Una de las condiciones más importantes para el éxito de la gestión financiera de una empresa es el análisis de su condición financiera.
La situación financiera de la empresa se caracteriza por un conjunto de indicadores que reflejan el proceso de formación y uso de sus recursos financieros.
En una economía de mercado, la situación financiera de una empresa refleja esencialmente los resultados finales de sus actividades. Los resultados finales de las actividades de la empresa son de interés no solo para los empleados de la empresa misma, sino también para sus socios en actividad económica, gubernamentales, financieras, autoridades fiscales.
Todo esto predetermina la importancia de análisis financiero empresas y realza el papel de dicho análisis en el proceso económico. El análisis financiero es un elemento indispensable como gestión financiera en la empresa, y sus relaciones económicas con los socios, el sistema financiero y crediticio.
El análisis financiero es necesario para:
detección de cambios en indicadores de condición financiera;
identificación de factores que afectan la condición financiera de la empresa;
evaluación de cambios cuantitativos y cualitativos en la situación financiera;
estimados situación financiera empresas en una fecha determinada;
determinar las tendencias en la situación financiera de la empresa.
El análisis financiero es necesario para los siguientes grupos de sus consumidores:
1 A los administradores de empresas y, en primer lugar, a los administradores financieros. Es imposible administrar una empresa y tomar decisiones económicas sin conocer su condición financiera. Para los gerentes es importante: evaluar la efectividad de las decisiones que toman, utilizadas en actividad económica recursos y obtenido resultados financieros.
2 Propietarios, incluidos los accionistas. Es importante que sepan cuál será el retorno de la inversión en la empresa, la rentabilidad y la rentabilidad de la empresa, así como el nivel de riesgo económico y la posibilidad de perder su capital.
3 Prestamistas e inversores. Están interesados en cuál es la posibilidad de devolver los préstamos, así como la capacidad de la empresa para implementar un programa de inversión.
4 Proveedores. Para ellos, es importante evaluar el pago por los productos entregados, los servicios y el trabajo realizado.
Por lo tanto, todos los participantes en el proceso económico necesitan un análisis financiero.
Base de información para el análisis financiero es principalmente la documentación contable. En primer lugar, este es el balance (f. No. 1) y anexos al balance: f. N° 2 - “Informe sobre los resultados financieros y su uso”, F. N° 5 - “Información sobre el estado de los bienes de la empresa”, F. N° 4 - “Estado de flujos de efectivo”.
El análisis financiero de una empresa incluye los siguientes tipos de análisis en secuencia:
1 Evaluación preliminar (general) de la situación financiera de la empresa y cambios en sus indicadores financieros para el período del informe;
2 Análisis de la solvencia y estabilidad financiera de la empresa;
3 Análisis de la solvencia de la empresa y la liquidez de su balance;
4 Análisis de los resultados financieros de la empresa;
5 Análisis de la rotación de activos corrientes;
6 Evaluación de la posible quiebra.
Métodos y herramientas de análisis financiero.
Para realizar un análisis financiero de la empresa, se utilizan ciertos métodos y herramientas.
El método más simple es una comparación, cuando los indicadores financieros del período del informe se comparan con los indicadores planificados o con los indicadores del período anterior (básico). Al comparar indicadores de diferentes periodos es necesario lograr su comparabilidad, es decir, los indicadores deben recalcularse teniendo en cuenta la homogeneidad de los elementos constitutivos, los procesos inflacionarios en la economía, los métodos de evaluación, etc.
El siguiente método es la agrupación, cuando los indicadores se agrupan y resumen en tablas. Esto permite realizar cálculos analíticos, identificar tendencias en el desarrollo de fenómenos individuales y su relación, factores que afectan el cambio en los indicadores.
El método de sustitución o eliminación de cadenas consiste en reemplazar un indicador de reporte separado por uno básico. Al mismo tiempo, todos los demás indicadores permanecen sin cambios. Este método le permite determinar el impacto de los factores individuales en el indicador financiero total.
Las razones financieras se utilizan ampliamente como herramientas para el análisis financiero. desempeño relativo la situación financiera de la empresa, que expresa la relación de unos indicadores financieros absolutos con otros.
Para realizar un análisis financiero de una empresa, se utilizan ciertos métodos y herramientas para evaluar la situación financiera de una empresa.
^ El más simple de estos es el método de comparación. Al usarlo, los indicadores financieros del período del informe se comparan con los indicadores del año base (último) o con los planificados (proyecto).
Con este método, los indicadores deberían ser comparables, es decir, deberían recalcularse teniendo en cuenta la homogeneidad de los elementos constitutivos, los procesos inflacionarios de la economía, los métodos de evaluación, etc.
> Cuando se utiliza el método de agrupación, los indicadores se agrupan y resumen en tablas. Esto crea una oportunidad para los cálculos analíticos, identificando tendencias en el desarrollo de fenómenos individuales y sus relaciones, factores que influyen en el cambio de indicadores.
> El método de sustituciones de cadenas (o elementos) consiste en reemplazar un único indicador de información por uno básico, mientras que todos los demás indicadores permanecen sin cambios. El método le permite determinar el impacto de factores individuales en el indicador financiero total.
^ Métodos modernos. Un ejemplo de tales métodos es el método de construcción de un equilibrio vertical y horizontal. Este método se basa en los datos del balance.
El análisis vertical suaviza el impacto de los procesos inflacionarios, que pueden distorsionar las cifras absolutas de reporte, y permite la comparación con otras empresas, cuyos datos de reporte difieren significativamente de los indicadores de la empresa analizada. Para construir un equilibrio vertical, el total del pasivo (activo) del balance, tanto al principio como al final del período del informe, debe tomarse como 100% y el porcentaje de participación de cada elemento del balance en el total debe ser calculado. Para completar el cuadro financiero, un análisis vertical puede complementarse con uno horizontal, que se basa no solo en indicadores absolutos, sino también en tasas relativas de crecimiento (disminución).
El análisis horizontal permite no solo identificar cambios en cada indicador, sino también predecir, en base a los datos obtenidos, su cambio en el futuro. Para construir un balance horizontal, debe tomar los datos de cada elemento del balance al comienzo del período del informe como 100% y calcular el aumento (disminución) de cada indicador en comparación con el base. Para un pronóstico más preciso de las tasas de crecimiento (disminución), los cálculos deben realizarse para varios períodos de informes; entonces, la tendencia del cambio será más evidente. El valor y la exactitud de las conclusiones del análisis horizontal dependen significativamente del impacto de la inflación, pero la dinámica claramente distinguida de cada indicador le permite ver las tendencias existentes en sus cambios.
