Investuoto kapitalo grąžos rodiklis parodo, ar į projektą ar verslą investuotos lėšos atneš pelno. Ji nėra vertinama kaip viena reikšmė: dažniausiai lyginama su konkurentų rodikliais, pramonės vidurkiais, taip pat vertinama laikui bėgant. Skaičiavimo pagrindas yra informacija iš formų Nr. 1 ir Nr. 2: veiklos pelnas (forma 2), nuosavybės(1 forma) ir ilgalaikiai įsipareigojimai (1 forma).
Prieš investuojant į projektą, startuolį, verslą ar rinkodaros kampaniją, svarbu įvertinti tokio renginio pelningumą ar nuostolingumą. Galima apskaičiuoti NPV rodiklį, tačiau jam įvertinti ne visada pakanka informacijos, o jo nustatymo algoritmas labai sudėtingas. Norėdami greitai įvertinti galimybes finansines investicijas Geriausia rinktis investuoto kapitalo grąžos rodiklį.
Investuoto kapitalo grąža(ROIC, ROI, RIC – Return On Invested Capital) – finansinis rodiklis, parodantis, kiek rublių pelno atneš kiekviena investicija į projektą.
Nuoroda! ROIC ekonomikos literatūroje ir taikomuosiuose tyrimuose dažnai vadinamas „investuoto kapitalo grąža“, „investicijų grąža“, „investuoto kapitalo grąža“ arba „grąžos norma“, taip pat investicijų grąža, viso kapitalo grąža, ROTC. .
Investuoto kapitalo grąža apibūdina į verslą investuotų finansinių išteklių grąžą. Šiuo atveju atsižvelgiama tik į tas investicijas, kurios buvo nukreiptos į pagrindinę įmonės veiklą.
Nuoroda! Investuotas kapitalas – tai nuosavo kapitalo ir ilgalaikių įsipareigojimų, kurie buvo panaudoti pagrindinei įmonės veiklai finansuoti, suma. Jeigu akcininkų lėšos siunčiamos tiesiai į gamybą, tai jiems taikomas RIC rodiklis.
Rodiklis leidžia įvertinti ne tik investuoto projekto ar verslo pelningumą, bet ir į juos investuotų finansinių išteklių panaudojimo efektyvumą.
Investuoto kapitalo grąžos apskaičiavimo formulė
ROIC yra rodiklis, kuris skaičiuojamas kaip įmonės veiklos pelno (2200 F. str. Nr. 2) ir visų investuotų lėšų santykis. Šiuo atveju už investuotas lėšas imami ilgalaikiai įsipareigojimai (1400 F str. Nr. 1) ir nuosavas kapitalas (1300 F str. Nr. 2).
RIK = OP / DO + SK, kur
RIC – investuoto kapitalo grąža;
OP – veiklos pelnas;
DO - ilgalaikiai įsipareigojimai;
SK – akcinis kapitalas.
Svarbus punktas! Dažnai praktikoje veiklos pelnas koreguojamas pagal pelno mokesčio sumą, dauginant iš tapatybės (1 – mokesčio tarifas).
Kai kuriais atvejais apskaičiuojant investuoto kapitalo grąžą vietoj veiklos pelno naudojamas grynasis pelnas. Tačiau tokiu atveju galite gauti netikslų rezultatą, kuris priklausys ne nuo pagrindinės veiklos rezultatų, o nuo mokėtinų palūkanų ir mokesčių atskaitymų.
Standartinė indikatoriaus reikšmė
Tiksli vertė Finansinė analizė nepasiūlo optimalaus lėšų, investuotų į pagrindinę veiklą, pelningumo lygio:
- pirma, tai priklauso nuo pramonės, veiklos charakteristikų ir kitų veiksnių;
- antra, jis turėtų būti vertinamas pagal dinamiką arba lyginant su kitomis pramonės įmonėmis.
Svarbus punktas! Dažniausiai tai rodo aukšta ROIC reikšmė efektyvus valdymas investuotų išteklių. Tačiau tai gali būti ir vadovų noro „išspausti“ maksimalų pelną iš verslo per trumpą laiką pasekmė, o tai turi įtakos Neigiama įtaka apie įmonės vertę ilgalaikėje perspektyvoje.
Jei pagal skaičiavimo rezultatus RIC pasirodo neigiamas, tada projektas, startuolis ar verslas yra nuostolingas. Aukštas teigiama vertė rodiklis praktiškai prisideda prie korporacijos akcijų vertės didėjimo.
Kokie yra koeficiento trūkumai?
Investuoto kapitalo grąžos apskaičiavimo pagrindas yra duomenys finansinės ataskaitos- balansas (F. Nr. 1) ir pelno (nuostolio) ataskaita (F. Nr. 2). Tai sukelia tam tikrų sunkumų atliekant analizę:
- neįmanoma nustatyti, kaip buvo gautas pelnas: jo pagrindas gali būti reguliari efektyvi veikla arba vienkartinės atsitiktinės pajamos;
- įmonių direktoriai gali dirbtinai paveikti veiklos pelno rodiklį ir taip nepagrįstai išpūsti RIC;
- rodikliui įtakos turi infliacija, valiutų kursai (už tarptautinės kompanijos), taip pat įmonės vidaus apskaitos politika.
Svarbus punktas! 1 metų rodiklio analizei, kaip taisyklė, reikia palyginti su kitomis tos pačios pramonės įmonėmis. Jei svarstysime tai vienos įmonės viduje, svarbu stebėti jos dinamiką bent 3 metų laikotarpiu.
Koeficientų skaičiavimo pavyzdžiai
Norint išanalizuoti į pagrindinę veiklą investuoto kapitalo pelningumą, praktiškai verta paimti dviejų tos pačios pramonės šakos įmonių – gamybos milžinų – kelerių metų veiklos rodiklius. daržovių aliejus Rusijoje: Yug Rusi LLC ir Bunge Limited (BG) LLC ( prekės ženklas"Oleina")
Išvada!„Yug Rusi LLC“ RIC rodiklio dinamika bendra tendencija yra teigiama: kiekvienais metais į įmonę investuotos lėšos naudojamos vis efektyviau. 2016 metais korporacija modernizavo gamybą, dėl ko sumažėjo koeficientas. 2016 metais atnaujinta įranga padidino gamybos efektyvumą, padidėjo investicijų grąža.
Išvada!„Bunge Limited“ (BG) LLC viduje išaugo investuoto kapitalo panaudojimo efektyvumas: per trejus metus RIC rodiklis išaugo 5,8 proc. Ši tendencija yra palankus signalas tiek įmonės savininkams, tiek potencialiems trečiųjų šalių investuotojams.
Palyginus dviejų įmonių ROIC rodiklį, galima daryti išvadą, kad Bunge Limited (BG) LLC investuotą kapitalą naudoja efektyviau nei jos konkurentas Yug Rusi LLC (2016 m. rodikliai yra atitinkamai 0,092 ir 0,011). Atsižvelgiant į tai, pastarieji turėtų persvarstyti į verslą investuojamų išteklių naudojimo politiką.
