार रूबल। 8 ब्याज सहित लाभ की राशि, हजार रूबल। 9 आयकर दर,% आयकर राशि, हजार रूबल। 11 शुद्ध लाभ, हजार रूबल। 12 इक्विटी पर रिटर्न,% 13 वित्तीय उत्तोलन का प्रभाव,% टास्क 6. कंपनी के पास 900 हजार रूबल रखने की क्षमता है। 3 साल की अवधि के लिए निवेश कार्यक्रम। नकद प्राप्तियों का अनुमान तालिका में प्रस्तुत किया गया है: वर्ष नकद प्राप्तियां, हजार रूबल। पहला 360 कुल 1530 ब्याज दर 10%। इस परियोजना के लिए धन की मात्रा के शुद्ध वर्तमान मूल्य की गणना करना और इसकी प्रभावशीलता के बारे में निष्कर्ष निकालना आवश्यक है। 26

27 कार्य 7. पूंजी संरचना विकल्प चुनें जो वित्तीय उत्तोलन का अधिकतम प्रभाव प्रदान करता है। विकल्प ए बी सी डी 1 पूंजी की राशि, हजार रूबल सहित: 2 - स्वयं, हजार रूबल उधार, हजार रूबल संपत्ति पर वापसी, क्रेडिट जोखिम प्रीमियम पर% ब्याज, खाते में% क्रेडिट, 5 जोखिम,% 8 ब्याज के बिना लाभ की राशि क्रेडिट, हजार रूबल। 9 ऋण के लिए ब्याज की राशि, हजार रूबल। 10 लाभ की राशि, ब्याज सहित, हजार रूबल। 11 लाभ कर की दर,% लाभ कर राशि, हजार रूबल। 13 शुद्ध लाभ, हजार रूबल। 14 वित्तीय उत्तोलन का प्रभाव,% 15 इक्विटी पर वापसी,% कार्य 8। कंपनी को 2 वर्षों में 90 मिलियन रूबल की आवश्यकता होगी। यह अंत करने के लिए, 9% की वार्षिक उपज के साथ बांड खरीदने की योजना है। निर्धारित करें कि आज आपको कितने बांड खरीदने की आवश्यकता है? कार्य 9. फर्म के पास 700 हजार रूबल का निवेश करने का अवसर है। परियोजना के लिए, धन की प्राप्ति जिसके लिए 260 हजार रूबल की राशि होगी। प्रति वर्ष पांच साल के लिए। वापसी की न्यूनतम वांछित दर प्रति वर्ष 12% है। आपको शुद्ध वर्तमान मूल्य की गणना करने की आवश्यकता है। कार्य 10. उद्यम ने उत्पादन का पुनर्निर्माण और तकनीकी पुन: उपकरण किया। पूंजी निवेश की राशि 7 मिलियन रूबल थी। परिणामस्वरूप, वर्षों से नकद प्राप्तियां तालिका में प्रस्तुत की जाती हैं: 27

28 वर्ष वार्षिक नकद प्राप्तियां, हजार रूबल। 1 वें 2100 कुल छूट दर 15% है। विभिन्न तरीकों से निवेश की पेबैक अवधि निर्धारित करना आवश्यक है। 28

29 सप्तम। स्व-नियंत्रण के लिए प्रश्नों की सूची 1. राज्य की वित्तीय नीति की सामग्री। 2. राज्य की दीर्घकालीन वित्तीय नीति के दिशा-निर्देश। 3. राज्य की अल्पकालिक वित्तीय नीति के निर्देश। 4. वित्तीय नीति के सूचना समर्थन की मुख्य दिशाएँ। 5. उद्यम की वित्तीय नीति, इसकी विशिष्ट विशेषताएं। 6. उद्यम की वित्तीय रणनीति। 7. उद्यम की पूंजी की कीमत। 8. उद्यम की उधार ली गई पूंजी का आकलन करने के तरीके। 9. कंपनी की अपनी पूंजी का आकलन करने के तरीके। 10. उद्यम की पूंजी संरचना के मॉडल। 11. उद्यम की पूंजी संरचना और बाजार मूल्य। 12. वित्तीय उत्तोलन (लीवरेज) का प्रभाव। 13. उद्यम की अर्थव्यवस्था में लाभांश और इसका महत्व। 14. लाभांश भुगतान के मूल सिद्धांत। 15. लाभांश भुगतान के तरीके, उनके फायदे और नुकसान। 16. लाभांश भुगतान का तंत्र और इसकी मुख्य प्रक्रियाएं। 17. कंपनी के शेयरों के बाजार मूल्य पर लाभांश नीति का प्रभाव। 18. "नवाचार", "अभिनव गतिविधि" की अवधारणाओं को परिभाषित करें। 19. नवप्रवर्तन जीवन चक्र क्या है? इसके चरण क्या हैं? 20. नवाचारों की आर्थिक दक्षता के विश्लेषण के मुख्य चरणों का नाम बताइए। 21. नवाचारों की आर्थिक दक्षता के कौन से संकेतक हैं उच्चतम मूल्य? 22. निवेश परियोजना के विश्लेषण की विशेषताएं क्या हैं? 23. प्रत्यक्ष और पोर्टफोलियो निवेश क्या हैं? 24. निवेश के रूप में वार्षिकी की क्या विशेषताएं हैं? 25. आर्थिक और वित्तीय विश्लेषण में प्रयुक्त छूट का सार क्या है? 26. वापसी की आंतरिक दर क्या दर्शाती है और इसकी गणना कैसे की जाती है? 27. पोर्टफोलियो निवेश की प्रभावशीलता कैसे निर्धारित होती है? 28. उद्यमशीलता की गतिविधि और उसके संगठन के सिद्धांतों के लिए वित्तीय सहायता। 29

30 29. उद्यमशीलता गतिविधि के वित्तपोषण के स्रोतों का वर्गीकरण। 30. स्वयं के वित्तीय संसाधनों के प्रावधान का प्रबंध करना। 31. उद्यमशीलता गतिविधि के लिए आकर्षित धन। 32. उधार ली गई धनराशि। 33. उद्यम में वित्तीय नियोजन के लक्ष्य और उद्देश्य। 34. उद्यम में वित्तीय पूर्वानुमान। 35. वित्तीय नीति के कार्यान्वयन में वित्तीय नियोजन का मूल्य। 36. बजट को वित्तीय नियोजन उपकरण के रूप में परिभाषित करें। 37. बजट की वित्तीय नीति का संगठन। 38. वित्तीय नीति में बिजनेस इंजीनियरिंग। 39. वित्तीय नीति और व्यापार पुनर्गठन। 40. वित्तीय नीति और संकट प्रबंधन. 41. उद्यम की सुरक्षात्मक और आक्रामक नीति। 42. वित्तीय इंजीनियरिंग में नीति। तीस

31 आठवीं। संदर्भ बुनियादी संदर्भ 1. वख्रुशिना एम.ए. प्रबंधन विश्लेषण। मॉस्को: ओमेगा-एल, पी। 2. सेलेज़नेवा एन.एन., आयनोवा ए.एफ. वित्तीय विश्लेषण। वित्तीय प्रबंधन: प्रो. विश्वविद्यालयों के लिए भत्ता। - दूसरा संस्करण।, संशोधित। और अतिरिक्त .. एम।: यूनिटी-दाना, पी। 3. वित्तीय प्रबंधन: सिद्धांत और व्यवहार: पाठ्यपुस्तक / एड। ईएस स्टोयानोवा। 5 वां संस्करण।, संशोधित। और अतिरिक्त एम .: पब्लिशिंग हाउस "पर्सपेक्टिव", पी। 4. रूस की वित्तीय नीति: पाठ्यपुस्तक / संस्करण। आरए नबीव, जीए ताकतरोवा। एम.: वित्त और सांख्यिकी, पी। : बीमार। 5. लिकचेवा ओ.एन., शुचुरोव एस.ए. उद्यम की दीर्घकालिक और अल्पकालिक वित्तीय नीति: पाठ्यपुस्तक / एड। आई हां लुकासेविच। एम.: हाई स्कूल पाठ्यपुस्तक, पी। 6. आयनोवा ए.एफ., सेलेज़नेवा एन.एन. वित्तीय विश्लेषण: पाठ्यपुस्तक। एम.: टीके वेल्बी, पब्लिशिंग हाउस प्रॉस्पेक्ट, पी। आगे का साहित्य 1. रूसी संघ का संविधान। एम .: सूचना और प्रकाशन गृह "फिलिन", पी। 2. रूसी संघ के राष्ट्रपति का बजट संदेश रूसी संघ की संघीय सभा को "2007 में बजट नीति पर" // रूसी संघ के बजट कोड के साथ वित्त। एम: "संभावना", पी। चार। सिविल संहिताआरएफ. भाग 1,2,3 एम .: ओमेगा-एल, पी। 5. रूसी संघ का टैक्स कोड। भाग एक और दो। एम .: ओओओ "टीके वेल्बी", पी। 6. रूसी संघ का सीमा शुल्क कोड। (नया संस्करण)। मॉस्को: टीडी एलीट, पी। 7. संघीय कानूनदिनांक 26 दिसंबर, 1995 208-FZ "संयुक्त स्टॉक कंपनियों पर"। एम.: इंफ्रा-एम, पी. 8. 22 अप्रैल, 1996 के संघीय कानून संख्या 39-एफजेड "प्रतिभूति बाजार पर"। एसजेड आरएफ फेडरल लॉ नंबर 14-एफजेड 8 फरवरी, 1998 "सीमित देयता कंपनियों पर"। एम.: इंफ्रा-एम, पी. 10. 29 अक्टूबर 1998 के संघीय कानून संख्या 164-FZ "वित्तीय पट्टे पर (पट्टे पर)"। दूसरा संस्करण। एम .: ओएस -89, पी। 31

32 11. 25 फरवरी, 1999 का संघीय कानून संख्या 39-एफजेड "रूसी संघ में निवेश गतिविधियों पर पूंजी निवेश के रूप में किया गया" // 26 अक्टूबर, 2002 के रूसी संघ के अर्थव्यवस्था और जीवन संघीय कानून संख्या। 127-FZ "इनसॉल्वेंसी (दिवालियापन) पर" // रोसिस्काया गज़ेटा नवंबर। 13. बाजार अर्थव्यवस्था का विश्वकोश। एक बाजार अर्थव्यवस्था का वित्त / रेडकोल। मात्रा. एम .: "पब्लिशिंग हाउस "आर्थिक साहित्य", पी। 14। बोचारोव वी.वी., लेओन्टिव वी.ई. कॉर्पोरेट वित्त। सेंट पीटर्सबर्ग: पीटर, पी। 32

33IX. टेस्ट और टास्क टेस्ट के जवाब विषय के लिए 1. 1 सी; 2सी; 3बी; 4सी; 5जी विषय के लिए 2. 1 सी; 2ए; 3ए; 4सी; 5जी विषय के लिए 3. 1 सी; 2सी; 3जी; 4सी; 5ए. विषय के लिए 4. 1d; 2सी; 3सी; 4बी; 5वीं शताब्दी विषय के लिए 5. 1d; 2सी; 3बी; 4सी; 5 बी. विषय के लिए 6. 1 बी; 2सी; 3जी; 4ए; 5वीं शताब्दी विषय के लिए 7. 1 सी; 2सी; 3बी; 4जी; 5जी कार्य 1. क) 0.114; बी) 0, कर घटक को छोड़कर 9.74%। 7.41%, 8 हजार रूबल के कर घटक को ध्यान में रखते हुए। या 7.23%। 5. ए = 0; बी = 0.15; बी = 0.38। सबसे अच्छा विकल्प - रूबल में। 7. वित्तीय उत्तोलन =0; बी = 0.4; बी = 0; जी = -0.6। सबसे अच्छा विकल्प बी। इक्विटी ए पर वापसी = 15.2; बी = 15.6; बी = 15.2; जी = 14.6। बेस्ट ऑप्शन बी रब रब। 10. बिना छूट क) 2.82 3 वर्ष; बी) 3 साल। छूट को ध्यान में रखते हुए क) 4.28 4 वर्ष; बी) 3.92 4 साल। 33

34 नोट 34

35 नोट 35

36 उषाकोव व्लादिमीर याकोवलेविच दीर्घकालिक वित्तीय नीति शिक्षण सामग्री प्रधान संपादक ए.यू. लाव्रिनेंको तकनीकी संपादक ओ.एल. ट्रॉश्किन के संपादक-प्रूफ़रीडर आर.वी. प्रोनिना कंप्यूटर संपादकीय लेआउट एम.जी. चेरेपनोव ने मुद्रण प्रारूप 60 x 90 1/16 के लिए हस्ताक्षर किए। छपाई का कागज़। ऑफसेट प्रिंटिंग। रूपा. तंदूर एल 2.3 उच.-एड. एल 2.5 संचलन 500 प्रतियां। ऑर्डर 38/2.07 ओओओ आईपीके ओटिस-मीडिया, रूस, मॉस्को, सेंट द्वारा मुद्रित। 5 वीं केबल, 2 बी, टेल।: मॉस्को इंस्टीट्यूट ऑफ इकोनॉमिक्स, मैनेजमेंट एंड लॉ, रूस, मॉस्को, 2 कोझुखोवस्की प्रोज्ड, 12, टेल। का कार्यप्रणाली और संपादकीय और प्रकाशन विभाग।