Como herramienta para el análisis financiero, las razones financieras se usan ampliamente: indicadores relativos de la condición financiera de una empresa, que expresan la relación de algunos indicadores financieros absolutos con otros.
Coeficientes financieros se utilizan para los siguientes fines.
1. Comparación de indicadores de la condición financiera de una empresa en particular con indicadores similares de otra empresa o indicadores promedio de la industria;
2. Identificación de la dinámica del desarrollo del indicador y tendencias en la condición financiera de la empresa;
3. Definición de límites y criterios normales para distintos aspectos de la situación financiera.
De conformidad con el Decreto del Gobierno de Rusia de fecha 29 de mayo de 2004 No. 257 "Sobre la garantía de los intereses Federación Rusa como acreedor en un caso de quiebra y en los procedimientos aplicados en un caso de quiebra, se ha introducido un sistema de criterios para determinar la estructura insatisfactoria del balance y la insolvencia de una empresa. Estos criterios son:
U relación de liquidez actual> 2. Caracteriza la seguridad de la empresa con capital de trabajo para hacer negocios y el pago oportuno de las obligaciones;
Y coeficiente de provisión con fondos propios > 0,1. Caracteriza la presencia de capital de trabajo la empresa, necesaria para su estabilidad financiera;
U coeficiente de restauración (pérdida) de solvencia.
La quiebra de una empresa se entiende como un hecho reconocido Corte de arbitraje o la incapacidad del deudor explicada por el deudor para en su totalidad cumplir con los requisitos de los acreedores para las obligaciones dinerarias y cumplir con la obligación de hacer los pagos obligatorios.
Con base en estos sistemas de criterios, se toman las decisiones apropiadas:
Sobre el reconocimiento de la estructura del balance de la empresa insatisfactoria, y la empresa - insolvente;
La presencia de una oportunidad real para que la empresa-deudor restablezca su solvencia;
Existe una posibilidad real de pérdida de solvencia por parte de la empresa, cuando no podrá cumplir con sus obligaciones con los acreedores en un futuro próximo.
Estas decisiones se toman con independencia de la existencia de derechos legalmente establecidos. signos externos insolvencia empresarial. Las decisiones tomadas de acuerdo con este sistema de criterios son la base para la preparación de propuestas para la provisión de apoyo financiero a empresas insolventes, su privatización, así como el uso de otros poderes del departamento federal para la insolvencia (quiebra) bajo el Estado Comité de Bienes establecido por la legislación vigente.
^ Coeficientes de solvencia, estabilidad financiera
a) la manifestación externa de la estabilidad financiera de la empresa es su solvencia. Una empresa se considera solvente si
él tiene dinero en efectivo, las inversiones a corto plazo (valores, asistencia financiera temporal a otra empresa) y las liquidaciones activas (liquidaciones con deudores) cubren sus obligaciones a corto plazo.
La solvencia de la empresa se puede expresar como la siguiente desigualdad:
donde K - capital y reservas; Pd - créditos y préstamos a largo plazo; AB - activos no corrientes;
♦♦♦ el valor total de las principales fuentes de inventario y costos
donde UE - capital de trabajo propio; З - acciones;
♦♦♦ excedente (+) o escasez (-) del valor total de las principales fuentes de formación de reservas y costos (± EO):
donde Z - reservas; UE - capital circulante propio; M - créditos y préstamos a corto plazo;
> estabilidad normal de la situación financiera, que garantiza la solvencia de la empresa. Es posible bajo la condición:
donde se encuentran fuentes que alivian la tensión financiera. Tensión financiera: fondos propios libres temporalmente, fondos prestados, préstamos bancarios para la reposición temporal de capital de trabajo y otros fondos prestados;
> crisis financiera, cuando:
donde K - capital y reservas; B - moneda de saldo.
El límite normal (valor óptimo) de este coeficiente se estima en el nivel de 0,5, es decir, KA > 0,5.
La relación muestra la participación de los fondos propios en los recursos totales de la empresa. Cuanto mayor sea esta participación, mayor será la independencia financiera de la empresa.
2) La proporción de fondos propios y prestados (KZ. C) se calcula como la proporción de fondos propios y prestados:
donde UE - capital de trabajo propio; Z - acciones.
Limitación normal de KO 4) El coeficiente de maniobrabilidad (CM) se calcula como la relación entre el capital de trabajo propio y el monto total del capital:
donde K - capital y reservas; Pd - pasivos a largo plazo (créditos y préstamos); M - créditos y préstamos a corto plazo.
Restricción CF normal ^ Índices de solvencia de una empresa y liquidez de su balance
> Solvencia crediticia: la capacidad de una empresa para pagar sus deudas de manera oportuna y completa. El análisis de solvencia lo realizan tanto los bancos que otorgan préstamos como las empresas que buscan recibirlos. En el curso del análisis de solvencia, se realizan cálculos para determinar la liquidez de los activos de la empresa y la liquidez de su balance.
> Liquidez de los activos - el recíproco del tiempo necesario para convertirlos en dinero, es decir, cuanto menos tiempo se tarda en convertir los activos en dinero, más líquidos son.
> Liquidez del saldo - se expresa en el grado de cobertura de las obligaciones de la empresa por sus activos, cuyo período de transformación en dinero corresponde al vencimiento de las obligaciones. Se logra estableciendo la igualdad entre las obligaciones de la empresa y sus activos. El propósito del análisis de liquidez del balance general es comparar los fondos del activo con los pasivos del pasivo. Los activos de la empresa se agrupan según el grado de su liquidez y se ordenan en orden decreciente de liquidez, y los pasivos -según su vencimiento en orden ascendente de plazos de pago.
Los activos de la empresa, según la velocidad de transformación en dinero, se dividen en cuatro grupos:
■ los activos más líquidos (A1) - efectivo y corto plazo inversiones financieras;
■ activos negociables (A2) - cuentas por cobrar y otros activos;
■ activos de lento movimiento (A3) - existencias de materias primas, materiales, combustible, trabajos en proceso, productos terminados;
■ activos difíciles de vender (A4) - todas las partidas de la primera sección del balance, con excepción de la línea incluida en el grupo de activos vendidos lentamente.