Išsami diagrama pateiktas RIC koeficiento apskaičiavimas pagal Excel skaičiuoklės rengyklę
Medžiaga iš svetainės
Kas yra nuosavybės grąža
Nuosavo kapitalo grąža (ROE), taip pat vartotas terminas „nuosavo kapitalo grąža“) – finansinis rodiklis, parodantis akcininkų investicijų grąžą apskaitinio pelno požiūriu. Šis metodas sąmatos buhalterinė apskaita panašus į investicijų grąžą (IG).
Šis santykinis veiklos rodiklis išreiškiamas formule:
Per laikotarpį gautas grynasis pelnas dalijamas iš organizacijos nuosavo kapitalo.
Grynojo pelno suma imama kaip fiskaliniai metai, neįskaitant dividendų, išmokėtų už paprastąsias akcijas, bet atsižvelgiant į dividendus, išmokamus už privilegijuotąsias akcijas (jei tokių yra). Akcinis kapitalas imamas neatsižvelgiant į privilegijuotąsias akcijas.
ROE koeficiento pranašumai
Finansinės grąžos rodiklis ROE yra svarbus investuotojams ar verslo savininkams, nes pagal jį galima suprasti, kaip efektyviai buvo panaudotas į verslą investuotas kapitalas, kaip efektyviai įmonė naudoja savo turtą pelnui generuoti. Šis rodiklis apibūdina ne viso organizacijos kapitalo (ar turto), o tik tos jo dalies, kuri priklauso įmonės savininkams, panaudojimo efektyvumą.
Tačiau nuosavybės grąža yra nepatikimas matas įmonės vertei nustatyti, nes manoma, kad šis rodiklis pervertina ekonominę vertę. Yra bent penki veiksniai:
1. Projekto trukmė. Kuo ilgiau tai trunka, tuo labiau išpūsti rodikliai.
2. Kapitalizacijos politika. Kuo mažesnė visų kapitalizuotų investicijų dalis, tuo didesnis pervertinimas.
3. Nusidėvėjimo norma. Netolygus nusidėvėjimas lemia didesnį ROE.
4. Atsilikimas tarp investicinių kaštų ir grąžos iš jų per įplaukas Pinigai. Kuo didesnis laiko tarpas, tuo didesnis pervertinimo laipsnis.
5. Naujų investicijų augimo tempai. Sparčiai augančios įmonės turi mažesnę nuosavybės grąžą.
„Susitinka buvę bendraklasiai, vienas puikiai mokėsi mokykloje, kitas – prastas.
Puikus mokinys – lieknas, nuskuręs. Nevykėlis su Versace kostiumu, vairuojantis 600 Merc.
Puikus mokinys:
- Klausyk, Vasya, sako, tu tapai verslininku? Bet kaip tu skaičiuoji pinigus, mokykloje matematikoje gavai tik D!
- Taip, viskas paprasta: perku už 2 dolerius, parduodu už 4; Aš gyvenu iš šių 2 procentų“.
Tolimųjų devintojo dešimtmečio anekdotas parodo, kokios skirtingos gali būti idėjos apie pelningumą. Kadangi iš tikrųjų šį pelningumą matuoja daugybė skirtingų rodiklių.
Vienas iš jų – nuosavybės grąžos koeficientas (ROE). Šio finansinio rodiklio apskaičiavimo formulė, jo taikymas ir ekonominė reikšmė yra žemiau esančiame straipsnyje.
Pelningumo rūšys
Kiekvieno investuotojo tikslas – kuo efektyviau investuoti pinigus, tai yra gauti maksimalią grąžą iš minimalios investicijos. Įmonės pelningumą galima palyginti su jos pelningumu ekonominis efektyvumas, nes parodo, kiek pridėtinės vertės įmonė gali sukurti per tam tikrą laikotarpį (dažniausiai per metus), o tai savo ruožtu atspindi bendrą įmonės išteklių naudojimo racionalumą pelnui gauti.
Ekonomikoje yra absoliutieji rodikliai (pajamos, grynasis pelnas ir t.t. – juos galima rasti įmonių ataskaitose) ir santykiniai rodikliai, kurie apskaičiuojami lyginant absoliučius. Pelningumas yra tiesiog santykinis rodiklis.
Pelningumas lyginamas bendras vaizdasįvairūs absoliutūs rodikliai su įmonės grynuoju pelnu procentine forma, tarsi parodo, kokia dalis absoliutus rodiklis yra grynasis pelnas, todėl, be kita ko, apibūdina jo atsipirkimą.
Dažniausiai pasitaikantys pelningumo tipai yra šie:
- Turto grąža – apibūdina, kaip efektyviai įmonės turtas sugeba generuoti pelną, parodo grynojo pelno dalį įmonės turte.
- Nuosavo kapitalo grąža – apibūdina kaip efektyviai nuosavas kapitalas (neapsunkintas įsipareigojimais) gali generuoti grynąjį pelną, parodo grynojo pelno dalį nuosavybėje.
- Pardavimų grąža – apibūdina pardavimų efektyvumą ir parodo grynojo pelno dalį įmonės pajamose.
Pelningumo daugikliai
Palyginti vieną įmonę su kita ir apskaičiuoti vertes įvairių tipų pelningumas yra specialių daugiklių grupė. Pagrindiniai iš jų yra:
- ROA (Return On Assets – turto grąža);
- ROE (Return On Equity – nuosavybės grąža);
- ROS (Return On Sales – pardavimų pelningumas).
Kaip pelningumo skaičiavimo pavyzdį, apskaičiuokime nurodytus „Rosneft“ bendrovės daugiklius. Norėdami atlikti užduotį, paimkime įmonės 2016 m. TFAS ataskaitas (daugikliams skaičiuoti dažniausiai naudojama metinė atskaitomybė). Iš šių ataskaitų, norint gauti pradinius duomenis, mums reikės balanso ir pelno (nuostolio) ataskaitos.
1 pav. Įmonės Rosneft balansas
Norėdami apskaičiuoti ROA, mums reikia Iš viso išlaidų turtas, kurį galime paimti iš balanso, eilutės „Bendras turtas“ – 11 030 milijardų rublių. Iš pelno (nuostolio) ataskaitos turėtumėte paimti grynojo pelno vertę atitinkamoje eilutėje - 201 milijardas rublių.
Turto grąžos apskaičiavimo formulė yra 201 milijardo rublių grynojo pelno ir 11 030 milijardų rublių įmonės turto santykis, padaugintas iš 100, tai yra, lygus 1,8%. Tradiciškai ROA yra mažiausia vertė aprašytų daugiklių.
Ryžiai. 2. Rosneft bendrovės pelno (nuostolio) ataskaita
Norint apskaičiuoti ROE, mums reikia įmonės nuosavo kapitalo, kuris nurodytas balanso eilutėje - 3 726 milijardai rublių. Tačiau jį taip pat galima apskaičiuoti kaip 11 030 milijardų rublių turto skirtumą. ir trumpalaikių įsipareigojimų suma (turi būti apmokėta per artimiausius 12 mėnesių) 2,773 mlrd. RUB. ir ilgalaikiai įsipareigojimai (kurie turi būti sumokėti per ilgesnį nei 12 mėnesių laikotarpį) 4531 mlrd. rublių, tai yra iš viso 7 304 mlrd.