37 37

उच्च व्यावसायिक शिक्षा के संघीय राज्य बजटीय शैक्षिक संस्थान के रूस वोटकिंस्क शाखा के शिक्षा और विज्ञान मंत्रालय "इज़ेव्स्क राज्य तकनीकी विश्वविद्यालय का नाम एम.टी. कलाश्निकोव के नाम पर रखा गया"

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सामग्री प्रस्तावना... 3 भाग I. उद्यम के वित्तीय संसाधन अध्याय 1. सामान्य प्रावधान... 5 1.1। प्रबंधन प्रक्रिया के मुख्य तत्व ... 5 1.2। उद्यम और उसके वित्त... 6 1.3। संगठनात्मक और कानूनी

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विषय-सूची परिचय... 9 भाग 1. वित्तीय निर्णयों का मूल्यांकन अध्याय 1. अर्थव्यवस्था में वित्तीय प्रणाली की भूमिका... 12 1.1। वित्तीय प्रणाली की संरचना... 12 1.2. बुनियादी अवधारणाएँ... 21 1.3। वित्तीय

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खंड 1 अंतिम योग्यता कार्यों और प्रश्नों के विषय राज्य परीक्षादिशा में स्नातक की डिग्री "अर्थशास्त्र" प्रोफ़ाइल "वित्त और ऋण" और दिशा "प्रबंधन" प्रोफ़ाइल वित्तीय प्रबंधन

रूसी संघ के शिक्षा और विज्ञान मंत्रालय उच्च व्यावसायिक शिक्षा के संघीय राज्य बजटीय शैक्षिक संस्थान "यारोस्लाव राज्य शैक्षणिक संस्थान

परियोजना की वित्तीय योजना। परियोजना नकदी प्रवाह। परियोजना के मुख्य अभिन्न आर्थिक संकेतक। एमेलचेंको एन.जी. नोवोसिबिर्स्क 2004 परियोजना की वित्तीय योजना परियोजना की कुल लागत स्वयं के धन

राज्य प्रमाणन कार्यक्रम, विशेषता 080105 "वित्त और क्रेडिट", योग्यता अर्थशास्त्री राज्य प्रमाणन परीक्षा के लिए प्रश्न (सभी विशेषज्ञता के लिए सामान्य प्रश्न) वित्त,

GOU ब्रांस्क स्टेट यूनिवर्सिटी। आई.जी. पेत्रोव्स्की

वित्त और ऋण विभाग

उद्यम की दीर्घकालिक वित्तीय नीति

ब्रांस्क - 2009

विषय 1. उद्यम की दीर्घकालिक वित्तीय नीति का सार और वर्गीकरण

विषय 2. वित्तीय योजना और पूर्वानुमान

विषय 3. वाणिज्यिक संगठनों के वित्तीय संसाधनों का गठन और उपयोग

विषय 4. उद्यम की निवेश नीति और रणनीति

विषय 5. कंपनी की कीमत (मूल्य) और पूंजी संरचना

विषय 6. उद्यम की लाभांश नीति

अनुशासन द्वारा टेस्ट

विषय 1. उद्यम की दीर्घकालिक वित्तीय नीति का सार और वर्गीकरण

1. आर्थिक सिद्धांत की दृष्टि से वित्तीय नीति

उद्यम के लिए बाजार की स्थितियों में महत्वपूर्ण वित्तीय प्रबंधन है। एफएम - नकदी प्रवाह के प्रबंधन की प्रक्रिया, संगठन के वित्तीय संसाधनों का निर्माण।

इसके कार्य हैं

योजना और पूर्वानुमान वित्तीय पक्षउद्यम गतिविधियाँ;

निधियों के निवेश पर सूचित निर्णय लेना;

सभी विभागों की वित्तीय गतिविधियों का समन्वय;

वित्तीय संसाधनों को जुटाने के लिए वित्तीय बाजार में संचालन करना।

"वित्तीय प्रबंधन" या "वित्तीय प्रबंधन" की अवधारणा दो श्रेणियों - "वित्त" और "प्रबंधन" को जोड़ती है।

वित्त मौद्रिक संबंधों की एक प्रणाली है, जो आय (नकद धन, संसाधन), व्यय के कार्यान्वयन (धन, संसाधनों का वितरण और पुनर्वितरण), और इन प्रक्रियाओं की प्रभावशीलता के नियंत्रण में व्यक्त की जाती है।

प्रबंधन प्रबंधन के विषय द्वारा नियंत्रण कार्यों के विकास और कार्यान्वयन की प्रक्रिया है।

नियंत्रण प्रभाव - नियंत्रण के लक्ष्य को प्राप्त करने के उद्देश्य से नियंत्रण वस्तु पर प्रभाव। नियंत्रण कार्यों के विकास में आवश्यक जानकारी का संग्रह, प्रसंस्करण, हस्तांतरण, निर्णय लेना शामिल है।

नियंत्रण प्रणाली एक बंद प्रक्रिया है (चित्र 1)।

चावल। 1. प्रबंधन प्रक्रिया (प्रबंधन मानक)

एक उद्यम का वित्तीय प्रबंधन एक उद्यम की सामान्य वित्तीय नीति के कार्यान्वयन से संबंधित एक गतिविधि है, जिसका उद्देश्य उसके सभी वित्तीय संबंधों को संतुलित करना है।

उद्यमों में वित्तीय प्रबंधन वित्तीय विभागों और उद्यमों की सेवाओं द्वारा किया जाता है।

कॉर्पोरेट प्रशासन की विशिष्टता यह है कि प्रबंधन का उद्देश्य स्वतंत्र उद्यमों का एक समूह है जो एक दूसरे के साथ बातचीत करते हैं।

उद्यमों को निगमों में संयोजित करने के लक्ष्य:

वित्तीय लक्ष्य	सामरिक लक्ष्यों
आय वृद्धि	बाजार हिस्सेदारी में वृद्धि
लाभांश की वृद्धि	माल की गुणवत्ता में सुधार
निवेश पर बढ़ता रिटर्न	प्रतिस्पर्धियों की तुलना में कम लागत
क्रेडिट और बांड रेटिंग का उन्नयन	उत्पादों की श्रेणी का विस्तार करना और उनका आकर्षण बढ़ाना
नकदी प्रवाह में वृद्धि	उपभोक्ताओं के साथ प्रतिष्ठा बनाना
शेयर की कीमतों में वृद्धि	सेवा के स्तर (गुणवत्ता) में वृद्धि
आय स्रोतों की संरचना में सुधार और अनुकूलन	नवाचार के अनुप्रयोग का विस्तार
अंतरराष्ट्रीय स्तर पर प्रतिस्पर्धी पदों को मजबूत करना

प्रारंभ में, "बदला हुआ" मुख्य लेखाकार को सीएफओ कहा जाता था। उन्होंने मुख्य रूप से लेखांकन कार्य किए: उन्होंने रिकॉर्ड रखा, कर अधिकारियों से संपर्क किया, आदि। हाल के वर्षों में, वित्तीय निदेशकों की आवश्यकताओं में काफी वृद्धि हुई है, और संगठन में उनकी भूमिका बढ़ गई है।

सीएफओ कंपनी में सीईओ के बाद दूसरा व्यक्ति होता है। वह रणनीतिक योजना, सूचना प्रणाली प्रबंधन, लागत नियंत्रण और रिपोर्टिंग के लिए जिम्मेदार है। वह कराधान के अनुकूलन सहित कर नियोजन में भी भाग लेता है, और कंपनी में आंतरिक नियंत्रण स्थापित करता है।

वित्तीय लेखांकन और काम पर नियंत्रण की प्रणाली के लिए, वित्तीय निदेशक कर्मियों के मुद्दों से निपटते हैं। वे न केवल प्रमुख कर्मचारियों की पहचान करते हैं, बल्कि उनके प्रतिस्थापन की योजना भी बनाते हैं। ताकि अगर उनमें से कोई भी नौकरी छोड़ने का फैसला करता है, तो यह उद्यम के लिए एक आपदा नहीं होगी। इसके अलावा, सीएफओ एक सार्वजनिक कार्य करता है, यानी वह कंपनी की ओर से बोलता है, मीडिया को साक्षात्कार और टिप्पणियां देता है।

एक उद्यम की वित्तीय नीति वित्तीय संसाधनों के गठन, तर्कसंगत और कुशल उपयोग के उद्देश्य से उद्यम के वित्तीय संसाधनों के प्रबंधन के तरीकों का एक समूह है।

उद्यम की वित्तीय नीति - वित्तीय संसाधनों को बनाने के लिए उद्यम के सिद्धांतों और तरीकों की प्रणाली और रणनीतिक और सामरिक लक्ष्यों को प्राप्त करने के लिए उनका प्रभावी उपयोग।

वित्तीय नीति का उद्देश्य उद्यम के लिए एक प्रभावी वित्तीय प्रबंधन प्रणाली का निर्माण करना है।

एक उद्यम की वित्तीय नीति विकसित करने का उद्देश्य अपनी गतिविधियों के रणनीतिक और सामरिक लक्ष्यों को प्राप्त करने के उद्देश्य से एक प्रभावी वित्तीय प्रबंधन प्रणाली का निर्माण करना है।

एक उद्यम की वित्तीय नीति रणनीतिक और सामरिक उद्देश्यों को प्राप्त करने के लिए वित्त का उद्देश्यपूर्ण उपयोग है, उदाहरण के लिए:

माल के बाजार में निर्माता की स्थिति को मजबूत करना;

परिसंपत्तियों की स्वीकार्य बिक्री मात्रा, लाभ और लाभप्रदता (लाभप्रदता) प्राप्त करना;

स्वयं की पूंजी में वृद्धि;

बैलेंस शीट की सॉल्वेंसी और लिक्विडिटी को बनाए रखना।

ये कार्य प्रत्येक व्यावसायिक इकाई के लिए अलग-अलग हैं, क्योंकि उद्यमों के मुनाफे के निर्माण और उपयोग, लाभांश का भुगतान, उत्पादन लागत का विनियमन, संपत्ति में वृद्धि और बिक्री की मात्रा (बिक्री आय) में अलग-अलग हित हो सकते हैं।

दीर्घकालिक और अल्पकालिक वित्तीय नीति के घटक तत्वों की विशेषताएं।

उच्च लाभप्रदता और कम व्यावसायिक जोखिम का संयोजन प्रदान करते हुए, उद्यम वित्तीय प्रबंधन की एक इष्टतम अवधारणा का विकास;

वर्तमान अवधि (महीने, तिमाही) और भविष्य (एक वर्ष या अधिक) के लिए वित्तीय संसाधनों के उपयोग के लिए मुख्य दिशाओं का निर्धारण, उत्पादन और वाणिज्यिक गतिविधियों की योजनाओं, स्थिति और व्यापक आर्थिक स्थिति के पूर्वानुमानों को ध्यान में रखते हुए (कराधान, बैंक छूट दर, मुख्य निधियों के लिए मूल्यह्रास दर, आदि);

निर्धारित लक्ष्यों की व्यावहारिक उपलब्धि (वित्तीय विश्लेषण और नियंत्रण, उद्यम को वित्त देने के तरीकों का चुनाव, निवेश परियोजनाओं का मूल्यांकन, आदि)।

उद्यम की वित्तीय नीति का विकास 1 अक्टूबर, 1997 नंबर 118 के रूसी संघ के अर्थव्यवस्था मंत्रालय के आदेश द्वारा अनुमोदित उद्यम की वित्तीय नीति के विकास के लिए दिशानिर्देशों के आधार पर किया जाता है। इस दस्तावेज़ के अनुसार, उद्यम की वित्तीय नीति विकसित करने की मुख्य दिशाओं में शामिल हैं:

1) वित्तीय और आर्थिक स्थिति का विश्लेषण;

2) एक लेखा नीति का विकास;

3) कार्यशील पूंजी प्रबंधन;

4) उद्यम की वर्तमान लागतों का प्रबंधन;

5) निवेश नीति;

6) संगठन की लाभांश नीति;

7) परिचालन वित्तीय प्रबंधन (बजट)।

वित्तीय नीति के मुख्य घटक

1. उद्यम की वित्तीय और आर्थिक स्थिति का विश्लेषण (परिप्रेक्ष्य, परिचालन, रणनीतिक, पूर्वव्यापी)

2. एक अल्पकालिक वित्तीय नीति का विकास (मूल्य, लेखांकन, परिचालन कर योजना, लागत नीति, एक उद्यम की कार्यशील पूंजी के प्रबंधन के लिए नीतियां, प्राप्य और देय सहित, साथ ही अल्पकालिक वित्तीय योजना और बजट)

3. एक दीर्घकालिक वित्तीय नीति का विकास (दीर्घकालिक कर, लाभांश, निवेश नीति और उद्यम पूंजी प्रबंधन के क्षेत्र में नीति, इसके मूल्य सहित, साथ ही दीर्घकालिक वित्तीय योजना और पूर्वानुमान)।