Las obligaciones de la empresa (partidas del pasivo del balance) se agrupan en cuatro grupos y se ordenan según el grado de urgencia de su pago:
■ obligaciones más urgentes (Пі) - cuentas por pagar;
■ pasivos a corto plazo (P2): préstamos y empréstitos a corto plazo y otros pasivos a corto plazo;
■ pasivos a largo plazo (P3) - créditos y préstamos a largo plazo;
■ pasivos permanentes (P4) - capital y reservas.
Para determinar la liquidez del balance, es necesario comparar los cálculos realizados para grupos de activos y grupos de pasivos. El balance se considera líquido, sujeto a las siguientes proporciones de grupos de activos y pasivos:
La comparación del primer y segundo grupo de activos (los activos más líquidos de los activos rápidamente realizables) con los dos primeros grupos de pasivos (los pasivos más urgentes y los pasivos a corto plazo) muestra la liquidez actual, es decir, la solvencia o insolvencia de la empresa en el tiempo más cercano al momento del análisis. La comparación del tercer grupo de activos y pasivos (activos de realización lenta con pasivos a largo plazo) muestra una liquidez prometedora, es decir, una previsión de la solvencia futura de la empresa.
La liquidez de la empresa también se determina utilizando una serie de razones financieras.
> El índice de liquidez absoluta (KA. L) se calcula como la relación entre los activos más líquidos y la suma de los pasivos más urgentes y los pasivos a corto plazo (la suma de las cuentas por pagar y los préstamos a corto plazo):
Limitación normal de la TC. L ^ El coeficiente de actividad comercial de la empresa, los criterios para su análisis y evaluación.
La actividad comercial caracteriza la efectividad de las actividades actuales de la empresa y está asociada con la efectividad del uso de material, mano de obra
dovyh, recursos financieros de la empresa y con indicadores de rotación de capital. El diccionario económico moderno define lo que es “actividad empresarial, actividad empresarial”. Esto, según los compiladores, B. A. Raizberg, L. Sh. Lozovsky, E. B. Starodubtseva:
La propiedad de una persona y la manifestación real de esta propiedad, que consiste en la movilidad, la empresa, la iniciativa. Tales cualidades son especialmente importantes para los empresarios, los empresarios;
Característica del estado actividad empresarial en la industria, empresa, país; es evaluado por índices especiales, en particular, por el índice de la dinámica de las tasas de valores.
Los principales criterios cualitativos y cuantitativos para la actividad comercial de una empresa son: la amplitud de los mercados de venta de productos, incluida la disponibilidad de suministros de exportación, la reputación de la empresa, el grado del plan para los principales indicadores de actividad económica, asegurando las tasas especificadas de su crecimiento, el nivel de eficiencia en el uso de los recursos (capital), la sostenibilidad del crecimiento económico. La actividad económica de la empresa se puede caracterizar por varios indicadores, los principales de los cuales son el volumen de ventas de productos (obras, servicios), ganancias, el valor de los activos de la empresa (capital adelantado). Al evaluar la dinámica de los principales indicadores, es necesario comparar las tasas de su cambio. La proporción óptima es la siguiente, en función de su relación:
Esta proporción significa:
S que, en primer lugar, el beneficio aumenta a un ritmo superior al volumen de ventas de los productos, lo que indica una disminución relativa de los costes de producción y distribución;
S en segundo lugar, el volumen de ventas aumenta a un ritmo más rápido que los activos (capital) de la empresa, es decir, los recursos de la empresa se utilizan de manera más eficiente;
S en tercer lugar, el potencial económico de la empresa aumenta en comparación con el período anterior.
La proporción considerada en la práctica mundial se denomina "regla de oro de la economía empresarial". Sin embargo, hay actividades de la empresa que requieren una inversión significativa de fondos (capital), que pueden pagar y generar beneficios solo en un plazo más o menos largo, entonces es probable que se desvíen de esta "regla de oro". Entonces estas desviaciones no deben considerarse negativas. Las razones para la ocurrencia de tales desviaciones incluyen: inversión de capital en el desarrollo de nuevas tecnologías de producción, procesamiento, almacenamiento de productos, modernización y reconstrucción de empresas existentes. Para evaluar la eficiencia del uso de los recursos de la empresa, se utilizan varios indicadores, que caracterizan
zuyuschie intensidad de uso de todos los recursos (retorno de recursos) y sus tipos: activos fijos, intangibles y circulantes.
La productividad de los recursos muestra la cantidad de ingresos de la venta de productos (obras, servicios) atribuibles al rublo de los fondos invertidos en las actividades de la empresa. En la práctica mundial, este indicador se denomina índice de rotación del capital invertido. Su fórmula es:
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(se toma el monto promedio anual de todos los fondos invertidos),
donde f - retorno de recursos; Q - volumen de ventas, mil rublos; B - el monto promedio anual de todos los fondos.
Al analizar la dinámica de este indicador, se revela la tendencia de su cambio. La tendencia ascendente en la productividad de los recursos indica un aumento en la eficiencia del uso del potencial económico.
Un indicador relativamente nuevo utilizado para evaluar la solvencia y liquidez de una empresa es el parámetro "necesidades financieras actuales" (CFT). Está determinado por la fórmula:
TFP \u003d OA - DS - KZ, donde OA - activos corrientes a partir de la última fecha de presentación de informes; DS - efectivo; KZ - cuentas por pagar.
En otras palabras, la PTF es la diferencia entre los fondos adelantados en activos circulantes (sin efectivo) y el monto de las cuentas por pagar por transacciones de commodities o su valor total. La PTF tiene un impacto directo en la condición financiera de la empresa, ya que caracteriza su necesidad de un préstamo bancario a corto plazo.
DFT generalmente se define como:
En cantidad absoluta (fórmula para determinar DFT);
Como porcentaje de la facturación (volumen de ventas o ingresos por ventas de productos);
Por tiempo de rotación relativa (en días o meses).
El valor relativo de la PTF está determinado por la fórmula:
TFPotn \u003d TFP en términos monetarios / ingreso diario promedio por ventas de productos.