Pasirodo, akcinio kapitalo vertė yra 3726 milijardai rublių. Kitas žingsnis – 201 milijardo rublių grynojo pelno pasidalijimas. akciniam kapitalui 3726 milijardai rublių. ir padauginkite iš 100, tai yra, gaukite ROE, lygią 5,39%. Tai šiek tiek didesnis nei ROA, nes paprastai įmonė, be nuosavo kapitalo, pritraukia ir skolų.
Norėdami apskaičiuoti pardavimų pelningumą, grynojo pelno vertę turėtumėte paimti iš 201 milijardo rublių pelno (nuostolių) ataskaitos. o pajamų iš panašios ataskaitos vertė yra 4 887 milijardai rublių. Toliau turėtume padalinti 201 milijardo rublių grynojo pelno vertę. už 4,887 mlrd. RUB pajamų. ir padauginkite iš 100, kad konvertuotumėte į procentinę formą. Pasirodo, ROS yra 4,11%.
Išvada
Dėl grynųjų pajamų nepastovumo verslo pelningumą patartina skaičiuoti per kelis laikotarpius, lyginant jį su panašiais kitų pramonės įmonių rodikliais. Pelningumas parodo bendrą investicijos pagrįstumą investuotojams – jei jis yra mažesnis už nerizikingų priemonių grąžą, investuotojai gali rinktis jas.
Pelningumas neatspindi akcijų rinkos vertės. Jei įmonė demonstruoja gerą pelningumą, jos akcijos dažnai būna gerokai pervertintos rinkoje. Todėl tokių įmonių vertybinius popierius geriau pirkti korekcijų metu. Ir palyginkite pelningumo daugiklių rodiklius su pajamų daugiklių duomenimis - P/E, P/B, P/S.
Šaltinis: "opentrainer.ru"
Nuosavo kapitalo grąža
Analizuojant finansines ataskaitas, įmonės pelningumui įvertinti naudojamas nuosavybės grąžos koeficientas.
Apibrėžimas: Nuosavo kapitalo grąžos koeficientas apskaičiuojamas kaip grynojo pelno ir vidutinės metinės nuosavo kapitalo sumos santykis.Pavadinimas formulėse (akronimas): ROE
Sinonimai: akcinio kapitalo kaina (kaina), nuosavo kapitalo grąža, nuosavybės grąža, akcininkų kapitalo grąža
Akcinio kapitalo grąžos apskaičiavimo formulė:
kur ROE yra nuosavybės grąža (nuosavybės grąža), %
NI - grynasis pelnas (Grynosios pajamos), rub
EB – akcinis kapitalas, rub.
Tikslas. Kapitalo grąžos koeficientas apibūdina kapitalo panaudojimo efektyvumą ir parodo, kiek grynojo pelno įmonė turi iš kapitalinio rublio.
Pastaba. Analizuojant patartina nepamiršti, kad grynasis pelnas atspindi veiklos rezultatus ir esamą prekių ir paslaugų kainų lygį daugiausia už praėjusį laikotarpį.
Nuosavas kapitalas vystosi per kelerius metus. Ji išreiškiama apskaitine sąmata, kuri gali labai skirtis nuo esamos įmonės rinkos vertės.
Daugiau išsamią analizę Galite naudoti 4 faktorių nuosavybės grąžos analizės metodą.
Grynasis pelnas įtraukiamas į bendrąjį (balansinį) pelną, o atlikus 3 faktorių bendrojo pelno analizę galima spręsti apie paties grynojo pelno pokyčius.
Pavyzdys. Nustatykite įmonės nuosavybės grąžos santykį su pramonės vidurkiu.
Bendrovės grynasis pelnas siekė 211,4 mln.
Išplėstinio kapitalo apimtis yra 1709 milijonai rublių.
Vidutinis pramonės šakos nuosavybės grąžos koeficientas yra 24,12%.
Apskaičiuokime įmonės nuosavybės grąžos koeficiento vertę:
ROEpr = 211,4 / 1709 = 0,1237 arba 12,37%.
Nustatykime kapitalo grąžos koeficientą:
ROEpr / ROEsro = 12,37 / 24,12 = 0,5184 arba 51,84%.
Įmonės nuosavo kapitalo grąža yra 51,84% vidutinio pramonės santykio.
Šaltinis: "investment-analysis.ru"
Nuosavo kapitalo grąžos nustatymas
Nuosavo kapitalo grąža yra svarbus finansinės analizės rodiklis. Nuosavo kapitalo grąža, kaip ir kiti pelningumo rodikliai, rodo verslo efektyvumą. Tiksliau, apie grąžą, su kuria dirba savininkų pinigai, investuoti į įmonės kapitalą.
Paprasčiau tariant, pelningumas padeda suprasti, kiek kapeikų pelno įmonei atneša kiekvienas akcinio kapitalo rublis. Nuosavo kapitalo grąža gali suteikti investuotojui ar jo specialistams supratimą, kaip sėkmingai įmonei pavyksta išlaikyti reikiamą kapitalo grąžą ir taip nulemti jos patrauklumo investuotojams laipsnį.
Rodiklių sistema turi panašų rodiklį – turto grąžą. Tačiau, skirtingai nei ji, nuosavybės grąža leidžia tiksliai įvertinti įmonės grynojo nuosavo kapitalo darbą. Tuo pačiu metu surinktos ir išleistos lėšos turtui įsigyti taip pat gali trukdyti turto grąžai.
Kaip sužinoti nuosavybės grąžos koeficientą
Pelningumas visada yra pelno santykis su objektu, kurio grąžą reikia įvertinti. IN tokiu atveju mes žiūrime į grynąją vertę. Tai reiškia, kad mes į jį padalinsime pelną.
IN finansinė analizė Nuosavybės grąža paprastai žymima naudojant ROE koeficientą (sutrumpinimas nuo nuosavybės grąžos). Mes naudojame šį žymėjimą, o tada rodiklio apskaičiavimo formulė gali atrodyti taip:
ROE = Pr / SK × 100,
Pr – grynasis pelnas (nuosavybės grąžos rodiklis skaičiuojamas tik pagal grynąjį pelną).
SK – akcinis kapitalas (SK). Kad skaičiavimas būtų informatyvesnis, imk vidutinis SK. Paprasčiausias būdas jį apskaičiuoti – sudėti laikotarpio pradžios ir pabaigos duomenis ir padalyti rezultatą iš 2.
Nuosavo kapitalo grąža yra santykinio pobūdžio rodiklis, kuris paprastai išreiškiamas procentais.
Akcinio kapitalo grąžos faktorių analizė
Kartais skaičiavimui naudojama kita formulė – vadinamoji Dupont formulė. Ji turi kitas vaizdas:
ROE = (Pr / Vyr) × (Vyr / Act) × (Aktas / SK),
kur: ROE – reikalingas pelningumas;
Pr - grynasis pelnas;
Vyr - pajamos;
Aktas – turtas;
SK – akcinis kapitalas.
Nuosavo kapitalo grąža – balanso formulė
Šį rodiklį galima rasti ne tik skaičiuojant, bet ir iš ataskaitinių dokumentų. Taigi, yra paprastas atsakymas į klausimą, kaip rasti nuosavą kapitalą iš balanso. Nuosavo kapitalo grąžai nustatyti naudojama informacija, pateikta balanso eilutėse (1 forma) ir pelno (nuostolių) ataskaitoje (2 forma). Balanso formulė atrodys taip:
ROE = 2 formos 2400 eilutė / 1 × 100 formos 1300 eilutė.