लेकिन) उद्यम की वित्तीय और आर्थिक स्थिति का विश्लेषण

उद्यम की वित्तीय और आर्थिक स्थिति के विश्लेषण के महत्व को कम करना मुश्किल है, क्योंकि यह वह आधार है जिस पर उद्यम की वित्तीय नीति का विकास होता है। उद्यम की गतिविधियों के वित्तीय और आर्थिक विश्लेषण के मुख्य घटक हैं: क्षैतिज, ऊर्ध्वाधर, प्रवृत्ति विश्लेषण; वित्तीय विवरणों का विश्लेषण; वित्तीय अनुपात की गणना।

वित्तीय विवरणों का विश्लेषण वित्तीय विवरणों में प्रस्तुत निरपेक्ष संकेतकों का अध्ययन है। क्षैतिज विश्लेषण में पिछली अवधियों के वित्तीय विवरणों की तुलना करना शामिल है। अंतिम संकेतक में व्यक्तिगत रिपोर्टिंग आइटम की हिस्सेदारी की पहचान करने और फिर पिछली अवधि के डेटा के साथ परिणाम की तुलना करने के लिए लंबवत विश्लेषण किया जाता है। प्रवृत्ति विधि आधार वर्ष के स्तर से कई वर्षों के लिए रिपोर्टिंग संकेतकों के सापेक्ष विचलन की गणना पर आधारित है। विश्लेषण करते समय, किसी को विभिन्न कारकों को ध्यान में रखना चाहिए, जैसे नियोजन विधियों के आवेदन की प्रभावशीलता, वित्तीय विवरणों की विश्वसनीयता, विभिन्न लेखांकन विधियों का उपयोग (लेखा नीतियां), अन्य की गतिविधियों के विविधीकरण का स्तर उद्यमों, इस्तेमाल किए गए गुणांक की स्थिर प्रकृति।

वित्तीय और आर्थिक स्थिति के विश्लेषण के आधार पर एक उद्यम का वित्तीय प्रबंधन में संक्रमण, उद्यम के लिए रणनीतिक लक्ष्यों की स्थापना को ध्यान में रखते हुए, बाजार की स्थितियों के लिए पर्याप्त है, और उन्हें प्राप्त करने के तरीकों की खोज उद्यम को विरोध करने में मदद करती है।

1. अवधारणा, दीर्घकालिक वित्तीय नीति के लक्ष्य……………………3

2. पूंजी के मुख्य स्रोतों की लागत…………………………………9

3. उद्यम की लाभांश नीति………………………………….15

4. वित्तीय नियोजन के तरीके और मॉडल …………………………20

प्रयुक्त स्रोतों की सूची ………………………………………25

1. अवधारणा, दीर्घकालिक वित्तीय नीति के लक्ष्य

उद्यम की वित्तीय नीति- उद्यम के लक्ष्यों को प्राप्त करने के लिए उद्देश्यपूर्ण गठन, संगठन और वित्त के उपयोग के उपायों का एक सेट।

वित्तीय नीति उद्यम विकास की सामान्य नीति का सबसे महत्वपूर्ण घटक है, जिसमें निवेश नीति, नवाचार, उत्पादन, कार्मिक, विपणन आदि भी शामिल हैं। अगर हम शब्द पर विचार करें « राजनीति » अधिक व्यापक रूप से, यह "एक लक्ष्य प्राप्त करने के उद्देश्य से की जाने वाली क्रियाएं" है। इसलिए, उद्यम का सामना करने वाले किसी भी कार्य की उपलब्धि, एक डिग्री या किसी अन्य तक, आवश्यक रूप से वित्त से जुड़ी होती है: लागत, आय, नकदी प्रवाह, और किसी भी समाधान के कार्यान्वयन के लिए, सबसे पहले, वित्तीय सहायता की आवश्यकता होती है। इस प्रकार, वित्तीय नीति स्थानीय, अलग-थलग मुद्दों को हल करने तक सीमित नहीं है, जैसे कि बाजार विश्लेषण, अनुबंधों को पारित करने और सहमत होने की प्रक्रिया विकसित करना, उत्पादन प्रक्रियाओं पर नियंत्रण का आयोजन करना, बल्कि व्यापक है।

लंबी अवधि की वित्तीय नीति के लिए आधार- लंबी अवधि में किसी उद्यम के विकास के लिए एकल अवधारणा की स्पष्ट परिभाषा, संपूर्ण विविधता से निर्धारित लक्ष्यों को प्राप्त करने के लिए इष्टतम तंत्र का चुनाव, साथ ही प्रभावी नियंत्रण तंत्र का विकास।

1. सामान्य आर्थिक विकास की विशेषता वाले संकेतक

देश:

सकल घरेलू उत्पाद और राष्ट्रीय आय की वृद्धि दर समीक्षाधीन अवधि में जारी धन की मात्रा; जनसंख्या की नकद आय; बैंकों में जनसंख्या की जमा राशि; मुद्रास्फीति सूचकांक; केंद्रीय बैंक छूट दर।

इस प्रकार के सूचनात्मक संकेतक वित्तीय गतिविधियों में रणनीतिक निर्णय लेते समय किसी उद्यम के कामकाज के लिए बाहरी वातावरण की स्थितियों के विश्लेषण और पूर्वानुमान के आधार के रूप में कार्य करते हैं। इस समूह के लिए संकेतकों की एक प्रणाली का गठन प्रकाशित राज्य के आंकड़ों पर आधारित है।

2. वित्तीय बाजार की स्थिति को दर्शाने वाले संकेतक:

एक्सचेंज और ओवर-द-काउंटर शेयर बाजारों में परिसंचारी बुनियादी स्टॉक इंस्ट्रूमेंट्स (शेयर, बॉन्ड, आदि) के प्रकार; मुख्य प्रकार के स्टॉक इंस्ट्रूमेंट्स के उद्धृत प्रस्ताव और मांग मूल्य; व्यक्तिगत वाणिज्यिक बैंकों की उधार दर।

इस समूह के नियामक संकेतकों की प्रणाली दीर्घकालिक वित्तीय निवेशों का एक पोर्टफोलियो बनाते समय, मुफ्त नकदी निवेश के विकल्प चुनते समय, प्रबंधकीय निर्णय लेने का कार्य करती है। इस समूह के संकेतकों की प्रणाली का गठन सेंट्रल बैंक के आवधिक प्रकाशनों, वाणिज्यिक प्रकाशनों के साथ-साथ आधिकारिक सांख्यिकीय प्रकाशनों पर आधारित है।

3. ठेकेदारों और प्रतिस्पर्धियों की गतिविधियों को दर्शाने वाले संकेतक।

इस समूह के सूचनात्मक संकेतकों की प्रणाली मुख्य रूप से वित्तीय संसाधनों के गठन और उपयोग के कुछ पहलुओं पर परिचालन प्रबंधन निर्णय लेने के लिए आवश्यक है।

4. नियामक संकेतक।

उद्यमों की वित्तीय गतिविधियों के राज्य विनियमन की ख़ासियत से संबंधित वित्तीय निर्णय लेते समय इन संकेतकों की प्रणाली को ध्यान में रखा जाता है। इस समूह के संकेतकों के गठन के स्रोत विभिन्न सरकारी निकायों द्वारा अपनाए गए कानूनी कार्य हैं।

आंतरिक स्रोतों सेदो समूहों में विभाजित हैं।

1. प्राथमिक जानकारी:

वित्तीय विवरणों के रूप;

परिचालन वित्तीय और प्रबंधन लेखांकन।

इस समूह के सूचनात्मक संकेतकों की प्रणाली का व्यापक रूप से बाहरी और आंतरिक दोनों उपयोगकर्ताओं द्वारा उपयोग किया जाता है। यह वित्तीय विश्लेषण, योजना, वित्तीय रणनीति के विकास और वित्तीय गतिविधि के मुख्य पहलुओं पर नीति में लागू होता है, उद्यम के वित्तीय परिणामों का सबसे समग्र दृष्टिकोण देता है।

2. वित्तीय विश्लेषण से प्राप्त जानकारी:

क्षैतिज विश्लेषण (पिछली अवधि के साथ वित्तीय संकेतकों की तुलना और कई पिछली अवधियों के लिए); - ऊर्ध्वाधर विश्लेषण (संपत्ति, देनदारियों और नकदी प्रवाह का संरचनात्मक विश्लेषण);

तुलनात्मक विश्लेषण (उद्योग के औसत वित्तीय संकेतक, प्रतिस्पर्धियों के संकेतक, रिपोर्टिंग और नियोजित संकेतकों के साथ);

वित्तीय अनुपात का विश्लेषण (वित्तीय स्थिरता, शोधन क्षमता, कारोबार, लाभप्रदता);

एकीकृत वित्तीय विश्लेषण, आदि।

इस प्रकार, उद्यम की दीर्घकालिक वित्तीय नीति के सफल कार्यान्वयन के लिए, प्रबंधन को सबसे पहले, बाहरी वातावरण के बारे में विश्वसनीय जानकारी होनी चाहिए और इसके संभावित परिवर्तनों की भविष्यवाणी करनी चाहिए; दूसरे, आंतरिक वित्तीय स्थिति के मौजूदा मानकों के बारे में जानकारी रखने के लिए; तीसरा, व्यवस्थित रूप से एक विश्लेषण करने के लिए जो आपको अपने व्यक्तिगत पहलुओं की आर्थिक गतिविधि के परिणामों का मूल्यांकन प्राप्त करने की अनुमति देता है, दोनों स्टैटिक्स और डायनामिक्स में।

2. पूंजी के मुख्य स्रोतों की लागत

अक्सर "पूंजी" शब्द का प्रयोग दोनों स्रोतों के संबंध में किया जाता है

धन और संपत्ति भी। इस दृष्टिकोण के साथ, स्रोतों को चिह्नित करते समय, वे "निष्क्रिय पूंजी" की बात करते हैं, और जब संपत्ति की विशेषता होती है, तो वे "सक्रिय पूंजी" की बात करते हैं, इसे निश्चित पूंजी (दीर्घकालिक संपत्ति, प्रगति में निर्माण सहित) और कार्यशील पूंजी में विभाजित करते हैं। सभी कार्यशील पूंजी शामिल है)।

राजधानी- ये वे फंड हैं जिन्हें एक व्यावसायिक इकाई को लाभ कमाने के उद्देश्य से अपनी गतिविधियों को अंजाम देना होता है।
उद्यम की पूंजी दोनों की कीमत पर बनती है ( आंतरिक), और उधार की कीमत पर ( बाहरी) सूत्रों।

वित्त पोषण का मुख्य स्रोत है हिस्सेदारी. इसकी संरचना में शामिल हैं वैधानिकराजधानी, संचितपूंजी (आरक्षित और अतिरिक्त पूंजी, संचय निधि, प्रतिधारित आय) और अन्य प्राप्तियां (लक्ष्य वित्तपोषण, धर्मार्थ दान, आदि)।

अधिकृत पूंजी- यह वैधानिक गतिविधियों को सुनिश्चित करने के लिए संस्थापकों की धनराशि है। राज्य के उद्यमों में, यह पूर्ण आर्थिक प्रबंधन के आधार पर राज्य द्वारा उद्यम को सौंपी गई संपत्ति का मूल्य है; संयुक्त स्टॉक उद्यमों में - सभी प्रकार के शेयरों का नाममात्र मूल्य; सीमित देयता कंपनियों के लिए - मालिकों के शेयरों का योग; एक किराये के उद्यम के लिए - अपने कर्मचारियों के योगदान की राशि।

अधिकृत पूंजी का निर्माण धन के प्रारंभिक निवेश की प्रक्रिया में होता है। अधिकृत पूंजी में संस्थापकों का योगदान नकद, संपत्ति और अमूर्त संपत्ति के रूप में हो सकता है। अधिकृत पूंजी के मूल्य की घोषणा उद्यम के पंजीकरण के दौरान की जाती है और इसके मूल्य को समायोजित करते समय, घटक दस्तावेजों के पुन: पंजीकरण की आवश्यकता होती है।

जोड़ा गया पूंजीसंपत्ति के पुनर्मूल्यांकन या उनके नाममात्र मूल्य से ऊपर शेयरों की बिक्री के परिणामस्वरूप उद्यम निधि के स्रोत के रूप में बनता है।
संचय निधिउद्यम के लाभ, मूल्यह्रास कटौती और संपत्ति के हिस्से की बिक्री की कीमत पर बनाया गया है।

इक्विटी पूंजी पुनःपूर्ति का मुख्य स्रोत- उद्यम का लाभ है, जिसके कारण संचय, खपत और आरक्षित निधि का निर्माण होता है। प्रतिधारित आय का संतुलन हो सकता है, जो इसके वितरण से पहले उद्यम के कारोबार में उपयोग किया जाता है, साथ ही अतिरिक्त शेयरों के मुद्दे पर भी।