Los conceptos de "solvencia" y "liquidez" son muy cercanos, pero el segundo es más amplio. La solvencia depende del grado de liquidez del balance y de la empresa. Al mismo tiempo, la liquidez se caracteriza como Estado actual cálculos y perspectiva. Una entidad puede ser solvente a la fecha del balance pero tener oportunidades adversas en el futuro, y viceversa. En la literatura económica, los conceptos de "liquidez del activo total" se distinguen como la posibilidad de su rápida implementación en caso de quiebra y autoliquidación de una empresa y "liquidez del activo circulante", que asegura su solvencia actual. En la fig. 12 muestra un diagrama de bloques que refleja la relación entre la solvencia, la liquidez de la empresa y la liquidez del balance. El análisis de la actividad comercial le permite identificar la eficiencia con la que la empresa utiliza sus fondos.
Los índices de rotación son de gran importancia para evaluar la situación financiera de una empresa, ya que la tasa de rotación del capital, es decir, la tasa de su transformación en forma monetaria, tiene un impacto directo en la solvencia de la empresa. Además, un aumento en la tasa de rotación de capital refleja, en otros igualdad de condiciones aumentar la producción y el potencial técnico de la empresa. Para ello, una serie de indicadores de facturación y uno indicador complejo- "índice de actividad empresarial", dando la idea más generalizada de la actividad económica de la empresa.
El índice de rotación de activos totales muestra cuántas veces se lleva a cabo un ciclo completo de producción y circulación durante el período, generando los ingresos correspondientes. Se calcula dividiendo el volumen de los ingresos netos de las ventas por el valor medio de los activos del período:
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donde Вр - ingresos netos de las ventas; Sakt: el valor promedio para el período de todos los activos.
El rendimiento de los activos fijos se establece por la relación entre el volumen de los ingresos por la venta de productos (obras, servicios) al costo promedio anual de los activos fijos.
La rotación de los activos fijos es un rendimiento de los activos, es decir, caracteriza la eficiencia del uso de los activos fijos (fondos) de una empresa durante un período. Se calcula dividiendo el volumen de los ingresos netos por ventas entre el valor promedio de los activos fijos del período:
donde FO - rendimiento de los activos; Вр - ingresos netos de las ventas; Sos: el valor promedio de los activos fijos para el período.
La principal condición para el crecimiento de la productividad del capital es el exceso de crecimiento de la productividad del trabajo sobre la tasa de crecimiento de su relación capital-trabajo. El aumento en el índice de productividad del capital se puede lograr tanto debido a la participación relativamente baja de los activos fijos como debido a su alto nivel técnico. Sin embargo, los patrones generales aquí son tales que cuanto mayor sea la relación, menores serán los costos del período de informe. Una relación baja indica un volumen de ventas insuficiente o demasiado nivel alto inversiones en este tipo de activos. La tasa de rendimiento de los activos está estrechamente relacionada con la productividad y la relación capital-trabajo. La intensidad de capital de la producción es el recíproco de la productividad del capital. La relación entre estos
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donde WR es la producción promedio por 1 trabajador, rub.; Q - volumen de ventas, mil rublos; R - número medio de empleados, personas; Ф - relación capital-trabajo, rub.; F - el costo promedio anual de los activos fijos, mil rublos; f - productividad de capital de activos fijos, frotar.
La principal condición para el crecimiento de la productividad del capital es el exceso de crecimiento de la productividad del trabajo sobre la tasa de crecimiento de su relación capital-trabajo. Por lo tanto, se necesita un análisis detallado de las causas y el alcance de las oportunidades perdidas para aumentar la productividad laboral. La adquisición de activos intangibles tiene como objetivo obtener un efecto económico de su uso en la producción de productos, ejecución de trabajos y prestación de servicios. El efecto final del uso de licencias, know-how y otros activos intangibles se expresa en los resultados globales de las actividades principales y comerciales de la empresa.
En la práctica económica, al analizar el estado de una empresa gran atención se da al análisis de la intensidad del uso del capital de trabajo (activo circulante), ya que la liquidez de la empresa y sus posibilidades de éxito dependen de la velocidad de su conversión en efectivo. En este sentido, existe la necesidad de establecer y justificar el criterio de efectividad del capital de trabajo y la metodología para su determinación.
El criterio para la eficiencia del uso del capital de trabajo (actividad empresarial) puede ser la minimización relativa del capital de trabajo adelantado, lo que asegura los más altos resultados de producción (volumen de producción, surtido, calidad del producto) y financieros (beneficio, ingresos) de la empresa. empresa. Con base en el criterio especificado, la eficiencia del uso del capital de trabajo se puede caracterizar por un sistema de indicadores: el coeficiente de avance de la tasa de crecimiento del volumen de productos (obras, servicios) sobre la tasa de crecimiento de los saldos de capital de trabajo; aumento en las ventas de productos (obras, servicios) por un rublo de capital de trabajo; ahorro relativo (aumento adicional) del capital de trabajo; aceleración de la rotación del capital de trabajo.
Acelerar la rotación del capital de trabajo significa ahorrar tiempo socialmente necesario y liberar fondos de la circulación. Esto le permite a la empresa administrar una menor cantidad de capital de trabajo para asegurar el lanzamiento y venta de productos, o con la misma cantidad de capital de trabajo para aumentar el volumen y mejorar la calidad de los productos. Un indicador importante para el análisis es el índice de rotación de los inventarios, es decir, la velocidad de su implementación. En general, cuanto más alto es el valor de este coeficiente, menos fondos están conectados en este elemento menos líquido, más líquida es la estructura del capital de trabajo y más estable la situación financiera de la empresa. Y, por el contrario, el exceso de existencias, en igualdad de condiciones, afecta negativamente la actividad comercial de la empresa. Los factores para acelerar la rotación del capital de trabajo son la optimización de los inventarios, el uso eficiente de los recursos materiales, laborales y financieros, la reducción de la duración del ciclo de producción, la reducción de la duración del capital de trabajo en el balance de productos terminados. y en los cálculos. Para medir la rotación del capital de trabajo se utilizan los siguientes indicadores:
> duración de una revolución en días (OB). Se calcula mediante la fórmula:
donde Q - facturación por la venta de productos (obras, servicios); SO - el saldo promedio del capital de trabajo;
> la cantidad de capital de trabajo atribuible a un rublo de productos vendidos. Este indicador generalmente se denomina coeficiente de fijación (carga) de capital de trabajo (Kz). Está determinado por la fórmula:
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donde CO es el saldo promedio del capital de trabajo; Q - facturación por la venta de productos (obras, servicios).