Pelningumas arba nuosavo kapitalo grąža – standartinė vertė
Pagrindinis kriterijus, naudojamas vertinant nuosavo kapitalo grąžą, yra lyginti šį rodiklį su investicijų grąža kitose verslo srityse, pvz. vertybiniai popieriai kitos įmonės.
Jis plačiai naudojamas vertinant investicijų efektyvumą. norminė reikšmė ROE. Paprastai investuotojai orientuojasi į vertes nuo 10 iki 12%, kurios būdingos verslui išsivyščiusios šalys Oi. Jei infliacija valstybėje yra didelė, tai atitinkamai didėja ir kapitalo grąža. Dėl Rusijos ekonomika Norma laikoma 20 proc.
Jei rodiklis tampa neigiamas, tai jau yra nerimą keliantis signalas ir paskata didinti nuosavo kapitalo grąžą. Tačiau didelis standartinės vertės perviršis taip pat yra nepalanki situacija, nes didėja investavimo rizika.Pelningumas arba nuosavybės grąža yra svarbūs vertinant įmonės veiklą. Šiam rodikliui rasti naudojamos kelios formulės, kurių duomenys paimami iš balanso ir pelno (nuostolių) ataskaitos eilučių.
Šaltinis: "nalog-nalog.ru"
ROE – rodiklio skaičiavimo formulė
Nuosavo kapitalo grąža (Return on Equity, Return on Shareholders’ Equity, ROE) parodo jūsų pačių investuotų lėšų panaudojimo efektyvumą ir apskaičiuojama procentais. Apskaičiuota pagal formulę:
ROE = grynosios pajamos / vidutinis akcininkų kapitalas
ROE = grynosios pajamos / vidutinis grynasis turtas
kur Grynosios pajamos yra grynosios pajamos prieš išmokant dividendus už paprastąsias akcijas, bet išmokėjus dividendus už privilegijuotąsias akcijas, nes nuosavybė neapima privilegijuotųjų akcijų.
ROE taip pat gali būti pateiktas taip:
ROE = ROA * santykis finansinis svertas
Iš santykio aišku, kad teisingas naudojimas skolintos lėšos leidžia padidinti akcininkų pajamas dėl finansinio sverto poveikio. Toks efektas pasiekiamas dėl to, kad iš įmonės veiklos gaunamas pelnas yra ženkliai didesnis nei paskolos palūkanų norma. Pagal finansinio sverto dydį galite nustatyti, kaip surinktos lėšos naudojamos - gamybai plėtoti ar biudžeto skylėms lopyti.
Akivaizdu, kad kai geras valdymasįmonės, šio rodiklio reikšmė turi būti didesnė nei vienetas.
Kita vertus, per didelė finansinio sverto vertė taip pat yra blogai, nes ji gali būti susijusi su didelė rizika, nes tai rodo didelę skolintų lėšų dalį turto struktūroje. Kuo ši dalis didesnė, tuo didesnė tikimybė, kad įmonė liks be grynojo pelno, jei staiga susidurs su kokiais nors nedideliais sunkumais.
Specialus rodiklio apskaičiavimo metodas yra naudoti Dupont formulę, kuri suskaido ROE į komponentus, leidžiančius giliau suprasti gautą rezultatą:
ROE (Dupont formulė) = (grynosios pajamos / pajamos) * (pajamos / turtas) * (turtas / nuosavybė)
ROE (Dupont formulė) = grynojo pelno marža * Turto apyvarta * Finansinis svertas
IN Rusijos sistema Nuosavybės grąžos koeficiento apskaitos formulė yra tokia:
ROE = grynasis pelnas / vidutinė metinė nuosavo kapitalo kaina * 100 %
ROE = 2400 eilutė / ((1300 eilutė + 1530 eilutė)laikotarpio pradžioje + (1300 eilutė + 1530 eilutė)laikotarpio pabaigoje)/2 * 100 %
ROE = grynasis pelnas * (365 / dienų skaičius per laikotarpį) / vidutinė metinė nuosavybės kaina * 100 %
Daugelio ekonomistų ir analitikų nuomone, skaičiuojant koeficientą patartina naudoti grynojo pelno rodiklį. Tai paaiškinama tuo, kad nuosavo kapitalo grąža apibūdina pelno lygį, kurį savininkai gauna iš investuoto kapitalo vieneto.
Rodiklis apibūdina įmonės nuosavų finansavimo šaltinių panaudojimo efektyvumą ir parodo, kiek grynojo pelno įmonė uždirba iš 1 rublio nuosavų lėšų.ROE leidžia nustatyti savininkų investuoto kapitalo panaudojimo efektyvumą ir palyginti šį rodiklį su galimas gavimas pajamų iš šių lėšų investavimo į kitą veiklą. Pasaulinėje praktikoje ROE naudojamas kaip vienas pagrindinių bankų konkurencingumo rodiklių.
Šaltinis: "afdanalyse.ru"
Nuosavo kapitalo grąža
Akcinio kapitalo grąža (ROE) yra grynojo pelno rodiklis, lyginant su organizacijos nuosavu kapitalu. Tai svarbiausias bet kurio investuotojo ar verslo savininko finansinis grąžos rodiklis, parodantis, kaip efektyviai buvo panaudotas į verslą investuotas kapitalas.
Skaičiavimas (formulė)
Nuosavo kapitalo grąža apskaičiuojama grynąjį pelną (paprastai per metus) padalijus iš organizacijos nuosavo kapitalo:
Nuosavo kapitalo grąža = grynasis pelnas / akcininkų nuosavybė
Norint gauti rezultatą procentais, nurodytas santykis dažnai padauginamas iš 100.
Tikslesnis skaičiavimas apima laikotarpio, kurio grynasis pelnas imamas (dažniausiai metų) nuosavo kapitalo aritmetinį vidurkį – nuosavas kapitalas laikotarpio pabaigoje pridedamas prie nuosavo kapitalo laikotarpio pradžioje ir padalintas iš 2. Organizacijos grynasis pelnas imamas pagal duomenis „Pelno (nuostolio) ataskaita, nuosavas kapitalas – pagal Balanso įsipareigojimus.
Nuosavo kapitalo grąža = grynasis pelnas*(365/dienų skaičius per laikotarpį)/((nuosavas kapitalas laikotarpio pradžioje + nuosavas kapitalas laikotarpio pabaigoje)/2)
Ypatingas nuosavybės grąžos skaičiavimo metodas yra naudoti Dupont formulę.
Dupont formulė padalija rodiklį į tris komponentus arba veiksnius, kurie leidžia giliau suprasti gautą rezultatą:
Nuosavybės grąža (Dupont formulė) = (grynasis pelnas / pajamos) * (pajamos / turtas) * (turtas / nuosavybė) = grynojo pelno grąža * turto apyvarta * finansinis svertas.