फंड विशेष उद्देश्यऔर निर्धारित वित्त पोषण- ये अनावश्यक रूप से प्राप्त मूल्य हैं, साथ ही सामाजिक और सांस्कृतिक सुविधाओं के रखरखाव के लिए और बजट वित्तपोषण पर उद्यमों की शोधन क्षमता की बहाली के लिए गैर-वापसी योग्य और प्रतिपूर्ति योग्य बजट आवंटन हैं।

उधार ली गई पूंजी- ये बैंकों और वित्तीय कंपनियों से ऋण, ऋण, देय खाते, पट्टे, वाणिज्यिक पत्र आदि हैं। इसे दीर्घकालिक (एक वर्ष से अधिक) और अल्पकालिक (एक वर्ष तक) में विभाजित किया गया है।
कोई भी संगठन विभिन्न स्रोतों से निवेश सहित अपनी गतिविधियों का वित्तपोषण करता है। संगठन की गतिविधियों के लिए उन्नत वित्तीय संसाधनों के उपयोग के लिए भुगतान के रूप में, यह ब्याज, लाभांश, पारिश्रमिक आदि का भुगतान करता है, अर्थात। अपनी आर्थिक क्षमता को बनाए रखने के लिए कुछ उचित लागतें लगाता है। नतीजतन, इस स्रोत को प्रदान करने की लागत के योग के रूप में धन के प्रत्येक स्रोत का अपना मूल्य होता है।

पूंजी की लागत का आकलन करने की प्रक्रिया में, इक्विटी और ऋण पूंजी के अलग-अलग तत्वों की लागत का आकलन किया जाता है, फिर पूंजी की भारित औसत लागत निर्धारित की जाती है।

संगठन की पूंजी की लागत का निर्धारण कई चरणों में किया जाता है: 1) मुख्य घटकों की पहचान जो संगठन की पूंजी के गठन के स्रोत हैं; 2) प्रत्येक स्रोत की कीमत की गणना अलग से की जाती है; 3) पूंजी का भारित औसत मूल्य कुल राशि में प्रत्येक घटक के हिस्से के आधार पर निर्धारित किया जाता है पूंजी निवेश; 4) पूंजी संरचना को अनुकूलित करने और इसकी लक्ष्य संरचना बनाने के लिए उपाय विकसित किए जा रहे हैं।

किसी संगठन की पूंजी की लागत निर्धारित करने में एक महत्वपूर्ण बिंदु

आधार का चुनाव है जिस पर सभी गणनाएं की जानी चाहिए: कर से पहले या कर के बाद। चूंकि किसी संगठन के प्रबंधन का लक्ष्य शुद्ध लाभ को अधिकतम करना है, विश्लेषण करों के प्रभाव को ध्यान में रखता है।

यह निर्धारित करना भी उतना ही महत्वपूर्ण है कि धन के स्रोत की किस कीमत को ध्यान में रखा जाना चाहिए: ऐतिहासिक (स्रोत के आकर्षण के समय) या नया

(वित्त पोषण स्रोतों को आकर्षित करने की सीमांत लागत की सीमांत विशेषता)। सीमांत लागत अपने निवेश बजट को संकलित करने के लिए आवश्यक संगठन की संभावित लागतों का एक यथार्थवादी अनुमान देती है।

पूंजी की लागत उसके स्रोत (मालिक) पर निर्भर करती है और पूंजी बाजार द्वारा निर्धारित की जाती है, अर्थात। आपूर्ति और मांग (यदि मांग आपूर्ति से अधिक है, तो कीमत उच्च स्तर पर निर्धारित की जाती है)। पूंजी की लागत भी जुटाई गई पूंजी की मात्रा पर निर्भर करती है। मुख्य कारक जिनके प्रभाव में किसी संगठन की पूंजी की लागत बनती है, वे हैं:

वित्तीय बाजारों सहित वित्तीय वातावरण की सामान्य स्थिति; कमोडिटी बाजार की स्थिति; बाजार में प्रचलित औसत ऋण ब्याज दर; संगठनों के लिए धन के विभिन्न स्रोतों की उपलब्धता; संगठन की परिचालन गतिविधियों की लाभप्रदता;) परिचालन उत्तोलन का स्तर; स्वयं की पूंजी की एकाग्रता का स्तर; परिचालन और निवेश गतिविधियों की मात्रा का अनुपात; किए गए संचालन के जोखिम की डिग्री; संचालन चक्र की अवधि आदि सहित संगठन की गतिविधियों की उद्योग-विशिष्ट विशेषताएं।

पूंजी की लागत का स्तर इसके व्यक्तिगत तत्वों (घटकों) के लिए काफी भिन्न होता है। इसके मूल्य का आकलन करने की प्रक्रिया में पूंजी का एक तत्व गठन (आकर्षण) के व्यक्तिगत स्रोतों के अनुसार इसकी प्रत्येक किस्म के रूप में समझा जाता है। ऐसे तत्व पूंजी द्वारा आकर्षित होते हैं: 1) संगठन द्वारा प्राप्त लाभ का पुनर्निवेश (प्रतिधारित कमाई); 2) पसंदीदा शेयर जारी करना; 3) साधारण शेयर जारी करना; 4) बैंक ऋण प्राप्त करना; 4) बांड जारी करना; 5) वित्तीय पट्टे, आदि।

एक तुलनीय मूल्यांकन के लिए, पूंजी के प्रत्येक तत्व का मूल्य वार्षिक ब्याज दर के रूप में व्यक्त किया जाता है। पूंजी के प्रत्येक तत्व के मूल्य का स्तर एक स्थिर मूल्य नहीं है और विभिन्न कारकों के प्रभाव में समय के साथ महत्वपूर्ण रूप से उतार-चढ़ाव होता है।

धन के स्रोतों की विशेषता वाले बैलेंस शीट देयता की संरचना के विश्लेषण से पता चलता है कि उनके मुख्य प्रकार हैं: स्वयं के स्रोत (अधिकृत पूंजी, स्वयं के धन, प्रतिधारित आय); उधार ली गई धनराशि (बैंक ऋण (दीर्घकालिक और अल्पकालिक), बांड मुद्दे); अस्थायी उधार निधि (देय खाते)।

माल (कार्य, सेवाओं), मजदूरी और करों के लिए देय अल्पकालिक खाते गणना में शामिल नहीं हैं, क्योंकि संगठन इस पर ब्याज का भुगतान नहीं करता है और यह वर्ष के दौरान चालू संचालन का परिणाम है, जबकि लागत की गणना दीर्घकालिक निर्णय लेने के लिए पूंजी का एक वर्ष के लिए किया जाता है।

अल्पकालिक बैंक ऋण, एक नियम के रूप में, अस्थायी रूप से कार्यशील पूंजी में उत्पादन की वर्तमान जरूरतों को पूरा करने के लिए आकर्षित होते हैं, इसलिए पूंजी की लागत की गणना करते समय उन्हें भी ध्यान में नहीं रखा जाता है।

इस प्रकार, पूंजी की लागत निर्धारित करने के लिए, सबसे महत्वपूर्ण निम्नलिखित स्रोत हैं: उधार ली गई धनराशि, जिसमें दीर्घकालिक ऋण और बांड मुद्दे शामिल हैं; इक्विटी, जिसमें सामान्य और पसंदीदा शेयर शामिल हैं और

प्रतिधारित कमाई। इस विशेष रूप में अस्तित्व की अवधि के आधार पर, संगठन की संपत्ति, साथ ही धन के स्रोतों को अल्पकालिक (वर्तमान) और दीर्घकालिक में विभाजित किया जाता है। एक नियम के रूप में, यह माना जाता है कि वर्तमान परिसंपत्तियों को अल्पकालिक और गैर-व्यय योग्य निधियों द्वारा वित्तपोषित किया जाता है। धन के दीर्घकालिक स्रोतों से; यह धन जुटाने की कुल लागत का अनुकूलन करता है।

उधार ली गई पूंजी का अनुमान निम्नलिखित तत्वों से लगाया जाता है: 1) लागत

वित्तीय ऋण (बैंकिंग और पट्टे पर देना); 2) बांड जारी करके जुटाई गई पूंजी की लागत; 3) एक वस्तु (वाणिज्यिक) ऋण की लागत (अल्पकालिक और दीर्घकालिक आस्थगित भुगतान के रूप में); 4) वर्तमान निपटान दायित्वों की लागत।

उधार ली गई पूंजी के मुख्य तत्व बैंक ऋण और संगठन द्वारा जारी बांड हैं। कुछ मामलों में, जब एक समय में निवेश के लिए बड़ी मात्रा में धन की आवश्यकता होती है

(नए उपकरणों की खरीद), वित्तीय पट्टे और वाणिज्यिक (वस्तु) क्रेडिट (जब्ती), अन्य संगठनों से ऋण का उपयोग करें। उधार ली गई पूंजी की लागत कई कारकों पर निर्भर करती है: उपयोग की जाने वाली ब्याज दरों का प्रकार (फिक्स्ड, फ्लोटिंग); ब्याज अर्जित करने और दीर्घकालिक ऋण चुकाने के लिए एक विकसित योजना; ऋण चुकौती कोष आदि बनाने की आवश्यकता।

3. उद्यम की लाभांश नीति

संगठन की संपत्ति को बढ़ाने और उनके कवरेज के स्रोतों को निर्धारित करने से संबंधित निवेश समस्याओं को हल करने के साथ-साथ उनके योगदान के अनुसार प्राप्त लाभ में मालिक का हिस्सा बनाने की प्रक्रिया, या लाभांश नीति . इसका उद्देश्य लाभ के उपभोग और पूंजीकृत भागों के बीच इष्टतम अनुपात निर्धारित करना है। भविष्य में, यह संगठन के रणनीतिक विकास को सुनिश्चित करेगा, इसके बाजार मूल्य को अधिकतम करेगा और शेयरों के बाजार मूल्य को बढ़ाने के उद्देश्य से विशिष्ट उपाय निर्धारित करेगा।

लाभांश नकद भुगतान है जो एक शेयरधारक को शेयरों की संख्या के अनुपात में निगम के शुद्ध लाभ के वितरण के परिणामस्वरूप प्राप्त होता है। लाभांश की व्यापक अवधारणा का उपयोग निगम द्वारा अपने शेयरधारकों को किसी भी प्रत्यक्ष भुगतान के लिए किया जाता है।

कंपनी की लाभांश नीति में निम्नलिखित मुद्दों पर निर्णय लेना शामिल है:

1. क्या कंपनी को चालू वर्ष में अपनी शुद्ध आय का पूरा या कुछ हिस्सा शेयरधारकों को देना चाहिए या इसे भविष्य के विकास के लिए निवेश करना चाहिए? इसका मतलब उस हिस्से के शुद्ध लाभ में अनुपात चुनना है जो लाभांश के भुगतान में जाता है, और वह हिस्सा जिसे निगम की संपत्ति में पुनर्निवेश किया जाता है।

2. किन परिस्थितियों में लाभांश उत्पादन के मूल्य में परिवर्तन किया जाना चाहिए? क्या लंबे समय में एक लाभांश नीति पर टिके रहना चाहिए, या इसे बार-बार बदला जा सकता है?

3. शेयरधारकों को अर्जित शुद्ध लाभ का भुगतान किस रूप में किया जाएगा (धारित शेयरों के अनुपात में नकद में, अतिरिक्त शेयरों के रूप में या शेयर बायबैक के माध्यम से)?

4. भुगतानों की आवृत्ति और उनका निरपेक्ष मूल्य क्या होना चाहिए?

5. पूरी तरह से भुगतान नहीं किए गए शेयरों पर लाभांश का भुगतान करने की नीति कैसे बनाएं (भुगतान किए गए हिस्से के अनुपात में या पूर्ण रूप से)?