Los indicadores de rotación se pueden calcular para todo el capital de trabajo en su conjunto y por separado para el capital de trabajo material y las cuentas por cobrar. El volumen de negocios de ventas real se calcula sobre la base de los datos del formulario No. 2 en función del costo de los bienes, productos, obras, servicios vendidos a los precios mayoristas de la empresa (sin impuesto al valor agregado e impuestos especiales). Los saldos promedio de capital de trabajo se determinan con base en los saldos al inicio del año (trimestre), fechas trimestrales y al final del año (trimestre) como valor cronológico promedio. Los indicadores planificados de la rotación de los fondos de la empresa solo pueden determinarse mediante el capital de trabajo material. El volumen de ventas planificado se calcula sobre la base de la misma
inventarios que se tuvieron en cuenta al determinar la rotación real. Al mismo tiempo, el volumen de negocios de la venta de productos industriales (obras, servicios) se tiene en cuenta en la cantidad de ingresos que se tienen en cuenta al calcular la ganancia planificada. Se considera que el número de días (D) en el período analizado es 90 en un trimestre, 180 en medio año y 360 en un año.
Los indicadores de rotación del capital de trabajo se comparan con otros similares. La rotación del capital de trabajo material también se compara con la rotación planificada. Si la rotación del capital de trabajo en días en el año que se informa es menor que el año pasado, esto indica una aceleración en la rotación del capital de trabajo y, por lo tanto, un uso más eficiente de los mismos. La desaceleración en la rotación del capital de trabajo indica su uso ineficiente.
> Rotación de inventario
Este coeficiente (Oz) se calcula como la relación entre el costo de producción y el valor promedio de las existencias, trabajos en proceso y productos terminados en stock del período:
donde Tper es la duración del período en días; Oz - rotación de inventario.
La evaluación de la rotación es un elemento esencial del análisis de la eficiencia con la que la empresa dispone de los inventarios. La aceleración de la rotación va acompañada de una participación adicional de los fondos en circulación, y la desaceleración va acompañada de la desviación de fondos de la rotación económica, su amortiguación relativamente más prolongada en existencias (en otras palabras, la inmovilización del capital de trabajo propio). Además, es obvio que la empresa incurre en costos adicionales por el almacenamiento de inventario, asociados no solo a los costos de almacenamiento, sino también al riesgo de daño y obsolescencia de los bienes.
> Rotación de cuentas por cobrar
El índice de rotación de cuentas por cobrar (Odz) se calcula como la relación entre los ingresos por ventas y el valor promedio de las cuentas por cobrar para el período:
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El período de rotación de las cuentas por cobrar caracteriza la duración promedio de los pagos diferidos proporcionados a los compradores.
La gestión de cuentas por cobrar implica, en primer lugar, el control sobre la rotación de fondos en los cálculos. La aceleración de la rotación en la dinámica durante varios períodos se considera una tendencia positiva. Gran importancia para reducir los plazos de pago, tienen la selección de los compradores potenciales y la determinación de las condiciones de pago de los bienes previstos en los contratos. Al analizar, es importante establecer no solo la dirección y la magnitud de las desviaciones en la rotación del capital de trabajo en el año de informe en comparación con el año anterior, sino también cómo estas desviaciones afectaron la cantidad de capital de trabajo. El tamaño de la liberación (o carga adicional) de capital de trabajo como resultado de la aceleración (o desaceleración) de la rotación de capital de trabajo en comparación con el año anterior por la rotación de un día sobre las ventas en el año de informe y por el número de rotaciones . Los datos de los formularios No. 1 y 2 se utilizan como las principales fuentes de información para determinar y evaluar la rotación del capital de trabajo.
En una economía de mercado, la posibilidad y la importancia de calcular y analizar indicadores particulares de rotación, es decir, la rotación de elementos individuales del capital de trabajo, está aumentando. Esto se debe a que la tasa de rotación de todos los activos circulantes depende de la tasa a la que cada uno de sus elementos pasa de una forma funcional a otra. Los indicadores privados más importantes son como la rotación de fondos invertidos en inventarios, trabajo en curso, productos terminados, bienes. Cuanto mayor sea la tasa de realización del inventario, más líquida se vuelve la estructura del balance. La reducción en el vencimiento promedio de las cuentas por cobrar por bienes, trabajo y servicios tiene un efecto positivo en la actividad comercial de la empresa. Como resultado de dicho análisis, se revela cuántas rotaciones realizó el capital invertido en una u otra forma material durante el mismo período, es decir, cuántas veces se reembolsó a la empresa al vender bienes, productos, obras y servicios. .
La actividad empresarial de las sociedades anónimas se caracteriza en la práctica mundial por el grado de sostenibilidad del desarrollo o crecimiento económico.
Un análisis de la estabilidad del crecimiento económico sugiere que la empresa no está amenazada de quiebra. Es bastante obvio que el desarrollo insostenible implica la posibilidad de quiebra. Por lo tanto, ante el liderazgo
Las empresas y los directivos se enfrentan a una tarea muy seria para garantizar el ritmo sostenible de su desarrollo económico. El ritmo de desarrollo económico de la empresa está determinado principalmente por la tasa de aumento de los fondos propios reinvertidos. Dependen de muchos factores que reflejan la eficacia de las actividades actuales (rentabilidad de las ventas, rotación de los fondos propios) y financieras (política de dividendos, estrategia financiera, elección de la estructura de capital). En la práctica contable y analítica, la capacidad de una empresa para expandir su actividad principal mediante la reinversión de sus propios fondos se determina utilizando el coeficiente de sostenibilidad del crecimiento (GSC), que se expresa como un porcentaje y se calcula mediante la fórmula:
donde PR es la utilidad neta que queda a disposición de la empresa; D - dividendos pagados a los accionistas; IS - equidad; RPR - beneficio destinado al desarrollo de la producción (beneficio reinvertido).