Normali vertė
Vidutiniais statistiniais duomenimis, nuosavybės grąža yra apie 10-12% (JAV ir Didžiojoje Britanijoje). Infliacinės ekonomikos, pavyzdžiui, Rusijos, skaičius turėtų būti didesnis. Pagrindinis lyginamasis kriterijus analizuojant nuosavybės grąžą yra alternatyvios grąžos procentas, kurį savininkas galėtų gauti investuodamas savo pinigus į kitą verslą.
Šaltinis: "audit-it.ru"
Nuosavybės grąžos rodiklis ROE
Nuosavo kapitalo grąža (ROE, return on equity) – finansinis rodiklis, išreiškiantis nuosavybės grąžą. Beveik investicijų grąža. Rodiklis parodo grynojo laikotarpio pelno ir įmonės nuosavo kapitalo santykį:
ROE = PE / SK
kur PE yra grynasis pelnas;
SK – nuosavas kapitalas.
Grynosios pajamos neapima paprastųjų akcijų dividendų, o nuosavybė neapima privilegijuotųjų akcijų.
Privalumai
ROE koeficientas yra vienas iš svarbiausių rodiklių investuotojams, aukščiausio lygio vadovams ir įmonių savininkams, nes parodo investicijų efektyvumą. nuosavų investicijų(išskyrus skolintas lėšas).
Trūkumai
Analitikai abejoja ROE rodiklio patikimumu, manydami, kad nuosavybės grąžos koeficientas pervertina įmonės vertę. Yra 5 veiksniai, dėl kurių ROE nėra visiškai patikimas:
- Ilga projekto trukmė – kuo ilgesnis analizės laikotarpis, tuo didesnis ROE.
- Nedidelė visų investicijų dalis balanse. Kuo mažesnė dalis, tuo didesnis ROE.
- Netolygus nusidėvėjimas. Kuo netolygesnis nusidėvėjimas per ataskaitinį laikotarpį, tuo didesnis ROE.
- Lėta investicijų grąža. Kuo lėčiau projektas atsiperka, tuo didesnis ROE.
- Augimo tempai ir investicijų tempai. Kuo jaunesnė įmonė, tuo greitesnis augimas balansas, tuo mažesnis ROE.
ROE koeficiento skaičiavimą apsunkina tai, kad jei analizuosime įmonę, kurios balanse yra didelė pritraukto kapitalo dalis, tai ROE skaičiavimas nebus skaidrus. Jei grynoji turto vertė yra neigiama, ROE skaičiavimas ir tolesnė jo analizė yra neveiksmingi.
Norminė vertė
Išsivysčiusių šalių ROE norma yra 10-12%. Dėl besivystančios šalys su dideliu infliacijos lygiu – daug kartų daugiau. Vidutiniškai 20 proc. Grubiai tariant, nuosavybės grąža yra norma, kuria įmonė pritraukia investicijas.
Akcinio kapitalo grąžos santykio analizė pagal įmonės padalinius (pagal verslo sritis) gali aiškiai parodyti lėšų investavimo į tam tikrą verslo sritį, tam tikrų produktų ir paslaugų gamybai efektyvumą. Be to, investuotojui dviejų jį dominančių įmonių ROE palyginimas gali parodyti efektyviausią grąžos požiūriu.
Vertinant standartinę ROE vertę, verta atsižvelgti į pakeitimo išlaidas. Jei įjungtas Šis momentas turimi vertybiniai popieriai žema norma rizika, duodanti 16% metinį pelną, o pagrindinė verslo kryptis suteikia 9% ROE, tada ROE tikslas turėtų būti nustatytas didesnis arba turėtų būti peržiūrėtas visas verslas.
Šaltinis: "finance-m.info"
ROE koeficiento skaičiavimo parinktys
Akcinio kapitalo grąža (ROE) – tai įmonės grynojo pelno ir vidutinio metinio akcinio kapitalo santykis.
Nuosavo kapitalo grąža apibūdina verslo pelningumą jo savininkams, skaičiuojamą atėmus paskolos palūkanas (t.y. grynasis pelnas, skirtingai nuo tokių rodiklių kaip ROA ar ROIC, nėra koreguojamas paskolos palūkanų dydžiu).
Skaičiavimo formulė:
Yra keletas kitų šio koeficiento skaičiavimo variantų. Visų pirma, apskaičiuojant gali būti naudojamas ne grynasis pelnas, o pelnas prieš apmokestinimą. Be to, kartais vietoj ROE naudojamas paprastosios nuosavybės grąžos (ROCE) rodiklis, tokiu atveju rodiklio formulė yra tokia:
Visais atvejais apskaičiuojant šį koeficientą daroma prielaida, kad naudojami metinių pelno ir nuostolių ataskaitų duomenys. Jei skaičiuojant naudojama ketvirtinė ar kita atskaitomybė, koeficientas turi būti dauginamas iš metų ataskaitinių laikotarpių skaičiaus.
Šaltinis: "cfin.ru"
Nuosavybės grąžos rodikliai
Nuosavo kapitalo grąža (ROE, t. y. nuosavybės grąža) yra grynojo pelno rodiklis, lyginant su organizacijos nuosavu kapitalu. Tai svarbiausias bet kurio investuotojo ar verslo savininko finansinis grąžos rodiklis, parodantis, kaip efektyviai buvo panaudotas į verslą investuotas kapitalas.
Skirtingai nei panašus rodiklis „turto grąža“, šis rodiklis apibūdina ne viso organizacijos kapitalo (ar turto), o tik tos jo dalies, kuri priklauso įmonės savininkams, panaudojimo efektyvumą.
Nuosavo kapitalo grąža yra vienas svarbiausių verslo efektyvumo rodiklių. Bet kuris investuotojas, prieš investuodamas savo finansus į įmonę, analizuoja šį parametrą. Tai parodo, kaip gerai naudojamas savininkams ir investuotojams priklausantis turtas.
Nuosavo kapitalo grąžos rodiklis atspindi grynojo pelno ir įmonės nuosavo kapitalo santykį. Akivaizdu, kad toks skaičiavimas yra prasmingas, kai organizacija turi teigiamo turto, kuris nėra apkrautas skolinimosi apribojimais.
Vidutinės statistikos duomenimis, JAV ir JK akcijų grąža yra maždaug 10-12%. Infliacinės ekonomikos, pavyzdžiui, Rusijos, skaičius turėtų būti didesnis. Pagrindinis lyginamasis kriterijus analizuojant nuosavybės grąžą yra alternatyvios grąžos procentas, kurį savininkas galėtų gauti investuodamas savo pinigus į kitą verslą.
Pavyzdžiui, jei banko indėlis gali atnešti 10% per metus, o verslas atneša tik 5%, tuomet gali kilti klausimas, ar tikslinga toliau vykdyti tokį verslą.
Tarptautinės reitingų agentūros S&P duomenimis, Rusijos įmonių nuosavybės grąžos rodiklis 2010 m. siekė 12 proc., 2011 m. prognozuojama 15 proc., 2012 m. – 17 proc. Vidaus ekonomistai mano, kad 20 proc. normalioji vertė dėl nuosavybės grąžos.Kuo didesnė nuosavybės grąža, tuo geriau. Tačiau, kaip matyti iš Dupont formulės, didelė rodiklio reikšmė gali atsirasti dėl per didelio finansinio sverto, t.y. didelė skolinto kapitalo dalis ir nedidelė akcinio kapitalo dalis, o tai neigiamai veikia organizacijos finansinį stabilumą. Tai atspindi pagrindinis įstatymas verslas – daugiau pelno, daugiau rizikos.