1) कानूनी प्रकृति के प्रतिबंध। इस तरह के प्रतिबंधों का उद्देश्य लेनदारों के अधिकारों की रक्षा करना है। कंपनी की अपनी पूंजी को "खाने" की क्षमता को सीमित करने के लिए, अधिकांश देशों का कानून स्पष्ट रूप से लाभांश नीति भुगतान के स्रोतों को निर्दिष्ट करता है, और कंपनी के दिवालिया होने पर नकद में लाभांश के भुगतान को भी प्रतिबंधित करता है;

2) अपर्याप्त तरलता के कारण प्रतिबंध। लाभांश का भुगतान नकद में किया जा सकता है यदि कंपनी के पास अपने चालू खाते में नकद है या भुगतान के लिए पर्याप्त राशि में नकद समकक्ष है;

3) उत्पादन के विस्तार के कारण प्रतिबंध। उद्यम जो गहन विकास के चरण में हैं, उन्हें अपनी गतिविधियों के लिए वित्तपोषण के स्रोतों की सख्त जरूरत है। ऐसी स्थिति में, लाभांश के भुगतान को सीमित करने और उत्पादन में मुनाफे का पुनर्निवेश करने की सलाह दी जाती है;

4) शेयरधारकों के हितों के कारण प्रतिबंध। शेयरधारकों की कुल आय में प्राप्त लाभांश की मात्रा और शेयरों के बाजार मूल्य में वृद्धि शामिल है। लाभांश के इष्टतम आकार का निर्धारण करते हुए, यह आकलन करना आवश्यक है कि लाभांश की राशि समग्र रूप से उद्यम की कीमत को कैसे प्रभावित करेगी;

रूसी संघ के टैक्स कोड के अनुसार, भाग I, कला। 43 एक शेयरधारक (प्रतिभागी) द्वारा एक शेयरधारक (प्रतिभागी) के स्वामित्व वाले शेयरों (प्रतिभागियों) पर कराधान (पसंदीदा शेयरों पर ब्याज के रूप में) के बाद शेष लाभ के वितरण में एक शेयरधारक (प्रतिभागी) द्वारा प्राप्त किसी भी आय को लाभांश के रूप में मान्यता दी जाती है।

रूसी संस्थाओं द्वारा लाभांश भुगतान पर निर्णय सामान्य और पसंदीदा दोनों शेयरों को प्रभावित करते हैं।

यदि साधारण शेयरों पर लाभांश का स्तर संगठन के वित्तीय प्रदर्शन पर निर्भर करता है और निर्धारित किया जाता है आम बैठकशेयरधारक (निदेशक मंडल की सिफारिश पर), तो पसंदीदा शेयरों पर भुगतान एक अनिवार्य निश्चित भुगतान है जो निर्धारित किया गया है मौद्रिक इकाइयाँया पसंदीदा शेयर के सममूल्य पर लाभांश के प्रतिशत के रूप में।

व्यवहार में, लाभांश नीति बनाने के निम्नलिखित मुख्य तरीके प्रतिष्ठित हैं:

अपरिवर्तनवादी;

समझौता, या मध्यम;

आक्रामक।

इनमें से प्रत्येक विधि आपको अपनी स्वयं की लाभांश नीति विकसित करने की अनुमति देती है:

अवशिष्ट लाभांश नीति भुगतानयह मानता है कि कंपनी के निवेश के अवसरों की पूर्ण प्राप्ति सुनिश्चित करते हुए, लाभ की कीमत पर अपने स्वयं के वित्तीय संसाधनों के गठन की आवश्यकता को पूरा करने के बाद लाभांश भुगतान निधि का गठन किया जाता है। इस नीति को लागू करना सबसे उपयुक्त है जब चालू परियोजनाओं पर वापसी की आंतरिक दर पूंजी की भारित औसत लागत या वित्तीय लाभप्रदता के स्तर से अधिक हो। इस मामले में, लाभ का उपयोग पूंजी वृद्धि की उच्च दर, संगठन के आगे विकास और इसकी वित्तीय स्थिरता की वृद्धि प्रदान करता है। हालांकि, संभावित कम स्तरलाभांश भुगतान शेयरों के लिए बाजार कीमतों के स्तर के गठन पर प्रतिकूल प्रभाव डाल सकता है।

लाभांश भुगतान की एक स्थिर राशि की नीति एक लंबी अवधि में एक स्थिर राशि का भुगतान मानती है (उच्च मुद्रास्फीति दरों पर, लाभांश भुगतान की राशि मुद्रास्फीति सूचकांक के लिए समायोजित की जाती है)। ऐसी नीति का लाभ इसकी विश्वसनीयता और प्रति शेयर शेयरधारकों की वर्तमान आय के आकार की अपरिवर्तनीयता है, जो बाजार पर इन शेयरों के स्थिर कोटेशन की ओर जाता है। इस नीति का नुकसान संगठन के वित्तीय प्रदर्शन के साथ कमजोर संबंध है।

निश्चित अवधि के लिए प्रीमियम के साथ एक न्यूनतम स्थिर लाभांश नीति में संगठन के वित्तीय प्रदर्शन के साथ उच्च सहसंबंध के साथ न्यूनतम निर्धारित राशि का एक स्थिर गारंटीकृत लाभांश भुगतान प्रदान करने का लाभ होता है। यह संबंध आपको निवेश गतिविधि के स्तर को कम किए बिना, अनुकूल आर्थिक परिस्थितियों की अवधि के दौरान लाभांश की मात्रा बढ़ाने की अनुमति देता है। इस नीति का मुख्य नुकसान यह है कि न्यूनतम लाभांश के निरंतर भुगतान के साथ, संगठन के शेयरों का निवेश आकर्षण कम हो जाता है और तदनुसार, उनका बाजार मूल्य गिर जाता है।

स्थिर लाभांश दर की नीति भुगतानशुद्ध लाभ की राशि के संबंध में ऐसे भुगतानों की दीर्घकालिक दर की स्थापना का प्रावधान करता है। इस नीति का लाभ इसके विकास की सरलता और उत्पन्न लाभ के आकार के साथ घनिष्ठ संबंध है। मुख्य नुकसान प्रति शेयर लाभांश भुगतान के आकार की अस्थिरता है, जो उत्पन्न लाभ की राशि की अस्थिरता से निर्धारित होता है। यह निश्चित अवधि में शेयरों के बाजार मूल्य में उतार-चढ़ाव का कारण बनता है और संगठन के बाजार मूल्य के अधिकतमकरण को रोकता है।

लाभांश के आकार में निरंतर वृद्धि की नीति प्रति शेयर लाभांश भुगतान के स्तर में स्थिर वृद्धि प्रदान करती है। लाभांश में वृद्धि, एक नियम के रूप में, पिछली अवधि में उनके आकार के संबंध में मजबूती से स्थापित प्रतिशत में होती है। ऐसी नीति का लाभ कंपनी के शेयरों का उच्च बाजार मूल्य सुनिश्चित करना और संभावित निवेशकों के बीच इसकी सकारात्मक छवि बनाना है। नुकसान इस नीति के कार्यान्वयन में लचीलेपन की कमी और वित्तीय तनाव में लगातार वृद्धि है।

कंपनी की लाभांश नीति बनाने की प्रथा में कई चरण होते हैं:

प्रथम चरण - लाभांश नीति के गठन को निर्धारित करने वाले मुख्य कारकों का आकलन। इस मामले में, सभी कारकों को आमतौर पर चार समूहों में विभाजित किया जाता है।

1. संगठन के निवेश के अवसरों की विशेषता वाले कारक: कंपनी के जीवन चक्र का चरण; फर्म के निवेश कार्यक्रमों का विस्तार करने की आवश्यकता; कार्यान्वयन के लिए अत्यधिक प्रभावी निवेश परियोजनाओं की तैयारी की डिग्री।

2. वैकल्पिक स्रोतों से वित्तीय संसाधन उत्पन्न करने की संभावना को दर्शाने वाले कारक: इक्विटी भंडार की पर्याप्तता, पिछले वर्षों की प्रतिधारित आय की राशि; अतिरिक्त इक्विटी पूंजी जुटाने की लागत; अतिरिक्त उधार ली गई पूंजी को आकर्षित करने की लागत; वित्तीय बाजार में ऋण की उपलब्धता; फर्म की क्रेडिट रेटिंग।

3. वस्तुनिष्ठ प्रतिबंधों से जुड़े कारक: लाभांश के कराधान का स्तर; संगठनों की संपत्ति के कराधान का स्तर; वित्तीय उत्तोलन का प्राप्त प्रभाव; प्राप्त लाभ की वास्तविक राशि और इक्विटी पर प्रतिफल का स्तर।

4. अन्य कारक: कमोडिटी बाजार का बाजार चक्र, जिसमें कंपनी एक भागीदार है; प्रतिस्पर्धी कंपनियों द्वारा लाभांश भुगतान का स्तर; पहले प्राप्त ऋणों पर भुगतान की तात्कालिकता; कंपनी के प्रबंधन पर नियंत्रण खोने की संभावना;

दूसरा चरण - नीति के प्रकार का चयन करना जो फर्म की रणनीति के अनुरूप हो;

तीसरा चरण - कंपनी की रणनीति के अनुरूप लाभ वितरण तंत्र का निर्धारण।

संगठन की लाभांश नीति हितों की पूरी श्रृंखला को ध्यान में रखती है: शेयरों के मुद्दे के माध्यम से निवेश के लिए अतिरिक्त संसाधन प्राप्त करना, अपने धारकों को पर्याप्त लाभांश प्रदान करना, "लाभ - निवेश - लाभांश" के अनुपात को ध्यान में रखते हुए। वास्तविक स्थितियांसंगठन विकास। लाभांश नीति समग्र रूप से फर्म के हितों और शेयरधारकों के हितों को आपस में जोड़ती है। इन हितों का प्रभावी संयोजन कंपनी की वित्तीय रणनीति के महत्वपूर्ण कार्यों में से एक है।

4. वित्तीय नियोजन के तरीके और मॉडल

वित्तीय नियोजन इंट्रा-कंपनी नियोजन का एक उपतंत्र है। वित्तीय नियोजन के उद्देश्य:

1) वित्तीय संसाधन - ये एक वाणिज्यिक संगठन के निपटान में नकद आय और प्राप्तियां हैं और विस्तारित प्रजनन, आर्थिक प्रोत्साहन, राज्य के लिए दायित्वों की पूर्ति, अन्य खर्चों के वित्तपोषण के लिए खर्चों के कार्यान्वयन के लिए अभिप्रेत हैं;

2) वित्तीय संबंध - विस्तारित प्रजनन की प्रक्रिया में उत्पन्न होने वाले मौद्रिक संबंध;

3) लागत अनुपात - वित्तीय संसाधनों के वितरण के दौरान बनने वाले अनुपात। इन अनुपातों को आर्थिक रूप से उचित ठहराया जाना चाहिए, क्योंकि वे वाणिज्यिक संगठन की दक्षता को प्रभावित करते हैं;

4) उद्यम की वित्तीय योजना - धन की प्राप्तियों और व्यय की मात्रा को दर्शाने वाला एक दस्तावेज, आय का संतुलन और उद्यम के खर्चों की दिशा तय करना, जिसमें नियोजित अवधि के लिए बजट का भुगतान शामिल है।

एक वाणिज्यिक संगठन के वित्तीय नियोजन के लक्ष्य वित्तीय निर्णय लेने के लिए चुने गए मानदंडों पर निर्भर करते हैं, जिसमें बिक्री को अधिकतम करना शामिल है; मुनाफा उच्चतम सिमा तक ले जाना; कंपनी के मालिकों की संपत्ति को अधिकतम करना, आदि।

वित्तीय नियोजन के मुख्य कार्य उद्यम के उत्पादन, निवेश और वित्तीय गतिविधियों के लिए वित्तीय संसाधन प्रदान करना है; पूंजी के प्रभावी निवेश के तरीकों का निर्धारण, इसके तर्कसंगत उपयोग की डिग्री का आकलन; लाभ बढ़ाने के लिए कृषि भंडार की पहचान; बजट, बैंकों, ठेकेदारों के साथ तर्कसंगत वित्तीय संबंधों की स्थापना; निवेशकों के हितों का पालन; उद्यम की वित्तीय स्थिति पर नियंत्रण।

वित्तीय नियोजन का मूल्य इस तथ्य में निहित है कि यह विशिष्ट वित्तीय संकेतकों के रूप में विकसित रणनीतिक लक्ष्यों का प्रतीक है; उत्पादन योजना में निर्धारित विकास के आर्थिक अनुपात के लिए वित्तीय संसाधन प्रदान करता है; प्रतिस्पर्धी माहौल में एक उद्यम परियोजना की व्यवहार्यता (दक्षता) निर्धारित करने का अवसर प्रदान करता है; निवेशकों के लिए निवेश आकर्षण का आकलन करने के लिए एक आधार के रूप में कार्य करता है।

उद्यम में वित्तीय नियोजन में तीन मुख्य उप-प्रणालियाँ शामिल हैं: दीर्घकालिक वित्तीय योजना, वर्तमान वित्तीय योजना, परिचालन वित्तीय योजना।

रणनीतिक वित्तीय योजना सबसे महत्वपूर्ण संकेतक, अनुपात और विस्तारित प्रजनन की दर निर्धारित करती है, उद्यम के लक्ष्यों को प्राप्त करने का मुख्य रूप है। 3-5 साल की अवधि को कवर करता है। 1 वर्ष से 3 वर्ष तक की अवधि सशर्त, क्योंकि यह आर्थिक स्थिरता और वित्तीय संसाधनों की मात्रा और उनके उपयोग के लिए दिशाओं की भविष्यवाणी करने की क्षमता पर निर्भर करता है। रणनीतिक योजना, दीर्घकालिक विकास दिशानिर्देशों और उद्यम के लक्ष्यों के ढांचे के भीतर, लक्ष्य को प्राप्त करने और संसाधनों के आवंटन के लिए कार्रवाई का एक दीर्घकालिक पाठ्यक्रम निर्धारित किया जाता है। वैकल्पिक विकल्प खोजे जा रहे हैं, सबसे अच्छा विकल्प बनाया जा रहा है, और उद्यम की रणनीति उसी पर आधारित है।