El coeficiente de sostenibilidad del crecimiento económico muestra la tasa a la que aumenta en promedio el potencial económico de la empresa. Para evaluar el impacto de los factores que reflejan la eficiencia de la actividad financiera y económica sobre el grado de desarrollo sostenible de una empresa, se suele utilizar el siguiente modelo:
donde KRP - caracteriza la política de dividendos en la empresa, expresada en la elección de una relación económicamente viable entre los dividendos pagados y la utilidad reinvertida en el desarrollo de la producción; ^Cq - caracteriza la rentabilidad de los productos vendidos (obras, servicios); f - caracteriza la rentabilidad de los recursos o de los activos; KFZ: coeficiente de dependencia financiera, que caracteriza la relación entre las fuentes de fondos prestadas y las propias.
El modelo refleja el impacto de las actividades de producción (segundo y tercer factor) y financieras (primer y cuarto factor) de la empresa en el factor de sostenibilidad del crecimiento económico. Al mismo tiempo, como se desprende del modelo, la empresa tiene la oportunidad de utilizar ciertas palancas económicas para influir en el crecimiento de este coeficiente: reducir la parte de los dividendos pagados, aumentar la eficiencia de los recursos, aumentar la rentabilidad del producto y encontrar la posibilidad de obtener préstamos y empréstitos justificados. Reducido modelo factorial se puede ampliar al incluir indicadores tan importantes de la condición financiera de la empresa como: la disponibilidad de capital de trabajo propio, la liquidez de los activos circulantes, la rotación del capital de trabajo, la relación de pasivos a corto plazo y capital de la empresa .
Un modelo factorial extendido para calcular el coeficiente de sostenibilidad del crecimiento económico es el siguiente:
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El análisis factorial de la dinámica del coeficiente de sostenibilidad del crecimiento económico se lleva a cabo sobre la base de los datos de los Formularios No. 1 y No. 2 de los estados financieros. Así, los métodos de diagnóstico económico de la situación financiera de una empresa son mecanismos financieros efectivos que permiten identificar posibles perspectivas desarrollo, evaluar el potencial financiero, garantizar la salud financiera de la empresa.
El desarrollo a largo plazo de cualquier empresa depende de la capacidad de la gerencia para identificar los problemas emergentes de manera oportuna y neutralizarlos de manera competente. Para lograr este objetivo se utiliza la analítica financiera, cuyo objetivo es identificar todos los elementos problemáticos en las herramientas de gestión de la empresa.
¿Qué es el análisis financiero de la empresa?
El análisis financiero debe entenderse como el uso complejo de ciertos procedimientos y métodos para una evaluación objetiva del estado de la empresa y su actividad económica. La base para la evaluación es la información contable cuantitativa y cualitativa. Es después de su análisis que el soluciones específicas naturaleza gerencial.
El análisis financiero se centra en estudiar el nivel económico, técnico y organizativo de la empresa, así como los departamentos relacionados con ella. Los objetivos del análisis financiero incluyen la evaluación de la actividad económica financiera e industrial de la empresa, incluido el diagnóstico de quiebra.
Prioridades de análisis financiero
El análisis financiero y económico del estado de la empresa establece tareas específicas, cuyo cumplimiento determina la precisión del resultado del análisis. Se trata de en el descubrimiento de reservas y oportunidades de producción que no fueron aprovechadas, en la evaluación de la calidad, en el establecimiento del impacto de actividades específicas en los resultados generales de la gestión y en la identificación de los factores que causaron desviaciones de los estándares. En el proceso de análisis, también se realiza una previsión de los resultados esperados de las actividades de la empresa y la preparación de la información necesaria para tomar una decisión de gestión.
Se puede argumentar que el análisis financiero de una empresa desempeña el papel de la gestión financiera tanto en la propia empresa como en el proceso de cooperación con los socios. autoridades fiscales, sistema financiero y crediticio. Al mismo tiempo se tiene en cuenta la actividad empresarial, la estabilidad financiera, la rentabilidad y la rentabilidad. El análisis en sí también se puede definir como una herramienta para la gestión, la planificación y el seguimiento de las actividades de la empresa y sus diagnósticos.
Al mismo tiempo, cabe señalar que el análisis de aspectos específicos de la actividad de la empresa se basa en el análisis del sistema de indicadores, además, en un estado dinámico. Esto se explica por el hecho de que las actividades financieras y productivas y económicas de la empresa, así como sus divisiones, tienen indicadores interrelacionados. Por esta razón, los cambios en indicadores específicos pueden afectar los indicadores financieros, técnicos y económicos finales de la empresa.
Análisis financiero y económico de la empresa: objetivos.
Hablando de esta forma de análisis de las actividades de la empresa, vale la pena señalar que implica una combinación de métodos de deducción e inducción. En otras palabras, durante el estudio de indicadores individuales, el analista también debe tener en cuenta los generales.
Otro principio importante es que al analizar una empresa, se estudian todos los tipos de procesos comerciales teniendo en cuenta su interdependencia, interdependencia e interconexión. En cuanto al análisis de factores y causas, en este caso, el análisis se basa en la comprensión del siguiente principio: cada factor y causa debe recibir una evaluación objetiva. Por tanto, inicialmente se estudian tanto las causas como los factores, tras lo cual se sigue su clasificación en grupos: secundarios, principales, insignificantes, esenciales, poco determinantes y determinantes.
El siguiente paso es estudiar la influencia en los procesos económicos de los factores determinantes, básicos y significativos. Por otro lado, los factores poco determinantes e insignificantes se estudian solo si es necesario y solo después de completar la parte principal del análisis. Vale la pena considerar el hecho de que el análisis financiero no siempre involucra el estudio de todos los factores, ya que esto es relevante solo en algunos casos.
Al mismo tiempo, si hablamos de los objetivos exactos del análisis financiero de la empresa, tiene sentido definir los siguientes componentes del proceso de evaluación:
- análisis de la capacidad de pago de los préstamos;
- seguimiento del estado de la empresa en el momento de la evaluación;
- prevención de quiebras;
- evaluación del valor de la empresa en caso de su fusión o venta;
- seguimiento de la dinámica de la situación financiera;
- análisis de la capacidad de la empresa para financiar proyectos de inversión;
- pronóstico actividades financieras empresas
Cabe señalar que en el proceso de estudio de la situación financiera de una empresa, aquellas entidades económicas que se enfocan en obtener información extremadamente precisa y objetiva sobre las actividades de la empresa pueden utilizar la ayuda de un analista financiero.