Skaičiuoti nuosavo kapitalo grąžą prasminga tik tuo atveju, jei organizacija turi nuosavo kapitalo (t. y. teigiamo grynojo turto). Kitu atveju skaičiavimas duoda neigiama prasmė, netinkamas analizei.
Šie rodikliai turi įtakos nuosavybės grąžai:
- veiklos efektyvumas (grynasis pelnas iš pardavimų);
- viso organizacijos turto grąžinimas;
- nuosavų ir skolintų lėšų santykis.
Kaip įvertinti verslo grąžą naudojant pelningumo koeficientą
Norėdami tai padaryti, verta palyginti jį su alternatyvios grąžos rodikliais. Kiek gaus verslininkas, investavęs pinigus į kitą verslą? Pavyzdžiui, jis pasiims lėšas banko depozitas, kuris atneš 10% per metus. O esamos įmonės pelningumo koeficientas siekia tik 5%. Akivaizdu, kad kurti tokią įmonę nedera.
Palyginkite rodiklį su regione istoriškai nusistovėjusiais standartais. Taigi, vidutinis įmonių pelningumas Anglijoje ir JAV siekia 10-12 proc. Šalyse su stabilia ekonomika pageidautinas 12-15 proc. Rusijai – 20 proc. Kiekvienoje konkrečioje valstybėje rodiklio reikšmes įtakoja daug veiksnių (infliacija, pramonės plėtra, makroekonominė rizika ir kt.).
Didelis pelningumas ne visada reiškia aukštą finansinius rezultatus. Kuo didesnis santykis, tuo geriau. Bet tik tada, kai didelę investicijų dalį sudaro įmonės nuosavos lėšos. Jei vyrauja skolos, kyla pavojus organizacijos mokumui.
Taigi didžiulis skolų krūvis yra pavojingas įmonės finansiniam stabilumui. Naudinga skaičiuoti nuosavo kapitalo grąžą, jei įmonė turi tokį patį kapitalą. Skaičiuojant skolintų lėšų dominavimas duoda neigiamą rodiklį, praktiškai netinkamą verslo grąžos analizei. Nors pelningumo koeficiento atžvilgiu kategoriškas negali būti. Jo naudojimas analizėje turi tam tikrų apribojimų.
Realios savininko ar investuotojo pajamos priklauso ne nuo turto, o nuo veiklos efektyvumo (pardavimų).
Sunku įvertinti įmonės našumą remiantis vienu nuosavo kapitalo investicijų grąžos rodikliu. Dauguma įmonių turi didelių skolų. Tie patys bankai egzistuoja tik dėl skolintų lėšų (pritrauktų indėlių). O jų grynasis turtas yra tik finansinio stabilumo garantas. Kad ir kaip ten būtų, pelningumo koeficientas iliustruoja įmonės uždirbamas pajamas investuotojams ir savininkams.
Akcinio kapitalo grąžos formulė
Įmonės nuosavo kapitalo grąža parodo pelno sumą, kurią įmonė gaus už nuosavybės vertės vienetą. Potencialiam investuotojui šio rodiklio reikšmė yra lemiama:
- Pelningumo koeficientas leidžia suprasti, kaip gerai buvo panaudotas investuotas kapitalas.
- Savininkai investuoja savo lėšas, formuodami įstatinis kapitalasįmonių. Mainais jie turi teisę į tam tikrą pelno procentą.
- Nuosavo kapitalo grąža atspindi pelno sumą, kurią investuotojas gaus iš kiekvieno įmonei pervesto rublio.
Galite apskaičiuoti pelningumo koeficientą Skirtingi keliai. Formulės pasirinkimas priklauso nuo skaičiavimo užduočių. Balanso nuosavo kapitalo grąžos formulės apskaičiavimas yra grynojo metų pelno ir to paties laikotarpio įmonės nuosavo kapitalo santykis. Duomenys paimti iš „Pelno (nuostolio) ataskaitos“ ir „Balanto“. Jei jums reikia rasti koeficientą procentais, rezultatas padauginamas iš 100.
Grynosios nuosavybės grąžos formulė:
RSK = PE / SK (vidurkis) * 100,
kur RSC yra nuosavybės grąža,
PE – atsiskaitymo laikotarpio grynasis pelnas,
SK (vidurkis) – vidutinis dydis investicijas už tą patį atsiskaitymo laikotarpį.
Formulės skaičiavimo pavyzdys. Įmonė A turi nuosavų lėšų 100 milijonų rublių. Grynasis ataskaitinių metų pelnas siekė 400 mln. RSC = 100 milijonų / 400 milijonų * 100 = 25%.
Investuotojas gali palyginti kelias įmones, kad nuspręstų, kur pelningiau investuoti pinigus.
Pavyzdys. Įmonės „A“ ir „B“ turi tą patį akcinį kapitalą – 100 milijonų rublių. Įmonės „A“ grynasis pelnas – 400 mln., „B“ – 650 mln. Pakeiskime duomenis į formulę. Nustatome, kad įmonės „A“ pelningumo rodiklis yra 25%, „B“ – 15%.
Pirmosios organizacijos pelningumas buvo didesnis nuosavų lėšų, o ne pajamų (grynojo pelno) sąskaita. Juk abi įmonės verslą pradėjo su vienoda kapitalo investicija. Tačiau įmonė B atliko geresnį darbą.
Finansinės nuosavybės grąžos formulė
Norint gauti tikslesnius duomenis, tikslinga analizuojamą laikotarpį padalyti į du: pajamas skaičiuoti tam tikro laikotarpio pradžioje ir pabaigoje.
Skaičiavimas yra toks:
RSK = PE * 365 (dienos dominančiais metais) / ((SKng + SKkg)/2),
kur SKng yra akcinis kapitalas metų pradžioje;
SKkg – nuosavų lėšų suma ataskaitinių metų pabaigoje.
Jei rodiklis turi būti išreikštas procentais, rezultatas atitinkamai padauginamas iš 100.
Kokie skaičiai paimami iš apskaitos formų?
Grynajam pelnui apskaičiuoti (iš formos Nr. 2 „Pelno (nuostolio) ataskaita“; nurodomi eilučių numeriai ir jų pavadinimai):
- 2110 „Pajamos“;
- 2320 „Gautinos palūkanos“;
- 2310 „Pajamos iš dalyvavimo kitose organizacijose“;
- 2340 „Kitos pajamos“.
Apskaičiuojant nuosavo kapitalo dydį (iš formos N1, „Balansas“):
- 1300 „Iš viso skyriui „Kapitalas ir rezervai““ (duomenys laikotarpio pradžioje plius duomenys laikotarpio pabaigoje);
- 1530 „Ateities laikotarpių pajamos“ (duomenys pradžioje plius duomenys ataskaitinio laikotarpio pabaigoje).