दीर्घकालिक वित्तीय नियोजन "करना" नियोजन है। 1-2 साल की अवधि को कवर करता है। यह वित्तीय गतिविधि के कुछ पहलुओं के लिए विकसित वित्तीय रणनीति और वित्तीय नीति पर आधारित है। इस प्रकार की वित्तीय योजना विशिष्ट प्रकार के करंट का विकास करना है वित्तीय योजनाएं, जो उद्यम को आने वाली अवधि के लिए अपने विकास के लिए वित्तपोषण के सभी स्रोतों को निर्धारित करने में सक्षम बनाता है, इसकी आय और लागत की संरचना बनाता है, इसकी निरंतर सॉल्वेंसी सुनिश्चित करता है, और इसके अंत में अपनी संपत्ति और उद्यम की पूंजी की संरचना भी निर्धारित करता है। नियोजन अवधि।

वर्तमान वित्तीय नियोजन का परिणाम तीन मुख्य दस्तावेजों का विकास है: नकदी प्रवाह योजना; लाभ और हानि योजना; बैलेंस शीट योजना।

इन दस्तावेजों के निर्माण का मुख्य उद्देश्य योजना अवधि के अंत में उद्यम की वित्तीय स्थिति का आकलन करना है। वर्तमान वित्तीय योजना 1 वर्ष के बराबर अवधि के लिए तैयार की जाती है। यह इस तथ्य से समझाया गया है कि बाजार की स्थितियों में मौसमी उतार-चढ़ाव मुख्य रूप से 1 वर्ष से अधिक के स्तर पर हैं। वार्षिक वित्तीय योजना को त्रैमासिक या मासिक रूप से विभाजित किया जाता है, क्योंकि वर्ष के दौरान धन की आवश्यकता बदल सकती है और कुछ तिमाही (महीने) में वित्तीय संसाधनों की कमी हो सकती है।

अल्पकालिक (परिचालन) वित्तीय नियोजन दीर्घावधि का पूरक है, चालू खाते में वास्तविक राजस्व की प्राप्ति और नकद वित्तीय संसाधनों के व्यय को नियंत्रित करने के लिए यह आवश्यक है। वित्तीय नियोजन में भुगतान कैलेंडर की तैयारी और निष्पादन, नकद योजना और अल्पकालिक ऋण की आवश्यकता की गणना शामिल है।

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अनुशासन: "दीर्घकालिक वित्तीय नीति"

दीर्घकालिक वित्तीय नीति की सामग्री।

कंपनी की बुनियादी रणनीति को लागू करने के लिए दीर्घकालिक वित्तीय नीति मुख्य उपकरण है। कंपनी की वित्तीय रणनीति उद्यम की वित्तीय गतिविधि के दीर्घकालिक लक्ष्यों और कंपनी की वित्तीय विचारधारा द्वारा निर्धारित उन्हें प्राप्त करने के सबसे प्रभावी तरीकों की एक प्रणाली है। वित्तीय विचारधारा कंपनी के मिशन और संस्थापकों और प्रबंधकों की मानसिकता द्वारा निर्धारित वित्तीय गतिविधियों के कार्यान्वयन के लिए मूलभूत सिद्धांतों की प्रणाली की विशेषता है। वित्तीय रणनीति कंपनी की आर्थिक रणनीति का हिस्सा है और इसका दोहरा चरित्र है। एक ओर, वित्तीय रणनीति आर्थिक एक के अधीन है, दूसरी ओर, वित्तीय रणनीति आर्थिक रणनीति के गठन को प्रभावित करती है। यह इस तथ्य के कारण है कि समग्र रणनीति का लक्ष्य - आर्थिक विकास की उच्च दर सुनिश्चित करना और उद्यम की प्रतिस्पर्धी स्थिति को बढ़ाना संबंधित उत्पाद बाजार (उपभोक्ता या उत्पादन कारक) के विकास के रुझान से जुड़ा है। यदि कमोडिटी और वित्तीय बाजारों के विकास में रुझान मेल नहीं खाते हैं, तो ऐसी स्थिति उत्पन्न हो सकती है जब उद्यम की समग्र विकास रणनीति के लक्ष्यों को वित्तीय बाधाओं के कारण महसूस नहीं किया जा सकता है। इस मामले में, वित्तीय रणनीति उद्यम की समग्र विकास रणनीति में कुछ समायोजन करती है। किसी उद्यम की वित्तीय नीति को राज्य की वित्तीय नीति से अलग नहीं माना जा सकता है - सामाजिक, सामाजिक, आर्थिक और राजनीतिक समस्याओं को हल करने के लिए वित्त के संचय और उपयोग के उद्देश्य से उपायों का एक सेट। किसी संगठन के बाहरी मैक्रोइकॉनॉमिक वातावरण का आंतरिक, सूक्ष्म आर्थिक वातावरण की तुलना में आर्थिक गतिविधि पर हमेशा अधिक प्रभाव पड़ता है। इसलिए, उद्यम की वित्तीय नीति काफी हद तक राज्य की वित्तीय नीति की प्राथमिकताओं, इसकी वैधता और वास्तविकता पर निर्भर करती है। राज्य की वित्तीय नीति आर्थिक प्रक्रिया के लिए कमोबेश अनुकूल परिस्थितियों का निर्माण कर सकती है। वित्तीय नीति को 3 प्रकारों द्वारा दर्शाया जा सकता है: 1) दीर्घकालिक वित्तीय नीति; 2) अल्पकालिक वित्तीय नीति; 3) वर्तमान परिचालन प्रबंधन।

दीर्घकालिक वित्तीय नीति के रणनीतिक लक्ष्य।

उद्यम में वित्तीय नीति के विकास में रणनीतिक उद्देश्य हैं: - पूंजी संरचना का अनुकूलन और उद्यम की वित्तीय स्थिरता सुनिश्चित करना; - मुनाफा उच्चतम सिमा तक ले जाना; - उद्यम की वित्तीय और आर्थिक गतिविधियों की पारदर्शिता (गोपनीयता नहीं) प्राप्त करना; - उद्यम के निवेश आकर्षण को सुनिश्चित करना; - वित्तीय संसाधनों को आकर्षित करने के लिए बाजार तंत्र के उद्यम द्वारा उपयोग के आधार पर वित्तपोषण के स्रोतों की संरचना का अनुकूलन (वाणिज्यिक ऋण, चुकौती के आधार पर बजट ऋण, प्रतिभूतियां जारी करना, आदि)। वित्तीय संसाधनों को आकर्षित करने के लिए बाजार तंत्र के उद्यम द्वारा उपयोग (वाणिज्यिक ऋण, चुकौती के आधार पर बजट ऋण, प्रतिभूतियां जारी करना, आदि)।

वित्तीय रणनीति के गठन के सिद्धांत।

कंपनी की वित्तीय रणनीति के विकास में कई मुख्य चरण शामिल हैं। सबसे पहले, रणनीति की अवधि, वित्तीय गतिविधि के लक्ष्यों को निर्धारित करना, एक वित्तीय नीति बनाना और रणनीति के कार्यान्वयन की अवधि के अनुसार वित्तीय संकेतकों का विस्तार करना आवश्यक है। वित्तीय रणनीति को सामान्य और परिचालन में विभाजित किया गया है। पहला कवर, उदाहरण के लिए, सभी स्तरों के बजटों का अंतर्संबंध, कंपनी की आय के गठन और उपयोग के सिद्धांत, वित्तीय संसाधनों की आवश्यकता और मध्यम (दीर्घकालिक) अवधि के लिए उनके गठन के स्रोत। परिचालन वित्तीय रणनीति वित्तीय संसाधनों के दिन-प्रतिदिन के प्रबंधन को प्रभावित करती है। इसे सामान्य वित्तीय रणनीति के ढांचे के भीतर विकसित किया गया है, इसे एक विशिष्ट अवधि के लिए विवरण दिया गया है। कंपनी की सामान्य वित्तीय रणनीति की वैधता की अवधि उस अवधि से अधिक नहीं होनी चाहिए जिसके लिए सामान्य कॉर्पोरेट विकास रणनीति विकसित की जा रही है। बाजारों (वित्तीय और कमोडिटी) में स्थिति की भविष्यवाणी के आधार पर, सामान्य वित्तीय रणनीति की अवधि तीन से पांच साल तक भिन्न हो सकती है। तेजी से बदलते बाहरी परिवेश में इस अवधि को घटाकर एक कैलेंडर वर्ष किया जा सकता है। एक परिचालन वित्तीय रणनीति आमतौर पर अल्पकालिक होती है; यह एक वर्ष, तिमाही, महीने और यदि आवश्यक हो, तो छोटी अवधि के लिए बनाई जाती है। वित्तीय रणनीति को गैर-भुगतान, मुद्रास्फीति और अन्य अप्रत्याशित अप्रत्याशित परिस्थितियों के जोखिम को ध्यान में रखते हुए विकसित किया गया है। इस प्रकार, वित्तीय रणनीति को उत्पादन उद्देश्यों के अनुरूप होना चाहिए और यदि आवश्यक हो, तो समायोजित और परिवर्तित किया जाना चाहिए। वित्तीय रणनीति के कार्यान्वयन पर नियंत्रण आय का सत्यापन, उनका किफायती और तर्कसंगत उपयोग सुनिश्चित करता है, साथ ही अच्छी तरह से स्थापित वित्तीय नियंत्रण आंतरिक भंडार की पहचान करने, अर्थव्यवस्था की लाभप्रदता बढ़ाने, नकद बचत बढ़ाने में मदद करता है। वित्तीय रणनीति का एक महत्वपूर्ण हिस्सा आंतरिक मानकों का विकास है, जो निर्धारित करते हैं, उदाहरण के लिए, लाभ वितरण की दिशा। विदेशी कंपनियों के अभ्यास में इस दृष्टिकोण का सफलतापूर्वक उपयोग किया जाता है। इस प्रकार, एक उद्यम की वित्तीय रणनीति की सफलता की गारंटी निम्नलिखित शर्तों के तहत दी जाती है: 1) वित्तीय रणनीति के सिद्धांत और व्यवहार के आपसी संतुलन के साथ; 2) यदि वित्तीय रणनीतिक लक्ष्य वित्तीय रणनीतिक प्रबंधन के सख्त केंद्रीकरण और वित्तीय और आर्थिक स्थिति में परिवर्तन के रूप में इसके तरीकों के लचीलेपन के माध्यम से वास्तविक आर्थिक और वित्तीय अवसरों के अनुरूप हैं।

दीर्घकालिक वित्तीय नीति और अल्पकालिक वित्तीय नीति के बीच संबंध।

वित्तीय नीति के चरणों को दीर्घकालिक और अल्पकालिक में विभाजित किया गया है। नकदी प्रवाह के समय में सबसे महत्वपूर्ण अंतर है। दीर्घकालिक वित्तीय नीति से तात्पर्य ऐसे निर्णय लेने से है जो उद्यम की गतिविधियों को लंबी अवधि के लिए प्रभावित करते हैं, आमतौर पर एक वर्ष से अधिक। उदाहरण के लिए, रणनीतिक योजना में उपकरण खरीदने का निर्णय शामिल होता है जिसे कई वर्षों में वित्तीय परिणामों में श्रेय दिया जाएगा। इसके विपरीत, भीतर अल्पकालिक नीतिनिर्णयों का उद्देश्य वर्तमान निर्णयों को एक वर्ष तक की अवधि या संचालन चक्र की अवधि के लिए करना है, यदि यह 12 महीने से अधिक है। इस तरह से अल्पकालिक वित्तीय निर्णय किए जाते हैं जब कोई कंपनी इन्वेंट्री का आदेश देती है, तैयार उत्पादों की बिक्री का भुगतान करती है और शेड्यूल करती है, नकदी प्रवाह को सिंक्रनाइज़ करती है, और इसी तरह।

वित्तीय नीति को इच्छित लक्ष्यों को प्राप्त करने और निर्धारित कार्यों को पूरा करने के लिए बहुक्रियात्मक, बहुघटक और बहुभिन्नरूपी वित्तीय प्रबंधन को ध्यान में रखकर बनाया गया है। इस प्रकार, लंबी अवधि की वित्तीय नीति फर्म के परिवर्तन और विकास के लिए निर्देश निर्धारित करती है और इस नीति के व्यक्तिगत घटकों की विस्तार से जांच किए बिना घटनाओं की बड़ी तस्वीर पर ध्यान केंद्रित करती है। अल्पकालिक वित्तीय नीति मुख्य रूप से उन मुद्दों के विश्लेषण से संबंधित है जो वर्तमान परिसंपत्तियों और वर्तमान देनदारियों को प्रभावित करते हैं।

वित्तीय नीति के विकास और कार्यान्वयन की निरंतर निगरानी की जानी चाहिए। इस संबंध में, नियंत्रण चरण को एक या किसी अन्य प्रकार की वित्तीय नीति के लिए जिम्मेदार ठहराना बहुत मुश्किल है। नियंत्रण इन दो प्रकारों को फर्म की समग्र वित्तीय रणनीति में संयोजित करना है।

राज्य की दीर्घकालिक वित्तीय नीति और उद्यमों की दीर्घकालिक वित्तीय नीति के बीच बातचीत के रूप।