Estas entidades se pueden dividir en dos categorías:
- Externos: acreedores, auditores, agencias gubernamentales, inversionistas.
- Internos: accionistas, comisión de auditoría y liquidación, gerencia y fundadores.
Otro propósito para el cual se puede realizar un análisis financiero, pero no por iniciativa de la empresa, es evaluar el potencial de inversión y la solvencia de la empresa. Dicho análisis, por regla general, es de interés para los bancos, para los cuales es importante garantizar la solvencia y la rentabilidad de la empresa. Esto es lógico, ya que cualquier potencial inversor está interesado en obtener información sobre la liquidez de la empresa y el grado de riesgo ante la pérdida de un depósito.
Características del análisis interno y externo.
La contabilidad y el análisis financieros internos son necesarios para satisfacer las necesidades de la propia empresa. Puede centrarse tanto en identificar el grado de liquidez de la empresa, como en una evaluación exhaustiva de sus resultados en el último período de información. Dichos métodos de valoración son relevantes cuando un analista financiero o la gerencia de una empresa pretende determinar qué tan realista y relevante es la asignación de fondos para la expansión de la producción que se planificó y qué efecto pueden tener los costos adicionales sobre ella.
En cuanto al análisis financiero externo, es realizado por analistas que no están relacionados con la empresa. Tampoco tienen acceso a información interna de la empresa.
Si se lleva a cabo un análisis interno, entonces no habrá problemas para atraer información de cualquier categoría, incluida la que no está disponible. En el caso del análisis externo, inicialmente se tienen en cuenta algunas limitaciones de los métodos de evaluación debido a la falta de información completa.
Tipos de análisis financiero
Los análisis, con la ayuda de los cuales se evalúa el estado de la empresa, se pueden dividir en varios tipos clave según el contenido del proceso de gestión:
- análisis retrospectivo o actual;
- perspectiva (preliminar, predictiva);
- análisis financiero y económico operativo;
- análisis que tiene en cuenta los resultados de un período de tiempo determinado.
Cada uno de los tipos se utiliza en función de la tarea clave.
Métodos de análisis financiero
Los métodos actuales de análisis financiero incluyen las siguientes áreas:
- Análisis verticales. Este es uno de los tipos de evaluación. informes financieros empresa, en la que la participación de las partidas del balance y varios tipos pasivos y activos. Con esta técnica, la distribución de los recursos se muestra en acciones.
- Análisis horizontales. Hablamos de la analítica financiera de la empresa, en la que se realiza una valoración dinámica de las partidas del balance. Se evalúa tanto la naturaleza como la dirección de la tendencia.
- Analisis de proporción. Con este tipo, financieros, económicos y cifras de producción basado en estados financieros. Dicho análisis financiero y contable también examina informes sobre pérdidas, ganancias y otra documentación regulatoria. El cálculo de los coeficientes permite evaluar la eficacia y eficiencia de los diversos recursos, actividades y capital de la empresa, entre ellos.
- Análisis de tendencia. Con tal evaluación, cada posición de informe se compara con períodos anteriores específicos, como resultado, se determina la tendencia del movimiento de la empresa. Con la ayuda de la tendencia establecida, se forman los posibles valores de los indicadores futuros. En otras palabras, se realiza un análisis prospectivo.
- Análisis factorial. En este caso, se utiliza una evaluación del impacto de factores específicos en los resultados finales de las actividades de la empresa. Para la investigación se utilizan métodos estocásticos y deterministas.
- Análisis comparativo. Estamos hablando de análisis en finca de los indicadores de resumen de tiendas, divisiones, filiales, etc. También se realiza un análisis financiero inter-finca de la organización en relación con los indicadores de empresas competidoras.
El análisis de ratios como herramienta principal de la analítica financiera
Como método clave de análisis financiero, puede definir el coeficiente. Esto se explica por el hecho de que se realiza una evaluación cuantitativa del estado de la empresa y la adopción de diversas decisiones gerenciales destinadas a cambiar indicadores específicos sobre la base de indicadores financieros y económicos. En este caso, se puede observar una relación directa entre aquellos recursos de la empresa que se tomaron en cuenta y la eficiencia de su operación, expresada a través de los valores de los ratios financieros, económicos y datos de las partidas del balance.
Este método de análisis financiero involucra la evaluación de cuatro grupos relevantes de indicadores económicos:
- Ratios de rentabilidad (rentabilidad). Dichos datos sirven para reflejar la rentabilidad del capital de la empresa al generar ingresos mediante el uso de activos de diversa índole.
- Coeficientes de fiabilidad financiera (estabilidad). En este caso, se demuestra el nivel de capital propio y prestado de la empresa, y también se muestra la estructura de capital de la empresa.
- Ratios de solvencia (liquidez). Reflejar la capacidad y la capacidad de la organización para cumplir oportunamente con las obligaciones de deuda a corto y largo plazo.
- Razones de rotación (actividad empresarial). Con esta información, puede determinar la cantidad de activos de la empresa para un período de informe en particular y la intensidad de su facturación, entre otras cosas.
El método de análisis financiero, en el que los coeficientes de la empresa se toman como base para los cálculos, se considera importante porque permite identificar oportunamente los fenómenos de crisis en la empresa y tomar las medidas pertinentes para estabilizar la situación.
Este tipo de análisis forma parte de la gestión estratégica de la organización.
Ejemplos de análisis financiero
Para comprender la esencia de evaluar el estado de la organización, es necesario estudiar el ejemplo del análisis financiero. Por ejemplo, durante todo el período del período en estudio, el margen se mantuvo estable, pero hubo una cierta disminución.
Durante el período de estudio, se reveló un aumento en la tasa de rotación de mercancías en 35 días. Esto indica la presencia de existencias ilíquidas y un aumento en el número de existencias de bienes. Al mismo tiempo, el valor óptimo de facturación para las ferreterías es de 80 a 90 días.
En cuanto a las cuentas por cobrar, la empresa no tiene ninguna: todo el comercio minorista de la empresa se lleva a cabo según las condiciones de pago contra entrega. Las cuentas por cobrar giran dentro de 4-7 días, lo que puede definirse como un indicador positivo.