Standartinio pelningumo lygio apskaičiavimo formulė
Kaip suprasti, kad prasminga investuoti į verslą? Nuosavo kapitalo grąža parodo standartinę vertę. Vienas iš būdų – palyginti pelningumą su kitais pinigų paleidimo variantais (investuoti į kitų įmonių akcijas, pirkti obligacijas ir pan.). Standartiniu grąžos lygiu laikomos palūkanos už indėlius bankuose. Tai yra tam tikras minimumas, tam tikra riba, nustatant verslo grąžą.
Minimalaus pelningumo koeficiento apskaičiavimo formulė:
RSK (n) = Std * (1 – Stnp),
kur RSC (n) yra standartinis nuosavybės grąžos lygis (santykinė vertė);
Std – indėlių palūkanų norma (ataskaitinių metų vidurkis);
Stnp – pelno mokesčio tarifas (ataskaitiniam laikotarpiui).
Jei, atlikus skaičiavimus, grąža investuota savo finansiniai ištekliai pasirodė mažesnė nei RSC (n) arba gavo neigiamą reikšmę, tuomet investuotojams neapsimoka investuoti į šią įmonę. Galutinis sprendimas priimamas išanalizavus pelningumą per kelis Pastaraisiais metais.
DuPont formulė, skirta apskaičiuoti nuosavybės grąžą
DuPont formulė dažnai naudojama skaičiuojant nuosavybės grąžos koeficientą. Jis suskaido koeficientą į tris dalis, kurių analizė leidžia geriau suprasti, kas yra didesniu mastu turi įtakos galutiniam koeficientui. Kitaip tariant, tai yra trijų faktorių ROE santykio analizė. Dupont formulė yra tokia:
Nuosavybės grąžos koeficientas (Dupont formulė) = (grynasis pelnas / pajamos) * (pajamos / turtas)* (turtas / nuosavybė)
Dupont formulė pirmą kartą buvo panaudota finansinėje analizėje praėjusio amžiaus 20-aisiais. Jį sukūrė Amerikos chemijos korporacija DuPont. Nuosavybės grąža (ROE) pagal DuPont formulę skirstoma į 3 komponentus:
- veiklos efektyvumas (pardavimo grąža),
- turto naudojimo efektyvumas (turto apyvarta),
- svertas (finansinis svertas).
ROE (pagal DuPont formulę) = pardavimo grąža * Turto apyvarta * Svertas
Tiesą sakant, jei viską sumažinsite, gausite aukščiau aprašytą formulę, tačiau toks trijų faktorių komponentų atskyrimas leidžia geriau nustatyti jų tarpusavio ryšius.
Nuosavybės grąžos koeficientas
Nuosavybės grąžos rodiklis yra vienas iš svarbiausių investuotojų ir verslo savininkų naudojamų rodiklių, parodančių, kaip efektyviai buvo panaudoti į įmonę investuoti pinigai.
Skirtumas tarp nuosavybės grąžos (ROE) ir turto grąžos (ROA) yra tas, kad ROE parodo ne viso turto (kaip ROA), o tik to, kuris priklauso įmonės savininkams, našumą.
Šį rodiklį investuotojai ir įmonės savininkai naudoja vertindami savo investicijas į ją. Kuo didesnis koeficientas, tuo pelningesnė investicija. Jeigu nuosavo kapitalo grąža mažiau nei nulis, tai yra priežastis galvoti apie investicijų į įmonę pagrįstumą ir efektyvumą ateityje
Paprastai koeficiento vertė lyginama su alternatyviomis investicijomis į kitų įmonių akcijas, obligacijas, o kraštutiniais atvejais – į banką. Svarbu pažymėti ir tai didelę reikšmę rodiklis gali neigiamai paveikti įmonės finansinį stabilumą. Nepamirškite pagrindinio investavimo ir verslo dėsnio: daugiau pelningumo – daugiau rizikos.
Visiems tai aišku Pagrindinis tikslas investicija į verslą yra atitinkama investuoto kapitalo grąža. Įdarbinto kapitalo grąža (ROCE) yra vienas populiariausių rodiklių, leidžiančių įvertinti verslo sėkmę siekiant užsibrėžtų tikslų.
Pagrindinis klausimas, kurį ši metrika padeda atsakyti, yra toks: kokia yra mūsų kapitalo investicijų grąža?
Pagrindiniai pagrindinio veiklos rodiklio (KPI) komponentai yra veiklos pelnas ir panaudotas kapitalas. ROCE lygina pelną su įmonėje įdarbintu kapitalu. Egzistuoti skirtingus požiūrius prie pelno (arba veiklos pelno) apibrėžimo, tačiau dažniausiai naudojamas pelno prieš palūkanas ir mokesčius (EBIT) panaudojimas, variantas.
Įdėtas kapitalas – tai kapitalo investicija, būtina įmonės veiklai ir plėtrai.
Norint apskaičiuoti KPI, naudojami kapitalo duomenys, paimti iš ataskaitų. Nagrinėjamo KPI variacija yra vidutinės panaudoto kapitalo grąžos (ROACE) rodiklis, kuriame naudojamas aritmetinis vidurkis tarp kapitalo sumos ataskaitinio laikotarpio pradžioje ir pabaigoje.
Daugelis apskaitos ir investicijų specialistų, vertindami bendrą verslo veiklą, ROCE laiko vienu geriausių pelningumo rodiklių. Tai parodo, kaip kompetentingai įmonės vadovybė naudoja savininkų ir kreditorių investicijas į verslą. Rodiklis plačiai naudojamas kaip pagrindas įvairiems valdymo sprendimai(pavyzdžiui, naudojant rodiklį renkantis projektą finansuoti). Kadangi pagrindinis verslo tikslas yra pelno siekimas, tuo didesnė įdėto kapitalo grąža efektyvesnė įmonė naudoja savo lėšas.
Rodiklis gali būti stebimas kelerius metus, siekiant nustatyti įmonės pelningumo didėjimo (mažėjimo) tendencijas. Be to, aptariamas KPI suteikia supratimą apie verslo turto grąžos lygį arba įsipareigojimų nuostolių lygį.
Kaip atlikti matavimus
Informacijos rinkimo būdas
Duomenys ROCE apskaičiavimui paimti iš analizės finansinės ataskaitos.
Formulė
Įduoto kapitalo grąža apskaičiuojama kaip darbo užmokesčio prieš palūkanas ir mokesčius santykis su panaudoto kapitalo suma.
ROCE = EBIT / viso panaudoto kapitalo
ROCE paprastai skaičiuojamas kasmet.
Informacijos šaltinis – finansinės ataskaitos.
Kadangi reikiama informacija yra lengvai prieinama apskaitos įrašuose, duomenų rinkimo pastangos ir sąnaudos yra nedidelės.
Tikslinės vertės
Įprasta palyginti ROCE tikslus tarp tos pačios pramonės ir panašaus dėmesio įmonių. Analizuoti lyginamuosius duomenis nėra sunku, nes jie pateikiami viešose ataskaitose.