फिन पॉलिट एंटरप्राइज केवल फिन पॉलिट गोसूद से सतही रूप से स्वतंत्र है। वित्त उद्यमों के पास स्व-विकास के केवल वे अवसर होते हैं जो राज्य की अर्थव्यवस्था और वित्त नीति द्वारा दिए गए या अस्तित्व में रहने की अनुमति देते हैं। उसी समय, वित्त प्राथमिक होते हैं, क्योंकि वे अर्थव्यवस्था में वित्तीय स्थिति में बदलाव से राज्य के उपायों की उत्पादकता निर्धारित करते हैं। उद्यम और राज्य के बीच DFP की अन्योन्यक्रिया निम्न के माध्यम से की जाती है: 1. राज्य द्वारा उद्यम को पानी पिलाया जाता है; 2. संबंधित आदेशों का विकास, अनुमोदन और कार्यान्वयन; 3. जलवायु निवेश विनियमन; 4. उद्यम के वित्त के प्रबंधन पर राज्य का प्रभाव; 5. उद्यमों के राज्य रजिस्टर, उनकी चार्टर पूंजी, आरक्षित निधि, दिवालियापन प्रक्रियाओं के मुद्दों का विनियमन

दीर्घकालिक वित्तीय नीति की मुख्य समस्याएं।

राज्य की दीर्घकालिक वित्तीय नीति की मुख्य समस्याएं हैं: वित्तीय और ऋण प्रबंधन निकायों की प्रणाली; बजट प्रणालीऔर देश की बजट संरचना; देश और उसके नेटवर्क की क्रेडिट प्रणाली; नव निर्मित मूल्य का वितरण अनुपात और राष्ट्रीय आर्थिक विकास के स्रोतों का प्रतिस्थापन; रूबल की राष्ट्रीय सुरक्षा को मजबूत करना और सुधार तैयार करना; राष्ट्रीय रूबल और विदेशी मुद्रा भंडार, सोना, कीमती धातुओं और पत्थरों के क्षेत्र में नीति; राष्ट्रीय अर्थव्यवस्था के लिए राज्य की अर्थव्यवस्था के आकार के अनुपात का चयन और समायोजन; सार्वजनिक ऋण के क्षेत्र में नीति का चयन और समायोजन। दीर्घकालिक राज्य वित्तीय नीति भविष्य में देश में मौद्रिक वितरण के आर्थिक आधार के निरंतर विस्तार को सुनिश्चित करने के लिए डिज़ाइन की गई है। राज्य की वित्तीय नीति की स्वतंत्रता अक्सर लक्ष्यों को प्राप्त करने के लिए विशिष्ट तरीकों और साधनों के प्रस्ताव और पसंद में प्रकट होती है। और लक्ष्य सबसे ऊपर हैं। वित्तीय नीति राज्य संरचना, विकास के चरण, स्थिरता पर निर्भर करती है राजनीतिक तंत्र. प्रशासनिक तत्वों से मुक्त, वित्तीय नीति के संचालन में लगभग कोई विशुद्ध रूप से आर्थिक निर्णय नहीं होते हैं। आप अर्थशास्त्र और वित्त में ऐसे निर्णय नहीं ले सकते जो किसी और के राजनीतिक, सामाजिक, आर्थिक वित्त को प्रभावित न करें। अनिवार्यता राज्य की वित्तीय नीति का सबसे महत्वपूर्ण घटक है। विभिन्न स्थितियों के कारण, यह तीव्र और कमजोर हो सकता है, लेकिन यह कभी गायब नहीं होता है। सार्वजनिक अनिवार्यता विकेन्द्रीकृत वित्तीय नीति के गठन और कार्यान्वयन के दौरान ध्यान में रखा जाने वाला एक महत्वपूर्ण घटक है। बाहरी और घरेलू सार्वजनिक ऋण की वृद्धि के साथ, सार्वजनिक वित्तीय नीति की स्वतंत्रता कम हो रही है क्योंकि कई को पूरा करने की आवश्यकता है शर्तें, उदाहरण के लिए, ऋण पुनर्गठन और नए ऋण प्राप्त करने के लिए बाहरी ऋण। इसी समय, बाहरी दायित्वों के बाहर राज्य की वित्तीय नीति की वास्तविक स्वतंत्रता, अपनाए गए राजनीतिक निर्णयों और विशिष्ट रूप से मौजूदा वित्तीय और आर्थिक स्थिति के ढांचे के भीतर पुनर्वितरण की स्वतंत्रता की डिग्री है। उदाहरण के लिए, राज्य ड्यूमा द्वारा प्रस्तुत और अनुमोदित संघीय बजट को विभिन्न तरीकों से तैयार और निष्पादित किया जा सकता है। परियोजना में एक की संतुष्टि को मौजूदा एक से 50% तक और दूसरे को 30% तक शामिल करना संभव है, और वास्तव में इन जरूरतों को 90 या सभी 100% नियुक्तियों के लिए वित्तपोषित करना संभव है। ऐसे संयोजन असंख्य हैं। रूस के संबंध में मुख्य समस्याओं में से एक अचल संपत्तियों के बेड़े का नवीनीकरण है। यूएसएसआर के पतन के बाद, कोई आरक्षित वस्तु नहीं है, अचल संपत्तियों की बहाली के लिए कटौती; * लंबी अवधि के ऋण (5-7 वर्ष) की समस्या पूरी तरह से हल नहीं हुई है; * शेयर बाजार अविकसित है, परिणामस्वरूप, इक्विटी पूंजी का कोई गठन नहीं होता है; * कंपनी के लिए वास्तविक लागत दिखाना लाभदायक नहीं है, जिसका अर्थ है कि पूंजी की भारित औसत लागत वास्तविक नहीं है।

दीर्घकालिक वित्तीय नीति और वित्तपोषण के दीर्घकालिक स्रोत।

जब कोई उद्यम लंबी अवधि की परियोजनाओं को अंजाम देता है, तो वह वित्तपोषण के बाहरी और आंतरिक स्रोतों का सहारा लेता है। आंतरिक स्रोतों में शामिल हैं: उद्यम द्वारा अपनी संपत्ति की बिक्री और प्राप्त लाभ का पुनर्निवेश। बाहरी में शामिल हैं: लंबी अवधि के ऋण, पट्टे, बांड और स्टॉक। एक दीर्घकालिक ऋण वह ऋण है जिसकी परिपक्वता एक वर्ष से अधिक है। लंबी अवधि के ऋण का सबसे आम प्रकार एक बंधक है, अर्थात्, कुछ संपत्ति (आमतौर पर अचल संपत्ति) को संपार्श्विक के रूप में उपयोग करना। लंबी अवधि के ऋण का मुख्य स्रोत वाणिज्यिक बैंक हैं, लेकिन उन्हें द्वारा भी प्रदान किया जा सकता है बीमा कंपनीऔर पेंशन फंड। चूंकि लंबे समय में जोखिम बढ़ता है, इसलिए लंबी अवधि के ऋण पर ब्याज दरें अधिक होती हैं। साथ ही, कंपनी खरीद (पट्टे पर) के अधिकार के साथ लंबी अवधि के पट्टे का सहारा ले सकती है। विभिन्न उपकरण, परिवहन के साधन आदि खरीदते समय पट्टे का सबसे अधिक उपयोग किया जाता है। एक उद्यम विभिन्न निवेशकों से आवश्यक राशि प्राप्त कर सकता है यदि वह अपने बांड जारी करता है। वे इस बांड के धारक को इसकी लागत और ब्याज का भुगतान करने के लिए उद्यम के ऋण दायित्व हैं। किसी बांड के अंकित मूल्य को उसका मूल्यवर्ग कहा जाता है। एक बांड की परिपक्वता आमतौर पर दस साल या उससे अधिक की होती है। बांड सुरक्षित या असुरक्षित भी हो सकते हैं। सुरक्षित बांड के लिए, संपत्ति की गारंटी है। असुरक्षित बांड (डिबेंचर) की गारंटी केवल उद्यम की प्रतिष्ठा से होती है। बांड पर ब्याज दर उद्यम की विश्वसनीयता पर निर्भर करती है। एक कम विश्वसनीय कंपनी आमतौर पर बांड पर उच्च ब्याज दरों की पेशकश करती है। ऐसी कंपनियों के बॉन्ड को जंक बॉन्ड कहा जाता है। और निवेश के लिए आकर्षक कैटेगरी में शामिल कंपनियों के बॉन्ड सबसे भरोसेमंद होते हैं। बांड भी धारावाहिक और जरूरी हैं। सीरियल बांड पर ऋण नियमित अंतराल पर श्रृंखला में चुकाया जाता है, जबकि टर्म बांड एक ही समय में परिपक्व होता है। अपने कर्ज की अदायगी की सुविधा के लिए, कंपनियां बनाती हैं विशेष निधिमोचन, जिसमें से बांड पर ऋण का भुगतान करने के लिए सालाना एक निश्चित राशि आवंटित की जाती है। यदि कंपनी परिपक्वता से पहले बांडों को भुनाने का अधिकार सुरक्षित रखती है, तो ऐसे बांडों को कॉल करने योग्य कहा जाता है। कंपनी अपने शेयरों के लिए बांड पुनर्खरीद की संभावना भी निर्धारित कर सकती है। ऐसे बंधनों को परिवर्तनीय कहा जाता है। कंपनी के शेयरों के मालिक कानूनी रूप से इसके सह-मालिक, मालिक होते हैं। प्रत्येक शेयरधारक को कंपनी के मुनाफे में भाग लेने का अधिकार है। जब कोई शेयरधारक किसी शेयर में प्रवेश करता है, तो उसे एक शेयर प्रमाणपत्र प्राप्त होता है, अर्थात। एक दस्तावेज जो शेयरधारक के स्वामित्व की पुष्टि करता है। किसी शेयर के सांकेतिक नाममात्र मूल्य को उसका अंकित मूल्य कहा जाता है। बिक्री पर रखे गए सभी शेयरों की समग्रता को कहा जाता है अधिकृत पूंजी. लाभांश के रूप में लाभ शेयरधारकों के बीच वितरित किया जाता है। कंपनी दो प्रकार के शेयर जारी कर सकती है: पसंदीदा और साधारण। पसंदीदा शेयरों के धारक पहले स्थान पर लाभांश प्राप्त करने के हकदार हैं। हालांकि, पसंदीदा शेयर "वोटिंग" शेयर नहीं हैं, अर्थात। उनके मालिक कंपनी से संबंधित निर्णय लेने में कोई भूमिका नहीं निभाते हैं। साधारण शेयरों के धारक लाभांश प्राप्त करने वाले अंतिम होते हैं, लेकिन उन्हें कंपनी के मामलों में भाग लेने का अधिकार होता है, उदाहरण के लिए, निदेशक मंडल का चयन करना, प्रमुख अधिग्रहण पर निर्णय लेना आदि। पसंदीदा शेयरों की कीमत आमतौर पर स्थिर होती है, जबकि साधारण शेयरों की कीमत में नाटकीय रूप से उतार-चढ़ाव हो सकता है, और एक साधारण शेयर का धारक, अनुकूल परिस्थितियों में, इसे खरीदे जाने की तुलना में बहुत अधिक कीमत पर बेच सकता है।

उद्यम की दीर्घकालिक वित्तीय नीति के मूल खाते।

एक सक्रिय उपयोग किए गए खाते पर #06 "दीर्घकालिक" वित्तीय निवेशनिम्नलिखित प्रकार की परिसंपत्तियों में उद्यम के निवेश (निवेश) परिलक्षित होते हैं: संयुक्त स्टॉक कंपनियों (खुले और बंद) के शेयरों में; गैर-इक्विटी आधार पर बनाए गए संगठनों के शेयरों और शेयरों में; परिपक्वता के साथ ऋण प्रतिभूतियों में 1 वर्ष से अधिक की; 1 वर्ष से अधिक की परिपक्वता वाली सरकारी प्रतिभूतियों में, 1 वर्ष से अधिक की परिपक्वता वाली स्थानीय सरकारी प्रतिभूतियां, 1 वर्ष से अधिक की परिपक्वता वाले बैंकों में जमा, परिपक्वता वाले अन्य उद्यमों को जारी किए गए ऋण 1 वर्ष से अधिक। इन प्रतिभूतियों की खरीद मूल्य पर, उनके अधिग्रहण के लिए अतिरिक्त लागतों को ध्यान में रखते हुए (कमीशन शुल्क, लेनदेन पंजीकरण, आदि) सक्रिय खाते पर #56 "मनी दस्तावेज़", आइटम "दीर्घकालिक" के तहत वित्तीय निवेश", स्वयं के शेयर परिलक्षित होते हैं, उद्यम द्वारा अपने शेयरधारकों से 12 महीने से अधिक की अवधि के लिए भुनाए जाते हैं। ये पुनर्खरीद किए गए शेयर बराबर पर बैलेंस शीट में परिलक्षित होते हैं। लेख "दीर्घकालिक वित्तीय निवेश" लंबी अवधि की प्रतिभूतियों के तहत मुनाफे की कीमत पर उद्यम द्वारा बनाए गए भंडार को दर्शाता है।