Al mismo tiempo, el ciclo operativo también aumentó en 35 días dentro del período que abarca el análisis. Es obvio que (el ciclo) corresponde a un aumento en la duración de la rotación. Debido al aumento en el término de la rotación comercial, el término del ciclo financiero también se ha incrementado.
El análisis financiero de la empresa define un ejemplo de este tipo como una actividad bastante estable, en la que es posible el exceso de existencias en el almacén. Para optimizar el proceso tanto como sea posible, es necesario revisar la política de compras para reducir el período de rotación.
Cómo analizar la actividad bancaria
El análisis financiero del banco está enfocado a asegurar una gestión de calidad a través del desarrollo de parámetros clave de sus actividades. Estamos hablando de indicadores tales como la rentabilidad de las operaciones, la rotación de capital y pagos, la estructura de activos y pasivos, la eficiencia de las divisiones del banco, los riesgos de la cartera de recursos financieros y los precios intrabancarios.
Para que el estudio del estado del banco sea exitoso, se deben cumplir ciertas condiciones: la información utilizada para el análisis debe ser confiable, precisa, oportuna y completa. Si los datos facilitados no se corresponden con la realidad, los métodos de análisis financiero aplicados no podrán conducir a conclusiones objetivas. Esto significa que se subestimará el impacto de algunos problemas, lo que puede empeorar la situación.
La fiabilidad de la información se evalúa en el proceso de control de inspección y durante la supervisión documental.
Métodos para investigar el estado del banco
Se evalúan diversos aspectos de las actividades del banco mediante el uso de herramientas científicas y metodológicas. Con su ayuda es posible desarrollar solucion optima tareas específicas de gestión.
Existen métodos populares de análisis financiero bancario:
- Ecuación de balance dinámico. Esta técnica implica la contabilización de pérdidas y ganancias. A través de dicha gestión se realiza una valoración financiera factorial del estado del banco y de la rentabilidad de sus actividades.
- Gestión modificada del balance (los pasivos son iguales a los activos). En este caso, el análisis financiero implica una evaluación rápida de la eficacia de la gestión de pasivos del banco.
- Gestión básica del balance (los activos son iguales a la suma de los fondos propios y los pasivos pagados). El principio clave de esta técnica de valoración es la disposición y propiedad efectivas de todos los activos bancarios.
- La ecuación del balance de capital (el capital del banco es igual a los activos menos los pasivos pagados). Este tipo de ecuación es relevante cuando se requiere obtener una evaluación final de qué tan efectiva fue la gestión del capital existente como parte del incremento de capital propio. Esta metodología también se utiliza para identificar y explotar reservas de mayor rendimiento.
Por lo tanto, podemos concluir que el análisis financiero de la empresa, cuyo ejemplo se dio anteriormente, es medida necesaria determinación del estado y rentabilidad de la empresa. Sin tales análisis, la eficiencia de las actividades de la empresa puede reducirse significativamente y, al mismo tiempo, las medidas de rehabilitación en caso de evaluación inoportuna pueden resultar irrelevantes.
Análisis de la situación financiera de la empresa:
Para analizar la condición financiera de la empresa, se utilizan ciertos métodos y herramientas.
El método más simple es comparación, cuando los indicadores financieros del período del informe se comparan con los planificados o con los indicadores del período anterior (básico). Al comparar indicadores para diferentes períodos, es necesario lograr su comparabilidad, es decir. los indicadores deben recalcularse teniendo en cuenta la homogeneidad de los elementos constitutivos, los procesos inflacionarios en la economía, los métodos de evaluación, etc.
El siguiente método es agrupaciones Los indicadores se agrupan y resumen en tablas, lo que permite realizar cálculos analíticos, identificar tendencias en el desarrollo de fenómenos individuales y su relación, e identificar factores que inciden en el cambio de indicadores.
Método sustituciones de cadena, o eliminación, consiste en reemplazar un indicador de reporte separado por uno base, todos los demás indicadores permanecen sin cambios. Este método permite determinar la influencia de factores individuales en el indicador financiero total.
Como herramienta para el análisis financiero son ampliamente utilizados coeficientes financieros- indicadores relativos de la condición financiera de la empresa, que expresan la relación de algunos indicadores financieros absolutos con otros. Las razones financieras se utilizan para cuantificar la condición financiera; comparación de indicadores de situación financiera empresa especifica con indicadores similares de otras empresas o indicadores promedio de la industria; identificar la dinámica de desarrollo de indicadores y tendencias en la condición financiera de la empresa; determinación de límites y criterios normales para diversos aspectos de la situación financiera.
Por ejemplo, de conformidad con el Decreto del Gobierno de la Federación Rusa No. 498 del 20 de mayo de 1994 "Sobre ciertas medidas para implementar la legislación sobre la insolvencia (quiebra) de empresas", se introdujo un sistema de criterios para determinar la insatisfactoria estructura del balance de las empresas insolventes. Estos criterios incluyen el índice de liquidez actual, el índice de capital de trabajo propio, el coeficiente de restauración (pérdida) de solvencia. Se determinan sus límites normales: se determinan los valores límite.
Ciertos algoritmos y fórmulas se utilizan para el análisis financiero de una empresa. Básico Fuente de información para tal análisis - el balance. Por conveniencia de trabajo, reducción de espacio y tiempo para escribir las fórmulas utilizadas en el análisis, es recomendable registrar los indicadores del balance y otros indicadores financieros utilizando el siguiente simbolos.
Indicadores de balance:
I. Activos no corrientes - Av;
II. activos circulantes-Ao;
Acciones - 3;
Cuentas por cobrar, inversiones financieras a corto plazo, efectivo y otros activos - D;
Inversiones financieras a corto plazo y efectivo - B;
tercero Capital y reservas - K;
V. Pasivos a largo plazo (préstamos y empréstitos a largo plazo) -
VI. Pasivos a corto plazo - PK;
Créditos y préstamos a corto plazo - М;
Cuentas por pagar y otros pasivos - N;
Moneda de saldo - B;
Indicadores financieros estimados
La cantidad de capital de trabajo propio - UE;
El valor total de las principales fuentes de formación de costos y reservas - Eo;
Excedente o déficit de capital de trabajo propio - ±Ec;
Excedente o faltante del valor total de las principales fuentes de formación de reservas y costos ± Eo;
Fuentes que alivian la tensión financiera - I°.