Pavyzdys. Pateiktas skaičiavimo pavyzdys paimtas iš ExxonMobil ataskaitos. Atminkite, kad „ExxonMobil“ naudoja ROACE. Bendra įmonės ROCE yra jos grynosios pajamos, atėmus finansines išlaidas (atskaičius mokesčius), padalytos iš bendro vidutinio panaudoto kapitalo. Bendrovė šią modifikuotą priemonę taiko jau daugelį metų ir pristato kaip geriausią istorinio kapitalo efektyvumo rodiklį tokioje kapitalui imlioje ir ilgalaikėje pramonės šakoje, taip pat būdą įvertinti įmonės valdymo efektyvumą bei priemonę pademonstruoti akcininkams protingą ilgalaikį kapitalo panaudojimą. Investiciniams sprendimams priimti naudojami papildomi pinigų srautus apibūdinantys rodikliai.
| Indeksas | 2008 m | 2007 m | 2006 m | 2005 m | 2004 m | |||||
| Vidutinė panaudoto kapitalo grąža | ||||||||||
| Grynasis pelnas, milijonai dolerių | 45 220 | 40 610 | 39 500 | 36 130 | 25 330 | |||||
| Finansinės išlaidos (atskaičius mokesčius) | ||||||||||
| Grubus gautinos sumos trečiosios šalys, milijonai dolerių | -343 | -339 | -264 | -261 | -461 | |||||
| Investicijos į kitų įmonių akcinį kapitalą, milijonai dolerių. | -325 | -204 | -156 | -144 | -185 | |||||
| Visos kitos grynosios finansinės išlaidos, milijonai dolerių. | 1 485 | 268 | 499 | -35 | 378 | |||||
| Bendros finansinės išlaidos, milijonai dolerių | 817 | -275 | 79 | -440 | -268 | |||||
| Pelnas atėmus finansines išlaidas, milijonai dolerių. | 44 403 | 40 885 | 39 421 | 36 570 | 25 598 | |||||
| Vidutinis panaudotas kapitalas, mln. USD. | 129 683 | 128 760 | 122 573 | 116 961 | 107 339 | |||||
| Indeksas | 2008 m | 2007 m | 2006 m | 2005 m | ||||||
| Vidutinė panaudoto kapitalo grąža – bendra įmonė, % | 34,2 | 31,8 | 32,2 | 31,3 | ||||||
Pastabos
Kitas ROCE aspektas yra tas, kad jis atspindi pelningumą, palyginti su verslo turto likutine verte. Turtui nuvertėjus, ROCE padidės, net jei pinigų srautas išliks nepakitęs. Vadinasi, verslas „per metus“ su susidėvėjusiu turtu turės didesnę investicijų grąžą nei naujai įsteigtas, bet daug daugiau. geriausias verslas. Be to, nors pinigų srautą veikia infliacija, likutinė vertė – ne. Atitinkamai, pajamos didėja didėjant infliacijai, o panaudoto kapitalo kiekis, kaip taisyklė, nesikeičia.
Pridėkime dar vieną kritikos dalį. Jei įmonės kapitalo kaina yra, tarkime, 10 % (žr. ekonominę pridėtinę vertę), o ROCE tikslas yra 30 %, tada įmonė gali atmesti potencialią investiciją su 20 % grąža, nes ji neatitinka ROCE tikslo.
Straipsnyje bus aptariami pagrindiniai įmonės pelningumo rodikliai.
1 Akcinio kapitalo grąža (ROCE) yra nustatomas per grynojo pelno atėmus dividendus už privilegijuotąsias akcijas ir vidutinio metinio akcinio kapitalo santykį. Skaičiavimo formulė:
ROCE= (grynasis pelnas – privilegijuotųjų akcijų dividendai) / vidutinis metinis akcinis kapitalas *100 %
Vidutinė metinė įstatinio kapitalo vertė apskaičiuojama kaip jo vertės metų pradžioje ir pabaigoje suma, padalyta iš 2. ROCE (Return on Capital Employed) rodiklis naudojamas kaip pelningumo rodiklis. įmonė uždirba iš savo investuoto kapitalo. Jei įmonė neturi privilegijuotųjų akcijų arba neprivalo mokėti dividendų, tokiu atveju ROCE vertė yra lygi ROE vertei.
2 Investuoto kapitalo grąža (ROIC). Rodiklis skaičiuojamas kaip grynojo veiklos pelno atėmus koreguotus mokesčius (NOPLAT) ir investuoto kapitalo santykis. Skaičiavimo formulė:
ROIC = NOPLAT/ investuotas kapitalas *100 proc.
Investuotas kapitalas – tai kapitalas, investuojamas į pagrindinę įmonės veiklą.
Investuotas kapitalas = trumpalaikis turtas + grynasis ilgalaikis turtas + grynasis kitas turtas
arba kitas būdas nustatyti šį rodiklį:
Investuotas kapitalas = nuosavas kapitalas + ilgalaikiai įsipareigojimai.
3 Bendro turto grąža (ROTA). Rodiklis apskaičiuojamas kaip veiklos pelno ir įmonės turto santykis. Rodiklis naudojamas pajamoms didinti ir sąnaudoms bei ne gamybos sąnaudoms mažinti. Skaičiavimo formulė:
ROTA = EBIT / vidutinis įmonės turtas * 100 %
ROTA labai panašus į ROA. Skirtumas tas, kad nustatant ROATA, naudojamos veiklos pajamos, o ne grynosios kaip ROA. Vienas iš reikšmingų rodiklio trūkumų – pastebimas jo pablogėjimas pritraukiant skolintą kapitalą, be to, neatsižvelgiama į sezoninę specifiką ir veiklos rūšį. Gerai naudoti kaip „papildomą“.
4 Nuosavybės grąža (ROE). Rodiklis yra vienas iš svarbiausių vertinant investicinis patrauklumasįmonių. Jis nustato pelną vienam rubliui, investuotam į įmonę. Skaičiavimo formulė:
ROE= grynasis pelnas / nuosavas kapitalas * 100 %
ROE taip pat galima nustatyti naudojant šią formulę:
ROE = ROA* sverto koeficientas
5 Įmonės turto grąžaROA. Rodiklis nustato grynojo pelno sumą, kurią atneša įmonės turto vienetas. Rodiklis leidžia įvertinti vadovų darbo kokybę.
ROA= (grynasis pelnas + palūkanų mokėjimai)* (1 – mokesčio tarifas) / įmonės turtas * 100 proc.
Grynasis pelnas = pajamos – įmonės sąnaudos.
Įmonės turtas – tai įmonei priklausančio turto ir grynųjų pinigų suma.
6 Bendrojo pelno marža (GPM). Nustato bendrojo pelno dalį pardavimo apimtyje. Skaičiavimo formulė:
GPM = G.P. / N.S.= Bendrasis pelnas / visos pajamos
7 Veiklos pelno marža (OPM). Veiklos pelno dalis pardavimo apimtyje. Skaičiavimo formulė:
O.P.M. = OP / N.S.= veiklos pelnas / visos pajamos
8 Grynojo pelno marža (NPM). Grynojo pelno dalis pardavimo apimtyje. Skaičiavimo formulė:
NPM = NI / N.S.= grynasis pelnas / visos pajamos
9 Pelningumas Turimas turtas(RCA). Skaičiavimo formulė:
RCA = NI / C.A.
10 Ilgalaikio turto grąža (RFA). Skaičiavimo formulė:
R.F.A. = NI / F.A.= grynasis pelnas / apyvartinis kapitalas