उद्यम की दीर्घकालिक वित्तीय नीति के कार्यान्वयन का क्षेत्र।

उद्यम की दीर्घकालिक वित्तीय स्थिरता के गठन के सिद्धांत।

उद्यमिता का वित्तीय समर्थन निम्नलिखित बुनियादी सिद्धांतों पर आधारित है: - आत्मनिर्भरता - प्राप्त आय से वर्तमान लागतों की प्रतिपूर्ति - स्व-वित्तपोषण - विस्तारित प्रजनन के लिए पर्याप्त पूंजी को फिर से भरने के लिए कंपनी के नकद निधियों का प्रबंधन - लचीलापन - आप जल्दी से पुनर्निर्माण करने की आवश्यकता है, परिवर्तनों का जवाब - दक्षता - हमारी गतिविधियों में तेजी से बदलाव करने के लिए - दक्षता - ऐसे स्रोतों से ऐसी पूंजी को आकर्षित करने के लिए कि यह आकर्षण हमारे लिए लाभदायक रहता है स्थिरता की एक महत्वपूर्ण विशेषता आर्थिक स्थितिस्वयं की पूंजी के लचीलेपन का गुणांक है, जो उद्यम के स्वयं के वर्तमान और दीर्घकालिक उधार धन के अनुपात के बराबर है, जो स्वयं के धन के स्रोतों के योग के बराबर है। इसकी गणना सूत्र द्वारा की जाती है: आर = एसओएस/एसके, (3.6) जहां आर इक्विटी पूंजी गतिशीलता का गुणांक है; एसओएस - स्वयं की वर्तमान और दीर्घकालिक उधार ली गई धनराशि की राशि; अनुसूचित जाति - स्वयं के धन के स्रोत। अनुपात दर्शाता है कि इक्विटी पूंजी के किस भाग का उपयोग चालू गतिविधियों को वित्तपोषित करने के लिए किया जाता है, अर्थात। वर्तमान परिसंपत्तियों में निवेश किया गया है, और किस भाग को पूंजीकृत किया गया है, अर्थात। गैर चालू परिसंपत्तियों में निवेश किया। यह अनुपात मोबाइल रूप में उद्यम के अपने फंड के हिस्से को दर्शाता है, जिससे इन फंडों के कम या ज्यादा मुक्त संचालन की अनुमति मिलती है। इस सूचक के कम मूल्य का मतलब है कि उद्यम के अपने फंड का एक महत्वपूर्ण हिस्सा स्थिर मूल्यों में तय किया गया है, जो कम तरल हैं, अर्थात। जल्दी पर्याप्त नकदी में परिवर्तित नहीं किया जा सकता है। वित्तीय दृष्टिकोण से, चपलता कारक में वृद्धि और इसकी उच्च स्तरउद्यम को सकारात्मक रूप से चिह्नित करें: एक ही समय में, स्वयं के धन मोबाइल होते हैं, उनमें से अधिकांश अचल संपत्तियों और अन्य गैर-वर्तमान परिसंपत्तियों में नहीं, बल्कि कार्यशील पूंजी में निवेश किए जाते हैं। हालांकि, इस सूचक का मूल्य उद्यम की गतिविधि के प्रकार और उसकी संपत्ति की संरचना के आधार पर काफी भिन्न हो सकता है: गैर-वर्तमान परिसंपत्तियों का हिस्सा जितना अधिक होगा, गुणांक का स्तर उतना ही कम होगा और इसके विपरीत। इसी समय, पूंजी-गहन उद्योगों में, सामग्री-गहन उद्योगों की तुलना में गतिशीलता गुणांक का स्तर कम होगा। इष्टतम मूल्य के रूप में, गतिशीलता गुणांक 50% की मात्रा में लिया जा सकता है। इसका मतलब यह है कि मोबाइल और अचल संपत्तियों में निवेश करने के समानता सिद्धांत का पालन किया जाना चाहिए, जो बैलेंस शीट की पर्याप्त तरलता सुनिश्चित करेगा।

रणनीतिक वित्तीय प्रबंधन के मुख्य तत्वों की विशेषताएं।

रणनीति - उद्यम के लक्ष्यों को प्राप्त करने के लिए डिज़ाइन किए गए कार्यों का एक एकीकृत मॉडल। रणनीति की सामग्री गतिविधि की मुख्य दिशाओं को निर्धारित करने के लिए उपयोग किए जाने वाले निर्णय नियमों का एक समूह है।

साहित्य में रणनीति की समझ पर दो विरोधी विचार हैं। पहले मामले में, एक रणनीति कुछ लक्ष्य प्राप्त करने के लिए एक विशिष्ट दीर्घकालिक योजना है, और एक रणनीति विकसित करना कुछ लक्ष्य खोजने और दीर्घकालिक योजना तैयार करने की प्रक्रिया है। यह दृष्टिकोण इस तथ्य पर आधारित है कि सभी उभरते परिवर्तन पूर्वानुमेय हैं, पर्यावरण में होने वाली प्रक्रियाएं नियतात्मक हैं और पूरी तरह से नियंत्रित और प्रबंधित की जा सकती हैं।

दूसरे मामले में, रणनीति को उद्यम के विकास की दीर्घकालिक गुणात्मक रूप से परिभाषित दिशा के रूप में समझा जाता है, इसकी गतिविधियों के दायरे, साधन और रूप, अंतर-उत्पादन संबंधों की प्रणाली, साथ ही साथ की स्थिति से संबंधित है। पर्यावरण में उद्यम। इस समझ के साथ, रणनीति को गतिविधि की चुनी हुई दिशा, कार्यप्रणाली के रूप में वर्णित किया जा सकता है और जिसके भीतर संगठन को अपने लक्ष्यों को प्राप्त करने के लिए नेतृत्व करना चाहिए।

एक उद्यम चार मुख्य प्रकार की रणनीतियों को विकसित और कार्यान्वित कर सकता है:

केंद्रित विकास रणनीतियाँ - बाजार की स्थिति को मजबूत करने के लिए एक रणनीति, एक बाजार विकास रणनीति, एक उत्पाद विकास रणनीति।

इंटीग्रेटेड ग्रोथ स्ट्रैटेजी - रिवर्स वर्टिकल इंटीग्रेशन स्ट्रैटेजी, फॉरवर्ड वर्टिकल इंटीग्रेशन स्ट्रैटेजी।

विविधीकरण विकास रणनीतियाँ - केंद्रित विविधीकरण रणनीति, क्षैतिज विविधीकरण रणनीति।

कमी की रणनीतियाँ - उन्मूलन रणनीति, फसल रणनीति, कमी रणनीति, लागत में कमी की रणनीति।

वर्गीकरण सुविधाओं में, सबसे महत्वपूर्ण निम्नलिखित हैं:

निर्णय लेने का स्तर;

प्रतिस्पर्धी लाभ प्राप्त करने की मूल अवधारणा;

उद्योग जीवन चक्र चरण;

संगठन की उद्योग स्थिति की सापेक्ष शक्ति;

में संगठन के व्यवहार की "आक्रामकता" की डिग्री मुकाबला.

उदाहरण के लिए, निर्णय लेने के स्तर के अनुसार उद्यम रणनीतियों का वर्गीकरण किया गया है अगला दृश्य:

निगमित;

कार्यात्मक;

परिचालन (बाद वाले को कार्यात्मक में शामिल किया जा सकता है)।

उद्यम की पूंजी और वित्तीय भंडार बनाने की रणनीति।

उद्यम की पूंजी के गठन का मुख्य उद्देश्य आवश्यक संपत्ति प्राप्त करने की आवश्यकता को पूरा करना और इसके प्रभावी उपयोग के लिए शर्तों को सुनिश्चित करने के दृष्टिकोण से इसकी संरचना का अनुकूलन करना है। 1. उद्यम की आर्थिक गतिविधि के विकास की संभावनाओं के लिए लेखांकन। पूंजी की मात्रा और संरचना बनाने की प्रक्रिया न केवल उद्यम के कामकाज के प्रारंभिक चरण में, बल्कि अल्पावधि में भी इसकी आर्थिक गतिविधि सुनिश्चित करने के कार्यों के अधीन है। एक नया उद्यम बनाने के लिए परियोजना की व्यावसायिक योजना में इसके गठन से जुड़ी सभी गणनाओं को शामिल करके उद्यम की पूंजी बनाने की इस संभावना को सुनिश्चित किया जाता है। 2. यह सुनिश्चित करना कि आकर्षित पूंजी की मात्रा उद्यम की गठित संपत्ति की मात्रा से मेल खाती है। एक उद्यम की कुल पूंजी की आवश्यकता उसकी चालू और गैर-वर्तमान परिसंपत्तियों की आवश्यकता पर आधारित होती है। एक नया उद्यम बनाने के लिए आवश्यक पूंजी की कुल आवश्यकता में आगामी लागतों के दो समूह शामिल हैं: 1) पूर्व-शुरू लागत; 2) प्रारंभिक पूंजी। एक नया उद्यम स्थापित करने की अग्रिम लागत एक व्यवसाय योजना और फंड से संबंधित अनुसंधान को विकसित करने के लिए आवश्यक अपेक्षाकृत कम राशि है। ये व्यय एक बारगी प्रकृति के होते हैं और यद्यपि उन्हें कुछ पूंजीगत व्यय की आवश्यकता होती है, वे आमतौर पर इसकी कुल आवश्यकता में एक महत्वहीन हिस्से पर कब्जा कर लेते हैं। स्टार्ट-अप पूंजी का उद्देश्य अपनी आर्थिक गतिविधि शुरू करने के लिए एक नए उद्यम की संपत्ति के प्रत्यक्ष गठन के लिए है (पूंजी के बाद के संचय को उद्यम की गतिविधियों के विस्तार के रूप में माना जाता है और अतिरिक्त के गठन के साथ जुड़ा हुआ है) वित्तीय संसाधन)। 3. अपने प्रभावी कामकाज के दृष्टिकोण से पूंजी की इष्टतम संरचना सुनिश्चित करना। उद्यम की गतिविधि के उच्च अंतिम परिणामों के गठन की शर्तें काफी हद तक उपयोग की जाने वाली पूंजी की संरचना पर निर्भर करती हैं। पूंजी संरचना उद्यम द्वारा अपनी व्यावसायिक गतिविधियों के दौरान उपयोग की जाने वाली अपनी और उधार ली गई धनराशि का अनुपात है। एक उद्यम द्वारा उपयोग की जाने वाली पूंजी की संरचना न केवल वित्तीय, बल्कि इसके संचालन और निवेश गतिविधियों के कई पहलुओं को निर्धारित करती है, और इस गतिविधि के अंतिम परिणामों पर सक्रिय प्रभाव डालती है। यह संपत्ति और इक्विटी पर रिटर्न को प्रभावित करता है (यानी, उद्यम की आर्थिक और वित्तीय लाभप्रदता का स्तर), वित्तीय स्थिरता और सॉल्वेंसी अनुपात की प्रणाली को निर्धारित करता है (अर्थात। मुख्य वित्तीय जोखिमों का स्तर) और अंततः उद्यम विकास की प्रक्रिया में लाभप्रदता और जोखिम की डिग्री का अनुपात बनाता है। वित्तीय संसाधनों के निर्माण और उपयोग की योजना बनाने के मुख्य रूपों में से एक वित्तीय संसाधनों के निर्माण और उपयोग के लिए एक योजना तैयार करना है। इसे उद्यम की नियोजित बैलेंस शीट और अन्य वित्तीय योजनाओं के आधार पर संकलित किया जाता है। एक ओर, यह योजना वित्तीय संसाधनों (धन और अन्य वित्तीय संसाधनों के कैरीओवर बैलेंस) के गठन के स्रोतों को दर्शाती है। दूसरी ओर, योजना से पता चलता है कि वित्तीय संसाधनों को कैसे वितरित किया जाएगा (मजदूरी और उपभोग के अन्य रूपों के लिए)। वित्तीय संसाधनों के निर्माण और उपयोग की योजना का उपयोग परिसंपत्ति वित्तपोषण के संतुलन को संकलित करते समय किया जाता है, जो सामान्य रूप से गैर-वर्तमान और वर्तमान परिसंपत्तियों में वृद्धि की आवश्यकता को दर्शाता है और उनके संरचनात्मक तत्व, साथ ही इस वृद्धि के वित्तपोषण के अपने और उधार के स्रोत।

प्रशिक्षण और मौसम विज्ञान परिसर

शैक्षिक और कार्यप्रणाली परिसर "दीर्घकालिक वित्तीय नीति" को विशेष 080105 "वित्त और ऋण" में उच्च व्यावसायिक शिक्षा के राज्य शैक्षिक मानक की आवश्यकताओं के अनुसार संकलित किया गया था।

1. एम एल सिरुनियन अनुशासन का शैक्षिक और कार्यप्रणाली परिसर "दीर्घकालिक वित्तीय नीति" रोस्तोव-ऑन-डॉन 2010 शैक्षिक और पद्धति संबंधी परिसर

   प्रशिक्षण और मौसम विज्ञान परिसर

   "दीर्घकालिक वित्तीय नीति" अनुशासन के लिए शैक्षिक और कार्यप्रणाली परिसर को उच्च व्यावसायिक शिक्षा के राज्य शैक्षिक मानक की आवश्यकताओं के अनुसार विकसित किया गया था।